Expectativas del Mercado y Alternativas de Inversiones Lic. Guillermo Prieto Treviño Presidente BMV Mayo 22, 2007 Contenido • La Estabilidad Económica paga dividendos... • Estrategia: Completar Mercados! • El Mercado de Valores en los pasados seis años y sus resultados • El futuro ya está aquí Macroeconomía: Estabilidad y crecimiento El momento es inmejorable por que la estabilidad macroeconómica ha generado: • Control inflacionario sostenido y baja en las tasas de interés. • Certidumbre a las empresas para planear a más largo plazo. • Crecimiento de la demanda por recursos. • Necesidad de mayores recursos financieros con mayor flexibilidad y con condiciones de tasas de interés conocidas y fijas. Contenido • La Estabilidad Económica paga dividendos... • Estrategia: Completar Mercados! • El Mercado de Valores en los pasados seis años y sus resultados • El futuro ya está aquí El significado de completar mercados… Visión: un “supermercado financiero”. Los inversionistas mexicanos deben tener acceso a un rango amplio de productos financieros utilizando su Casa de Bolsa local. • Sistema internacional de cotizaciones: listando las mejores Acciones y Tracs en la Bolsa Mexicana de Valores. • Listando las compañías nuevas y de tamaño medio. • Simultáneamente listando en el mercado de contado y de derivados. • Nuevas clases de activos. Aumento notable de instrumentos disponibles…! Futures Natural Gas Rendimiento Options Futures IPC México •GOLD AND SILVER •OIL •ETF on Mexico •IPC Composite, Small Cap, Mid Cap Emerging Japan •MSCI Japan Europe, Australia, Far East •MSCI EAFE, MSCI Australia Commodities •ETF MSCI Emerging Markets •ETF MSCI Asia Ex Japón •MSCI Hong Kong, Taiwan, Korea. •ETF S&P Latinamerica Options on EFA México •Structured listed bonds •Mortgages: BORHIS Real Estate US Treasury •ETF 20 years + •FIBRAS* Euro Corporate Investment Grade 5-10 years US. Capital Market. European Markets •Dow Jones 30 •Nasdaq 100 •Rusell 1000, 2000, 3000 •S&P •500 •MidCap •Small Cap •S&P Europe 350 •EuroStoxx 50 •MSCI EMU, Spain,Germany,France, UK, Sitzerland Options S&P 500 QQQQ US Treasury •ETF 7-10 years US Treasury Euro Treasuries ETFs 1-3 years Peso-Dollar futures Peso-Euro Volatilidad Contenido • La Estabilidad Económica paga dividendos... • Estrategia: Completar Mercados! • El Mercado de Valores en los pasados seis años y sus resultados • El futuro ya está aquí 1. Crecimiento significativo en los mercados de Capitales, Deuda y Derivados Mercado Accionario Un año rompiendo récords • Tomando como referencia el nivel registrado el último día de operaciones de diciembre del 2000, el IPC reporta un rendimiento de 443% en pesos y de 381% en dólares. Índices de Precios de la BMV Dic 31, 2000 – May 21, 2007 35,000 30,000 IPC 25,000 IRT 20,000 15,000 10,000 • En lo que va de este 2007 el IPC ha registrado en 26 ocasiones máximos históricos. 450,000 400,000 350,000 Valor de Capitalización en Millones de Dólares 2001 – 21 May 2007 377,149 Dic-06 411,933 300,000 • El valor de capitalización del mercado alcanza los 4.45 billones de pesos con un crecimiento sexenal en términos reales de 182.58%, cifra equivalente a 412 mil millones de dólares y al 47.5 % del PIB, 250,000 236,045 200,000 150,000 100,000 170,142 126,620 50,000 104,652 122,546 0 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 May-07 Abr-07 Ago-06 Abr-06 Dic-05 Ago-05 Dic-04 Abr-05 Ago-04 Abr-04 Dic-03 Ago-03 Dic-02 Abr-03 Ago-02 Abr-02 Dic-01 Ago-01 Abr-01 5,000 Dic-00 • Durante el 2006 el IPC registró en 52 ocasiones máximos históricos. Mercado Accionario La operatividad reafirma su crecimiento Importe y Volumen Promedio Diario 160 2001 – 2007 6,000.00 • El desempeño que han mostrado los precios del mercado accionario ha sido acompañado por un notable avance en la operatividad. • Entre 2001 y el 21 de mayo del 2007, el número de operaciones diarias ha crecido un 239.22% mientras que el importe lo ha hecho en 280.79% 134 170 150 5,000.00 Importe $(000,000) 4,000.00 Volumen (000,000) 98 130 105 110 97 84 90 75 3,000.00 5,353 2,000.00 70 50 3,625 30 1,000.00 1,932 1,406 2,261 10 1,092 1,091 0.00 -10 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 * Al 21 de mayo de 2007. Mercado de Deuda Bursátil Crecimiento significativo • • • En los últimos seis años el mercado de deuda canalizó a través de la BMV $602,450 millones de pesos a la actividad productiva del país. Deuda de mediano y largo plazo Mayo 21, 2007 Sofoles y Sofomex 24.14% En 2006 el total emitido a través de este mercado ascendió a $ 140,537 millones de pesos representando el 1.3 % del PIB. Entre los nuevos jugadores que se han incorporado emitiendo deuda en pesos destacan: Sector Público 10.93% - Entidades Gubernamentales -Sofoles - Instituciones bancarias • Para mayo de 2007 se han realizado 43 emisiones de deuda por $51,938 millones, contribuyendo con el 60.02% las empresas industriales, comerciales y de servicios, le siguen en importancia las Sofoles y las Sofomex con el 24.14%. Estados Municipios 4.72% Empresas 60.02% Org. Aux. Crédito 0.19% Crecimiento significativo Mercado de Derivados 2001 2006 Contratos promedio negociados 71,493 220 veces 1’100,871 Interés abierto 1’475,338 700 veces 44’390,996 Lugar mundial No aparecía en estadísticas Internacionales Hoy 5° ** *Al cierre del período. **Según la FIA (Futures Industry Association), para el período Ene-Jun 2006. Los resultados 2. Innovación Bolsa Mexicana de Valores Innovación • Certificados Bursátiles. – • Mercado Global BMV. – • • • Desde 2001 hasta la fecha se han hecho colocaciones por $535,501 millones de pesos mediante 448 emisiones. Hoy cuenta con 243 emisiones correspondientes a: • Empresas internacionales, • Trac’s de acciones globales y materias primas • Títulos de deuda pública y corporativa emitidos en el extranjero. – Saldo en custodia en Indeval asciende a 7, 050 millones dólares. – La operatividad promedio diaria equivale al 17.05 % del valor negociado en el mercado local. FIBRAS. – Son vehículos para el financiamiento de Infraestructura y Bienes Raíces. – Su régimen legal y operativo quedo definido a principios del 2006. – En 2007 primeras colocaciones. Más contratos de futuros: – Hace seis años teníamos solamente a los contratos de futuro de CETES, del peso-dólar, de la TIIE y del IPC. Hoy, el menú incluye contratos de futuro sobre los Bonos M a 3 y 10 años, el Euro y la UDI. – Nuevos mecanismos de negociación como los engrapados de tasas de interés y divisas. En el mercado de opciones: – Subyacentes tales como el IPC, Dólar, NAFTRAC y otros TRAC’s sobre índices extranjeros. Los resultados 3. Nuevos participantes Mercado de Valores El “buy side”:Inversionistas •Mexico finalmente inicio el proceso de profundización del mercado. •Un factor primordial fue la reforma de seguridad social del estado que permitió la participación de inversionistas institucionales. Inversionistas Institucionales M4/PIB 30 55 Siefores Mutual Insurance Pensions 25 50 AUM % o f G D P 20 45 40 15 10 35 5 30 1998 1999 2000 Source: Banco de Mexico 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Mercado de Valores El “buy side”:Inversionistas Los principales inversionistas institucionales: Compañías de Seguros, sociedades de inversión y fondos de pensiones públicos y privados, administran activos por más de 150 mil millones de dólares vs 70 mil millones que administraban en el año 2000. Activos administrados Fondos de pensiones 180 120 160 140 Insurance 120 Mutual 100 Siefores 100 Savings Housing 80 US$ bn bn US$ Pensions 80 60 60 40 40 20 20 0 En e00 Ju l- 0 En 0 e01 Ju l- 0 En 1 e02 Ju l- 0 En 2 e03 Ju l- 0 En 3 e04 Ju l- 0 En 4 e05 Ju l- 0 En 5 e06 Ju l- 0 En 6 e07 06 20 05 20 04 20 02 03 20 20 20 Source: Banco de Mexico 20 01 00 - Mercado de Valores El “sell side”: Emisores Mercado de Deuda 39 empresas no listadas en capitales, 15 listadas, 10 intermediarios financieros no bancarios, 12 Gobiernos Estatales, 6 Municipios, 4 paraestatales, un banco de desarrollo y un organismo financiero internacional Mercado de Capitales 24 empresas acudieron a este mercado por recursos = 88 nuevos participantes Recursos acumulados por 55,167 millones de dólares ($644,708 millones de pesos) Los resultados 4. Nuevo Marco Normativo Marco Regulatorio • Ley del Mercado de Valores, (Reforma 2001). • La Nueva Ley de Sociedades de Inversión, (2001). • Ofertas Públicas de Adquisición de Valores, OPAs, (2003). • Nueva Ley del Mercado de Valores, (2006). • Nuevo Código de Mejores Prácticas Corporativas, (Noviembre 2006). Contenido • La Estabilidad Económica paga dividendos... • Estrategia: Completar Mercados! • El Mercado de Valores en los pasados seis años y sus resultados • El futuro ya está aquí El futuro lo hacemos desde hoy … 1. Promoción de la participación de empresas medianas en el Mercado de Valores. 2. Bursatilización de Flujos, Bienes Raíces e Infraestructura 3. Participación en el Sector de Energía 4. Democratización del Mercado de Capitales 5. Mayor colaboración con las Bolsas y Mercados de Sud, Centro y Norte América. Expectativas del Mercado y Alternativas de Inversiones Lic. Guillermo Prieto Treviño Presidente BMV Mayo 22, 2007