www.pulso.cl • Martes 15 de septiembre de 2015 @pulso_tw facebook.com/pulsochile Retorno por dividendo sube 24 pb, pero monto por acción cae casi 26% Baja del dividendo por acción refleja los menores resultados logrados por las empresas IPSA. Una información de XIMENA CELEDÓN F. M EDIDO en 12 meses y con los compromisos hechos entre enero y septiembre de este año, el retorno por dividendos promedio de las empresas que componen el IPSA anota un aumento 24 puntos base (pb) hasta 3,76%. Y si bien esta es una buena noticia para el inversionista, es importante hacer notar que la cifra promedio a la que se llega está impactada por la baja experimentada en el precio de las acciones, que en el caso del IPSA es de 2,5% en lo que va del año en términos nos nominales. Lo anterior no es más que la muestra de que los resultados de las empresas no han estado a la altura de lo que esperaba el mercado. Todo ello en un contexto en que las empresas se han visto afectadas por la depreciación experimentada por el peso, el menor dinamismo de la economía local y menores precios de algunos productos de exportación. Es así que mientras los resultados a junio de las compañías que integran el selectivo de la Bolsa de Comercio caen un 8,34%, en monto comprometido como dividendo por acción anota un retroceso aún mayor y que llega en promedio al 25,9%. PARA TENER EN CUENTA 3,76% TRADER 15 RETORNO POR DIVIDENDO D. YIELD(%) SEPT. 15 D. YIELD(%) SEPT. 2014 D. YIELD(%) SEPT. 15 D. YIELD(%) SEPT. 2014 CORPBANCA 16,50 3,45 ANDINA-B 2,61 4,90 CAP 8,93 4,55 PARAUCO 2,52 2,40 RIPLEY 6,84 3,47 ENDESA 2,46 2,46 IAM 6,12 6,28 COPEC 2,34 1,70 ILC 5,71 5,59 SONDA 2,26 2,49 GASCO 5,49 11,43 CCU 2,22 2,57 AGUAS-A 5,48 5,47 CONCHATORO 2,05 1,59 BSANTANDER 5,38 4,18 SM-CHILE B 1,81 1,94 Retorno por dividendo promedio que registraron las empresas IPSA entre enero y septiembre de este año. SECURITY 5,24 3,95 ENTEL 1,78 4,37 QUIÑENCO 5,14 3,52 FALABELLA 1,68 1,60 CHILE 4,71 4,74 ECL 1,62 2,90 1.000 SK 4,39 3,46 BANMEDICA 1,58 3,39 Pesos. Monto por acción comprometido por BCI, el mayor de las empresas que integran el selectivo. SMSAAM 4,00 4,26 CENCOSUD 1,39 1,17 SALFACORP 3,95 3,63 BUPACL 1,33 1,33 EMBONOR-B 3,89 5,26 BESALCO 1,20 1,81 AESGENER 3,82 4,28 COLBÚN 1,05 0,38 ANTARCHILE 3,80 2,72 CMPC 0,65 1,05 ENERSIS 3,45 3,47 LAN - - BCI 3,35 3,79 VAPORES FORUS 3,35 2,32 Promedio 3,76 3,52 SQM-B 2,96 6,03 A nivel de empresas, es BCI, el banco controlado por la familia Yarur, el que exhibe el mayor monto comprometido por acción, que es de $1.000 por papel; no obstante, el retorno por dividendo pasó de 3,79% a 3,35% en un año.P Fuente: Bolsa de Comercio “LA INTELIGENCIA FINANCIERA CONSISTE SIMPLEMENTE EN TENER MÁS OPCIONES” Robert T. Kiyosaki UN BUEN CONSEJO, SIEMPRE Comienzan a verse interesantes los activos colombianos Zoom Argentina Emitirá nuevo bono en dólares En agosto, el inversionista extranjero aprovechó para tomar mayores posiciones en la economía colombiana. EL VALOR ALEJANDRO REYES L AS últimas semanas han estado marcadas por una elevada volatilidad en los mercados de capitales producto en buena medida de dos factores: i. la decisión de tasas de la Fed y ii. una potencial crisis en China. Siendo el segundo el que mayor impacto ha tenido, en especial en nuestras economías emergentes. Sin embargo, ya completamos un par de semanas en donde los mercados han tratado de reencontrar los fundamen- tales y en particular se ha presentado una tensa calma que ha permitido tomar un respiro y evaluar, que activos y que economías merecen semejante castigo y cuáles no. Datos de la balanza cambiaria mostraron un ingreso de recursos de inversión de portafolio por US$1575 millones aproximadamente, así, hemos identificado que el inversionista extranjero, en medio de la turbulencia en mercados en agosto, aprovechó para tomar mayores posiciones en la economía colombiana, en especial en TES (títulos del Gobierno), que manifiestan cierto parte de tranquilidad sobre los activos locales y en particular evidencian posibles oportunidades de inversión con dos factores dominantes, por una parte la desviación del tipo de cambio, en nuestra opinión lejano a su equilibrio con las condiciones actuales y aun más con los objetivos de mediano plazo, lo que apostaría a una apreciación de mediano plazo (contemplando una recuperación del precio del crudo en un horizonte de 2 a 3 años a niveles entorno a los USD 70). Y por otra, por cuenta del buen retorno nominal que ofrecen algunas inversiones locales, en parte por un pico transitorio en la inflación y un ajuste, que también podría ser juzgado transitorio o al menos marginal en él la tasa del emisor. En este entorno, con entradas de capitales de inversionistas extranjeros y buenos precios en los activos locales, tanto en los de renta fija como los de renta variable, se abren algunas oportunidades que merecen la pena ser evaluadas. En el corto plazo, y con objetivo a vencimiento en muchos casos, títulos del gobierno de la par- te media de la curva, entre 2018 y 2020 estarían otorgando un rendimiento en pesos colombianos entre el 6,4% y el 7,0% o si se prefiere una inversión en IPC (anclada a la inflación) con una prima de 80pb sobre estas tasas de referencia (el IPC podría mantenerse alto en Colombia por una posible reforma tributaria que afectaría el impuesto al valor agregado a tramitarse a comienzos de 2016). P El autor es gerente Investigaciones Económicas Ultrabursatiles. El gobierno de Argentina anunció ayer la colocación de un nuevo bono por US$500 millones, pero que será pagado en pesos argentinos al tipo de cambio al momento de su amortización que será a los dos años. La colocación será este jueves. (Reuters). Brent Cae 0,97% tras proyección de Irán Irán proyectó que los precios promedio del petróleo Brent se ubicarán entre US$42 y US$50 por barril, tras la discusión del proyecto de ley de presupuesto para 2016. Tras esto, ayer el crudo de referencia para Europa cayó un 0,97%, hasta los US$45,88. El WTI en tanto, tuvo una variación de 1,52% hasta US$44,12.