Redalyc. Is the interest rate more important than inventories? The

Lecturas de Economía
ISSN: 0120-2596
lecturas@udea.edu.co
Universidad de Antioquia
Colombia
Thomasz, Esteban; Massot, Juan; Rondinone, Gonzalo
Is the interest rate more important than inventories? The case of agricultural commodities in
the context of the financialization process
Lecturas de Economía, núm. 85, julio-diciembre, 2016, pp. 127-153
Universidad de Antioquia
Medellín, Colombia
Disponible en: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=155246479004
Resumen
En el marco del “milagro” de las economías asiáticas , la evolución de los precios de commodities entre 2004 y 2014 pudo haber
sido influenciada por la entrada de inversores de cartera como nuevos participantes del mercado , incorporando índices de
commodities y otros productos financieros asociados en sus portfolios de inversión . Esto genera el interrogante de si la tasa de
interés ha tenido mayores efectos en los precios en comparación con variables fundamentales como los inventarios .
Consecuentemente , el objetivo de este trabajo es testear si los precios del grano de soja y del maíz han sido más sensibles a
cambios en la tasa de interés en comparación con cambios en los inventarios . A partir de un sistema de vectores auto-regresivos
, se observ a que durante el período 2004-2010 hay una relación más sensible entre los cambios en la tasa de interés y los
precios de los contratos de futur o de grano de soja y del maíz que en el período 1990-2003. Esta evidencia empírica resulta
especialmente relevante para algunos países de Latinoamérica dependientes de la exportación de tales commodities .
Palabras clave
Financiarización, commodities agrícolas, tasa de interés, vectores auto-regresivos.
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