Evolución de la oferta y demanda mundial de

Evolución de la oferta y demanda mundial de commodities agrícolas
Maíz
Soja
Fuente: Bloomberg
En los últimos cuarenta años, tanto la oferta como la demanda mundial de todos los cultivos han sido crecientes. No obstante, se observan algunas
diferencias entre cultivos y entre períodos. Por ejemplo, el maíz y la soja muestran un crecimiento más lento en el comienzo de la serie, para luego
incrementar su tasa de crecimiento en los últimos años, con un punto de inflexión a mediados de los ’90 para el maíz, y a fines de los ’90 para la soja.
Por su parte, el trigo tiene su punto de inflexión a fines de la década del 2000.
En el caso particular del maíz, durante la década del ’80 se observan ciertas fluctuaciones de la producción respecto a la demanda, pero luego se
armoniza la relación entre estas variables. A su vez, es importante destacar que el crecimiento de la producción no fue acompañado por un
incremento de las exportaciones, probablemente debido a un aumento de la demanda interna en los países productores.
La soja, por su parte, presenta mayor variabilidad de la oferta en relación a la demanda en la última década. Siguiendo esta línea, se observa un
importante aumento en la oferta y la demanda en este periodo, acompañado en menor medida por las exportaciones.
Por otro lado, la oferta de trigo presenta fluctuaciones en relación a la demanda en casi toda la serie. El crecimiento de ambas variables no fue
acompañado por las exportaciones, con excepción del último lustro.
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Trigo
Los precios de los commodities agrícolas fueron los que más subieron
el último año en términos relativos, en comparación con el resto de
los commodities.
Sin embargo, en los gráficos son visibles las consecuencias de la
sequía en todos los cultivos durante la campaña 12/13. En este
sentido, hay que remarcar que la oferta tiene un presente y un futuro
inmediato de alta restricción.
No obstante, las perspectivas no son pesimistas. Al respecto, Manuel
Alvarado Ledesma (Profesor de la Maestría en Agronegocios de la U.
de Belgrano) sostiene que “una vez pasados estos meses, la cosa
seguramente cambiará. Es muy posible que, en el futuro un poco más
lejano, los tradicionales volúmenes mundiales se recuperen. Al menos
en buena parte, por la campaña de Sudamérica”.
Fuente: Bloomberg
Para terminar, es necesario mencionar que este mercado presenta
una importante variabilidad y que el mismo depende de diversas
variables exógenas, tales como la especulación, la tasa de interés en
los países centrales, el precio del petróleo, la demanda de grandes
jugadores como China, entre otras.
En definitiva, si bien la evolución del futuro de los commodities es
una incógnita, extrapolando la tendencia que presentaron los últimos
cuarenta años, la misma se mostraría positiva
Juan Francisco Biani – Centro de Agronegocios - PwC Argentina
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