- Valor a Riesgo (VaR) La estrategia de Riesgo de Mercado de

Trimestre
1er.
DISCIPLINA DE MERCADO - REQUISITOS MÍNIMOS DE DIVULGACIÓN
Año
2015
C6 - RIESGO DE MERCADO
Información Cualitativa
1. Estrategias definidas por el Directorio.
La estrategia de Riesgo de Mercado de Banco Piano es conservadora. El nivel de tolerancia definido es bajo, por lo que no se
toman posiciones significativas dentro y fuera del balance en acciones, monedas o instrumentos financieros cuyo valor
dependa de las tasas de interés y demás instrumentos financieros, registrados en la cartera de negociación, contemplando en
todo momento el objetivo de proteger la liquidez y la solvencia del Banco y asegurar la capacidad de enfrentar situaciones de
estrés de mercado.
2. Definición de los procesos.
• Definición y seguimiento de límites: Los límites de Riesgo de Mercado se establecen en función del nivel de tolerancia al
riesgo de la Entidad, el capital que está dispuesto el Banco a arriesgar, la liquidez de los mercados en los que se tiene acceso,
los beneficios esperados, la estrategia del negocio y la experiencia de los operadores de la Mesa. La Entidad ha definido y
realiza seguimiento de los siguientes límites:
- Valor a Riesgo (VaR)
- Stop Loss mensual
- Stop Loss anual
- Concentración
- Máxima pérdida por situación de estrés
• Definición de alertas tempranas: La función de las alertas es permitir identificar los potenciales riesgos, indicando las
tendencias negativas que originen una inmediata evaluación y ejecución de acciones en consecuencia como respuesta de
gestión, a fin de mitigar la exposición de la Entidad a ese riesgo emergente. A tal fin, la Entidad ha diseñado y realiza
seguimiento de una serie de señales de alertas tempranas que le permiten identificar potenciales riesgos de mercado:
a) Incremento de las concentraciones de operaciones de una misma especie.
b) Variación de la tasa Badlar y Call.
c) Variación del Merval y del Índice de Bonos (IAMC).
d) Evolución de tasas de retorno (Tir) de los diferentes títulos valores en pesos y dólares y variación de tasas en el mercado
de Pases y Cauciones Bursátiles.
e) Consumo de los límites globales.
• Medición del riesgo: Para efectuar la medición del Riesgo de Mercado, Banco Piano utiliza el modelo de Valor a Riesgo
(VaR), definido como la máxima pérdida potencial que en condiciones normales, puede generar una determinada posición o
cartera para un determinado nivel de confianza y un horizonte temporal definido. El Banco cuenta con herramientas de
medición del VaR que posibilitan el monitoreo diario. Se realiza un seguimiento del inventario de posiciones de la cartera de
negociación y de las distintas monedas extranjeras en las cuales el Banco tiene exposición. Se establece un mínimo nivel de
confianza del 99% con un horizonte a 1 día y un período histórico de observación mínimo de un año, para el cálculo de
volatilidades.
Back Testing: Complementariamente al modelo de medición del Riesgo de Mercado se dispone de un programa de back
testing o validación del mismo, que garantiza la adecuación de las mediciones del riesgo que se efectúan, a fin de que puedan
ajustarse y calibrarse el modelo en caso de ser necesario.
• Valuación de instrumentos financieros: Se realiza una valuación prudente y razonable de los instrumentos financieros,
a valores de mercado, prestando especial atención a las posiciones menos líquidas. Esta valuación consiste en calcular
diariamente el valor de las posiciones a precios de cierre en transacciones corrientes informados por fuentes independientes
confiables y relevantes. En los casos en que no sea posible valuar las posiciones a precios de mercado, los instrumentos
financieros serán valuados a través de un modelo interno que se diseñe a los efectos. En caso de considerarse procedente, se
estimarán los riesgos asociados a la utilización del modelo y se establecerán procedimientos para realizar ajustes de
valuación.
• Determinación de factores de riesgo de mercado:
Riesgo del modelo de medición (VaR): La Entidad considera como factores de riesgo específicos del modelo de
medición del Riesgo de Mercado las tasas de interés, tipos de cambio y precios del mercado, ya que éstos deben ser
suficientes para capturar los riesgos inherentes en la cartera de negociación de la Entidad, dentro y fuera de balance.
Riesgo del modelo de valuación: Los elementos considerados relevantes en la determinación de la valuación de los
instrumentos financieros son considerados como factores de riesgo de los modelos internos de valuación. También se toma en
cuenta el riesgo de contraparte para cada uno de los instrumentos financieros y los factores relacionados con los emisores de
los instrumentos.
• Desarrollo de pruebas de estrés: La Entidad desarrolla pruebas de estrés para analizar el comportamiento de las carteras
en condiciones de crisis. Para ello, calcula la pérdida hipotética en diversos escenarios extremos pero posibles. No solo se
considerarán aquellas situaciones que conlleven pérdidas, sino también aquellos factores que pueden dificultar la gestión y el
control del Riesgo de Mercado. A tal fin se consideran diversos escenarios de crisis individuales y sistémicas que comportan
diferentes hipótesis de severidad en términos de Riesgo de Mercado. Estos escenarios contemplan horizontes temporales y
distintos niveles de severidad en función de la tipología y de la profundidad de la situación o crisis analizada. Los resultados
de las pruebas de estrés son tratados en el Comité de Gestión de Riesgos y elevados al Directorio para su consideración. En
función de dichos resultados, la Entidad evaluará su estructura de límites y alertas, y redefine los mismos de considerarlo
pertinente.
• Definición de planes de contingencia: A partir del resultado de las pruebas de estrés, se elaboran planes de contingencia
que contemplan programas de acción para cada uno de los escenarios de crisis establecidos y se consideran las medidas
necesarias para hacer frente a este tipo de situaciones.
3. Estructura y organización de la unidad encargada de la gestión del Riesgo de Mercado.
• Directorio: Es el máximo responsable de que la Entidad cuente con un marco adecuado para administrar el Riesgo de
Mercado y que las operaciones se realicen conforme a los objetivos, estrategia y políticas establecidas.
• Departamento de Gestión Integral de Riesgos: Es responsable de revisar regularmente el marco de gestión del Riesgo
de Mercado aprobado por el Directorio y asegurar que el mismo sea adecuado al perfil de riesgo de la Entidad. Es responsable
además de la gestion de este riesgo y de comunicar todo cambio o fluctuación adversa en los precios de mercado de los
activos.
• Comité de Gestión de Riesgos: Es responsable de facilitar la implementación de la gestión de riesgos, monitorear y
Controlar los procesos relacionados con la gestión de riesgos y acompañar y asesorar al Departamento de Gestión Integral de
Riesgos en sus tareas y decisiones.
• Gerencia Financiera: Es responsable de ejecutar las operaciones de conformidad con la estrategia de gestión del Riesgo
de Mercado y las políticas y procedimientos para identificar, evaluar, seguir, controlar y mitigar este riesgo.
• Comité de Finanzas: Es responsable de controlar y realizar el seguimiento de la implementación la gestión de Riesgo de
Mercado, analizando las correspondientes normas de aplicación en la materia.
• Comité de Auditoría: Es responsable de proveer aseguramiento objetivo al Directorio de la Entidad sobre la efectividad de
las actividades que se desarrollan desde una adecuada metodología de control interno, con el objetivo de garantizar que los
riesgos claves del negocio están siendo gestionados apropiadamente y que el marco de gestión del Riesgo de Mercado está
siendo efectivamente implementado.
4. Alcance y naturaleza de los sistemas de información y/o medición del Riesgo de Mercado.
Los sistemas de información de la Entidad permiten obtener información respecto de la cartera de negociación, la evolución de
las carteras de títulos y riesgo por tenencia de moneda, la medición de los riesgos estimados y su relación con los límites
definidos; la participación de los riesgos y posiciones por cada tipo de instrumento (bonos, acciones y monedas),
destacándose las exposiciones más significativas y el grado de concentración por clase, la evolución histórica a nivel agregado
y detallada respecto del mes anterior y el análisis de sensibilidad, acorde a los requerimientos específicos efectuados.
Asimismo la Entidad se encuentra desarrollando una herramienta interna de medición y seguimiento del Riesgo de Mercado.
Se estima que a partir de esta herramienta se contará con información oportuna a fin de que el Departamento de Gestión
Integral de Riesgos, el Comité de Gestión de Riesgos y el Directorio puedan evaluar el perfil de riesgo y el cumplimiento de
las políticas, límites y procedimientos aprobados y se generen reportes regulares con la información necesaria y oportuna para
evaluar, seguir, medir y controlar el Riesgo de Mercado, así como evaluar la suficiencia de capital económico en función del
perfil de riesgo del Banco. La herramienta de medición y seguimiento permitirá:
• Realizar el seguimiento del Riesgo de Mercado en función de un modelo de medición basado en el cálculo del Valor a Riesgo
(VaR) de los Activos Financieros que forman parte de la Cartera de Negociación del Banco. El VaR es interpretado como una
estimación de la máxima perdida esperada debido a cambios en los precios de mercado del activo bajo análisis, con un nivel
de confianza del 99%.
• Calcular el VaR para cada uno de los activos de forma individual, permitiendo de esta manera identificar cuáles son los
activos que generan el mayor riesgo dentro de la cartera. Calculados los VaR individuales, los mismos se sumarán para
calcular el Valor a Riesgo de la cartera de la Entidad en su conjunto.
5. Política de cobertura y/o mitigación del riesgo y estrategias y procesos para vigilar la permanente eficacia de
las coberturas/mitigantes.
Las políticas actuales de la Entidad permiten asegurar la adecuada mitigación del riesgo. El desarrollo de la operatoria de
mercado se rige bajo los siguientes lineamientos:
La Entidad opera con productos y en mercados debidamente autorizados por parte de los organismos reguladores, y en los
que se posean conocimientos y capacidades que proporcionen una gestión del riesgo eficaz y adecuada para identificar,
evaluar, medir, seguir, controlar y mitigar todos los riesgos relacionados e inherentes.
Asimismo se opera con instrumentos financieros que tengan suficiente liquidez, valuados desde el punto de vista de la
gestión del Riesgo de Mercado a su valor de mercado y que permita la normal ejecución de las operaciones, evitando así
distorsiones en su precio o en su costo que pudieran afectar negativamente la exposición del Banco.
Los activos con los que se opera son aquellos que pueden ser liquidados sin esfuerzos significativos y a su vez cuentan con
mercados líquidos para operar.
Información Cuantitativa
6-Requerimientos de Capital por:
A- Activos nacionales.
Aplica
SI
X
NO
SI
X
NO
Importe: $ 1.820.000.B- Activos extranjeros.
Aplica
Importe: $5.956.000.-
C- Posiciones en moneda extranjera.
Aplica
SI
X
NO
3
2015
Importe: $ 7.776.000Observaciones o Comentarios:
Fecha de
Relevamiento:
31