3 de julio de 2015 Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Junio de 2015 Resumen En esta nota se reportan los resultados de la encuesta de junio de 2015 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado. Dicha encuesta fue recabada por el Banco de México entre 38 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se recibieron entre los días 22 y 30 de junio. De la encuesta de junio de 2015 destaca lo siguiente: • Las expectativas de inflación general para el cierre de 2015 disminuyeron en relación a la encuesta de mayo, al tiempo que las referentes al cierre de 2016 se mantuvieron en niveles similares, si bien la mediana de estos últimos pronósticos disminuyó. Las perspectivas de inflación subyacente para los cierres de 2015 y 2016 permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta anterior. • La probabilidad asignada por los analistas a que la inflación general se ubique dentro del intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3 por ciento se mantuvo en niveles similares a los reportados en la encuesta de mayo para los cierres de 2015 y 2016. En cuanto a la inflación subyacente, la probabilidad otorgada a que ésta se encuentre en el intervalo entre 2 y 4 por ciento también permaneció cercana a la de la encuesta previa para los cierres de 2015 y 2016. • Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2015 y 2016 disminuyeron en relación a la encuesta precedente. • Las perspectivas de los analistas sobre el tipo de cambio para los cierres de 2015 y 2016 se revisaron al alza con respecto a la encuesta del mes previo, si bien la mediana de los pronósticos para el cierre de 2016 se mantuvo constante. El Cuadro 1 resume los principales resultados de la encuesta, comparándolos con los del mes previo. Cuadro 1. Expectativas de los especialistas sobre los principales indicadores de la economía Media de los pronósticos mayo de 2015 Inflación General (dic.-dic.) Expectativa para 2015 2.96 Expectativa para 2016 3.40 Expectativa para 2017 3.39 Inflación Subyacente (dic.-dic.) Expectativa para 2015 2.70 Expectativa para 2016 3.06 Expectativa para 2017 3.15 Crecimiento del PIB (anual) Expectativa para 2015 2.66 Expectativa para 2016 3.32 Expectativa para 2017 3.75 Tasa de Interés Cete 28 días (cierre del año) Expectativa para 2015 3.44 Expectativa para 2016 4.16 Expectativa para 2017 4.78 Tipo de Cambio Pesos/Dólar (cierre del año) Expectativa para 2015 15.08 Expectativa para 2016 14.81 Encuesta junio de 2015 2.91 3.36 3.40 2.67 3.06 3.15 2.60 3.20 3.66 3.35 4.12 4.96 15.26 15.01 A continuación se detallan los resultados correspondientes a las expectativas de los analistas respecto a la inflación, al crecimiento real del PIB, a las tasas de interés y al tipo de cambio. Asimismo, se reportan sus pronósticos en relación a indicadores del mercado laboral, de finanzas públicas, del sector externo, de la percepción sobre el entorno económico y, finalmente, sobre el crecimiento de la economía estadounidense. 1 Inflación Los resultados relativos a las expectativas de inflación general y subyacente anual para el cierre de 2015, para los próximos 12 meses y para los cierres de 2016 y 2017 se presentan en el Cuadro 2 y en la Gráfica 1. 1 La inflación general mensual esperada para cada uno de los próximos doce meses y los pronósticos de inflación subyacente para el mes en que se levantó la encuesta se reportan en el Cuadro 3. Cuadro 2. Expectativas de inflación anual Por ciento Inflación General Encuesta mayo junio Para 2015 (dic.-dic.) Media 2.96 Mediana 3.00 Para los próximos 12 meses Media 3.69 Mediana 3.65 Para 2016 (dic.-dic.) Media 3.40 Mediana 3.44 Para 2017 (dic.-dic.) Media 3.39 Mediana 3.40 Inflación Subyacente Encuesta mayo junio 2.91 2.91 2.70 2.67 2.67 2.68 3.65 3.68 3.13 3.18 3.09 3.10 3.36 3.39 3.06 3.05 3.06 3.03 3.40 3.42 3.15 3.20 3.15 3.20 Cuadro 3. Expectativas de inflación mensual Por ciento Media Encuesta mayo junio Inflación General jun 0.19 jul 0.29 ago 0.32 2015 sep 0.44 oct 0.56 nov 0.80 dic 0.52 ene 0.42 feb 0.27 mar 0.31 2016 abr -0.11 may -0.32 jun Inflación Subyacente 2015 jun 1 0.20 0.30 0.32 0.44 0.55 0.80 0.53 0.40 0.26 0.30 -0.10 -0.33 0.15 0.20 Mediana Encuesta mayo junio 0.18 0.30 0.32 0.45 0.54 0.80 0.52 0.40 0.27 0.30 -0.11 -0.33 0.20 0.30 0.32 0.45 0.54 0.81 0.52 0.41 0.25 0.30 -0.12 -0.34 0.18 Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las expectativas de inflación general para el cierre de 2015 disminuyeron en relación a la encuesta de mayo. Para los próximos 12 meses y para el cierre de 2016, las perspectivas de inflación general se mantuvieron en niveles similares a los registrados el mes anterior, si bien la mediana de los pronósticos para el cierre de 2016 disminuyó. En cuanto a las expectativas de inflación subyacente, las referentes a los cierres de 2015 y 2016 y a los próximos 12 meses permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta precedente, aunque la mediana de las previsiones para los próximos 12 meses se revisó a la baja. La Gráfica 2 presenta la media de las probabilidades que los analistas asignan a que la inflación general y subyacente para el cierre de 2015, para los próximos 12 meses y para los cierres de 2016 y 2017, se ubique dentro de distintos intervalos. 2 Destaca que para la inflación general correspondiente al cierre de 2015, los consultores disminuyeron con respecto al mes anterior la probabilidad asignada al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento, a la vez que aumentaron la probabilidad otorgada al intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento, siendo este último intervalo al que mayor probabilidad se continuó asignando. Para el cierre de 2016, los analistas otorgaron la mayor probabilidad al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento, de igual forma que el mes previo. En lo referente a la inflación subyacente, para el cierre de 2015 los especialistas continuaron asignando la mayor probabilidad al intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento. Para el cierre de 2016, los analistas también otorgaron la mayor probabilidad al intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento, si bien ésta es cercana a la asignada al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento. 0.20 En específico, se muestra en las gráficas la media, la mediana y el intervalo intercuartil. La media representa el promedio de las respuestas de los analistas en cada encuesta mensual. La mediana es el valor que divide a la mitad a la distribución de las respuestas obtenidas cada mes, una vez que éstas han sido ordenadas de menor a mayor; es decir, es el valor en el cual se acumula el 50 por ciento de la distribución de los datos. El intervalo intercuartil corresponde al rango de valores entre el primer y el tercer cuartil de la distribución de respuestas obtenidas de los analistas cada mes. 2 A cada especialista encuestado se le pregunta la probabilidad de que la variable de interés se encuentre en un rango específico de valores para el periodo de tiempo indicado. Así, cada especialista, en cada encuesta, le asigna a cada rango un número entre cero y cien, bajo la restricción de que la suma de las respuestas de todos los rangos de valores sea igual a cien. En las gráficas correspondientes de este reporte se muestra para cada rango el promedio de las respuestas de los analistas encuestados, de modo que se presenta una distribución de probabilidad “promedio”. Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 2 Gráfica 1. Expectativas de inflación anual Por ciento Inflación general a) Para el cierre de 2015 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 e) E F M A M 2014 J J A S O N D E F M A M 2015 Media Mediana Intervalo Intercuartil J E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M MJ 2012 2013 2014 2015 E F M A M 2014 J J A S O N D E F M A M 2015 D 2014 E 2015 F J J A S O N D E F M A M J 2015 A 12 meses E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M MJ 2012 2013 2014 2015 g) d) Para el cierre de 2017 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 E F M A M J 2014 f) c) Para el cierre de 2016 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 Para el cierre de 2015 Media Mediana Intervalo Intercuartil b) A 12 meses 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 Inflación subyacente Para el cierre de 2016 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M J 2015 h) Para el cierre de 2017 M A M J D 2014 E 2015 F M A M J 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 P Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 3 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 70 2.6 a 3.0 d) Para el cierre de 2017 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 g) 0.0 a 0.5 Para el cierre de 2016 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 0.0 a 0.5 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 f) 2.1 a 2.5 0 4.1 a 4.5 10 0 3.1 a 3.5 0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 0.0 a 0.5 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 Inflación general 1.6 a 2.0 10 0 3.6 a 4.0 20 10 2.6 a 3.0 70 1.1 a 1.5 10 3.1 a 3.5 20 2.1 a 2.5 b) A 12 meses 0.6 a 1.0 20 2.6 a 3.0 30 1.6 a 2.0 10 0 1.1 a 1.5 e) 0.0 a 0.5 30 20 2.1 a 2.5 40 30 1.1 a 1.5 20 10 0.6 a 1.0 Para el cierre de 2015 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 40 30 1.6 a 2.0 50 40 0.6 a 1.0 30 20 0.0 a 0.5 40 5.1 a 5.5 50 40 1.1 a 1.5 60 50 0.0 a 0.5 30 Menor a 0.0 50 4.6 a 5.0 60 50 0.6 a 1.0 60 Menor a 0.0 60 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 60 0.0 a 0.5 70 0.0 a 0.5 c) Menor a 0.0 a) Menor a 0.0 Probabilidad media de que la inflación se encuentre en el intervalo indicado Gráfica 2. Expectativas de inflación anual Inflación subyacente 70 Para el cierre de 2015 Encuesta de mayo Encuesta de mayo 60 Encuesta de junio Encuesta de junio 50 70 40 A 12 meses 70 Para el cierre de 2016 70 h) Para el cierre de 2017 70 4 La probabilidad que los analistas asignaron en promedio a que la inflación general se ubique dentro del intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3 por ciento, se mantuvo en niveles similares a los reportados en la encuesta de mayo para los cierres de 2015 y 2016 (Gráfica 3a). Por su parte, la probabilidad que los analistas asignaron a que la inflación subyacente se encuentre en el intervalo entre 2 y 4 por ciento también permaneció cercana a la de la encuesta previa para los cierres de 2015 y 2016 (Gráfica 3b). Gráfica 3. Probabilidad media de que la inflación se ubique entre 2 y 4 por ciento Por ciento a) Finalmente, las expectativas de inflación general para el horizonte de uno a cuatro años se mantuvieron en niveles similares a los reportados el mes anterior. Para el horizonte de cinco a ocho años, las perspectivas de inflación general aumentaron con respecto a la encuesta previa, si bien la mediana correspondiente se mantuvo constante (Cuadro 4 y Gráfica 4). Por su parte, las previsiones para la inflación subyacente correspondientes a los horizontes de uno a cuatro años y de cinco a ocho años permanecieron en niveles cercanos a los del mes precedente, aunque las medianas correspondientes se revisaron al alza (Cuadro 4 y Gráfica 5). Cuadro 4. Expectativas de largo plazo para la inflación Por ciento Inflación general Para el cierre de 2015 A 12 meses Para el cierre de 2016 Para el cierre de 2017 96 96 96 92 95 93 92 93 93 92 91 91 88 87 86 86 105 97 84 91 93 95 85 75 65 55 45 Promedio anual Inflación general Encuesta mayo junio De uno a cuatro años1 Media 3.40 Mediana 3.46 De cinco a ocho años2 Media 3.38 Mediana 3.50 1/ Corresponde al promedio anual de 2/ Corresponde al promedio anual de 3.43 3.50 3.43 3.50 2016 a 2019. 2020 a 2023. Inflación subyacente Encuesta mayo junio 3.13 3.07 3.16 3.20 3.07 3.05 3.09 3.10 35 F 2015 b) M A M J Inflación subyacente Para el cierre de 2015 Para el cierre de 2016 96 94 95 94 94 95 94 95 A 12 meses Para el cierre de 2017 94 96 96 97 97 96 95 94 97 95 95 94 105 95 85 75 65 55 45 35 F 2015 M A M J Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 5 Gráfica 4. Expectativas de largo plazo para la inflación general Por ciento a) Promedio anual en los próximos uno a cuatro años* 4.0 Gráfica 5. Expectativas de largo plazo para la inflación subyacente Por ciento a) Promedio anual en los próximos uno a cuatro años* Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.8 Media Mediana Intervalo Intercuartil E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J 2013 2014 2015 4.0 3.8 3.6 3.6 3.4 3.4 3.2 3.0 3.2 3.0 2.8 J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J 2013 2014 2015 2.6 *De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017, de enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2019. *De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017. De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2019. b) Promedio anual en los próximos cinco a ocho años* b) Promedio anual en los próximos cinco a ocho años* 4.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.8 3.8 3.6 3.6 3.4 3.4 3.2 3.0 3.2 E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J 2013 2014 2015 4.0 3.0 *De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021, de enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2020-2023. 2.8 J A S ON D E FMAM J J A S ON D E FMAM J 2013 2014 2015 2.6 *De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021. De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2020-2023. Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 6 Crecimiento real del PIB A continuación se presentan los resultados de los pronósticos de los analistas para el crecimiento real del PIB de México en 2015, 2016 y 2017, así como para el promedio de los próximos diez años (Cuadro 5 y Gráficas 6 a 9). También se reportan las expectativas sobre las tasas de variación anual del PIB para cada uno de los trimestres de 2015 y 2016 (Gráfica 10). Destaca que las previsiones de crecimiento económico para 2015 y 2016 disminuyeron en relación a la encuesta del mes previo. Gráfica 8. Pronósticos de la variación del PIB para 2017 Tasa anual en por ciento Media Mediana Intervalo Intercuartil 5.0 4.5 4.0 3.5 Cuadro 5. Pronósticos de la variación del PIB Tasa anual en por ciento Media Encuesta mayo junio Para 2015 2.66 2.60 Para 2016 3.32 3.20 Para 2017 3.75 3.66 1 3.69 3.65 Promedio próximos 10 años 1/ Corresponde al periodo 2016-2025. D 2014 Mediana Encuesta mayo junio 2.70 2.60 3.35 3.20 3.70 3.68 3.75 3.75 F M A M J Tasa anual en por ciento 5.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4.5 5.0 4.0 4.5 3.5 4.0 3.5 3.0 2.0 Gráfica 10. Pronósticos de la variación del PIB trimestral Gráfica 7. Pronósticos de la variación del PIB para 2016 3.51 3.37 5 3.36 3.21 2.75 2.70 4.5 6 Encuesta de mayo Encuesta de junio 5.0 3.35 3.29 Tasa anual en por ciento Tasa anual en por ciento 3.07 2.85 J A S O N D E F M A M J 2015 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M J 2015 4 3 2 4.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.0 *De junio a diciembre de 2012 se refieren al periodo 2013-2022, de enero a diciembre de 2013 comprenden el periodo 2014-2023, de enero a diciembre de 2014 comprenden el periodo 2015-2024, y a partir de enero de 2015 corresponden al periodo 2016-2025. 2.61 2.53 E F M A M J 2014 2.5 J J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ J A S OND E FMAMJ 2012 2013 2014 2015 2.76 2.69 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.0 Gráfica 9. Pronósticos de la variación del PIB promedio para los próximos diez años* Gráfica 6. Pronósticos de la variación del PIB para 2015 Tasa anual en por ciento E 2015 1 3.5 3.0 II 2015 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 III IV I 2016 II III IV 0 7 Se consultó a los analistas sobre la probabilidad de que en alguno de los próximos trimestres se observe una reducción respecto al trimestre previo en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad; es decir, la expectativa de que se registre una tasa negativa de variación trimestral desestacionalizada del PIB real. Como puede apreciarse en el Cuadro 6, la probabilidad media de que se observe una caída del PIB aumentó para todos los trimestres sobre los que se preguntó, si bien se mantienen en niveles moderados. Cuadro 6. Probabilidad media de que se observe una reducción en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad respecto al trimestre previo Por ciento 2015-II 2015-III 2015-IV 2016-I 2016-II respecto al 2015-I respecto al 2015-II respecto al 2015-III respecto al 2015-IV respecto al 2016-I marzo 5.64 8.79 7.07 6.54 Encuesta mayo abril 6.35 9.73 9.24 8.17 7.00 6.37 7.75 6.24 . . 5.91 Finalmente, en la Gráfica 11 se muestra la probabilidad que los analistas asignaron a que la tasa de crecimiento anual del PIB para 2015 y 2016 se ubique dentro de distintos intervalos. Para 2015, los analistas continuaron asignando la mayor probabilidad al intervalo de 2.5 a 2.9 por ciento, al tiempo que disminuyeron la probabilidad otorgada al intervalo de 3.0 a 3.4 por ciento y aumentaron la probabilidad asignada al intervalo de 2.0 a 2.4 por ciento. Para 2016, los especialistas redujeron la probabilidad otorgada a los intervalos de 3.5 a 3.9 por ciento y de 4.0 a 4.4 por ciento, a la vez que aumentaron la probabilidad asignada a los intervalos de 2.5 a 2.9 por ciento y de 3.0 a 3.4 por ciento, siendo este último intervalo al que mayor probabilidad se continuó otorgando. junio 11.64 11.31 9.46 9.78 9.06 Gráfica 11. Tasa de crecimiento anual del PIB Probabilidad media de que la tasa se encuentre en el rango indicado a) Para 2015 70 60 b) Para 2016 Encuesta de mayo Encuesta de mayo Encuesta de junio Encuesta de junio 70 60 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 Menor a -1.0 -0.5 a -0.9 -0.1 a -0.4 0.0 a 0.4 0.5 a 0.9 1.0 a 1.4 1.5 a 1.9 2.0 a 2.4 2.5 a 2.9 3.0 a 3.4 3.5 a 3.9 4.0 a 4.4 4.5 a 4.9 5.0 a 5.4 5.5 a 5.9 Mayor a 6.0 50 Menor a -1.0 -0.5 a -0.9 -0.1 a -0.4 0.0 a 0.4 0.5 a 0.9 1.0 a 1.4 1.5 a 1.9 2.0 a 2.4 2.5 a 2.9 3.0 a 3.4 3.5 a 3.9 4.0 a 4.4 4.5 a 4.9 5.0 a 5.4 5.5 a 5.9 Mayor a 6.0 50 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 8 A. Tasa de Fondeo Interbancario Los analistas económicos prevén que en promedio el objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario permanezca en niveles cercanos al objetivo actual de 3.0 por ciento hasta el tercer trimestre de 2015. Del cuarto trimestre de 2015 en adelante, los especialistas anticipan en promedio una tasa objetivo mayor a la actual (Gráfica 12). De manera relacionada, en la Gráfica 13 se muestra el porcentaje de analistas que considera que la tasa se encontrará estrictamente por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual en el trimestre indicado. Se aprecia que para el tercer trimestre de 2015, la mayoría de los analistas espera que la tasa de fondeo interbancario sea igual a la tasa objetivo actual. A partir del cuarto trimestre de 2015, la mayoría de los analistas anticipa una tasa de fondeo interbancario por encima de la tasa objetivo actual, y ninguno espera que sea menor. Es importante recordar que estos resultados corresponden a las expectativas de los consultores entrevistados y no condicionan de modo alguno las decisiones de la Junta de Gobierno del Banco de México. Gráfica 12. Evolución de las expectativas promedio para la Tasa de Fondeo Interbancario al final de cada trimestre Por ciento Encuesta de mayo Encuesta de junio Tasa objetivo actual 3.83 3.38 3.12 3.33 3.56 3.78 3.99 3.98 4.17 4.16 4.36 4.50 4.33 3.51 3.10 III 2015 IV I 2016 II III IV I 2017 II 5.00 4.75 4.50 4.25 4.00 3.75 3.50 3.25 3.00 2.75 2.50 Gráfica 13. Porcentaje de analistas que consideran que la Tasa de Fondeo Interbancario se encontrará por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual en cada trimestre Distribución porcentual de respuestas para la encuesta de junio 100 80 Por encima de la tasa objetivo actual Igual a la tasa objetivo actual Por debajo de la tasa objetivo actual 60 40 20 III 2015 IV Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 I 2016 II III IV I 2017 II 0 9 B. Tasa de interés del Cete a 28 días En relación al nivel de la tasa de interés del Cete a 28 días, las expectativas de la encuesta de junio para el cierre de 2015 disminuyeron en relación a la encuesta de mayo, si bien la mediana de dicho indicador se mantuvo en niveles similares. Para el cierre de 2016, los pronósticos correspondientes permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta previa (Cuadro 7 y Gráficas 14 a 16). Gráfica 16. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28 días para el cierre de 2017 Por ciento 5.7 5.2 4.7 Cuadro 7. Expectativas de tasas de interés del Cete a 28 días Por ciento Al cierre de 2015 Al cierre de 2016 Al cierre de 2017 Media Encuesta mayo junio 3.44 3.35 4.16 4.12 4.78 4.96 Mediana Encuesta mayo junio 3.40 3.37 4.15 4.15 4.63 5.00 4.2 Media Mediana Intervalo Intercuartil D 2014 E 2015 F M A 3.7 3.2 M J 2.7 C. Tasa de interés del Bono M a 10 años Gráfica 14. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28 días para el cierre de 2015 Por ciento Media Mediana Intervalo Intercuartil 5.7 5.2 4.7 4.2 En cuanto al nivel de la tasa del Bono M a 10 años, las perspectivas para los cierres de 2015 y 2016 se revisaron al alza con respecto al mes anterior (Cuadro 8 y Gráficas 17 a 19). Cuadro 8. Expectativas de tasas de interés del Bono M a 10 años Por ciento 3.7 3.2 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M J 2015 2.7 Gráfica 15. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28 días para el cierre de 2016 Por ciento Al cierre de 2015 Al cierre de 2016 Al cierre de 2017 Mediana Encuesta mayo junio 6.25 6.30 6.63 6.96 6.98 7.10 Gráfica 17. Expectativas de tasa de interés del Bono M a 10 años para el cierre de 2015 Por ciento Media Mediana Intervalo Intercuartil 5.7 5.2 J A S O N D E F M A M J 2015 8.0 7.5 7.0 4.2 6.5 6.0 5.5 3.2 Intervalo Intercuartil 8.5 4.7 3.7 Media Mediana E F M A M J 2014 Media Encuesta mayo junio 6.22 6.27 6.72 6.88 7.06 7.18 2.7 E F M A M J 2014 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 J A S O N D E F M A M J 2015 5.0 10 Gráfica 18. Expectativas de tasa de interés del Bono M a 10 años para el cierre de 2016 Por ciento Gráfica 20. Expectativas del tipo de cambio para el cierre de 2015 Pesos por dólar 15.5 Media Mediana Intervalo Intercuartil 8.5 8.0 7.5 14.5 7.0 13.5 6.5 Media Mediana 5.5 Intervalo Intercuartil E F M A M J 2014 J 12.5 6.0 A S O N D E F M A M J 2015 5.0 Gráfica 19. Expectativas de tasa de interés del Bono M a 10 años para el cierre de 2017 Por ciento E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M J 2015 Gráfica 21. Expectativas del tipo de cambio para el cierre de 2016 Pesos por dólar 15.5 15.0 8.0 14.5 7.5 14.0 7.0 13.5 6.5 D 2014 E 2015 F M 5.5 5.0 A M J 4.5 En esta sección se presentan las expectativas sobre el nivel del tipo de cambio del peso frente al dólar estadounidense para los cierres de 2015 y 2016 (Cuadro 9 y Gráficas 20 y 21), así como los pronósticos acerca de esta variable para cada uno de los próximos doce meses (Cuadro 10). Como puede apreciarse, las expectativas sobre los niveles esperados del tipo de cambio para los cierres de 2015 y 2016 aumentaron con respecto a la encuesta de mayo, si bien la mediana de los pronósticos para el cierre de 2016 se mantuvo constante. Cuadro 9. Expectativas del tipo de cambio para el cierre del año Pesos por dólar Para 2015 Para 2016 Media Encuesta mayo junio 15.08 15.26 14.81 15.01 D 2014 E 2015 F M Mediana Encuesta mayo junio 15.00 15.25 15.00 15.00 A M 12.5 12.0 J 11.5 Cuadro 10. Expectativas del tipo de cambio para los próximos meses Pesos por dólar promedio del mes1 Tipo de Cambio 13.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 6.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 11.5 may jun jul ago 2015 sep oct nov 1 dic. ene feb mar 2016 abr may jun Media Encuesta mayo junio 15.25 . 15.13 15.41 15.20 15.39 15.20 15.39 15.24 15.42 15.20 15.37 15.13 15.29 15.08 15.26 15.06 15.28 15.03 15.19 14.98 15.17 14.90 15.15 14.94 15.15 . 15.13 Mediana Encuesta junio mayo 15.25 . 15.27 15.45 15.20 15.40 15.20 15.36 15.28 15.40 15.20 15.36 15.15 15.25 15.00 15.25 15.01 15.25 15.00 15.19 15.00 15.20 14.98 15.17 15.00 15.20 . 15.12 1/Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del año. Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 11 Mercado Laboral Las variaciones previstas por los analistas en cuanto al número de trabajadores asegurados en el IMSS (permanentes y eventuales urbanos) para los cierres de 2015 y 2016 se mantuvieron en niveles similares a los reportados el mes previo (Cuadro 11 y Gráficas 22 y 23). Las expectativas sobre la tasa de desocupación nacional para el cierre de 2015 también permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta precedente, al tiempo que las previsiones para el cierre de 2016 se revisaron al alza (Cuadro 12 y Gráficas 24 y 25). Cuadro 11. Expectativa de variación anual en el número de trabajadores asegurados en el IMSS Miles de personas Media Encuesta mayo junio 672 674 714 717 Para 2015 Para 2016 Mediana Encuesta mayo junio 675 680 715 708 Cuadro 12. Expectativas de la tasa de desocupación nacional Por ciento Cierre del año Encuesta mayo junio Para 2015 Media Mediana Para 2016 Media Mediana Promedio del año Encuesta mayo junio 4.02 4.00 4.03 4.00 4.44 4.40 4.41 4.40 3.88 3.83 3.94 4.10 4.29 4.30 4.26 4.30 Gráfica 24. Expectativas de la tasa de desocupación nacional para 2015 Por ciento Media Cierre del año Mediana Intervalo Intercuartil Promedio del año 5.50 5.25 5.00 Gráfica 22. Expectativas de variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS para 2015 4.75 900 4.00 Miles de personas 4.50 4.25 3.75 800 700 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M J 2015 3.50 600 Media Mediana Intervalo Intercuartil E F M A M J 2014 J 500 A S O N D E F M A M J 2015 400 Gráfica 23. Expectativas de variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS para 2016 Miles de personas Gráfica 25. Expectativas de la tasa de desocupación nacional para 2016 Por ciento Promedio del año 5.50 Media Cierre del año Mediana Intervalo Intercuartil 5.25 5.00 4.75 4.50 900 4.25 800 4.00 3.75 700 600 Media Mediana Intervalo Intercuartil D 2014 E 2015 F M A M D 2014 E 2015 F M A M J 3.50 500 J 400 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 12 Finanzas Públicas Sector Externo Las expectativas referentes al déficit económico del sector público para los cierres de 2015 y 2016 se presentan en el Cuadro 13 y en las Gráficas 26 y 27. Las perspectivas de déficit económico para el cierre de 2015 se mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta anterior. Para el cierre de 2016, dichas previsiones aumentaron en relación al mes previo, si bien la mediana correspondiente permaneció constante. En el Cuadro 14 se reportan las expectativas para 2015 y 2016 del déficit de la balanza comercial, del déficit de la cuenta corriente y de los flujos de entrada de recursos por concepto de inversión extranjera directa (IED). Cuadro 13. Expectativas sobre el Déficit Económico Porcentaje del PIB Para 2015 Para 2016 Media Encuesta mayo junio 3.31 3.28 2.98 3.05 Mediana Encuesta junio mayo 3.50 3.50 3.00 3.00 Gráfica 26. Expectativas sobre el Déficit Económico para 2015 Porcentaje del PIB 4.0 3.5 3.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M J 2015 2.5 Cuadro 14. Expectativas sobre el sector externo Millones de dólares 2.0 Media Encuesta mayo junio Mediana Encuesta mayo junio -5,583 -6,957 -6,154 -6,518 -6,500 -6,793 -6,450 -6,950 -28,855 -30,446 -28,800 -30,600 -29,050 -29,934 24,706 29,032 25,057 30,000 24,950 29,410 1 Balanza Comercial Para 2015 Para 2016 Gráfica 27. Expectativas sobre el Déficit Económico para 2016 Porcentaje del PIB Como se aprecia, para 2015 las expectativas de déficit comercial se revisaron al alza en relación a la encuesta de mayo, aunque la mediana correspondiente se mantuvo en niveles similares. Para 2016, dichas perspectivas disminuyeron con respecto al mes previo, si bien la mediana de este indicador permaneció en niveles cercanos. En lo que respecta a los pronósticos de déficit de la cuenta corriente para 2015, éstos aumentaron con respecto a la encuesta anterior, aunque la mediana correspondiente se mantuvo en niveles similares. Para 2016, los especialistas revisaron a la baja en relación al mes precedente dichas previsiones. Por su parte, los pronósticos sobre los flujos de entrada de recursos por concepto de IED para 2015 y 2016 disminuyeron con respecto a la encuesta anterior, si bien la mediana de las previsiones para 2015 se mantuvo en niveles similares. Las Gráficas 28 a 33 ilustran la tendencia reciente de las expectativas de las variables anteriores para los cierres de 2015 y 2016. 4.0 3.5 1 Cuenta Corriente Para 2015 -28,293 Para 2016 -30,960 Inversión Extranjera Directa Para 2015 25,365 Para 2016 29,998 1/ Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit. 3.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil D 2014 E 2015 F M A 2.5 M J 2.0 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 13 A. Balanza comercial Gráfica 28. Expectativas del Déficit Comercial para 2015 Miles de millones de dólares 20 Media Mediana Intervalo Intercuartil Gráfica 31. Expectativas del Déficit de la Cuenta Corriente para 2016 Miles de millones de dólares 35 30 12 25 8 J A S O N D E F M A M J 2015 0 D 2014 Gráfica 29. Expectativas del Déficit Comercial para 2016 Miles de millones de dólares Media 20 Mediana 16 Intervalo Intercuartil 12 E 2015 E 2015 F M A M J F M A M 15 10 J Gráfica 32. Expectativas de Inversión Extranjera Directa para 2015 Miles de millones de dólares Media Mediana Intervalo Intercuartil 37 4 32 0 27 22 B. Cuenta corriente Gráfica 30. Expectativas del Déficit de la Cuenta Corriente para 2015 Miles de millones de dólares 40 35 30 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M J 2015 Media Mediana Intervalo Intercuartil J A S O N D E F M A M J 2015 17 Gráfica 33. Expectativas de Inversión Extranjera Directa para 2016 Miles de millones de dólares 37 25 E F M A M J 2014 5 C. Inversión Extranjera Directa 8 D 2014 20 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4 E F M A M J 2014 40 16 20 32 15 10 27 5 Media Mediana Intervalo Intercuartil D 2014 E 2015 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 F M 22 A M J 17 14 Entorno económico y factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México que los principales factores son, en orden de importancia: los problemas de inseguridad pública (23 por ciento de las respuestas y el de mayor frecuencia por décimo noveno mes consecutivo); la plataforma de producción petrolera (18 por ciento de las respuestas); la debilidad del mercado externo y la economía mundial (16 por ciento de las respuestas); y la inestabilidad financiera internacional (12 por ciento de las respuestas). El Cuadro 15 presenta la distribución de las respuestas de los analistas consultados por el Banco de México en relación a los factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses. Como se aprecia, los especialistas consideran Cuadro 15. Porcentaje de respuestas respecto a los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico en México Distribución porcentual de respuestas Problemas de inseguridad pública Plataforma de producción petrolera1 Debilidad del mercado externo y la economía mundial Inestabilidad financiera internacional Debilidad en el mercado interno El precio de exportación del petróleo La política fiscal que se está instrumentando Los niveles de las tasas de interés externas Incertidumbre sobre la situación económica interna Incertidumbre política interna Incertidumbre cambiaria Elevado costo de financiamiento interno Disponibilidad de financiamiento interno en nuestro país La política monetaria que se está aplicando Inestabilidad política internacional Ausencia de cambio estructural en México Aumento en los costos salariales Aumento en precios de insumos y materias primas Contracción de la oferta de recursos del exterior El nivel de endeudamiento de las empresas El nivel de endeudamiento de las familias El nivel del tipo de cambio real Presiones inflacionarias en el país Otros 2014 sep oct jun jul ago 20 19 22 24 - - - - 16 13 10 4 9 18 2015 mar abr nov dic ene feb 26 26 23 26 24 22 - - - - - 11 11 11 13 11 12 7 10 14 11 9 13 9 15 19 14 16 12 11 - - - - 8 4 12 13 13 15 13 - 3 4 5 - 8 10 6 4 3 8 6 4 3 7 4 - - 10 - - - 4 9 2 2 3 3 3 - - may jun 20 25 23 15 16 18 7 12 12 16 12 10 13 8 12 14 13 10 10 8 8 14 12 16 9 9 9 7 10 7 8 10 9 5 10 6 - - 2 4 - 4 4 4 - - - - - - 5 - 4 3 - - - - 3 - 3 3 - - - - 3 - - - - 4 - - - 3 - 3 - - - - - - - - - - - - 2 - - - - - - 5 5 4 - - - - - - - - - 4 3 3 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Nota: Distribución con respecto al total de respuestas de los analistas, quienes pueden mencionar hasta tres factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México. El guión indica que el porcentaje de respuestas se ubica estrictamente por debajo de 2 por ciento. Los factores se ordenan de acuerdo con la frecuencia con que aparecen las respuestas en la última encuesta. Pregunta de la Encuesta: en su opinión, ¿durante los próximos seis meses, cuáles serían los tres principales factores limitantes al crecimiento de la actividad económica? 1/ Este factor se incorporó por primera vez en la encuesta de marzo de 2015. Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 15 Asimismo, a continuación se reportan los resultados sobre la percepción que tienen los analistas respecto al entorno económico actual (Cuadro 16 y Gráficas 34 a 36). Se aprecia que: • • • Gráfica 34. Percepción del entorno económico: clima de los negocios en los próximos 6 meses1 Porcentaje de Respuestas Mejorará Permanecerá igual Empeorará 100 La distribución de respuestas sobre el clima de negocios en los próximos 6 meses es similar a la de la encuesta previa, de modo que la proporción de analistas que considera que éste mejorará continuó siendo la preponderante. La fracción de analistas que afirma que la economía está mejor que hace un año es la predominante y se mantuvo constante respecto al mes previo. El porcentaje de especialistas que considera que es un mal momento para invertir disminuyó en relación al mes anterior, al tiempo que la proporción de analistas que no están seguros sobre la coyuntura actual aumentó y es la preponderante en este mes. 80 60 40 20 E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMAM J 2012 2013 2014 2015 1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? Gráfica 35. Percepción del entorno económico: actualmente la economía está mejor que hace un año1 Porcentaje de Respuestas 100 Sí mayo 65 30 5 2 72 28 47 3 50 1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? 2\ Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año? 3\ ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? 40 20 junio Actualmente la economía está mejor que hace un año Sí 72 No 28 Coyuntura actual para realizar inversiones 3 Buen momento 50 Mal momento 10 No está seguro 40 No Encuesta Clima de los negocios en los próximos 6 meses 1 Mejorará 63 Permanecerá igual 28 Empeorará 9 80 60 Cuadro 16. Percepción del entorno económico Distribución porcentual de respuestas 0 E FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ 2012 2013 2014 2015 0 1\ Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año? Gráfica 36. Percepción del entorno coyuntura actual para realizar inversiones1 económico: Porcentaje de Respuestas 100 Buen Momento 80 60 40 Mal Momento E FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ 2012 2013 2014 2015 20 0 1\ ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 16 Evolución de la actividad económica de Estados Unidos Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de Estados Unidos para 2015 se revisaron a la baja con respecto a la encuesta de mayo, en tanto que para 2016 dichas previsiones se mantuvieron constantes (Cuadro 17 y Gráficas 37 y 38). Gráfica 38. Pronóstico de la variación del PIB de Estados Unidos para 2016 Variación porcentual anual 3.0 Cuadro 17. Pronóstico de la variación del PIB de Estados Unidos Por ciento Para 2015 Para 2016 Media Encuesta mayo junio 2.48 2.31 2.79 2.80 Mediana Encuesta mayo junio 2.50 2.30 2.80 2.80 3.5 2.5 Media Mediana 2.0 Intervalo Intercuartil D 2014 E 2015 F M A M J 1.5 Gráfica 37. Pronóstico de la variación del PIB de Estados Unidos para 2015 Variación porcentual anual 3.5 3.0 E F M A M J 2014 Media Mediana 2.5 Intervalo Intercuartil 2.0 J A S O N D E F M A M J 2015 1.5 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 17 Anexo: estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las Encuestas sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jun jul ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar 3.50 3.50 3.36 3.63 3.00 3.95 0.23 3.48 3.50 3.29 3.60 3.00 4.00 0.25 3.45 3.43 3.29 3.59 3.00 4.07 0.24 3.47 3.45 3.31 3.57 3.00 4.22 0.26 3.51 3.49 3.31 3.70 3.00 4.23 0.28 3.52 3.46 3.32 3.71 3.00 4.23 0.29 3.54 3.50 3.36 3.71 3.00 4.23 0.29 3.20 3.15 2.98 3.40 2.78 3.89 0.28 3.11 3.06 2.99 3.22 2.70 3.80 0.25 Inflación general para los próximos 12 meses Media 3.58 Mediana 3.61 Primer cuartil 3.50 Tercer cuartil 3.75 Mínimo 2.52 Máximo 4.17 Desviación estándar 0.34 3.56 3.61 3.39 3.75 2.64 4.06 0.30 3.51 3.57 3.28 3.78 2.56 4.03 0.34 3.54 3.54 3.40 3.79 2.17 4.28 0.38 3.52 3.55 3.35 3.74 2.41 4.27 0.37 3.51 3.53 3.35 3.71 2.61 4.20 0.37 3.54 3.50 3.36 3.71 3.00 4.23 0.29 3.65 3.64 3.45 3.85 3.24 4.48 0.27 Inflación general para 2016 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 3.55 3.57 3.41 3.69 3.00 4.06 0.27 3.50 3.57 3.40 3.64 3.00 4.12 0.28 3.50 3.55 3.37 3.65 3.00 3.98 0.26 3.49 3.50 3.37 3.64 3.00 3.98 0.24 3.53 3.55 3.41 3.67 3.00 3.98 0.26 3.52 3.57 3.33 3.67 3.00 4.00 0.27 3.52 3.54 3.39 3.65 3.00 3.98 0.26 Inflación general para 2017 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.20 3.21 3.01 3.35 2.59 3.79 0.28 3.15 3.17 3.00 3.31 2.59 3.80 0.26 3.16 3.10 3.00 3.32 2.70 3.79 0.24 3.25 3.17 3.00 3.37 2.73 4.67 0.37 3.21 3.17 3.02 3.32 2.75 3.88 0.27 Inflación subyacente para los próximos 12 meses Media 3.12 Mediana 3.12 Primer cuartil 2.97 Tercer cuartil 3.30 Mínimo 2.42 Máximo 3.80 Desviación estándar 0.28 3.14 3.13 3.00 3.32 2.43 3.69 0.27 3.18 3.18 3.00 3.34 2.60 3.70 0.26 3.22 3.15 3.01 3.36 2.50 4.50 0.36 Inflación subyacente para 2016 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 3.19 3.20 3.00 3.30 2.69 3.80 0.27 3.16 3.13 3.00 3.30 2.76 3.76 0.24 3.19 3.19 3.00 3.32 2.85 3.76 0.23 Inflación subyacente para 2017 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cifras en por ciento Inflación general para 2015 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar Inflación subyacente para 2015 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 2015 abr may jun 3.11 3.09 2.99 3.22 2.60 3.72 0.23 3.07 3.04 2.92 3.16 2.77 3.70 0.21 2.96 3.00 2.80 3.08 2.52 3.56 0.23 2.91 2.91 2.80 3.00 2.53 3.32 0.17 3.67 3.63 3.50 3.76 3.20 4.47 0.25 3.69 3.66 3.55 3.85 3.00 4.43 0.28 3.71 3.77 3.55 3.91 3.08 4.38 0.28 3.69 3.65 3.51 3.95 3.20 4.14 0.28 3.65 3.68 3.48 3.86 2.80 4.37 0.32 3.49 3.50 3.30 3.64 3.00 3.94 0.27 3.46 3.50 3.30 3.64 2.88 3.94 0.27 3.46 3.47 3.30 3.66 2.88 3.90 0.27 3.45 3.45 3.28 3.64 3.00 3.88 0.25 3.40 3.44 3.21 3.63 2.80 3.88 0.27 3.36 3.39 3.22 3.55 2.70 3.81 0.25 3.51 3.50 3.37 3.63 3.00 4.03 0.27 3.47 3.50 3.30 3.60 3.00 4.00 0.27 3.47 3.50 3.30 3.61 3.00 4.00 0.25 3.49 3.48 3.35 3.61 3.00 4.00 0.25 3.42 3.44 3.30 3.56 3.00 4.00 0.25 3.39 3.40 3.25 3.54 3.00 3.93 0.24 3.40 3.42 3.11 3.59 2.90 3.90 0.29 3.17 3.13 3.00 3.26 2.68 3.86 0.25 3.20 3.17 3.00 3.34 2.88 3.86 0.24 2.93 2.90 2.70 3.13 2.48 3.84 0.33 2.90 2.85 2.65 3.02 2.34 3.88 0.32 2.87 2.85 2.60 3.00 2.41 3.71 0.30 2.80 2.80 2.60 2.96 2.16 3.37 0.28 2.70 2.67 2.52 2.88 2.37 3.14 0.21 2.67 2.68 2.51 2.80 2.24 3.10 0.22 3.20 3.20 3.01 3.34 2.40 3.88 0.34 3.15 3.10 3.01 3.28 2.43 3.75 0.29 3.20 3.17 3.00 3.34 2.88 3.86 0.24 3.23 3.25 3.04 3.38 2.75 3.86 0.28 3.18 3.19 3.05 3.43 2.10 4.28 0.43 3.22 3.21 3.05 3.40 2.43 4.11 0.34 3.15 3.16 3.01 3.34 2.30 3.80 0.33 3.13 3.18 2.93 3.35 2.56 3.65 0.29 3.09 3.10 2.91 3.33 2.19 3.87 0.37 3.18 3.13 3.00 3.29 2.69 3.80 0.26 3.24 3.20 3.00 3.35 2.98 3.85 0.25 3.18 3.12 3.00 3.31 2.83 3.85 0.23 3.24 3.20 3.08 3.39 2.87 3.85 0.22 3.12 3.10 2.96 3.26 2.27 3.87 0.34 3.13 3.09 2.97 3.29 2.40 3.91 0.33 3.13 3.16 2.90 3.28 2.09 3.90 0.36 3.07 3.00 2.88 3.22 2.53 3.69 0.26 3.06 3.05 2.88 3.21 2.43 3.69 0.29 3.06 3.03 2.87 3.21 2.13 3.89 0.35 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.27 3.21 3.11 3.40 2.90 3.85 0.24 3.15 3.10 2.95 3.31 2.45 3.93 0.36 3.12 3.10 3.00 3.27 2.45 3.80 0.28 3.19 3.20 3.00 3.30 2.45 3.80 0.31 3.15 3.18 2.97 3.31 2.45 3.66 0.28 3.15 3.20 3.00 3.30 2.45 3.66 0.27 3.15 3.20 3.00 3.30 2.45 3.85 0.31 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 18 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar Inflación general promedio para los próximos uno a cuatro años1/ Media 3.50 3.47 Mediana 3.52 3.50 Primer cuartil 3.36 3.30 Tercer cuartil 3.60 3.60 Mínimo 3.00 3.00 Máximo 3.97 3.97 Desviación estándar 0.22 0.26 3.46 3.50 3.30 3.60 3.00 3.97 0.26 3.48 3.50 3.30 3.60 3.00 4.04 0.24 3.51 3.50 3.30 3.64 3.00 4.07 0.26 3.50 3.50 3.30 3.67 3.00 4.00 0.25 3.50 3.50 3.30 3.62 3.00 4.00 0.25 3.46 3.50 3.23 3.60 3.00 4.07 0.27 3.42 3.45 3.30 3.50 3.00 4.07 0.26 Inflación general promedio para los próximos cinco a ocho años2/ Media 3.46 3.41 Mediana 3.50 3.50 Primer cuartil 3.29 3.20 Tercer cuartil 3.50 3.50 Mínimo 3.00 3.00 Máximo 4.00 4.00 Desviación estándar 0.26 0.29 3.41 3.46 3.26 3.50 3.00 4.00 0.26 3.41 3.50 3.20 3.55 3.00 4.00 0.29 3.47 3.50 3.30 3.58 3.00 4.00 0.29 3.44 3.50 3.23 3.52 3.00 4.00 0.30 3.45 3.50 3.23 3.52 3.00 3.95 0.27 3.44 3.50 3.30 3.60 3.00 4.10 0.26 Inflación subyacente promedio para los próximos uno a cuatro años1/ Media 3.19 3.17 3.20 Mediana 3.14 3.16 3.20 Primer cuartil 3.00 3.00 3.00 Tercer cuartil 3.32 3.30 3.35 Mínimo 2.65 2.78 2.84 Máximo 3.87 3.68 3.77 Desviación estándar 0.28 0.24 0.23 3.21 3.20 3.00 3.30 2.85 3.84 0.24 3.26 3.20 3.04 3.39 3.00 3.85 0.24 3.20 3.20 3.04 3.31 2.82 3.77 0.22 3.27 3.24 3.10 3.40 2.90 3.85 0.23 Inflación subyacente promedio para los próximos cinco a ocho años2/ Media 3.15 3.12 3.15 Mediana 3.12 3.08 3.13 Primer cuartil 3.00 3.00 3.00 Tercer cuartil 3.35 3.26 3.27 Mínimo 2.50 2.60 2.70 Máximo 3.75 3.65 3.75 Desviación estándar 0.30 0.26 0.25 3.18 3.14 3.00 3.30 2.74 3.80 0.25 3.21 3.20 3.00 3.36 2.59 3.75 0.26 3.13 3.08 3.00 3.28 2.59 3.75 0.26 3.20 3.20 3.00 3.46 2.60 3.85 0.31 Cifras en por ciento jun jul 2015 abr may jun 3.45 3.50 3.30 3.55 3.00 4.07 0.26 3.44 3.48 3.30 3.51 3.00 4.07 0.25 3.40 3.46 3.23 3.56 3.00 3.80 0.24 3.43 3.50 3.30 3.58 2.87 3.81 0.23 3.40 3.50 3.10 3.60 3.00 4.10 0.30 3.43 3.45 3.25 3.57 3.00 4.10 0.29 3.43 3.50 3.25 3.57 2.98 4.10 0.29 3.38 3.50 3.13 3.52 3.00 3.75 0.24 3.43 3.50 3.30 3.60 2.98 3.80 0.25 3.14 3.10 3.00 3.29 2.67 3.90 0.29 3.13 3.10 3.00 3.27 2.67 3.75 0.26 3.17 3.20 3.00 3.29 2.66 3.80 0.28 3.13 3.10 3.00 3.30 2.65 3.65 0.24 3.13 3.07 2.97 3.30 2.63 3.65 0.23 3.16 3.20 3.00 3.30 2.60 3.80 0.28 3.08 3.12 2.85 3.20 2.49 3.75 0.31 3.08 3.05 2.83 3.28 2.50 3.75 0.31 3.12 3.10 2.94 3.30 2.49 3.80 0.34 3.09 3.10 2.90 3.30 2.50 3.62 0.28 3.07 3.05 2.98 3.26 2.36 3.62 0.31 3.09 3.10 2.95 3.28 2.45 3.70 0.33 1/ De junio a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2019. 2/ De junio a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2020-2023. Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de junio de 2015 abr may jun Inflación subyacente 2015 jun -0.10 -0.12 -0.21 -0.06 -0.32 0.22 0.14 -0.33 -0.34 -0.38 -0.27 -0.63 -0.11 0.11 0.15 0.18 0.11 0.21 -0.13 0.33 0.09 0.20 0.20 0.19 0.22 0.13 0.25 0.03 Expectativas de inflación general para el mes indicado Cifras en por ciento Expectativas de inflación mensual Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar jun jul ago 2015 sep 0.20 0.20 0.18 0.21 0.13 0.34 0.04 0.30 0.30 0.26 0.33 0.16 0.54 0.07 0.32 0.32 0.29 0.38 0.09 0.42 0.06 0.44 0.45 0.39 0.48 0.18 0.62 0.08 oct nov dic ene feb mar 0.55 0.54 0.49 0.59 0.40 0.80 0.09 0.80 0.81 0.74 0.87 0.60 0.98 0.09 0.53 0.52 0.47 0.57 0.37 0.92 0.10 0.40 0.41 0.35 0.47 0.00 0.76 0.14 0.26 0.25 0.22 0.31 0.08 0.36 0.06 0.30 0.30 0.27 0.37 0.06 0.46 0.09 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 2016 19 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2015 y junio de 2015 Probabilidad media de que la inflación se encuentre en el intervalo indicado Por ciento Inflación General 2017 2016 12 Meses 2015 2015 Encuesta de mayo menor a 0.0 0.0 a 0.5 0.6 a 1.0 1.1 a 1.5 1.6 a 2.0 2.1 a 2.5 2.6 a 3.0 3.1 a 3.5 3.6 a 4.0 4.1 a 4.5 4.6 a 5.0 5.1 a 5.5 5.6 a 6.0 mayor a 6.0 Suma 0.00 0.00 0.04 0.13 1.48 10.89 46.09 33.45 6.02 0.97 0.52 0.24 0.13 0.05 100 0.00 0.00 0.04 0.07 0.23 0.36 4.44 34.41 46.56 10.69 2.14 0.66 0.29 0.13 100 0.01 0.07 0.08 0.31 0.49 2.00 13.17 49.34 26.24 5.71 1.61 0.59 0.21 0.15 100 0.00 0.04 0.12 0.22 0.52 2.95 18.01 51.01 21.52 3.28 1.11 0.56 0.33 0.33 100 0.00 0.04 0.07 0.25 1.83 26.97 51.10 15.30 2.37 0.62 0.29 0.21 0.09 0.04 99 0.00 0.04 0.04 0.12 0.33 4.22 37.96 42.17 11.43 2.86 0.42 0.24 0.10 0.04 100 0.00 0.04 0.08 0.24 0.82 7.15 38.19 38.76 11.20 2.88 0.78 0.36 0.17 0.08 101 0.00 0.07 0.15 0.35 0.81 8.86 32.93 41.08 11.91 2.53 0.96 0.58 0.35 0.28 101 Encuesta de junio menor a 0.0 0.0 a 0.5 0.6 a 1.0 1.1 a 1.5 1.6 a 2.0 2.1 a 2.5 2.6 a 3.0 3.1 a 3.5 3.6 a 4.0 4.1 a 4.5 4.6 a 5.0 5.1 a 5.5 5.6 a 6.0 mayor a 6.0 Suma 0.00 0.00 0.04 0.11 1.32 10.61 54.23 28.04 3.96 0.85 0.47 0.22 0.11 0.05 100 0.00 0.00 0.03 0.07 0.20 0.35 6.37 33.24 44.28 12.47 2.17 0.47 0.24 0.12 100 0.04 0.06 0.16 0.26 0.45 1.44 11.94 50.18 27.26 5.90 1.43 0.52 0.23 0.14 100 0.00 0.03 0.10 0.19 0.46 2.21 15.01 45.24 30.10 4.60 0.99 0.50 0.29 0.27 100 0.00 0.03 0.07 0.21 2.26 29.19 49.05 15.74 2.81 0.41 0.16 0.05 0.01 0.00 100 0.00 0.04 0.04 0.11 0.80 11.51 36.58 35.45 11.65 2.83 0.69 0.22 0.09 0.00 100 0.00 0.03 0.10 0.29 1.01 9.56 38.52 36.33 10.66 2.04 0.89 0.34 0.14 0.08 100 0.00 0.06 0.13 0.31 1.15 10.42 33.10 40.62 10.15 1.94 1.05 0.55 0.30 0.23 100 Inflación Subyacente 12 Meses 2016 2017 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jun jul ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar 2015 abr may jun Probabilidad media de que la inflación general se ubique en el intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3.0% Por ciento Para 2015 (dic.-dic.) Para los próximos 12 meses Para 2016 (dic.-dic.) Para 2017 (dic.-dic.) 88 83 87 . 91 90 89 . 89 89 88 . 89 84 89 . 89 85 88 . 87 85 90 . 86 86 87 89 94 88 90 92 93 88 92 91 96 86 92 93 96 87 92 95 96 86 91 93 97 84 91 93 95 96 95 . 95 95 94 95 93 93 94 95 96 94 95 94 94 95 94 95 94 96 96 97 97 96 95 94 97 95 95 94 Probabilidad media de que la inflación subyacente se ubique en el intervalo entre 2.0 y 4.0% Por ciento Para 2015 (dic.-dic.) Para los próximos 12 meses Para 2016 (dic.-dic.) Para 2017 (dic.-dic.) 95 96 94 . 96 97 93 . 94 96 94 . 95 96 95 . 95 96 94 . Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 20 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jun jul ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar Variación porcentual del PIB de 2015 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 3.87 3.80 3.70 4.00 3.30 5.00 0.34 3.85 3.80 3.70 4.00 3.30 5.00 0.32 3.85 3.80 3.70 4.00 3.30 5.00 0.32 3.83 3.80 3.60 4.00 3.30 5.00 0.33 3.72 3.70 3.50 3.90 3.10 4.50 0.33 3.51 3.50 3.30 3.80 3.00 4.30 0.33 3.50 3.50 3.30 3.60 2.94 4.30 0.34 3.29 3.29 3.10 3.40 2.70 4.00 0.29 3.08 3.00 2.80 3.26 2.70 3.90 0.31 Variación porcentual del PIB de 2016 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 4.10 4.10 3.80 4.40 3.10 5.00 0.49 4.15 4.10 3.80 4.50 3.10 5.00 0.51 4.11 4.00 3.80 4.45 3.10 5.00 0.48 4.12 4.00 3.81 4.35 3.40 5.00 0.43 4.08 4.00 3.80 4.20 3.40 5.50 0.47 4.00 4.00 3.70 4.15 3.40 5.50 0.44 4.00 4.00 3.73 4.10 3.20 5.50 0.47 3.80 3.80 3.50 4.00 3.10 4.70 0.38 Variación porcentual del PIB de 2017 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.18 4.15 3.81 4.50 3.50 6.00 0.56 4.06 4.00 3.73 4.50 3.30 5.50 0.51 4.01 4.00 3.75 4.25 2.80 5.50 0.54 3.96 4.00 3.60 4.35 2.80 5.00 0.54 3.99 4.00 3.70 4.10 3.00 5.00 0.50 Variación porcentual promedio del PIB para los próximos 10 años1/ Media 3.93 4.07 4.06 Mediana 3.92 4.00 4.00 Primer cuartil 3.52 3.70 3.50 Tercer cuartil 4.10 4.50 4.50 Mínimo 2.80 3.30 2.70 Máximo 5.50 5.50 5.50 Desviación estándar 0.55 0.54 0.62 2015 abr may jun 2.95 2.99 2.74 3.18 2.29 3.60 0.30 2.88 2.80 2.70 3.03 2.29 3.60 0.32 2.66 2.70 2.54 2.80 1.90 3.20 0.23 2.60 2.60 2.50 2.70 1.90 3.20 0.21 3.63 3.50 3.45 3.80 3.10 4.60 0.33 3.51 3.50 3.30 3.69 2.54 4.10 0.33 3.40 3.45 3.20 3.57 2.54 4.00 0.31 3.32 3.35 3.10 3.50 2.40 4.00 0.35 3.20 3.20 3.10 3.40 2.40 4.00 0.34 3.98 3.95 3.70 4.23 3.10 5.50 0.50 3.93 3.93 3.80 4.00 3.48 4.50 0.32 3.82 3.81 3.50 4.00 2.79 4.50 0.38 3.83 3.95 3.60 4.00 2.79 4.50 0.38 3.75 3.70 3.58 4.00 3.10 4.30 0.29 3.66 3.68 3.40 3.90 2.80 4.30 0.34 3.93 4.00 3.63 4.00 2.80 5.30 0.48 3.84 3.80 3.70 4.00 2.60 5.10 0.44 3.73 3.80 3.50 4.00 2.60 4.70 0.49 3.78 3.83 3.50 4.00 2.90 4.70 0.42 3.69 3.75 3.33 4.00 2.80 4.50 0.42 3.65 3.75 3.46 3.90 2.70 4.50 0.38 1/ De junio a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2024 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2025. Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 21 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jul ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar Variación porcentual anual del PIB de 2015- II Media 3.90 Mediana 3.90 Primer cuartil 3.60 Tercer cuartil 4.07 Mínimo 3.00 Máximo 5.40 Desviación estándar 0.53 3.89 3.90 3.60 4.13 3.05 5.10 0.47 3.97 3.90 3.60 4.20 3.00 5.80 0.60 3.97 3.90 3.60 4.30 3.00 5.80 0.61 3.84 3.80 3.47 4.10 3.00 5.80 0.57 3.57 3.50 3.30 3.92 2.50 4.70 0.49 3.53 3.40 3.29 3.80 2.50 4.70 0.49 3.25 3.30 3.00 3.43 2.50 4.00 0.36 3.07 3.02 2.83 3.28 2.55 4.00 0.35 Variación porcentual anual del PIB de 2015- III 3.81 Media Mediana 3.80 3.60 Primer cuartil Tercer cuartil 4.00 3.00 Mínimo 4.50 Máximo Desviación estándar 0.34 3.79 3.80 3.58 4.00 3.00 4.50 0.33 3.75 3.80 3.50 4.00 3.00 4.40 0.34 3.73 3.78 3.50 3.93 3.00 4.50 0.33 3.67 3.65 3.40 3.93 2.80 4.70 0.41 3.56 3.50 3.27 3.85 2.80 4.50 0.42 3.52 3.50 3.20 3.80 2.80 4.50 0.42 3.44 3.40 3.10 3.60 2.50 5.07 0.47 Variación porcentual anual del PIB de 2015- IV Media 3.77 3.80 Mediana Primer cuartil 3.65 Tercer cuartil 4.10 Mínimo 2.42 Máximo 4.50 Desviación estándar 0.49 3.71 3.80 3.49 4.10 2.02 4.50 0.59 3.65 3.70 3.30 4.02 1.89 4.65 0.58 3.67 3.70 3.50 4.02 1.89 4.50 0.51 3.64 3.70 3.29 3.90 2.68 4.50 0.41 3.46 3.56 3.20 3.70 1.04 4.50 0.58 3.46 3.57 3.20 3.76 1.04 4.50 0.60 Variación porcentual anual del PIB de 2016- I Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación porcentual anual del PIB de 2016- II Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación porcentual anual del PIB de 2016- III Media . Mediana . . Primer cuartil Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación porcentual anual del PIB de 2016- IV Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . jun 2015 abr may jun 2.93 3.00 2.70 3.10 2.21 3.70 0.35 2.89 2.90 2.60 3.09 2.23 3.90 0.44 2.61 2.62 2.38 2.87 1.70 3.40 0.37 2.53 2.45 2.30 2.68 2.00 3.30 0.33 3.21 3.10 2.90 3.40 2.60 5.08 0.49 3.07 2.91 2.80 3.18 2.50 5.08 0.46 3.01 2.90 2.72 3.10 2.30 5.08 0.51 2.75 2.70 2.60 2.86 1.50 3.62 0.37 2.70 2.70 2.60 2.80 1.50 3.62 0.35 3.37 3.35 3.00 3.60 2.60 4.40 0.45 3.15 3.10 2.80 3.40 2.20 4.30 0.47 3.11 3.10 2.80 3.35 2.20 5.50 0.59 2.96 3.00 2.65 3.17 2.20 4.26 0.44 2.76 2.80 2.61 3.10 1.08 3.50 0.49 2.69 2.80 2.45 3.00 1.08 3.80 0.50 3.71 3.59 3.50 3.93 2.80 4.60 0.42 3.54 3.50 3.18 3.73 2.50 5.49 0.57 3.36 3.21 3.10 3.52 2.60 5.49 0.53 3.29 3.15 2.98 3.57 1.50 5.49 0.68 3.26 3.20 2.93 3.50 1.50 5.49 0.64 3.07 3.09 2.73 3.25 2.50 4.35 0.41 2.85 2.90 2.60 3.10 0.90 4.35 0.60 . . . . . . . 3.92 3.90 3.68 4.13 2.49 5.70 0.61 3.86 3.90 3.50 4.15 2.49 5.10 0.56 3.58 3.55 3.30 3.90 2.54 4.49 0.47 3.54 3.45 3.20 3.86 2.54 4.49 0.48 3.45 3.35 3.10 3.78 2.54 4.49 0.48 3.35 3.30 3.11 3.67 2.20 4.40 0.49 3.29 3.20 3.00 3.55 2.20 4.80 0.53 . . . . . . . . . . . . . . 3.89 3.85 3.68 4.13 2.97 5.00 0.44 3.73 3.73 3.41 4.06 2.36 4.70 0.50 3.58 3.60 3.48 3.78 2.36 4.30 0.36 3.46 3.50 3.20 3.70 2.36 4.20 0.43 3.41 3.40 3.20 3.60 2.36 4.10 0.42 3.36 3.40 3.16 3.68 2.09 4.10 0.44 3.21 3.20 3.00 3.40 2.09 4.10 0.43 . . . . . . . . . . . . . . 4.11 4.18 3.79 4.40 2.87 6.00 0.65 3.90 3.95 3.60 4.20 1.43 5.50 0.71 3.73 3.70 3.50 4.18 1.43 4.69 0.59 3.64 3.65 3.38 4.00 1.43 4.69 0.62 3.58 3.60 3.23 3.95 1.43 4.69 0.62 3.51 3.50 3.20 3.78 1.43 4.80 0.65 3.37 3.30 3.10 3.70 1.38 4.40 0.58 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 22 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jun jul ago 2014 sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may jun Probabilidad de que se observe una reducción en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad respecto al trimestre previo Por ciento 2015-II respecto a 2015-I Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 6.74 5.00 0.00 10.00 0.00 20.00 6.73 9.21 10.00 0.00 10.00 0.00 50.00 11.58 6.88 6.50 0.00 10.00 0.00 30.00 7.87 6.59 5.00 0.00 10.00 0.00 26.00 6.67 6.93 5.00 0.00 10.00 0.00 20.00 6.45 9.91 6.00 0.75 11.25 0.00 70.00 15.20 9.32 7.00 2.50 12.50 0.00 45.00 10.54 5.95 5.00 1.00 10.00 0.00 15.10 5.38 8.01 5.00 2.00 10.00 0.00 40.00 9.41 5.64 5.00 1.00 10.00 0.00 17.00 5.15 6.35 5.00 1.00 10.00 0.00 30.00 7.59 9.73 5.00 3.25 14.70 0.00 40.00 10.54 11.64 10.00 2.00 18.25 0.00 40.00 12.43 2015-III respecto a 2015-II Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . 6.42 5.00 0.00 10.00 0.00 33.00 8.27 6.96 5.00 0.00 10.00 0.00 31.00 7.57 6.97 5.00 0.00 10.00 0.00 20.00 6.42 6.63 5.00 0.75 10.00 0.00 15.00 5.48 7.17 5.00 2.50 10.00 0.00 20.00 5.95 5.29 5.00 1.00 8.75 0.00 14.30 4.68 6.68 5.00 2.00 10.00 0.00 20.00 6.03 8.79 5.00 2.00 10.00 0.00 42.00 10.86 9.24 5.00 1.00 10.00 0.00 41.00 12.52 8.17 5.00 4.00 12.98 0.00 20.00 6.92 11.31 5.00 3.50 15.00 0.00 40.00 11.58 2015-IV respecto a 2015-III Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.10 5.00 0.75 10.00 0.00 15.00 5.01 7.05 5.00 2.50 10.00 0.00 20.00 5.86 5.11 5.00 0.25 8.75 0.00 13.00 4.49 6.68 5.00 2.00 10.00 0.00 20.00 6.07 7.07 5.00 2.00 10.00 0.00 19.00 6.09 7.00 5.00 1.00 10.00 0.00 20.00 6.61 6.37 5.00 0.75 10.00 0.00 18.00 5.77 9.46 7.50 5.00 10.98 0.00 40.00 9.68 2016-I respecto a 2015-IV Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.08 5.00 2.00 10.00 0.00 20.00 6.26 6.54 5.00 1.00 10.00 0.00 16.00 5.74 7.75 5.00 0.75 11.25 0.00 30.00 8.31 6.24 5.00 0.00 11.80 0.00 18.00 6.35 9.78 5.00 1.00 15.00 0.00 40.00 10.35 2016-II respecto a 2016-I Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.91 5.00 0.00 7.50 0.00 19.00 6.32 9.06 5.00 1.00 15.00 0.00 40.00 10.01 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 23 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2015 y junio de 2015 Probabilidad media de que la tasa de crecimiento anual del PIB se encuentre en el intervalo indicado Por ciento Probabilidad para año 2015 Mayor a 6.0 5.5 a 5.9 5.0 a 5.4 4.5 a 4.9 4.0 a 4.4 3.5 a 3.9 3.0 a 3.4 2.5 a 2.9 2.0 a 2.4 1.5 a 1.9 1.0 a 1.4 0.5 a 0.9 0.0 a 0.4 -0.1 a -0.4 -0.5 a -0.9 -1.0 a -1.4 -1.5 a -1.9 -2.0 a -2.4 -2.5 a -2.9 -3.0 a -3.4 -3.5 a -3.9 -4.0 a -4.4 -4.5 a -4.9 -5.0 a -5.4 -5.5 a -5.9 Menor a -6.0 Suma Probabilidad para año 2016 Encuesta de mayo Encuesta de junio Encuesta de mayo Encuesta de junio 0.02 0.00 0.05 0.18 0.49 2.55 13.52 49.28 26.41 5.57 0.51 0.23 1.15 0.04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.02 0.00 0.04 0.07 0.21 0.76 7.90 50.32 33.46 5.43 0.49 0.21 1.07 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.04 0.07 0.38 0.81 6.41 25.69 40.33 17.13 7.03 1.31 0.43 0.20 0.10 0.05 0.01 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.04 0.08 0.30 0.85 3.49 18.87 47.41 20.71 6.23 1.11 0.55 0.19 0.11 0.04 0.01 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 24 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jul ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar abr may jun Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2015-III Media 3.48 Mediana 3.50 Primer cuartil 3.25 Tercer cuartil 3.25 3.00 Mínimo Máximo 4.00 0.35 Desviación estándar 3.38 3.50 3.25 3.25 3.00 3.75 0.25 3.43 3.50 3.25 3.25 3.00 4.00 0.26 3.44 3.50 3.25 3.25 3.00 4.50 0.29 3.42 3.50 3.25 3.25 3.00 4.00 0.21 3.38 3.50 3.25 3.25 3.00 4.00 0.24 3.36 3.40 3.25 3.25 3.00 3.75 0.22 3.27 3.25 3.00 3.00 3.00 3.75 0.22 3.32 3.25 3.25 3.25 3.00 3.75 0.21 3.36 3.25 3.25 3.25 3.00 6.00 0.51 3.22 3.25 3.00 3.00 3.00 3.51 0.19 3.12 3.00 3.00 3.00 3.00 3.51 0.17 3.10 3.00 3.00 3.00 2.94 3.50 0.15 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2015-IV 3.69 Media Mediana 3.75 3.50 Primer cuartil Tercer cuartil 4.00 3.00 Mínimo 4.10 Máximo Desviación estándar 0.30 3.66 3.60 3.50 4.00 3.00 4.00 0.28 3.68 3.68 3.50 4.00 3.00 4.50 0.32 3.65 3.50 3.50 3.96 3.00 4.50 0.35 3.65 3.50 3.50 4.00 3.00 4.00 0.27 3.61 3.50 3.50 3.75 3.00 4.00 0.23 3.62 3.50 3.50 3.75 3.25 4.00 0.21 3.56 3.50 3.50 3.72 3.25 4.00 0.19 3.60 3.50 3.50 3.75 3.00 4.00 0.23 3.62 3.50 3.50 3.75 3.00 6.00 0.46 3.49 3.50 3.50 3.50 3.00 4.00 0.18 3.38 3.50 3.25 3.50 3.00 3.75 0.20 3.33 3.25 3.25 3.50 3.00 3.75 0.20 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-I Media 3.93 Mediana 3.88 Primer cuartil 3.56 Tercer cuartil 4.19 Mínimo 3.50 Máximo 4.75 Desviación estándar 0.38 3.95 4.00 3.50 4.25 3.00 4.80 0.46 3.88 3.88 3.50 4.03 3.00 4.50 0.39 3.92 3.88 3.50 4.21 3.00 5.00 0.47 3.91 4.00 3.50 4.25 3.25 4.50 0.39 3.93 3.91 3.75 4.00 3.40 4.50 0.34 3.89 3.84 3.64 4.00 3.25 4.50 0.35 3.83 3.75 3.71 4.00 3.25 4.50 0.28 3.82 3.75 3.75 4.00 3.25 4.50 0.30 3.83 3.75 3.63 4.00 3.00 6.00 0.49 3.70 3.75 3.50 3.75 3.25 4.25 0.22 3.56 3.50 3.41 3.75 3.00 4.00 0.31 3.51 3.50 3.43 3.68 3.00 4.00 0.23 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-II Media 4.13 Mediana 4.00 4.00 Primer cuartil Tercer cuartil 4.50 Mínimo 3.50 Máximo 5.00 Desviación estándar 0.44 4.16 4.00 4.00 4.50 3.00 5.50 0.51 4.03 4.00 3.75 4.27 3.00 4.75 0.45 4.12 4.00 3.75 4.56 3.00 5.25 0.55 4.14 4.00 3.75 4.50 3.25 5.00 0.47 4.13 4.00 4.00 4.50 3.45 4.75 0.36 4.12 4.00 3.93 4.44 3.50 5.00 0.38 4.09 4.00 3.95 4.25 3.50 4.75 0.33 4.09 4.00 4.00 4.44 3.25 4.75 0.36 4.09 4.00 3.75 4.25 3.00 6.50 0.57 3.95 4.00 3.75 4.00 3.25 4.50 0.26 3.83 3.85 3.50 4.00 3.00 4.50 0.36 3.78 3.75 3.75 4.00 3.25 4.25 0.24 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-III Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . 4.32 4.25 3.90 4.59 3.00 5.75 0.68 4.36 4.25 4.00 4.69 3.50 5.75 0.58 4.32 4.25 4.00 4.50 3.45 5.75 0.52 4.32 4.25 4.00 4.50 3.50 5.75 0.51 4.32 4.25 4.00 4.50 3.50 5.25 0.40 4.24 4.25 4.00 4.50 3.25 5.25 0.42 4.31 4.25 4.00 4.50 3.50 6.50 0.54 4.12 4.07 4.00 4.25 3.25 5.00 0.32 3.98 4.00 3.75 4.25 3.00 4.75 0.39 3.99 4.00 3.97 4.13 3.25 4.50 0.25 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-IV . Media . Mediana Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.58 4.50 4.25 4.64 3.50 6.50 0.66 4.50 4.50 4.00 4.75 3.50 5.75 0.50 4.39 4.50 4.00 4.66 3.50 5.75 0.49 4.47 4.50 4.25 4.50 3.50 6.50 0.53 4.30 4.25 4.00 4.50 3.25 5.50 0.41 4.16 4.23 4.00 4.50 3.25 5.00 0.37 4.17 4.23 4.00 4.38 3.25 4.75 0.30 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-I . Media Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.69 4.68 4.50 4.79 3.50 6.50 0.59 4.49 4.50 4.25 4.70 3.50 5.50 0.43 4.33 4.50 4.06 4.51 3.25 5.25 0.48 4.36 4.50 4.20 4.50 3.25 5.00 0.37 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-II Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.50 4.50 4.46 4.75 3.25 5.00 0.40 jun 2015 Cifras en por ciento Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 25 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de junio de 2015 2015 III Trim IV Trim I Trim 2016 II Trim III Trim IV Trim 2017 I Trim II Trim Porcentaje de analistas que consideran que la tasa de fondeo se encontrará por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual en cada trimestre Distribución porcentual de respuestas Por encima de la tasa objetivo actual Igual a la tasa objetivo actual Por debajo de la tasa objetivo actual Total 36 61 3 100 85 15 0 100 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 97 3 0 100 100 0 0 100 100 0 0 100 100 0 0 100 100 0 0 100 100 0 0 100 26 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jul ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2015 Media 3.57 Mediana 3.50 Primer cuartil 3.31 Tercer cuartil 3.92 Mínimo 2.90 Máximo 4.15 0.38 Desviación estándar 3.49 3.50 3.17 3.88 2.92 4.10 0.39 3.59 3.50 3.39 3.90 2.92 4.30 0.38 3.62 3.50 3.32 3.90 2.93 4.60 0.44 3.59 3.54 3.34 3.81 2.38 4.30 0.40 3.56 3.50 3.37 3.76 2.90 4.14 0.30 3.64 3.60 3.45 3.87 3.16 4.14 0.27 3.51 3.50 3.30 3.76 2.70 4.14 0.35 3.53 3.50 3.31 3.74 2.94 4.10 0.29 Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2016 Media 4.37 Mediana 4.40 3.82 Primer cuartil 4.85 Tercer cuartil 3.30 Mínimo 5.69 Máximo 0.70 Desviación estándar 4.32 4.21 3.70 4.70 3.45 5.90 0.76 4.52 4.50 3.94 4.95 3.50 5.90 0.68 4.43 4.50 3.82 4.74 3.40 6.00 0.73 4.43 4.37 4.00 4.75 3.43 5.90 0.66 4.44 4.44 3.84 4.81 3.46 5.94 0.71 4.56 4.50 4.20 4.83 3.43 5.94 0.64 4.48 4.40 3.92 5.00 3.20 6.00 0.76 Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2017 . Media . Mediana Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.02 5.05 4.42 5.53 3.36 7.04 0.86 Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2015 Media 6.54 6.54 Mediana 6.48 6.50 Primer cuartil 6.30 6.31 6.81 Tercer cuartil 6.70 Mínimo 5.90 5.90 Máximo 7.40 7.09 Desviación estándar 0.39 0.34 6.48 6.49 6.15 6.70 5.71 7.50 0.45 6.45 6.46 6.20 6.55 5.50 7.37 0.44 6.54 6.50 6.25 6.86 5.55 7.37 0.43 6.44 6.48 6.30 6.62 5.55 7.26 0.36 Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2016 7.07 Media 7.11 Mediana 7.10 6.93 Primer cuartil 6.66 6.62 Tercer cuartil 7.49 7.55 Mínimo 6.00 6.00 8.60 8.28 Máximo Desviación estándar 0.68 0.66 6.93 6.89 6.55 7.33 5.90 8.59 0.64 6.99 7.00 6.60 7.30 5.90 8.59 0.57 7.06 7.00 6.63 7.33 6.25 8.59 0.56 Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2017 . . Media Mediana . . Primer cuartil . . Tercer cuartil . . . Mínimo . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cifras en por ciento jun 2015 abr may jun 3.61 3.60 3.49 3.78 2.80 4.10 0.28 3.53 3.50 3.44 3.63 3.03 4.10 0.22 3.44 3.40 3.25 3.64 3.00 4.10 0.25 3.35 3.37 3.19 3.50 3.01 3.70 0.20 4.31 4.31 3.92 4.65 3.14 6.00 0.67 4.36 4.35 4.00 4.73 3.47 5.69 0.50 4.28 4.13 4.00 4.50 3.37 5.45 0.47 4.16 4.15 3.89 4.50 3.31 5.16 0.48 4.12 4.15 3.82 4.39 3.22 6.00 0.51 5.09 5.25 4.43 5.60 3.36 7.04 0.92 4.95 4.89 4.43 5.41 3.36 6.60 0.83 4.95 5.00 4.50 5.42 3.41 6.21 0.73 4.94 5.00 4.50 5.33 3.52 6.21 0.67 4.78 4.63 4.33 5.28 3.43 6.21 0.79 4.96 5.00 4.50 5.53 3.43 6.50 0.72 6.46 6.50 6.37 6.63 5.55 7.01 0.31 6.22 6.25 6.00 6.45 5.50 6.95 0.41 6.18 6.10 6.00 6.30 5.55 7.00 0.35 6.24 6.23 6.08 6.31 5.50 6.95 0.35 6.18 6.20 6.00 6.31 5.50 6.95 0.33 6.22 6.25 6.03 6.31 5.63 6.95 0.29 6.27 6.30 6.10 6.50 5.20 6.83 0.36 6.96 7.00 6.65 7.22 6.20 8.60 0.51 6.99 7.00 6.63 7.28 6.27 8.20 0.46 6.80 6.66 6.50 7.05 5.85 8.20 0.57 6.74 6.61 6.50 6.96 6.00 8.20 0.46 6.75 6.60 6.50 7.00 5.85 8.20 0.53 6.80 6.84 6.50 7.00 5.85 8.20 0.56 6.72 6.63 6.50 6.91 5.91 8.20 0.48 6.88 6.96 6.55 7.10 5.91 7.78 0.47 . . . . . . . 7.31 7.20 6.87 7.80 6.00 8.64 0.73 7.06 6.95 6.50 7.41 5.22 8.66 0.88 7.02 7.00 6.81 7.26 5.50 8.64 0.68 7.00 7.00 6.60 7.38 5.22 8.64 0.82 7.08 7.00 6.67 7.55 5.22 8.64 0.81 7.06 6.98 6.66 7.44 5.37 8.64 0.81 7.18 7.10 6.65 7.65 5.37 8.64 0.84 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 27 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jun jul ago Tipo de cambio pesos por dólar estadounidense al cierre de 2015 Media 12.90 12.89 12.85 Mediana 12.89 12.82 12.75 Primer cuartil 12.60 12.60 12.52 Tercer cuartil 13.20 13.19 13.15 Mínimo 12.25 12.25 12.45 Máximo 13.66 13.55 13.55 0.39 Desviación estándar 0.35 0.35 Tipo de cambio pesos por dólar estadounidense al cierre de 2016 . Media . Mediana . . . Primer cuartil . Tercer cuartil . . . Mínimo . . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . 2014 sep oct nov dic ene feb mar 12.94 12.89 12.67 13.18 12.40 13.58 0.33 13.17 13.18 12.96 13.38 12.60 13.80 0.31 13.37 13.40 13.20 13.60 12.80 13.85 0.30 13.74 13.75 13.53 14.00 12.93 14.80 0.41 14.18 14.15 13.95 14.44 13.35 15.27 0.44 14.54 14.50 14.25 14.79 13.50 15.59 0.45 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13.55 13.50 13.05 13.83 12.60 15.00 0.56 14.09 14.00 13.60 14.55 13.00 15.53 0.69 14.31 14.38 13.84 14.83 13.20 15.85 0.68 2015 abr may jun 14.79 14.79 14.53 15.00 13.30 15.90 0.48 14.97 14.95 14.70 15.20 14.00 16.50 0.49 15.08 15.00 14.85 15.24 14.30 16.50 0.41 15.26 15.25 15.00 15.48 14.50 16.50 0.36 14.69 14.73 14.30 15.00 13.28 16.28 0.68 14.76 14.74 14.29 15.20 13.55 16.24 0.71 14.81 15.00 14.43 15.17 13.48 16.04 0.65 15.01 15.00 14.68 15.40 13.60 16.00 0.59 abr may jun 15.15 15.17 14.90 15.28 14.20 16.44 0.43 15.15 15.20 14.80 15.32 14.20 16.38 0.43 15.13 15.12 14.80 15.39 14.20 16.31 0.46 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de junio de 2015 jun jul ago 2015 sep 15.39 15.36 15.21 15.54 14.79 15.86 0.22 15.42 15.40 15.23 15.61 15.01 16.02 0.25 Expectativas del tipo de cambio para el mes indicado oct nov dic ene feb mar 15.37 15.36 15.20 15.51 14.91 16.18 0.28 15.29 15.25 15.05 15.44 14.81 16.34 0.32 15.26 15.25 15.00 15.48 14.50 16.50 0.36 15.28 15.25 15.00 15.50 14.70 16.50 0.36 15.19 15.19 14.95 15.34 14.50 16.50 0.39 15.17 15.20 14.92 15.33 14.30 16.50 0.42 2016 Expectativas del tipo de cambio para los próximos meses Pesos por dólar promedio del mes 1\ Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 15.41 15.45 15.39 15.47 14.96 15.58 0.12 15.39 15.40 15.29 15.53 15.02 15.70 0.16 1\ Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del año. Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 28 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jun jul ago 2014 sep Variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS en 2015 (miles) Media 675 683 653 663 Mediana 648 660 650 650 Primer cuartil 605 630 600 600 Tercer cuartil 716 734 715 723 Mínimo 512 512 280 376 Máximo 1,000 1,000 1,000 1,000 Desviación estándar 109 92 120 119 Variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS en 2016 (miles) Media . . . . Mediana . . . . Primer cuartil . . . . Tercer cuartil . . . . Mínimo . . . . Máximo . . . . Desviación estándar . . . . oct nov dic ene feb mar 691 665 641 745 565 1,000 93 697 675 643 750 500 1,000 99 701 670 648 751 567 1,000 93 684 677 657 718 566 800 57 688 681 1 750 566 850 68 . . . . . . . . . . . . . . 726 700 633 809 550 1,100 128 736 734 670 800 590 893 88 2015 abr may jun 684 675 650 715 563 800 55 694 700 652 733 563 850 65 672 675 643 714 469 769 65 674 680 648 703 469 850 67 744 742 673 819 593 915 93 736 718 680 800 594 880 76 741 726 684 800 593 915 78 714 715 670 750 593 885 75 717 708 650 751 550 915 89 Tasa de desocupación nacional al cierre de 2015 Media 4.42 Mediana 4.37 Primer cuartil 4.23 Tercer cuartil 4.60 Mínimo 3.85 Máximo 5.20 Desviación estándar 0.32 4.39 4.37 4.20 4.60 3.85 5.20 0.33 4.40 4.33 4.10 4.60 3.85 5.40 0.39 4.32 4.35 4.00 4.60 3.30 5.20 0.40 4.38 4.40 4.15 4.60 3.80 5.20 0.36 4.32 4.26 4.10 4.49 3.84 5.20 0.35 4.33 4.25 4.00 4.60 3.85 5.20 0.37 4.10 4.00 3.86 4.40 3.40 5.10 0.41 4.12 4.04 3.90 4.33 3.30 5.20 0.39 4.08 4.06 3.85 4.40 3.20 4.63 0.38 4.03 4.00 3.80 4.30 3.37 4.63 0.35 4.02 4.00 3.78 4.28 3.20 4.74 0.40 4.03 4.00 3.80 4.30 3.51 4.70 0.32 Tasa de desocupación nacional promedio en 2015 4.61 Media Mediana 4.60 Primer cuartil 4.40 Tercer cuartil 4.80 Mínimo 4.20 Máximo 5.20 0.28 Desviación estándar 4.62 4.59 4.40 4.80 4.20 5.20 0.27 4.65 4.63 4.40 4.85 4.20 5.37 0.31 4.57 4.53 4.40 4.80 3.50 5.20 0.34 4.60 4.60 4.45 4.80 4.10 5.20 0.26 4.62 4.60 4.48 4.80 4.20 5.20 0.24 4.64 4.69 4.48 4.80 4.10 5.20 0.26 4.51 4.50 4.33 4.70 3.90 5.10 0.28 4.54 4.50 4.40 4.70 4.10 5.20 0.24 4.49 4.50 4.36 4.60 4.20 4.90 0.19 4.42 4.45 4.30 4.60 3.40 4.90 0.30 4.44 4.40 4.25 4.60 3.98 4.90 0.25 4.41 4.40 4.30 4.51 3.98 4.90 0.19 Tasa de desocupación nacional al cierre de 2016 Media . Mediana . Primer cuartil . . Tercer cuartil Mínimo . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.20 4.20 3.90 4.45 3.50 5.50 0.44 3.99 4.00 3.58 4.20 3.20 5.40 0.49 3.98 3.95 3.79 4.20 3.30 5.00 0.38 3.95 4.00 3.65 4.25 3.10 4.54 0.41 3.87 3.83 3.60 4.20 3.01 4.50 0.41 3.88 3.83 3.55 4.20 3.08 4.67 0.44 3.94 4.10 3.70 4.20 3.28 4.60 0.33 Tasa de desocupación nacional promedio en 2016 . Media Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.42 4.40 4.21 4.60 3.70 5.50 0.37 4.35 4.37 4.20 4.50 3.60 5.40 0.40 4.34 4.32 4.20 4.50 3.50 5.00 0.32 4.33 4.30 4.20 4.50 3.80 4.90 0.28 4.24 4.30 4.00 4.45 3.30 4.90 0.33 4.29 4.30 4.05 4.50 3.65 4.90 0.30 4.26 4.30 4.20 4.40 3.60 4.90 0.26 Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 29 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jun Balance económico del sector público 2015 (% PIB) Media -2.99 Mediana -3.00 Primer cuartil -3.20 Tercer cuartil -3.00 Mínimo -4.00 Máximo -1.00 Desviación estándar 0.54 jul ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar -3.06 -3.00 -3.20 -3.00 -3.60 -1.90 0.29 -3.05 -3.00 -3.20 -3.00 -3.60 -2.10 0.25 -3.33 -3.50 -3.50 -3.20 -3.70 -2.50 0.30 -3.30 -3.50 -3.50 -3.00 -5.40 -1.00 0.67 -3.38 -3.50 -3.50 -3.50 -4.00 -1.70 0.41 -3.49 -3.50 -3.55 -3.50 -5.00 -1.70 0.52 -3.46 -3.50 -3.53 -3.50 -5.04 -1.40 0.62 -3.47 -3.50 -3.60 -3.50 -5.26 -1.50 0.64 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -3.20 -3.10 -3.50 -3.00 -5.50 -1.70 0.72 -3.18 -3.00 -3.50 -3.00 -5.38 -0.90 0.79 -3.15 -3.05 -3.50 -3.00 -5.61 -1.50 0.68 2015 abr may jun -3.39 -3.50 -3.50 -3.50 -4.40 -1.50 0.53 -3.34 -3.50 -3.50 -3.37 -4.40 -1.10 0.63 -3.31 -3.50 -3.50 -3.45 -4.50 -1.00 0.68 -3.28 -3.50 -3.50 -3.41 -4.00 -1.10 0.65 -3.13 -3.00 -3.50 -3.00 -4.60 -1.50 0.59 -3.05 -3.00 -3.43 -2.76 -4.60 -1.50 0.54 -2.98 -3.00 -3.25 -3.00 -3.60 -1.50 0.49 -3.05 -3.00 -3.25 -3.00 -5.50 -1.50 0.64 1 Balance tradicional del sector público 2016 (% PIB)1 Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . 1/ Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit. Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 30 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 jun jul 2014 sep ago oct nov dic ene feb mar 2015 abr may jun 1 Balanza Comercial 2015 (millones de dólares) Media -6,535 Mediana -7,208 Primer cuartil -10,000 Tercer cuartil -3,391 Mínimo -18,276 Máximo 4,510 Desviación estándar 4,659 -6,335 -6,350 -8,415 -3,445 -16,100 386 3,664 -6,006 -6,000 -8,112 -3,449 -11,463 429 3,261 -5,106 -5,700 -7,938 -2,714 -11,463 2,500 3,761 -5,732 -5,700 -7,680 -2,606 -19,500 1,073 4,153 -5,868 -5,800 -8,454 -3,145 -13,221 1,700 3,570 -5,968 -5,508 -8,167 -2,273 -15,951 1,700 4,181 -6,214 -5,640 -9,370 -3,300 -16,461 2,851 4,285 -5,990 -6,050 -8,125 -4,625 -16,121 4,400 4,186 -7,445 -6,683 -9,031 -5,700 -23,200 122 4,295 -5,763 -6,642 -7,946 -4,281 -10,593 3,141 3,379 -5,583 -6,500 -7,398 -4,458 -11,596 2,330 3,115 -6,154 -6,450 -7,988 -4,653 -11,597 6,062 3,198 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -7,649 -6,500 -12,015 -3,490 -24,219 1,973 6,515 -7,041 -6,868 -10,769 -3,477 -18,792 5,466 5,647 -7,189 -7,100 -10,812 -4,100 -18,748 2,003 5,063 -8,677 -7,600 -10,726 -5,753 -29,785 1,560 5,854 -6,762 -7,141 -10,037 -3,831 -15,000 4,025 4,478 -6,957 -6,793 -8,538 -4,960 -27,500 3,190 5,641 -6,518 -6,950 -8,762 -5,304 -15,000 7,544 5,223 Cuenta Corriente 2015 (millones de dólares)1 -26,426 Media Mediana -27,200 Primer cuartil -31,826 Tercer cuartil -22,082 Mínimo -37,516 Máximo -6,000 Desviación estándar 6,917 -26,879 -27,014 -30,186 -22,488 -41,979 -13,000 7,311 -27,610 -27,347 -31,050 -24,597 -37,200 -11,000 5,922 -27,105 -27,335 -29,975 -23,700 -37,090 -16,000 5,737 -27,224 -27,347 -31,280 -23,610 -35,700 -16,000 5,390 -27,802 -27,347 -32,573 -24,160 -36,800 -16,000 5,692 -27,854 -28,100 -33,000 -24,080 -38,831 -13,300 6,259 -28,810 -28,566 -33,000 -24,245 -37,000 -17,000 5,091 -28,427 -28,000 -33,388 -25,131 -37,000 -20,191 4,876 -29,305 -29,095 -32,181 -28,000 -37,000 -17,000 4,360 -28,352 -28,700 -29,955 -26,250 -37,000 -17,000 3,856 -28,293 -28,800 -30,123 -26,504 -38,300 -10,100 4,880 -28,855 -29,050 -31,025 -26,000 -37,000 -19,661 4,040 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -29,859 -30,450 -36,415 -24,214 -45,784 -15,000 8,000 -30,986 -30,950 -35,105 -25,600 -43,560 -15,000 7,301 -30,908 -30,450 -34,294 -27,755 -43,100 -18,000 6,636 -31,644 -31,145 -34,448 -29,715 -43,100 -15,000 6,274 -30,631 -31,000 -33,684 -26,500 -43,100 -15,000 6,011 -30,960 -30,600 -33,195 -28,200 -43,100 -22,000 5,041 -30,446 -29,934 -33,835 -27,518 -43,000 -18,501 6,003 Inversión extranjera directa 2015 (millones de dólares) Media 28,767 29,148 Mediana 28,000 27,575 Primer cuartil 25,000 25,000 Tercer cuartil 32,051 33,575 Mínimo 20,300 20,300 Máximo 45,000 45,000 Desviación estándar 5,769 5,933 28,871 28,200 26,214 32,013 20,300 40,246 4,879 28,510 28,000 25,000 30,555 20,010 37,700 4,714 29,613 28,100 25,268 33,425 16,000 50,098 6,910 29,363 28,000 25,179 32,500 16,000 50,098 7,036 27,374 26,906 25,000 29,149 16,000 50,098 6,478 27,247 27,000 25,000 28,200 16,000 42,700 5,030 25,639 25,150 23,825 28,000 16,000 38,323 4,424 25,050 25,000 24,075 27,021 16,000 30,000 2,931 25,128 25,000 23,784 27,457 16,000 30,000 2,985 25,365 25,057 24,800 27,457 16,000 30,262 2,866 24,706 24,950 23,130 27,418 16,000 28,400 3,150 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30,421 30,000 26,450 35,000 23,200 40,000 4,389 30,197 30,000 28,000 32,750 21,700 40,892 4,301 29,439 30,000 25,721 31,562 21,800 46,702 5,196 29,402 28,875 26,000 31,467 21,800 43,277 4,566 29,431 29,853 25,900 32,000 21,800 42,870 4,540 29,998 30,000 26,000 32,500 21,900 42,868 4,278 29,032 29,410 25,375 31,901 20,468 41,406 4,573 abr may jun Balanza Comercial 2016 (millones de dólares)1 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar Cuenta Corriente 2016 (millones de dólares)1 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . Inversión extranjera directa 2016 (millones de dólares) Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . 1\Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit. Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar Variación porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2015 Media 3.07 3.00 Mediana 3.00 3.00 Primer cuartil 2.98 2.95 Tercer cuartil 3.20 3.15 Mínimo 2.30 2.30 Máximo 4.46 4.46 Desviación estándar 0.36 0.39 3.05 3.05 3.00 3.20 2.00 4.42 0.41 3.01 3.00 2.90 3.20 2.30 3.50 0.27 3.04 3.03 3.00 3.18 2.30 3.50 0.23 3.02 3.00 2.93 3.10 2.30 3.50 0.23 2.99 3.00 2.90 3.20 2.30 3.50 0.31 3.17 3.20 3.00 3.45 2.30 3.60 0.31 3.09 3.10 3.00 3.20 2.30 3.50 0.25 2.93 2.90 2.80 3.00 2.30 3.50 0.22 2.81 2.90 2.80 2.90 2.30 3.10 0.20 2.48 2.50 2.35 2.60 2.00 2.90 0.23 2.31 2.30 2.20 2.40 2.00 3.00 0.24 Variación porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2016 Media . . Mediana . . Primer cuartil . . Tercer cuartil . . Mínimo . . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.93 3.00 2.80 3.12 2.30 3.40 0.27 2.89 2.90 2.73 3.08 2.30 3.50 0.28 2.90 2.90 2.80 3.00 2.30 3.30 0.24 2.90 2.90 2.80 3.05 2.30 3.50 0.28 2.86 2.80 2.65 3.05 2.30 3.41 0.30 2.79 2.80 2.60 2.90 2.30 3.58 0.26 2.80 2.80 2.75 2.90 2.30 3.45 0.22 jun jul Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 2015 31 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de junio de 2014 a junio de 2015 ago 2014 sep oct nov dic ene feb mar 91 9 0 92 8 0 71 26 3 64 33 3 75 22 3 76 18 6 76 21 3 Actualmente la economía está mejor que hace un año (% de respuestas)2 Sí 47 64 60 No 53 36 40 81 19 61 39 69 31 65 35 82 18 Coyuntura actual para realizar inversiones (% de respuestas)3 Buen momento 56 58 Mal momento 11 3 No está seguro 33 39 64 3 33 53 11 36 60 3 37 45 13 42 58 6 36 jun jul 2015 abr may jun 47 44 9 61 33 6 63 28 9 65 30 5 82 18 74 26 71 29 72 28 72 28 58 6 36 48 9 42 50 6 44 50 10 40 47 3 50 Percepción del entorno económico Clima de negocios en los próximos 6 meses (% de respuestas)1 Mejorará 78 88 Permanecerá Igual 22 12 Empeorará 0 0 63 3 34 1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? 2\ Pregunta en la Encuesta: Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año? 3\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? Encuesta sobre las Expectativas Junio 2015 32