Memoria anual 2014
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Las acciones de IFA cotizan desde julio de 1995 en las bolsas de Frankfurt am Main, Dusseldorf, Hamburgo, Berlín, Stuttgart y Munich bajo el código 613120 (ISIN DE 0006131204) IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft Düsseldorfer Strasse 50 · D-47051 Duisburg Teléfono (0049) 203 99276-0 · Fax (0049) 203 99276-90 www.ifahotels.com · info@ifahotels.com Línea gratuita en Alemania: (0800) 3 21 03 21 IFA Hotel & Touristik AG Memoria anual 2014 Memoria anual 2014 IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft IFA en cifras Consorcio, inclusive empresas en management 200920102011201220132014 Hoteles / Edificios de apartamentos Número 16 1616161515 Habitaciones / Apartamentos Número 3.9563.9563.9283.9274.0003.973 Media anual de empleados Número 1.8121.8421.9071.9231.8191.859 España % 78,982,985,181,581,586,6 Alemania* % 66,864,262,563,662,865,5 Austria % 72,770,369,267,366,564,6 República Dominicana % 77,178,186,288,087,289,3 Establecimientos en management** % 48,855,847,956,3 Ocupación por regiones calculada por días naturales – – Consorcio 200920102011201220132014 Ingresos*** mio. E 100,1103,2106,3107,8109,2115,3 % s / ventas 55,555,457,658,859,659,7 Hoteles / Edificios de apartamentos Número 151515151515 Habitaciones / Apartamentos*** Número 3.7813.7813.7533.7533.7853.758 Clínicas Número 444333 Camas clínicas Número 558558558513513513 % 70,669,463,370,873,476,5 Extranjero Ocupación clínicas Media anual de empleados*** Número 1.720 1.7361.8011.8221.8191.859 Gasto de personal*** mio. E 34,836,437,437,939,039,6 Gasto de personal*** % s/ ventas 34,735,335,235,235,734,3 E 58.21459.43759.02359.17460.01662.008 Resultado antes de impuestos mio. E 0,35,07,89,08,014,9 Cashflow por actividad habitual mio. E 6,717,518,015,316,223,5 Resultado después de impuestos mio. E – 0,54,96,37,56,014,1 Ingresos por empleado*** Renta sobre ventas EBITDA*** % – 4,75,96,95,512,2 mio. E 18,722,826,724,922,628,9 % s/ ventas 18,622,125,123,120,725,1 E – 0,080,770,971,120,881,71 mio. E 62,769,173,778,583,9162,9 % –7,18,59,57,28,6 Total activos mio. E 231,9238,1237,4231,1225,5293,7 Fondos propios % de total activos 27,029,031,034,037,255,5 EBITDA*** Resultado por acción Fondos propios Renta sobre fondos propios * incl. clínicas ** según días de apertura *** sin eliminación de efectos extraordinarios, 2009 sin actividad no continuada Italia (dato cambiado según IFRS 5) Por motivos matemáticos se pueden producir diferencias por redondeo de ± una unidad (Euro, %, etc.) Indice Órganos de la sociedad 2 Preámbulo del Consejo de Administración 4 Informe del Consejo de Vigilancia 6 La acción 8 Informe de situación unificado 12 Situación patrimonial, financiera y de resultados de IFA H&T AG 34 Asignación del resultado 36 Pronóstico36 Informe de riesgos y oportunidades 39 Sistema de control interno y de gestión de riesgos para el procedimiento contable 44 Bases y actividad del consorcio IFA 12 Informe según art. 289, párr. 4 Cod.Com. y art. 315, párr. 4 Cod.Com45 El entorno económico 12 Informe sobre la gestión 47 Organigrama del consorcio 14 Informe de remuneración 48 Informe de situación por regiones 16 Informe de dependencia 50 Establecimientos clínicos 23 Valoración general del desarrollo empresarial 26 Sucesos importantes del ejercicio 26 Sucesos posteriores al cierre del ejercicio 27 Situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio 27 Cashflow consolidado 31 Financiación32 Cuentas consolidadas 53 Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada 54 Cuenta de resultado global consolidada 55 Balance consolidado 56 Flujo de capital consolidado 59 Cuadro de variación de fondos propios del consolidado 60 Anexo del consolidado 62 Opinión del auditor 111 Miembros del Consejo de Administración Inversiones32 y del Consejo de Vigilancia Indicadores financieros y no financieros del rendimiento Direcciones y personas de contacto en hoteles y clínicas 114 32 Colaboradores33 Fechas importantes 112 116 I ndice 1 Órganos de la sociedad Consejo de Vigilancia Consejo de Administración Apoderado Santiago de Armas Fariña Gonzalo Javier Betancor Bohn Ulrich Braun – Presidente – – Consejero Finanzas – – Jefe de RRHH y Contabilidad – Dr. Hans Vieregge Jordi Llinàs Serra – Vicepresidente – – Consejero Marketing / Ventas Francisco López Sánchez Roberto López Sánchez Antonio Rodríguez Pérez Alexander M. Sebastian Vik (hasta 17.07.2014) Agustín Manrique de Lara y Benítez de Lugo (a partir de 17.07.2014) Cornelia Hessling* Christian Huster* Nina Schmidt* * Representantes de los trabajadores 2 Operations y Expansión – Directores de los hoteles Dirección clínicas España / Gran Canaria Alemania Usedom IFA Dunamar Hotel**** IFA Fehmarn*** Dr. med. Frank-Uwe Laube Crisanto Román Hotel & Ferien-Centrum – Médico Jefe – IFA Faro Hotel**** Yolando Sánchez IFA Beach Hotel*** Mariola Barragán IFA Continental Hotel*** Carlos Martínez IFA Interclub Atlantic Hotel*** Mariola Barragán República Dominicana IFA Ocean Bávaro Resort & Spa**** IFA Village Bávaro Resort & Spa **** IFA Villas Bávaro Waltraud Krapp IFA Rügen***+ Fehmarn Hotel & Ferienpark Dipl. med. Monika Manthei Thomas Krüger Dr. Angelika Wenner-Binding IFA Graal-Müritz**** Hotel Spa & Tagungen Jordi Llinàs Serra – Directoras médicas – Dirección administrativa ­clínicas IFA Schöneck*** Hotel & Ferienpark Thomas Jahn Austria IFA Alpenhof Wildental**** Hotel Usedom Ursula Opitz Fehmarn Michael Stübbe Pierre Steffens Resort & Spa **** IFA Alpenrose*** Carlos Jiménez Hotel Hannes Grassl IFA Breitach*** Appartements Sres. Stöhr (hasta 31.12.2014) Mandy Pakendorf (a partir de 01.01.2015) Director regional Hannes Grassl Ó rganos de la sociedad 3 Preámbulo del Consejo de Administración El ejercicio 2014 ha sido muy estimulante y positivo para nuestro grupo. Los sucesos destacados fueron sobre todo la ampliación de capital como también nuestros excelentes resultados operativos que en su conjunto produjeron un nuevo récord. Pudimos alcanzar sin problema e incluso superar el objetivo enfocado para 2014 de afianzar nuestra sólida colocación en nuestros ­mercados. Esta fuerte posición en nuestros mercados, una ­evolución positiva de la operativa y la perspectiva de un crecimiento rentable son el resultado de un trabajo constante en los últimos años. A ello hay que añadir el esfuerzo ejemplar de nuestro management y de nuestros empleados que constituye la base de un futuro marcado por el éxito para nuestro grupo. En el contexto de la ampliación de capital acordada por la Junta Gonzalo Betancor Bohn General en julio de 2014, hemos aumentado nuestro capital social de € 17,16 mio. a € 51,48 mio. y al mismo tiempo ­hemos mejorado el margen de actuación para alcanzar nuestros objetivos estratégicos. Se obtuvo un ingreso bruto de emisión de € 62,3 mio. El hecho de que los derechos de suscripción, reservados exclusivamente a los accionistas, se ejercieran en su totalidad, muestra la gran confianza que ustedes tienen en IFA y en su futuro. Queremos darles las gracias por ello. Nuestro objetivo será recompensar la confianza que han puesto en ­nosotros con un desarrollo positivo continuado del consorcio. El resultado operativo del ejercicio 2014 ha sido muy positivo. Mejoró en € 6,9 mio. en comparación con el año anterior ­gracias a un notable aumento de los ingresos. El EBITDA subió Jordi Llinàs Serra en consecuencia en 28,2 por ciento hasta los € 28,9 mio. (año anterior: € 22,6 mio.). De este modo pudimos superar en 2014 también claramente el resultado del ejercicio anterior de € 6,0 mio. y hemos cerrado el ejercicio con un resultado ­consolidado muy bueno de € 14,1 mio. El cashflow de la actividad habitual mejoró de € 16,2 mio. en el año anterior a € 23,5 mio. Con el cashflow pudimos cubrir las bajas de fondos por la actividad inversora de € 3,5 mio. Nuestras deudas financieras netas bajaron en € 80,7 mio. hasta € – 7,5 mio, sin embargo en este caso hay que tener en cuenta los efectos de la ampliación de capital. Eliminando estos efectos, nuestro endeudamiento neto al 31 de diciembre de 2014 es de € 54,6 mio. Gracias a la ampliación de capital y debido a la aplicación continuada de la estrategia de acumulación de 4 ­resultados, el porcentaje de fondos propios del consolidado en su conjunto. Como es lógico, sin embargo, la aportación es de IFA subió del 37,2 % del año anterior al 55,5 % al 31 de de menor importancia para el resultado consolidado debido ­diciembre de 2014. El resultado por acción, calculado con la al escaso número de camas en Austria en relación con la media ponderada de acciones en 2014, es de € 1,71 (año ­capacidad total. ­anterior: € 0,88). Estos ratios financieros más relevantes ­confirman que hemos tomado el rumbo correcto hacia el éxito continuado y la estabilidad de nuestro grupo. Nuestro complejo de cuatro estrellas IFA Villas Bávaro Resort en la República Dominicana es considerado uno de los mejores del país en su categoría. Tanto los ingresos, los precios medios En el pasado reciente, es decir también en el año 2014, hemos por habitación como la ocupación mejoraron en comparación invertido en la calidad de nuestra cartera. Vemos los frutos con el año anterior. Esperamos también para los próximos años ahora, porque la ocupación y los ingresos de nuestros estable- un desarrollo positivo de nuestro complejo, desarrollo que cimientos siguen siendo muy superiores a la media de las ­debería reflejarse también en la continuidad de la mejora de los ­empresas del sector. márgenes. Nuestros hoteles alemanes constituyen junto con los españoles En definitiva, IFA, cierra el ejercicio pasado nuevamente con un la columna vertebral de nuestras actividades por su aporte al resultado muy positivo. Una primera señal positiva se dio con resultado global. Con la mezcla de destinos tenemos una base la publicación del resultado consolidado del ejercicio. Gracias a estable y rentable para que la evolución de nuestra e­ mpresa este resultado récord queremos proponerles para el ejercicio sigua siendo positiva. En general, el ejercicio 2014 ha sido muy 2014 un dividendo con el que queremos hacerles ­participar en positivo para nuestros destinos alemanes, tanto en el segmento la estabilidad y el crecimiento del consorcio IFA. Si la Junta hotelero como clínico. General aprueba el dividendo, el reparto se hará íntegramente Nuestros hoteles españoles siguen convenciendo con su del resultado operativo y queremos que se ­entienda como una ­atractivo y calidad ante la competencia. En su conjunto, los señal de agradecimiento por la persistente confianza en nuestra porcentajes de ocupación del año pasado pudieron ser incre- estrategia de crecimiento lucrativo. mentados en 2014. El traslado de los flujos turísticos desde el Norte árabe de África ha continuado con más fuerza de lo cabía esperar, porque la situación inestable sigue frenando el turismo hacia el Norte de África. Así seguimos teniendo la oportunidad de presentar nuestros establecimientos a nuevos clientes y de fidelizarlos a largo plazo. Hemos podido aprovechar nueva y muy satisfactoriamente esta situación y hemos alcanzado mayores ingresos por habitación con una ocupación superior, de manera que nuestros ingresos canarios en total volvieron a subir con respecto al año anterior. Conscientes de ser un grupo hispano-alemán, el mercado de destino España tendrá Para el ejercicio 2015 en curso queremos continuar nuestro camino de éxito, especialmente queremos consolidar el ­ ­cashflow y los resultados, bajando al mismo tiempo el endeudamiento. El ejercicio de todos los derechos de suscripción en la ampliación de capital y el consiguiente aumento del valor de mercado de IFA demuestran que nuestra estrategia empresarial ha sido aceptada también por el mercado financiero. El management y los empleados de nuestro grupo trabajan con esfuerzo y constancia para justificar también en el futuro la confianza que nos han brindado. importancia destacada para IFA también en el futuro. El ejercicio 2014 ha sido regular en comparación con el año El Consejo de Aministración anterior para nuestros tres establecimientos en el Kleinwalsertal en Austria, igual que para toda la región. Mientras que los ingresos por habitación y los precios medios pudieron mantener el nivel del año anterior, la ocupación de nuestros hoteles bajó G. Betancor Bohn P rólogo J. Llinàs Serra del C onsejo de A dministración 5 Informe del Consejo de Vigilancia ­ igilancia nombró una comisión para el empleo de los fondos V obtenidos. Todas las cuestiones fundamentales acerca de la evolución del negocio fueron debatidas con el Consejo de Administración. En la medida en que se trataba de actos de obligada ­aprobación, el Consejo de Vigilancia tomó los correspondientes acuerdos después de un amplio debate. Dos acuerdos se adoptaron ­mediante circular durante el ejercicio 2014. También en el ­ejercicio transcurrido, el Presidente del Consejo de Vigilancia estuvo en contacto regular con el Consejo de Administración fuera de las reuniones del Consejo de Vigilancia. De este modo fue informado de todos los acontecimientos importantes de la sociedad y del grupo y los ha debatido en profundidad con el Consejo de Administración. Las reuniones del año 2014 se centraban entre otros en los ­siguientes temas: Santiago de Armas Fariña ■■ L a evolución general del sector turístico y de los distintos mercados de IFA Hotel & Touristik AG ■■ L a planificación estratégica de la evolución de IFA Hotel & Touristik AG A lo largo del ejercicio 2014, el Consejo de Vigilancia ha ­cumplido con las funciones que le corresponden según la ley y los estatutos de IFA. ■■ L as medidas relacionadas con la ampliación de capital, los acuerdos necesarios y el debate del empleo de los fondos ■■ Aprobación de las cuentas anuales de 2013 Reuniones del Consejo de Vigilancia ■■ P ropuestas de candidatos y preparativos para las elecciones al Consejo de Vigilancia ■■ Debate de los presupuestos de 2015 ■■ Actos de obligada aprobación, inversiones y desinversiones ■■ Litigios pendientes, especialmente el procedimiento de ­insolvencia contra la sociedad propietaria del hotel en ­Rheinsberg y divergencias urbanísticas en el entorno del IFA Faro Hotel ■■ daptación y renovación de los contratos de los miembros A del Consejo de Administración ■■ Elección de los miembros de las Comisiones ■■ ebate de los informes de la Comisión de Revisión de D ­Riesgos ■■ ebate de la declaración de cumplimiento del Código D ­Alemán de Gobierno Corporativo (DCGK según las siglas en alemán) 2014 ■■ Debate de la declaración acerca de la gestión Informe del Consejo de Vigilancia En sus reuniones, el Consejo de Vigilancia debatió ampliamente todos los actos que requieren análisis y aprobación. Se celebraron seis reuniones ordinarias del Consejo de Vigilancia los días 13 de febrero, 24 de abril, 17 de julio (una reunión antes y una después de la Junta General), 25 de septiembre y 2 de diciembre, así como una reunión extraordinaria el día 22 de mayo. El Consejo de Vigilancia se informó a través de informes escritos y verbales del Consejo de Administración acerca del desarrollo de la sociedad y de todas las decisiones importantes. Los documentos necesarios para las distintas sesiones fueron presentados al Consejo de Vigilancia por parte del Consejo de Administración. El Consejo de Vigilancia ha supervisado y controlado la gerencia de la sociedad durante el ejercicio. El Consejo de Vigilancia ha comprobado que no existen riesgos que pongan en peligro la continuidad de la sociedad. Algunos miembros del Consejo de Vigilancia constituyen la Comisión de Revisión de Riesgos y celebraron varias reuniones aparte a lo largo del ejercicio al que se refiere este informe. De los resultados de las reuniones se informa al conjunto del Consejo de Vigilancia. La Comisión de Diversidad ha presentado sus propuestas para la elección o reelección de los miembros del Consejo de Vigilancia. A continuación de la ampliación de capital, el Consejo de 6 La Comisión de Diversidad que ejerce también la función de Comisión de Nombramiento para los futuros miembros de los órganos de la sociedad, continuó su trabajo en 2014. Las directrices de la actividad de la Comisión de Diversidad ­resultan de las recomendaciones del Gobierno Corporativo, ­especialmente en cuanto a los aspectos de diversidad a la hora de seleccionar nuevos miembros del Consejo de Vigilancia. Al seleccionar y nominar a los candidatos, se tienen en cuenta los criterios de diversidad, internacionalidad, ausencia de ­conflictos de intereses, profesionalidad e independencia; en particular se tiene en cuenta una participación suficiente de mujeres en el Consejo de Vigilancia. En su reunión de diciembre, el Consejo de Vigilancia adoptó además acuerdos acerca de la actualización de la declaración de cumplimiento del Código alemán de Buen Gobierno 2014. La declaración de cumplimiento está accesible al público permanentemente en la página web de IFA Hotel & Touristik AG. IFA volvió a cerrar el ejercicio 2014 con resultados alentadores. En un entorno de una economía mundial en fase de paulatina recuperación y primeros indicios de solución para los problemas de la Eurozona, la coyuntura en el mercado turístico pudo ­volver a registrar un crecimiento estable también en 2014. Nuestra empresa ha participado con mucho éxito en esta ­evolución y obtuvo nuevamente un muy buen resultado que refuerza la continuidad de la consolidación de la situación patrimonial y financiera de IFA. A esta consolidación contribuye también la ampliación de capital totalmente suscrita que hizo que se triplicara el volumen de acciones de IFA. Junto con una perspectiva optimista para el conjunto de la ­economía para el próximo año, los resultados estables del grupo IFA constituyen la base de una evolución satisfactoria en el futuro. Prueba de eficiencia del Consejo de Vigilancia El Consejo de Vigilancia comprueba periódicamente la eficiencia de su actividad basándose en un listado extenso y siempre actualizado. Esta comprobación ha sido objeto de la reunión del mes de diciembre y no dio motivos para dudar de la eficiencia del gremio. Cuentas anuales Las cuentas anuales elaboradas por el Consejo de Administración y las cuentas consolidadas así como el informe de situación unificado de IFA Hotel & Touristik AG y del consolidado recibieron la opinión aprobatoria sin restricciones de los auditores elegidos por la Junta General y contratados por el Consejo de Vigilancia, Deloitte & Touche GmbH, Wirtschaftsprüfungs­ gesellschaft, Düsseldorf, quienes llevaron a cabo la revisión de acuerdo con lo establecido en el art. 317 Código de Comercio alemán. Las cuentas anuales, las cuentas consolidadas, la memoria anual con el informe de situación unificado, la propuesta para la aplicación de los beneficios según el balance y los informes de auditoría fueron puestos a disposición de cada uno de los miembros del Consejo de Vigilancia para la reunión sobre el balance que se celebró el 23 de abril de 2015. En esta reunión, el auditor informó de los principales resultados de sus revisiones. Todas las preguntas del Consejo de Vigilancia fueron contestadas detalladamente. El Consejo de Vigilancia tomó nota positivamente del resultado de la revisión efectuada por el auditor. Después de concluir su propio análisis y de un debate amplio y definitivo, el Consejo de Vigilancia aprobó las cuentas anuales y las cuentas consolidadas al 31 de diciembre de 2014 así como el informe de situación unificado. Las cuentas anuales de IFA Hotel & Touristik AG quedan por consiguiente formuladas. Informe de dependencia El informe de dependencia sobre las relaciones con empresas del grupo, elaborado por el Consejo de Administración de acuerdo con el art. 312 LSA (alemana) (“Informe de dependencia”), fue presentado al Consejo de Vigilancia quien lo revisó. También el auditor revisó el informe de dependencia y en su informe de auditoría, que ha sido facilitado a cada uno de los miembros del Consejo de Vigilancia, dio la siguiente opinión sin restricciones según art. 313, párr. 3 LSA (alemana): “Después de cumplir nuestra obligación de revisar y evaluar el informe, confirmamos 1º que los datos contenidos en el informe son correctos y 2º que en los actos jurídicos indicados en el ­informe, la contraprestación de la sociedad no ha sido inadecuadamente alta.” La revisión del informe de dependencia por parte del Consejo de Vigilancia no ha conducido a ninguna objeción. El Consejo de Vigilancia se muestra conforme con el resultado de la ­revisión del auditor. Según este resultado y según el resultado definitivo de su propia revisión, el Consejo de Vigilancia no tiene objeciones contra la declaración del Consejo de ­Administración al final del informe acerca de las relaciones con empresas del grupo. Agradecimiento a los empleados El Consejo de Vigilancia agradece sinceramente al Consejo de Administración y al personal su esfuerzo y el trabajo realizado en el ejercicio 2014. Para el ejercicio 2015 el Consejo de ­Vigilancia desea a los empleados de la empresa mucho ­entusiasmo y éxito en su trabajo. Duisburg, a 23 de abril de 2015 El Consejo de Vigilancia Santiago de Armas Fariña – Presidente – I nforme del C onsejo de V igilancia 7 La acción El ejercicio bursátil de 2014 fue en su conjunto un buen año, Las bolsas en ultramar tuvieron en su mayoría un desarrollo sin embargo se observaron distintos desarrollos en las bolsas positivo. El índice Dow-Jones de EEUU para 30 valores internacionales. EEUU contribuyó de forma significativa ­industriales (DJIA) cerró el año 2014 con 17.823,07 puntos a la mejora de la economía mundial. Gracias a los impulsos y alcanzó así en doce meses un incremento del 7,5 %. El S&P- coyunturales de la economía estadounidense, el banco emisor 500 de más amplio espectro, subió en comparación con Fed finalizó la compra de obligaciones en otoño de 2014. el correspondiente día de cierre del año anterior en 11,4 %. En Japón, la actividad económica se redujo a partir del El Nasdaq-Composite, en el que se aglomeran los valores ­segundo trimestre debido a la subida del IVA, lo que conllevó tecnológicos americanos más importantes, se situó en ­ asimismo una ralentización de las economías avanzadas más 4.736,05 puntos al terminar el año, es decir un 13,4 % por pequeñas de Asia. En Europa, el Reino Unido volvió a ocupar encima de su nivel del comienzo del año. Según los expertos una posición fuerte. de Morgan Stanley, en China fue especialmente el enfria- El BCE, sin embargo, tuvo que reaccionar con nuevas bajadas de interés y compras de obligaciones ante el descenso de la inflación y a la coyuntura en general débil. En la Eurozona, el consumo privado y público aumentó, pero sin tener en su miento del mercado inmobiliario y el simultáneo flujo de ­capitales al mercado de acciones, el que produjo un alza en la bolsa: el Shanghai-Composite aumentó alrededor de un 52,9 % en comparación con el año anterior. conjunto un efecto significativo sobre las economías de La evolución de la cotización de las acciones alemanas fue en ­estado, porque principalmente se disminuyeron existencias y su conjunto decepcionante. Es cierto que en 2014, el DAX pudo las empresas redujeron sus inversiones. Como consecuencia alcanzar en varias ocasiones nuevos valores récord y llegó a de la estricta política del BCE de aplicar bajos tipos de interés, superar el umbral de los 10.000 puntos. Pero finalmente, el tampoco en 2014 los inversores de la Eurozona pudieron principal índice alemán se situó en 9.805,55 puntos al final del ­obtener rentas atractivas en depósitos a plazo fijo o a la vista. ejercicio, lo que representaba solo un aumento moderado de Las alternativas eran obligaciones, oro, inmuebles pero 2,65 % en comparación con el año anterior. El nivel más bajo ­también acciones. del año 2014 marcó 8.571,95 puntos en otoño, el nivel más alto Cotización de la acción de IFA en comparación con el índice bursátil IFA DAX CDAX 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% Jan 8 Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez estuvo en 10.087,12 puntos en diciembre. El umbral de 10.000 Ratios de la acción de IFA puntos se superó en varias ocasiones en 2014. Los otros índices 201420132012 E E E Resultado por acción 1,710,881,12 principales de las bolsas europeas más importantes mostraron también variaciones moderadas en comparación con el 31.12.2013. En Londres, el índice bajó en 2,6 %, en París en 0,5 %, mientras que el índice español aumentó en 3,7 % en comparación con el final del año anterior. Los ganadores en los Cotización máxima 10,4010,60 7,99 Cotización mínima 5,006,775,85 Cotización al final del año 5,109,036,76 valores del DAX eran sobre todo el grupo farmacéutico Merck y Thyssen Krupp con aumentos en torno al 21 % cada uno, así como Fresenius Medical Care con un 20 % aproximadamente. Con diferencia el mayor perdedor el año bursátil 2014 en el DAX Datos de la acción de IFA ha sido Adidas con pérdidas en torno al 38 %, a continuación Acción ordinaria ISIN: DE 0006131204 Deutsche Bank con – 24 % y Lanxess con – 20 % aproximada- (s/Ley de SS.AA.) WKN: 613120 mente. El MDAX con los siguientes 50 grupos cotizados más BolsasFrankfurt, Dusseldorf, grandes se movió de forma análoga con respecto al DAX y cerró Hamburgo, Berlín, Stuttgart, con 16.934,85 puntos con un aumento del 2,2 % con respecto Munich y Xetra al ejercicio 2013. El índice para los valores tecnológicos ­alemanes, TECDAX, subió en algo más del 17,5 % en el ejercicio Capital social IFA AG E 51.480.000 Cantidad19.800.000 pasado, el SDAX que abarca empresas alemanas más pequeñas, registró un aumento de 5,9 %. La evolución de la acción de IFA Hotel & Touristik AG en 2014 La estructura accionarial estuvo marcada por la ampliación de capital acordada el 17 de El capital social de IFA Hotel & Touristik AG se compone de julio de 2014 por la Junta General. En este contexto, el volumen 19.800.000 acciones ordinarias (al portador) que en principio de acciones aumentó en 13.200.000 hasta 19.800.000 acciones tienen derecho a dividendos. Sobre la base de la autorización ordinarias. Las acciones nuevas pudieron ser adquiridas por los accionistas antiguos a un precio de suscripción de € 4,72. La admisión al mercado regulado se efectuó en noviembre de 2014. Debido a la ampliación de capital se produjeron ­movimientos poco habituales en la cotización de la acción de IFA. El 30 de diciembre de 2013, la acción de IFA cotizaba en la bolsa de Frankfurt con € 9,03. A partir del 17 de julio de 2014, el día de la Junta General, se ha registrado un descenso casi continuo de la cotización. Hasta ese momento, la cotización era de € 9,40. El 30 de diciembre de 2014, la acción de IFA cotizó finalmente con € 5,10. Durante el ejercicio pasado, el consorcio IFA obtuvo un cashflow por la actividad habitual de € 23,5 mio. El 31 de diciembre de 2014, la capitalización en el mercado (sin tener en cuenta las acciones propias), era de € 100,6 mio. (año anterior: € 58,9 mio.), y con esto casi 4,2 veces el ­cashflow de la Junta General del 20.07.2010 y en función de acuerdos del ­Consejo de Administración y con la aprobación del Consejo de Vigilancia, IFA Hotel & Touristik AG hizo uso desde el 21.10.2010 de la posibilidad de la compra de acciones propias habiendo adquirido en la fecha de cierre un total de 75.147 acciones propias por un importe de m€ 444. Estas acciones no fueron amortizadas ni tienen derecho al cobro de dividendos. Al 31.12.2014, las acciones propias en propiedad de IFA Hotel & Touristik AG representan el 0,38 % del capital social. Según la comunicación hecha en virtud del art. 41, párr. 2 LMV (alemana) el 02.12.2014, IFA se encuentra mayoritariamente en propiedad de Creativ Hotel Buenaventura S.A.U., San ­Bartolomé de Tirajana / Gran Canaria. La sociedad Creativ Hotel Buenaventura, S.A.U. tiene 10.173.003 acciones y con ello el 51,38 % de IFA. Según otra comunicación del 02.12.2014 ­Lopesan Touristik S.A., Las Palmas, España, tiene directamente de la actividad habitual. La proporción cotización/ingresos era – como hasta ahora – el 0,40 % de los derechos de voto de 0,87. El resultado por acción en el ejercicio 2014 (según la de IFA. Esta cifra corresponde a 79.200 acciones. Ambas media ponderada de acciones en 2014) mejoró claramente en ­comunicaciones se hicieron voluntariamente conforme al art. € 0,83 hasta € 1,71 (año anterior: € 0,88). 21, párr. 1 frase 1 LMV (alemana). La acción 9 Otro accionista de IFA Hotel & Touristik AG es D. Víctor Garrido Montes de Oca, República Dominicana, quien representa el 33,80 % de las acciones de la sociedad según la comunicación hecha en virtud de art. 21, LCM el 28.11.2014. Esto equivale a 6.692.352 votos que se atribuyen a D. Víctor Garrido Montes de Oca en virtud de art. 21, párr. 1 LCM a través de Newinvest Assets Co S.A., Panamá, Panamá y Newinvest Assets Beteili- La estructura accionarial (en %) al 31.12.2014 Creativ Hotel Buenaventura, S.A.U. Lopesan Touristik, S.A. IFA Hotel & Touristik AG (acciones propias) Newinvest Assets Beteiligungs GmbH Pequeños accionistas gungs GmbH (antes Drachenfelssee 976. VVGmbH), Bonn, ­Alemania. Los pequeños accionistas representaban al 31.12.2014 en torno 14,04 51,38 33,80 al 14 %. Con ello, aproximadamente el 86 % del capital suscrito se encuentra en manos de grandes accionistas que tienen ­interés en el resultado empresarial de IFA a largo plazo y obvian las variaciones a corto plazo en los mercados del capital. Desde la adquisición de la mayoría de las acciones por parte de C ­ reativ Hotel Buenaventura S.A.U, IFA posee un inversor estratégico con quien le une un fuerte vínculo y que disfruta de una ­excepcional aceptación entre sus socios y clientes. La distribución internacional de las acciones de IFA se produce a través de los dos grandes accionistas que poseen aproximadamente el 86 % del capital social y tienen sus sedes fuera del territorio alemán. 10 0,38 0,40 IFA R ü ge n H o t el & Fe ri en p a rk , A le m a ni a La acción 11 Informe de situación unificado de IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburg (a continuación también IFA Hotel & Touristik AG o H&T), para el ejercicio 2014. A continuación, los informes de situación de la matriz y del consolidado se presentan de forma unificada. Si no se indica lo contrario, las afirmaciones tienen validez para ambos informes. Bases y actividad del consorcio IFA La sociedad IFA Hotel & Touristik AG con sede en Duisburg, Düsseldorfer Strasse 50, es la matriz del consorcio IFA y una sociedad anónima cotizada en bolsa, sujeta a la legislación ­alemana. La sociedad está inscrita en el Registro Mercantil del coyuntural en el transcurso del año, la Eurozona sigue sufriendo una persistente debilidad. Esta evolución también se observa en la política monetaria de estos espacios económicos y monetarios. El banco emisor americano Fed continúa su ­enfoque expansivo, pero suspendió la compra de obligaciones. El BCE, en cambio, inició una profunda relajación monetaria en Juzgado de Primera Instancia de Duisburg (HRB 3291). 2014 con el objetivo de incentivar la coyuntura (estudio anual Las acciones de IFA Hotel & Touristik AG se comercializan desde 2014/2015 del Consejo de Expertos). Como consecuencia de julio de 1995 bajo el código 613 120 (ISIN DE 0006131204) en las bolsas de Frankfort del Meno, Dusseldorf, Hamburgo, Berlín, Stuttgart y Munich así como en el sistema de comercio electrónico Xetra y cotizan en el mercado regulado. La matriz de IFA Hotel & Touristik AG es la sociedad Creativ Hotel Buenaventura S.A.U., San Bartolomé de Tirajana, Gran Canaria/España que posee directamente el 51,57 % de las ­participaciones emitidas de IFA Hotel & Touristik AG. La sociedad que establece cuentas consolidadas para el mayor número de empresas en el que están incluidas las cuentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik AG, es la sociedad Hijos de Francisco López Sánchez, S.A., Las Palmas, Gran Canaria/España (Grupo LOPESAN). ello, a finales de 2014 comenzó una notable devaluación del Euro frente al Dólar americano. El desarrollo de los países ­emergentes continuó su ralentización en 2014. No obstante, su contribución a la economía mundial ha sido importante, ante todo la de China (WEO, enero 2015). En la Eurozona se observaban en 2014 en parte desarrollos coyunturales muy diversos en los distintos países. Como consecuencia de las medidas de consolidación y reformas estructurales, aparte de Alemania (+1,4 %) ahora también otros países como España (+1,3 %), Irlanda (+3,6 %) y Portugal (+1,0 %) lograron tasas de crecimiento positivas (Fuente: Instituto ­Federal de Estadística). En cambio, sobre todo Francia (+0,4 %) e Italia (– 0,4%) continuaban frenadas en su evolución coyuntural. Esta circunstancia produjo en la Eurozona un crecimiento La actividad empresarial de IFA Hotel & Touristik AG consiste general débil del 0,8 % (WEO, enero 2015). La tasa de paro de principalmente en la gestión y comercialización de hoteles toda la Eurozona bajó ligeramente del 11,9 % al 11,6 %. y clubes vacacionales y de las áreas de salud y rehabilitación. En Alemania (5,0 %), Francia (10,3 %) y Austria (5,0 %), El consorcio IFA colabora con los grandes touroperadores ale- el desempleo se mantenía al nivel del año anterior. En España manes y europeos y además tiene su propia comercialización. la tasa de paro se redujo del 26,1 % al 24,3 % y continúa alta a El consorcio IFA dispone de una mezcla de ofertas de las pesar de la mejoría (fuente: Comisión Europea, febrero 2015). ­categorías demandadas en hoteles y apartamentos vacacionales (3 a 4,5 estrellas). A través de las sociedades de su grupo (véase organigrama página 14, 15) gestionaba en 2014 – igual que el año anterior – 15 hoteles y complejos vacacionales en las regiones Alemania (Mar Báltico, Vogtland), España (Gran Canaria), Austria (Kleinwalsertal) y República Dominicana Para Alemania, el año 2014 ha sido en su mayor parte positivo. Mientras que la demanda interna se mantenía estable y positiva, el crecimiento económico se vio frenado ligeramente ­debido a la escasa demanda de la Eurozona (informe anual 2014/2015). No obstante, las exportaciones en su conjunto aumentaron en un 3,7 % (Instituto para la Macroeconomía (Playa Bávaro). Todos los complejos son propiedad de la e Investigación de la Coyuntura). Según la estructura de utiliza- ­empresa. ción publicada por el Instituto Federal de Estadística, la mayor Datos del entorno económico parte del PIB, el 55 %, correspondía al consumo privado, un 19 % a los gastos estatales y al saldo de la balanza comercial un 7 % aproximadamente. El 19 % del PIB correspondía a las La situación económica global La coyuntura mundial no ha cumplido las expectativas para 2014. El crecimiento económico mundial pronosticado 12 inversiones brutas. La evolución del mercado en el sector turístico para 2014 del 3,7 % (WEO enero 2014) no se alcanzó y se La tendencia al alza del sector turístico internacional continuó quedó finalmente en 3,3 % (WEO enero 2015). Mientras también en 2014. El número de llegadas turísticas mundiales que EEUU y el Reino Unido pudieron registrar un alza­ creció en 4,7 % en comparación con el año anterior alcanzando ahora la cantidad de 1,138 mil millones de viajeros. Con ello se es habitual, del propio país, seguidos por los habitantes del logró por quinto año consecutivo un crecimiento superior a la resto de Europa con un 13 %. Los turistas de Asia representaban media. El turismo confirma así su estabilidad en una época en torno al 2 % y los clientes norteamericanos tenían una difícil para la economía global (véase también la gráfica más ­representación del 1,9 %. abajo). Los ingresos mundiales del turismo se situaron en 2013 en 1.197 mil millones de USD, para 2014, en concordancia con el aumento de llegadas del 4,7 %, se espera un incremento de aprox. 56 mil millones USD (UNWTO: World Tourism Barometer, Vol 13, Enero 2015). Según un informe encargado en el contexto de la ITB en Berlín, Asia es actualmente el impulsor más importante del turismo internacional (IPK: ITB World Travel Trend Report 2014/15). Según este informe, los viajes al extranjero desde Asia aumentaron en un ocho por ciento aproximadamente, solo en los ocho primeros meses. En comparación: al nivel global, las llegadas internacionales aumentaron un 4,7 %. Europa siguió siendo la región más visitada también en 2014. Según el Instituto Federal de Estadística, entre los meses de enero y noviembre de 2014, la hostelería alemana alcanzó un incremento de ingresos del 3,3 % en comparación con el año anterior – en paralelo con la subida del número de pernoctaciones (Instituto Federal de Estadística: Comunicación de prensa del 16 de enero de 2015 – 19/15). El reparto entre los distintos segmentos del sector turístico ­sigue siendo muy dinámico. El ITB World Travel Trend Report 2014/2015 indica que los viajes de ciudad son el segmento de crecimiento más rápido dentro del sector turístico. El número de viajeros de ciudad creció en los últimos cinco años en aprox. 58 % y ocupa ahora una cuota de mercado cercana al 20 % . Sin embargo, el segmento más demandado sigue siendo el de Las aproximadamente 588 millones de llegadas según la las vacaciones de playa con un 28 % (+18 % en los últimos UNWTO representan casi la mitad de todos los turistas interna- cinco años), seguido por las vacaciones de circuitos con un 23 % cionales en 2014. En consecuencia, la industria turística es un (+32 % en los últimos cinco años). Las vacaciones en el campo, sector clave de la economía europea. La parte del PIB obtenida sin embargo, han disminuido en un 17 % en los últimos cinco directa o indirectamente por el turismo en la UE representa años y representan actualmente un 11 % del mercado. Otros más del 10 %. 9,7 millones de habitantes de la UE trabajan en segmentos son por ejemplo viajes de negocio, cruceros 1,8 millones de empresas del sector (Comisión Europea: UE – y excursiones de un solo día. Política – Bases – Turismo, Septiembre 2014). Esto resalta la gran importancia de este sector en Europa. El gasto mundial de turismo ha seguido aumentando en los últimos años. Después de que China adelantara a EEUU en También desde el punto de vista alemán, en 2014 los ratios del 2012 – no hay datos más actuales – en el ranking del gasto en turismo siguieron mejorando. El número de pernoctaciones de turismo internacional, los gastos de China volvieron a subir clientes en establecimientos alemanes subió en aprox. 3 % ­notablemente en 2013. La República Popular gastó en 2013 frente al mismo periodo del año anterior, mientras que el aproximadamente 128,6 mil mio. USD (2012: 102,0 mil mio. ­número de clientes internacionales incluso aumentó en un 5 % USD) en turismo internacional, EEUU 86,2 mil mio. USD (2012: aproximadamente (Instituto Federal de Estadística: Informe 83,5 mil mio. USD) y desplazaron así del segundo puesto mensual de turismo, diciembre de 2014). Con un 82 % a Alemania donde se gastaron aproximadamente 85,9 mil mio. ­aproximadamente, la mayoría de los clientes provenían, como USD (2012: 83,8 mil mio. USD). I nforme (Fuente: Statista) de situación unificado 13 Organigrama del consorcio IFA Hotel & Touristik AG IFA Canarias S.L. IFA Continental Hotel, S.A. IFA Hotel Lloret de Mar, S.A. Playa del Inglés, Gran Canaria Playa del Inglés, Gran Canaria Equinoccio Bávaro, S.A. IFA Interclub Atlantic Hotel, S.A. IFA Villas Bávaro Beach Resort San Agustín, Gran Canaria Santo Domingo, República Dominicana Ibérica de Inversiones y Valores, S.A. Gran Canaria IFA Dunamar Hotel, S.A. Círculo de Rotorúa, S.A. Playa del Inglés, Gran Canaria San José, Costa Rica IFA Faro Hotel, S.A. Maspalomas, Gran Canaria Dinotren Corp. S.R.L. Santo Domingo, República Dominicana Inversiones Floripés, S.A. IFA Beach Hotel, S.A. Bávaro, República Dominicana San Agustín, Gran Canaria Key Travel, S.A. Las Palmas, Gran Canaria IFA Extrahotelera, S.A. Playa del Inglés, Gran Canaria Sociedades de explotación hotelera y propietarias de terrenos El grupo IFA está organizado de forma descentralizada. Sociedades administrativas Esto permite trabajar con un management con una cúpula Establecimientos clínicos reducida. Nuestros establecimientos se gestionan como Sociedades comerciales “profitcenters” en sociedades individuales. * sin actividad 14 IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG IFA Insel Ferien Anlagen GmbH IFA Alpenhof Wildental GmbH Fehmarn Duisburg IFA Alpenhof Wildental Hotel Socio con responsabilidad personal Mittelberg, Kleinwalsertal • IFA Insel (Administración) • IFA Fehmarn Hotel & Ferien-Centrum • Südstrandklinik Fehmarn IFA Berghotel GmbH • IFA Graal-Müritz Hotel IFA Breitach Appartements • IFA Rügen Hotel & Ferienpark Mittelberg, Kleinwalsertal • IFA Schöneck Hotel & Ferienpark IFA Ferien Centrum Südstrand GmbH Fehmarn IFA Ferienpark Rügen GmbH Binz, Rügen IFA Management GmbH Mittelberg, Kleinwalsertal IFA Hotel Betriebsgesellschaft mbH IFA Alpenrose Hotel Mittelberg, Kleinwalsertal IFA Ferienpark Schöneck GmbH Schöneck, Vogtland IFA Bulgaria E00D* Nessebar, Bulgaria IFA Hotel Betriebs GmbH Graal-Müritz IFA Otel Isletmeciligi* Limited Sirketi, Istanbul, Turquía Kinder-REHAzentrum Usedom GmbH Kölpinsee, Usedom IFA Kur- und Ferienpark Usedom GmbH Kölpinsee, Usedom I nforme de situación unificado 15 Informe de situación por regiones Para los destinos de IFA en Alemania, el año 2014 en general ha transcurrido con éxito. Sobre todo nuestros destinos en Hoteles el Mar Báltico se beneficiaron del año más caluroso desde el Las regiones en las que IFA está representada continúan comienzo del registro de las condiciones climáticas. El EBITDA ­formando parte de los destinos vacacionales más populares de conjunto de todos los hoteles alemanes alcanzó € 11,5 mio., los alemanes. La costa del Mar Báltico de los nuevos “länder” superando así el importe del año anterior (€ 10,0 mio.) en un registra el mayor porcentaje de turistas alemanes, aunque en 15 %. El margen de EBITDA* subió en tres puntos porcentuales comparación con el año anterior se notó una leve tendencia a hasta el 31 %. Los ingresos medios por habitación eran iguales la baja. Según una encuesta de Statista, el 6,3 % de los turistas que el año anterior, € 111, mientras que la ocupación media alemanes indicó en 2014 que habían hecho al menos un viaje de habitaciones mejoró en tres puntos porcentuales hasta el vacacional a esta región en los últimos 12 meses (año anterior: 64 %. Esto significa que no pudimos cumplir nuestro pronóstico 6,7 %). También las Islas Canarias han seguido siendo un del año pasado de incrementar ligeramente los ingresos por ­destino apreciado en 2014. Aproximadamente el 6 % de los habitación ocupada. Sin embargo, especialmente gracias a los turistas alemanes indicó en 2014 que habían pasado sus buenos resultados operativos, el ligero descenso del EBITDA ­vacaciones allí en los últimos 12 meses; en Austria era el 3,3 % y del margen de EBITDA que pronosticábamos el año pasado, y en el Caribe 2,7 %. no se ha producido, de modo que el desarrollo en general ha sido positivo. Alemania También en 2014, nuestros hoteles alemanes recibieron ­muchas Burg auf Fehmarn Binz auf Rügen Graal-Müritz valoraciones positivas de clientes y premios de diversos touroperadores y portales de Internet. En general, la satisfacción de los clientes está a un buen nivel. IFA Fehmarn Hotel & Ferien-Centrum*** El IFA Fehmarn Hotel & Ferien-Centrum vivió un buen año 2014 y continúa siendo un destino popular. La ocupación de habitaciones aumentó en tres puntos porcentuales hasta el Schöneck im Vogtland 60 %, mientras que los ingresos medios por habitación bajaron ligeramente de los € 95 del año anterior a € 94. El EBITDA subió de m€ 2.032 a m€ 2.241. Debido a la edad del complejo, Según una encuesta de la Fundación para Asuntos del Futuro, hay que seguir haciendo importantes desembolsos para el los alemanes prefirieron también en 2014 pasar sus vacaciones ­mantenimiento que representan una carga para el resultado en su propio país. Alemania ha sido elegida nuevamente como operativo. Los mayores ingresos superan este efecto, de modo destino de viaje por una gran parte de los turistas alemanes en que en 2014 el margen de EBITDA pudo ser incrementado en 2014, seguida por España e Italia. De los 161 mio. de clientes un punto porcentual hasta el 26 %. registrados, aproximadamente 128 mio. eran de Alemania ­(Instituto Federal de Estadística: Informe mensual de turismo, diciembre de 2014). Cortas distancias, alta transparencia ­respecto al destino, facilidad de planificación con medios ­electrónicos y una atractiva relación calidad-precio son puntos a favor del destino nacional. Debido al riesgo de tener mal tiempo, se registran cada vez más reservas a corto plazo. Para las vacaciones cortas siguen siendo los viajes de ciudad la 16 Con el fin de generar para nuestro establecimiento una alta demanda de manera continuada, reforzamos el marketing online, empleamos mailings específicos y estamos represen­ tados en las ferias turísticas (entre otros “Hamburg Reisen”) – o bien con un stand propio o en colaboración con otros ­establecimientos de IFA u otras entidades (p.ej. TourismusService Fehmarn). ­variante más apreciada. Los clásicos destinos de viaje en las Nuestros clientes acogieron especialmente bien la posibilidad costas de Mar del Norte y del Mar Báltico continúan siendo de utilizar la “FehMare Badewelt” – una piscina lúdica pública. demandados sobre todo por familias, aunque en este caso se Para mejorar nuestra oferta de ocio, se firmó una cooperación observan cifras de pernoctación estables o a la baja. con la gestora. * Las variaciones del margen que se comentan aquí y a continuación, se refieren al EBITDA en porcentaje sobre ventas. También en 2014, el IFA Fehmarn Hotel & Ferien-Centrum Hotel-Partner”. Las valoraciones y los comentarios confirman participó en el programa internacional de formación ­ un alto grado de satisfacción de nuestros clientes. “Mobi-Pro-EU”. Desde 2013, jóvenes españoles siguen una formación en nuestro hotel. Realizaron los primeros exámenes intermedios con muy buenos resultados. Además nos hemos dedicado intensamente al tema de la ­formación – lo que se ha convertido casi ya en una tradición. Especialmente en la difícil situación debido a la falta de perso- Existen sobre todo problemas debido a la antigüedad del nal cualificado en los ramos de hostelería y gastronomía ­complejo. No se trata solo de gastos elevados y necesarios para así como la falta de jóvenes causada por las circunstancias el mantenimiento, sino el objetivo es también dar un giro posi- demográficas, es especialmente importante presentarse ­ tivo a la satisfacción de clientes y las tasas de recomendación como buen centro de formación en el “land” Mecklenburg- en los conocidos portales de Internet que están estancadas. Las Vorpommern. En 2014, el IFA Rügen Hotel & Ferienpark ha sido valoraciones de nuestros clientes fueron variadas también en distinguido por 7ª vez seguida como Excelente Centro de 2014. En general nos movimos en el nivel medio de satisfacción ­Formación por la Cámara de Comercio regional. de clientes. IFA Rügen Hotel & Ferienpark***+ IFA Graal-Müritz Hotel**** El año 2014 del IFA Hotel Graal-Müritz ha sido marcado Todo el año 2014 evolucionó muy positivament en cuanto por el éxito con unos ingresos anuales muy buenos. a ocupación, ingresos y satisfacción de clientes. La ocupación La ocupación de habitaciones aumentó en tres puntos del IFA Rügen Hotel & Ferienpark pudo ser aumentada en ­porcentuales en c­ omparación con el año anterior y alcanzó cinco puntos porcentuales y se situó en 67 % en el conjunto del en el conjunto del ejercicio 2014 el 65 %. Los ingresos año. Este desarrollo se debe principalmente a un efecto extra­ por habitación ocupada aumentaron en € 175 del año anterior ordinario del ejercicio 2013: el cierre de la piscina del hotel por a € 178 en 2014. El EBITDA subió en consecuencia de reformas durante un periodo de dos meses durante el ejercicio m€ 2.499 en 2013 a m€ 2.771 durante el ejercicio de este 2013 y la consiguiente cancelación de estancias durante este informe, y el margen de EBITDA aumentó en 2 puntos periodo hicieron que la ocupación bajara notablemente en el ­porcentuales hasta el 44 %. conjunto del año. En el ejercicio 2014 se normalizó la situación, y la ocupación volvió a subir al nivel del año 2012. Los ingresos por habitación se mantuvieron estables en € 100. El margen de EBITDA experimentó un incremento de unos 3 puntos ­porcentuales situándose en el 37 % al final del año 2014. El EBITDA en cifras absolutas subió en m€ 805, hasta los m€ 4.985. En el sector de touroperadores para viajes nacionales que en general se encuentra en receso, las ventas bajaron también este año. No obstante, el déficit de reservas de touroperadores pudo ser compensado mediante actividades de marketing impreso y online, es decir dirigiéndose al cliente individual (por ejemplo mediante mailings a un tipo de cliente determinado). Especialmente el sector online ofrece un gran potencial y será En el año 2014, el establecimiento de IFA en Rügen volvió reforzado mediante un yield management eficaz. En este a recibir varias distinciones y certificaciones destacadas. Por sector se dan constantemente nuevas posibilidades. Nuestro una parte, el secretario de estado del ministerio de economía, departamento de marketing observa muy de cerca este obras y turismos de Mecklenburg-Vorpommern, Dr. Stefan ­segmento de mercado. Rudolph, entregó la copa por la “Extraordinaria Labor ­ ­Empresarial 2014”. Además, se pudieron recibir nuevamente importantes distinciones por la alta satisfacción de clientes de HolidayCheck, hotel.de y Booking.com. La Asociación de Turismo de Mecklenburg-Vorpommern nos entregó el certificado “Vacaciones familiares en Mecklenburg-Vorpommern – En colaboración con nuestro departamento de grupos en ­Fehmarn, pudimos mantener estable el negocio de los grupos de autocares y aumentarlo ligeramente. En 2014 observamos un aumento de solicitudes de reservas a corto plazo de los ­colaboradores antiguos. Calidad comprobada”. El Touroperador ITS distinguió al IFA Después de la nueva revisión y concesión por parte de la Aso- Rügen Hotel & Ferienpark como uno de los “100 hoteles más ciación Alemana de Hoteles y Establecimientos Gastronómicos, populares del mundo de ITS”. Asimismo, “Schauinsland- en 2014 el IFA Graal-Müritz Hotel volvió a recibir la clasificación Reisen” nos confirmó que pertenecemos al círculo de “TOP- de hotel de “4 estrellas superior”. Además, el hotel logró la I nforme de situación unificado 17 recertificación del nivel I de Calidad de Servicio Alemania, En el ejercicio se pudo comenzar la reforma de dos habitaciones siendo así uno de los 18 establecimientos en Mecklenburg- piloto. Puesto que en los próximos años será necesario hacer Vorpommern que obtuvo este sello de calidad. una reforma de las habitaciones, se hicieron dos habitaciones HolidayCheck volvió a conceder el sello de calidad 2014 al hotel con una tasa de recomendación del 96 %, equivalente a 5,5 de 6 puntos posibles. De HRS-Group, el IFA Graal-Müritz Hotel recibió el Award “Top bewertet” en 2014 como en repetidas ocasiones anteriores. Las valoraciones y los comentarios en los que nuestros clientes se expresan mayoritariamente de forma positiva, confirman esta imagen. La satisfacción de nuestros clientes en este hotel se sitúa en un nivel muy alto. Todas las distinciones que recibió el hotel de IFA en 2014 ­demuestran que el standard y el nivel del hotel se han mantenido con éxito. IFA Schöneck Hotel & Ferienpark*** El ejercicio 2014 ha sido muy irregular en nuestro destino ­Schöneck. La ocupación de habitaciones bajó en dos puntos porcentuales en el conjunto del año, situándose en el 63 %; los ingresos por habitación ocupada, sin embargo, aumentaron en dos Euros hasta € 121. En definitiva, se obtuvo un EBITDA de m€ 1.502 (año anterior m€ 1.320), el margen de EBITDA subió del 14 % en 2013 al 17 % en el ejercicio que acaba. de prueba. Estas habitaciones cumplen en su equipamiento y dimensiones con los requisitos de hoteles modernos de 3 estrellas plus. Con las habitaciones piloto está previsto crear una nueva categoría de habitaciones (doble senior) que da respuesta a la gran demanda de habitaciones familiares. Además se ha podido llevar a cabo otra medida: en el segundo edificio se instaló el sistema de cerraduras por tarjeta sustituyendo al mismo tiempo las puertas. En 2014, el parque vacacional obtuvo nuevamente la certificación “Familienfreundliche Beherbergungseinrichtung” (Alojamiento recomendable para familias) – 5 estrellas. El sello “Servicequalität Deutschland Stufe II” (Calidad de servicio ­Alemania, nivel II) se mantiene vigente y se defiende con éxito. La plataforma de Internet “HoldiayCheck” nos volvió a distinguir con el certificado “Quality Selection 2014”. Además, el parque vacacional fue distinguido por la Cámara de Comercio de Chemnitz con la marca Establecimiento destacado para la Formación. El touroperador “Fit-Reisen” nos concedió una distinción en la categoría “Health & Wellness” y el touroperador “Schauinslandreisen” la distinción “TOP Hotel Partner 2014”. Nuestras evaluaciones de las opiniones de clientes Los motivos de esta evolución deben verse desde varios ángu- muestran asimismo que la satisfacción de nuestros clientes es los. En principio, las condiciones climáticas del invierno eran buena. muy malas. El invierno llegó muy tarde, y sin nieve artificial no habría sido posible hacer deporte alpino. Ha sido del todo im- España posible practicar esquí de fondo. En general, el ejercicio que acaba registró muchos altibajos en la ocupación. Los motivos son difíciles de discernir: muchas veces la evolución depende del clima y de las vacaciones y puentes. En diciembre finalmente se generó un mayor ingreso. El motivo está en el negocio de Navidad y fin de año, que permitió cobrar precios de hospedaje más altos. Analizando los canales de venta, no se observan San Agustín Playa del Inglés Maspalomas claras tendencias ni motivos. Mientras que con algunos touroperadores se generó una facturación inferior al año anterior, la de otros touroperadores aumentó, de modo que al final los desarrollos contrarios se compensaban. Hay que tener en 18 cuenta que nuestro IFA Schöneck Hotel & Ferienpark se e­ nfrenta El turismo fue en 2014 el motor de la recuperación económica cada año a desafíos especiales. Schöneck se encuentra en las en España. El flujo de clientes ha vuelto a aumentar aunque medianías, que no es la zona más demandada por los clientes. los gastos por cliente se estancaron. La cifra récord de aprox. El mercado de origen abarca un radio de unos 300 km y la re- 65 mio. de turistas extranjeros que visitaron España, representa gión depende en gran medida de las circunstancias climáticas, un incremento superior al 7 % en comparación con 2013, especialmente en invierno. En consecuencia, el negocio está el número de pernoctaciones, sin embargo, aumentó sólo en sometido a fuertes altibajos. un 2,8 % (Spanienlive: Spanien Tourismus: Statistik 2014 – Rekorde). Se registró una mayor demanda especialmente en los el ejercicio que acaba. Nuestros cinco establecimientos contri- paquetes de viajes en el segmento sol y playa, de lo que se buyeron con una sólida aportación del 43 % a los ingresos vieron beneficiadas sobre todo las Islas Canarias, Andalucía y ­totales del consorcio. Los ingresos aumentaron en su conjunto la Región en torno a Valencia. Además, los problemas políticos en € 3,5 mio. hasta los € 53,6 mio., el margen de EBITDA en el Norte de África propiciaron que los europeos prefiriesen subió claramente del 18 % del año anterior al 24 % en el España, sin embargo entretanto se vuelve a observar en 2014 ­ejercicio del informe. En cifras absolutas, el EBITDA alcanzó un nuevo aumento de los viajes a Egipto (fuente: Germany € 12,6 mio. frente a los € 8,8 mio. del año anterior. La ocupa- Trade & Invest). ción media subió en comparación con el año anterior del Según informa EXCELTUR, el número de turistas rusos descendió, mientras que las llegadas de Francia, Bélgica, Italia y Portugal aumentaron. El número de pernoctaciones de los turistas alemanes también lleva un signo positivo (+2,3 %) así como el de los británicos (+ 0,7 %) y especialmente el de los escandinavos (+ 5,1 %). Afortunadamente también el turismo nacional se está recuperando paulatinamente. 82 % al 87 % aproximadamente. Además, los ingresos por ­habitación ocupada aumentaron de € 100 del año anterior a € 101 en 2014. IFA Interclub Atlantic Hotel*** El IFA Interclub Atlantic Hotel puede reportar resultados ­positivos para 2014. La ocupación subió del 78 % al 80 %, los ingresos por habitación aumentaron en tres Euros en compa- Según EXCELTUR, las perspectivas para el ejercicio 2014 son en ración con el año anterior y así se situaron en el conjunto general positivas para los países fuera de la Eurozona, gracias del año en € 86. Debido a efectos extraordinarios del año al bajo nivel de los precios del carburante y debido a la paridad anterior ­ ­ (gastos para la optimización de la estructura favorable del Euro frente al Dólar americano y a la Libra britá- del ­personal), el EBITDA del año 2013 había bajado notable- nica. En cambio, las elecciones que se celebrarán en varios mente y estaba en torno a m€ 215 al final del año anterior. países europeos – incluida España misma – así como actos En 2014, sin estos efectos extraordinarios y con un resultado ­terroristas podrían producir algunas incertidumbres. operativo muy bueno, se alcanzó un EBITDA de m€ 2.118. España – IFA en Canarias El margen de EBITDA llegó al 20 % (año anterior: 2 %), lo que El turismo es para las Islas Canarias el sector económico más importante. En consecuencia, la preocupación era grande representa un máximo incluso en comparación con varios años anteriores. cuando en el contexto de la crisis económica en 2012 se regis- De este modo, el Interclub Atlantic Hotel volvió a ocupar una tró un descenso del número de llegadas turísticas (– 0,4 %). fuerte posición. Los clientes del IFA Interclub Atlantic Hotel Entretanto se ha constatado que esta preocupación carecía aprecian sobre todo la buena relación calidad-precio en este de fundamento. Después de que se produjera un aumento establecimiento, siendo la satisfacción de nuestros clientes ya en el año 2013, en 2014 se contabilizaron en total 11,4 mio. buena, lo que se refleja también en una valoración de 4,6 de clientes extranjeros (Teneriffa-News: Jahresrückblick 2014: ­puntos sobre 6 en HolidayCheck. Kanaren in Zahlen, Daten und Fakten). Esto representa una ­subida del 8 % con respecto al año anterior. Incluyendo a los turistas españoles, incluso se alcanzaron unos 13 mio. de IFA Continental Hotel*** La ocupación del IFA Continental en el año 2014 también llegadas, el 88,3 % de los establecimientos turísticos registró era buena y llegó al 91 % después del 85 % del año anterior, una mejoría del resultado. Las autoridades contaron 2,9 mio. pudiendo mantener estables en € 78 los ingresos por habita- de turistas alemanes en 2014. Esto representa un incremento ción ocupada. En consecuencia se produjo un aumento del de un 17 % aproximadamente. Muchos clientes han cambiado EBITDA hasta los m€ 1.988 (año anterior: m€ 1.886), equiva- sus reservas a destinos canarios debido a las persistentes lente a un margen de EBITDA del 20 % frente al 19 % del año revueltas en el Norte de África. anterior. Los hoteles de IFA en Gran Canaria participaron en esta tenden- En general, el resultado del IFA Continental Hotel de 2014 ha cia positiva en 2014. El año anterior esperábamos un ligero sido positivo en comparación con el año anterior. El hotel ofrece aumento de ingresos por habitación ocupada, del EBITDA y el tanto los tipos de pensión tradicionales como el Todo Incluido, margen de EBITDA. Estas perspectivas se pudieron superar en una opción que es utilizada cada vez por más clientes. Varios I nforme de situación unificado 19 portales de Internet y Touroperadores han distinguido al IFA Continental gracias a las buenas valoraciones de los clientes. Entre ellos están Schauinsland, Tripadvisor y HoldiayCheck. IFA Faro Hotel**** También para el IFA Faro Hotel, el año pasado ha sido un ­ejercicio excelente. El IFA Faro Hotel alcanzó en 2014 una En su conjunto, la satisfacción de nuestros clientes está en un ­ocupación de sus habitaciones del 86 %, es decir cuatro puntos buen nivel. porcentuales por encima del valor del año anterior. Al mismo IFA Beach Hotel*** tiempo sus ingresos por habitación de € 164 del año anterior mejoraron nuevamente hasta los € 167 durante el periodo al Sin duda, el IFA Beach hotel ha experimentado la mejora más que se refiere este informe. En consecuencia, el EBITDA subió pronunciada entre los hoteles canarios, lo que demuestra que hasta los m€ 3.538 (año anterior: m€ 3.281). El margen de la reforma realizada da el resultado deseado. Por este motivo, EBITDA mejoró en comparación con el año anterior en un punto el año anterior, en el que el hotel estaba cerrado desde porcentual, desde el 35 % hasta el 36 %. ­mediados de abril hasta mediados de junio, sólo permite un La estructura de clientes no ha variado notablemente: comparativo limitado. Se registra un aumento de los ingresos también durante el año del informe, la mayoría de los clientes en un 33 % de € 5,0 mio. a € 6,6 mio. con un incremento de procedía de Alemania. Sin embargo se observa un notable la ocupación de más de 19 puntos porcentuales. Los ingresos ­aumento de los turistas británicos. Varias mejoras en las por habitación ocupada subieron en cuatro Euros hasta los zonas comunes han contribuido a la satisfacción de clientes que € 99. El EBITDA mejoró de los m€ 482 del año anterior a m€ 1.911 en 2014, lo que produjo un margen de EBITDA en torno al 29 % (año anterior: 10 %). Independientemente de los efectos ya mencionados por la ­reforma del año anterior, se observa también aquí una evolución muy positiva en comparación con varios años anteriores. se refleja e­ specialmente en los portales de Internet, donde el hotel puede exhibir distinciones de HolidayCheck, Tripadvisor, Schauinsland y Booking. Nuestras evaluaciones confirman esta imagen. En el conjunto hay una satisfacción muy alta. República Dominicana También en este hotel en San Agustín la relación calidad-precio tiene un papel importante, y la mayoría de las valoraciones y comentarios son muy positivos por lo que la satisfacción de los clientes alcanza un nivel alto. Playa Bávaro IFA Dunamar Hotel**** Los datos operativos del hotel en el año del informe son ­similares a los del año 2013. La ocupación del 90 % se quedó ligeramente, en un punto porcentual, por debajo del valor del año anterior, igual que los ingresos por habitación ocupada de € 114 (año anterior, € 115). Gracias a los ahorros de gastos, 20 El turismo de la República Dominicana se mantiene en 2014 como sector importante de la economía dominicana y el especialmente en los gastos de personal y consumo, pudo país continúa siendo un popular destino para viajes lejanos. ­lograrse un incremento del EBITDA en m€ 250 hasta los Según las autoridades dominicanas, las llegadas de turistas m€ 2.551 (año anterior: m€ 2.302) a pesar de unos ingresos han vuelto a subir, de modo que se registraron en total ligeramente inferiores. De este modo, el IFA Dunamar Hotel ­a proximadamente 5,1 mio. de llegadas de turistas (año pudo aportar también en 2014 una contribución estable al ­anterior: 4,7 mio.). Esto equivale a un incremento del 9,6 %. ­resultado consolidado. La mayoría de los clientes extranjeros sigue llegando de Nuestras evaluaciones demuestran que los clientes están en ­Sudamérica (10,7 %). Desde Europa, la mayoría de los turis- general satisfechos con nuestras prestaciones. Las valoraciones tas procede de Alemania, Francia, Rusia, España y Gran y los comentarios certifican en general un alto nivel. Bretaña. ­N orteamérica (49,1 %) y Europa (23,0 %), seguidos por La media anual de la ocupación de los hoteles en general en la complejo y para la gerencia demuestran, sin embargo, el éxito República Dominicana aumentó desde el 71,7 % del año del camino emprendido. ­anterior en un 4,3 %. La región Punta Cana – Bávaro con una ocupación del 82,7 % en la media anual de 2014 en compara- Austria ción con el 79,4 % del año 2013, está en segundo lugar de las regiones turísticas del país (Fuente: arecoa.com) Sobre todo la continua mejora de la infraestructura, especialmente de carreteras y autopistas que conectan la región con las atracciones del entorno y del centro del país, produjo un nuevo Kleinwalsertal impulso al turismo. IFA Villas Bávaro Resort**** El año pasado todavía pronosticábamos un desarrollo tímido de nuestros resultados. Mientras esperábamos que los ingresos por habitación ocupada se mantendrían estables en 2014, Desde hace años, IFA posee una pequeña y valiosa cartera de suponíamos un leve descenso del EBITDA. Estas expectativas tres hoteles en el Kleinwalsertal. Esta región se encuentra ac- también fueron superadas. Nuestro hotel en la República tualmente en una situación difícil. El número de pernoctaciones ­Dominicana ha obtenido un EBITDA claramente superior en el en 2014 descendió, igual que les ocurrió a los otros competido- ejercicio 2014. Los ingresos por habitación aumentaron res en el Kleinwalsertal. Según el gobierno regional de Vorarl- ­sensiblemente de € 68 a € 73. Incluyendo la sociedad de berg, en esta región se registraron aproximadamente 2,4 % abasto de agua, Floripés Inversiones, S.A., el EBITDA mejoró menos llegadas entre noviembre de 2013 y octubre de 2014, el en aprox. m€ 450 hasta los € 2,5 mio. Con un aumento de número de pernoctaciones incluso bajó en 3,7 %. los ingresos en € 1,4 mio., por otra parte se registraron sobre todo aumentos en los gastos de personal y consumo así como de suministro de energía y agua y un mayor gasto de marketing. El año anterior habíamos pronosticado que en nuestro destino Austria se produciría un descenso leve del EBITDA y del margen de EBITDA, mientras que partíamos de ingresos por habitación ocupada ligeramente superiores. En cuanto a los La ocupación subió en comparación con el año anterior en ingresos por habitación ocupada, efectivamente se produjo dos puntos porcentuales hasta el 89 %. El mayor grupo de la evolución esperada, los efectos negativos sobre el EBITDA ­clientes procedía también en 2014 de Alemania (29 %), seguido por Canadá (13 %), EEUU (9 %), Rusia (8 %) y Francia (6 %). La crisis política y económica en Rusia no tuvo influencias y el margen de EBITDA eran más pronunciados. Nuestros tres hoteles austriacos en su conjunto sufrieron nuevas disminuciones de resultados, sin embargo la evolución de ­negativas en las reservas de los clientes rusos, cuya cuota los distintos hoteles no era uniforme. ­representaba el 7 % en 2013. La ocupación de los tres hoteles alcanzó el 65 % y con ello Con la instalación de un spa, el complejo amplió su oferta, y también la modernización de la discoteca tuvo buena ­aceptación entre los clientes. La sustitución de elementos de las instalaciones de alta tensión aportan una mayor ­eficiencia y seguridad en el suministro eléctrico y aparte de la reparación de calles y caminos, se mejoró el alumbrado ­nocturno. También se pensó en el bienestar de los empleados: ahora disponen de una cafetería para los momentos de ­descanso. una cuota en dos puntos porcentuales inferior al año anterior. Los ingresos por habitación se mantuvieron sin cambios en € 130. El margen de EBITDA, en torno al 12 %, se redujo claramente (año anterior: 21 %). Sin embargo, hay que tener en cuenta que en el contexto de los trabajos de reforma y modernización, especialmente en el IFA Alpenhof Wildental Hotel, se efectuaron gastos notablemente superiores, que ­redujeron el EBITDA. Estos trabajos se concentraron especialmente en las denominadas habitaciones Superior que tienen mucha demanda y generan un mayor margen. Con ello, Conforme a nuestras evaluaciones, la satisfacción de nuestros el management reaccionó ante la evolución negativa clientes se sitúa en un nivel medio. Varias distinciones para el y espera impulsos positivos. I nforme de situación unificado 21 IFA Alpenhof Wildental Hotel**** En mayo de 2014, el IFA Alpenrose Hotel obtuvo el ITS Red Star Award para 2013. Este premio es entregado cada año por DER Especialmente difícil ha sido el ejercicio para el IFA Alpenhof Touristik a los hoteles más populares del catálogo de ITS, Wildental. El IFA Alpenhof Wildental tuvo que registrar siendo el criterio principal, aparte de las puntuaciones en un nuevo descenso de la ocupación del 62 % a solo 58 %. Los los portales de valoración hotelera, sobre todo la satisfacción ingresos por habitación se incrementaron en dos Euros, hasta de los clientes de ITS. El IFA Alpenrose Hotel se aseguró el los € 157. Sin embargo, el EBITDA bajó – sobre todo debido a ­octavo puesto en 2013. También en 2014 hemos sido elegidos las inversiones ya mencionadas – a la zona negativa y a finales entre los primeros 20, la entrega de premios y la comunicación del año llegó a m€ – 198 (año anterior: m€ 202). En corres- del ranking exacto se hará el 25 de abril de 2015. Esto pondencia, el margen de EBITDA bajó del 10 % del año anterior ­demuestra el prometedor potencial que tiene el IFA Alpenrose al – 10 % en 2014. Hotel. Nuestras otras evaluaciones de valoraciones y comenta- La satisfacción de clientes es importante para nosotros. Aparte rios muestran que hay una muy alta satisfacción con nuestro de los problemas estructurales ya mencionados en la región, hotel. Esperamos que con una mejora de la situación en el este punto nos proporciona optimismo, porque en 2014, Kleinwalsertal podamos lograr también aquí nuevamente un los clientes valoran el hotel mayoritariamente de forma­ desarrollo positivo. positiva, de modo que la satisfacción de clientes se sitúa en IFA Breitach Appartements*** un alto nivel. Nuestros apartamentos en Breitach sufrieron en 2014 también IFA Alpenrose Hotel*** los efectos del mal comportamiento de la región. El estableci- El IFA Alpenrose Hotel mostró una imagen poco uniforme miento más pequeño, de 32 habitaciones, registró un descenso en 2014. Mientras que la ocupación subió del 74 % del en siete puntos de ocupación y alcanzó en la media anual año anterior al 75 % del año del informe, los ingresos por una cuota de ocupación del 44 %. Los ingresos medios por ­habitación ocupada bajaron en un Euro y en el conjunto ­habitación, sin embargo, mejoraron en tres Euros, hasta los del año se e­ stablecieron en € 124. El resultado fue un EBITDA € 99. El EBITDA bajó también de forma significativa y alcanzó de m€ 817 (año anterior m€ 873), al mismo tiempo que m€ 90 en todo el año 2014 (año anterior m€ 160). El margen el margen de EBITDA bajó del 26 % del año anterior al 24 % de EBITDA se redujo del 28 % del año anterior al 18 % en en 2014. el ejercicio de este informe. Camas gestionadas por el consorcio IFA en 2014 por regiones (total 8.283) 3.000 España 3.077 Alemania, hoteles 3.001 Alemania, clínicas República Dominicana 2.000 Austria 1.304 1.000 513 22 388 Clínicas de 2015. Para el margen de EBITDA, esto significa una subida Para nuestras clínicas el año pasado habíamos esperado claras mejoras de ingresos por habitación y de resultados operativos. Las cifras reales de 2014 muestran, sin embargo, una imagen muy desigual para ambos destinos en Usedom y Fehmarn. Mientras que los pronósticos se han cumplido para la clínica de dos puntos porcentuales hasta el 17 %. Contribuyó a estos resultados positivos sobre todo una mejor ocupación en ambas clínicas así como una subida de las cuotas por día de ingreso en 2,8 % en el segmento de madres/padres e hijos a partir de julio de 2014. En ambas clínicas el número de días de atención aumentó: en el Centro de Rehabilitación Infantil en un 5,9 % de Usedom y la evolución ha sido positiva, la Südstrandklinik hasta 33.143 y en el IFA Centro de Curas en 11,8 % hasta Fehmarn, a pesar de un desarrollo operativo bueno en general, 35.024 días. En general consideramos que la satisfacción de empeoró notablemente con respecto a los ingresos por nuestros pacientes en 2014 ha sido buena. ­habitación, el EBITDA y el margen de EBITDA. En el ejercicio 2014 se comenzó con la instalación de mobiliario Kinder-Reha-Zentrum Usedom (Centro de rehabilitación infantil) – IFA Kurheim Usedom (Centro de curas) nuevo en el Centro de Rehabilitación Infantil, y dos de cinco El ejercicio 2014 fue muy positivo para las clínicas de IFA en una aceptación muy positiva entre pacientes y seguros aunque Usedom tanto en el área de rehabilitación infantil con acompa- la reforma se hizo en parte con las instalaciones en funciona- ñante como en el área de prevención para madres / padres miento. Otras dos plantas se han contemplado en el presu- e hijos. La ocupación media del conjunto de ambos estableci- puesto de inversiones del año 2015 y la reforma se llevará mientos, se quedó con el 73 % en el mismo nivel del año a cabo según lo previsto. ­anterior. Los ingresos por habitación experimentaron una ­subida muy positiva y se situaron en € 144 en 2014 (año ­anterior: € 133). Esto tuvo un efecto positivo sobre el EBITDA que creció de m€ 622 del año anterior a m€ 771 en 2014. Un efecto contrario sobre el EBITDA tuvo el aumento del gasto plantas pudieron ser equipadas con nuevo mobiliario y nuevos revestimientos de suelo. El nuevo equipamiento ha tenido Una fecha importante para las clínicas fue en febrero de 2014 la nueva certificación y con ello la nueva obtención del ­certificado de management de calidad según el sistema QM REHA y según DIN EN ISO 9001:2008. de personal que es consecuencia de la adaptación paulatina En 2014 nuestro Centro Terapéutico organizó diversos eventos de sueldos y salarios al salario mínimo introducido el 1 de enero con el fin de llamar la atención de pacientes, familias afectadas Desglose de ingresos por regiones (en %) Alemania Austria 45 España República Dominicana 41,2 40,3 30 15 13,6 4,9 I nforme de situación unificado 23 y organizaciones de autoayuda sobre la gama de terapias Los médicos jefe, la jefa administrativa y varios terapeutas ­ofrecidas por la clínica y de este modo despertar el interés de ­especializados participaron en diversos congresos y simposios posibles asistentes a las curas. En nuestra clínica se hicieron científicos y representaron la clínica, en parte con ponencias curas de prueba y semanas de formación para niños con propias, una vez incluso en el extranjero. ­determinadas enfermedades metabólicas (PKU y MPS) y con enfermedades renales para capacitar a los pacientes para ­manejar mejor su enfermedad en el día a día y para presentar los conceptos terapéuticos y las posibilidades de la clínica con el fin de ganar potenciales usuarios de curas. También nuestra clínica participó en la celebración del día de la salud que se celebra cada año en Usedom y en el que se presentaron las clínicas de rehabilitación de la isla de Usedom y el hospital de Wolgast en agosto de 2014. Las clínicas presentan las múltiples ofertas relacionadas con las indicaciones y los Además, en marzo de 2014 se realizó una cura específica para ­médicos o terapeutas hacen discursos divulgativos sobre niños con malformaciones anorectales en la que participaron temas actuales de salud. Este año, nuestra médica, la Sra. 20 familias afectadas. Esta cura específica aporta un alto efecto Dr. Karstädt, presentó la hipnoterapia. terapéutico a estas familias gracias a nuestros terapeutas muy También en 2014 hemos atendido un grupo de niños de cualificados y además les permite intercambiar experiencias ­Bielorusia en el contexto de nuestra colaboración con la asocia- con respecto al manejo de esta enfermedad. ción “Niños de Chernobil” y nos alegramos que la salud de En diversas revistas especializadas, registros de clínicas y en el portal de Internet “Vermarktung stationärer Rehabilitations­ estos niños se benefició de su estancia en la isla de Usedom, regresando bien recuperados a Minsk y sus alrededores. leistungen in Mecklenburg-Vorpommern” (Comercialización Finalmente queremos mencionar que el Consejo de Vigilancia de servicios de rehabilitación hospitalarios en Mecklenburg- y el Consejo de Administración de IFA han aprobado el apoyo Vorpommern) y en el portal de la isla de Usedom (www. al Ayuntamiento de Kölpinsee con una donación de 5.000 Euro, gesundheit.usedom.de) la clínica es presentada de forma con el fin de colaborar en la remodelación de la plaza del ilustrativa. paseo marítimo y la construcción de un “parque de juegos Las clínicas en cifras Prevención y rehabilitación para niños con enfermedades crónicas y acompañantes según arts. 23 y 40 Código Social (alemán) V conforme al contrato de asistencia médica en virtud del art. 111 Código Social (alemán) V Kinder-Reha-Zentrum Usedom GmbH (Centro de Rehabilitación Infantil) Dirección: Dr. med. Frank-Uwe Laube (médico jefe) Camas:156 Habitaciones:78 24 Indicaciones: Enfermedades metabólicas, dermato-lógicas, obesidad y enfermedades de las vías respiratorias, así como enfermedades renales y de las vías urinarias ­multigeneracional”. El parque de juegos se encuentra en las actualizado los estándares de seguridad en el campo de la inmediaciones de nuestra clínica y por ello puede ser utilizado ­protección contra incendios. Una instalación completa de aviso por nuestros niños junto con sus padres. de incendios con conexión directa con la central de bomberos garantiza ahora la máxima seguridad para pacientes y emplea- Südstrand-Klinik Fehmarn La demanda persistente de medidas de prevención en Alemania ha proporcionado muy buenas cifras de ocupación a la dos de la clínica. Los gastos adicionales que conlleva esta ­inversión ­produjeron finalmente un descenso del EBITDA en m€ 133 en comparación con el año anterior situándose en el conjunto del año en negativo con m€ – 12 (año anterior: ­Südstrand-Klinik Fehmarn también en el 25º año de su existen- m€ 121). El margen de EBITDA bajó del 3 % del año anterior al cia. En total se han producido 16 pases de curas con 1.529 0 % en 2014. madres y padres (año anterior: 1.452) y 2.013 niños (año ­anterior 1.935) así como 588 asistentes a las “semanas ­activas” de BKK que han encontrado ayuda médica y consejo psicológico en nuestro establecimiento. De este modo se alcanzó una ­ocupación acumulada del 80,7 % (año anterior 74,4 %) y una ocupación de camas del 83,8 % (año anterior 80,7 %). En número de días de atención médica aumentó en un 10,6 % en comparación con 2013, llegando a los 73.370 días. Vemos que La mayoría de la ocupación (81,0 %) se generó a través de nuestro colaborador tradicional, Gesundheitsservice Management GSM GmbH en Leverkusen. Sus evaluaciones anuales, pero también las encuestas internas entre pacientes y las encuestas de la Asociación de In vestigación para la Salud de la Familia de la facultad de medicina de la universidad de Hannover, han certificado a la Südstrand-Klinik que lleva a cabo un trabajo de calidad y eficacia. La clínica dispone del certificado DIN EN ISO la satisfacción de los clientes está en un buen nivel. 9001:2008. Sin embargo, el aumento de ingresos del ejercicio de este Al final del año se pudieron concluir con éxito dos negociacio- ­informe (en comparación con el año anterior), no pudo compen- nes para la Südstrand-Klinik Fehmarn. Se incorporó IKK classic sar los gastos claramente superiores en el área de inversiones. como nuevo colaborador. Además, se consiguió un aumento del En 2014 se efectuaron más gastos de mantenimiento y refor- 6 % en las cuotas de asistencia a partir del 1 de enero de 2015. mas con el fin de asegurar la competitividad. Además, se han Estos hechos nos permiten ver el ejercicio 2015 con optimismo. Las clínicas en cifras Prevención y rehabilitación para niños con enfermedades crónicas y acompañantes según arts. 24 y 41 Código Social (alemán) conforme al contrato de asistencia médica en virtud del art. 111a Código Social (alemán) V IFA Kurheim Usedom (Centro de Curas) Dirección: Dr. med. Frank-Uwe Laube (médico jefe) Camas:117 Habitaciones:41 Indicaciones: Enfermedades psicovegetativas y enfermedades de las vías ­respiratorias Südstrand-Klinik Fehmarn Médico jefe: Dipl. med. Monika Manthei (dirección médica) Dr. Angelika Wenner-Binding (dirección médica) Camas:240 Habitaciones:96 Indicaciones: Enfermedades sicosomáticas y psicovegetativas, enfermedades de las vías respiratorias, enfermedades dermatológicas y enfermedades de la columna vertebral y de la espalda I nforme de situación unificado 25 Valoración general del desarrollo empresarial El consorcio IFA ha tenido nuevamente éxito en el ejercicio 2014. Esta evolución positiva se debe en primer lugar al ­resultado de la actividad operativa que mejoró de los € 12,3 € – 7,5 mio., aunque por supuesto hay que tener en cuenta los efectos de la ampliación de capital. Con esta situación de partida miramos positivamente hacia el futuro. mio. del año anterior a € 19,0 mio. en 2014. También el cuarto El resultado del año de IFA Hotel & Touristik AG, con € 3,4 mio. trimestre dio una sorpresa positiva, de modo que con los es algo más moderado de lo que se había pronosticado en el ­ingresos operativos se alcanzó un resultado trimestral de último trimestre (entre € 4 y 5 mio.). Esto se debe a un ajuste ­aproximadamente € 29,5 mio. que superó claramente el de los de valor de la participación en el IFA Alpenhof Wildental Hotel años anteriores. Además, los impuestos sobre beneficios eran que influyó con € 0,4 mio. negativamente en el resultado. ­notablemente inferiores a lo estimado. Durante el transcurso del ejercicio 2014 ya pudimos elevar nuestro pronóstico cada trimestre. El pronóstico del año anterior de alcanzar un ­resultado consolidado después de impuestos de € 7 mio. se superó finalmente con holgura y el 31 de diciembre de 2014 llegó a € 14,1 mio.; lo mismo ocurrió con nuestras expectativas de un aumento del EBITDA en un 3 %, donde finalmente se produjo una subida del 27 %; con ello el EBITDA subió de € 22,6 mio. el año anterior a € 29,0 mio, en 2014. El margen de EBITDA ascendió del 21 % al 25 %. También la suposición de ingresos en ligero aumento debe ser corregida al alza, ­porque los ingresos subieron claramente en torno al 6 % desde € 109,2 mio. hasta € 115,3 mio. La ocupación del consorcio IFA mejoró del 74 % al 77 %. Sucesos importantes del ejercicio 2014 El 17 de julio de 2014, en la Junta General ordinaria se adoptó el acuerdo sobre una ampliación de capital dineraria con ­concesión de derechos de suscripción para los accionistas. En concreto, el acuerdo preveía ampliar el capital de la sociedad de anteriormente € 17.160.000,00, dividido en 6.600.000 ­unidades de acciones ordinarias al portador en la cantidad máxima de € 34.320.000,00 mediante emisión de un máximo de 13.200.000 unidades de acciones ordinarias nuevas al ­portador a cambio de aportaciones dinerarias hasta alcanzar un máximo de € 51.480.000,00. La proporción de suscripción era de 1:2, es decir una acción antigua daba derecho a dos acciones nuevas. Los derechos de suscripción de las nuevas acciones Gracias a la disminución continuada del endeudamiento, eran transferibles, no se organizó un comercio de derechos de ­también nuestro resultado financiero de 2014 se redujo con suscripción a través de la bolsa. El Consejo de Administración respecto al año a­ nterior. Las deudas financieras disminuyeron de IFA Hotel & Touristik AG comunicó el 25 de septiembre en 2014 en € 9,5 mio., haciendo que también los gastos de 2014 que con la aprobación del Consejo de Vigilancia ­financieros ­bajasen. de la sociedad había fijado el precio de suscripción para la En general, al nivel del consolidado se observó un desarrollo muy positivo. Especialmente nuestros hoteles en Gran Canaria contribuyeron nuevamente de forma positiva al resultado ­global, pero también los destinos alemanes proporcionaron muy buenos aportes, igual que nuestro complejo en la República Dominicana. Contrariamente a esta tendencia, nuestros hoteles en el Kleinwalsertal austriaco sufren las dificultades estructurales, actualmente típicas para esta región. Sin embargo, debido a su escaso peso en el resultado global, esta circunstancia no tiene consecuencias tan manifiestas. 26 ­actualmente en el 55,5 % y las deudas financieras netas suman ­ampliación de capital en € 4,72 por cada acción nueva con una participación matemática en el capital social de € 2,60. El 11 de noviembre de 2014, el Consejo de Administración de IFA Hotel & Touristik AG (“sociedad”) comunicó además, que al término del plazo de suscripción de dos semanas, el 10 de noviembre de 2014, la ampliación de capital dineraria con ­concesión de los derechos (indirectos) de suscripción de los ­accionistas, había finalizado mediante emisión de un total de 13.200.000 acciones nuevas al portador a cambio de aportaciones dinerarias y que todas las acciones habían sido suscritas por los accionistas. Las acciones nuevas tuvieron una demanda Con aproximadamente € 13,6 mio., el consorcio IFA ha obte- ­ligeramente superior a las existencias debido al ejercicio de los nido en 2014 uno de sus mejores resultados. Con la liquidez derechos de suscripción complementaria. Las peticiones de disponible de la ampliación de capital, ahora se pueden dar los suscripción complementaria se atendieron proporcionalmente siguientes pasos para consolidar esta fuerte posición también conforme a lo comunicado en la oferta de suscripción, es decir en el futuro. También nuestro perfil financiero ha seguido en la proporción en la que se ejercieron los derechos legales de ­mejorando: nuestro porcentaje de fondos propios se sitúa suscripción. Además, el Consejo de Administración comunicó que con ello la sociedad obtuvo de la ampliación de capital sobre resultados son inferiores a los del año anterior en un ingreso bruto de emisión de € 62.304.000,00. Después de € 1,1 mio. la inscripción de la ejecución de la ampliación de capital en el Registro Mercantil el 21 de noviembre de 2014, el nuevo Resultado operativo capital social de la sociedad se eleva por consiguiente a El resultado operativo del ejercicio 2014 pudo ser incrementado € 51.480.000,00. en € 3,2 mio. con respecto al año anterior, de € 15,5 mio. a € 18,7 mio. Así continúa la tendencia positiva de los resulta- Sucesos posteriores al cierre del ejercicio El 11 de febrero de 2015, el Consejo de Vigilancia dio su ­conformidad a la adquisición de las dos sociedades Creativ ­Hotel Catarina S.A. y Altamarena S.A., que se encuentran en dos de los últimos años en el grupo IFA. La mejora del resultado operativo es consecuencia de los ingresos operativos en claro ascenso mientras que los gastos operativos suben en menor proporción. Gran Canaria y Fuerteventura respectivamente. Está previsto Los ingresos operativos aumentaron en comparación con el año realizar la transacción a cambio del pago de un precio de anterior en € 7,2 mio. hasta € 119,3 mio. – sobre todo por ­compra de aprox. € 47,8 mio. La justa proporción del precio de el aumento de las ventas en € 6,1 mio. La subida de las ventas compra previsto es confirmado por un estudio de valoración de proviene de nuestros hoteles en España, Alemania y la una sociedad auditora de reconocido prestigio internacional. ­República Dominicana. La intención es continuar con el proyecto de la compra o ­construcción, inicialmente previstas, de un hotel en la República Dominicana en otro momento debido a la cotización del dólar que actualmente está muy alta. Sin embargo, el Consejo de Vigilancia ya dio la conformidad a la ejecución de inversiones de aprox. USD 3,6 mio. en una parte del complejo existente. Igual que en los años anteriores, en 2014 los hoteles españoles se beneficiaron de la situación política inestable en los países del Norte de África, especialmente en Egipto y Túnez, que hacía que estos países quedaran descartados como destinos turísticos. Además, los viajes a destinos fuera de la zona Euro se han encarecido bastante debido a la fuerza del dólar, lo que El 11 de marzo de 2015, el Consejo de Administración declaró hace más atractivo el ­destino Gran Canaria. Los ingresos de los que tiene la intención de presentar el proyecto de compra de hoteles españoles pudieron ser incrementados claramente en las dos sociedades Creativ Hotel Catarina S.A. y Altamarena € 2,6 mio. S.A. a la Junta General de la sociedad de forma voluntaria para su aprobación en virtud de art. 119, párr. 2 LSA. Con esta ­presentación voluntaria, el Consejo de Administración tiene la intención de responder al interés de información de todos los accionistas antes de llevar a cabo la transacción, permitiendo que sean ellos los que decidan sobre la operación. Situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio Los ingresos de los hoteles en Alemania superan los del año anterior en € 1,7 mio. Ha sido el hotel y parque vacacional de Rügen que ha aportado la mayor parte del incremento. Allí la reforma de la piscina tuvo un efecto positivo y produjo una mayor tasa de ocupación. También los hoteles en Fehmarn y Graal-Müritz pudieron aumentar sus porcentajes de ­ocupación. También en el sector clínico subieron los ingresos una vez más. Los ingresos son superiores en € 0,6 mio. y suman € 8,8 mio. Resultado consolidado después de € 8,2 mio. el año anterior. El resultado después de impuestos sobre resultados del consor- Nuestros hoteles en la República Dominicana pudieron ocupar cio IFA en el ejercicio 2014 es de € 14,1 mio. y con ello se sitúa nuevamente una buena posición en los mercados e incremen- en € 8,1 mio. por encima del resultado del año 2013 cuando taron sus ventas en USD. Gracias a la evolución favorable del era de € 6,0 mio. cambio EUR / USD durante el ejercicio, los ingresos en EUR La notable mejoría del resultado se debe por partes casi iguales superaron los del año anterior en € 1,4 mio. al aumento del resultado operativo (€ 3,2 mio.) y del resultado Durante el ejercicio del informe, los ingresos por ventas de extraordinario (€ 3,5 mio.). El resultado financiero ha mejorado nuestros hoteles en Austria han disminuido ligeramente y ligeramente en € 0,3 mio. Además, los gastos de impuestos ­quedan en € 0,2 mio. por debajo del importe del año anterior. I nforme de situación unificado 27 Los gastos operativos aumentaron en € 4,0 mio. con respecto € 0,2 mio. durante el ejercicio del informe, frente a € 0,4 mio. al año anterior. El consumo creció en € 1,5 mio. y el gasto de durante el año anterior. personal en € 1,6 mio. así como los otros gastos en € 1,2 mio. Resultado extraordinario El consumo y el gasto de personal sobre ventas bajaron en comparación con el año anterior principalmente como conse- En el resultado extraordinario mostramos indemnizaciones por cuencia de la mejoría de la ocupación y de un continuo control un importe de € 0,5 mio., gastos por derechos de € 0,3 mio. de costes. Las amortizaciones se han reducido levemente en y pérdidas por bajas de inmovilizado de € 0,2 mio. frente comparación con el año anterior. a ingresos extraordinarios de la cancelación de ajustes de valor, En definitiva se llega a un resultado operativo de € 18,7 mio. provisiones y obligaciones por importe de € 1,3 mio. durante el ejercicio de este informe. El año anterior, el resultado extraordinario se refería a gastos Resultado financiero por indemnizaciones por importe de € 1,5 mio., dotación de provisiones para riesgos procesales por importe de € 0,7 mio., El resultado financiero ha mejorado en € 0,3 mio. en compara- ­pérdidas por bajas del inmovilizado de € 0,8 mio., gastos por ción con el año anterior y se sitúa en € – 4,1 mio. después de derechos de € 0,5 mio. y gastos por otros impuestos de otros € – 4,4 mio. el año anterior. Los gastos corrientes por intereses periodos de € 0,4 mio. Frente a estos gastos extraordinarios alcanzan en el consorcio IFA € 4,4 mio. durante el ejercicio se encontraban ingresos extraordinarios por la cancelación del informe y con ello se quedan en € 0,5 mio. por debajo de de ajustes de valor, provisiones y deudas por importe de los gastos del año anterior (€ 4,9 mio.) gracias a la reducción € 0,7 mio. de las deudas financieras. De la valoración al precio de mercado de los derivados financieros valorados al valor razonable En total, el resultado extraordinario del ejercicio 2014 es de con efecto sobre resultados, se produce un ingreso de € 0,3 mio. después de € – 3,2 mio. el año anterior. Resultados según las cuentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik AG mio. E %mio. E %mio. E% Ingresos por 115,3100,0109,2100,06,15,6 Otros ingresos Total ingresos de explotación 119,3103,5112,1102,7 Consumo Gasto de personal Amortizaciones Otros gastos Total gastos de explotación Resultado de explotación Resultado financiero Resultado operativo antes de impuestos Resultado extraordinario Impuestos sobre resultados Resultado consolidado 28 2014 2013Variación 4,03,52,92,71,137,9 7,2 6,4 40,535,139,035,7 1,5 3,8 39,133,937,534,3 1,6 4,3 10,0 8,7 10,3 9,4 – 0,3 – 2,9 11,09,59,89,01,212,2 100,687,296,688,4 4,0 4,1 18,716,315,514,3 3,220,6 – 4,1 – 3,6 – 4,4 – 4,0 0,3 – 6,8 14,612,711,110,3 3,531,5 0,3 0,3 – 3,2 – 2,9 3,5 > 100,0 0,8 0,7 1,9 1,7 – 1,1 – 57,9 14,1 12,36,05,78,1 > 100,0 Patrimonio consolidado Activos Estructura del balance El inmovilizado inmaterial y material ha disminuido en € 3,1 mio. porque las amortizaciones ordinarias (€ 10,0 mio.) y las El balance del consorcio IFA está marcado sobre todo por el bajas al valor contable (€ 0,3 mio.) superan las diferencias inmovilizado inmaterial y material así como fondos líquidos y positivas del cambio de moneda (€ 3,7 mio.) y las altas depósitos a plazo fijo en el activo y por los fondos propios y (€ 5,4 mio.). El incremento del activo financiero a € 1,9 mio. deudas financieras en el pasivo. es ­consecuencia de la adquisición de valores. Los derechos por impuestos diferidos son de € 4,2 mio. después de € 3,8 mio. En las cuentas consolidadas, el total de activos y pasivos al 31 el año anterior. de diciembre de 2014 aumentó en € 68,2 mio. hasta € 293,7 mio. en comparación con el año anterior. El motivo de este El activo corriente aumentó en € 69,0 mio. hasta los notorio aumento del total de activos y pasivos es la ampliación € 108,1 mio., sobre todo debido a la entrada de fondos de la ampliación de capital. Los derechos y otros activos subieron en de capital realizada en el ejercicio de este informe que ha pro- € 26,9 mio. La subida correspondía principalmente a la ducido una subida de tesorería y otros activos (depósitos a inversión a corto plazo de los fondos obtenidos de la­ ­ plazo fijo) y en el pasivo mayores fondos propios. ampliación de capital (€ 29,1 mio.). Frente a ello se encuentra En el activo, el activo no corriente se redujo en € 0,8 mio., una ­disminución de derechos por suministros y servicios mientras que el activo corriente subió en € 69,0 mio. En el (€ – 1,2 mio.) y de otros derechos (€ – 1,0 mio.). pasivo, los fondos propios aumentaron en € 79,0 mio., ­mientras Los fondos líquidos también han aumentado de € 42,1 mio. que las deudas a largo y corto plazo se pudieron reducir en a € 65,8 mio. debido a la entrada de fondos de la ampliación € 10,8 mio. de capital. Pertenecen en su mayoría a IFA H&T (€ 37,5 mio.), Evolución del porcentaje de fondos propios 293,7 Total activos en mio. € Fondos propios en mio. € 250 238,1 237,4 200 Fondos propios en % 225,5 231,1 150 162,9 100 50 69,1 2010 2011 2012 55,5 37,2 34,0 31,0 29,0 83,9 78,5 73,7 2013 2014 I nforme de situación unificado 29 Situación patrimonial del consolidado de IFA Hotel & Touristik AG 31.12.2014 31.12.2013 Variación totaltotaltotal mio. E %mio. E %mio. E% Activos a largo plazo Inmovilizado material e inmaterial 179,5 61,1 182,6 81,0 – 3,1 – 1,7 Inmovilizado financiero1,90,70,00,01,9 100,0 Impuestos diferidos a cobrar4,21,43,81,70,410,5 185,6 63,2 186,4 82,7 – 0,8 – 0,4 Activos a corto plazo Existencias1,40,51,40,60,00,0 Derechos y otros activos 40,5 13,8 13,6 6,0 26,9 > 100,0 Fondos líquidos65,822,423,710,542,1 > 100,0 Ajustes por periodificación0,40,10,40,20,00,0 108,136,839,117,369,0 > 100,0 Activos293,7100,0225,5100,0 68,2 30,2 Fondos propios Capital suscrito51,317,517,0 7,534,3 > 100,0 Reservas de capital52,217,824,410,827,8 > 100,0 Reservas de beneficios44,915,340,317,9 4,611,4 Resultado consolidado restante – 7,1 – 2,4 – 10,3 – 4,6 3,2 – 31,1 Resultado consolidado13,64,65,82,67,8 > 100,0 Participación de otros socios en fondos propios 8,0 2,7 6,7 3,0 1,3 19,4 162,955,583,937,279,094,2 Deudas a largo plazo Deudas financieras 78,7 26,8 86,5 38,4 – 7,8 – 9,0 Provisiones1,30,41,10,50,218,2 Provisiones para impuestos diferidos 9,5 3,2 11,2 5,0 – 1,7 – 15,2 Derivados financieros10,13,58,23,61,923,2 Ajustes por periodificación 0,1 0,0 0,2 0,1 – 0,1 – 50,0 99,733,9 107,247,6– 7,5– 7,0 Deudas a corto plazo Deudas financieras 8,7 3,0 10,4 4,6 – 1,7 – 16,3 Provisiones0,10,00,80,4 – 0,7 – 87,5 Otras deudas 19,6 6,7 19,9 8,7 – 0,3 – 1,5 Derivados financieros 2,5 0,8 3,1 1,4 – 0,6 – 19,3 Ajustes por periodificación0,20,10,20,10,00,0 31,110,634,415,2– 3,3– 9,6 Capital y deudas293,7100,0225,5100,0 68,2 30,2 30 a IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG (€ 17,7 mio.) sobre todo debido a las entradas de fondos de la ampliación y a nuestros establecimientos españoles (€ 6,2 mio.) así como de capital. a nuestros establecimientos en la República Dominicana Las provisiones fiscales diferidas que solo afectan a los estable- (€ 3,8 mio.) IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG debe cimientos españoles, se han reducido con respecto al año ante- conservar la liquidez debido a las estipulaciones del préstamo rior en € 1,7 mio. Este efecto se debe principalmente a la sindicado a efectos de amortización. ­bajada de las tasas impositivas en España del 30 % al 25 %. Pasivos Las deudas a corto y largo plazo por derivados financieros El aumento de los fondos propios es consecuencia de la ­aumentaron en € 1,3 mio. debido al incremento de los valores ­ampliación de capital (€ 62,1 mio.), del resultado consolidado de mercado negativos. positivo (€ 14,1 mio.) y de los efectos positivos del cambio de El saldo de las otras deudas a corto plazo se ha reducido divisas (€ 4,0 mio.). Frente a ello se encuentran efectos ­ligeramente en relación al año anterior, especialmente por una ­negativos de la contabilización de deudas por derivados finan- disminución de las provisiones. cieros en el hedge accounting menos impuestos diferidos (€ – 1,1 mio.) sin repercusión en el resultado. El porcentaje de Cashflow consolidado fondos propios aumentó al 55,5 % después de 37,2 % del año La cuenta detallada del cashflow se refleja en las cuentas anterior. ­consolidadas. La reducción de las deudas a largo y corto plazo es principal- El cashflow de la actividad habitual del consorcio alcanza mente consecuencia de la amortización de las deudas financie- en el ejercicio 2014 la cantidad de € 23,5 mio. después de los ras. Las deudas financieras a largo y corto plazo se redujeron € 16,2 mio. del año anterior. en un total de € 9,5 mio. gracias a las amortizaciones ordinarias y extraordinarias. Las deudas financieras netas (deudas De las inversiones en inmovilizado y depósitos a plazo fijo, ­financieras menos fondos líquidos y depósitos a plazo fijo) se produjo una baja de fondos por la actividad inversora de son negativas en € – 7,5 mio. al 31 de diciembre de 2014 € 34,4 mio. (año anterior € 7,9 mio.). Evolución del cashflow de la actividad habitual en mio. € 23,5 20 15 17,5 18 15,3 16,2 10 5 20102011201220132014 I nforme de situación unificado 31 La actividad financiera originó un aumento de fondos de € 52,6 mio. (año anterior salida de fondos de € 8,1 mio.). La entrada de fondos de la actividad financiera se refiere ­durante el año del informe a entradas de la ampliación de ­capital por importe de € 62,1 mio., las amortizaciones de ­créditos financieros por importe de € 10,2 mio., la contratación de créditos financieros por valor de € 0,8 mio. y pagos a socios externos por importe de € 0,1 mio. El año anterior, la salida de fondos de la actividad financiera era consecuencia de las amortizaciones de créditos financieros por valor de € 8,8 mio., la contratación de créditos financieros por la cantidad de € 2,8 mio. y los repartos de beneficios a accionistas de IFA H&T A continuación se presentan los destacados indicadores ­financieros y no financieros de rendimiento que se utilizan para gestionar el consorcio IFA. IFA mide la capacidad de ­rendimiento operativo del consorcio en su conjunto, la de los distintos segmentos o regiones así como la de los hoteles individualmente mediante el ratio de rentabilidad EBITDA ­(resultado del ejercicio antes de resultado financiero, impuestos sobre resultados y amortizaciones) y del margen de EBITDA que representa el rendimiento operativo en relación y socios minoritarios de € 2,1 mio. con los ingresos. Otro ratio esencial para medir el rendimiento En el conjunto, los fondos financieros aumentaron claramente los indicadores financieros de rendimiento se elaboran en € 41,7 mio. hasta los € 65,8 mio. ­mensualmente por región, hotel y clínica y se comunican al de nuestra empresa son los ingresos por habitación. Todos Consejo de Administración. Además, sirven para la informa- Medidas de financiación ción del desarrollo del negocio que se remite al Consejo de Al 31.12.2014 las deudas consolidadas sumaron € 130,8 mio. (de ellos € 9,5 mio. de impuestos diferidos) después de € 141,6 mio. el año anterior (de ellos € 11,2 mio. de impuestos diferidos). Vigilancia. Entre los indicadores no financieros de rentabilidad se encuentran para IFA especialmente la satisfacción de ­clientes que es difícil de cuantificar. Para registrar la satisfacción de los clientes, evaluamos cuestionarios anónimos que están expuestos en los hoteles. Pedimos a los clientes espe- Las deudas financieras con entidades financieras han bajado cialmente a la salida que los rellenen. Además, varias veces en € 9,5 mio. en comparación con el año anterior. La reducción al año una empresa externa comprueba nuestros hoteles de deudas financieras es resultado de amortizaciones ordinarias ­mediante el proceso del mystery check de forma aleatoria. y extraordinarias. Después de la comprobación, la empresa elabora una evaluación. Nuestra reputación en las evaluaciones publicadas en Inversiones Internet es analizada por Review Pro, un sistema que resume El volumen de inversiones en el consorcio se distribuye entre las distintas regiones como sigue: cada día todos los comentarios que nuestros clientes publican en Internet, facilitando así una evaluación. Las numerosas distinciones que han recibido nuestros establecimientos como 20142013 centros de hospedaje, nos aportan señales importantes que mio.€mio.€ demuestran que el camino emprendido da sus frutos. Mucho Alemania 1,7 1,8 más fácil de medir es el ratio de ocupación que utilizamos España 0,7 2,5 constantemente para la gestión y que nos aporta valiosa Austria 0,2 0,1 ­información sobre la ocupación de nuestros establecimientos República Dominicana 0,9 3,5 a lo largo de la temporada. 3,57,9 Las inversiones del año 2014 se refieren a las medidas c­ ontinuas de modernización de nuestros hoteles. 32 Indicadores financieros y no financieros del rendimiento Colaboradores En la media del año 2014, el consorcio IFA ocupaba un total de 1.859 empleados, más que el año anterior (1.819). En comparación con el año anterior la subida es del 2,2 %. y hostelería, constituye una de las prioridades para IFA. En 2014, el IFA Ferienpark Rügen fue distinguido por séptima vez consecutiva como Establecimiento destacado en Formación por la Cámara de Comercio de Rostock. Además, el IFA ­Ferienpark Schöneck ha sido distinguido por la Cámara de En los hoteles alemanes, el número de empleados disminuyó Comercio de Chemnitz como establecimiento destacado para levemente en 2 personas y alcanzó en 2014 una media de 454 la formación. empleados (año anterior: 456). Esta cifra incluye a once ­empleados asignados a la administración y la dirección. Los hoteles españoles daban empleo a 620 personas, 27 más que el año anterior. El número de empleados en la República Dominicana aumentó en 18 personas, hasta los 542 (año ­anterior: 524). En Austria, la plantilla se redujo en 3 e­ mpleado, de 75 a 72. En la administración central de Duisburg, la media de empleados se mantuvo sin cambios en 7 personas. En el sector clínico, el número de empleados aumentó en la media de 2014 en una persona en total, hasta los 165 (año anterior: 164). También este año debemos mencionar que en los últimos años, debido a problemas estructurales, los establecimientos alemanes tienen dificultades para encontrar aprendices y buenos profesionales formados. Especialmente SchleswigHolstein y Mecklenburg-Vorpommern son regiones con una superficie muy extensa y una población escasa, de modo que se ha reducido notablemente el número de candidatos para un puesto de formación. Esta situación no ha mejorado en el ejercicio pasado. Vincular a los aprendices o profesionales de regiones más alejadas a IFA con condiciones laborales y de formación interesantes, sigue siendo uno de los grandes retos El número de aprendices en los establecimientos alemanes del consorcio. Ante esta situación se explica también la parti- de IFA se situó en 57 personas en el año 2014 (año anterior: cipación en el programa internacional de formación MobiPro, 53). En los establecimientos en Gran Canaria se dio ocupación una iniciativa que al mismo tiempo ofrece un futuro a jóvenes a 12 aprendices (año anterior: 9) según el sistema español desempleados de otros países europeos, de modo que IFA de formación (personal en prácticas). IFA considera que espera que sea un gran éxito para ambas partes. es su responsabilidad social facilitar a los jóvenes el inicio de su carrera profesional ofreciéndoles atractivas posibilidades de ocupación incluso después del periodo de formación. ­Además, por supuesto también se trata de vincular a los ­profesionales con más talento al grupo a largo plazo, convirtiendo a los buenos empleados en excelentes mandos en el futuro. La calidad, lealtad y motivación de nuestros empleados y su disposición para ofrecer a nuestros clientes día tras día en todos los destinos un alto nivel de servicios gastronómicos y hacer sus vacaciones tan agradables como sea posible, es el elemento básico y al mismo tiempo más importante del éxito de nuestra empresa que precisamente como empresa turística depende en gran medida de este esfuerzo diario. La formación de tres a cuatro años de jóvenes para convertirse en profesionales en todas las áreas de la gastronomía I nforme de situación unificado 33 Situación patrimonial, financiera y de resultados de IFA Hotel & Touristik AG Durante el ejercicio de este informe los gastos operativos eran de m€ 1.794 después de m€ 1.607 el año anterior. El aumento corresponde en su mayoría al área de personal. Resultados de IFA Hotel & Touristik AG Resultado financiero Conforme a su condición de holding gestor del grupo IFA, los ­resultados de IFA Hotel & Touristik AG están marcados por los ­ingresos y gastos relacionados con las sociedades participadas. En consecuencia, el resultado del ejercicio de la matriz depende en gran parte de los repartos de beneficios de las filiales. El resultado financiero mejoró en m€ 53, en comparación con el año anterior, hasta situarse ahora en m€ – 26. Esto se debe principalmente al menor gasto en intereses y mayores ingresos de intereses de empresas del grupo. Resultado extraordinario Durante el ejercicio se cobraron beneficios de IFA Insel Ferien­ anlagen GmbH & Co. KG por importe de m€ 3.232 mientras que el año anterior no se cobraron dividendos de las participadas. El resultado extraordinario es de m€ 269 después de m€ – 489 el año anterior y concierne ingresos de la cancelación de ajustes de valor y provisiones (m€ 454; año anterior: m€ 227), ­ingresos de la fusión de IFA Reisevermittlungsgesellschaft mbH (m€ 448; año anterior: m€ 0) y gastos por amortización de activos financieros (m€ 400; año anterior: m€ 0) así como gastos de la ampliación de capital (m€ 233; año anterior: m€ 0) y, el año anterior, gastos de la dotación de provisiones para riesgos procesales (m€ 716). El resultado del ejercicio de H&T es positivo en m€ 3.434 ­gracias a la renta de las participadas. El año anterior se registró un resultado negativo de m€ – 377. Resultado operativo Los ingresos operativos se elevan a m€ 5.454 y se componen de ingresos de las participadas por importe de m€ 3.232, ­ingresos del reparto de gastos por valor de m€ 2.071 y otros ingresos de m€ 151. Resultado del ejercicio Descontados los impuestos sobre resultados, se produce un superávit del ejercicio de m€ 3.434. El año anterior se obtuvo un déficit de m€ 377. El año anterior se registraron ingresos por reparto de gastos de m€ 1.947 y otros ingresos de m€ 13. La situación de resultados de IFA Hotel & Touristik AG es la siguiente: Dividendos 3.232 59,3 0 0,0 3.232 > 100,0 Ingresos por reparto de gastos en el grupo 2.071 38,0 1.947 99,3 124 6,4 151 2,7 13 0,7 138 > 100,0 5.454 100,0 1.960 100,0 3.494 > 100,0 522 9,6 357 18,2 165 46,2 4 0,1 5 0,3 – 1 – 20,0 Otros gastos de explotación 1.268 23,2 1.245 63,5 23 1,8 Total gastos de explotación 1.794 32,9 1.607 82,0 187 11,6 Resultado de explotación 3.660 67,1 353 18,0 3.307 > 100,0 Resultado financiero – 26 – 0,5 – 79 – 4,0 53 – 67,1 Resultado extraordinario 269 4,9 – 489 – 24,9 758 > 100,0 3.903 71,5 – 215 – 10,9 4.118 > 100,0 469 8,6 162 8,3 307 > 100,0 3.434 62,9 – 377 – 19,2 3.811 > 100,0 Otros ingresos de explotación Total ingresos de explotación Gastos de personal Amortizaciones Resultado antes de impuestos Impuestos sobre renta Resultado 34 2014 2013Variación mE %mE %mE% Situación patrimonial IFA Hotel & Touristik AG Pasivo Estructura del balance Los fondos propios han aumentado en m€ 65.737 en relación al año anterior principalmente debido a la ampliación de capital y el superávit del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2014, el ­porcentaje de fondos propios es de 90,9 % después de 49,9 % el año anterior. Como el año pasado, la estructura del balance está marcada por la función de holding de la sociedad y contiene en el activo sobre todo inmovilizado financiero, derechos contra empresas del grupo y activo líquido; en el pasivo, aparte de los fondos propios, deudas con bancos y obligaciones con empresas del grupo. El total de activos y pasivos ha subido notablemente – principalmente debido a la ampliación de capital – en m€ 34.698 en comparación con el año anterior. Activos En el activo el patrimonio financiero ha disminuido en m€ 799 con respecto al año anterior. El descenso se debe a la fusión de IFA Reisevermittlungsgesellschaft mbH (m€ 399) y la amortización de la participación en IFA Hotel Alpenhof Wildental Ges. mbH, Mittelberg, Kleinwalsertal (m€ 400). En el área de activo circulante, los derechos se han reducido en m€ 1.900, sobre todo por la bajada de los derechos contra empresas del grupo y los fondos líquidos se han incrementado en m€ 37.398 debido a la entrada de fondos de la ampliación de capital. Las provisiones han disminuido en m€ 408. Esto se debe al acuerdo amistoso alcanzado en el litigio relacionado con el procedimiento de insolvencia de Rheinsberg y a un aumento de las provisiones para impuestos. Las deudas, que afectan ­principalmente las deudas con empresas del grupo, se redujeron en m€ 30.631. La financiación facilitada por las sociedades españolas, inclusive los intereses acumulados, fue amortizada con los fondos de la ampliación de capital. Las restantes obligaciones corresponden principalmente a ­fondos entregados por IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG, cuyo valor al 31 de diciembre de 2014 era de m€ 9.371. La situación patrimonial de IFA Hotel & Touristik AG es la siguiente: 31.12.2014 31.12.2013 Variación mE %mE %mE% Inmovilizado Inmovilizado material e inmaterial 8 0,0 8 0,0 0 0,0 Inmovilizado financiero 79.299 67,1 80.098 96,0 – 799 – 1,0 79.307 67,1 80.106 96,0 – 799 – 1,0 Activo circulante Derechos 1.310 1,2 3.210 3,9 – 1.900 – 59,2 Fondos líquidos 37.489 31,7 91 0,1 37.398 > 100,0 Ajustes por periodificación 2 0,0 3 0,0 – 1 – 33,3 38.801 32,9 3.304 4,0 35.497 > 100,0 100,0 83.410 100,0 34.698 41,6 Activos 118.108 Fondos propios Capital suscrito 51.285 43,4 16.965 20,3 34.320 > 100,0 Reserva de capital 52.389 44,5 24.405 29,4 27.984 > 100,0 Reservas de beneficio 593 0,5 593 0,7 0 > 100,0 Beneficio (a.ant.: pérdida) 3.056 2,6 (377) – 0,5 3.433 – 107.323 90,9 41.586 49,9 65.737 > 100,0 1,3 Capital ajeno Provisiones 670 0,6 1.078 Obligaciones 10.115 8,5 40.746 10.785 9,1 41.824 Capital 118.108 100,0 83.410 – 408 – 37,8 48,8 – 30.631 – 75,2 50,1 – 31.039 – 74,2 100,0 I nforme 34.698 41,6 de situación unificado 35 Asignación del resultado La evolución del mercado en el sector turístico Al 31 de diciembre de 2014, IFA Hotel & Touristik AG alcanza También en 2014 continuó la tendencia del persistente ­aumento un superávit de € 3,4 mio. (año anterior: déficit de € 0,4 mio.) del número de llegadas turísticas. El UNWTO contabilizó en el y un beneficio según balance de € 3,1 mio. (año anterior: pér- ejercicio concluido 1,138 mil millones de viajeros en el mundo, dida según balance de € 0,4 mio.). Debido al resultado positivo lo que equivale a un incremento del 4,7 % en comparación con del ejercicio, se propone repartir un dividendo de € 0,15 por el año anterior. Para 2015, el UNWTO pronostica que el creci- acción, es decir la cantidad de € 2,96 mio. miento del turismo internacional seguirá. Espera un aumento regular de llegadas turísticas en el mundo de otro 3% a 4 % Pronóstico (UNWTO: World Tourism Barometer, enero de 2015). Con ello, La situación económica general de la economía en general que aporta a muchas economías el turismo continúa siendo uno de los principales factores nacionales estabilidad e impulsos para el crecimiento. El Fondo Monetario Internacional ha calculado para el año 2014 una subida del PIB mundial del 3,3 % (FMI, World Economic Outlook, Enero 2015). Para el año 2015, el FMI parte de un crecimiento mundial del PIB del orden de 3,5 %. Los mayores aumentos de las economías desarrolladas los experimentarán, según este pronóstico, EEUU con un 3,6 %, seguidos del Reino Unido con un 2,7 %. La Eurozona alcanzará en 2015 probablemente sólo un crecimiento moderado del 1,2 %, obteniendo España con un 2,0 % y Alemania con un 1,3 % los mayores aumentos, mientras que países como Francia con subidas del 0,9 % e Italia con 0,4 % sólo tendrán un crecimiento escaso. A la vista de los pronósticos que continúan siendo positivos en relación con la evolución del turismo mundial y teniendo en cuenta los resultados muy positivos del consorcio IFA en 2014, nos basamos en nuestros presupuestos para los distintos hoteles y clínicas (sin tener en cuenta posibles nuevas adquisiciones como consecuencia de la inversión de los fondos de la ampliación de capital) para suponer que también el ejercicio 2015 tendrá una evolución en principio positiva para el consor- Las expectativas acerca de la coyuntura, recabadas por el cio IFA, aunque sensiblemente peor que el año 2014. Debido ­Centro Europeo para la Investigación de la Economía (ZEW al aumento de gastos que resultan para nuestros destinos ­según las siglas en alemán), así como la valoración correspon- ­alemanes de la aplicación del salario mínimo legal, mayores diente de la situación coyuntural actual se han corregido a la gastos energéticos y un leve descenso de los ingresos, estima- baja en varias ocasiones a lo largo del año. Esto se refiere tanto mos que en el conjunto se producirá un descenso del EBITDA a la Eurozona como a Alemania. En diciembre, las estimaciones entre € 3 y 4 mio., también el margen de EBITDA se reducirá actuales de la coyuntura para la Eurozona eran de – 62,8 ligeramente. Estimamos que los ingresos por habitación ­puntos (año anterior: – 61,6 puntos) y para Alemania 10,0 ­ocupada serán moderadamente inferiores a 2014. ­puntos (año anterior: 28,7 puntos). Las expectativas para la Resultados futura coyuntura alcanzaban para la Eurozona 31,8 puntos (año anterior 60,2 puntos) y para Alemania 34,9 puntos (año anterior: 54,6 puntos). Desde el comienzo del año se observa una mejoría de la evaluación de la situación económica. Los analistas parten ahora en su mayoría de una mejora de la 36 Evolución de los resultados y de la situación financiera de IFA Gracias a la amplia base de clientes en diversos mercados de origen y la extensa cartera, IFA es capaz, al menos en parte, de compensar las evoluciones negativas en determinados ­mercados. coyuntura (situación febrero de 2015). Así, las expectativas Para nuestros hoteles en Alemania esperamos para 2015 una ­coyunturales para la Eurozona se sitúan en 52,7 puntos, para disminución moderada de la ocupación de habitaciones en Alemania en 53,0 puntos. Según el ZEW, los principales motivos comparación con el año 2014 que fue extremadamente posi- del pronóstico positivo son el continuo flujo de dinero del Banco tivo; para los ingresos por habitación, sin embargo, vemos un Central Europeo así como la sorprendente fuerza de la evolu- ligero aumento. En consecuencia, el EBITDA bajará ligera- ción económica en el cuarto trimestre de 2014. Un efecto a la mente, igual que el margen de EBITDA. Suponemos que los baja, sin embargo, ejercen el conflicto en Ucrania así como el ingresos por habitación ocupada mantendrán el nivel del año rumbo de confrontación emprendido por el gobierno griego. anterior. Seguimos suponiendo que la reducción del IVA para los ingresos de hospedaje, aplicada en Alemania desde 2010, En consecuencia esperamos que el EBITDA bajará fuertemente se mantendrá en vigor en los próximos años. Partimos de la y también el margen de EBITDA experimentará un sensible base de poder mantener la satisfacción de nuestros clientes al ­descenso. Los ingresos por habitación ocupada, sin embargo, nivel del ejercicio 2014. subirán fuertemente. Con respecto a la satisfacción de los Para nuestros hoteles en Austria que en 2014 aportaron un resultado más bien regular, esperamos para 2015 un claro ­aumento de la ocupación y un leve incremento de los ingresos por habitación. En consecuencia, partimos para 2015 de una subida clara del EBITDA en Austria, y también el margen de EBITDA subirá de forma moderada. Teniendo en cuenta los ­gastos efectuados en las áreas de reformas y modernización, esperamos poder mejorar ligeramente la satisfacción de ­nuestros clientes en 2015. Después del muy buen año 2014 para el turismo y los hoteles en Gran Canaria, se puede esperar que se mantengan los impulsos positivos directos sobre nuestros hoteles como consecuencia del traslado de los flujos turísticos debido a la situación en los países árabes del Norte de África que continúa siendo inestable desde el punto de vista político y económico. Contamos otra vez con que algunos de los nuevos clientes obtenidos como consecuencia de los desvíos queden vinculados a IFA y que la ocupación pueda aumentar ligeramente en un entorno ­coyuntural más positivo en España. No obstante, opinamos que los ingresos medios por habitación descenderán levemente. Esto se debe principalmente a la presión de la competencia en la isla. En general partimos de la base que después del año récord 2014 se producirá un leve descenso del EBITDA, y asimismo el margen de EBITDA empeorará ligeramente. Esperamos que la satisfacción de los clientes coincida a la del ejercicio concluido. Para nuestro destino República Dominicana partimos de la base de que la ocupación pueda mantenerse al nivel del año 2014 con los ingresos medios por habitación estables. Esperamos que el EBITDA baje ligeramente con respecto al valor del año pasado debido a una subida de los gastos operativos – especialmente en las áreas de consumo y gastos de suministro de agua y energía. También el margen de EBITDA descenderá ligeramente. Debido a las inversiones previstas en 2015 ­suponemos que habrá una notable mejoría de la satisfacción de clientes. ­clientes esperamos poder mantener el nivel de 2014. Para ­nuestras dos clínicas en Usedom prevemos para 2015 también un fuerte descenso del EBITDA, aunque no en la misma medida como en Fehmarn. Simultáneamente bajará sensiblemente también el margen de EBITDA. Con ingresos similares a 2014, prevemos un ligero aumento de la ocupación. Todo ello­ conduce finalmente a un escaso empeoramiento de los ingresos por habitación ocupada. En ambos destinos esperamos poder mantener la satisfacción de los pacientes en el nivel del ejercicio 2014. Los objetivos a medio y largo plazo así como la planificación para el ejercicio 2015 recién comenzado son revisados y sometidos a un análisis crítico con regularidad. Observamos constantemente los resultados de nuestros hoteles y clínicas. Nos enfrentamos a los riesgos de precios y ocupación – pero también a las oportunidades que nos brinda el entorno ­económico – a través de nuestra política de precios que se adapta con flexibilidad a la situación y con la mejora del atractivo de nuestros establecimientos creando nuevas ofertas y servicios innovadores mucho más allá de la mera puesta a disposición de un lugar de pernoctación. Nuestro objetivo es seguir aumentando la ocupación de nuestros establecimientos. Después del año récord 2014 intentaremos estabilizar los ingresos del grupo y mejorarlos aún más en lo posible. Sin embargo, debido a diversos efectos – como por ejemplo el salario mínimo y la subida de los gastos energéticos – en 2015 inicialmente hay que contar con un leve empeoramiento de los resultados. El resultado del ejercicio 2015 de IFA Hotel & Touristik AG como matriz del consorcio volverá a ser ligeramente positivo. Puesto que de IFA Insel Ferien Anlagen GmbH se espera nuevamente un reparto de dividendos correspondiente al ejercicio 2014, partimos para 2015 de un resultado de aprox. € 3,0 mio. Situación financiera Las deudas financieras netas del consorcio al día de cierre del balance eran de € – 7,5 mio. después de € 73,2 mio. el año Para nuestras clínicas esperamos en 2015 unos resultados anterior. Aparte del éxito operativo del ejercicio 2014 y las en descenso. El ejercicio 2015 de la Südstrandklinik Fehmarn amortizaciones ordinarias, es sobre todo la ampliación de estará marcado por altos gastos de mantenimiento y moderni- ­capital la responsable de la situación actual. El volumen de las zación así como por un aumento de los gastos de personal. deudas financieras netas dependerá al final del ejercicio I nforme de situación unificado 37 2015 del empleo de los fondos de la ampliación de capital y El sector clínico en Alemania ha evolucionado bien en 2014. de la evolución del negocio operativo. Suponiendo que se Nuestros tres establecimientos operativos en dos destinos lleva a cabo la adquisición, ya autorizada por el Consejo pudieron registrar un claro aumento de los ingresos por de Vigilancia, de las sociedades hoteleras en España, se­ ­habitación. Para 2015 prevemos una ocupación estable y un producirá un fuerte aumento de las obligaciones financieras fuerte descenso del EBITDA debido a los gastos más elevados netas. Suponiendo que no habrá adquisición de hoteles en como consecuencia del salario mínimo y del aumento de 2015 y la cartera de IFA no varía, desde la perspectiva de la ­inversiones y mantenimiento. En consecuencia, también el evolución prevista del negocio se puede esperar una ligera margen de EBITDA se reducirá claramente. Con las inversiones mejoría de las obligaciones financieras netas en comparación previstas para 2015 proporcionaremos un mayor atractivo de con 2014. nuestros establecimientos dando así impulsos para un nuevo Planificamos mayores medidas de modernización en 2015 con un volumen de € 1, 0 mio. en el IFA Rügen Hotel & Ferienpark, con € 0,8 mio. en el IFA Fehmarn Hotel & Ferien Centrum, con € 0,9 mio. en el IFA Schöneck Hotel & Ferienpark, con € 0,9 mio. en la Südstrandklinik Fehmarn, con € 0,7 mio. en nuestros estándares de calidad, seguiremos optimizando los gastos operativos de los hoteles y clínicas de IFA mediante un presupuesto detallado y marcando objetivos de gastos ­concretos e individuales. las clínicas de Usedom y con un total de € 1,8 mio. en los Debido a diversas incertidumbres propias del mercado y de la hoteles españoles. Para Austria planeamos un presupuesto de empresa, pero también de carácter general, existe la posibili- inversiones de aprox. € 0,5 mio. Para nuestro destino en la República Dominicana se incorporaron en 2014 US$ 0,6 mio. para obras de modernización y reformas en la previsión para el año 2015. Además, en febrero de 2015, el Consejo de ­Vigilancia autorizó otras inversiones con un volumen de US$ 3,6 mio. que se emplearán en una parte de nuestro ­complejo en la República Dominicana. Previsión global de la evolución Para 2015, prevemos que el resultado récord de 2014 no se podrá volver a alcanzar. Suponemos además que podremos lograr un resultado consolidado después de impuestos sobre resultados entre € 10 y 12 mio. Para todo el consorcio IFA estimamos que los ingresos bajarán ligeramente. En el EBITDA esperamos un descenso entre el 8 y el 12 % aproximadamente en comparación con el ejercicio que ha terminado. Desde nuestro punto de vista, tendrán un efecto negativo sobre todo mayores gastos de personal y un aumento de los gastos de energía y agua, así como un mayor gasto de mantenimiento. Sin embargo, tendrá un efecto positivo la continuidad de la reducción del endeudamiento neto del grupo (sin tener en cuenta los efectos de la ampliación de capital) en los próximos años. Para IFA Hotel & Touristik AG esperamos en 2015 un superávit aproximado de € 3,0 mio. En general esperamos para nuestros hoteles en 2015 que la media de ocupación de aprox. 77 % mantendrá el nivel del año anterior. Prevemos que los ingresos por habitación ­ocupada aumentarán ligeramente a € 101 (2014: € 99). 38 crecimiento en los años siguientes. Observando estrictamente dad de que nuestras expectativas difieran de los resultados reales. Rogamos que vean los detalles de estas incertidumbres en el siguiente capítulo “Informe de riesgos y oportunidades”. En caso de que se realicen uno o varios de los riesgos y de las incertidumbres mencionados o si se detectase que las ­suposiciones en las que se basaban nuestras previsiones no eran correctas, los resultados reales pueden diferir considerablemente tanto positiva como negativamente de aquellos resultados que se indicaron en el pronóstico como datos ­esperados o estimados. Informe de riesgos y oportunidades El consorcio IFA se concentra en la explotación y comercialización de hoteles y clubes vacacionales, pero también ­gestiona tres empresas en el área de salud y rehabilitación en los destinos de Fehmarn y Usedom. Según el tipo de negocio, la operativa y las actividades financieras contienen riesgos propios inherentes. Los riesgos pueden provenir tanto de la actuación empresarial propia como también pueden ser causados por factores externos. Para reconocer y gestionar activamente los riesgos, se ha implantado un sistema de ­management de riesgos en todo el consorcio. Debido a su posición de socio, la información sobre oportunidades y riesgos afecta indirectamente también IFA Hotel & Touristik AG. área “Operations” por parte de los directores de los hoteles como responsables de la gestión de riesgos en las filiales. Su labor es coordinada y apoyada por el encargado de la ­gestión de riesgos de IFA Hotel & Touristik AG. Los principales riesgos y oportunidades de IFA Hotel & Touristik AG se comunican en el contexto de los informes ­obligatorios trimestrales al encargado de gestión de riesgos. La información trimestral se lleva a cabo a través de los ­directores de las filiales y se dirige al Consejo de Administración y al encargado de la ­gestión de riesgos. El proceso es supervisado por la Comisión de Revisión de Riesgos del ­Consejo de Vigilancia. Con el fin de asegurar el éxito de la empresa, los instrumentos de ­gestión y control de riesgos se adaptan a las exigencias ­cambiantes del mercado. La gestión de riesgos es un proceso permanente, integrado en los p­ rocedimientos de la empresa. El management de riesgos El management de crisis se considera en la empresa como El objetivo del management de riesgos es detectar a tiempo ­positivo a largo plazo dentro de la empresa. ­superación de crisis y como oportunidad para un cambio los riesgos, evaluarlos y limitarlos hasta el punto que el beneficio económico sea superior a ellos. Para ello, el art. 91, párr. 2 LSA (alemana) establece que el Consejo de Administración debe tomar las medidas apropiadas, sobre todo implantar un sistema de vigilancia, para que se detecten tempranamente las situaciones que pongan en peligro la continuidad del Sistema de detección precoz Con la ayuda de ratios e indicadores vigilamos continuamente determinadas áreas de riesgos. La información trimestral garantiza que los riesgos se detecten pronto y se transmitan inmedia- ­consorcio IFA. tamente a las personas responsables de la toma de decisiones. En virtud de art. 317, párr. 4 Cod.Com., el sistema de ­detección Traspaso de riesgos de riesgos es revisado por los auditores en el contexto de la auditoría de cuentas. Para posibles siniestros y supuestos de responsabilidad de la Como base relevante para la gestión de riesgos, IFA Hotel & sabilidad civil y materiales que se revisan regularmente Touristik AG elaboró un manual de riesgos que se ha distri- y se ajustan si es necesario. vida cotidiana se suscribieron los habituales seguros de respon- buido entre los directivos de IFA Hotel & Touristik AG y los directores de los hoteles. El manual de riesgos se divide principalmente en los elementos de identificación y clasificación de riesgos, comunicación, análisis y cuantificación de riesgos, agregación de riesgos (valoración) y superación de riesgos e incluye la responsabilidad y los sistemas de ­información. El resumen de la identificación de riesgos y su documentación se hace cada trimestre en las áreas del Consejo de Administración de finanzas, controlling, operations así como ­marketing y ventas mediante las correspondientes valoraciones de riesgos. Descripción de los riesgos La evaluación de la probabilidad de que se materialice un riesgo se hace en el consorcio según los siguientes criterios: ImprobableProbabilidad de materialización en un año < 25 % PosibleProbabilidad de materialización en un año 25 – 50 % ProbableProbabilidad de materialización en un año > 50 % La valoración de las posibles consecuencias económicas se hace Los riesgos importantes se identifican, analizan y valoran en en el consorcio con la ayuda de las características cuantitativas, el contexto de los informes trimestrales especialmente en el teniendo en cuenta el EBITDA del consolidado. I nforme de situación unificado 39 Insignificante < 0,5 mio. € Importante 0,5 a 1,5 mio. € Grave > 1,5 mio. € La variación de la situación de riesgos en comparación con el año anterior se representa como sigue: ↓ La situación de riesgo ha disminuido ↑ La situación de riesgo se ha agravado → Situación de riesgo sin cambio Si se materializa uno o varios riesgos o incertidumbres o si se detectase que las suposiciones en las que se basaba el informe no eran correctas, los resultados reales pueden diferir notablemente tanto positiva como negativamente de la planificación. La siguiente tabla refleja la situación de riesgos del consorcio IFA en su totalidad en el momento de elaborar el informe: Al 31.12.2014 Probabilidad de materialización Posibles Variación del consecuencias riesgo en económicas comparación con el año anterior Riesgos de la estructura financiera importante ↓ Covenants (Cumplimiento de las estipulaciones contractuales) improbable Riesgo de variación del tipo de interés improbableinsignificante → Riesgos de competencia de las clínicas posibleinsignificante → improbable insignificante → República Dominicana improbable insignificante → España: Intereses entre sociedades improbable importante ↑ Alemania IAE Touroperadores improbable insignificante → Riesgos por cambio de divisas Riesgos fiscales Alemania IVA posible grave → grave → Riesgo general del mercado Variación de la demanda > concretamente el fin del “efecto Norte de Africa” posible Coyuntura posible insignificante → improbable importante → En especial salario mínimo en Alemania probable importante Riesgos del sector de personal probableimportante Otros riesgos del sector Riesgos de gastos de personal Riesgos por desinversiones improbableinsignificante Riesgos por el estado de las instalaciones para la producciónposible grave Riesgos comerciales Otros riesgos 40 improbableinsignificante posible insignificante → → → → → → En concreto, los riesgos son los siguientes: 1. Riesgos de la estructura financiera Actualmente, la financiación de nuestro grupo está basada en tipo de interés variable, y también están asegurados casi en su totalidad con payer-swaps. 3. Riesgos de competencia de los establecimientos clínicos sólidos cimientos, porque las refinanciaciones negociadas en A finales de 2008 habíamos cerrado nuestra Bernsteinklinik en marzo de 2008 en Alemania y a finales de 2008/principios de Rügen y pusimos el objeto en venta porque no producía renta- 2009 en Gran Canaria contienen largos plazos de venci- bilidad suficiente. Seguimos buscando un posible comprador miento, en parte hasta el año 2023. El contrato de financia- para este objeto. Para nuestras clínicas sigue siendo cierto que ción esencial para nuestro grupo, formalizado con la sociedad con solo tres establecimientos operativos ocupamos solo un IFA Insel ­Ferien Anlagen GmbH & Co. KG, contiene cláusulas nicho en el mercado que se caracteriza por fuertes procesos de de crédito. Estos denominados covenants se refieren para el competencia y eliminación. En una clínica dependemos de consorcio IFA por una parte a la relación entre las deudas ­manera significativa de un contrato de asistencia e intermedia- ­financieras y el valor de mercado de los activos (Loan to Value ción de una sola empresa. = LTV) y por otra parte a la capacidad de la sociedad de poder atender sus compromisos de pago de intereses y amortizaciones con el cashflow disponible. Los préstamos existentes en Gran Canaria contienen en parte un covenant relacionado con el porcentaje de fondos propios y la relación entre EBITDA y servicio de deuda. El Consejo de Administración supervisa continuamente el cum- En la evaluación de este riesgo no enfocamos el riesgo de la desinversión sino el de la pérdida en caso de haber ingresos insuficientes. No obstante hay que constatar que el año pasado los resultados de las clínicas han seguido mejorando y en este momento no se puede hablar de un importante riesgo ­depérdida. plimiento de los covenants a lo largo del año. Además, en los 4. Riesgo de divisas correspondientes planes de liquidez se han previsto fondos La gestión de nuestro único complejo fuera de la Eurozona, suficientes para los pagos ordinarios de intereses y amortiza- el de la República Dominicana, no está expuesta a riesgos ción. También del plan de liquidez de IFA Hotel & Touristik AG se desprende que la sociedad podrá cumplir sus obligaciones en todo momento. Partimos de la base de que podremos seguir cumpliendo todos los covenants. Sin embargo, si los resultados de IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG tuviesen un desarrollo mucho más negativo del que esperamos, se podría producir el incumplimiento de los financial covenants, lo que en caso extremo podría llevar a la reclamación anticipada de la devolución del crédito sindicado contratado por IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG. Esto significaría para IFA Hotel & Touristik AG que los fondos concedidos por IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG deberían ser devueltos en un plazo corto. 2. Riesgo de cambio del tipo de interés Puesto que nuestro grupo tiene un alto nivel de financiación externa con créditos de interés variable, hemos desarrollado una estrategia de cobertura del tipo de interés que incluye para grandes partes de la financiación operaciones de garantía de intereses. El crédito sindicado con interés variable está garan- de divisas significativos porque los pagos corrientes se efectúan en dólares americanos. En relación con la incorpo­ ración de Círculo de Rotorúa, S.A., Costa Rica, como ­comercializadora de los h­ oteles de la República Dominicana, se agrupan los flujos de pagos en dólares (natural hedge). El riesgo por cambio de ­divisas, por tanto, ha de ser considerado escaso. 5. Riesgos fiscales a. Debido a los distintos regímenes fiscales nacionales y extranjeros, el grupo IFA está expuesto a diversos riesgos fiscales. Hacemos frente a este riesgo con la contratación de expertos fiscales externos. En la República Dominicana, debido a ­divergencias de opinión sobre los precios facturados entre empresas, continúa el riesgo de tener que afrontar pagos adicionales de impuestos. En 2014 se alcanzó un acuerdo con las autoridades fiscales, de modo que este riesgo se ha eliminado hasta finales de 2015. Después existe nuevamente un riesgo latente. tizado al 80 % con Swaps (Payer Swaps), que sustituyen los b. Las participadas españolas han concedido un préstamo intereses variables por fijos. Los nuevos créditos contratados a a IFA H&T AG que se amortizó en 2014. Si se produce una finales de 2008/principios de 2009 en Gran Canaria tienen un inspección fiscal y ésta considera que el tipo de interés fijado I nforme de situación unificado 41 hasta ahora es demasiado bajo, se pueden producir pagos seguridad en Egipto, pero esta evolución puede invertirse en atrasados de impuestos para los ejercicios pasados. el futuro. Esto tendría un efecto directo sobre los hoteles c. Nueva interpretación de la ley del Impuesto sobre Actividades Económicas por parte de las autoridades financieras: a partir de la instrucción administrativa de la Autoridad ­Fiscal Superior de Renania del Norte-Westfalia acerca de la interpretación del art. 8, nº 1, letra e Ley del IAE, las au- Dominicana, aunque en este caso no tanto sobre la ocupación en sí como sobre el precio medio de la habitación que está influenciado por la oferta y la demanda. Los efectos económicos podrían ser graves en caso extremo. toridades financieras de Alemania pretenden que la adquisi- b.Tanto la evolución de ingresos como la de gastos – y en este ción de cupos de habitaciones de hotel por parte de los caso especialmente los gastos de energía y del coste de vida, touroperadores se considere como espacio comercial alqui- ha estado sometida recientemente a variaciones bastante lado, lo que significa añadir el impuesto sobre actividades pronunciadas. Hemos tomado las medidas correctoras al económicas al alojamiento pagado. Los touroperadores suscribir contratos marco para nuestras compras en los como por ejemplo TUI se han pronunciado diciendo que no ­diferentes destinos en los que operamos. En cuanto a los comparten esta opinión, ya que los contratos de compra riesgos coyunturales nos remitimos a nuestras explicaciones de cupos son contratos mixtos con los que se adquieren del pronóstico. ­diversos productos. Si las autoridades financieras persisten en su punto de vista, se podrían producir notables costes adicionales en los touroperadores alemanes quienes posiblemente trasladen estos gastos adicionales a sus clientes, pero también a los operadores de hoteles como IFA. Si y cómo se materializa este riesgo es difícil de pronosticar, en todo caso sólo tendrá un efecto indirecto sobre IFA. Por ello, ­actualmente IFA lo valora como insignificante. d. IVA alemán sobre los ingresos de hospedaje: en caso de que el Parlamento Alemán decida volver a subir el tipo del IVA sobre ingresos de hospedaje, se podrían producir consecuen- c.Además existen los riesgos generales del sector. Consideramos que también es improbable que se produzcan estos riesgos, sus efectos son importantes. En este contexto cabe mencionar los riesgos referidos al sector y al mercado por la apertura de nuevos mercados, pérdidas importantes de ­ingresos por circunstancias climáticas, redistribución de los flujos turísticos debido a actos terroristas y conflictos ­militares y civiles así como el cambio de las condiciones ­legales. 7. Riesgos de gastos de personal cias directas sobre el resultado consolidado por un valor La implantación de un salario mínimo de 8,50 € por hora para aproximado de € 2,4 mio. Para el año en curso, se estima Alemania fue acordado por el Parlamento el 03.07.2014. Con como más remota la probabilidad de materialización de este ello se realizó el riesgo para IFA a partir del 1 de enero de 2015. riesgo, pero para el siguiente año 2016 se valora como Sin embargo, sigue existiendo el riesgo de que las medidas ­posible con efectos graves. compensatorias, como el ahorro de gastos y el aumento de 6. Riesgo de mercado en general ­ingresos, no puedan ser realizadas según lo previsto y además se pueden producir efectos de ajuste en otros grupos salariales. a.Los destinos turísticos están expuestos tradicionalmente a Hemos tenido en cuenta el aumento de cargas en el presu- variaciones de la demanda que pueden ser pronosticados puesto y revisaremos constantemente la exactitud de nuestras sólo en cierta medida. Por ello, nuestro grupo considera im- suposiciones. portante la diversificación del riesgo. Con la cartera estratégica que agrupa hoteles de diversos destinos de fuerte 42 canarios, pero también sobre los hoteles de la República 8. Riesgos del área de personal ­crecimiento, aumentamos la probabilidad de compensar Este riesgo afecta principalmente los destinos alemanes. D ­ ebido eventuales riesgos individuales de determinados destinos. a los cambios demográficos y las circunstancias estructurales En particular hay que destacar el riesgo que la situación de algunas regiones, a medio plazo será difícil, conseguir ­política de los estados del Norte de África se relaje y que por ­suficiente personal cualificado. Este riesgo abarca tanto la consiguiente más turistas vuelvan a preferir los destinos de ­contratación de aprendices como de profesionales así como la esta región. Es cierto que en 2014 los Ministerios de Asuntos fidelización de los empleados en la empresa. Las medidas Exteriores de Europa han evaluado como preocupante la ­adoptadas en este contexto son especialmente la expansión regional de la contratación de personal así como el esfuerzo por lograr una alta satisfacción de los empleados. 9. Riesgos por desinversiones El management del grupo IFA es consciente de que como ­consecuencia de la especialización del equipamiento y de la ubicación de nuestros hoteles y clínicas, la posible venta de un establecimiento quizás no aporte el correcto valor de mer- 12. Otros riesgos Otros riesgos conocidos que se atribuyen a esta categoría de riesgos, no tienen importancia como riesgos individuales, porque son independientes entre ellos e insignificantes. ­ Sin embargo, es posible que adquieran peso por acumulación y que en su conjunto tengan escasas consecuencias económicas en el consorcio. cado de este objeto. Sin embargo opinamos que los valores Entre los riesgos que afectan la empresa, cuentan los posibles contabilizados en estos momentos para nuestros hoteles daños a la reputación e imagen, la limitación de la flexibilidad y clínicas reflejan íntegramente su valor real. Además, la empresarial como consecuencia de las obligaciones contraídas venta de un hotel o la retirada de nuestro grupo de un destino en contratos de crédito, el mantenimiento y desarrollo de los podrían producir la pérdida de clientes del grupo IFA. sistemas de software que en parte han sido desarrollados por Este efecto puede producirse si el establecimiento preferido del cliente ya no se encuentra en la cartera de IFA, faltando por consiguiente el aliciente de pasar las vacaciones en otro hotel de IFA. Sin embargo, consideramos que este riesgo es escaso. la propia empresa, la pérdida de cooperadores comerciales, los problemas de integración en la adquisición de empresas o áreas de empresas, pérdidas de valor de inmuebles, necesidad de reforma extraordinariamente alto, pagos atrasados como ­consecuencia de inspecciones fiscales, cobertura deficiente de seguros, la posibilidad de mantener personal cualificado en 10. Riesgos por el estado de las instalaciones para la posiciones clave, el aumento de gastos por contratación de ­producción ­servicios que actualmente son prestados por el grupo Lopesan Las necesidades de rehabilitación y reforma siguen siendo un tema importante para IFA. Con frecuencia, es el desgaste de las instalaciones, el que centra la atención. Existe el riesgo de pérdidas de ingreso directas – por ejemplo cuando los hoteles o parte de los mismos deben ser cerrados sin que estuviese previsto – o indirectas – por ejemplo cuando baja la satisfacción de los clientes. La importancia de los riesgos no está en los riesgos individuales, pero la acumulación de los mismos podría tener consecuencias graves. Hacemos frente a estos riesgos individuales al ejecutar las inversiones paulatinamente y según debido a los efectos sinergéticos, los riesgos de protección de datos al tratar los datos de clientes, así como un alcance ­insuficiente del sistema de organización y vigilancia debido a un futuro crecimiento. 13. Oportunidades IFA Hotel & Touristik AG obtiene oportunidades de su cartera en general bien equilibrada. En todos los destinos estamos consiguiendo un EBITDA positivo antes de efectos extraordinarios y con ello una aportación positiva al resultado. las prioridades. Si hay trabajos de rehabilitación o reparaciones Queremos atraer una clientela adicional, la de marcada inaplazables, en casos aislados también se realizan inversiones ­conciencia ecológica, a través de la intensificación de nuestro extraordinarias. sistema de gestión medioambiental (utilización de energía 11. Riesgos comerciales ­Consejo de Administración y del Consejo de Vigilancia de la Los riesgos identificados bajo este epígrafe son estructuras co- construcción de una planta cogeneradora en nuestro destino de merciales insuficientes u obsoletos, los efectos de requisitos legales, influencias climáticas y de terceros externos. Los ries- ­solar, térmica y fotovoltáica). La autorización por parte del Fehmarn que deberá estar terminada en el transcurso del ­ejercicio, es otro paso en esta dirección. gos se deben observar de forma individualizada y según la ubi- Aparte de ello, vemos otra oportunidad de mejorar nuestros cación del complejo. Consideramos que estos riesgos individua- resultados en un mayor enfoque de nuestro consorcio hacia les son improbables e insignificantes al nivel del consorcio. determinados grupos de clientes. Esto se gestiona por cada Tampoco creemos que estos riesgos se producirán de forma destino por separado según sus características específicas. acumulada. No obstante hay que seguir vigilándolos para poder Aparte del marketing concreto para las distintas edades, es reaccionar también en casos aislados. importante también la clasificación en otros grupos como por I nforme de situación unificado 43 ejemplo los clientes de autocar o los clientes de día. Además sociedades integradas en las cuentas consolidadas. Los proce- será importante ofrecer para estos grupos la mejor forma de sos son supervisados a través de un sistema de control interno efectuar sus reservas, sea por teléfono, agencia de viajes o coherente que garantiza tanto la correcta contabilidad como el ­Internet. También en este campo vemos oportunidades de cumplimiento de las relevantes normas legales. ­mejora de nuestros resultados operativos. La tendencia hacia las reservas de última hora podría representar otra oportunidad de conseguir nuevos clientes y conservar Normas esenciales y aplicaciones son: ■■ de responsabilidad entre las áreas implicadas en el proceso los que ya tenemos, flexibilizando nuestro proceso de reserva. contable Esto es importante especialmente en los destinos de Alemania y Austria, donde aumenta cada vez más el peso de las reservas ■■ Incorporación de expertos externos en la medida de lo ­necesario de última hora debido a las condiciones climáticas variables. ■■ Utilización de sistemas informáticos financieros apropiados, Venta del terreno de Valdeláguila: en este asunto hubo inciden- en gran medida locales (SAP/NAVISION/BMD) para registrar cias positivas en 2014 que podrían hacer que el derecho de los movimientos contables en las cuentas individuales de IFA cobro del precio de venta aún pendiente se reactive. Debido a Hotel & Touristik AG, de sus filiales e incorporar y preparar la persistente incertidumbre acerca del cobro, el derecho sigue estos datos en las cuentas consolidadas. con el ajuste correspondiente en las cuentas consolidadas. ■■ Controles propios del proceso y medidas de supervisión Declaración general acerca de la situación de riesgos del ­independientes de los procesos en relación con la contabili- consorcio IFA dad en las sociedades, consolidación en el contexto de las cuentas consolidadas y otros procesos relevantes en el grupo Con respecto a los riesgos explicados en este informe, en el y en las sociedades (supervisión permanente de los hechos ejercicio 2014 se han tomado precauciones contables en la que dan origen a los comprobantes contabilizados al nivel ­medida de lo necesario, creando provisiones. Resumiendo se de las cuentas individuales, revisión de los asientos c­ ontables puede afirmar que la situación general de riesgos del consorcio IFA no ha variado notablemente en comparación con el año anterior y que los riesgos identificados, ni individualmente ni combinados, ponen en peligro la continuidad del consorcio IFA ni de IFA Hotel & Touristik AG. En cuanto a las oportunidades se han producido cambios positivos a favor de IFA. Estos ­afectan sobre todo los sucesos en la venta del terreno de ­Valdeláguila (véase en el capítulo “Informe de riesgos y ­oportunidades” el punto “13. Oportunidades”). en comparación con los presupuestos aprobados, etc.) ■■ Controles manuales integrados como por ejemplo el ­principio de cuatro ojos, supervisión de la variación de datos básicos, etc. La respectiva dirección financiera regional es responsable de la aplicación de estas normas y del uso de los instrumentos en las sociedades de los distintos países. La responsabilidad de las cuentas consolidadas es del conjunto del Consejo de ­Administración. Esta responsabilidad está reflejada en el Sistema de control interno y de gestión de riesgos para el procedimiento contable ­régimen interno del Consejo de Administración. (Datos según art. 289, párr. 5 Cod.Com. (alemán) para las cuentas anuales y art. 315, párr. 2 nº 5 Cod.Com (alemán) para las cuentas consolidadas) ­contabilidad correcta y fiable del consolidado así como la con- El objetivo del sistema interno de control (SIC) para el proceso contable es dar seguridad suficiente a través de la implantación de controles que permitan reflejar las cifras y los datos correctos y completos en la información financiera. IFA Hotel & Touristik AG como matriz elabora las cuentas ­consolidadas del consorcio IFA. Este proceso se basa en la ­información financiera de IFA Hotel & Touristik AG y de las 44 Separación claramente definida de las funciones y atribución Las medidas del sistema interno de control dirigidas a la tabilidad de las diversas sociedades locales garantizan que las operaciones mercantiles se recojan íntegra y rápidamente ­cumpliendo además las normas legales y de los estatutos. Informe según art. 289, párr. 4 Cód.Com. (alemán) y art. 315, párr. 4 Cód.Com. (alemán) Los datos requeridos en virtud del art. 289, párr. 4 y art. 315, párr. 4 Cod.Com. (alemán) en relación con el derecho de ­adquisición son los siguientes 0,40 % de los derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG (= 79.200 derechos de voto) son propiedad directa de ­Lopesan Touristik S.A. III. La sociedad Hijos de Francisco López Sánchez, S.A., Las Palmas de Gran Canaria, España, nos comunicó el 02.12.2014 en virtud de art. 21, párr. 1 LMV (alemana) 1.El capital suscrito de la sociedad es de € 51.480.000. Está que su participación en derechos de voto en IFA Hotel & dividido en 19.800.000 acciones al portador. Las acciones Touristik AG, Duisburg, superó los umbrales del 20 %, son acciones ordinarias sin excepción, no se emitieron 25 %, 30 %, 50 % el día 27.11.2014 y que en esta ­diferentes categorías de acciones. Cada acción tiene derecho fecha alcanzó el 52,45 % (10.385.649 derechos de voto). de voto a partir del momento de su creación y tiene el Todos los 10.385.649 derechos de voto (52,45 %) se ­derecho al cobro de dividendos por primera vez en el año en ­atribuyen a Hijos de Francisco López Sánchez S.A. en el que se crea. Cada acción proporciona un voto en la Junta ­virtud de art. 22, párr. 1 frase 1 nº 1 LMV (alemana). General (art. 21, párr. 1 de los Estatutos.) ­Titulares de los derechos de voto atribuidos son las 2.Limitaciones que afectan los derechos de voto o la transmisión de acciones, inclusive aquellas basadas en acuerdos entre socios, existen para las 75.147 acciones propias en cartera. Conforme al art. 71 b LSA, la sociedad no tiene ­derechos por estas acciones propias. 3. Participaciones superiores al 10 % en el capital: I. La sociedad Creativ Hotel Buenaventura S.A.U., Las ­Palmas de Gran Canaria, España, nos ha comunicado el 02.12.2014 en virtud de art. 21, párr. 1 LMV (alemana) que su participación en derechos de voto de IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg superó los umbrales del 20 %, 25 %, 30 %, 50 % el día 27.11.2014 y que en esta fecha alcanzó el 52,05 % (10.306.449 derechos de voto). De estos derechos de voto se deben atribuir a Creativ ­Hotel Buenaventura S.A.U. 0,67 % (133.446 derechos de voto) en virtud de art. 22, párr. 1 frase 1 nº 1 LMV. II. La sociedad Lopesan Touristik S.A., Las Palmas de Gran Canaria nos comunicó el 02.12.2014 en virtud de art. 21, párr. 1 LMV (alemana) que su participación en derechos de voto de IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg superó los ­sociedades controladas por ella, cuya participación en derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG es de 3 % o superior: Lopesan Touristik S.A., Creativ Hotel Buenaventura S.A.U. IV. La sociedad Invertur Helsan S.L.U., Las Palmas de Gran Canaria, España, nos comunicó el 02.12.2014 en virtud de art. 21, párr. 1 LMV (alemana) que su participación en derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg, superó los umbrales del 20 %, 25 %, 30 %, 50 % el día 27.11.2014 y que en esta fecha alcanzó el 52,45 % (10.385.649 derechos de voto). Todos los 10.385.649 ­derechos de voto (52,45 %) se atribuyen a Invertur Helsan S.L.U. en virtud de art. 22, párr. 1 frase 1 nº 1 LMV (alemana). Titulares de los derechos de voto atribuidos son las sociedades controladas por ella, cuya participación en derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG es de 3 % o superior: Lopesan Touristik S.A., Creativ Hotel ­Buenaventura S.A.U., Hijos de Francisco López Sánchez, S.A. V. D. Eustasio López González, España, nos comunicó el 02.12.2014 en virtud de art. 21, párr. 1 LMV (alemana) que su participación en derechos de voto en IFA Hotel & umbrales del 20 %, 25 %, 30 %, 50 % el día 27.11.2014 y Touristik AG, Duisburg, superó los umbrales del 20 %, que en esta fecha alcanzó el 52,45 % (10.385.649 25 %, 30 %, 50 % el día 27.11.2014 y que en esta fecha ­derechos de voto). 10.306.449 (52,05 %) de estos ­derechos alcanzó el 52,45 % (10.385.649 derechos de voto). Todos de voto se atribuyen a Lopesan Touristik AG en virtud de los 10.385.649 derechos de voto (52,45 %) se atribuyen a art. 22, párr. 1 frase 1 nº 1 LMV (alemana). Titular de los Eustasio López González en virtud de art. 22, párr. 1 frase derechos de voto atribuidos es la sociedad controlada 1 nº 1 LMV (alemana). Titulares de los derechos de voto por ella, cuya participación en derechos de voto en IFA atribuidos son las sociedades controladas por él, cuya par- Hotel & Touristik AG es de 3 % o superior: Creativ Hotel ticipación en derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG Buenaventura S.A.U. es de 3 % o superior: Lopesan Touristik S.A., Creativ Hotel I nforme de situación unificado 45 Buenaventura S.A.U., Hijos de Francisco López Sánchez, Montes de Oca también en virtud de art. 22, párr. 1 frase. S.A., Invertur Helsan, S.L.U. 1 nº 2 LMV (alemana) en combinación con frase 2 LMV VI. La sociedad Newinvest Assets Beteiligungs GmbH, Bonn, Alemania, nos comunicó el 28.11.2014 en virtud de art. 21, párr. 1 LMV que su participación en derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg, superó los del siguiente accionista cuya participación en derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG es del 3 % o superior: Newinvest Assets Beteiligungs GmbH. umbrales de 10 %, 15 %, 20 %, 25 % y 30 % el día IX. D. Alexander M. Vik, 20 Av. Grande Bretagne, MC-98000 27.11.2014 y que en esta fecha alcanzó el 33,80 % Mónaco, nos comunicó el día 07.05.2014 en virtud de art. (6.692.352 derechos de voto). 21, párr. 1 LMV (alemana) que la participación en dere- VII. La sociedad Newinvest Assets Co S.A., Panamá, República de Panamá, nos comunicó el 28.11.2014 en virtud de art. 21, párr. 1 LMV (alemana) que su participación en ­derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg, superó los umbrales de 10 %, 15 %, 20 %, 25 % y 30 % el chos de voto de Alexander M. Vik en IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg, quedó por debajo de los umbrales del 25 %, 20 %, 15 %, 10 %, 5 % y 3 % de los derechos de voto en el emisor el día 6 de mayo de 2014, alcanzando ahora 0 % de los derechos de voto (= 0 derechos de voto). día 27.11.2014 y que en esta fecha alcanzó el 33,80 % X. La sociedad BT Beteiligungs Treuhand GmbH, Duisburg, (6.692.352 derechos de voto). La totalidad de los mencio- Alemania, nos comunicó el día 02.10.2014 en virtud de nados 6.692.352 derechos de voto (33,80 %) se atribuyen art. 21, párr. 1 LMV (alemana) que la participación de a Newinvest Assets Co S.A. en virtud de art. 22, párr. 1 derechos de voto de BT Beteiligungs Treuhand GmbH en frase 1 nº 1 LMV (alemana). Titular de los derechos de IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg, Alemania (“Emisor”) voto atribuidos es la sociedad controlada por ella cuya quedó por debajo del umbral del 3 % de los derechos de participación en IFA Hotel & Touristik AG es del 3 % voto del emisor el día 02.10.2014 y que en esta fecha o superior: Newinvest Assets Beteiligungs GmbH. La alcanza 2,90 % de los derechos de voto (191.396 ­ ­totalidad de los 6.692.352 (33,80 %) derechos de voto derechos de voto). Estos derechos de voto pertenecen a mencionados son atribuidos a Newinvest Assets Co S.A. también en virtud de art. 22, párr. 1 frase 1 nº 2 LMV (alemana). Los derechos de voto atribuidos son propiedad BT ­Beteiligungs Treuhand GmbH directamente. Al 31.12.2014, la sociedad BT Beteiligungs Treuhand también del siguiente accionista cuya participación en GmbH, Duisburg, Alemania, tenía el 0,63 % (= 125.586 derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG es del 3 % derechos de voto) en IFA Hotel & Touristik AG. o superior: Newinvest Assets Beteiligungs GmbH. VIII. D. Víctor Garrido Montes de Oca, República Dominicana, nos comunicó el 28.11.2014 en virtud de art. 21, párr. 1 LMV (alemana) que su participación en derechos de voto en IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg, superó los­ 46 (alemana). Los derechos de voto ­atribuidos son propiedad 4.No existen acciones con derechos especiales para el ejercicio del control. 5.No existe un control de derechos de voto de empleados con participación en el capital. umbrales del 10 %, 15 %, 20 %, 25% y 30 % el día 6.El nombramiento y la revocación de los miembros del 27.11.2014 y que en esta fecha alcanzó el 33,80 % ­Consejo de Administración se realizan de conformidad con (6.692.352 derechos de voto). La totalidad de los el art. 84 LSA (alemana). Según estas normas, el Consejo de 6.692.352 derechos de voto mencionados (33,80 %) Vigilancia es responsable del nombramiento y de la revoca- se atribuyen a D. Víctor Garrido Montes de Oca en virtud ción de los miembros del Consejo de Administración. de art. 22, párr. 1 frase 1 nº 1 LMV (alemana). Titulares de El Consejo de Vigilancia está compuesto conforme a la LSA los derechos de voto atribuidos son las siguientes (alemana) y la Ley (alemana) de Participación en un Tercio. ­sociedades controladas por él, ­cuya participación en IFA Toma la decisión con la mayoría simple de sus miembros. Hotel & Touristik AG es del 3 % o superior: Newinvest En el caso de que la votación resulte empatada, el voto del Assets Beteiligungs GmbH y Newinvest Assets Co S.A. Presidente del Consejo de Vigilancia es decisivo o, si éste se La totalidad de los 6.692.352 derechos de voto encuentra ausente, el voto de calidad corresponde al ­mencionados (33,80 %) se atribuyen a D. Víctor Garrido ­Vicepresidente. En cumplimiento del art. 23, párr. 1 de los Estatutos, los acuerdos de la Junta General acerca de un cambio de los Estatutos se toman generalmente con mayoría simple y, si es necesaria una mayoría de capital, con mayoría simple de capital, siempre que las disposiciones legales obligatorias o los Estatutos no prevén lo contrario. La Ley obliga a una mayoría de tres cuartos del capital social representado en la votación sobre cambios de Estatutos que implican importantes medidas que afectan al capital, como pueden ser ­acuerdos sobre el capital autorizado o condicionado. 7.Un acuerdo de la Junta General del 20 de julio de 2010 ­autorizó al Consejo de Administración a comprar con la aprobación del Consejo de Vigilancia acciones propias hasta un máximo total del 10 % del capital social existente en el momento de la adopción del acuerdo. Las acciones ­adquiridas con esta autorización, junto con otras acciones propias que se encuentren en propiedad de la sociedad o que A 31 de diciembre de 2014, la sociedad disponía de 75.147 acciones propias. 8.El crédito sindicado de IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG contiene una cláusula, habitual en estas operaciones, para el caso de un cambio de control. Concretamente, los prestamistas tienen el derecho de exigir la cancelación del crédito sindicado si se produce un cambio de control. Un cambio de control es definido en este contrato como una reducción de la participación del accionista mayoritario en IFA Hotel & Touristik AG por debajo del 51 % y de IFA Hotel & Touristik AG en IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG por debajo del 96,47 %. Si un acreedor exigiese la ­devolución de un préstamo a consecuencia de un cambio de control, IFA Insel estaría obligada a devolver el préstamo de forma ­inmediata. Para partes de los préstamos contratados en Gran Canaria se aplican las mismas normas en el caso de un cambio de control. le deban ser atribuidas en virtud de los arts. 71d y 71e LSA, 9.No existen acuerdos de indemnización de la sociedad no deben sumar en ningún momento más del 10 % del con los miembros del Consejo de Administración o con los ­capital social correspondiente. La autorización se puede uti- empleados para el caso de una OPA. lizar en su totalidad o parcialmente, en una o varias ­operaciones. La autorización tiene validez hasta el 19 de julio de 2015. En el caso de la adquisición de las acciones a través de la bolsa, el precio de compra a pagar por acción (sin gastos complementarios de la operación) no debe ­superar en más del 10 % ni quedarse en más del 10 % por debajo de la cotización máxima constatada en el comercio en bolsa física de Frankfort del Meno (más gastos y tasas) Declaración sobre la gestión en virtud de art. 289a Cod.Com. (alemán) La declaración sobre la gestión en virtud de art. 289a Cod.Com. se encuentra publicada en la página web de IFA Hotel & Touristik AG (http://www.lopesan.com/es/hotelesifa/empresa/info-legal_009.html) en el día de la compra, antes del compromiso de la ­adquisición de acciones propias. El Consejo de Administración ha sido autorizado además, a vender las acciones ­propias adquiridas total o parcialmente a través de la Bolsa o mediante oferta a todos los accionistas a un precio que no sea sensiblemente inferior al precio en Bolsa de las acciones de la sociedad en el momento de la venta, o – con la ­aprobación del Consejo de Vigilancia – amortizar las ­acciones sin que la amortización o su ejecución requiera de un nuevo acuerdo de la Junta General. La amortización ­produce una reducción del capital. La amortización también puede llevarse a cabo a través del procedimiento ­simplificado sin reducción de capital mediante adaptación del importe proporcional del capital social de las otras acciones en virtud del art. 8, párr. 3 LSA. En este caso, el Consejo de Administración queda autorizado para modificar en correspondencia el número de acciones que figura en los estatutos. I nforme de situación unificado 47 Informe sobre la remuneración Los contratos de los miembros del Consejo de Administración prevén que el salario se componga de una remuneración básica Los haberes del Consejo de Administración del ejercicio 2014 y una variable. La remuneración variable se basa en datos de la son de € 0,3 mio. (año anterior: € 0,4 mio.). De la remunera- planificación interna de la empresa. ción € 0,1 mio. (año anterior: € 0,1 mio.) son variables. En el año 2014 y en el año anterior, la remuneración de los consejeros se desglosa como sigue: Gonzalo Betancor Bohn Consejero financiero Salvador Elena i Boscà Jordi Llinàs Serra Consejero de marketing y Consejero de marketing y ventas, operations y expansión ventas, operations y expansión desde el 25.07.2007 del 14.08.2009 desde el 18.09.2013 al 18.09.2013 2014201320142014 201420132014 2014201420132014 2014 (min) (max) (min) (max) (min) (max) Remuneración concedida en m€ Remuneración fija 102102102102 062 0 092269292 Remuneración variable anual4039 040 048 0 03511 035 Total remuneración 142141102142 0110 0 0127 37 92127 Pago en m€ Remuneración fija Remuneración variable anual Total remuneración 39 39 0 48 11 0 141 141 0 110 103 26 Estos eran en 2014 principalmente el uso de un vehículo de empresa (m€ 6), manutención (m€ 3), alojamiento (m€ 10) y seguros (m€ 1). Siendo componentes de la remuneración, estas prestaciones deben ser declaradas por cada miembro del 48 102 1020 62 92 26 El consejero Sr. Llinàs recibe además prestaciones en especie. Consejo de Administración. La remuneración del Consejo de Vigilancia en 2014 es de m€ 42 (año anterior: m€ 43) y se distribuye entre los miembros del Consejo de Vigilancia como sigue: Remuneración básica Remuneración variable Total € € € Santiago de Armas Fariña 8.000 0 8.000 Dr. Hans Vieregge 6.000 0 6.000 Francisco López Sánchez 4.000 0 4.000 Roberto López Sánchez 4.000 0 4.000 Antonio Rodríguez Pérez 4.000 0 4.000 2.333 0 2.333 2.000 0 2.000 Alexander Mikael Sebastian Vik (hasta 17.07.2014) Agustín Manrique de Lara y Benítez de Lugo (a partir de 17.07.2014) Christian Huster 4.000 0 4.000 Cornelia Hessling 4.000 0 4.000 Nina Schmidt 4.000 0 42.333 0 4.000 42.333 El año anterior, la remuneración se distribuía como sigue: Remuneración básica Remuneración variable Total € € € Santiago de Armas Fariña 8.000 0 8.000 Dr. Hans Vieregge 6.000 0 6.000 2.000 0 2.000 Francisco López Sánchez (desde 18.07.2013) Miguel Àngel Barber Guerra (hasta 18.07.2013) 2.333 0 2.333 Roberto López Sánchez 4.000 0 4.000 Antonio Rodríguez Pérez 4.000 0 4.000 2.333 0 2.333 Andrés Fermoso Labra (hasta 18.07.2013) Alexander Mikael Sebastian Vik (desde 18.07.2013) 2.000 0 2.000 Christian Huster 4.000 0 4.000 Cornelia Hessling 4.000 0 4.000 Nina Schmidt 4.000 0 4.000 42.666 0 42.666 El Presidente del Consejo de Vigilancia, D. Santiago de Armas Fariña, recibe además por servicios de asesoramiento m€ 84 (año anterior: m€ 84). I nforme de situación unificado 49 Informe de dependencia De acuerdo con las definiciones de la Ley de Sociedades ­Anónimas (arts. 15 ss.) y a la vista de las circunstancias reales, IFA Hotel & Touristik AG debe ser considerada una empresa (art. 18 LSA (alemana)) que no sólo se encuentra en su mayoría en propiedad de Creativ Hotel Buenaventura S.A.U., sino que también está dominada por ésta (art. 17 LSA (alemana)). Además, existe una relación de holding con Lopesan Touristik S.A. (art. 18 LSA (alemana)) y a través de ésta con Hijos de Francisco López Sánchez S.A., en cuyas cuentas consolidadas está incluido el grupo IFA. Dado que en el ejercicio 2014 y en la fecha del balance la sociedad era una empresa dependiente y no existía un ­contrato de empresa, el Consejo de Administración ha elaborado un informe sobre las relaciones con empresas del grupo, de acuerdo con el art. 312 de la LSA (alemana). Este informe hace referencia a todos los actos jurídicos y medidas que se formalizaron y ejecutaron entre el 01 de enero de 2014 y el 31 de diciembre de 2014. La declaración final del informe del Consejo de Administración de IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg acerca de las relaciones con Creativ Hotel ­Buenaventura S.A.U. y empresas relacionadas con ella, dice lo siguiente: „En los actos jurídicos indicados en el informe sobre las ­relaciones con empresas del grupo, nuestra sociedad ha obtenido en cada acto una contraprestación adecuada, según las circunstancias que conocíamos en el momento en que éstos se llevaron a cabo. No se realizaron ni se omitieron actos jurídicos o medidas por indicación o en el interés de la empresa ­dominante o de empresas relacionadas con ella.“ 50 Roo m IFA R ügen H o t el & F eri e n p ar k Ale m a n ia I nforme de situación unificado 51 Restaurante IFA Rügen Hotel & 52 Ferienpar k, Alema nia C uentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik AG, Duisburg al 31 de diciembre de 2014 Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada 54 Cuenta de resultado total del consolidado 55 Balance consolidado 56 Cuenta de flujos de capital del consolidado 59 Cuenta de variación de fondos propios del consolidado 60 Anexo del consolidado 62 Resta uran te IFA Fehm arn H otel & Fe rienCent r um, Alem ania C uentas consolidadas 53 Cuenta de Pérdidas y Ganancias según IFRS IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburg para el ejercicio 2014 Anexo20142013 E E Ingresos por ventas 7 115.272.830,18 109.169.805,08 Otros ingresos de explotación 8 5.260.461,17 3.616.469,50 Total ingresos de explotación 120.533.291,35 112.786.274,58 Consumo 940.522.539,3239.005.331,39 Gastos de personal 10 39.592.879,85 39.021.113,05 Amortizaciones 11 9.991.379,96 10.292.867,18 Otros gastos de explotación 12 9.983.147,34 10.613.104,60 Otros impuestos 131.489.989,521.563.811,68 Resultado operativo18.953.355,3612.290.046,68 Ingresos financieros 14368.643,86520.037,19 Gastos financieros 14 – 4.434.532,22 – 4.857.531,06 Resultado financiero – 4.065.888,36 – 4.337.493,87 Resultado antes de impuestos sobre beneficios 14.887.467,00 7.952.552,81 15 824.394,43 1.917.047,73 Resultado después de impuestos sobre beneficios 14.063.072,57 6.035.505,08 16 464.805,91 265.167,66 Resultado correspondiente a accionistas de H&T 13.598.266,66 5.770.337,42 1,71 0,88 Impuestos sobre beneficios Resultado correspondiente a minorías Resultado por acción correspondiente a IFA, (no diluido y diluido) 54 17 Cuenta de resultado total del consolidado según IFRS IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburg para el ejercicio 2014 Anexo Resultado después de impuestos (= Resultado consolidado) 2014 2013 E E 14.063.072,57 6.035.505,08 3.970.146,69 – 1.166.493,62 Partidas que bajo ciertas circunstancias pasarán en el futuro a la cuenta de pérdidas y ganancias: Diferencias por cambio de divisas Seguimiento valoración de cashflow hedges 24 – 1.543.340,11 3.802.925,10 Impuestos diferidos 15 423.562,67 – 1.077.703,85 sobre el resultado (= restante resultado consolidado) 2.850.369,25 1.558.727,63 consolidado (= resultado consolidado total) 16.913.441,82 7.594.232,71 Resultado consolidado total correspondiente a minorías 1.339.078,61 44.728,45 Resultado consolidado total correspondiente a accionistas de IFA 15.574.363,21 7.549.504,26 Ingresos y gastos recogidos en fondos propios sin efecto Suma de resultado consolidado y restante resultado C uentas consolidadas 55 Balance consolidado según IFRS IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburg al 31 de diciembre de 2014 Activos Anexo 31.12.2014 E 31.12.2013 E Valores patrimoniales a largo plazo Inmovilizado inmaterial 193.077.546,312.732.025,39 Inmovilizado material 20176.446.325,90179.852.059,51 Otro inmovilizado financiero 22 1.903.448,29 43.448,29 Derechos por impuestos diferidos 23 4.212.936,78 3.783.908,75 Suma valores patrimoniales a largo plazo 185.640.257,28 186.411.441,94 Valores patrimoniales a corto plazo 56 Existencias 251.367.447,511.417.156,60 Derechos por suministros y servicios 26 10.710.534,17 11.917.940,49 Derechos contra empresas del grupo 27 119.558,92 87.485,14 Otros derechos 28 29.514.498,46 946.010,92 Derechos por impuestos sobre beneficios 29 156.013,97 688.007,77 Saldos en bancos y cajas 30 65.788.765,65 23.668.950,79 Ajustes por periodificación 31 363.183,34 391.995,60 Suma obligaciones a corto plazo 108.020.002,02 39.117.547,31 Total valores patrimoniales 293.660.259,30 225.528.989,25 Pasivos Anexo 31.12.2014 31.12.2013 E E Fondos propios Capital suscrito 3251.284.617,8016.964.617,80 Reserva de capital 33 52.234.054,92 24.404.834,37 Reservas de beneficios 34 44.925.881,47 40.293.860,17 Restante resultado consolidado 35 – 7.181.818,25 – 10.296.230,92 Resultado consolidado 13.598.266,66 5.770.337,42 Participación de accionistas de IFA en fondos propios 154.861.002,60 77.137.418,84 36 8.030.754,40 6.806.420,78 Total fondos propios 162.891.757,00 83.943.839,62 Participación de otros socios en fondos propios Endeudamiento a largo plazo Obligaciones financieras 3778.737.220,9986.469.182,15 Otras provisiones 381.295.919,741.090.451,14 Provisiones para impuestos diferidos 39 9.435.584,49 11.230.569,64 Derivados financieros 24 10.148.922,34 8.202.827,19 Ajustes por periodificación 46 120.416,26 251.823,10 Suma obligaciones a largo plazo 99.738.063,82 107.244.853,22 Endeudamiento a corto plazo Obligaciones por impuestos sobre beneficios 40 1.475.876,41 1.032.527,17 Otras provisiones 41 51.467,32 767.667,32 Obligaciones financieras 42 8.727.456,59 10.412.605,26 Derivados financieros 242.476.237,613.087.160,16 Obligaciones por suministros y servicios 43 8.608.106,36 6.942.779,86 Obligaciones con empresas del grupo 44 758.134,48 1.763.412,25 Otras obligaciones 45 8.762.799,24 10.136.232,92 Ajustes por periodificación 46 170.360,47 197.911,47 Suma obligaciones a corto plazo 31.030.438,48 34.340.296,41 Total fondos propios y obligaciones 293.660.259,30 225.528.989,25 C uentas consolidadas 57 Ranc 58 ho G r ill I F A Vill as Báv a ro , R e p úb lica D o m inic ana Cuenta de flujos de capital según IFRS IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburg al 31 de diciembre 2014 2014 2013 mio. E mio. E Actividad operativa Resultado operativo 19,0 12,3 Amortización de activo material e inmaterial 10,0 10,3 Resultado de la baja de objetos del inmovilizado material 0,2 0,8 Otros gastos e ingresos con efecto sobre la liquidez 0,3 0,2 Intereses cobrados 0,2 0,1 Intereses pagados – 4,3 – 4,4 Impuestos sobre resultados pagados – 1,7 – 1,3 Variación de existencias 0,1 – 0,1 Variación de derechos y otros activos 1,4 – 0,1 Variación de provisiones – 0,5 0,6 Variación de obligaciones – 1,2 – 2,2 23,5 16,2 0,1 0,0 Cashflow de la actividad operativa Actividad inversora Ingresos por bajas del inmovilizado Pagos por inversiones en el inmovilizado – 3,5 – 7,9 Pagos por la compra de efectos – 1,9 0,0 Pagos por depósitos a plazo fijo – 29,1 0,0 – 34,4 – 7,9 0,0 – 1,3 Cashflow de la actividad inversora Actividad financiera Pago de dividendos a acconistas de H&T Ingresos accionistas de H&T 62,1 0,0 Pagos a socios externos – 0,1 – 0,8 Contratación de créditos financieros 0,8 2,8 Amortización de créditos financieros – 10,2 – 8,8 52,6 – 8,1 41,7 0,2 0,4 – 0,1 23,7 23,6 65,8 23,7 Cashflow de la actividad financiera Variación de los fondos financieros con efecto sobre la liquidez Variación de los fondos financieros por cambio de divisas Fondos financieros al principio del periodo Fondos financieros al final del periodo Véase explicaciones 32 y 53 acerca del estado del flujo de capital. C uentas consolidadas 59 Cuenta de variación de fondos propios del consolidado según IFRS IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburg al 31 de diciembre 2014 Todos los datos en EURO Matriz Fondos propios desembolsados Beneficios consolidados no distribuidos Restante resultado consolidado Capital Reservas Reservas Resultado suscrito de capital de beneficios consolidado Diferencia de cambio de divisas Derivados financieros Situación al 01.01.2013 16.964.617,80 24.404.834,37 34.391.474,11 Reestructuración 7.300.827,34 7.300.827,34 – 1.042.238,32 – 11.033.159,44 – 7.300.827,34 Adquisición de participaciones de accionistas minoritarios – 93.470,68 Reparto de beneficios – 1.304.970,60 Adquisición de acciones propias Resultado consolidado 5.770.337,42 Ingresos y gastos recogidos directamente en los fondos propios – 848.574,24 3.691.836,60 en fondos propios – 1.064.095,52 Impuestos diferidos sobre ingresos y gastos recogidos Resultado consolidado total Otras variaciones Situación al 31.12.2013 16.964.617,80 24.404.834,37 40.293.860,17 5.770.337,42 – 1.890.812,56 – 8.405.418,36 Situación al 01.01.2014 16.964.617,80 24.404.834,37 40.293.860,17 5.770.337,42 – 1.890.812,56 – 8.405.418,36 Reestructuración5.770.337,42 – 5.770.337,42 Ampliación de capital 34.320.000,00 27.829.220,55 Reparto de beneficios Adquisición de acciones propias Resultado consolidado13.598.266,66 Ingresos y gastos recogidos directamente en los fondos propios 3.035.017,07 – 1.473.987,50 en FFPP 415.066,98 Impuestos diferidos sobre ingresos y gastos recogidos Resultado consolidado total Otras variaciones Situación al 31.12.2014 60 51.284.617,80 52.234.054,92 – 1.138.316,12 44.925.881,47 13.598.266,66 1.144.204,51 1.138.316,12 – 8.326.022,76 Fondos propios de la matriz Fondos propios Fondos propios de accionistas del consolidado minoritarios 70.986.355,86 7.504.648,60 78.491.004,46 0,00 0,00 – 93.470,68 93.470,68 0,00 – 1.304.970,60 – 854.771,33 – 2.159.741,93 0,00 0,00 5.770.337,42 265.167,66 6.035.505,08 2.843.262,36 – 206.830,87 2.636.431,49 – 1.064.095,52 – 13.608,34 – 1.077.703,86 7.549.504,26 44.728,45 7.594.232,71 0,00 18.344,38 18.344,38 77.137.418,84 6.806.420,78 83.943.839,62 77.137.418,84 6.806.420,78 83.943.839,62 0,00 0,00 62.149.220,55 0,00 62.149.220,55 0,00 – 114.744,99 – 114.744,99 0,00 13.598.266,66 464.805,91 0,00 14.063.072,57 1.561.029,57 865.777,01 2.426.806,58 415.066,98 8.495,69 423.562,67 15.574.363,21 1.339.078,61 16.913.441,82 0,00 0,00 154.861.002,60 8.030.754,40 162.891.757,00 C uentas consolidadas 61 Anexo del consolidado de IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburg, para el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2014 1. Información general Las cuentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft (a continuación también IFA H&T o consorcio IFA) al 31 de d­ iciembre de 2014 se hicieron siguiendo los International Financial Reporting Standards (IFRS) del International Accounting Standards Board (IASB) teniendo en cuenta las interpretaciones del International Financial Reporting Interpretations Commitee (IFRIC), tal como deben aplicarse en la Unión Europea (UE), así como las estipulaciones complementarias del art. 315a, párr. 1 Código de Comercio (alemán)1. Las cuentas anuales y las cuentas consolidadas de IFA H&T se publican en el boletín oficial (alemán). La sociedad IFA Hotel & Touristik AG con sede en Duisburg, Düsseldorfer Strasse 50, es la matriz del consorcio IFA y es una sociedad anónima cotizada conforme a la legislación alemana. La sociedad está inscrita en el Registro Mercantil del Juzgado de Primera I­ nstancia de Duisburg (HRB 3291). Las acciones de IFA Hotel & Touristik AG se comercializan desde julio de 1995 con el código 613 120 (ISIN DE0006131204) en las bolsas de Francfort del Meno, Dusseldorf, Hamburgo, Berlín, Stuttgart y Munich así como en el sistema de comercio electrónico Xetra y cotizan en el mercado regulado. La matriz de IFA Hotel & Touristik AG es Creativ Hotel Buenaventura S.A.U., San Bartolomé de Tirajana, Gran Canaria/España, que tiene el 51,97 % de las participaciones de IFA Hotel & Touristik AG. La sociedad que elabora cuentas consolidadas para el mayor número de empresas en las que están incorporadas las cuentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik AG, es Hijos de Francisco López Sánchez, S.A., Las Palmas, Gran Canaria / España (consorcio LOPESAN). La actividad de IFA Hotel & Touristik AG incluye principalmente la operación y comercialización de hoteles y clubes vacacionales así como los sectores de salud y rehabilitación. El consorcio IFA colabora con los grandes touroperadores alemanes y europeos y adicionalmente desarrolla su comercialización propia. El consorcio IFA dispone de una mezcla de ofertas de las categorías demandadas en hoteles, apartamentos y clubes vacacionales (3 a 4,5 estrellas). A través de las sociedades de su grupo gestionó en 2014 – igual que el año anterior – 15 hoteles y complejos vacacionales (de ellos 15 hoteles y complejos en propiedad, en las siguientes regiones: ■■ Alemania / Mar Báltico ■■ Alemania / Vogtland ■■ España / Gran Canaria ■■ Austria / Kleinwalsertal ■■ República Dominicana / Costa Bávaro Las áreas de salud y rehabilitación incluyen tres clínicas en Alemania en los destinos Fehmarn y Usedom, donde se prestan servicios de prevención y rehabilitación. El ejercicio de IFA H&T y de sus filiales es el año natural. Las cuentas consolidadas se elaboraron en Euro. Si no se menciona lo ­contrario, todos los importes se indican en miles de Euro (m€). El balance está estructurado por plazos: los activos y las deudas se dividen en largo plazo – con vencimientos superiores a un año – y corto plazo. La cuenta de pérdidas y ganancias está elaborada según el procedimiento de costes totales. El día 23 de abril de 2015, el Consejo de Administración de IFA Hotel & Touristik AG probablemente autorizará la publicación de las cuentas consolidadas. 2. Principios y métodos Todos los IFRS emitidos por el IASB que estuvieron en vigor y se aplicaban en IFA Hotel & Touristik AG en el momento de la elaboración de estas cuentas consolidadas, fueron tomados de la Comisión Europea para la aplicación en la UE. Las cuentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik AG cumplen por tanto los IFRS tal como deben ser aplicados en la UE. 1 62 L os International Accounting Standards (IAS) y los International Financial Reporting Standards (IFRS) se denominan IFRS y las interpretaciones del Standing Interpretations Committee (SIC) y las interpretaciones del IFRS Interpretations Committee se denominan IFRIC. Los métodos de elaboración del balance y de valoración coinciden en principio con los métodos aplicados del año anterior con las siguientes excepciones: IFA Hotel & Touristik AG aplicó durante el ejercicio los estándares e interpretaciones de IFRS nuevos y revisados que se indican a continuación. La aplicación de estos estándares e interpretaciones de IFRS nuevos o revisados no produjo ningún efecto sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio. Sin embargo, en parte llevaron a la inclusión de datos­ adicionales. La relación detallada, se limita a los estándares e interpretaciones que en principio han de ser aplicados en IFA Hotel & Touristik AG. IFRS 10 – Cuentas consolidadas IFRS 10 se publicó en mayo de 2011 y en la UE debe ser aplicado por primera vez en el ejercicio que comienza el 1 de enero de 2014 o posteriormente. El nuevo standard sustituye las normas del anterior IAS 27 – Cuentas consolidadas e individuales para la contabilidad del consolidado y la interpretación SIC-12 – Consolidación – Entidades instrumentales. IFRS 10 establece un concepto uniforme de dominación que se aplica a todas las empresas, inclusive las entidades instrumentales. Aplicado al actual círculo de sociedades ­consolidadas, IFRS 10 no produce efectos sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del grupo. IFRS 12 – Datos sobre participaciones en otras empresas IFRS 12 se publicó en mayo de 2011 y debe ser aplicado por primera vez en el ejercicio que comienza el 1 de enero de 2014 o posteriormente. El standard regula uniformemente las obligaciones de comunicación de datos para el área de la contabilidad del consolidado y consolida los datos para filiales que hasta ahora estaban regulados en IAS 27, los datos para empresas gestionadas en común y asociadas que hasta ahora estaban en IAS 31 e IAS 28 respectivamente así como para empresas estructuradas. Dado que el nuevo standard, aparte de las explicaciones obligatorias anteriores, establece nuevos requisitos, los datos del consolidado acerca de este grupo de empresas son más amplios que antes. Modificaciones de IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12 – Directrices transitorias Esta modificación de IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12 se publicó en junio de 2012 y ha de ser aplicada por primera vez en la UE en el e­ jercicio que comienza el 1 de enero de 2014 o posteriormente. Con los cambios se explican las directrices transitorias en IFRS 10 y se conceden facilidades transitorias adicionales en los tres estándares. Con respecto a las empresas consolidadas actualmente, no se producen consecuencias para el consorcio IFA. Modificaciones de IAS 32 – Saldo de activos financieros y deudas financieras La modificación de IAS se publicó en diciembre de 2011 y debe ser aplicada por primera vez para los ejercicios que empiezan el 1 de enero de 2014 o posteriormente. Con la modificación se pretende eliminar incongruencias en relación con un complemento de las ­directrices de aplicación. Sin embargo, las normas fundamentales existentes sobre la compensación de instrumentos financieros se mantienen. Con el cambio se definen además datos complementarios. La modificación no tiene efecto sobre los métodos contables aplicados por el consorcio. Modificaciones de IAS 36 – Datos sobre el importe alcanzable de valores patrimoniales no financieros La modificación de IAS 36 se publicó en mayo 2013 y debe ser aplicada por primera vez en el ejercicio que comienza el 1 de enero de 2014 o posteriormente. Con el cambio se pretende eliminar consecuencias indeseadas de las obligaciones de información derivadas por la introducción de IFRS 13. La modificación exige además datos acerca del importe obtenible por valores patrimoniales o unidades generadoras de medios de pago, para las que el periodo del informe recoge o retrocedió una corrección de valor. La modificación debe ser aplicada con efecto retroactivo. Una aplicación anticipada está permitida. La modificación solo produce datos complementarios o modificados y no tiene efectos sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio. Las nuevas normas que se relacionan a continuación no tienen aplicación en el consorcio y por consiguiente carecen de efectos sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio: A nexo del consolidado 63 ■■ Cambios de IFRS 11 – Acuerdos comunes ■■ Modificaciones de IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27 – sociedades inversoras ■■ IAS 27 – Cuentas individuales (revisado en 2011) ■■ IAS 28 – Participaciones en empresas asociadas y conjuntas (revisado en 2011) ■■ Modificación de IAS 39 – Novación de derivados y continuidad de la contabilización de operaciones de garantía El IASB ha publicado los estándares e interpretaciones que se relacionan a continuación y que han sido incorporados en el derecho ­europeo pero cuya aplicación aún no era obligatoria en el ejercicio 2014. IFA no aplica estos estándares e interpretaciones de forma anticipada. La relación se limita a aquellos estándares e interpretaciones que en principio encontrarían aplicación en IFA Hotel & Touristik AG: Mejoras de IFRS (2010 – 2012) Las mejoras de IFRS 2010 – 2012 son un standard colectivo que se publicó en diciembre de 2013 y que contiene cambios de diversos IFRS cuya aplicación, según reconocimiento europeo, en su mayoría es obligatoria en los ejercicios que comienzan el 1 de febrero de 2015 o posteriormente. Los siguientes cambios aún no han sido aplicados por el consorcio: ■■ IFRS 2: Aclaración y definición de condiciones de ejercicio con definición específica de condiciones de servicio; ■■ IFRS 3: Aclaración de la clasificación y valoración de una contraprestación condicionada en el contexto de fusiones de empresas. La clasificación de la obligación de pago de una contraprestación condicionada como deuda o como fondos propios se rige solo por las normas de IAS 32.11. La valoración de una contraprestación condicionada debe hacerse al valor razonable con registro del efecto sobre los resultados de las modificaciones; ■■ IFRS 8: Datos sobre la unificación de segmentos de negocio y conciliación de sumas de los valores patrimoniales de los segmentos a valores patrimoniales de la empresa; ■■ IFRS 13: Explicación de la modificación de IFRS 9 con vistas a la valoración de exigibles y obligaciones a corto plazo como ­consecuencia de la publicación de IFRS 13; ■■ IAS 16: Modificaciones del manejo de la amortización acumulada si se aplica el método de valoración a precio de nuevo; ■■ IAS 24: Aclaración que las empresas que prestan servicios esenciales de planificación, dirección y supervisión (management externo en posiciones clave) a una empresa, se consideran empresas cercanas en el sentido del IAS 24 para la entidad receptora e inclusión de una norma para facilitar la indicación de datos sobre la remuneración pagada por la empresa externa a sus empleados por los servicios de gerencia. ■■ IAS 38: Modificaciones sobre el trato de la amortización acumulada al aplicar el método de valoración a precio de nuevo. Del standard colectivo no se esperan importantes efectos sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio IFA: Mejoras de IFRS (2011 – 2013) Las mejoras de IFRS 2011 – 2013 son un standard colectivo que se publicó en diciembre de 2013 y que contiene modificaciones de diversas IFRS cuya aplicación, según indicación europea, es obligatoria para los ejercicios que comienzan el 1 de enero de 2015 o posteriormente. El consorcio aún no ha aplicado las siguientes modificaciones ■■ IFRS 1: Aclaración de qué versión de los estándares e interpretaciones debe o puede ser aplicada por una empresa en la primera aplicación de IFRS; ■■ IFRS 3: Aclaración acerca de la exclusión de acuerdos conjuntos del entorno de la aplicación de IFRS 3; ■■ IFRS 13: Aclaración del área de aplicación de la valoración sobre la base de la cartera conforme a IFRS 13.45 ss.; ■■ IAS 40: Aclaración de la aplicación de IFRS 3 e IAS 40 en la clasificación de inmuebles como inversiones financieras o como activos utilizados por el propietario mismo. 64 Del standard colectivo no se esperan importantes efectos sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio IFA. IFRIC 21 – Tributos El IASB ha publicado la IFRIC Interpretación 21 en mayo de 2013. La interpretación establece que una empresa que emprende a­ ctividades en un mercado determinado debe contabilizar una deuda por los tributos a las autoridades competentes en este mercado, si la a­ ctividad que causa el tributo en cuestión se lleva a cabo. En caso de un tributo que depende del alcance, por ejemplo, de un volumen mínimo, la interpretación aclara que una deuda sólo se puede llevar al pasivo cuando se alcanza este volumen mínimo. La interpretación debe aplicarse por primera vez en el ejercicio que comienza el 17 de junio de 2014 o posteriormente. Una aplicación anticipada está ­permitida. No se esperan consecuencias importantes para el consorcio de esta interpretación. Las nuevas normas que se relacionan a continuación no tienen aplicación en el consorcio y por consiguiente no tendrán efectos sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio: ■■ Modificación de IAS 19 – Cuotas de empleados El IASB ha publicado los estándares e interpretaciones que se relacionan a continuación y cuya aplicación aún no era obligatoria en el ejercicio 2014. Los estándares e interpretaciones no han sido reconocidos hasta el momento por la UE y no son aplicados por el consorcio IFA. La explicación detallada se limita a aquellos estándares e interpretaciones que en principio podrían ser aplicables en IFA Hotel & Touristik AG en el futuro: IFRS 9 Instrumentos financieros El 24 de julio de 2014, el IASB publicó el standard final IFRS 9 – Instrumentos financieros (IFRS 9 [2014]) que contiene los resultados de todas las fases del proyecto IFRS 9 y que sustituye por tanto IAS 39 – Instrumentos financieros: enfoque y valoración, como también todas las versiones anteriores de IFRS 9 – Instrumentos financieros. IFRS 9 debe ser aplicado por primera vez en el ejercicio que comienza el 1 de enero de 2018 o posteriormente. Una aplicación anticipada del standard final (IFRS 9 [2014]) está permitida en cualquier ­momento. El standard debe ser aplicado con efecto retroactivo. Las empresas tienen además la posibilidad de aplicar solamente las normas para la indicación de las variaciones de valor ocasionadas por el riesgo crediticio propio sin tener que aplicar simultáneamente las otras normas de IFRS 9 (2014). El standard contiene normas nuevas sobre la clasificación y valoración, sobre la reducción de valor y sobre la contabilización de garantías (Hedge Accounting). Las normas sobre la clasificación y valoración probablemente no tendrán efectos importantes sobre la clasificación y valoración de activos financieros del consorcio. Las normas modificadas sobre la reducción de valor no tendrán efecto importante sobre la­ situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio. Las normas sobre la contabilización de garantías conllevan facilidades importantes en el área de la designación de relaciones de garantía y de la prueba de efectividad. IFRS 15: Ingresos de contratos con clientes IFRS se publicó el 28 de mayo de 2014 y debe ser aplicado por primera vez para el ejercicio que comienza el 1 de enero de 2017 o posteriormente. Se permite una aplicación anticipada. El standard debe ser aplicado con efecto retroactivo. El standard introduce un nuevo modelo para la realización de ingresos con cinco pasos analíticos, modelo que debe ser aplicado a todos los ingresos procedentes de contratos con clientes. El principio fundamental del standard consiste en que una empresa debe registrar ingresos en el momento del traspaso de bienes o servicios a clientes por el importe que puede esperar la empresa a cambio del traspaso de estos bienes o servicios. Los principios de IFRS 15 ofrecen un enfoque estructurado para la valoración y el registro de ingresos. El área de aplicación del standard abarca todo tipo de sectores y empresas y sustituye por tanto todas las normas existentes que afectan el campo de la realización de ingresos (IAS 11 – Pedidos de fabricación, IAS 18 – Ingresos, IFRIC 13 – Programas de fidelización de clientes, IFRIC 15 – Contratos sobre la construcción de inmuebles, IFRIC 18 – Traspaso de valores patrimoniales por un cliente y SIC 31 – Ingresos – Trueque de servicios publicitarios). En comparación con los estándares en vigor actualmente, la aplicación del nuevo standard requiere más estimaciones y decisiones según el propio juicio, porque el volumen de los ingresos a recoger es determinado por el volumen de la contraprestación que pude A nexo del consolidado 65 esperar la empresa a cambio del traspaso de los bienes o servicios. Pueden producirse desafíos especiales en aquellos casos en los que una contraprestación es variable. Modificación de IAS 1 – Presentación de las cuentas anuales Como parte de su proyecto dominante “Disclosure Initiative” para reconocer y mejorar las obligaciones de presentación e información, el IASB publicó los primeros cambios de IAS 1 – Presentación de las cuentas anuales, el 18 de diciembre de 2014. Estos cambios incluyen modificaciones limitadas cuyo fin es animar a las empresas a aplicar más el criterio propio al indicar y presentar la información. Esto afecta, por ejemplo, la aclaración que la relevancia se refiere a las cuentas en su totalidad y que la indicación de información insignificante puede limitar la utilidad de los datos financieros. Además, se quiere conseguir que se aplique más el criterio propio también en la posición de la información en las cuentas anuales y el orden cronológico en el que se facilita la información. Debe ser aplicada obligatoriamente para los ejercicios que comienzan el 1 de enero de 2016 o posteriormente. Se permite una ­aplicación anticipada. Modificación de IAS 16 e IAS 38 – Aclaración de los métodos permitidos para la amortización La modificación de IAS 16 e IAS 38 se publicó en mayo de 2014 y debe ser aplicada por primera vez en el ejercicio que comienza el 1 de enero de 2016 o posteriormente. Las modificaciones definen el principio contenido en IAS 16 e IAS 38 que dice que los ingresos reflejan el beneficio económico que se genera con la operación de un negocio (del que forma parte el activo). Sin embargo, los ingresos no representan el beneficio económico que se consume mediante el uso del activo. En consecuencia, la relación entre el ingreso­ obtenido y el ingreso futuro esperado no puede servir para la amortización del inmovilizado material, sino solo – y además solo en casos muy concretos – para la amortización del inmovilizado inmaterial. La modificación debe ser aplicada de manera prospectiva. Una aplicación anticipada está permitida. Mejoras de IFRS (2012 – 2014) Las mejoras de IFRS 2012 – 2014 son un standard colectivo que fue publicado en septiembre de 2014 y cuyo objeto son modificaciones en diversos IFRS que deben ser aplicadas obligatoriamente a los ejercicios que comienzan el 1 de enero de 2016 o posteriormente. El standard colectivo incluye modificaciones de los siguientes standards: ■■ IFRS 5: Incorporación de directrices específicas para la reclasificación de un activo de la categoría “para la venta (held for sale)” a la categoría “para fines de reparto (held for disposal)” (o a la inversa). ■■ IFRS 7: Incorporación de directrices adicionales sobre la cuestión si los contratos administrativos (serving contracts) representan un compromiso continuado (continuing involvement) y en consecuencia deben ser incluidos en los datos sobre traspasos. Además se aclara si la modificación de IFRS 7 sobre la compensación de activos financieros y deudas financieras se aplica también en informes trimestrales abreviados según IAS 34. ■■ IAS 19: Aclaración que la profundidad de mercado de deuda de alto valor emitida por empresas debe ser valorada sobre la base de la moneda de la deuda en lugar del país en el que se encuentra. Si no hay mercado de liquidez para deuda empresarial de alto valor en esta moneda, hay que aplicar obligaciones de estado. ■■ IAS 34: Incorporación de directrices adicionales sobre el significado de la expresión “en otro lugar” en el informe trimestral. Del standard colectivo no se esperan importantes efectos sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio IFA. Las nuevas normas que se relacionan a continuación no tienen aplicación en el consorcio y por consiguiente no tendrán efectos sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del mismo: ■■ IFRS 14 – Ajustes reguladores de periodificación ■■ Modificación de IFRS 10 e IAS 28 – Venta o aportación de activos de un inversor en o a una empresa asociada o conjunta ■■ Modificación de IFRS 10, IFRS 12 e IAS 28 – Empresas de inversión: aplicación de la norma de exoneración de la obligatoriedad de la consolidación 66 ■■ Modificación de IFRS 11 – Adquisición de participaciones en una actividad común ■■ Modificación de IAS 16 e IAS 41 – Plantas frutales ■■ Modificación de IAS 27 – Método de fondos propios en cuentas individuales Los requisitos de todos los estándares e interpretaciones se cumplieron sin excepción y producen una imagen fiel de la situación ­patrimonial, financiera y de resultados del consorcio IFA. Una desviación de estos estándares por motivos prioritarios (“overriding principles”) no se produjo. 3. Métodos de consolidación Objeto de las cuentas consolidadas son IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft y sus empresas asociadas. Todas las filiales que están sometidas al control jurídico y/o fáctico de IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft están incluidas en las cuentas­ consolidadas. Las filiales adquiridas se contabilizan según el método de adquisición. Los gastos de adquisición corresponden al fair value de los ­activos entregados, de los instrumentos de fondos propios gastados y de las deudas producidas o asumidas en el momento de la transacción. En la primera consolidación, los activos, deudas y obligaciones eventuales identificables en el contexto de una fusión de empresas se valoran con su valor razonable en el momento de la transacción, independientemente del volumen de las participaciones minoritarias. El excedente de los gastos de adquisición más allá de la participación del consorcio en el patrimonio neto adquirido y valorado al valor razonable, se registra como goodwill. Si los gastos de adquisición son inferiores al patrimonio neto adquirido de la filial, valorado con su valor razonable, la diferencia se vuelve a comprobar y se registra directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los cambios en los porcentajes de participación del consorcio en las filiales que no producen la pérdida de la dominación, se­ contabilizan como transacciones de fondos propios. Los valores contables de las participaciones en propiedad del consorcio y de las participaciones de otros socios se ajustan de tal modo que reflejen las modificaciones de los porcentajes de participación en las filiales. Cualquier diferencia entre el importe por el que se ajustan las participaciones de otros socios y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida, se registra directamente en los fondos propios y se atribuye a los accionistas de la matriz. Se eliminan los efectos de las operaciones internas del consorcio. Los derechos y las obligaciones entre las sociedades consolidadas se compensan mutuamente, los beneficios y las pérdidas intermedias se eliminan. Los ingresos internos del consorcio se compensan con los correspondientes gastos. Se aplican los ajustes de periodificación fiscales necesarias según IAS 12 a las diferencias temporales de la consolidación. 4. Cambio de divisas La mayoría de las filiales de H&T tiene su sede en la Eurozona. Solamente las siguientes cuatro (año anterior: tres) sociedades ­operativas tienen su sede fuera de la zona Euro: ■■ Equinoccio Bávaro, S.A., Santo Domingo, República Dominicana ■■ Círculo de Rotorúa, S.A., San José, Costa Rica ■■ Inversiones Floripés S.A., Bávaro, República Dominicana ■■ DINOTREN CORP S.R.L., Santo Domingo, República Dominicana Las cuentas anuales de estas filiales extranjeras se convierten al Euro según el concepto de la moneda funcional. La moneda funcional de estas sociedades es en todos los casos el USD, puesto que todas las relaciones importantes de suministros y servicios se llevan a cabo en USD. A nexo del consolidado 67 Los activos y las deudas se convierten aplicando los cambios vigentes el día de cierre del balance; la cuenta de pérdidas y ganancias se convierte con los cambios medios mensuales de la moneda funcional a la moneda del informe. Las diferencias que se producen de este modo y por el cambio de traspasos a cuenta nueva del año anterior, se registran en el restante resultado consolidado. En Equinoccio Bávaro S.A., Inversiones Floripés S.A. y DINOTREN CORP S.R.L. la conversión de Pesos Dominicanos (DOP) a USD se realiza en las partidas monetarias con el tipo de cambio al día de cierre del balance (44,36 DOP/USD, año anterior: 42,80 DOP/USD); en las partidas no monetarias se calcula con los tipos de cambio históricos en los momentos de adquisición y en las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias con excepción de las amortizaciones – que se calculan con los tipos históricos – al tipo medio mensual. Las diferencias de cambio de divisas de la conversión a la moneda funcional se reflejan con efecto sobre los resultados en la partida de otros gastos de explotación en la cuenta de pérdidas y ganancias por importe de m€ 27 en el ejercicio y en el año anterior por importe de m€ 28. La contabilidad de Círculo de Rotorúa S.A. se lleva directamente en USD. El cambio USD/EUR en la fecha de cierre 31 de diciembre de 2014 es de 1,2155 USD/EUR (año anterior 1,3766 USD/EUR). En el cuadro de activos se convierten los saldos al comienzo y al final del ejercicio al tipo de cambio válido en el correspondiente día de cierre y las otras partidas con tipos medios de cambio. Una diferencia que se produce por variaciones del tipo de cambio, se refleja tanto en los gastos de compra y producción como en las amortizaciones acumuladas en una columna separada como diferencia de cambio. 5. Empresas consolidadas En las cuentas consolidadas se incorporan todas las empresas dominadas por IFA Hotel & Touristik AG (filiales). IFA Hotel & Touristik AG alcanza la dominación en el momento en que puede ejercer potestad sobre la empresa participada, está ­expuesta a rentas variables de su participación y puede influir en las rentas gracias a su potestad. IFA Hotel & Touristik AG valora de nuevo si domina una empresa participada o no si hay hechos y circunstancias que indican que uno o varios de los tres criterios antes mencionados de la dominación han cambiado. La consolidación se realiza a partir del momento en el que IFA Hotel & Touristik AG tiene la posibilidad de dominación. Una vez que finaliza esta posibilidad, las correspondientes sociedades dejan de ser consolidadas. El grupo de empresas consolidadas abarca, además de IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft como matriz ocho (año anterior nueve) filiales nacionales y 19 (año anterior 19) extranjeras que son dominadas por IFA Hotel & Touristik AG. La participación al 100 % en Key Travel S.A., Las Palmas, Gran Canaria no se incluye en las cuentas consolidadas igual que el año pasado, debido a su escasa importancia. Más detalles acerca de las filiales incorporadas en el consolidado en la fecha de cierre se indican a continuación: 68 Clasificación Sede Participación por actividad principal Número de filiales 31.12.2014 31.12.2013 Sociedades hoteleras (Categoría 1) Explotación y comercialización de hoteles y clubes vacacionales Alemania 96,57 % 1 1 100,00 % 5 5 1 1 Explotación y comercialización de hoteles y clubes vacacionales España Explotación y comercialización República de hoteles y clubes vacacionales Dominicana 75,00 % Austria 100,00 % 3 3 10 10 Explotación y comercialización de hoteles y clubes vacacionales Sociedades administrativas / Holding (Categoría 2) Sociedad administrativa de hotel/Holding Alemania 100,00 % 1 1 Sociedad administrativa de hotel/Holding España 100,00 % 2 2 Sociedad administrativa de hotel/Holding Austria 100,00 % 1 1 Sociedad administrativa de hotel/Holding República 75,00 % 1 1 99,20 % 1 1 6 6 Dominicana Abastecimiento del hotel con agua República y explotación del área residencial Dominicana en torno al hotel Sociedades clínicas (Categoría 3) Salud y rehabilitación Alemania 100,00 % 2 2 2 2 Sociedades inactivas (Categoría 4) Sociedades inactivas Alemania 100,00 %45 Sociedades inactivas España 100,00 %22 Sociedades inactivas República 100,00 % 1 1 Dominicana Sociedades inactivas Bulgaria 100,00 %11 Sociedades inactivas Turquía 100,00 %11 9 10 27 28 La sociedad IFA Reisevermittlungsgesellschaft mbH, Duisburg ha sido fusionada con IFA Hotel & Touristik AG con fecha 1 de enero de 2014. En todo lo demás, los porcentajes de participación no han variado con respecto al año anterior. La siguiente tabla contiene detalles acerca de las filiales del consorcio que no lo son al 100 % y en las que existen participaciones importantes pero no dominantes. A nexo del consolidado 69 Nombre de la filial Sede Participación y porcentaje de derechos de voto de los otros socios Participaciones acumuladas de otros socios Resultado anual correspondiente a otros socios 31.12.2014 en % 31.12.2013 en % 31.12.2014 en m€ 31.12.2013 en m€ 31.12.2014 en m€ 31.12.2013 en m€ Equinoccio Bávaro Santo Domingo, S.A. República Dominicana 25,00 % 25,00 % – 537 – 483 3.102 3.251 Círculo de Rotorúa, S.A. 25,00 % 25,00 % 859 668 4.961 3.554 322 185 8.063 6.805 San José, Costa Rica La información financiera resumida de las filiales del consorcio en las que existen participaciones importantes no dominantes – es decir Equinoccio Bávaro, S.A. y Círculo de Rotorúa, S.A., se detalla a continuación. La información financiera resumida corresponde a los importes antes de las eliminaciones internas del consorcio. 31.12.2014 m€ 31.12.2013 m€ Activos a corto plazo 23.332 17.984 Activos a largo plazo 29.716 26.928 Deudas a corto plazo 20.797 17.691 Participación en fondos propios a atribuir a socios de la matriz 24.188 20.416 8.063 6.805 2014 m€ 2013 m€ Ingresos 26.228 24.023 Gastos 24.942 23.279 1.286 744 Resultado del ejercicio correspondiente a socios de la matriz 965 558 Resultado del ejercicio correspondiente a otros socios 322 186 Total resultado del ejercicio 1.287 744 Otro resultado correspondiente a socios de la matriz 3.053 247 Otro resultado correspondiente a otros socios 1.018 83 Total otro resultado 4.071 330 Resultado total correspondiente a socios de la matriz 4.018 805 Resultado total correspondiente a otros socios 1.340 269 Resultado total 5.358 1.074 0 748 Flujos netos de pagos por la actividad operativa 3.226 – 802 Flujos netos de pagos por la actividad inversora – 913 – 717 Flujos netos de pagos por la actividad financiera 0 – 748 2.313 – 2.267 Participación en fondos propios a atribuir a otros socios Resultado del ejercicio Dividendos pagados a otros socios Total flujos negos de pagos 70 6. Métodos de elaboración del balance y de valoración Las cuentas anuales de las empresas incorporadas en el consolidado se elaboran siguiendo principios uniformes de elaboración del balance y de valoración. Los valores utilizados en las cuentas consolidadas son determinados sólo por la representación económica de la situación patrimonial, financiera y de resultados de acuerdo con las normas del IASB, independientemente de las normas fiscales. Ingresos y Gastos Los ingresos por ventas y otros ingresos operativos se realizan en el momento de la prestación del servicio o del traspaso de los riesgos al cliente. En el caso de los servicios que abarcan varios periodos, se practica una periodificación al día exacto. Los gastos operativos tienen efecto sobre los resultados en el momento de hacer uso del servicio o en el momento de su devengo. Los ingresos y gastos financieros se registran mediante el método del tipo de interés efectivo. Los dividendos se cobran en el momento del devengo. Inmovilizado inmaterial El fondo de comercio adquirido en el contexto de la compra de Equinoccio Bávaro, S.A. en la República Dominicana con fecha 1 de noviembre de 2004, tiene una vida útil ilimitada y, siguiendo lo establecido en IFRS 3 en combinación con IAS 36, no está sujeto a amortizaciones ordinarias. El valor del fondo de comercio es comprobado al menos una vez al año o cuando existen indicios de una disminución del valor para confirmar su valor real (impairment test). Los restantes valores del inmovilizado inmaterial adquirido se activan por su importe de adquisición y se amortizan de forma linear durante una vida útil de entre tres y cinco años. Se tienen en cuenta las amortizaciones extraordinarias. Los gastos para el capital ajeno sólo se activan si corresponden a la adquisición o producción de un activo cualificado. Inmovilizado material El inmovilizado material se valora con su coste de adquisición o producción descontando las amortizaciones ordinarias por desgaste y en casos concretos las amortizaciones extraordinarias. Los costes de producción incluyen todos los gastos atribuibles al proceso de fabricación así como las partes adecuadas de los gastos comunes relacionados con la producción. Los gastos de capital ajeno sólo se activan si corresponden a la adquisición o fabricación de un activo cualificado. Los objetos del inmovilizado material cuyo tiempo de uso está limitado, se amortizan de forma ordinaria y lineal durante la vida útil previsible, salvo que se requiera en casos excepcionales otro método de amortización debido al desarrollo real de su uso. Los plazos de uso aplicados corresponden al uso esperado en el consolidado. Cada año se comprueba si los periodos de uso y los v­ alores contables son correctos. Para los edificios hoteleros se aplica en la República Dominicana una vida útil de 15 a 20 años y en las otras regiones de 40 a 50 años. Para los restantes edificios se parte de una vida útil de entre 20 y 50 años. Los edificios y construcciones sobre terrenos ajenos se amortizan de acuerdo con la duración de los contratos de arrendamiento o una vida útil inferior si corresponde. La vida útil se sitúa en su mayoría entre cinco y diez años. La vida útil de instalaciones específicas de hostelería se fija en cinco a 25 años. Las instalaciones técnicas de los establecimientos hoteleros y de las clínicas son amortizadas durante una vida útil de entre cinco y 20 años, el equipamiento de oficinas con uso normal se amortiza en tres a 20 años. A nexo del consolidado 71 Disminución del valor de activos no financieros a largo plazo La comprobación de la veracidad de los valores patrimoniales se lleva a cabo según IAS 36 si existen sucesos o indicios que recomiendan una disminución del valor. Las amortizaciones extraordinarias se llevan a cabo si el importe que en el futuro se podrá obtener por la venta del activo es inferior a su valor contable. El importe que se puede obtener de un activo es el mayor entre el valor razonable, descontados los gastos de venta, y el valor efectivo de los futuros flujos de pago atribuibles al valor del activo (valor útil). Si a los distintos activos no se les pueden atribuir flujos de pago futuros propios que se generen independientemente de otros activos, la veracidad del valor debe ser comprobada sobre la base de la siguiente unidad de activos que genere flujos de pagos. Si se eliminan las razones para una disminución del valor, se realizan los correspondientes aumentos del valor contable (excepción: fondo de comercio). Leasing La propiedad económica de los objetos de leasing según IAS 17 se atribuye al tomador del leasing si éste soporta en principio todos los riesgos y todas las oportunidades relacionados con el objeto del leasing. Si la propiedad económica se debe atribuir al consorcio IFA, la activación se realiza en el momento en el que el tomador de leasing puede ejercer su derecho de uso del objeto de leasing. El valor aplicado será el menor entre las cuotas de leasing más los gastos adicionales que soporte el tomador del leasing y el valor razonable del objeto de leasing. Por el mismo importe se contabiliza la correspondiente obligación de leasing que se valora ­posteriormente por el método del interés efectivo. Los métodos de amortización y la vida útil coinciden con los de otros activos similares adquiridos. Los ingresos y gastos de alquiler por relaciones operativas de leasing se registran de forma linear durante la duración de los correspondientes contratos. Subvenciones públicas Las subvenciones a la inversión obtenidas se reflejan como disminución de los gastos de adquisición o producción si estas­ subvenciones son atribuibles directamente a determinadas partidas del inmovilizado material. Las subvenciones al resultado se r­ egistran con efecto sobre los resultados durante el periodo en que se producen los gastos subvencionados. Activos financieros no derivados a largo plazo Los activos financieros no derivados a largo plazo se activan el día de devengo, es decir en el momento en que se generan o se traspasan los activos, aplicando el valor razonable. Para las valoraciones sucesivas en la fecha del cierre del balance, se diferencian los activos financieros en créditos y derechos emitidos por la empresa, valores para fines mercantiles y activos financieros disponibles para su venta. La clasificación depende del fin para el que se adquirió el instrumento en cuestión. Los créditos y derechos concedidos son valorados en lo sucesivo en cada fecha de cierre de balance al coste actualizado de adquisición. Si el importe alcanzable en la fecha del cierre de balance se sitúa por debajo del valor contable, se efectúan ajustes de valor con efecto sobre los resultados. Sin embargo, los activos para fines comerciales y los activos financieros disponibles para su venta son registrados en las siguientes fechas del cierre del balances al valor razonable, registrando los cambios de valor de instrumentos para fines comerciales con efecto sobre los resultados. Los activos disponibles para la venta se registran en la fecha de cierre del balance con su valor razonable si éste puede ser determinado de forma fiable. Las variaciones de valor entre las fechas de cierre de balances se pasan a reservas sin efecto sobre el resultado. La cancelación de las reservas con efecto sobre los resultado se realiza o bien junto con la venta o en caso de que el valor de mercado baje notoriamente por debajo del valor contable. 72 Derivados financieros La sociedad IFA Hotel & Touristik AG utiliza derivados financieros para contrarrestar los riesgos de variación de intereses. Con el fin de gestionar el riesgo del cambio del tipo de interés, se contratan sobre todo swaps en Euro, en los que se cambian intereses variables por deudas financieras con entidades de crédito a cambio de un tipo de interés fijos. Los derivados financieros se recogen en el balance con el valor razonable conforme a IAS 39 (sin tener en cuenta los gastos colaterales) y en lo sucesivo se incluyen en el balance con su valor razonable. Los valores de mercado positivos se registran en el activo, los valores de mercado negativos en el pasivo, teniendo en cuenta los impuestos diferidos. Las variaciones del valor de mercado de los derivados financieros se registran inmediatamente en el resultado del periodo si el ­instrumento financiero empleado no se utiliza en el contexto de una eficaz garantía sino en relación con una operación mercantil según las normativas de IAS 39. Si los derivados financieros empleados son objeto de una garantía de cashflow (cashflow hedges) en el contexto de una eficaz garantía, las variaciones del valor actual no conllevan efectos sobre el resultado del periodo durante la vida del derivado sino se registran inicialmente en la correspondiente reserva sin efecto sobre el resultado. Sólo se pasan a la cuenta de p­ érdidas y ganancias si la operación básica garantizada tiene efecto sobre el resultado. Si se dan las condiciones de una designación de relaciones tipo “hedge”, según lo exigido en IAS 39 se debe llevar a cabo una amplia documentación del contexto de garantía que debe describir entre otros la estrategia y los objetivos de gestión de riesgos en relación con la garantía. El consorcio IFA comprueba además al comienzo de la relación de garantía y posteriormente de forma continuada, si los derivados que se emplean en la garantía efectivamente compensan los cambios del cashflow de la operación básica. Los requisitos formales de IAS 39 para la contabilización de operaciones de garantía son cumplidos por IFA Hotel & Touristik AG en cada fecha de cierre. Existencias La partida de existencias incluye las existencias de comidas y bebidas en los distintos establecimientos así como material de consumo. La valoración de las existencias se hace con su coste de adquisición (cálculo de precio individual). La valoración en la fecha del cierre del balance se realiza al menor importe que resulte de los gastos de adquisición por una parte y el valor neto de venta por otra parte. Activos financieros no derivados a corto plazo Los activos financieros no derivados a corto plazo incluyen derechos y saldos en bancos y cajas. Todos los activos financieros a corto plazo se contabilizan con la fecha de devengo, es decir en el momento en que se produce el d­ erecho o el traspaso de la propiedad económica, inicialmente al valor razonable que, en el caso de los instrumentos financieros no derivados, coincide con los gastos de adquisición. Los gastos de adquisición de derechos monetarios con interés negativo o nulo coinciden con su valor actualizado neto en el momento en que se producen. La valoración sucesiva se hace en dependencia de su categoría de forma análoga a los activos financieros a largo plazo. Derechos Los derechos se contabilizan por primera vez al valor razonable y en lo sucesivo según el método actualizado de adquisición aplicando el método del interés efectivo, siempre y cuando no se tienen para fines mercantiles. Si existen dudas acerca de la posibilidad de cobrar los exigibles, éstos se indican con el menor valor realizable, procediendo al ­correspondiente ajuste individual del valor. Los exigibles en moneda extranjera se valoran con su cotización media el día del cierre del balance. A nexo del consolidado 73 Saldos en bancos y cajas Los fondos se indican con el valor nominal. Las existencias de divisas se valoran con la cotización media del día de cierre del balance. Activos no financieros a corto plazo Los activos no financieros a corto plazo se refieren principalmente a derechos de impuestos sobre resultados y otros derechos no contractuales y ajustes por periodificación. La contabilización de los valores patrimoniales no financieros a corto plazo se realiza al coste de adquisición. La valoración posterior se hace al coste de adquisición actualizado teniendo en cuenta los ajustes de valor apropiados. Provisiones Se dotan provisiones si existe una obligación ante terceros causada por un suceso del pasado y que en el futuro probablemente ­conduzca a una salida de activos y ésta puede ser estimada de manera fiable. Si no se pudieron constituir provisiones porque uno de los criterios mencionados no se cumplía y la obligación no es totalmente improbable e insignificante, se registran las correspondientes obligaciones bajo el concepto de deudas eventuales. Las provisiones para obligaciones que probablemente no lleven a una carga para el patrimonio durante el siguiente año, se constituyen por el importe del valor actual neto esperado en el momento de la salida de activos. El valor de las provisiones se revisa en cada cierre de balance. Obligaciones Las obligaciones financieras no derivadas se registran la primera vez con su valor razonable menos los gastos de la transacción. En lo sucesivo son contabilizadas con el valor actualizado de los gastos de adquisición. En el caso de los créditos a largo plazo, cualquier diferencia entre el importe abonado (después de descontar los gastos de la operación) y el importe a devolver, se registra en el ­transcurso de la duración del crédito con efecto sobre el resultado aplicando el método del interés efectivo. Las deudas en moneda extranjera se valoran con el cambio medio al día del cierre del balance. Impuestos sobre resultados Los impuestos diferidos se constituyen según IAS 12 para las diferencias temporales entre los balances fiscales de las sociedades ­individuales y los importes indicados en las cuentas consolidadas. Los traspasos a cuenta nueva de pérdidas fiscales que probablemente puedan ser utilizados en el futuro, se activan por el valor del derecho fiscal diferido. Los impuestos diferidos en el activo sobre pérdidas de años anteriores, se basan en periodos máximos de cinco años de previsión. Los impuestos diferidos del activo y del pasivo se compensan entre si cuando pertenecen a la misma unidad fiscal y esta unidad fiscal tiene el derecho de compensar derechos fiscales reales con obligaciones fiscales y si se refieren a impuestos sobre resultados que son recaudados por el mismo organismo fiscal. Los porcentajes de impuestos se situaron en Alemania para el Impuesto sobre Actividades Económicas entre el 12,25 y el 17,7 % (año anterior entre 12,25 y 17,2 %) y para el Impuesto de Sociedades incluido el Suplemento de Solidaridad en el 15,8 % (año anterior 15,8 %) y en el extranjero entre el 25 y el 30 % (año anterior entre 25 y 30 %). Los impuestos reales sobre resultados se indican como deudas fiscales en la medida en que aún no se han abonado. Si los importes ya abonados en concepto de impuestos sobre resultados superan los importes adeudados, las diferencias se indican como derechos de impuestos sobre resultados. 74 Decisiones importantes basadas en el propio criterio y estimaciones Al aplicar los métodos de contabilidad y valoración, el Consejo de Administración ha tomado las siguientes decisiones y estimaciones que tienen una influencia decisiva en las cuentas: Valoración del inmovilizado En la determinación de la vida útil del activo inmovilizado, especialmente en la vida útil de las instalaciones clínicas y hoteleras ­siempre hay márgenes de criterios. Fondo de comercio/Inmovilizado material (hoteles) La comprobación del valor real del fondo de comercio se basa en suposiciones dirigidas al futuro. IFA Hotel & Touristik AG lleva a cabo esta comprobación cada año y adicionalmente en ocasiones que dan indicios de que se podría haber producido una disminución del valor del fondo de comercio. La determinación del valor de uso de la unidad generadora de fondos, implica delimitaciones y estimaciones sobre el pronóstico y descuento del cashflow futuro. Aunque el management parte de la base de que las suposiciones utilizadas para calcular el importe alcanzable son apropiadas, posibles variaciones imprevisibles de estas suposiciones, como por ejemplo la reducción del margen de EBITDA o la ocupación, la subida de los gastos del capital o la disminución del crecimiento a largo plazo, pueden producir un gasto por disminución de valor que podría influir en la situación patrimonial, financiera y de resultados de forma significativa (véase explicación 11). Lo equivalente sucede en el caso de las comprobaciones del valor real obligatorias si existen los indicios correspondientes en los complejos hoteleros. Impuestos diferidos en el activo Los impuestos diferidos en el activo se registran para todos los traspasos de pérdidas fiscales no utilizados en la medida en que es probable que haya disponible un ingreso a gravar, de modo que los traspasos de pérdida podrán ser utilizados realmente. Para ­calcular el importe de los impuestos diferidos en el activo, es necesario que la dirección de la empresa aplique un criterio fundamental acerca del momento y el volumen de los ingresos a gravar y de la futura estrategia de planificación fiscal. Más datos se indican en el número 15 del anexo. Valoración de los derechos La estimación de la veracidad del valor de derechos dudosos depende del criterio aplicado en lo que se refiere a las correcciones de valores individuales, ya que la entrada real del pago depende de sucesos futuros. En casos de duda, el Consejo de Administración ha realizado correcciones de valores individuales para registrar los derechos con el menor importe realizable. Provisiones Al valorar los riesgos en el momento de dotar provisiones, en principio existen márgenes de criterio tanto en lo que se refiere al ­enfoque como al importe. Otras explicaciones acerca de las suposiciones y estimaciones se harán en los datos acerca de las distintas partidas del cierre. Todas las suposiciones y estimaciones se basan en las circunstancias y valoraciones en el día del cierre del balance. En la evaluación de la futura evolución del negocio además se tuvo en cuenta el entorno económico que se considera realista en este momento en los ­segmentos y regiones en los que opera el consorcio IFA. En el momento de la elaboración de las cuentas consolidadas, no hay motivos para suponer que se producirá un cambio esencial de las suposiciones y estimaciones en las que nos basamos. A nexo del consolidado 75 Explicaciones acerca de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada 7. Ingresos Ingresos por actividades 2014 Hotel Ingresos principales hotel 2013 m€m€ 102.646 96.985 Ingresos complementarios hotel 4.721 4.677 Disminuciones ingresos hotel – 935 – 719 106.432 Clínicas Ingresos principales clínicas Ingresos complementarios clínicas 100.943 8.707 8.126 134 101 8.841 8.227 115.273 109.170 Los ingresos principales de hoteles son hospedaje, gastronomía y bebidas. Los ingresos del consorcio IFA se indican en el informe por segmentos (complemento al anexo consolidado) desglosados por regiones. 8. Otros ingresos operativos Reparto de gastos a empresas del grupo 2014 2013 m€m€ 2.666 1.891 Cancelación de obligaciones 691 231 Ingresos por prestación de servicios 592 510 Cancelación de provisiones 366 169 Cancelación de ajustes de valor de derechos 223 273 Subvenciones públicas 147 155 Ingresos pordiferencias de cambio de divisas 126 5 Prestaciones al personal 84 95 Cobro de derechos cancelados previamente 47 4 Devolución de gastos y cargos a otras cuentas 40 79 Bajas del inmovilizado 17 1 Otros 261 203 5.260 3.616 Los ingresos por reparto de gastos a empresas del grupo se refieren principalmente a repartos a Interhotelera Española, S.A., Playa del Inglés, Gran Canaria, una filial del consorcio Hijos de Francisco López Sánchez, S.A., Las Palmas, Gran Canaria (consorcio LOPESAN) así como el reparto de gastos a los hoteles del grupo LOPESAN en Gran Canaria. Los ingresos por prestación de servicios son resultado de Inversiones Floripés, S.A. 76 Los ingresos de prestaciones al personal se componen de alquileres y cesión de viviendas, manutención del personal y pagos en especie. Los ingresos por subvenciones públicas son en su mayoría consecuencia de la cancelación de la subvención a la operación de la piscina del hotel Hohe Reuth y de subvenciones por formación y otros gastos en Gran Canaria. 9. Consumo y suministros Comidas 2014 2013 m€m€ 12.845 12.837 Energía y agua 8.476 8.481 Bebidas 2.677 2.659 Material de consumo 2.438 2.275 26.436 26.252 Mantenimiento / Reparaciones / Reposicion / Conservación 6.026 5.155 Entretenimiento de clientes 1.169 1.095 Lavado de ropa 934 866 Limpieza 797 823 Gastos de canalización 484 464 Alquiler de viviendas 359 317 Anticipos de gastos de viajes grupos 277 314 Seguridad 305 301 Recogida de basura 255 234 Servicios médicos 256 256 Radio / TV / Sociedad de autores 179 172 Impuesto turístico municipal clientes 184 169 Gastos por compra de mercancía Teléfono / Internet / Franqueo Otros 52 2.810 59 2.528 Gastos por servicios adquiridos 14.087 12.753 40.523 39.005 Gastos por compra de mercancía Los gastos se refieren principalmente al consumo de material necesario para prestar los servicios hoteleros. Gastos por servicios adquiridos Los gastos de servicios adquiridos se refieren en su mayoría a servicios de terceros necesarios para la prestación de servicios hoteleros y la tramitación de los viajes. A nexo del consolidado 77 10. Gastos de Personal 2014 m€m€ Sueldos y salarios Sueldos y salarios Otras prestaciones 30.490 Mutua Gastos de pensiones 29.423 916 1.783 31.40631.206 Gastos sociales Gastos sociales obligatorios 2013 7.502 221 464 7.174 231 410 8.187 7.815 39.593 39.021 En Otras Prestaciones del ejercicio se incluyen gastos por aportaciones a provisiones para la jubilación de m€ 180 (año anterior m€ 6) en los establecimientos españoles (véase explicación 38). Además, la partida contiene indemnizaciones por valor de m€ 550 (año anterior: m€ 1.512, de ello m€ 171 para un consejero cesado). Las indemnizaciones se refieren principalmente a los hoteles en España y son consecuencia de medidas de ahorro. Los gastos de pensiones se refieren principalmente a los gastos de seguros de vida. Además, las aportaciones de las empresas a los seguros de jubilación legales contenidas en los gastos sociales suman en 2014 € 1,5 mio. (año anterior € 1,4 mio.). 11. Amortizaciones Un desglose de las amortizaciones por inmovilizado inmaterial y material se aprecia en las explicaciones de las correspondientes ­partidas. El total de las amortizaciones del ejercicio 2014 fue de m€ 9.991 (año anterior: m€ 10.293) e – igual que el año anterior – no incluye amortizaciones extraordinarias. El valor del goodwill contabilizado en el contexto de la adquisición de Equinoccio Bávaro S.A. el 1 de noviembre de 2004, fue ­comprobado en el ejercicio conforme a IAS 36. Se calculó sobre la base del valor efectivo de los futuros flujos de fondos, puesto que no se dispone de un valor de mercado del hotel. El valor de uso obtenido superó el valor contable de la unidad generadora de fondos en € 12,1 mio. (año anterior € 6,9 mio.). El incremento del tipo de interés de descuento en 1 punto al 31 de diciembre de 2014 no produciría la necesidad de corrección del valor. El tipo de interés puede aumentar en un máximo de 4,5 puntos porcentuales sin que se produzca una corrección del valor. La supervisión de la unidad generadora de fondos por parte del management de IFA se lleva a cabo sobre la base del resultado o­ perativo que se ve influenciado principalmente por el precio medio por habitación que alcanzan los hoteles. El valor de uso se calculó sobre la base de las cifras presupuestadas para un periodo de cinco años teniendo en cuenta un tipo de ­interés antes de impuestos del 7,4 % (año anterior 7,9 %) y un factor de crecimiento posterior al periodo de planificación detallada de 0 % p.a. (año anterior 0 %). El tipo de interés de descuento se calculó sobre la base de datos del mercado. El gasto ponderado del capital (WACC: Weighted Average Cost of Capital) se calcula según el Capital Asset Pricing Model (CAPM). 78 12. Otros gastos de explotación Reparto de gastos de empresas del grupo 2014 2013 m€m€ 1.997 1.833 Gastos complementarios de personal 794 820 Gastos jurídicos y de asesoramiento 951 770 Seguros 526 562 Gastos de auditoría 451 501 Teléfono / Internet / Franqueo 399 409 Alquiler de maquinaria / Leasing 279 294 Material de oficina / libros 299 284 Gastos de viaje 205 200 Gastos bancarios 201 197 Cuotas / Tasas 145 147 Gastos de vehículos 114 122 Alquileres y complementarios 136 115 Junta General y Asamblea General 150 99 68 68 Gastos Consejos de Vigilancia Otros gastos administrativo Gastos administrativos Anuncios / Catálogos 282 370 4.206 4.138 441 471 Otros gastos publicitarios 1.586 1.202 Gastos comerciales 2.027 1.673 250 756 Gastos por bajas de inmovilizado Dotación provisión riesgos procesales 0 716 251 487 Otros 458 190 Varios 9592.149 Gastos por derechos 9.983 10.613 Los costes por repartos de gastos de empresas del grupo se refieren en la mayor medida a repartos de gastos de Interhotelera Española, S.A., Playa del Inglés, Gran Canaria, una filial del consorcio LOPESAN por las actividades unificadas en las áreas de comercial, personal, compras e informática de los consorcios LOPESAN e IFA para los hoteles españoles. El gasto por baja del inmovilizado durante el ejercicio del informe fue principalmente consecuencia de la reforma de la piscina “Vitamar” en el Parque Vacacional de Rügen (el año anterior de la reforma de la piscina “Vitamar” en el Parque Vacacional de Rügen y de la reforma del IFA Beach Hotel) en el contexto de las reformas ordinarias de nuestros hoteles. A nexo del consolidado 79 13. Otros impuestos 2014 2013 m€m€ IBI 718 718 IVA 199 392 Impuesto sobre el patrimonio 302 210 Impuesto municipal sobre actividades económicas 151 151 Impuesto sobre servicios 90 49 Otros 30 44 1.490 1.564 El IVA corresponde principalmente a pagos de impuestos en la República Dominicana. Al 31 de diciembre de 2014 existe una deuda de € 0,2 mio. por este concepto (año anterior: € 0,8 mio.; véase explicación 45) El impuesto sobre el patrimonio se refiere principalmente al impuesto del 1 % aplicado en la República Dominicana a todos los activos recogidos en el balance. Los impuestos municipales sobre actividades económicas se refieren a tributos en España y Austria. Los impuestos sobre servicios se refieren a un impuesto genérico del 10 % sobre los servicios utilizados en la República Dominicana. 14. Resultado financiero 2014 2013 m€m€ Ingresos de instrumentos financieros derivados 208 378 Ingresos de intereses 160 142 Ingresos financieros 368 520 4.434 4.857 Gastos de intereses Gastos financieros 4.434 4.857 – 4.066 – 4.337 Los ingresos y gastos de intereses sobre instrumentos financieros que se evalúan al valor razonable con efecto sobre el resultado, ­corresponden íntegramente a derivados financieros y están incluidos en los ingresos y gastos de instrumentos financieros derivados. 15. Impuestos sobre renta Impuestos sobre renta del ejercicio Impuestos sobre renta de años anteriores Impuestos diferidos 80 2014 2013 m€m€ 2.972 1.899 – 348 – 157 – 1.800 175 824 1.917 La tabla que sigue a continuación muestra la cuenta de traslado del gasto fiscal esperado al real. Para calcular el gasto fiscal esperado se multiplica el resultado antes de impuestos por un tipo impositivo del 33,5 % (año anterior: 33,0 %). Este se compone de un tipo impositivo del 15,8 % (año anterior 15,8 %) del Impuesto de Sociedades/Suplemento de Solidaridad y un 17,7 % (año anterior 17,2 %) del Impuesto de actividades económicas. El aumento del tipo impositivo en comparación con el año anterior se debe a una subida del tipo de impuesto sobre la actividad económica. 2014 2013 m€m€ Resultado antes de impuestos sobre resultados 14.887 7.953 4.988 2.624 Desviación con respecto a los tipos impositivos locales – 1.355 – 761 Beneficios exentos – 1.907 – 987 Cambios de tipo de imposición – 1.887 0 176 287 de años anteriores y diferencias temporales 975 640 Gastos e ingresos fiscales de otros periodos Impuesto calculado sobre la base del tipo impositivo de la matriz Gastos no deducibles Pérdidas fiscales para las que no se activaron derechos de impuestos diferidos, así como la corrección de impuestos diferidos de años anteriores sobre pérdidas – 347 – 157 Otras diferencias 181 272 Impuestos sobre resultados del periodo 824 1.917 No se contabilizaron deudas fiscales diferidas sobre diferencias temporales en participaciones en filiales que existan entre el balance fiscal y las cuentas consolidadas, ya que es probable que las diferencias temporales no se inviertan en breve. El importe de las deudas fiscales no incluidas en el balance por este motivo es de m€ 23.092 (año anterior m€ 22.798). Durante el ejercicio 2014, se constituyeron impuestos diferidos en el activo por importe de m€ 424 antes de calcular el saldo (año anterior consumo de m€ 1.078 de impuestos diferidos en el activo sin efecto sobre el resultado). Se refieren a los derivados financieros contabilizados en el pasivo sin efecto sobre los resultados en el contexto del hedge accounting. Las periodificaciones fiscales de 2014 y 2013 se atribuyen a las siguientes circunstancias: Inmovilizado material Derechos Otras provisiones Deudas financieras 31.12.201431.12.201431.12.201331.12.2013 activo pasivo activo pasivo m€m€m€m€ 4.33114.490 7.25218.912 25000 4060 2170 0174 0195 Derivados financieros 3.5250 3.1910 Pérdidas de años anteriores y bonos fiscales 8.977 0 9.862 0 – 7.823 0 – 8.030 0 Disminución valor impuestos diferidos sobre pérdidas de años anteriores Disminución valor impuestos diferidos sobre diferencias temporales Saldo 0 0 – 832 0 – 5.228 – 5.228 – 7.876 – 7.876 4.213 9.436 3.784 A nexo 11.231 del consolidado 81 De los impuestos diferidos activados sobre pérdidas de años anteriores m€ 0 pueden caducar (año anterior: vencen m€ 126 en 2025. Estos importes con caducidad corresponden a España. Aparte de los derechos fiscales diferidos activados de pérdidas anteriores y bonos fiscales, quedan aún derechos fiscales de pérdidas anteriores por importe de m€ 7.823 (año anterior: m€ 8.030) para los que no se constituyeron impuestos diferidos por la imposibilidad de utilizarlos en el futuro. De ellos m€ 1.368 caducan entre los años 2020 y 2029 (año anterior: m€ 1.559 entre los años 2020 y 2028). Las restantes pérdidas de años anteriores se pueden utilizar sin límite. Los importes con vencimiento corresponden a España igual que el año anterior. Los impuestos diferidos reflejados en el activo del balance de € 0,5 mio. son de corto plazo (año anterior € 0,6 mio.). De los impuestos diferidos en el pasivo, € 0,4 mio. (año anterior: € 0,3 mio.) son de corto plazo. Conforme a las normas de IAS 1, los impuestos diferidos se atribuyen en el balance a las partidas de largo plazo. 16. Participación de otros socios en el resultado consolidado La parte del resultado consolidado que pertenece a otros socios, corresponde a los socios externos que participan en Equinoccio Bávaro, S.A. Santo Domingo, República Dominicana y en Círculo de Rotorúa, San José de Costa Rica (ambos al 25 %) y en Inversiones Floripés S.A., Bávaro, República Dominicana ( 0,8 % de minorías directas). 17. Resultado por acción El resultado “no diluido” por acción se calcula como cociente del resultado consolidado y la media ponderada del número de acciones en circulación durante el ejercicio. Resultado correspondiente a accionistas de IFA Hotel & Touristik AG en m€ Media ponderada del número de acciones Resultado „no diluido“ por acción en € correspondiente a accionistas de H&T 2014 2013 13.5985.770 7.954.853 6.528.673 1,71 0,88 Puesto que ni al 31 de diciembre de 2014 ni al 31 de diciembre de 2013 existían opciones sobre acciones ni obligaciones convertibles ni instrumentos similares que pudiesen “diluir” el resultado, el resultado sin diluir por acción coincide con el resultado diluido por acción. 82 Explicaciones acerca del balance consolidado – Activos 18. Inmovilizado Inmovilizado inmaterial Inmovilizado Otro inmovilizado material financiero Total inmovilizado m€m€m€m€ Coste de adquisición al 01.01.2014 Difererencias de divisas Altas Bajas Traspasos Situación al 31.12.2014 5.122 376.268 75 381.465 358 5.334 0 5.692 50 3.493 1.860 5.403 – 74 – 3.434 0 – 3.508 90 – 90 0 0 5.546 381.571 1.935 389.052 Amortizaciones 2.390 196.416 32 198.838 32 1.920 0 1.952 Altas 117 9.875 0 9.992 Bajas – 71 Situación al 01.01.2014 Diferencias de divisas – 3.086 0 – 3.157 Situación al 31.12.2014 2.468 205.125 32 207.625 Valor contable 31.12.2014 3.078 176.446 1.903 181.427 Inmovilizado inmaterial Inmovilizado Otro inmovilizado material financiero Total inmovilizado m€m€m€m€ Coste de adquisición al 01.01.2013 5.284 375.278 283 380.845 Difererencias de divisas – 109 – 1.571 0 – 1.680 Altas Bajas Traspasos Situación al 31.12.2013 21 – 74 7.842 0 7.863 – 5.563 – 5.281 0 0 0 – 208 – 208 5.122 376.268 75 381.465 Amortizaciones 2.260 191.426 32 193.718 Diferencias de divisas – 8 – 563 0 – 571 Altas 212 10.081 0 10.293 Bajas – 74 – 4.528 0 – 4.602 Situación al 31.12.2013 2.390 196.416 32 198.838 Valor contable 31.12.2013 2.732 179.852 43 182.627 Situación al 01.01.2013 A nexo del consolidado 83 19. Inmovilizado inmaterial Software adquirido Fondo Total de comercio m€m€m€ Coste de adquisición 2.493 2.629 5.122 Diferencias de divisas 37 321 358 Altas 50 Situación al 01.01.2014 Bajas Traspasos Situación al 31.12.20142.596 0 – 74 0 90 0 50 – 74 90 5.546 2.950 Amortizaciones Situación al 01.01.2014 Diferencias de divisas 2.390 0 2.390 32 0 32 Altas 117 0 117 Bajas – 71 0 – 71 Situación al 31.12.2014 Valor contable 31.12.2014 2.468 0 2.468 128 2.950 3.078 Fondo Total Software adquirido de comercio m€m€m€ Coste de adquisición Situación al 01.01.2013 Diferencias de divisas Altas Bajas Situación al 31.12.2013 2.557 2.727 5.284 – 11 – 98 – 109 21 0 21 – 74 0 – 74 2.493 2.629 5.122 Amortizaciones Situación al 01.01.2013 2.260 2.260 Diferencias de divisas – 8 0 –8 Altas 212 0 212 Bajas Situación al 31.12.2013 Valor contable 31.12.2013 – 74 0 – 74 2.390 0 2.390 103 2.629 2.732 El fondo de comercio proviene de la compra de Equinoccio Bávaro, S.A. el 01 de noviembre de 2004. 84 0 20. Inmovilizado material Terrenos Clínicas y Maquinaria y Equipamiento hotelesequipamiento Obras en Total oficinas construcción m€m€m€m€m€m€ Coste de adquisición Situación al 01.01.2014 Diferencias de divisas Altas 61.344 237.328 1.550 3.180 0 637 – 321 74.124 3.002 487 90 1.433 322 – 2.545 – 369 470 376.268 27 5.334 1.101 – 199 3.493 – 3.434 Bajas 0 Traspasos 0130424 56 – 700 – 90 62.894 240.954 73.923 3.101 699 381.571 Situación al 01.01.2013 0 132.256 61.533 2.627 0 196.416 Diferencias de divisas 0 1.495 364 61 0 1.920 Altas 07.1712.504 200 09.875 Bajas 0 0 – 3.086 Situación al 31.12.2014 Amortizaciones Situación al 31.12.2014 Valor contable 31.12.2014 – 2.463 – 365 0 140.664 61.938 2.523 0 205.125 62.894 100.290 11.985 578 699 176.446 Clínicas y Maquinaria y Equipamiento Obras en Total Terrenos – 258 hotelesequipamiento oficinas construcción m€m€m€m€m€m€ Coste de adquisición 58.956 239.861 73.100 2.990 371 375.278 Diferencias de divisas – 390 – 989 – 166 – 24 – 2 – 1.571 Altas 2.7781.4342.283 Situación al 01.01.2013 0 Traspasos 0261867 30 – 1.158 0 61.344 237.328 – 1.960 74.124 – 81 – 1 – 5.281 Bajas Situación al 31.12.2013 – 3.239 871.2607.842 3.002 470 376.268 Amortizaciones Situación al 01.01.2013 0 127.926 60.949 2.551 0 191.426 Diferencias de divisas 0 – 435 – 109 – 19 0 – 563 Altas 07.2712.632 178 0 10.081 Bajas 0 0 – 4.528 0 196.416 Traspasos Situación al 31.12.2013 0 61.344 – 2.506 – 1.939 – 83 132.256 61.533 2.627 105.072 12.591 375 470 179.852 De los valores contables indicados, al día del cierre del balance se descontaron € 8,5 mio. (año anterior € 8,9 mio.) de subvenciones a la inversión. A nexo del consolidado 85 21. Activos tomados y dados en alquiler En los distintos hoteles y en la central del grupo IFA existen los siguientes contratos de leasing operativo en los que el grupo IFA es tomador: ■■ Las oficinas en las que se encuentra la central del grupo en Duisburg son alquiladas. El contrato de alquiler tiene una vigencia hasta el 31 de marzo de 2017. El gasto anual de alquiler es de m€ 35. ■■ Los coches tipo turismo (15 contratos de leasing) son tomados en leasing con una duración habitual de tres a cuatro años. ■■ Una central calefactora cogeneradora en Usedom ha sido contratada por leasing con una duración de 10 años. Los contratos de leasing mencionados ocasionan unos pagos de leasing mínimos de: Vencimiento 2014 2013 m€m€ Hasta 12 meses 231 195 Más de 12 y menos de 60 meses 572 448 Más de 60 meses 119 112 En el ejercicio del informe se registraron m€ 279 (año anterior m€ 294) de gastos de alquiler con efecto sobre el resultado como consecuencia de contratos de leasing. Además, en los hoteles se encuentran algunos locales alquilados a terceros. Los ingresos de alquileres son de poca relevancia para el consorcio. Los contratos tienen vigencias de entre uno y cinco años. Generalmente finalizan al término del contrato. En parte existen opciones de prórroga. 86 22. Otros activos financieros Participaciones Valores Otros préstamos Total en empresas del grupo m€m€m€m€ Coste de adquisición Situación al 01.01.2014 32 18 25 75 0 1.860 0 1.860 32 1.878 25 1.935 Situación al 01.01.2014 32 0 0 32 Situación al 31.12.2014 32 0 0 32 0 1.878 25 1.903 Altas Situación al 31.12.2014 Amortizaciones Valor contable 31.12.2014 Participaciones Valores Otros préstamos Total en empresas del grupo m€m€m€m€ Coste de adquisición Situación al 01.01.2013 Traspasos Situación al 31.12.2013 32 226 25 283 0 32 – 208 0 – 208 18 25 75 Amortizaciones Situación al 01.01.2013 32 Situación al 31.12.2013 32 0 0 32 0 18 25 43 Valor contable 31.12.2013 0 0 32 La partida de valores incluye al 31 de diciembre de 2014 obligaciones emitidas por el Gobierno Canario que fueron adquiridas por las sociedades hoteleras españolas durante el ejercicio (m€ 1.860), así como acciones en propiedad de las sociedades austriacas (m€ 18; año anterior: m€ 18). Las obligaciones canarias tienen una vigencia hasta diciembre de 2019. El tipo de interés de las obligaciones es de 0,5 %. El ingresos de intereses en 2014 es de m€ 1. Los valores contables del inmovilizado financiero indicados corresponden en general al valor razonable. 23. Derechos fiscales diferidos Igual que el año pasado los derechos fiscales diferidos se refieren a los impuestos diferidos activados en las sociedades austriacas y en IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft sobre traspasos a cuenta nueva de pérdidas fiscales así como a impuestos diferidos activos sobre diferencias temporales y pérdidas de años anteriores en IFA Insel GmbH & Co. KG. (véase explicación 15). A nexo del consolidado 87 24. Instrumentos financieros derivados 31.12.2014 31.12.2014 Valor nominal Valor razonable positivo 31.12.2013 31.12.2013 Valor nominal Valor razonable negativo positivo negativo m€m€m€m€m€m€ Swaps con hedge accounting 49.2970 12.077 66.3450 10.534 Swaps sin hedge accounting Swaps 8.0000 548 10.7190 756 57.2970 12.625 77.0640 11.290 De los instrumentos financieros derivados se indican m€ 10.149 (año anterior: m€ 8.203) entre las deudas a largo plazo y m€ 2.476 (año anterior: m€ 3.087) entre las deudas a corto plazo. Los instrumentos financieros derivados son exclusivamente negocios relacionados con el tipo de interés y productos OTC, es decir productos que no cotizan en bolsa. Los instrumentos financieros derivados se valoran con sus valores de mercado calculados por las entidades financieras. Se trata de valores basados en modelos internos de riesgos que se calculan conforme a procedimientos matemáticos generalmente aceptados. Al calcular el valor de mercado de los derivados financieros, no se incluye el desarrollo opuesto de las operaciones de base. Por ­consiguiente no representan los importes que IFA H&T obtendría en las condiciones actuales del mercado por las operaciones básicas y de garantía en su conjunto si ambas se realizasen inmediatamente. Los valores contables de los derivados coinciden con los valores de mercado. En el ejercicio no se han producido inefectividades de los derivados que se encuentran en el hedge accounting y que habría que recoger con efecto sobre los resultados. Antes de la firma de contratos, IFA H&T comprueba la solvencia de las otras partes. 25. Existencias 31.12.2014 31.12.2013 m€m€ Comidas y bebidas 930 Material de consumo 437 1.367 933 484 1.417 En el ejercicio 2014, igual que el año anterior, no se contabilizaron existencias al valor neto de venta. Al igual que el año anterior, en el consolidado no se efectuaron aumentos del valor contable. En el ejercicio se registraron existencias por valor de € 18,0 mio. (año anterior € 17,8 mio.) como gastos. 88 26. Derechos por suministros y servicios 31.12.2014 31.12.2013 m€m€ Derechos brutos 10.258 Periodificación clientes hospedados 11.138 1.965 2.250 Ajustes de valores – 1.512 – 1.470 10.711 11.918 La periodificación de clientes hospedados se refiere a los servicios aún no facturados a los clientes que pasan sus vacaciones en los respectivos hoteles más allá de la fecha de cierre del balance. H&T evalúa de forma continua la solvencia de sus clientes y normalmente no pide garantías. H&T llevó a cabo los ajustes de valor de posibles incobrables. Estos incobrables coincidían con las estimaciones y suposiciones del Consejo de Administración y se mantuvieron en el volumen habitual del negocio. A continuación se indican las variaciones en los ajustes del valor de derechos por suministros y servicios: 2014 2013 m€m€ Ajustes de valor el 1.1. 1.470 Consumo 14 Cancelaciones (recuperación de valor de derechos reducidos previamente) 223 Dotación en el periodo del informe (gasto por ajustes de valor) Ajustes de valor al 31.12. 1.511 33 261 279 253 1.512 1.470 Las disminuciones del valor de derechos por suministros y servicios se recogen habitualmente en cuentas de ajustes de valor. La decisión si un riesgo de cobro se tiene en cuenta a través de una cuenta de ajuste de valor o a través de una minoración directa del derecho, depende del grado de probabilidad de la imposibilidad de cobro. Si los derechos se consideran incobrables, se cancela ­contablemente el correspondiente valor patrimonial reducido. La tabla que sigue refleja el riesgo crediticio contenido en los derechos por suministros y servicios: m€ Derechos De ellos: ni brutos reducido ni De ellos: no reducido al cierre de las De ellos: cuentas y vencido posteriormente con valor vencido al Menos De 30 a De 61 a Más de cierre de las de 30 60 días 90 días 90 días cuentas reducido días Derechos por suministros y servicios al 31.12.2014 12.223 2.758 4.488 2.488 436 541 1.512 13.388 3.780 6.669 1.074 194 201 1.470 Derechos por suministros y servicios al 31.12.2013 A nexo del consolidado 89 27. Derechos contra empresas del grupo Los datos se refieren a las siguientes empresas del grupo: 31.12.2014 31.12.2013 m€m€ Key Travel S.A. 67 67 Oasis Beach Maspalomas S.L. 21 12 9 7 22 0 Megahotel Faro S.L. Creativ Hotel Buenaventura Otros 1 1 120 87 Los derechos contra empresas del grupo son, además de Key Travel S.A., sociedad no incluida en las cuentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik AG (véase explicación 5), derechos contra filiales del consorcio LOPESAN por facturación corriente. 28. Otros derechos Inversiones financieras con plazo superior a tres meses 31.12.2014 31.12.2013 m€m€ 29.117 502 Derechos por la venta de Valdeláguila 1.803 1.803 Derechos por la gestión de Rheinsberg 0 1.330 Derechos por Finsterbergen 0 351 Obligaciones canarias 0 208 Otros 317 182 Ajustes de valor – 1.803 – 3.485 Otros derechos financieros 29.434 891 IVA 54 55 Otros 26 0 Otros derechos no financieros 80 55 29.514 946 2014 2013 A continuación se indican las variaciones en los ajustes de valor de otros derechos: Ajustes de valor el 1.1. Cancelación (Recuperación de valor de derechos previamente reducidos) 90 m€m€ 3.485 3.497 0 12 Disposición (Gasto por ajustes de valor) 1.682 0 Ajustes de valor el 31.12. 1.803 3.485 El importe de m€ 1.803 (año anterior: m€ 1.803) de los ajustes de valor corresponde a los derechos por la venta del terreno de Valdeláguila. El año anterior hubo además ajustes de valor por importe de m€ 351 de los derechos de la venta de IFA BergHotelgesellschaft (Finsterbergen) así como m€ 1.330 de los derechos contra Wellnesshotel Hafendorf Rheinsberg GmbH & Co. KG. La tabla que sigue refleja el riesgo crediticio contenido en los otros derechos financieros: m€ Derechos De ellos: ni brutos reducido ni De ellos: no reducido al cierre de las De ellos: cuentas y vencido posteriormente con valor vencido al Menos De 30 a De 61 a Más de cierre de las de 30 60 días 90 días 90 días cuentas reducido días Otros derechos al 31.12.2014 31.23729.434 0000 1.803 Otros derechos al 31.12.2013 4.376 891 0000 3.485 29. Derechos por impuestos sobre resultados Igual que el año anterior, los exigibles por impuestos sobre resultados afectan exclusivamente los exigibles del impuesto de s­ ociedades y de actividades económicas. 30. Saldos en bancos y cajas Saldo en cajas 31.12.2014 31.12.2013 m€m€ 201 247 Saldo en entidades financieras 65.588 23.422 Saldos en bancos y cajas 65.789 23.669 A los saldos en Euro con vencimiento diario en entidades financieras se les aplicaba en el día del cierre del balance en distintos bancos tipos de interés entre 0,0 y 0,7 % (año anterior entre 0,0 y 0,5 %). De los saldos en entidades financieras, m€ 3.495 (año anterior: m€ 3.459) están depositados como garantía en entidades financieras. Los saldos depositados se refieren a la garantía del servicio de capital de los próximos doce meses del crédito sindicado a favor del consorcio de bancos liderado por el Banco Santander (m€ 3.495; año anterior: m€ 3.459). La partida de saldos en bancos y cajas coincide con el fondo financiero periodificado en la cuenta de flujo de capital. 31. Ajustes por periodificación a corto plazo Los ajustes por periodificación contienen los anticipos de seguros, contratos de mantenimiento, pagos por utilización y tasas en los que el correspondiente gasto debe ser atribuido al año siguiente. A nexo del consolidado 91 Explicaciones acerca del balance consolidado – Pasivo 32. Capital suscrito La Junta General de la sociedad acordó el 17 de julio de 2014 la ampliación del capital social de la sociedad de € 17.160.000,00 en un máximo de € 34.320.000,00 hasta un máximo de € 51.480.000,00 mediante emisión de un máximo de 13.200.000 nuevas acciones ordinarias al portador con una participación matemática en el capital social de € 2,60 cada una a cambio de aportaciones dinerarias. El 11 de noviembre de 2014, el Consejo de Administración de IFA Hotel & Touristik AG comunicó que, una vez finalizado el plazo de suscripción el 10 de noviembre de 2014, todas las acciones nuevas habían sido suscritas por los accionistas. La proporción de suscripción era de 1:2, es decir que una acción ordinaria antigua daba derecho a la suscripción de dos acciones nuevas. El precio de suscripción y colocación de la acción nueva era de € 4,72 por unidad nueva. La sociedad obtuvo así de la ampliación de capital dineraria un ingreso bruto de emisión de € 62.304.000,00. Después de la inscripción de la ejecución de la ampliación de capital en el Registro Mercantil el 21 de noviembre de 2014, el nuevo capital social se eleva por tanto a € 51.480.000, dividido en 19.800.000 acciones ordinarias al portador. El agio se aportó a la reserva de capital. La evolución del capital social está reflejada en la cuenta de variación de fondos propios. Mediante acuerdo de la Junta General del 20 de julio de 2010, el Consejo de Administración fue autorizado a adquirir, con la aprobación del Consejo de Vigilancia, acciones propias hasta un máximo del 10 % del capital social existente. La autorización es válida hasta el 19 de julio de 2015 y su objetivo es la amortización y reducción del capital suscrito cuando se alcance el umbral del 10 %. El volumen total de las acciones recompradas sobre la base de la autorización de la Junta General del 20 de julio de 2010 con la correspondiente aprobación del Consejo de Vigilancia es de 75.147 acciones (año anterior: 75.147 acciones) al 31 de diciembre de 2014, con un ­contravalor de € 444.076,11 (año anterior: € 444.076,11) y una parte proporcional en el capital social de € 195.382,20, equivalente al 0,38 % (año anterior: € 195.382,20 equivalente a 1,14 %). A lo largo del ejercicio del informe, igual que el año anterior, no se ­compraron acciones propias. En el contexto de la ampliación de capital, IFA Hotel & Touristik AG no ejerció los derechos de suscripción correspondientes a las acciones propias. 33. Reserva del capital La reserva del capital incluye el agio por ampliaciones de capital. La evolución de la reserva de capital está representada en la cuenta de variación de fondos propios. 34. Reservas de beneficios Las reservas de beneficios comprenden exclusivamente otras reservas de beneficios. Además, las diferencias que resultan del programa de recompra de acciones entre el contravalor de las acciones adquiridas y la parte proporcional del capital social, equivalente a € 124.932,42, fueron compensadas con las reservas de beneficios. Los gastos de la ampliación de capital se compensaron con las reservas de beneficios teniendo en cuenta el efecto fiscal y sin efecto sobre el resultado. La evolución de las reservas de beneficios se refleja en el estado de variación de fondos propios. 35. Resultado consolidado restante En el resultado consolidado restante se indican no sólo las diferencias por cambio de divisas sin efecto sobre el resultado ocasionadas como consecuencia de la conversión de las cuentas anuales de Equinoccio Bávaro, S.A., de Círculo de Rotorúa, S.A., de Inversiones Floripés S.A. y de DINOTREN CORP S.R.L. desde la moneda funcional USD hacia la moneda del informe, el Euro, sino también las variaciones del valor de mercado, sin efecto sobre el resultado, de los derivados financieros en relación con el hedge accounting, descontando los impuestos diferidos correspondientes (véase la presentación en la cuenta de variación de fondos propios del consolidado). 92 36. Participación de otros socios en los fondos propios Las participaciones de otros socios en los fondos propios se refieren a la participación minoritaria al 25 % en Equinoccio Bávaro, S.A. y en Círculo de Rotorúa así como la participación minoritaria del 0,8 % en Inversiones Floripés S.A. 37. Deudas financieras a largo plazo Entre las deudas financieras a largo plazo se indican aquellas partes de los préstamos de entidades financieras que son de largo plazo (véase también las explicaciones acerca de los instrumentos financieros en el punto 47). Las financiaciones existentes al 31 de diciembre de 2014 están garantizadas por importe de € 85,2 mio. (año anterior € 93,6 mio.) con hipotecas sobre los establecimientos clínicos y hoteleros del grupo IFA. Además, efectos canarios por importe de € 0,0 mio. (año anterior € 0,2 mio.) así como participaciones en una filial consolidada de IFA H&T sirven de garantía para las financiaciones existentes. 38. Otras provisiones a largo plazo Los datos se refieren sobre todo a las provisiones para pensiones en las sociedades españolas. Su evolución en 2014 ha sido la siguiente: Situación al 01.01.2013 Dotación m€ 1.084 6 Situación al 31.12.2013 1.090 Situación al 01.01.2014 1.090 Dotación Situación al 31.12.2014 206 1.296 Se prevé que la baja de fondos de las provisiones se producirá por el mismo importe en los próximos años. 39. Provisiones fiscales diferidas Con respecto a la composición de las provisiones fiscales diferidas, véase explicación nº 15. 40. Deudas fiscales por impuestos sobre la renta Impuesto de sociedades Impuesto sobre actividades económicas Deudas fiscales por impuestos sobre renta 31.12.2014 31.12.2013 m€m€ 1.147 945 329 88 1.476 1.033 Se indican las deudas fiscales actuales por Impuestos sobre la Renta. A nexo del consolidado 93 41. Otras provisiones a corto plazo Las otras provisiones a corto plazo se refieren a riesgos procesales y experimentaron la siguiente evolución: m€ Situación al 01.01.2013 221 Canceladas – 169 Dotadas/Constituidas 716 Situación al 31.12.2013 768 Situación al 01.01.2014 768 Canceladas – 366 Utilizadas – 350 Situación al 31.12.2014 52 La constitución de provisiones para riesgos procesales del ejercicio anterior se refiere a derechos de devolución que el administrador de insolvencia reclamó en el contexto del procedimiento de insolvencia sobre el patrimonio de la propietaria del hotel en Hafendorf Rheinsberg, la empresa Wellnesshotel Hafendorf Rheinsberg GmbH & Co. KG con sede en Berlín, contra IFA debido a una impugnación de insolvencia. Durante el ejercicio, la cuantía de m€ 350 de la provisión se consumió como consecuencia de un acuerdo amistoso alcanzado y el importe de m€ 366 ha sido cancelado con efecto sobre el resultado. La provisión remanente al 31 de diciembre de 2014 se refiere a riesgos procesales en España. 42. Deudas financieras a corto plazo Entre las deudas financieras a corto plazo se registran las partes de corto plazo de los préstamos, la utilización de líneas de créditos y las periodificaciones de los intereses (ver explicación 48). 43. Deudas por suministros y servicios Las obligaciones por suministros y servicios se refieren a las obligaciones ante los proveedores por la operación corriente de nuestros establecimientos clínicos y hoteleros. 44. Deudas con empresas del grupo Los datos se refieren a las siguientes empresas: 31.12.2013 m€m€ Cook & Events Canarias, S.A. 309 331 Interhotelera Española S.A. 181 773 Maspalomas Resort S.L. 163 559 Lopesan Asfaltos y Construcciones S.A. 68 27 Bitumex, S.A. 24 0 Meloneras Golf S.L. 9 9 Creativ Hotel Catarina S.A. 2 8 Maspalomas Golf S.A. 2 1 Creativ Hotel Buenaventura S.A.U. 0 54 Otros 94 31.12.2014 0 1 758 1.763 Las deudas con empresas del grupo son deudas con filiales del consorcio LOPESAN por facturación corriente. 45. Otras obligaciones 31.12.2014 31.12.2013 m€m€ Obligaciones por sueldos y salarios 437 716 Obligaciones con comanditarios de IFA Insel Ferienanlagen GmbH & Co KG 588 582 Otras obligaciones del área de personal 848 704 Auditoría de las cuentas anuales 290 214 Indemnizaciones Otros 95 278 363 569 Otras obligaciones financieras 2.536 3.148 Pagos a cuenta recibidos 4.612 4.439 IVA 439 Obligaciones de seguridad social 708 939 IRPF 339 320 Impuestos municipales 22 18 Impuestos sobre el patrimonio 88 77 Otros impuestos 1.187 19 8 Otras deudas no financieras 6.227 6.988 8.763 10.136 Las deudas con comanditarios de IFA Insel Ferienanlagen GmbH & Co. KG se refieren al valor de mercado de las participaciones de los socios minoritarios de IFA Insel Ferienanlagen GmbH & Co. KG. El cálculo del valor de mercado se basa en el pago de precios de c­ ompra de participaciones minoritarias en el pasado. 46. Ajuste por periodificación Se trata principalmente de un anticipo por 20 años del Ayuntamiento de Schöneck a los gastos de explotación de la piscina lúdica del IFA Ferienpark Hohe Reuth de IFA Insel Ferienanlagen GmbH & co. KG. A nexo del consolidado 95 47. Datos adicionales acerca de los instrumentos financieros Valores contables, valoraciones y valores razonables por categorías de valoración Con respecto a la clasificación de los instrumentos financieros, IFA Hotel & Touristik AG se ha guiado por las categorías de valoración de IAS 39, ya que la distribución de riesgos dentro de estas categorías de valoración es similar. Las tablas que siguen muestran los valores contables y el valor razonable (fair value) de cada categoría de valores patrimoniales ­financieros y obligaciones al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013. Datos en m€ Cate- goría contable de 31.12.2014 Valor Valoración balance según IAS 39 Gtos. Ga- Fair Value Fair Value 31.12.2014 actu- stos sin efectocon efecto valo- alizados de ración Fair Value sobre sobre decom- resultadoresultado comprapra Activos financieros Valores AfS Préstamos concedidos LaR 1.878 25 25 0 0 Derechos por suministro y servicio LaR 10.710 10.710 0 Derechos contra empresas del grupo LaR 120 120 0 0 1.878 0 0 1.878 0 25 0 0 10.710 0 0 120 Otros activos financieros LaR 29.434 29.434 0 0 0 29.434 Saldos en bancos y cajas LaR 65.789 65.789 0 0 0 65.789 FAHfT 0 0 0 0 0 0 Total activos financieros Derivados financieros sin hedge-accounting 107.956 106.078 0 1.878 0 107.956 Obligaciones financieras Deudas financieras OL 87.465 87.465 0 0 0 87.465 Obligaciones por suministro y servicio OL 8.608 8.608 0 0 0 8.608 Obligaciones con empresas del grupo OL 758 758 0 0 0 758 Otras obligacones financieras OL 2.536 1.996 0 0 540 2.536 FLHfT 548 0 0 0 548 548 Total obligaciones financieras Derivados financieros sin hedge accounting 99.915 98.827 0 0 1.088 99.915 Agregado según categorías de valoración conforme a IAS 39 96 Loans and receivables (LaR) 106.078 106.078 0 0 0 106.078 Available for Sale (AfS) 1.878 0 0 1.878 0 1.878 Other Liabilities (OL) 99.367 98.827 0 0 540 99.367 Financial Liabilities Held for Trading (FLHfT) 548 0 0 0 548 548 Datos en m€ Cate- Valor goría contable de 31.12.2013 Valoración balance según IAS 39 actu- stos sin efectocon efecto valo- alizados de ración Fair Value Gtos. Ga- Fair Value Fair Value 31.12.2013 sobre sobre decom- resultadoresultado comprapra Activos financieros Valores AfS Préstam os concedidos LaR 25 25 0 0 0 25 Derechos por sum inistro y servicio LaR 11.918 11.918 0 0 0 11.918 Derechos contra em presas del grupo LaR 87 87 0 0 0 87 Otros valores patrim oniales financieros LaR 891 891 0 0 0 891 Saldos en bancos y cajas 18 0 0 18 0 18 LaR 23.669 23.669 0 0 0 23.669 FAHfT 0 0 0 0 0 0 Total valores patrimoniales financieros 36.608 36.590 0 18 0 36.608 0 96.882 Derivados financieros sin hedge-accounting Obligaciones financieras Deudas financieras OL 96.882 96.882 0 0 Obligaciones por sum inistro y servicio OL 6.943 6.943 0 0 0 6.943 Obligaciones con em presas del grupo OL 1.763 1.763 0 0 0 1.763 Otras obligacones financieras OL 3.149 2.567 0 0 582 3.149 FLHfT 756 0 0 0 756 756 Total obligaciones financieras 109.493 108.155 0 0 1.338 109.493 0 0 0 36.590 Derivados financieros sin hedge accounting Agregado según categorías de valoración conforme a IAS 39 Loans and receivables (LaR) 36.590 36.590 Available for Sale (AfS) 18 0 0 18 0 18 Other Liabilities (OL) 108.737 108.155 0 0 0 108.737 Financial Liabilities Held for Trading (FLHfT) 756 0 0 0 756 756 Cálculo de los valores razonables (fair value) El valor contable de los instrumentos financieros a largo plazo, especialmente en el caso de los efectos, coincide con el valor razonable. Los valores contables de los instrumentos financieros a corto plazo, sobre todo en los derechos y obligaciones por suministros y servicios, coinciden con los valores razonables de estos instrumentos financieros debido a los vencimientos a corto plazo de los mismos. El valor contable de obligaciones con bancos coincide en general con el valor de mercado debido a la aplicación casi exclusiva del tipo de interés variable. La sociedad observa la evolución del valor de las obligaciones con tipos de interés fijo y variable así como las obligaciones a largo y corto plazo. En este contexto se lleva a cabo una comprobación de los riesgos mercantiles y otros riesgos financieros. Como protección contra las variaciones del tipo de interés en las obligaciones con tipos de interés variables, la sociedad contrató swaps (véase explicación 24). El consorcio utiliza la siguiente jerarquía para determinar y reflejar el valor razonable de instrumentos financieros según el ­procedimiento de valoración: A nexo del consolidado 97 Nivel 1: precios cotizados (no adaptados) en mercados activos para valores patrimoniales u obligaciones similares, Nivel 2: procedimientos en los que todos los parámetros para el input que tienen un efecto importante sobre el valor razonable ­registrado, pueden ser observados directa o indirectamente (véase también explicación 24), Nivel 3: procedimientos que utilizan parámetros para el input que tienen un efecto importante sobre el valor razonable y que no se basan en los datos de mercado observables. Todos los instrumentos financieros calculados al valor razonable en el consolidado al 31 de diciembre de 2014 (2013), deben ser atribuidos al nivel 2. Datos sobre la cuenta de pérdidas y ganancias La tabla que sigue refleja las pérdidas y ganancias netas de los instrumentos financieros tal como se recogen en la cuenta de p­ érdidas y ganancias. 2014 2013 m€m€ Held for Trading (HfT) 208 378 Loans and Receivables (LaR) 178 – 77 Available for Sale (AfS) 1 5 Other Liabilities (OL) – 4.266 – 4.624 – 3.879 – 4.318 Los resultados netos atribuibles a la categoría “Held for Trading” provienen de los instrumentos financieros derivados y se refieren tanto a intereses como a variaciones del valor de mercado. Las ganancias netas (año pasado: pérdidas netas) de la categoría “Loans and Receivables” contienen principalmente ingresos de ­intereses, ajustes de valor de derechos y gastos por incobrables. En las cuentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik AG, los ajustes de valor de derechos por suministros y servicios atribuibles a la categoría “Loans and Receivables”, se registran entre otros gastos operativos. Los beneficios netos de la categoría “Available for Sale” contienen ingresos por intereses. Las pérdidas netas de la categoría “Other Liabilities” provienen de los gastos de intereses de las deudas financieras y de la baja c­ ontable de obligaciones. Los intereses de los instrumentos financieros se indican en el resultado de intereses (véase explicación 14). 48. Gestión de riesgos financieros y derivados financieros Los fundamentos de la gestión de riesgos IFA Hotel & Touristik AG resume las medidas existentes en la empresa para la gestión de riesgos en un sistema unificado y coherente de gestión de riesgos. El sistema prevé el registro y la valoración periódicos de riesgos nuevos y conocidos por parte de los responsables y establece un sistema de información concluyente. Además, las áreas del consorcio IFA informan mensualmente de la evolución ­financiera y operativa. Con estas medidas, el Consejo de Administración y el Consejo de Vigilancia son informados periódica y tempranamente de la situación de riesgos y pueden acordar las medidas apropiadas para reducir, evitar y combatir los riesgos. Con respecto a sus valores patrimoniales, deudas, transacciones previstas y obligaciones existentes, IFA Hotel & Touristik AG está expuesta sobre todo a los riesgos crediticios, de liquidez y de la variación de los tipos de interés. El objetivo del management de riesgos financieros es limitar estos riesgos de mercado a través de las actividades operativas y financieras corrientes. 98 El Consejo de Administración determina anualmente las características básicas de la política financiera y el Consejo de Vigilancia las supervisa. La aplicación de la política financiera y la gestión de riesgos continuada son obligación del Consejo de Administración Riesgo crediticio La liquidez abarca ante todo los medios de pago y equivalentes. En relación con la inversión de fondos líquidos, el consorcio está ­expuesto a pérdidas por riesgos crediticios si las entidades financieras no cumplen sus obligaciones. Los derechos por suministros y servicios existen principalmente contra touroperadores y viajeros individuales. Los cobros pendientes se supervisan constantemente. Se hace frente a los riesgos de cobro mediante correcciones de valor individuales. El riesgo máximo de impago se refleja en los valores contables de los activos financieros del balance. Las obligaciones recogidas en los valores fueron emitidas por el Gobierno Canario o los Cabildos Insulares de Gran Canaria y Tenerife. El riesgo de pérdida se considera bajo. Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez del consorcio IFA consiste en la posibilidad de que la sociedad no pueda hacer frente a sus obligaciones financieras, por ejemplo la amortización de deudas financieras, el pago de compromisos de compra y las obligaciones de contratos de leasing. Para que este riesgo no se realice y quede garantizada la solvencia y la flexibilidad financiera del consorcio IFA en todo momento, se mantiene una reserva de liquidez mediante fondos en efectivo y líneas de crédito. Además, la liquidez del consorcio es supervisada constantemente. Las líneas de crédito sin utilizar al 31 de diciembre de 2014 suman € 3,4 mio. (año anterior € 4,0 mio.). El 12 de marzo de 2008, el consorcio IFA suscribió un nuevo crédito sindicado con un consorcio de bancos españoles bajo la dirección del Banco Santander. El volumen total del nuevo crédito sindicado es de € 82,0 mio. de los cuales € 1,0 mio. se facilita como línea de crédito. El tipo de interés es variable y depende del Euribor a tres meses. Los intereses variables están garantizados al menos al 80 % con swaps. La vigencia del crédito es de 15 años. Al 31 de diciembre de 2014, el importe pendiente del crédito era de € 61,3 mio. (año anterior: € 65,6 mio.) El crédito sindicado prevé como covenant, aparte de una proporción mínima entre el endeudamiento bancario y los valores de mercado de los activos de IFA Insel Ferienanlagen GmbH & Co. KG (Loan to Value), un apalancamiento mínimo. Los covenants son supervisados continuamente por el Consejo de Administración de IFA Hotel & Touristik AG. Actualmente no existe ningún incumplimiento de los ­covenants y el Consejo de Administración parte de la base de que los ratios tampoco se incumplirán en el futuro. El 25 de noviembre de 2008, filiales en España contrataron otros préstamos a largo plazo por un volumen total de € 24,3 mio. con el Banco Santander. Los préstamos tienen una vigencia de doce años. El tipo de interés es variable y depende del Euribor a tres meses. Los pagos de interés variable están asegurados con swaps. Los préstamos no prevén covenants. Al 31 de diciembre de 2014 el importe pendiente del préstamo era de € 12,8 mio. (año anterior: € 14,9 mio.) En febrero de 2009, filiales españolas suscribieron con el Banco Santander otros préstamos a largo plazo con un volumen de € 5,5 mio. Los préstamos también tienen una duración de doce años, el tipo de interés es variable basado en el Euribor a 3 meses y está garantizado con swaps. Al 31 de diciembre de 2014, estos préstamos tenían un importe pendiente de devolución de € 2,3 mio. (año anterior: € 2,8 mio.). Estos préstamos incluyen un covenant con respecto al porcentaje de fondos propios y un ratio que se refiere a la relación entre EBITDA y servicio de deudas. También estos covenants son continuamente supervisados por el Consejo de Administración de IFA Hotel & Touristik AG. En la actualidad no existe ningún incumplimiento de los covenants y el Consejo de Administración parte de la base de que los ratios tampoco se incumplirán en el futuro. También en febrero de 2009, IFA Hotel Faro Maspalomas S.A. firmó un préstamo por importe de € 12,0 mio. con el banco español La Caixa. El préstamo también tiene una vigencia de doce años, un interés variable sobre la base del Euribor a 3 meses y está garantizado con un swap. No hay covenants en este préstamo. Al 31 de diciembre de 2014 quedaba pendiente de amortización un importe de € 6,4 mio. (año anterior: € 7,4 mio.). A nexo del consolidado 99 De las obligaciones financieras resultarán en los próximos años previsiblemente los siguientes pagos (no descontados): m€Valor Vencimiento contable 201420152016201720182019 / después después de 2019 de 2018 al 31.12.2014 Deudas financieras 87.465 n / a8.6758.6078.8869.1798.940 43.178 Obligaciones por suministros y servicios8.608 n / a 8.60800000 Obligaciones con empresas del grupo 758 n / a 75800000 Otras obligaciones financieras 278 n / a 27800000 al 31.12.2013 Deudas financieras 96.88210.4138.6648.2338.5138.86252.197 n / a Obligaciones por suministros y servicios6.943 6.943000000 Obligaciones con empresas del grupo 1.763 1.763000000 Otras obligaciones financieras 3.149 3.149000000 Además de las amortizaciones reflejadas en la tabla, se producen pagos de intereses especialmente por las deudas financieras y los swaps. Los tipos de interés de los préstamos son en su mayoría variables y dependen del Euribor a 3 meses. En los swaps que garantizan grandes partes del crédito sindicado y los préstamos suscritos por IFA Hotel Faro Maspalomas S.A., IFA Hotel & Touristik AG recibe intereses ­variables sobre la base del Euribor a 3 meses y paga intereses fijos. Los préstamos bancarios (especialmente el crédito sindicado de € 61,3 mio.) tienen vigencias hasta el año 2023. Los swaps tienen vigencia hasta el año 2023 por importe nominal de € 49,3 mio. y se reducen anualmente a partir de 2009 conforme a las amortizaciones ordinarias del crédito sindicado. Los swaps suscritos por IFA Hotel Faro ­Maspalomas S.A. por importe nominal de € 8,0 mio. tienen vigencia hasta el año 2017. Los pagos esperados en el futuro sobre la base de los tipos de interés del 31 de diciembre de 2014, no descontados, que provienen de las mencionadas deudas financieras y de los instrumentos financieros derivados son los que siguen: m€ 201420152016201720182019 / después después de 2019 de 2018 al 31.12.2014 Pagos no descontados por intereses de préstamos bancarios n / a732609514419323140 Pagos no descontados por intereses y derivados financieros n / a2.4762.2891.9931.7281.5393.363 Total de los pagos no descontados por intereses n / a3.2082.8982.5072.1471.8623.503 al 31.12.2013 Pagos no descontados por intereses de préstamos bancarios1.115836737621518885n / a Pagos no descontados por intereses y derivados financieros 3.0872.3952.2141.9301.6754.749 n / a Total de los pagos no descontados por intereses 4.2023.2312.9512.5512.1935.634 n / a 100 Riesgos del mercado financiero El consorcio IFA está expuesto a los riesgos de precios de mercado por cambios en la paridad de divisas y en los tipos de interés. De ellos pueden derivar efectos negativos sobre la situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio. a) Riesgo del cambio de divisas Los riesgos del cambio de divisas del consorcio IFA son consecuencia de la actividad operativa de los hoteles en la República Dominicana y de las inversiones y la financiación relacionadas con estos hoteles, como préstamos internos que se facilitan a las sociedades del consorcio para la financiación. La moneda funcional de las sociedades de la República Dominicana y de Costa Rica es el USD. De este modo existen riesgos por el cambio de divisas entre el USD y el Euro. Puesto que las sociedades desarrollan sus actividades ante todo en su moneda funcional, el riesgo del cambio de divisas del grupo IFA por la actividad operativa corriente se valora como muy escaso. Aparte de este denominado Natural Hedging, es decir el hecho de que determinados ingresos en USD se encuentran ante los ­correspondientes pagos en un plazo breve, no se llevan a cabo operaciones de garantía. Los riesgos de moneda extranjera que no ­influyen en los cashflows del consorcio (es decir riesgos que resultan de la conversión matemática de los activos y de las deudas de las unidades empresariales extranjeras a la moneda del informe consolidado), en ningún caso están cubiertos por garantías. b)Riesgo de cambio del tipo de interés El riesgo de variación del tipo de interés en el consorcio IFA deriva principalmente de las deudas financieras como préstamos con­ interés variable. El consorcio IFA está sometido a riesgos de variación del tipo de interés ante todo en la zona Euro. El Consejo de Administración determina periódicamente la mezcla pretendida de obligaciones con interés fijo y variable, y en consecuencia se ­implanta la estructura de financiación. Si es necesario, se emplean derivados para su realización. En los ejercicio 2008 y 2009, IFA H&T refinanció gran parte del endeudamiento bancario existente (véase explicaciones acerca del riesgo de liquidez). El crédito sindicado a largo plazo contratado el año 2008 y los préstamos suscritos con bancos españoles en los años 2008 y 2009 tienen un tipo de interés variable y están garantizados en su mayoría por swaps en el contexto de operaciones de garantía. De este modo, el riesgo de variación del tipo de interés está asegurado en gran medida. Si el nivel del tipo de interés del mercado al 31 de diciembre de 2014 hubiese sido superior en 100 puntos básicos, el resultado habría sido inferior en € 0,2 mio. (31 de diciembre de 2013: € 0,2 mio.). En el caso de un tipo de interés de mercado inferior en 25 puntos básicos al 31 de diciembre de 2014, el resultado habría sido superior en € 0,2 mio. (31 de diciembre de 2013: € 0,2 mio.). El efecto hipotético sobre el resultado es consecuencia de los efectos potenciales de las obligaciones con tipo de interés variable recogidas en el balance al día del cierre y de los valores razonables de los instrumentos financieros derivados. La variación del valor de mercado de los derivados financieros en el hedge accounting se registra directamente en los fondos propios. Si el nivel de mercado del tipo de interés al 31 de diciembre de 2014 hubiese sido superior en 100 puntos básicos, los fondos propios hubiesen sido superiores en € 9,1 mio. (31 de diciembre de 2013: € 7,3 mio.). En caso de un nivel de mercado del tipo de interés inferior en 100 puntos básicos al 31 de diciembre de 2014, los fondos propios hubiesen sido inferiores en € 15,1 mio. (31 de diciembre de 2013: € 14,1 mio.). c) Otros riesgos de precios No existen otros riesgos de precios 49. Gestión de capital El objetivo principal de la gestión de capital del consorcio IFA es garantizar que también en el futuro se mantenga la capacidad de atender las deudas y se conserve la sustancia financiera. A nexo del consolidado 101 El consorcio gestiona su estructura de capital y hace las adaptaciones necesarias teniendo en cuenta las condiciones económicas ­generales. Para mantener o adaptar la estructura del capital, el consorcio por ejemplo puede pagar dividendos a los accionistas o emitir nuevas acciones. Ni al 31 de diciembre de 2014 ni al 31 de diciembre de 2013 se llevaron a cabo modificaciones de los objetivos, directrices y procedimientos. Se persigue una estructura de capital adecuada para el riesgo mercantil. Con respecto al programa ­existente de recompra de acciones, nos remitimos a las explicaciones del punto 32. IFA Hotel & Touristik AG está sujeta a las exigencias de capital mínimo para sociedades anónimas. El cumplimiento de estas exigencias es supervisado constantemente. En los años 2014 y 2013, los requisitos se cumplían. El consorcio supervisa su capital mediante el apalancamiento que equivale a la relación entre endeudamiento neto y los fondos propios así como mediante el importe absoluto del endeudamiento neto y del porcentaje de fondos propios. El endeudamiento neto abarca las obligaciones financieras a corto y largo plazo descontando los medios de pago y equivalentes. Los fondos propios abarcan los fondos propios que corresponden a los accionistas de la matriz y las participaciones minoritarias. El porcentaje de fondos propios pone en relación la totalidad de los fondos propios con el total de pasivos. 20142013 Endeudamiento neto en m€ – 7.441 73.213 Apalancamiento – 4,6 % 87,2 % Porcentaje de fondos propios 55,5 % 37,2 % El porcentaje de fondos propios siguió aumentando como consecuencia de la ampliación de capital y del resultado consolidado positivo. En la fecha del cierre de balance, el endeudamiento neto es negativo debido a la entrada de fondos de la ampliación de capital. Al calcular el endeudamiento neto se tuvieron en cuenta, aparte de las deudas financieras a largo y corto plazo y los fondos líquidos, también los depósitos a plazo fijo indicados en otros derechos con una vigencia superior a tres meses (véase explicación 28). Otras explicaciones 50. Otras obligaciones financieras y deudas eventuales Las otras obligaciones financieras se componen de contratos de alquiler, arrendamiento y leasing con vigencias hasta el 31 de ­diciembre de 2018 por importe de € 0,9 mio. (año anterior € 0,8 mio.). 51.Informe por segmentos El informe por segmentos se hace según los mercados geográficos del consorcio IFA y coincide con la estructura interna de organización e información del grupo IFA. Los hoteles del grupo IFA se atribuyen a los mercados geográficos en dependencia de su ubicación en las distintas regiones. Los principios contables de los distintos segmentos coinciden con los del consolidado. Las ventas y los ingresos entre los distintos segmentos se acuerdan siempre con precios que se pactarían también con terceros. Los servicios administrativos se cobran como reparto de gastos. Aparte de los ingresos por ventas (véase explicación 7) y otros ingresos operativos, el consorcio IFA informa sobre el resultado del segmento de cada uno de los segmentos e incluye una conciliación de estas partidas con las partidas recogidas en las cuentas consolidadas. Como resultado del segmento se indica el resultado antes de intereses e impuestos sobre renta (EBIT). Los valores patrimoniales a largo plazo con excepción de los instrumentos financieros y los impuestos diferidos, corresponden a ­Alemania con m€ 61.961 (año anterior: m€ 64.974) y al extranjero con m€ 117.562 (año anterior: m€ 117.610). 102 C urso d e pr epara c ió n d e p es c a d o, IF A Rü g en H otel & F erie np ark A le m ania A nexo del consolidado 103 Informe por segmentos Alemania Occidental 2014 2013 E E Importes 1.Ingresos por operaciones con terceros 0,00 0,00 Ingresos de los segmentos 0,00 0,00 2.Otros ingresos operativos con terceros idem entre segmentos 3.Resultado del segmento 643.551,88 224.883,89 2.047.192,30 2.021.815,25 879.630,72 – 144.218,96 3.576,56 5.392,40 4.Resultado financiero 5.Impuestos sobre resultados 6.Superávit del ejercicio 7.Amortizaciones República Dominicana Conciliación 20142013 E E 20142013 E E Importes 1.Ingresos por operaciones con terceros 15.665.901,95 14.297.546,42 0,00 0,00 Ingresos de los segmentos 15.665.901,95 14.297.546,42 0,00 0,00 491.047,70 465.737,98 0,00 0,00 0,00 0,00 – 2.080.438,54 – 2.052.607,50 1.176.342,21 586.742,08 0,00 0,00 2.Otros ingresos operativos con terceros idem entre segmentos 3.Resultado del segmento 4.Resultado financiero 5.Impuestos sobre resultados 6.Superávit del ejercicio 7.Amortizaciones 104 1.562.248,22 1.695.727,50 0,00 0,00 Alemania Báltico 2014 Austria 2013 E E 2014 E España 2013 E 2014 E 2013 E 46.413.686,04 44.142.440,25 5.697.318,38 5.862.393,65 47.495.923,81 44.867.424,76 46.413.686,04 44.142.440,25 5.697.318,38 5.862.393,65 47.495.923,81 44.867.424,76 588.746,99 542.304,18 23.248,10 8.547,86 3.513.866,50 2.374.995,59 33.246,24 30.792,25 0,00 0,00 0,00 0,00 7.965.465,78 6.057.607,54 – 104.839,55 406.943,90 9.036.756,20 5.382.972,12 4.551.696,11 4.494.650,19 825.298,62 839.471,27 3.048.560,45 3.257.625,82 Consolidado 20142013 E E 115.272.830,18 109.169.805,08 115.272.830,18 109.169.805,08 5.260.461,17 3.616.469,50 0,00 0,00 18.953.355,36 12.290.046,68 – 4.065.888,36 – 4.337.493,87 824.394,43 1.917.047,73 14.063.072,57 6.035.505,09 9.991.379,96 10.292.867,18 A nexo del consolidado 105 52. Datos acerca de las relaciones con personas y empresas cercanas Las sociedades del consorcio IFA prestan sus servicios habituales también para empresas cercanas. Por otra parte, personas cercanas prestan servicios a las sociedades del consorcio IFA dentro de su objeto mercantil. En la siguiente tabla se observa el volumen de los servicios prestados a empresas cercanas y los servicios utilizados por empresas cercanas: Empresas Volumen de servicios Volumen de servicios prestados recibidos 2014201320142013 m€m€m€m€ GRUPO LOPESAN Interhotelera Española S.A. Maspalomas Resort S.L. Cook-Event Canarias S.L. Meloneras Golf S.L. Creativ Hotel Buenaventura S.A.U. Megahotel Faro S.L. 1.630 834 3.430 3.018 428 439 74 60 1 1 3.297 2.720 0 0 70 57 92 137 144 158 212 208 57 68 Creativ Hotel Catarina S.A. 54 104 97 188 Lopesan Asfaltos y Construcciones S.A. 14 17 31 30 0 0 7 31 307 297 28 32 Maspalomas Golf S.A. Oasis Beach Maspalomas S.L. Altamarena S.A. 4 1 0 0 Expo Meloneras 53 7 7 1 Hijos de Francisco López Sánchez, S.A. 0 2 3 0 Key Travel, S.A. 1 0 0 0 0 0 222 0 Bitumex, S.A. 2.7962.0477.4676.363 Los servicios recibidos de Interhotelera Española, S.A. se refieren a servicios de lavado y el reparto de gastos de la unificación de las actividades de las áreas de comercial, recursos humanos, compras e informática de los consorcios LOPESAN e IFA a IFA Canarias. Los servicios prestados a Interhotelera Española se refieren principalmente a cargos de IFA Canarias a los hoteles del consorcio­ LOPESAN en Gran Canaria por gastos de personal y publicidad. Los servicios prestados a Maspalomas Resort S.L., Megahotel Faro S.L. y Oasis Beach Maspalomas S.L. se refieren en su mayoría a servicios de mantenimiento de piscinas de estas sociedades del consorcio LOPESAN en Gran Canaria. Los servicios prestados por Maspalomas Resort S.L. y Cook-Event Canarias S.L. se refieren principalmente al reparto de gastos de la cocina central en Gran Canaria entre los hoteles del grupo IFA. En el caso de los servicios prestados por Lopesan Asfaltos & Construcciones S.A. se trata de servicios de obras. Los otros servicios recibidos y relacionados en la tabla afectan ante todo servicios hoteleros en overbookings de los distintos hoteles. Las transacciones con personas cercanas se remuneran en condiciones habituales del mercado. Con respecto a las deudas existentes con empresas del grupo en la fecha del cierre, véase explicación 44. Con respecto a los derechos contra empresas del grupo, véase explicación 27. 106 En lo que se refiere a la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y del Consejo de Vigilancia, véase los comentarios de la explicación 57. El Presidente del Consejo de Vigilancia, D. Santiago de Armas Fariña, recibe además la cuantía de m€ 84 (año anterior: m€ 84) por servicios de asesoramiento. 53. Explicaciones acerca del flujo de capital La evolución de la situación financiera del consorcio IFA se presenta mediante la cuenta de flujo de capital. Los fondos financieros coinciden con la partida “saldos en cajas y bancos” del balance. Los cashflows de las actividades de inversión y financiación se­ calculan partiendo de los pagos. El cashflow de la actividad habitual, sin embargo, se calcula indirectamente partiendo del resultado de la actividad operativa. 54. Reparto de dividendos a los accionistas Para el ejercicio 2014 se propone repartir un dividendo de € 0,15 por acción, equivalente a un total de € 2.958.727,95. Para el ejercicio 2013 no se repartieron dividendos. 55. Sucesos posteriores al cierre del ejercicio El 11 de febrero de 2015, el Consejo de Vigilancia dio su conformidad a la adquisición de las dos sociedades Creativ Hotel Catarina S.A. y Altamarena S.A., que se encuentran en Gran Canaria y Fuerteventura respectivamente. Está previsto realizar la transacción a cambio del pago de un precio de compra de aprox. € 47,8 mio. La justa proporción del precio de compra previsto es confirmado por un estudio de valoración de una sociedad auditora de reconocido prestigio internacional. La intención es continuar con el proyecto de la compra o construcción, inicialmente previstas, de un hotel en la República Dominicana en otro momento debido a la cotización del dólar que actualmente está muy alta. Sin embargo, el Consejo de Vigilancia ha dado su conformidad a la ejecución de inversiones de aprox. USD 3,6 mio. en una parte del complejo ya existente. El 11 de marzo de 2015, el Consejo de Administración declaró que tiene la intención de presentar el proyecto de compra de las dos sociedades Creativ Hotel Catarina S.A. y Altamarena S.A. a la Junta General de la sociedad de forma voluntaria para su aprobación en virtud de art. 119, párr. 2 LSA. Con esta presentación voluntaria, el Consejo de Administración tiene la intención de responder al i­nterés de información de todos los accionistas antes de llevar a cabo la transacción, permitiendo que sean ellos los que decidan sobre la operación. Aparte de ello, no se han producido sucesos destacados después del cierre del ejercicio. A nexo del consolidado 107 Explicaciones específicas según art. 315a Código de Comercio (alemán) 56. Número de empleados En el consorcio trabajaba una media de 1.859 empleados (año anterior 1.819). En las distintas regiones, el número de empleados es: Media anual de empleados 2014 2013 Hoteles Alemania 453 456 Clínicas Alemania 165 164 España 620 593 República Dominicana 542 524 Austria Otros 72 75 7 7 1.859 1.819 57. Remuneración del Consejo de Administración y del Consejo de Vigilancia La remuneración del Consejo de Administración durante el ejercicio 2014 fue de € 0,3 mio. (año anterior € 0,4 mio.). De estos­ ingresos, € 0,1 mio. (año anterior € 0,1 mio.) son variables. Los contratos de los miembros del Consejo de Administración prevén que el salario base (inclusive prestaciones complementarias) se componga de una componente fija y otra variable. La remuneración variable se basa en presupuestos internos de la empresa. D. Salvador Elena i Boscà cesó el 18 de septiembre de 2013 en el Consejo de Administración. Los ingresos que D. Salvador Elena i Boscà ha cobrado antes de su salida se observan en la tabla de arriba. En relación con su salida, se abonó al Sr. Salvador Elena i Boscà una indemnización de m€ 147. Además, se le abonó la remuneración variable por el resto ordinario de su mandato hasta julio de 2014 con m€ 24. Los detalles sobre la remuneración del Consejo de Administración se recogen en el informe de situación unificado. La remuneración del Consejo de Vigilancia del año 2014 suma m€ 42 (año anterior m€ 43). Los detalles acerca de la remuneración del Consejo de Vigilancia se recogen en el informe de situación unificado. 58. Declaración de cumplimiento según art. 161 Ley de Sociedades Anónimas (alemana) En diciembre de 2014 y en abril de 2014, el Consejo de Administración y el Consejo de Vigilancia hicieron conjuntamente la declaración de cumplimiento según art. 161 LSA (alemana) en relación con las recomendaciones del Código alemán de Corporate Governance en su versión del 13 de mayo de 2013 y 24 de junio de 2014. Forma y contenido de la declaración de cumplimiento son accesibles permanentemente en la página web de IFA Hotel & Touristik AG http://www.lopesan.com/es/hoteles-ifa/empresa/info-legal_009.html 59. Remuneración del auditor Según el art. 314, párr. 1 nº 9 Cód.Com., los honorarios totales facturados por el auditor de las cuentas consolidadas para el ejercicio 2014 eran de m€ 229. Este importe incluye m€ 200 de honorarios por la auditoría de las cuentas anuales y m€ 27 por asesoría fiscal así como m€ 2 por otros servicios de confirmación. El año anterior, los honorarios de m€ 252 se componían de m€ 210 por auditoría de cuentas anuales, m€ 42 por servicios de asesoría fiscal. 60. Aprovechamiento de la disposición de exención según art. 264b Código de Comercio (alemán) En el ejercicio del informe, IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG, Fehmarn hace uso parcial de la disposición según art. 264b Código de Comercio (alemán) al no confeccionar un informe de situación. 108 61. Relación de participaciones Las principales filiales directas e indirectas de H&T se recogen en la lista de participaciones que se reproduce a continuación. Sociedad Participación Categoría en capital % actividad principal Participaciones sociedades españolas IFA Beach Hotel S.A., San Bartolomé de Tirajana, Gran Canaria ** 100,00 1 IFA Continental Hotel S.A., San Bartolomé de Tirajana, Gran Canaria ** 100,00 1 IFA Hotel Dunamar S.A., Playa del Inglés, Gran Canaria ** 100,00 1 IFA Hotel Faro Maspalomas S.A., Maspalomas, Gran Canaria ** 100,00 1 Interclub Atlantic Hotel S.A., San Agustin, Gran Canaria ** 100,00 1 IFA Canarias, S.L., San Bartolomé de Tirajana, Gran Canaria * 100,00 2 IFA Hotel Lloret de Mar S.A., Lloret de Mar ** 100,00 2 Iberica de Inversiones y Valores, S.A., Gran Canaria ** 100,00 4 IFA Extrahotelera S.A., San Bartolomé de Tirajana, Gran Canaria * 100,00 4 IFA Berghotel Ges. mbH, Mittelberg, Kleinwalsertal * 100,00 1 IFA Hotel Betriebsgesellschaft mbH, Mittelberg, Kleinwalsertal * 100,00 1 IFA Hotel Alpenhof Wildental Ges. mbH, Mittelberg, Kleinwalsertal * 100,00 1 IFA Management Ges. mbH, Mittelberg, Kleinwalsertal, Austria * 100,00 2 Equinoccio Bávaro, S.A., Santo Domingo, República Dominicana ** 75,00 1 Inversiones Floripés, S.A., Santo Domingo, República Dominicana ** 99,20 2 Circulo de Rotorúa, S.A. San José, Costa Rica ** 75,00 2 100,00 2 96,57 1 IFA Ferien-Centrum Südstrand GmbH, Fehmarn ** 100,00 4 IFA Ferienpark Rügen GmbH, Binz a. Rügen ** 100,00 4 IFA Kur- u. Ferienpark Usedom GmbH, Ostseebad Kölpinsee ** 100,00 3 Kinder-REHAzentrum Usedom GmbH, Ostseebad Kölpinsee ** 100,00 3 IFA Ferienpark Schöneck GmbH, Schöneck ** 100,00 4 IFA Hotel-Betriebsgesellschaft mbH, Graal-Müritz ** 100,00 4 IFA Insel Ferien Anlagen GmbH, Duisburg * 100,00 2 Participaciones sociedades austriacas Participaciones sociedades dominicanas Dinotren Corp S.R.L., Santo Domingo, República Dominicana ** Participaciones sociedades alemanas IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG, Fehmarn * A nexo del consolidado 109 Sociedad Participación Categoría en capital % actividad principal Participaciones otras sociedades IFA Bulgaria EOOD, Nessebar, Bulgaria * 100,00 4 IFA Otel Isletmeciligi Limited Sirketi, Istanbul, Turquía * 100,00 4 100,00 --- Participaciones sociedades no consolidadas Key Travel S.A., Las Palmas, Gran Canaria **, *** * Participación directa ** Participación indirecta ***Debido a la escasa importancia para la situación patrimonial, financiera y de resultados y para la cuenta de flujo de capital del consolidado, se renunció a la incorporación en el grupo de empresas consolidadas. Duisburg a 31 de marzo de 2015 El Consejo de Administración Gonzalo Betancor Bohn Jordi Llinàs Serra Declaración del Consejo de Administración El Consejo de Administración declara conforme al art. 37y Nº 1 LMV (alemana) en combinación con arts. 297, párr. 2 frase 4 y 315, párr. 1 frase 6 Código de Comercio (alemán): Aseguramos según nuestro mejor saber que las cuentas consolidadas transmiten una imagen fiel de la situación patrimonial, financiera y de resultados del consorcio cumpliendo con los principios contables a aplicar y que en el informe de situación del consolidado se presentan el desarrollo del negocio y el resultado al igual que la situación del consorcio de tal forma que se transmite una imagen fiel y se describen las principales oportunidades y los riesgos de la evolución previsible del consorcio. Duisburg a 31 de marzo de 2015 El Consejo de Administración Gonzalo Betancor Bohn 110 Jordi Llinàs Serra Opinión del auditor Hemos revisado las cuentas anuales de IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburg, compuestas por balance, cuenta de pérdidas y ganancias y anexo, incluyendo la contabilidad y el informe de situación unificado con el informe de ­situación consolidado, para el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2014. La contabilidad y la elaboración de las cuentas consolidadas y del informe de s­ituación ­combinado según las normas del código de comercio alemán, es responsabilidad del Consejo de Administración de la ­sociedad. Es nuestro cometido dar nuestra opinión acerca de las cuentas anuales, incluida la contabilidad, y acerca de las contexto de la auditoría se valoran la eficacia del sistema interno de control de contabilidad, así como los comprobantes para los datos reflejados en la contabilidad, en las cuentas anuales y en el informe de situación combinado, principalmente a través de comprobaciones puntuales. La auditoría abarca la valoración de los principios contables aplicados y la apreciación del Consejo de Administración de la sociedad así como la ­mención de la presentación general de las cuentas anuales y del informe de situación unificado. Opinamos que nuestra revisión forma una base suficientemente segura para nuestra valoración. Nuestra revisión no ha dado lugar a objeciones. ­cuentas consolidadas, así como acerca el informe de situación Según nuestra valoración basada en los conocimientos obteni- unificado, sobre la base de nuestra revisión. dos en el transcurso de la auditoría, las cuentas anuales de Hemos efectuado nuestra revisión de las cuentas anuales de acuerdo con el art. 317 del Código de Comercio (alemán), respetando los principios alemanes establecidos por el Instituto de los Auditores (IDW) para la correcta auditoría. Según estas normas, la revisión debe planificarse y realizarse de tal forma que las incorrecciones e infracciones que tengan un efecto ­importante sobre la imagen que se transmite de la situación patrimonial, financiera y de rentabilidad a través de las cuentas IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburg, cumplen con las normas legales y transmiten una imagen real de la ­situación patrimonial, financiera y de resultados del grupo cumpliendo con las normas de la correcta contabilidad. ­ El informe de situación combinado está en concordancia con las cuentas anuales, transmite en su conjunto una imagen acertada de la situación de la sociedad y representa las oportunidades y los riesgos de la futura evolución de manera correcta. anuales aplicando las normas contables legalmente exigidas y a través del informe de situación unificado, puedan ser reco- Düsseldorf, a 13 de abril de 2015 nocidas con suficiente garantía. Al determinar las actuaciones Deloitte & Touche GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft de revisión se tienen en cuenta los conocimientos acerca de la actividad empresarial y del entorno económico y jurídico de la TissenFrank sociedad, así como las expectativas de posibles errores. En el Auditor Auditor A nexo del consolidado 111 Miembros del Consejo de Administración y del Consejo de Vigilancia Miembros del Consejo de Administración Gonzalo Betancor Bohn, Las Palmas / Gran Canaria Licenciado en Ciencias Empresariales – Consejero Financiero – Jordi Llinàs Serra, Graal-Müritz Perito mercantil – Consejero Marketing y Operations – Miembros del Consejo de Vigilancia Santiago de Armas Fariña, Las Palmas / Gran Canaria Abogado y asesor fiscal – Presidente – No es miembro de Consejos de Vigilancia constituidos por ley; miembro de gremios de control similares en Alemania y en el extranjero: • S. de Armas y Asociados, S.L. • Lexa, S.A. • Altamarena, S.A. • Bitumex, S.A.U. • Casticar, S.A. • Cook-Event Canarias, S.A. • Creativ Hotel Buenaventura, S.A. • Creativ Hotel Catarina, S.A. • Dehesa de Jandía, S.A. • Explotaciones Jandía, S.A. • Expo Meloneras, S.A. • Hijos de Francisco López Sánchez, S.A. • Interhotelera Española, S.A. • Lopesan Asfaltos y Construcciones, S.A.U. • Lopesan Touristik, S.A. • Lorcar Asesores, S.L. • Maspalomas Resort, S.L. • Megahotel Faro, S.L. • Meloneras Golf, S.L. • Oasis Beach Maspalomas, S.L. • Promociones Faro, S.A. • Promociones Taidía, S.A.U. • Punta del Sol, S.A. • Santa Águeda Sun Golf, S.L. • Varadero Center, S.L.U. 112 Dr. Hans Vieregge, Hannover Licenciado en Ciencias Económicas – Vicepresidente – Antiguo miembro del Consejo de Administración de NordLB Miembro en Consejos de Vigilancia constituidos por ley: • Emsland Stärke GmbH, Emlichheim • Deutsche Schiffahrts-Treuhand AG, Flensburg Miembro de gremios de control similares en Alemania y en el ­extranjero: • CONTI Beteiligungsverwaltungs GmbH & Co. KG „Conti Basel“, München • CONTI 147. Schiffahrts GmbH & Co. KG „Conti Equator“, München • CONTI 148. Schiffahrts GmbH & Co.KG, „Conti Greenland“, München • Siepmann-Werke GmbH & Co. KG, Warstein Roberto López Sánchez, Maspalomas / Gran Canaria Bachelor in Business Administration – Gerente de Creativ Hotel Buenaventura, S.A.U. – No es miembro de Consejos de Vigilancia constituidos por ley; miembro de gremios de control similares en Alemania y en el ­extranjero: • Agrícola Tabaibal, S.A.U. • Altamarena, S.A. • Bitumex, S.A.U. • Casticar, S.A. • Cook-Event Canarias, S.A. • Costa Canaria de Veneguera, S.A. • Creativ Hotel Buenaventura, S.A. • Creativ Hotel Catarina, S.A. • Dehesa de Jandía, S.A. • Explotaciones Jandía, S.A. • Expo Meloneras, S.A. • Hijos de Francisco López Sánchez, S.A. • Interhotelera Española, S.A. • Jandía Dunas, S.A. • Lopesan Asfaltos y Construcciones, S.A.U. • Lopesan Touristik, S.A. • Lorcar Asesores, S.L. • Maspalomas Golf, S.A. • Maspalomas Resort, S.L. • Megahotel Faro, S.L. • Meloneras Golf, S.L. • Oasis Beach Maspalomas, S.L. • Promociones Faro, S.A. • Promociones Taidía, S.A.U. • Rolopsan, S.L.U. • Varadero Center, S.L.U. Francisco López Sánchez, Las Palmas / Gran Canaria Bachelor in Business Administration and Hospitality ­Management – Gerente de Meloneras Golf, S.L. en Las Palmas de Gran ­Canaria, Gran Canaria – No es miembro de Consejos de Vigilancia constituidos por ley; miembro de gremios de control similares en Alemania y en el ­extranjero: • Agrícola Tabaibal, S.A.U. • Altamarena, S.A. • Bitumex, S.A.U. • Casticar, S.A. • Cook-Event Canarias, S.A. • Costa Canaria de Veneguera, S.A. • Creativ Hotel Buenaventura, S.A. • Creativ Hotel Catarina, S.A. • Dehesa de Jandía, S.A. • Explotaciones Jandía, S.A. • Hijos de Francisco López Sánchez, S.A. • Interhotelera Española, S.A. • Lopesan Asfaltos y Construcciones, S.A.U. • Lopesan Satocan Investment, S.L. • Lopesan Touristik, S.A. • Lorcar Asesores, S.L. • Maspalomas Golf, S.A. • Maspalomas Resort, S.L. • Meloneras Golf, S.L. • N.F.L.S., S.L.U. • Oasis Beach Maspalomas, S.L. • Promociones Faro, S.A. • Promociones Taidía, S.A.U. • Santa Águeda Sun Golf, S.L. • Varadero Center, S.L.U. Agustín Manrique de Lara y Benítez de Lugo, Las Palmas / Gran Canaria –G erente de Quesoventura, S.L. Presidente de la Confederación Canaria de Empresarios – No es miembro de Consejos de Vigilancia constituidos por ley; miembro de gremios de control similares en Alemania y en el ­extranjero: • Club de Campo del Cortijo de GC, S.A. • Quesoventura, S.L. • Inversiones La Lucera, S.L. • Promociones El Cortijo Telde S.L. • Procor San Ignacio Dos S.L. • Fundación Canaria Patronos V.P. • Autoridad Portuaria de Las Palmas • Explotaciones La Calderona, S.L. Por los trabajadores han sido elegidos al Consejo de ­Vigilancia: Cornelia Hessling, San Fernando / Gran Canaria Secretaria del Consejo de Administración Christian Huster, Schöneck Cocinero IFA Schöneck Hotel & Ferienpark Nina Schmidt, Fehmarn Dietista Antonio Rodríguez Pérez, Las Palmas / Gran Canaria Licenciado en Ciencias Económicas – Gerente de Lorcar Asesores, S.L. – No es miembro de Consejos de Vigilancia constituidos por ley; miembro de gremios de control similares en Alemania y en el ­extranjero: • Bitumex, S.A.U. • Casticar, S.A. • Expo Meloneras, S.A. • Lopesan Asfaltos y Construcciones, S.A.U. • Lopesan Touristik, S.A. • Lorcar Asesores, S.L. • Telefaro 2000 Comunicaciones, S.L. A nexo del consolidado 113 Direcciones e interlocutores en hoteles y clínicas España Austria IFA Hotel Faro IFA Alpenhof Wildental Hotel Plaza del Colón, 1 Höfle 8 IFA Ocean Bávaro E-35100 Maspalomas A-6993 Mittelberg Tel.: 00 34/9 28/14 22 14 Tel.: 00 43/55 17/6 54 40 IFA Village Bávaro Fax: 00 34/9 28/14 19 40 Fax: 00 43/55 17/6 54 48 Yolando Sánchez (Director) Pierre Steffens (Director) faro@ifahotels.com wildental@ifahotels.com IFA Hotel Dunamar IFA Alpenrose Hotel Avda. de Helsinki 8 Walserstraße 56 Fax: 00 18 09/2 21 85 56 E-35100 Playa del Inglés A-6993 Mittelberg Carlos Jiménez (Director) Tel.: 00 34/9 28/77 28 00 Tel.: 00 43/55 17/3 36 48 00 dir.villasbavaro@ifahotels.com Fax: 00 34/9 28/77 34 65 Fax: 00 43/55 17/3 36 48 88 Crisanto Román (Director) Hannes Grassl (Director) dunamar@ifahotels.com Director Regional Kleinwalsertal alpenrose@ifahotels.com IFA Interclub Atlantic C/Los Jazmines, 2 IFA Breitach Appartements E-35100 San Agustín Wildentalstraße Tel.: 00 34/9 28/77 02 00 A-6993 Mittelberg Fax: 00 34/9 28/76 09 74 Tel.: 00 43/55 17/5 61 10 Mariola Barragán (Directora) Fax: 00 43/55 17/5 61 18 00 interclub@ifahotels.com Sres. Stöhr (Directores) (hasta 31.12.2014) IFA Hotel Continental breitach@ifahotels.com Avda. de Italia s/n E-35100 Playa del Inglés Mandy Pakendorf (Directora) Tel.: 00 34/9 28/76 00 33 (desde 01.01.2015) Fax: 00 34/9 28/77 14 84 breitach@ifahotels.com Carlos Martínez (Director) continental@ifahotels.com IFA Beach Hotel C/Los Jazmines, 25 E-35100 San Agustín Tel.: 00 34/9 28/77 40 00 Fax: 00 34/9 28/76 85 99 Mariola Barragán (Directora) beach@ifahotels.com 114 República Dominicana IFA Villas Bávaro Carretera del Cortesito s/n Arena Gorda – Bávaro HIGUEY (Provincia de Altagracia) República Dominicana Tel.: 00 18 09/2 21 85 55 Vogtland Dirección clínicas IFA Schöneck Hotel & Ferienpark IFA Therapiezentrum Usedom Hohe Reuth 5 Strandstraße 3 IFA Therapiezentrum Usedom 08261 Schöneck 17459 Kölpinsee / Usedom Strandstraße 3 Tel.: 03 74 64/30 Tel.: 03 83 75/5 00 17459 Kölpinsee / Usedom Fax: 03 74 64/3 10 00 Fax: 03 83 75/5 04 00 Tel.: 03 83 75/5 00 Thomas Jahn (Director) Dr. med. Frank-Uwe Laube Fax: 03 83 75/5 04 00 info.vogtland@ifahotels.com (Médico jefe) Ursula Opitz rehakoelpinsee@ifagesundheit.de rehakoelpinsee@ifagesundheit.de Mar Báltico Dirección administrativa clínicas Südstrand-Klinik Fehmarn Südstrand-Klinik Fehmarn IFA Fehmarn Hotel & Ferien-Centrum Südstrandpromenade 3 Südstrandpromenade 3 23769 Fehmarn 23769 Fehmarn Südstrandpromenade Tel.: 0 43 71/89 33 20 Tel.: 0 43 71/89 33 20 23769 Fehmarn Fax: 0 43 71/89 33 22 Fax: 0 43 71/89 37 14 Tel.: 0 43 71/8 90 Dipl. med. Monika Manthei Michael Stübbe Fax: 0 43 71/89 20 00 Dr. Angelika Wenner-Binding anfragefehmarn@ifagesundheit.de Waltraud Krapp (Directora) – Médicos jefe – info.fehmarn@ifahotels.com anfragefehmarn@ifagesundheit.de IFA Rügen Hotel & Ferienpark Strandpromenade 74 18609 Binz auf Rügen Tel.: 03 83 93/90 Fax: 03 83 93/9 20 79 Thomas Krüger (Director) info.ruegen@ifahotels.com IFA Graal-Müritz Hotel, Spa & Tagungen Waldstraße 18181 Graal Müritz Tel.: 03 82 06/7 30 Fax: 03 82 06/7 32 27 Jordi Llinàs Serra (Director) info.graal-mueritz@ifahotels.com D irecciones e interlocutores en hoteles y clínicas 115 Fechas importantes Las principales fechas de la agenda financiera de 2015 116 30 de abril de 2015 Informe financiero del ejercicio 2014 29 de mayo de 2015 Resultados 1º trimestre 2015 16/17 de julio de 2015 Junta General 31 de agosto de 2015 Resultados 2º trimestre 2015 30 de noviembre de 2015 Resultados 3º trimestre 2015 IFA auf einen Blick Konzern einschließlich Managementbetriebe 200920102011201220132014 Hotels / Appartementhäuser Anzahl 16 1616161515 Hotelzimmer / Appartements Anzahl 3.9563.9563.9283.9274.0003.973 Jährliche Durchschnittszahl der Mitarbeiter Anzahl 1.8121.8421.9071.9231.8191.859 Spanien % 78,982,985,181,581,586,6 Deutschland* % 66,864,262,563,662,865,5 Österreich % 72,770,369,267,366,564,6 Dominikanische Republik % 77,178,186,288,087,289,3 Managementbetriebe** % 48,855,847,956,3 Zimmerbelegungsquote nach Regionen berechnet nach Kalendertagen – – 200920102011201220132014 Konzern Umsatz*** Mio. E 100,1103,2106,3107,8109,2115,3 % vom Umsatz 55,555,457,658,859,659,7 Hotels / Appartementhäuser Anzahl 151515151515 Hotelzimmer / Appartements*** Anzahl 3.7813.7813.7533.7533.7853.758 Gesundheitsbetriebe Anzahl 444333 Betten Gesundheitsbetriebe Anzahl 558558558513513513 % 70,669,463,370,873,476,5 Auslandsanteil Belegungsquote Gesundheitsbetriebe Jährliche Durchschnittszahl der Mitarbeiter*** Anzahl Personalaufwand*** Mio. E 34,836,437,437,939,039,6 % vom Umsatz 34,735,335,235,235,734,3 E 58.21459.43759.02359.17460.01662.008 Ergebnis vor Steuern Mio. E 0,35,07,89,08,014,9 Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit Mio. E 6,717,518,015,316,223,5 Ergebnis nach Steuern Mio. E – 0,54,96,37,56,014,1 Personalaufwand*** Umsatz pro Mitarbeiter*** Umsatzrendite EBITDA*** EBITDA*** Ergebnis je Aktie Eigenkapital Eigenkapitalrendite Bilanzsumme Eigenkapital % 1.720 – 1.7361.8011.8221.8191.859 4,75,96,95,512,2 Mio. E 18,722,826,724,922,628,9 % vom Umsatz 18,622,125,123,120,725,1 E – 0,080,770,971,120,881,71 Mio. E 62,769,173,778,583,9162,9 % –7,18,59,57,28,6 Mio. E 231,9238,1237,4231,1225,5293,7 % der Bilanzsumme 27,029,031,034,037,255,5 * inkl. Gesundheitsbetriebe ** nach Öffnungstagen *** ohne Bereinigung von Sondereffekten, 2009 ohne nicht fortgeführte Geschäftstätigkeit Italien (geänderter Ausweis nach IFRS 5) Aus rechentechnischen Gründen können in den Tabellen Rundungsdifferenzen in Höhe von ± einer Einheit (Euro, % usw.) auftreten. Las acciones de IFA cotizan desde julio de 1995 en las bolsas de Frankfurt am Main, Dusseldorf, Hamburgo, Berlín, Stuttgart y Munich bajo el código 613120 (ISIN DE 0006131204) IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft Düsseldorfer Strasse 50 · D-47051 Duisburg Teléfono (0049) 203 99276-0 · Fax (0049) 203 99276-90 www.ifahotels.com · info@ifahotels.com Línea gratuita en Alemania: (0800) 3 21 03 21 IFA Hotel & Touristik AG Memoria anual 2014 Memoria anual 2014 IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft
