3 de octubre de 2016 Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Septiembre de 2016 Resumen En esta nota se reportan los resultados de la encuesta de septiembre de 2016 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado. Dicha encuesta fue recabada por el Banco de México entre 37 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se recibieron entre los días 22 y 29 de septiembre. El Cuadro 1 resume los principales resultados de la encuesta, comparándolos con los del mes previo. De la encuesta de septiembre de 2016 destaca lo siguiente: • Las expectativas de inflación general para el cierre de 2016 aumentaron en relación a la encuesta de agosto, al tiempo que las correspondientes al cierre de 2017 se mantuvieron en niveles similares. Por su parte, las expectativas de inflación subyacente para los cierres de 2016 y 2017 también permanecieron en niveles cercanos a los del mes anterior. • La probabilidad asignada por los analistas a que la inflación general para los cierres de 2016 y 2017 se ubique dentro del intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3 por ciento se mantuvo en niveles similares a los reportados en la encuesta de agosto. Por su parte, la probabilidad otorgada a que la inflación subyacente se encuentre en el intervalo entre 2 y 4 por ciento también permaneció cercana a la del mes previo para el cierre de 2016, en tanto que disminuyó para el cierre de 2017. • Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2016 se mantuvieron en niveles similares a los de agosto, si bien la mediana correspondiente disminuyó. Para 2017, las previsiones sobre dicho indicador también se revisaron a la baja en relación a la encuesta precedente. • Las perspectivas sobre el nivel del tipo de cambio del peso frente al dólar estadounidense para los cierres de 2016 y 2017 aumentaron con respecto al mes previo. Cuadro 1. Expectativas de los especialistas sobre los principales indicadores de la economía Media Encuesta agosto septiembre Mediana Encuesta agosto septiembre Inflación General (dic.-dic.) Expectativa para 2016 Expectativa para 2017 3.13 3.42 3.18 3.45 3.12 3.40 3.20 3.40 3.20 3.35 3.24 3.37 3.20 3.31 3.21 3.30 2.16 2.52 2.13 2.36 2.20 2.60 2.10 2.40 18.50 18.22 18.90 18.60 4.50 5.25 4.75 5.50 Inflación Subyacente (dic.-dic.) Expectativa para 2016 Expectativa para 2017 Crecimiento del PIB (Δ% anual) Expectativa para 2016 Expectativa para 2017 Tipo de Cambio Pesos/Dólar (cierre del año) Expectativa para 2016 Expectativa para 2017 18.50 18.30 18.84 18.65 Tasa de fondeo interbancario (cierre del IV trimestre) Expectativa para 2016 4.63 4.76 Expectativa para 2017 5.27 5.40 A continuación se detallan los resultados correspondientes a las expectativas de los analistas respecto a la inflación, al crecimiento real del PIB, a las tasas de interés y al tipo de cambio. Asimismo, se reportan sus pronósticos en relación a indicadores del mercado laboral, de finanzas públicas, del sector externo, de la percepción sobre el entorno económico y, finalmente, sobre el crecimiento de la economía estadounidense. 1 Inflación Los resultados relativos a las expectativas de inflación general y subyacente anual para el cierre de 2016, para los próximos 12 meses y para los cierres de 2017 y 2018 se presentan en el Cuadro 2 y en la Gráfica 1. 1 La inflación general mensual esperada para cada uno de los próximos doce meses y los pronósticos de inflación subyacente para el mes en que se levantó la encuesta se reportan en el Cuadro 3. Cuadro 2. Expectativas de inflación anual Por ciento Inflación General Encuesta agosto septiembre Para 2016 (dic.-dic.) Media 3.13 Mediana 3.12 Para los próximos 12 meses Media 3.50 Mediana 3.49 Para 2017 (dic.-dic.) Media 3.42 Mediana 3.40 Para 2018 (dic.-dic.) Media 3.41 Mediana 3.30 Inflación Subyacente Encuesta agosto septiembre 3.18 3.20 3.20 3.20 3.24 3.21 3.52 3.46 3.32 3.35 3.33 3.35 3.45 3.40 3.35 3.31 3.37 3.30 3.41 3.30 3.30 3.20 3.38 3.20 Cuadro 3. Expectativas de inflación mensual Por ciento Media Mediana Encuesta Encuesta agosto septiembre agosto septiembre Inflación General 2016 2017 sep 0.43 0.55 0.42 0.56 oct 0.54 0.54 0.56 0.55 nov 0.70 0.70 0.70 0.70 dic 0.50 0.48 0.50 0.48 ene 0.42 0.41 0.40 0.40 feb 0.31 0.32 0.31 0.31 mar 0.28 0.29 0.29 0.30 abr -0.12 -0.12 -0.16 -0.14 may -0.33 -0.32 -0.35 -0.34 jun 0.15 0.16 0.15 0.14 jul 0.27 0.26 0.28 0.27 ago 0.29 0.28 0.29 0.28 sep 0.45 0.44 0.43 0.44 Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las expectativas de inflación general para el cierre de 2016 aumentaron en relación a la encuesta de agosto, al tiempo que las correspondientes a los próximos 12 meses y al cierre de 2017 se mantuvieron en niveles similares. En cuanto a las expectativas de inflación subyacente, las referentes a los cierres de 2016 y 2017, así como a los próximos 12 meses, también permanecieron en niveles cercanos a los del mes previo. La Gráfica 2 presenta la media de las probabilidades que los analistas asignan a que la inflación general y subyacente para el cierre de 2016, para los próximos 12 meses y para los cierres de 2017 y 2018 se ubique dentro de distintos intervalos. 2 Destaca que para la inflación general correspondiente al cierre de 2016, los especialistas consultados disminuyeron con respecto al mes anterior la probabilidad otorgada a los intervalos de 2.1 a 2.5 por ciento y de 2.6 a 3.0 por ciento, al tiempo que aumentaron la probabilidad asignada al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento, siendo este último intervalo al que mayor probabilidad se continuó otorgando. Para el cierre de 2017, los analistas asignaron la mayor probabilidad al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento, de igual forma que el mes previo. En cuanto a la inflación subyacente para el cierre de 2016, los especialistas disminuyeron la probabilidad otorgada al intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento, en tanto que aumentaron la probabilidad asignada al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento, siendo este último intervalo al que mayor probabilidad se continuó otorgando. Para el cierre de 2017, los analistas aumentaron la probabilidad asignada al intervalo de 3.6 a 4.0 por ciento, al tiempo que disminuyeron la probabilidad otorgada al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento, siendo este último intervalo al que mayor probabilidad se asignó, de igual forma que el mes previo. Inflación Subyacente 2016 1 sep En específico, se muestra en las gráficas la media, la mediana y el intervalo intercuartil. La media representa el promedio de las respuestas de los analistas en cada encuesta mensual. La mediana es el valor que divide a la mitad a la distribución de las respuestas obtenidas cada mes, una vez que éstas han sido ordenadas de menor a mayor; es decir, es el valor en el cual se acumula el 50 por ciento de la distribución de los datos. El intervalo intercuartil corresponde al rango de valores entre el primer y el tercer cuartil de la distribución de respuestas obtenidas de los analistas cada mes. 2 A cada especialista encuestado se le pregunta la probabilidad de que la variable de interés se encuentre en un rango específico de valores para el periodo de tiempo indicado. Así, cada especialista, en cada encuesta, le asigna a cada rango un número entre cero y cien, bajo la restricción de que la suma de las respuestas de todos los rangos de valores sea igual a cien. En las gráficas correspondientes de este reporte se muestra para cada rango el promedio de las respuestas de los analistas encuestados, de modo que se presenta una distribución de probabilidad “promedio”. Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 2 Gráfica 1. Expectativas de inflación anual Por ciento Inflación general a) Para el cierre de 2016 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4.1 3.8 3.5 Inflación subyacente e) Para el cierre de 2016 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4.1 3.8 3.5 3.2 3.2 2.9 2.9 2.6 2.6 2.3 2.3 2.0 E F M A M J 2015 J A S O N D E F M A M J 2016 J A S b) A 12 meses E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 2.0 f) A 12 meses 4.1 4.1 3.8 3.8 3.5 3.5 3.2 3.2 2.9 2.9 2.6 2.6 2.3 2.3 2.0 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S 2013 2014 2015 2016 c) Para el cierre de 2017 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S 2013 2014 2015 2016 g) 2.0 Para el cierre de 2017 4.1 4.1 3.8 3.8 3.5 3.5 3.2 3.2 2.9 2.9 2.6 2.6 2.3 2.3 2.0 E F M A M J 2015 J A S O N D E F M A M J 2016 J A S d) Para el cierre de 2018 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 2.0 h) Para el cierre de 2018 4.1 4.1 3.8 3.8 3.5 3.5 3.2 3.2 2.9 2.9 2.6 2.6 2.3 2.3 2.0 D E 2015 2016 F M A M J J A S D E 2015 2016 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 F M A M J J A S 2.0 3 20 20 10 10 0 0 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 70 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 30 20 20 10 10 0 0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 0.0 a 0.5 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 20 10 10 0 0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 0.0 a 0.5 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 Inflación general 1.6 a 2.0 d) Para el cierre de 2018 0.6 a 1.0 g) 0.0 a 0.5 Para el cierre de 2017 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 30 f) 1.1 a 1.5 0 2.6 a 3.0 40 1.6 a 2.0 b) A 12 meses 0.6 a 1.0 10 0 2.1 a 2.5 50 40 1.1 a 1.5 30 20 0.0 a 0.5 e) 0.0 a 0.5 20 10 1.6 a 2.0 60 50 0.6 a 1.0 30 Menor a 0.0 Para el cierre de 2016 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 30 20 1.1 a 1.5 70 60 0.0 a 0.5 40 4.6 a 5.0 40 30 0.6 a 1.0 70 Menor a 0.0 50 4.1 a 4.5 50 40 0.0 a 0.5 60 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 50 Menor a 0.0 c) 0.0 a 0.5 a) Menor a 0.0 Probabilidad media de que la inflación se encuentre en el intervalo indicado Gráfica 2. Expectativas de inflación anual Inflación subyacente 70 Para el cierre de 2016 Encuesta de agosto Encuesta de agosto 70 60 Encuesta de septiembre Encuesta de septiembre 50 40 A 12 meses Para el cierre de 2017 70 70 60 60 h) Para el cierre de 2018 60 70 60 50 50 40 40 30 30 4 La probabilidad que los analistas asignaron en promedio a que la inflación general para los cierres de 2016 y 2017 se ubique dentro del intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3 por ciento se mantuvo en niveles similares a los reportados en la encuesta de agosto (Gráfica 3a). Por su parte, la probabilidad que los analistas otorgaron a que la inflación subyacente se encuentre en el intervalo entre 2 y 4 por ciento también permaneció en niveles cercanos a los registrados en el mes previo para el cierre de 2016, al tiempo que disminuyó para el cierre de 2017 (Gráfica 3b). Finalmente, las expectativas de inflación general para los horizontes de uno a cuatro años y de cinco a ocho años se mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta de agosto (Cuadro 4 y Gráfica 4). Por su parte, las expectativas de inflación subyacente para el horizonte de uno a cuatro años aumentaron en relación al mes previo, si bien la mediana correspondiente permaneció constante. Para el horizonte de cinco a ocho años, las previsiones sobre dicho indicador se mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta anterior, aunque la mediana correspondiente se revisó al alza (Cuadro 4 y Gráfica 5). Gráfica 3. Probabilidad media de que la inflación se ubique entre 2 y 4 por ciento Cuadro 4. Expectativas de largo plazo para la inflación Por ciento Por ciento a) Inflación general Promedio anual Para el cierre de 2016 A 12 meses Para el cierre de 2017 Para el cierre de 2018 97 93 96 95 95 90 91 90 89 92 89 89 90 88 90 88 98 105 90 86 86 95 85 75 65 De uno a cuatro años1 Media Mediana De cinco a ocho años2 Media Mediana Inflación general Encuesta agosto septiembre Inflación subyacente Encuesta agosto septiembre 3.36 3.31 3.37 3.34 3.20 3.20 3.25 3.20 3.28 3.30 3.30 3.30 3.13 3.10 3.15 3.20 1/ Corresponde al promedio anual de 2017 a 2020. 2/ Corresponde al promedio anual de 2021 a 2024. 55 45 35 M 2016 b) J J A S Inflación subyacente Para el cierre de 2016 Para el cierre de 2017 97 96 96 92 96 95 94 93 A 12 meses Para el cierre de 2018 96 95 94 95 95 95 94 93 97 96 105 89 89 95 85 75 65 55 45 35 M 2016 J J A S Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 5 Gráfica 4. Expectativas de largo plazo para la inflación general Por ciento a) Promedio anual en los próximos uno a cuatro años* 4.0 Gráfica 5. Expectativas de largo plazo para la inflación subyacente Por ciento a) Promedio anual en los próximos uno a cuatro años* 4.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.8 3.6 3.8 3.6 3.4 3.4 E M M J 2014 S N E M M J 2015 3.2 3.2 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.0 3.0 S N E M M J 2016 S 2.8 2.8 E M M J 2014 S N E M M J 2015 S N E M M J 2016 S 2.6 *De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018, de enero a diciembre de 2015 comprenden el periodo 2016-2019, y a partir de enero de 2016, corresponde al periodo 2017-2020. *De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018, de enero a diciembre de 2015 comprenden el periodo 2016-2019, y a partir de enero de 2016, corresponde al periodo 2017-2020. b) Promedio anual en los próximos cinco a ocho años* b) Promedio anual en los próximos cinco a ocho años* 4.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.8 4.0 3.8 3.6 3.6 3.4 3.4 3.2 3.2 3.0 3.0 E M M J 2014 S N E M M J 2015 S N E M M J 2016 S 2.8 *De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022, de enero a diciembre de 2015 comprenden el periodo 2020-2023, y a partir de enero de 2016, corresponde al periodo 2021-2024. 2.8 E M M J 2014 S N E M M J 2015 S N E M M J 2016 S 2.6 *De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022, de enero a diciembre de 2015 comprenden el periodo 2020-2023, y a partir de enero de 2016, corresponde al periodo 2021-2024. Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 6 Crecimiento real del PIB A continuación se presentan los resultados de los pronósticos de los analistas para el crecimiento real del PIB de México en 2016, 2017 y 2018, así como para el promedio de los próximos diez años (Cuadro 5 y Gráficas 6 a 9). También se reportan las expectativas sobre las tasas de variación anual del PIB para cada uno de los trimestres de 2016 y 2017 (Gráfica 10). Destaca que los pronósticos de crecimiento económico para 2016 permanecieron en niveles cercanos a los de agosto, si bien la mediana correspondiente disminuyó. Para 2017, las previsiones sobre dicho indicador también se revisaron a la baja en relación al mes anterior. Media Encuesta agosto septiembre Para 2016 2.16 2.13 Para 2017 2.52 2.36 Para 2018 3.01 2.95 1 3.15 3.06 Promedio próximos 10 años 1/ Corresponde al periodo 2017-2026. Tasa anual en por ciento Media Mediana Intervalo Intercuartil Mediana Encuesta agosto septiembre 2.20 2.10 2.60 2.40 3.00 3.00 3.10 3.00 2.8 2.3 F M A M J J A S Tasa anual en por ciento 5.0 4.5 4.0 3.5 4.8 3.8 3.3 2.8 2.3 1.8 3.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4.3 2.5 E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S 2013 2014 2015 2016 *De enero a diciembre de 2013 comprenden el periodo 2014-2023, de enero a diciembre de 2014 comprenden el periodo 2015-2024, de enero a diciembre de 2015 comprenden el periodo 2016-2025, y a partir de enero de 2016 corresponde al periodo 2017-2026. Tasa anual en por ciento Tasa anual en por ciento 6 Encuesta de agosto Encuesta de septiembre 2.81 2.61 2.37 2.24 2.23 2.10 1.85 1.79 3.3 1.89 3.8 1.78 4.3 2.68 5 2.52 4.8 2.3 1.8 4 3 2 1 2.8 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 2.0 Gráfica 10. Pronósticos de la variación del PIB trimestral Gráfica 7. Pronósticos de la variación del PIB para 2017 Media Mediana Intervalo Intercuartil 1.8 Gráfica 9. Pronósticos de la variación del PIB promedio para los próximos diez años* Tasa anual en por ciento E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 4.3 3.3 Gráfica 6. Pronósticos de la variación del PIB para 2016 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4.8 3.8 D E 2015 2016 Cuadro 5. Pronósticos de la variación del PIB Tasa anual en por ciento Gráfica 8. Pronósticos de la variación del PIB para 2018 III 2016 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 IV I 2017 II III IV 0 7 Se consultó a los analistas sobre la probabilidad de que en alguno de los próximos trimestres se observe una reducción respecto al trimestre previo en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad; es decir, la expectativa de que se registre una tasa negativa de variación trimestral desestacionalizada del PIB real. Como puede apreciarse en el Cuadro 6, la probabilidad media de que se observe una caída del PIB disminuyó con respecto a la encuesta anterior para los trimestres sobre los que se consultó, excepto para los trimestres 2017-I y 2017-III. Cuadro 6. Probabilidad media de que se observe una reducción en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad respecto al trimestre previo Por ciento 2016-III 2016-IV 2017-I 2017-II 2017-III respecto al 2016-II respecto al 2016-III respecto al 2016-IV respecto al 2017-I respecto al 2017-II junio 14.30 14.08 14.53 13.92 . Encuesta julio agosto 18.62 19.92 16.50 24.15 14.03 18.31 16.20 23.65 . 17.91 Finalmente, en la Gráfica 11 se muestra la probabilidad que los analistas asignaron a que la tasa de crecimiento anual del PIB para 2016 y 2017 se ubique dentro de distintos intervalos. Para 2016, los especialistas consultados disminuyeron con respecto a la encuesta anterior la probabilidad otorgada al intervalo de 1.5 a 1.9 por ciento, al tiempo que aumentaron la probabilidad asignada a los intervalos de 2.0 a 2.4 por ciento y de 2.5 a 2.9 por ciento, siendo el intervalo de 2.0 a 2.4 por ciento al que mayor probabilidad se continuó otorgando. Para 2017, los analistas disminuyeron la probabilidad asignada al intervalo de 2.5 a 2.9 por ciento, a la vez que aumentaron la probabilidad otorgada al intervalo de 2.0 a 2.4 por ciento, siendo este último intervalo al que mayor probabilidad se asignó en esta ocasión. septiembre 18.44 19.03 18.45 22.71 18.96 Gráfica 11. Tasa de crecimiento anual del PIB Probabilidad media de que la tasa se encuentre en el rango indicado a) Para 2016 60 Encuesta de agosto Encuesta de septiembre 70 60 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 Menor a -1.0 -0.5 a -0.9 -0.1 a -0.4 0.0 a 0.4 0.5 a 0.9 1.0 a 1.4 1.5 a 1.9 2.0 a 2.4 2.5 a 2.9 3.0 a 3.4 3.5 a 3.9 4.0 a 4.4 4.5 a 4.9 5.0 a 5.4 5.5 a 5.9 Mayor a 6.0 50 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 Encuesta de agosto Encuesta de septiembre Menor a -1.0 -0.5 a -0.9 -0.1 a -0.4 0.0 a 0.4 0.5 a 0.9 1.0 a 1.4 1.5 a 1.9 2.0 a 2.4 2.5 a 2.9 3.0 a 3.4 3.5 a 3.9 4.0 a 4.4 4.5 a 4.9 5.0 a 5.4 5.5 a 5.9 Mayor a 6.0 70 b) Para 2017 8 Tasas de Interés A. Tasa de Fondeo Interbancario La Gráfica 12 muestra el porcentaje de analistas que considera que la tasa se encontrará estrictamente por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo vigente al momento del levantamiento de la encuesta en el trimestre indicado. Se aprecia que para el cuarto trimestre de 2016, la mayoría de los especialistas consultados anticipa una tasa de fondeo interbancario por encima de la tasa objetivo vigente y, a partir del primer trimestre de 2017, todos esperan una tasa mayor. De manera relacionada, la Grafica 13 muestra que el promedio de las expectativas de los analistas sobre el nivel de la tasa de fondeo es mayor al objetivo actual para todo el horizonte de pronósticos sobre el que se consultó. Es importante recordar que estos resultados corresponden a las expectativas de los consultores entrevistados y no condicionan de modo alguno las decisiones de la Junta de Gobierno del Banco de México. Gráfica 12. Porcentaje de analistas que consideran que la Tasa de Fondeo Interbancario se encontrará por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual en cada trimestre Distribución porcentual de respuestas para la encuesta de septiembre 100 80 Por encima de la tasa objetivo actual Igual a la tasa objetivo actual Por debajo de la tasa objetivo actual 60 40 20 IV 2016 I 2017 II III IV I 2018 II III 0 Gráfica 13. Evolución de las expectativas promedio para la Tasa de Fondeo Interbancario al final de cada trimestre Por ciento Encuesta de agosto Encuesta de septiembre Tasa objetivo 1/ 4.93 4.76 4.63 5.13 4.96 5.26 5.40 5.52 5.43 5.63 5.70 6.00 5.75 5.50 5.57 5.25 5.27 5.00 5.07 4.75 4.75 4.50 4.25 IV 2016 I 2017 II III IV I 2018 II III 4.00 1/ Vigente al momento del levantamiento de la encuesta de septiembre. Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 9 B. Tasa de interés del Cete a 28 días En relación al nivel de la tasa de interés del Cete a 28 días, las expectativas de septiembre para los cierres de 2016 y 2017 aumentaron en relación al mes previo (Cuadro 7 y Gráficas 14 a 16). Gráfica 16. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28 días para el cierre de 2018 Cuadro 7. Expectativas de tasas de interés del Cete a 28 días 5.2 Por ciento Al cierre de 2016 Al cierre de 2017 Al cierre de 2018 Media Encuesta agosto septiembre 4.54 4.69 5.13 5.29 5.57 5.73 Mediana Encuesta septiembre agosto 4.50 4.73 5.25 5.31 5.50 5.80 Gráfica 14. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28 días para el cierre de 2016 Por ciento Media Mediana Intervalo Intercuartil 5.7 5.2 4.7 4.2 3.7 3.2 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 Por ciento 6.2 5.7 4.7 4.2 Media Mediana Intervalo Intercuartil D E 2015 2016 F M A M 3.7 3.2 J J A 2.7 S C. Tasa de interés del Bono M a 10 años En cuanto al nivel de la tasa del Bono M a 10 años, las perspectivas para los cierres de 2016 y 2017 también se revisaron al alza en relación a la encuesta precedente (Cuadro 8 y Gráficas 17 a 19). Cuadro 8. Expectativas de tasas de interés del Bono M a 10 años Por ciento 2.7 Al cierre de 2016 Al cierre de 2017 Al cierre de 2018 Media Encuesta agosto septiembre 6.32 6.41 6.79 6.90 7.08 7.10 Mediana Encuesta agosto septiembre 6.30 6.38 6.82 6.90 7.00 7.20 Gráfica 15. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28 días para el cierre de 2017 Por ciento 6.2 Gráfica 17. Expectativas de tasa de interés del Bono M a 10 años para el cierre de 2016 Por ciento 5.2 4.7 Media Mediana Intervalo Intercuartil E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 8.5 Media Mediana Intervalo Intercuartil 5.7 8.0 7.5 4.2 7.0 3.7 6.5 3.2 6.0 2.7 5.5 E M M J 2014 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 S N E M M J 2015 S N E M M J 2016 S 5.0 10 Gráfica 18. Expectativas de tasa de interés del Bono M a 10 años para el cierre de 2017 Gráfica 20. Expectativas del tipo de cambio para el cierre de 2016 8.5 19.5 Por ciento Pesos por dólar 8.0 18.5 7.5 17.5 16.5 7.0 15.5 6.5 Media Mediana 6.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 5.5 Intervalo Intercuartil E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 5.0 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 Gráfica 19. Expectativas de tasa de interés del Bono M a 10 años para el cierre de 2018 Por ciento 8.5 Pesos por dólar M A M 17.5 J A S 5.0 D E 2015 2016 Cuadro 9. Expectativas del tipo de cambio para el cierre del año Media Encuesta agosto septiembre 18.50 18.84 18.30 18.65 18.28 18.50 Mediana Encuesta agosto septiembre 18.50 18.90 18.22 18.60 18.05 18.49 14.5 Media Mediana Intervalo Intercuartil 5.5 En esta sección se presentan las expectativas sobre el nivel del tipo de cambio del peso frente al dólar estadounidense para los cierres de 2016 y 2017 (Cuadro 9 y Gráficas 20 y 21), así como los pronósticos acerca de esta variable para cada uno de los próximos doce meses (Cuadro 10). Como puede apreciarse, las expectativas sobre los niveles esperados del tipo de cambio para los cierres de 2016 y 2017 aumentaron en relación al mes de agosto. Para 2016 Para 2017 Para 2018 15.5 6.0 Tipo de Cambio Pesos por dólar 16.5 6.5 J 11.5 18.5 7.0 F 12.5 19.5 7.5 D E 2015 2016 13.5 Gráfica 21. Expectativas del tipo de cambio para el cierre de 2017 8.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 14.5 F M A M J J A 13.5 12.5 S 11.5 Cuadro 10. Expectativas del tipo de cambio para los próximos meses Pesos por dólar promedio del mes1 ago sep 2016 oct nov dic.1 ene feb mar abr 2017 may jun jul ago sep Media Encuesta agosto septiembre 18.49 . 18.59 19.15 18.61 19.22 18.61 19.02 18.50 18.84 Mediana Encuesta agosto septiembre 18.47 . 18.60 19.15 18.63 19.21 18.55 19.00 18.50 18.90 18.51 18.86 18.42 18.87 18.46 18.83 18.40 18.85 18.40 18.77 18.39 18.76 18.35 18.73 18.33 18.71 18.31 18.67 18.25 18.65 18.34 18.31 18.31 . 18.69 18.67 18.67 18.70 18.29 18.26 18.21 . 18.56 18.80 18.60 18.54 1/Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del año. Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 11 Mercado Laboral La variación prevista por los analistas en cuanto al número de trabajadores asegurados en el IMSS (permanentes y eventuales urbanos) aumentó en relación a la encuesta previa para el cierre de 2016, si bien la mediana correspondiente se mantuvo en niveles similares. Para el cierre de 2017, las previsiones sobre dicho indicador también permanecieron en niveles cercanos a los del mes anterior (Cuadro 11 y Gráficas 22 y 23). El Cuadro 12 presenta las expectativas de la tasa de desocupación nacional para 2016 y 2017. Las perspectivas sobre la tasa de desocupación nacional para el cierre de 2016 disminuyeron en relación a la encuesta anterior, aunque la mediana correspondiente permaneció constante. Para el cierre de 2017, los pronósticos sobre dicho indicador se mantuvieron en niveles similares a los del mes previo (Gráficas 24 y 25). Cuadro 12. Expectativas de la tasa de desocupación nacional Cuadro 11. Expectativa de variación anual en el número de trabajadores asegurados en el IMSS 5.00 Miles de personas Al cierre de 2016 Al cierre de 2017 Media Encuesta agosto septiembre 631 659 677 669 Mediana Encuesta agosto septiembre 640 644 680 673 Gráfica 22. Expectativas de variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS para 2016 Miles de personas 900 800 700 Por ciento Cierre del año Encuesta agosto septiembre Para 2016 Media Mediana Para 2017 Media Mediana Promedio del año Encuesta agosto septiembre 3.87 3.90 3.82 3.90 4.05 4.01 4.03 4.00 3.85 3.82 3.81 3.86 4.00 3.96 4.00 4.00 Gráfica 24. Expectativas de la tasa de desocupación nacional para 2016 Por ciento Media Cierre del año Mediana Intervalo Intercuartil Promedio del año 4.50 4.25 4.00 3.75 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 Por ciento 5.50 Media Cierre del año Mediana Intervalo Intercuartil Promedio del año 5.25 5.00 4.75 4.50 4.25 400 4.00 3.75 Gráfica 23. Expectativas de variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS para 2017 Miles de personas 3.50 Gráfica 25. Expectativas de la tasa de desocupación nacional para 2017 500 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 5.25 4.75 600 Media Mediana Intervalo Intercuartil 5.50 D E 2015 2016 F M A M J J A S 3.50 900 800 700 600 Media Mediana Intervalo Intercuartil D E 2015 2016 F M A 500 M J J A S 400 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 12 Finanzas Públicas Sector Externo Las expectativas referentes al déficit económico del sector público para los cierres de 2016 y 2017 se presentan en el Cuadro 13 y en las Gráficas 26 y 27. Las previsiones de déficit económico para los cierres de 2016 y 2017 permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta de agosto. En el Cuadro 14 se reportan las expectativas para 2016 y 2017 del déficit de la balanza comercial, del déficit de la cuenta corriente y de los flujos de entrada de recursos por concepto de inversión extranjera directa (IED). Cuadro 13. Expectativas sobre el Déficit Económico Porcentaje del PIB Para 2016 Para 2017 Media Encuesta agosto septiembre 2.90 2.92 2.61 2.60 Mediana Encuesta agosto septiembre 3.00 3.00 2.50 2.50 Gráfica 26. Expectativas sobre el Déficit Económico para 2016 Porcentaje del PIB 4.0 3.5 Como se aprecia, las expectativas de déficit comercial para 2016 y 2017 disminuyeron en relación al mes anterior, si bien las medianas correspondientes se mantuvieron en niveles similares. En lo que respecta a las previsiones de déficit de la cuenta corriente, las correspondientes a 2016 permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta precedente, en tanto que las relativas a 2017 disminuyeron. Por su parte, las expectativas sobre los flujos de entrada de recursos por concepto de IED para 2016 y 2017 se mantuvieron en niveles similares a los del mes anterior, si bien las medianas correspondientes disminuyeron. Las Gráficas 28 a 33 ilustran la tendencia reciente de las expectativas de las variables anteriores para 2016 y 2017. Cuadro 14. Expectativas sobre el sector externo Millones de dólares 3.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 Media Encuesta agosto septiembre Mediana Encuesta agosto septiembre -16,925 -17,309 -16,394 -16,389 -16,000 -16,555 -16,200 -16,500 -32,455 -32,730 -32,600 -34,404 -32,346 -32,684 28,370 29,879 29,000 30,500 28,137 30,000 1 2.5 2.0 Balanza Comercial Para 2016 Para 2017 Cuenta Corriente1 Para 2016 -32,679 Para 2017 -33,910 Inversión Extranjera Directa Para 2016 27,883 Para 2017 29,659 1/ Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit. Gráfica 27. Expectativas sobre el Déficit Económico para 2017 Porcentaje del PIB 4.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.5 3.0 2.5 D E 2015 2016 F M A M J J A S 2.0 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 13 A. Balanza comercial Gráfica 28. Expectativas del Déficit Comercial para 2016 Miles de millones de dólares Gráfica 31. Expectativas del Déficit de la Cuenta Corriente para 2017 Miles de millones de dólares Media 40 20 Mediana Intervalo Intercuartil 35 16 12 30 8 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 0 D E 2015 2016 Gráfica 29. Expectativas del Déficit Comercial para 2017 Miles de millones de dólares 20 F Mediana M A M J J M J J A S A S Media Mediana Intervalo Intercuartil 37 32 4 27 0 22 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 B. Cuenta corriente 20 Miles de millones de dólares 8 Intervalo Intercuartil F A Gráfica 32. Expectativas de Inversión Extranjera Directa para 2016 12 D E 2015 2016 M C. Inversión Extranjera Directa 16 Media 25 17 Gráfica 30. Expectativas del Déficit de la Cuenta Corriente para 2016 Miles de millones de dólares 40 35 Media Mediana Intervalo Intercuartil E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 Gráfica 33. Expectativas de Inversión Extranjera Directa para 2017 Miles de millones de dólares 37 30 32 25 27 Media Mediana Intervalo Intercuartil 20 E D 2015 2016 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 F M A M 22 J J A S 17 14 Entorno económico y factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México que los principales factores son, en orden de importancia: la debilidad del mercado externo y la economía mundial (22 por ciento de las respuestas); la plataforma de producción petrolera (10 por ciento de las respuestas); el precio de exportación del petróleo (10 por ciento de las respuestas); la inestabilidad financiera internacional (8 por ciento de las respuestas); la incertidumbre cambiaria (7 por ciento de las respuestas); y los problemas de inseguridad pública (7 por ciento de las respuestas). El Cuadro 15 presenta la distribución de las respuestas de los analistas consultados por el Banco de México en relación a los factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses. Como se aprecia, los especialistas consideran Cuadro 15. Porcentaje de respuestas respecto a los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico en México Distribución porcentual de respuestas Debilidad del mercado externo y la economía mundial Plataforma de producción petrolera El precio de exportación del petróleo Inestabilidad financiera internacional Incertidumbre cambiaria Problemas de inseguridad pública Inestabilidad política internacional Contracción de la oferta de recursos del exterior Debilidad en el mercado interno Incertidumbre política interna La política fiscal que se está instrumentando Los niveles de las tasas de interés externas El nivel del tipo de cambio real Incertidumbre sobre la situación económica interna Ausencia de cambio estructural en México Disponibilidad de financiamiento interno en nuestro país La política monetaria que se está aplicando Presiones inflacionarias en el país Otros Aumento en los costos salariales Aumento en precios de insumos y materias primas El nivel de endeudamiento de las empresas El nivel de endeudamiento de las familias Elevado costo de financiamiento interno sep 2015 oct nov dic ene feb mar abr 24 12 10 20 11 5 5 4 - 25 15 6 21 13 3 6 - 26 17 12 12 3 17 2 3 3 - 23 10 13 18 6 12 2 2 3 2 2 - 26 11 12 20 8 7 4 - 25 11 15 14 3 12 5 - 24 13 14 15 15 3 5 3 - 23 16 8 17 14 4 3 7 5 - 2016 may jun 25 11 12 15 4 14 4 3 3 3 - 24 15 7 19 5 10 3 3 4 3 - Nota: Distribución con respecto al total de respuestas de los analistas, quienes pueden mencionar hasta tres factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México. El guión indica que el porcentaje de respuestas se ubica estrictamente por debajo de 2 por ciento. Los factores se ordenan de acuerdo con la frecuencia con que aparecen las respuestas en la última encuesta. Pregunta de la Encuesta: en su opinión, ¿durante los próximos seis meses, cuáles serían los tres principales factores limitantes al crecimiento de la actividad económica? Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 jul ago sep 25 10 8 17 7 8 3 5 4 4 - 27 13 8 12 3 8 3 6 5 3 3 - 22 10 10 8 7 7 6 5 5 4 4 4 3 3 - 15 Asimismo, a continuación se reportan los resultados sobre la percepción que tienen los analistas respecto al entorno económico actual (Cuadro 16 y Gráficas 34 a 36). Se aprecia que: • • • Gráfica 34. Percepción del entorno económico: clima de los negocios en los próximos 6 meses1 Porcentaje de Respuestas Mejorará Permanecerá igual Empeorará 100 La proporción de analistas que considera que el clima de negocios mejorará en los próximos 6 meses disminuyó en relación a la encuesta anterior, al tiempo que la fracción de especialistas que opina que empeorará aumentó y es la preponderante en esta ocasión. El porcentaje de analistas que considera que la economía no está mejor que hace un año aumentó y continúa siendo la predominante. La fracción de especialistas que piensa que es un mal momento para invertir aumentó en relación a la encuesta anterior y es la preponderante en la presente encuesta. Por su parte, la proporción de analistas que considera que es un buen momento para invertir disminuyó con respecto al mes previo. 80 60 40 20 E FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A S 2013 2014 2015 2016 1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? Gráfica 35. Percepción del entorno económico: actualmente la economía está mejor que hace un año1 Porcentaje de Respuestas 100 No Cuadro 16. Percepción del entorno económico Distribución porcentual de respuestas agosto 40 1 15 36 48 Actualmente la economía está mejor que hace un año 2 Sí 24 No 76 9 91 Coyuntura actual para realizar inversiones 3 Buen momento 12 Mal momento 39 No está seguro 48 6 48 45 1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? 2\ Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año? 3\ ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? 80 60 Encuesta septiembre Clima de los negocios en los próximos 6 meses Mejorará 26 Permanecerá igual 38 35 Empeorará 0 Sí E F MA M J J A S O N D E F MA M J J A S O N D E F MA M J J A S 2014 2015 2016 20 0 1\ Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año? Gráfica 36. Percepción del entorno coyuntura actual para realizar inversiones1 económico: Porcentaje de Respuestas 100 80 Buen Momento 60 40 Mal Momento E F MA M J J A S O N D E F MA M J J A S O N D E F MA M J J A S 2014 2015 2016 20 0 1\ ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 16 Evolución de la actividad económica de Estados Unidos Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de Estados Unidos para 2016 y 2017 se mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta anterior, si bien la mediana de los pronósticos para 2016 disminuyó (Cuadro 17 y Gráficas 37 y 38). Gráfica 38. Pronóstico de la variación del PIB de Estados Unidos para 2017 Variación porcentual anual Media Mediana Intervalo Intercuartil Cuadro 17. Pronóstico de la variación del PIB de Estados Unidos 3.3 2.8 Por ciento Para 2016 Para 2017 Media Encuesta agosto septiembre 1.72 1.69 2.16 2.15 Mediana Encuesta agosto septiembre 1.70 1.60 2.20 2.20 2.3 1.8 D E 2015 2016 F M A M J J A S 1.3 Gráfica 37. Pronóstico de la variación del PIB de Estados Unidos para 2016 Variación porcentual anual 3.3 2.8 2.3 Media Mediana Intervalo Intercuartil 1.8 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S 2015 2016 1.3 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 17 Anexo: estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las Encuestas sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep 3.44 3.45 3.27 3.58 2.90 4.57 0.31 3.34 3.37 3.19 3.50 2.45 4.55 0.36 3.32 3.38 3.10 3.49 2.32 4.55 0.39 3.10 3.10 2.90 3.30 2.10 3.89 0.34 3.34 3.38 3.10 3.57 2.68 4.30 0.38 3.30 3.31 3.08 3.47 2.69 3.87 0.31 3.19 3.20 3.00 3.34 2.70 3.80 0.25 3.11 3.09 3.00 3.25 2.60 3.59 0.22 3.10 3.10 3.00 3.20 2.70 3.59 0.20 3.19 3.20 3.10 3.26 2.71 3.62 0.18 3.13 3.12 2.99 3.25 2.70 3.66 0.19 3.18 3.20 3.07 3.29 2.77 3.70 0.17 Inflación general para los próximos 12 meses Media 3.76 Mediana 3.73 Primer cuartil 3.53 Tercer cuartil 3.94 Mínimo 2.97 Máximo 5.37 Desviación estándar 0.45 3.67 3.66 3.48 3.81 3.05 5.26 0.38 3.43 3.42 3.22 3.62 2.50 5.02 0.42 3.32 3.38 3.10 3.49 2.32 4.55 0.39 3.21 3.23 2.98 3.50 2.15 3.91 0.40 3.19 3.23 3.00 3.42 2.10 3.96 0.40 3.27 3.29 3.10 3.50 2.30 3.97 0.36 3.36 3.40 3.19 3.58 2.50 4.20 0.37 3.43 3.47 3.30 3.56 2.66 4.31 0.35 3.42 3.48 3.20 3.64 2.39 4.22 0.36 3.55 3.58 3.41 3.75 2.69 4.26 0.33 3.50 3.49 3.32 3.79 2.47 4.18 0.38 3.52 3.46 3.35 3.68 2.80 4.42 0.34 Inflación general para 2017 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 3.40 3.42 3.28 3.54 2.67 4.10 0.29 3.40 3.40 3.26 3.50 3.00 4.09 0.24 3.34 3.32 3.20 3.50 2.23 4.09 0.36 3.31 3.30 3.20 3.49 2.10 4.09 0.37 3.31 3.30 3.12 3.47 2.60 4.20 0.33 3.38 3.33 3.20 3.50 2.70 4.20 0.30 3.41 3.38 3.22 3.51 3.00 4.10 0.28 3.35 3.32 3.17 3.50 2.97 4.03 0.26 3.35 3.37 3.12 3.50 2.90 4.03 0.28 3.39 3.39 3.26 3.50 2.90 4.03 0.27 3.41 3.40 3.33 3.50 2.80 4.03 0.27 3.42 3.40 3.30 3.55 2.80 4.03 0.26 3.45 3.40 3.28 3.60 2.90 4.35 0.33 Inflación general para 2018 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.48 3.50 3.23 3.63 2.59 4.80 0.43 3.40 3.35 3.10 3.61 1.99 4.80 0.53 3.49 3.40 3.24 3.62 2.70 4.80 0.43 3.50 3.40 3.30 3.60 3.00 4.80 0.39 3.40 3.35 3.20 3.60 2.91 4.40 0.33 3.39 3.30 3.20 3.55 3.00 4.43 0.33 3.42 3.40 3.20 3.55 2.78 4.40 0.33 3.39 3.37 3.20 3.51 2.76 4.40 0.34 3.41 3.30 3.23 3.60 2.80 4.51 0.36 3.41 3.30 3.20 3.60 2.80 4.40 0.36 3.17 3.10 2.94 3.33 2.40 4.06 0.36 3.12 3.10 2.95 3.25 2.45 3.93 0.32 3.15 3.18 2.90 3.40 2.30 3.80 0.34 3.15 3.20 2.96 3.38 2.18 3.70 0.31 3.00 3.00 2.77 3.20 2.32 3.83 0.34 3.05 3.01 2.80 3.28 2.36 3.82 0.35 3.11 3.07 2.91 3.37 2.36 3.98 0.35 3.13 3.10 2.85 3.40 2.61 3.85 0.31 3.12 3.13 2.98 3.25 2.55 3.50 0.22 3.21 3.21 3.04 3.32 2.65 3.70 0.22 3.21 3.20 3.06 3.30 2.45 3.70 0.24 3.20 3.20 3.10 3.30 2.87 3.70 0.18 3.24 3.21 3.14 3.32 3.00 3.53 0.13 Inflación subyacente para los próximos 12 meses Media 3.18 Mediana 3.16 Primer cuartil 2.93 Tercer cuartil 3.44 Mínimo 2.27 Máximo 4.86 Desviación estándar 0.53 3.18 3.15 2.91 3.46 2.45 4.57 0.46 3.19 3.13 2.90 3.51 2.31 4.02 0.43 3.15 3.20 2.96 3.38 2.18 3.70 0.31 3.10 3.15 2.90 3.37 1.99 3.83 0.42 3.10 3.05 2.92 3.40 2.08 3.90 0.40 3.14 3.11 2.93 3.41 2.12 4.01 0.42 3.19 3.19 2.90 3.41 2.30 3.93 0.36 3.15 3.24 2.90 3.40 2.18 3.60 0.33 3.20 3.19 3.00 3.44 2.23 3.90 0.32 3.28 3.31 3.09 3.50 2.15 3.90 0.34 3.32 3.35 3.17 3.44 2.80 4.00 0.27 3.33 3.35 3.12 3.52 2.70 4.07 0.32 Inflación subyacente para 2017 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 3.12 3.20 2.99 3.30 2.28 3.66 0.34 3.09 3.17 2.96 3.30 2.33 3.66 0.32 3.10 3.15 3.00 3.30 2.11 3.80 0.35 3.07 3.15 3.00 3.30 1.82 3.69 0.36 3.14 3.15 3.00 3.30 2.44 3.91 0.34 3.13 3.15 3.00 3.31 2.03 3.90 0.37 3.20 3.23 3.01 3.41 2.03 3.88 0.39 3.18 3.20 3.00 3.35 2.24 3.80 0.35 3.13 3.19 3.00 3.30 2.18 3.56 0.31 3.22 3.30 3.11 3.44 2.27 3.80 0.32 3.27 3.30 3.15 3.50 2.46 3.70 0.31 3.35 3.31 3.20 3.52 2.70 3.95 0.27 3.37 3.30 3.20 3.59 2.46 4.30 0.38 Inflación subyacente para 2018 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.23 3.23 3.08 3.37 2.56 3.87 0.29 3.16 3.17 3.00 3.25 2.50 3.88 0.32 3.23 3.20 3.10 3.30 2.58 3.91 0.32 3.25 3.20 3.03 3.30 2.64 3.87 0.32 3.22 3.20 3.10 3.30 2.53 3.87 0.31 3.19 3.19 3.10 3.31 2.44 3.87 0.34 3.26 3.30 3.16 3.44 2.50 3.87 0.34 3.22 3.20 3.05 3.40 2.69 3.87 0.27 3.30 3.20 3.10 3.50 2.80 3.87 0.29 3.38 3.20 3.10 3.52 2.70 5.20 0.52 Cifras en por ciento Inflación general para 2016 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar Inflación subyacente para 2016 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar sep oct 3.46 3.43 3.29 3.62 2.84 4.57 0.36 2015 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 18 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep Inflación general promedio para los próximos uno a cuatro años1/ Media 3.41 3.39 Mediana 3.46 3.40 Primer cuartil 3.21 3.24 Tercer cuartil 3.50 3.50 Mínimo 3.00 3.00 Máximo 4.10 4.10 Desviación estándar 0.25 0.25 3.39 3.40 3.23 3.50 2.57 4.09 0.28 3.38 3.39 3.30 3.50 2.59 4.09 0.28 3.35 3.40 3.16 3.50 2.59 3.95 0.30 3.39 3.38 3.24 3.50 2.68 3.95 0.28 3.36 3.30 3.20 3.49 2.60 3.95 0.28 3.35 3.30 3.20 3.50 2.95 3.83 0.24 3.33 3.30 3.20 3.42 3.00 3.85 0.24 3.39 3.40 3.23 3.50 3.00 3.85 0.22 3.36 3.36 3.20 3.48 3.00 3.85 0.23 3.36 3.31 3.20 3.50 2.89 3.86 0.24 3.37 3.34 3.20 3.56 2.95 3.88 0.25 Inflación general promedio para los próximos cinco a ocho años2/ Media 3.37 3.34 Mediana 3.50 3.32 Primer cuartil 3.14 3.10 Tercer cuartil 3.53 3.50 Mínimo 3.00 3.00 Máximo 3.95 3.95 Desviación estándar 0.26 0.25 3.35 3.40 3.00 3.50 2.74 3.95 0.28 3.30 3.40 3.00 3.50 2.76 3.95 0.28 3.26 3.30 3.00 3.43 2.78 3.95 0.27 3.30 3.30 3.00 3.50 2.85 3.88 0.26 3.26 3.30 3.08 3.43 2.51 3.80 0.25 3.30 3.30 3.10 3.45 2.91 3.80 0.24 3.28 3.30 3.01 3.49 3.00 3.82 0.23 3.33 3.30 3.20 3.50 3.00 3.80 0.21 3.29 3.30 3.20 3.40 3.00 3.65 0.20 3.28 3.30 3.00 3.40 2.98 3.80 0.22 3.30 3.30 3.03 3.45 3.00 3.80 0.24 Inflación subyacente promedio para los próximos uno a cuatro años1/ 3.17 3.19 3.19 Media Mediana 3.20 3.19 3.21 Primer cuartil 3.03 3.00 3.00 Tercer cuartil 3.35 3.30 3.32 Mínimo 2.60 2.60 2.60 Máximo 3.75 3.75 3.80 Desviación estándar 0.28 0.27 0.29 3.18 3.20 3.00 3.32 2.64 3.65 0.26 3.13 3.10 3.00 3.29 2.55 3.75 0.28 3.15 3.10 3.00 3.29 2.58 3.80 0.27 3.20 3.20 3.00 3.40 2.60 3.80 0.28 3.18 3.20 3.00 3.30 2.59 3.65 0.25 3.14 3.16 3.00 3.34 2.55 3.62 0.27 3.18 3.25 3.00 3.40 2.55 3.70 0.30 3.19 3.20 3.05 3.39 2.55 3.65 0.29 3.20 3.20 3.00 3.39 2.70 3.65 0.25 3.25 3.20 3.11 3.44 2.63 3.83 0.31 Inflación subyacente promedio para los próximos cinco a ocho años2/ Media 3.13 3.10 3.11 Mediana 3.15 3.10 3.00 Primer cuartil 2.94 3.00 3.00 Tercer cuartil 3.37 3.25 3.30 Mínimo 2.50 2.44 2.44 Máximo 3.65 3.65 3.80 Desviación estándar 0.35 0.35 0.35 3.09 3.00 3.00 3.33 2.41 3.62 0.32 3.04 3.00 2.94 3.20 2.48 3.60 0.32 3.07 3.00 2.96 3.30 2.50 3.61 0.30 3.10 3.17 3.00 3.30 2.50 3.75 0.32 3.12 3.17 3.00 3.30 2.50 3.70 0.30 3.11 3.10 3.00 3.34 2.50 3.65 0.29 3.14 3.20 3.00 3.35 2.42 3.70 0.33 3.12 3.19 3.00 3.30 2.42 3.65 0.31 3.13 3.10 3.00 3.35 2.34 3.65 0.31 3.15 3.20 3.00 3.30 2.41 3.80 0.35 Cifras en por ciento sep oct 2015 1/ De septiembre a diciembre de 2015 corresponden al periodo 2016-2019 y a partir de enero de 2016 comprenden el periodo 2017-2020. 2/ De septiembre a diciembre de 2015 corresponden al periodo 2020-2023 y a partir de enero de 2016 comprenden el periodo 2021-2024. Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de septiembre de 2016 jun jul ago sep Inflación subyacente 2016 sep 0.16 0.14 0.12 0.20 -0.13 0.32 0.08 0.26 0.27 0.24 0.30 0.08 0.44 0.06 0.28 0.28 0.24 0.32 0.11 0.41 0.07 0.45 0.44 0.40 0.51 0.25 0.68 0.10 0.43 0.44 0.41 0.45 0.28 0.51 0.05 Expectativas de inflación general para el mes indicado Cifras en por ciento Expectativas de inflación mensual Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar sep oct 0.55 0.56 0.54 0.60 0.38 0.67 0.07 0.54 0.55 0.52 0.58 0.31 0.75 0.08 2016 nov dic ene feb mar abr 2017 may 0.70 0.70 0.64 0.75 0.51 0.94 0.08 0.48 0.48 0.44 0.51 0.33 0.70 0.08 0.41 0.40 0.34 0.50 0.09 0.62 0.11 0.32 0.31 0.29 0.36 0.14 0.48 0.07 0.29 0.30 0.26 0.35 0.17 0.41 0.07 -0.12 -0.14 -0.21 -0.08 -0.32 0.27 0.13 -0.32 -0.34 -0.40 -0.27 -0.51 0.24 0.14 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 19 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de agosto de 2016 y septiembre de 2016 Probabilidad media de que la inflación se encuentre en el intervalo indicado Por ciento Inflación General 2016 12 Meses 2017 2018 2016 Inflación Subyacente 12 Meses 2017 2018 Encuesta de agosto menor a 0.0 0.0 a 0.5 0.6 a 1.0 1.1 a 1.5 1.6 a 2.0 2.1 a 2.5 2.6 a 3.0 3.1 a 3.5 3.6 a 4.0 4.1 a 4.5 4.6 a 5.0 5.1 a 5.5 5.6 a 6.0 mayor a 6.0 Suma 0.00 0.00 0.07 0.19 0.56 5.10 33.02 45.83 10.93 3.08 0.66 0.31 0.16 0.08 100 0.00 0.00 0.00 0.09 0.30 4.11 12.82 42.87 27.88 9.99 1.08 0.50 0.27 0.10 100 0.05 0.06 0.22 0.30 0.56 1.29 11.81 50.24 26.34 6.71 1.08 0.68 0.45 0.20 100 0.00 0.01 0.07 0.16 0.47 0.98 15.27 41.06 30.89 7.82 2.01 0.69 0.40 0.18 100 0.00 0.00 0.04 0.15 0.31 1.89 27.08 49.39 17.08 2.77 0.64 0.37 0.20 0.08 100 0.00 0.00 0.00 0.04 0.22 1.62 24.77 47.32 20.83 3.58 1.05 0.34 0.14 0.08 100 0.00 0.00 0.00 0.10 0.47 1.74 22.43 49.80 20.07 3.56 1.08 0.46 0.21 0.08 100 0.00 0.00 0.06 0.24 0.47 2.49 22.26 48.29 20.07 3.52 1.43 0.68 0.35 0.14 100 Encuesta de septiembre menor a 0.0 0.0 a 0.5 0.6 a 1.0 1.1 a 1.5 1.6 a 2.0 2.1 a 2.5 2.6 a 3.0 3.1 a 3.5 3.6 a 4.0 4.1 a 4.5 4.6 a 5.0 5.1 a 5.5 5.6 a 6.0 mayor a 6.0 Suma 0.00 0.00 0.01 0.06 0.25 1.77 28.97 56.03 10.93 1.00 0.51 0.24 0.13 0.09 100 0.00 0.00 0.00 0.01 0.06 1.03 20.18 40.33 28.27 7.98 1.26 0.56 0.22 0.09 100 0.06 0.07 0.19 0.19 0.37 1.12 14.91 41.80 28.50 8.66 1.05 2.10 0.78 0.19 100 0.00 0.00 0.02 0.07 0.18 0.93 11.25 42.51 30.82 8.96 1.83 2.40 0.84 0.18 100 0.00 0.00 0.00 0.00 0.02 2.31 18.94 59.76 15.69 2.21 0.43 0.34 0.21 0.08 100 0.00 0.00 0.00 0.00 0.05 2.75 27.79 46.51 18.76 2.80 0.76 0.32 0.16 0.09 100 0.00 0.00 0.00 0.06 0.30 3.76 21.34 40.32 23.46 6.38 1.69 1.98 0.62 0.08 100 0.00 0.00 0.01 0.04 0.13 1.78 23.48 48.30 15.56 5.05 2.16 2.54 0.82 0.13 100 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 sep oct 2015 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep Probabilidad media de que la inflación general se ubique en el intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3.0% Por ciento Para 2016 (dic.-dic.) Para los próximos 12 meses Para 2017 (dic.-dic.) Para 2018 (dic.-dic.) 86 82 92 . 90 86 93 . 89 91 94 . 90 90 93 94 96 93 91 88 91 95 90 84 93 94 89 88 95 90 92 92 95 89 92 89 96 90 91 90 97 89 93 90 95 88 90 88 98 90 86 86 93 94 92 92 95 93 93 93 94 94 93 93 97 96 96 92 96 95 94 93 96 95 94 95 95 95 94 93 97 96 89 89 Probabilidad media de que la inflación subyacente se ubique en el intervalo entre 2.0 y 4.0% Por ciento Para 2016 (dic.-dic.) Para los próximos 12 meses Para 2017 (dic.-dic.) Para 2018 (dic.-dic.) 93 91 95 . 93 93 95 . 95 94 95 . 93 93 94 95 95 94 92 93 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 20 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep 2.79 2.80 2.50 3.00 1.70 3.50 0.41 2.74 2.79 2.50 2.90 1.70 3.50 0.41 2.74 2.80 2.60 2.90 1.70 3.48 0.34 2.69 2.70 2.50 2.90 1.70 3.50 0.35 2.45 2.49 2.30 2.60 1.70 3.20 0.31 2.40 2.40 2.22 2.53 1.70 3.20 0.29 2.41 2.40 2.30 2.50 1.70 3.20 0.29 2.44 2.45 2.29 2.58 1.70 3.20 0.29 2.36 2.40 2.20 2.50 1.70 3.20 0.29 2.28 2.30 2.12 2.40 1.70 3.00 0.26 2.16 2.20 1.95 2.32 1.70 3.00 0.27 2.13 2.10 2.00 2.30 1.70 2.60 0.22 3.30 3.30 3.05 3.56 2.40 4.00 0.41 3.32 3.40 3.00 3.60 2.40 4.00 0.40 3.22 3.20 3.00 3.50 2.20 4.00 0.43 3.29 3.25 3.10 3.50 2.40 3.80 0.33 3.18 3.10 3.00 3.48 2.40 4.50 0.38 2.98 3.00 2.63 3.20 2.20 4.00 0.38 2.92 2.96 2.62 3.11 2.22 4.00 0.37 2.86 2.80 2.60 3.09 2.20 4.00 0.36 2.84 2.80 2.63 3.00 2.00 4.00 0.36 2.71 2.70 2.60 2.90 2.00 3.50 0.33 2.62 2.65 2.50 2.73 1.90 3.50 0.30 2.52 2.60 2.40 2.70 1.90 3.30 0.28 2.36 2.40 2.20 2.50 1.70 3.10 0.25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.57 3.60 3.20 3.80 3.00 4.23 0.34 3.42 3.39 3.20 3.65 2.70 4.50 0.41 3.27 3.25 3.00 3.50 2.60 4.00 0.38 3.26 3.20 3.03 3.50 2.56 4.00 0.37 3.22 3.16 3.00 3.50 2.60 4.00 0.38 3.22 3.15 3.00 3.40 2.65 4.00 0.35 3.18 3.13 3.00 3.48 2.50 4.00 0.34 3.04 3.00 2.90 3.20 2.10 3.80 0.39 3.01 3.00 2.80 3.13 2.50 3.58 0.30 2.95 3.00 2.77 3.10 2.00 3.70 0.34 3.46 3.50 3.25 3.60 3.00 4.20 0.33 3.39 3.40 3.15 3.50 2.69 4.50 0.45 3.27 3.30 3.10 3.49 2.50 4.50 0.44 3.26 3.30 3.00 3.47 2.40 4.50 0.47 3.23 3.20 3.00 3.40 2.40 4.50 0.44 3.22 3.20 3.00 3.47 2.50 4.50 0.42 3.20 3.20 2.98 3.49 2.50 4.50 0.46 3.13 3.10 2.90 3.30 2.30 4.50 0.47 3.15 3.10 3.00 3.40 2.50 4.30 0.40 3.06 3.00 2.85 3.20 2.30 4.20 0.43 sep oct Variación porcentual del PIB de 2016 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 2.83 2.80 2.59 3.02 1.70 3.50 0.42 Variación porcentual del PIB de 2017 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar Variación porcentual del PIB de 2018 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 2015 Variación porcentual promedio del PIB para los próximos 10 años1/ 3.36 3.35 Media 3.48 3.30 3.30 3.44 Mediana 3.10 Primer cuartil 3.25 3.25 Tercer cuartil 3.55 3.50 3.60 Mínimo 3.00 2.70 2.50 Máximo 4.70 4.00 4.50 Desviación estándar 0.41 0.30 0.44 1/ De septiembre a diciembre de 2015 corresponden al periodo 2016-2025 y a partir de enero de 2016 comprenden el periodo 2017-2026. Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 21 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep 2.84 2.90 2.40 3.10 1.80 4.00 0.50 2.76 2.80 2.45 3.00 1.60 4.00 0.51 2.72 2.80 2.50 3.00 1.80 3.25 0.38 2.68 2.66 2.38 3.00 1.70 3.60 0.43 2.42 2.37 2.20 2.79 1.30 3.50 0.46 2.35 2.30 2.10 2.76 1.30 3.50 0.46 2.32 2.30 2.10 2.60 1.30 3.50 0.43 2.27 2.30 2.00 2.50 1.20 3.50 0.45 2.17 2.26 1.90 2.42 1.20 3.50 0.44 2.10 2.02 1.80 2.30 1.30 3.50 0.44 1.89 1.80 1.60 2.20 1.20 3.60 0.46 1.78 1.70 1.50 2.10 1.15 2.80 0.38 3.00 3.00 2.60 3.30 2.00 4.39 0.58 2.95 3.00 2.65 3.20 1.60 4.25 0.55 2.95 3.00 2.70 3.10 1.90 4.25 0.45 2.87 2.87 2.68 3.02 1.90 4.25 0.47 2.50 2.50 2.20 2.82 1.30 3.30 0.47 2.44 2.50 2.10 2.73 1.30 3.40 0.49 2.38 2.41 2.00 2.61 1.30 3.40 0.48 2.33 2.41 2.12 2.60 1.10 3.60 0.58 2.22 2.38 2.00 2.58 1.10 3.30 0.54 2.09 2.27 1.70 2.44 0.20 3.20 0.59 1.85 1.80 1.50 2.19 0.20 3.40 0.57 1.79 1.76 1.48 2.20 0.20 2.79 0.53 Variación porcentual anual del PIB de 2017- I Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . 3.20 3.20 3.00 3.42 2.10 4.10 0.45 3.21 3.10 2.90 3.40 2.10 4.30 0.53 2.83 2.80 2.55 3.20 1.40 4.10 0.60 2.87 2.80 2.50 3.20 1.50 4.10 0.58 2.73 2.65 2.40 3.03 1.10 4.30 0.64 2.59 2.60 2.40 2.96 0.90 3.80 0.64 2.38 2.50 2.09 2.72 0.90 3.43 0.60 2.33 2.50 2.01 2.70 0.90 3.33 0.54 2.23 2.24 1.84 2.53 1.30 3.30 0.49 2.10 2.10 1.80 2.32 0.90 3.10 0.45 Variación porcentual anual del PIB de 2017- II Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . 3.20 3.15 3.00 3.40 1.90 4.46 0.53 2.96 3.00 2.70 3.20 1.90 4.50 0.62 2.74 2.70 2.41 3.15 1.77 4.00 0.53 2.73 2.80 2.32 3.00 1.77 4.10 0.57 2.59 2.68 2.30 2.82 1.41 4.10 0.55 2.68 2.70 2.43 2.90 1.40 4.10 0.62 2.52 2.60 2.18 2.80 1.40 3.60 0.51 2.49 2.50 2.26 2.72 1.30 3.60 0.46 2.37 2.33 2.10 2.58 1.67 3.80 0.42 2.24 2.33 2.00 2.50 1.22 3.40 0.43 Variación porcentual anual del PIB de 2017- III Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . 3.34 3.40 3.10 3.60 2.30 3.98 0.41 3.20 3.20 2.94 3.40 2.30 4.60 0.48 3.02 3.00 2.83 3.25 2.00 4.20 0.43 3.00 3.00 2.78 3.20 2.40 4.20 0.38 2.96 2.95 2.80 3.20 2.40 4.20 0.36 2.96 3.00 2.80 3.10 1.80 4.20 0.40 2.84 2.81 2.60 3.02 1.80 3.61 0.34 2.77 2.78 2.60 2.98 1.70 3.61 0.34 2.68 2.65 2.50 2.83 1.70 3.40 0.32 2.52 2.40 2.40 2.60 1.80 3.30 0.31 Variación porcentual anual del PIB de 2017- IV Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . 3.39 3.45 3.13 3.75 2.10 4.00 0.46 3.25 3.20 3.00 3.50 2.20 4.60 0.50 3.23 3.20 2.90 3.61 2.00 4.30 0.54 3.14 3.10 2.79 3.43 2.00 4.29 0.51 3.12 3.14 2.80 3.38 2.00 4.29 0.50 3.14 3.10 2.80 3.40 2.40 4.20 0.44 2.99 3.00 2.70 3.31 2.00 4.00 0.46 2.89 2.80 2.70 3.17 2.00 3.70 0.40 2.81 2.80 2.60 3.05 2.00 3.60 0.42 2.61 2.60 2.40 2.80 1.60 3.60 0.45 sep oct Variación porcentual anual del PIB de 2016- III Media 2.93 Mediana 2.93 Primer cuartil 2.70 Tercer cuartil 3.16 Mínimo 1.80 Máximo 4.40 Desviación estándar 0.50 Variación porcentual anual del PIB de 2016- IV Media 3.10 Mediana 3.10 Primer cuartil 2.60 Tercer cuartil 3.36 Mínimo 2.00 Máximo 4.90 Desviación estándar 0.66 2015 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 22 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 sep oct 2015 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep Probabilidad de que se observe una reducción en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad respecto al trimestre previo Por ciento 2016-III respecto a 2016-II Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 13.84 10.00 1.38 14.93 0.00 80.00 19.26 10.58 10.00 1.75 15.50 0.00 35.00 10.23 7.72 5.00 2.00 10.00 0.00 35.00 8.57 9.07 5.00 5.00 10.00 0.00 35.00 9.43 8.13 5.00 1.00 11.25 0.00 29.00 8.94 11.71 5.00 1.00 16.10 0.00 40.00 12.45 9.89 5.50 1.00 19.03 0.00 33.00 10.22 9.75 5.00 1.00 17.80 0.00 32.00 9.72 12.14 10.00 3.50 19.63 0.00 40.00 11.44 14.30 10.00 5.00 25.00 0.00 50.00 13.17 18.62 20.00 5.00 25.00 1.00 50.00 14.08 19.92 16.75 10.00 23.75 0.00 60.00 17.07 18.44 15.00 8.75 25.00 0.00 60.00 15.79 2016-IV respecto a 2016-III Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . 9.84 10.00 3.00 15.50 0.00 35.00 9.33 11.13 10.00 5.00 15.50 0.00 35.00 9.44 9.00 7.50 1.00 15.00 0.00 28.00 8.86 12.05 10.00 1.00 15.90 0.00 40.00 12.18 11.33 10.00 2.00 20.00 0.00 35.00 9.88 10.31 10.00 1.00 19.00 0.00 35.00 10.19 12.08 10.00 5.00 17.40 0.00 33.00 9.28 14.08 10.00 5.00 18.30 0.00 60.00 14.87 16.50 12.50 5.00 26.25 0.00 40.00 12.33 24.15 20.00 13.50 27.50 2.00 70.00 18.72 19.03 19.25 10.00 25.00 5.00 60.00 13.52 2017-I respecto a 2016-IV Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.34 10.00 1.00 18.05 0.00 40.00 12.70 11.20 5.00 1.00 20.00 0.00 37.00 11.41 11.09 10.00 0.75 19.25 0.00 37.00 10.88 10.58 8.00 3.00 17.90 0.00 35.00 10.13 14.53 10.00 5.00 18.63 0.00 60.00 14.94 14.03 10.00 5.00 20.00 0.00 40.00 11.84 18.31 20.00 10.00 25.00 2.00 40.00 10.42 18.45 15.00 10.00 25.00 5.00 35.00 9.48 2017-II respecto a 2017-I Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.21 10.00 5.00 15.00 0.00 37.00 10.08 13.92 10.00 5.00 22.63 0.00 40.00 12.38 16.20 15.00 5.00 20.00 0.00 60.00 16.60 23.65 20.00 16.00 30.00 2.00 60.00 15.06 22.71 15.20 15.00 30.00 5.00 55.00 14.66 2017-III respecto a 2017-II Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.91 20.00 10.00 25.00 2.00 40.00 11.23 18.96 15.00 10.00 25.00 5.00 40.00 11.93 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 23 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de agosto de 2016 y septiembre de 2016 Probabilidad media de que la tasa de crecimiento anual del PIB se encuentre en el intervalo indicado Por ciento Probabilidad para año 2017 Probabilidad para año 2016 Mayor a 6.0 5.5 a 5.9 5.0 a 5.4 4.5 a 4.9 4.0 a 4.4 3.5 a 3.9 3.0 a 3.4 2.5 a 2.9 2.0 a 2.4 1.5 a 1.9 1.0 a 1.4 0.5 a 0.9 0.0 a 0.4 -0.1 a -0.4 -0.5 a -0.9 -1.0 a -1.4 -1.5 a -1.9 -2.0 a -2.4 -2.5 a -2.9 -3.0 a -3.4 -3.5 a -3.9 -4.0 a -4.4 -4.5 a -4.9 -5.0 a -5.4 -5.5 a -5.9 Menor a -6.0 Suma Encuesta de agosto Encuesta de septiembre Encuesta de agosto Encuesta de septiembre 0.01 0.00 0.04 0.12 0.21 0.53 4.74 11.72 47.52 29.22 4.97 0.63 0.19 0.08 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.01 0.00 0.01 0.01 0.01 0.20 1.32 16.04 54.17 25.13 2.62 0.27 0.12 0.08 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.01 0.00 0.08 0.20 0.50 2.26 10.98 43.00 30.06 9.23 1.72 0.28 0.12 0.04 0.04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.48 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.01 0.01 0.01 0.05 0.34 1.80 7.43 32.06 39.67 14.20 0.86 0.36 0.13 1.54 0.04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.48 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 . Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 24 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 oct nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-IV Media 4.04 Mediana 4.00 Primer cuartil 4.00 Tercer cuartil 4.00 Mínimo 3.50 Máximo 4.86 Desviación estándar 0.31 3.94 4.00 3.75 3.75 3.27 4.75 0.31 3.97 4.00 3.75 3.75 3.36 4.75 0.34 3.94 4.00 3.75 3.75 3.25 4.75 0.33 3.90 3.94 3.75 3.75 3.50 4.50 0.20 4.17 4.25 4.00 4.00 3.75 4.75 0.22 4.19 4.25 4.00 4.00 3.75 4.75 0.18 4.15 4.25 4.00 4.00 3.75 4.75 0.18 4.25 4.25 4.06 4.06 3.75 4.75 0.23 4.25 4.25 4.25 4.25 3.80 4.75 0.21 4.61 4.50 4.50 4.50 4.25 5.25 0.27 4.63 4.50 4.50 4.50 4.25 5.25 0.22 4.76 4.75 4.50 5.00 4.25 5.25 0.29 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-I Media 4.28 Mediana 4.25 Primer cuartil 4.00 Tercer cuartil 4.50 Mínimo 3.50 Máximo 5.66 Desviación estándar 0.47 4.16 4.23 3.77 4.29 3.27 5.25 0.49 4.29 4.25 4.00 4.50 3.50 5.25 0.46 4.23 4.25 4.00 4.50 3.50 5.25 0.43 4.12 4.07 4.00 4.25 3.50 5.00 0.31 4.34 4.25 4.25 4.50 3.75 5.25 0.29 4.34 4.25 4.25 4.50 4.00 5.00 0.24 4.32 4.25 4.25 4.50 4.00 5.00 0.21 4.41 4.50 4.25 4.50 3.80 5.00 0.26 4.39 4.50 4.25 4.50 3.80 5.00 0.28 4.78 4.75 4.50 5.00 4.25 5.75 0.36 4.75 4.75 4.55 4.75 4.25 5.50 0.28 4.93 5.00 4.75 5.06 4.50 5.50 0.27 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-II Media 4.40 Mediana 4.41 Primer cuartil 4.25 Tercer cuartil 4.62 Mínimo 3.50 Máximo 5.50 Desviación estándar 0.45 4.31 4.28 4.00 4.50 3.40 5.25 0.49 4.44 4.50 4.00 4.63 3.75 5.50 0.50 4.39 4.29 4.00 4.56 3.75 5.25 0.42 4.34 4.25 4.25 4.50 3.75 5.25 0.33 4.52 4.50 4.44 4.56 3.75 5.50 0.30 4.55 4.50 4.50 4.51 4.25 5.50 0.27 4.52 4.50 4.50 4.50 4.00 5.50 0.25 4.61 4.50 4.50 4.75 3.80 5.50 0.32 4.56 4.50 4.50 4.75 3.80 5.25 0.32 4.97 4.90 4.75 5.25 4.30 6.00 0.42 4.96 5.00 4.75 5.00 4.30 5.75 0.35 5.13 5.25 4.79 5.25 4.50 5.75 0.32 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-III Media 4.57 Mediana 4.50 Primer cuartil 4.42 Tercer cuartil 4.76 Mínimo 3.50 Máximo 6.05 Desviación estándar 0.54 4.46 4.50 4.19 4.71 3.40 5.50 0.55 4.55 4.50 4.13 4.75 3.75 5.75 0.55 4.56 4.50 4.38 4.68 3.75 5.50 0.45 4.53 4.50 4.44 4.55 3.75 5.50 0.35 4.64 4.63 4.50 4.75 3.75 5.75 0.36 4.70 4.70 4.50 4.76 4.25 5.75 0.33 4.69 4.75 4.50 4.75 4.25 5.75 0.31 4.75 4.75 4.50 5.00 3.80 5.75 0.37 4.74 4.75 4.50 5.00 3.80 5.50 0.38 5.10 5.00 4.75 5.25 4.30 6.25 0.46 5.07 5.00 4.75 5.25 4.30 6.00 0.38 5.26 5.25 5.00 5.50 4.75 6.00 0.33 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-IV Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . 4.66 4.50 4.50 4.90 3.75 5.75 0.51 4.67 4.75 4.50 4.75 4.00 5.50 0.35 4.82 4.75 4.50 5.00 3.75 5.75 0.42 4.87 4.75 4.75 5.00 4.50 5.75 0.32 4.87 4.87 4.63 5.00 4.25 5.75 0.33 4.90 5.00 4.56 5.19 3.80 6.00 0.42 4.94 5.00 4.56 5.25 3.80 6.00 0.45 5.25 5.15 5.00 5.50 4.30 6.25 0.50 5.27 5.25 5.00 5.50 4.30 6.25 0.46 5.40 5.50 5.08 5.56 4.75 6.25 0.40 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2018-I Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.99 5.00 4.75 5.25 4.50 6.00 0.39 5.02 5.00 4.75 5.25 4.25 6.00 0.44 5.02 5.00 4.81 5.25 3.80 6.00 0.45 5.12 5.25 4.94 5.50 3.80 6.25 0.53 5.35 5.25 5.00 5.63 4.30 6.50 0.56 5.43 5.28 5.19 5.56 4.30 6.50 0.53 5.52 5.50 5.25 5.75 4.80 6.50 0.48 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2018-II Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.24 5.25 4.95 5.50 3.80 6.50 0.58 5.50 5.50 5.25 5.88 4.30 6.75 0.59 5.57 5.50 5.25 5.75 4.30 6.75 0.56 5.63 5.50 5.25 5.94 4.80 6.50 0.51 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2018-III Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.70 5.63 5.25 6.00 4.80 6.75 0.53 2015 sep Cifras en por ciento Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 25 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de septiembre de 2016 2016 IV Trim I Trim 2017 II Trim III Trim IV Trim I Trim 2018 II Trim III Trim 100 0 0 100 100 0 0 100 100 0 0 100 Porcentaje de analistas que consideran que la tasa de fondeo se encontrará por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual en cada trimestre Distribución porcentual de respuestas Por encima de la tasa objetivo actual Igual a la tasa objetivo actual Por debajo de la tasa objetivo actual Total 88 12 0 100 100 0 0 100 100 0 0 100 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 100 0 0 100 100 0 0 100 26 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 Cifras en por ciento sep oct 2015 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2016 Media 4.05 Mediana 4.00 Primer cuartil 3.90 Tercer cuartil 4.26 Mínimo 3.47 Máximo 4.70 Desviación estándar 0.31 3.99 4.00 3.78 4.25 3.22 4.70 0.32 4.01 4.00 3.74 4.25 3.27 4.89 0.39 4.02 4.00 3.78 4.23 3.35 4.89 0.35 3.85 3.80 3.70 4.00 3.30 4.45 0.25 4.05 4.11 3.92 4.25 3.31 4.50 0.26 4.12 4.10 3.94 4.25 3.70 4.75 0.24 4.14 4.17 4.00 4.25 3.70 4.78 0.24 4.21 4.25 4.02 4.34 3.70 4.62 0.24 4.18 4.23 4.04 4.28 3.65 4.75 0.25 4.50 4.49 4.30 4.75 3.65 5.25 0.32 4.54 4.50 4.40 4.72 3.94 5.25 0.26 4.69 4.73 4.52 4.85 3.99 5.20 0.25 Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2017 Media 4.68 Mediana 4.54 Primer cuartil 4.50 Tercer cuartil 4.97 Mínimo 3.40 Máximo 6.00 Desviación estándar 0.56 4.71 4.53 4.43 5.15 3.58 6.00 0.60 4.77 4.59 4.43 5.15 3.60 6.10 0.67 4.76 4.54 4.50 4.89 3.58 6.10 0.59 4.56 4.50 4.40 4.75 3.30 5.64 0.50 4.72 4.64 4.46 5.00 3.83 5.94 0.48 4.81 4.67 4.50 5.19 3.80 5.91 0.51 4.78 4.75 4.50 5.01 3.83 6.00 0.48 4.87 4.89 4.56 5.23 3.80 5.95 0.47 4.87 4.92 4.56 5.14 3.80 6.00 0.48 5.06 5.00 4.74 5.39 4.15 6.25 0.53 5.13 5.25 4.85 5.35 4.22 6.25 0.50 5.29 5.31 5.10 5.45 4.40 6.00 0.40 Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2018 Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . 5.23 5.29 4.65 5.83 3.58 6.68 0.80 5.01 4.95 4.50 5.58 3.30 6.28 0.71 5.24 5.36 4.80 5.70 3.83 6.56 0.64 5.33 5.50 4.80 5.75 3.80 6.54 0.70 5.24 5.20 4.85 5.60 3.83 6.75 0.64 5.28 5.50 4.93 5.71 3.80 6.60 0.62 5.32 5.50 4.93 5.73 3.80 6.75 0.67 5.42 5.50 4.98 5.81 4.30 7.00 0.70 5.57 5.50 5.24 5.98 4.30 7.00 0.66 5.73 5.80 5.40 6.15 4.70 6.50 0.53 Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2016 Media 6.63 6.59 Mediana 6.62 6.50 Primer cuartil 6.43 6.41 Tercer cuartil 6.92 6.88 Mínimo 5.91 5.67 Máximo 7.53 7.53 Desviación estándar 0.37 0.41 6.66 6.70 6.40 6.93 5.67 7.50 0.41 6.61 6.60 6.49 6.75 5.67 7.50 0.37 6.57 6.54 6.44 6.73 5.67 7.20 0.34 6.44 6.57 6.29 6.80 2.75 7.45 0.84 6.52 6.50 6.30 6.73 5.90 7.45 0.34 6.47 6.47 6.22 6.69 6.00 7.40 0.33 6.46 6.50 6.25 6.62 5.20 7.39 0.40 6.48 6.50 6.29 6.60 6.10 7.39 0.29 6.37 6.29 6.13 6.54 5.80 7.01 0.33 6.32 6.30 6.10 6.49 5.80 6.90 0.34 6.41 6.38 6.20 6.50 5.80 7.20 0.31 Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2017 Media 6.95 6.95 Mediana 6.80 6.76 Primer cuartil 6.58 6.55 Tercer cuartil 7.20 7.32 Mínimo 5.37 5.36 Máximo 8.60 8.60 Desviación estándar 0.70 0.75 7.06 7.00 6.50 7.55 5.36 8.60 0.80 7.05 6.95 6.60 7.44 5.36 8.60 0.77 6.95 6.75 6.55 7.34 5.36 8.20 0.70 6.89 6.97 6.58 7.33 2.70 8.20 1.06 6.99 6.82 6.55 7.24 6.06 8.50 0.63 6.92 6.80 6.45 7.21 6.06 8.45 0.64 7.03 6.99 6.60 7.40 6.06 8.31 0.58 7.07 6.98 6.68 7.61 6.06 8.31 0.61 6.84 6.76 6.34 7.16 6.06 8.21 0.59 6.79 6.82 6.30 7.32 5.65 8.10 0.67 6.90 6.90 6.50 7.32 5.90 8.10 0.57 Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2018 Media . . Mediana . . Primer cuartil . . Tercer cuartil . . Mínimo . . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . 7.35 7.20 6.84 7.95 5.34 9.50 1.00 7.11 7.00 6.73 7.44 5.34 8.60 0.84 7.11 7.18 6.63 7.66 2.50 9.00 1.25 7.25 7.00 6.73 7.70 5.90 8.95 0.76 7.07 7.00 6.65 7.63 4.50 9.21 0.96 7.23 7.10 6.80 7.63 5.90 8.71 0.70 7.32 7.30 6.80 7.87 5.90 8.69 0.77 7.10 7.20 6.55 7.45 5.90 8.49 0.72 7.08 7.00 6.40 7.50 6.05 8.50 0.80 7.10 7.20 6.80 7.47 5.90 8.49 0.69 Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 27 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep Tipo de cambio pesos por dólar estadounidense al cierre de 2016 Media 16.32 16.55 16.68 Mediana 16.38 16.50 16.60 Primer cuartil 15.86 16.07 16.22 Tercer cuartil 16.56 17.00 17.12 Mínimo 14.80 15.30 15.50 Máximo 18.05 17.88 18.20 Desviación estándar 0.69 0.60 0.67 16.79 16.67 16.35 17.16 15.50 18.32 0.71 17.60 17.55 17.16 18.04 16.50 18.81 0.64 17.89 17.79 17.28 18.37 16.80 19.80 0.74 17.66 17.69 17.20 18.00 16.80 18.79 0.50 17.61 17.60 17.28 17.98 16.80 18.50 0.41 17.92 17.94 17.51 18.39 16.80 18.92 0.54 18.31 18.31 17.92 18.75 17.00 19.70 0.60 18.43 18.62 18.00 18.86 17.00 19.80 0.59 18.50 18.50 18.08 18.90 17.00 20.40 0.64 18.84 18.90 18.50 19.28 17.50 20.40 0.69 Tipo de cambio pesos por dólar estadounidense al cierre de 2017 Media . . Mediana . . Primer cuartil . . Tercer cuartil . . Mínimo . . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . 16.42 16.50 15.98 16.80 14.60 17.58 0.71 17.17 17.00 16.50 17.65 15.08 20.46 1.03 17.43 17.45 16.80 17.93 15.08 21.16 1.11 17.30 17.25 16.88 17.58 15.10 19.46 0.81 17.20 17.20 16.80 17.54 15.35 18.50 0.71 17.49 17.50 17.00 18.03 15.30 18.82 0.78 17.95 18.00 17.24 18.44 16.50 20.00 0.84 18.17 18.20 17.50 18.55 16.50 21.00 0.90 18.30 18.22 17.61 18.60 16.50 21.00 0.89 18.65 18.60 18.20 19.20 17.25 20.50 0.80 Tipo de cambio pesos por dólar estadounidense al cierre de 2018 Media . . Mediana . . Primer cuartil . . Tercer cuartil . . Mínimo . . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.27 17.19 16.50 17.97 14.49 22.12 1.55 17.10 17.38 16.50 17.59 15.20 19.72 1.07 17.12 17.40 16.80 17.88 14.49 19.14 1.09 17.41 17.36 16.77 18.00 14.49 19.95 1.14 17.89 18.00 17.11 18.77 15.66 20.91 1.28 18.09 18.09 17.15 18.85 15.66 21.00 1.39 18.28 18.05 17.52 18.73 16.00 21.18 1.17 18.50 18.49 17.65 19.22 16.63 21.30 1.17 jun jul ago sep 18.69 18.56 18.13 19.20 17.26 20.00 0.67 18.67 18.80 18.15 19.13 17.18 20.20 0.70 18.67 18.60 18.20 19.08 17.11 20.40 0.75 18.70 18.54 18.25 19.20 17.07 20.50 0.79 sep oct 2015 nov Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de septiembre de 2016 sep oct 2016 nov dic 19.02 19.00 18.68 19.40 17.50 20.33 0.60 18.84 18.90 18.50 19.28 17.50 20.40 0.69 Expectativas del tipo de cambio para el mes indicado 2017 ene feb mar abr may Expectativas del tipo de cambio para los próximos meses Pesos por dólar promedio del mes 1\ Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 19.15 19.15 19.05 19.30 17.75 19.85 0.36 19.22 19.21 18.85 19.61 17.70 20.42 0.53 18.86 18.87 18.41 19.24 17.50 20.43 0.71 18.83 18.85 18.34 19.19 17.50 20.48 0.70 18.77 18.76 18.26 19.16 17.48 20.53 0.71 18.73 18.71 18.21 19.17 17.41 20.18 0.68 18.67 18.65 18.14 19.13 17.32 19.77 0.66 1\ Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del año. Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 28 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep Variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS al cierre de 2016 (miles) Media 700 696 697 684 Mediana 700 690 707 695 Primer cuartil 651 649 653 650 Tercer cuartil 750 753 745 750 Mínimo 388 426 428 426 Máximo 915 915 915 822 Desviación estándar 101 99 96 93 667 667 649 705 426 780 75 655 656 600 700 426 920 93 653 651 618 687 426 920 92 650 653 615 682 426 920 87 650 653 1 682 426 920 87 651 650 600 681 426 920 86 650 650 609 673 526 920 72 631 640 592 673 200 920 123 659 644 630 678 526 920 74 Variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS al cierre de 2017 (miles) Media . . . 709 Mediana . . . 700 Primer cuartil . . . 660 Tercer cuartil . . . 789 Mínimo . . . 477 Máximo . . . 863 Desviación estándar . . . 102 708 700 675 750 477 920 96 708 700 653 750 477 850 83 703 700 650 749 477 852 88 701 700 657 738 477 856 77 704 700 674 755 399 856 90 670 686 610 750 245 856 130 678 689 656 703 380 835 82 677 680 647 737 380 835 89 669 673 633 699 449 835 76 Tasa de desocupación nacional al cierre de 2016 Media 3.92 Mediana 3.83 Primer cuartil 3.70 Tercer cuartil 4.20 Mínimo 3.20 Máximo 4.80 Desviación estándar 0.39 3.96 4.00 3.77 4.20 3.20 4.80 0.36 3.90 3.83 3.68 4.12 3.20 4.70 0.37 3.92 4.00 3.78 4.14 3.20 4.70 0.33 3.92 3.90 3.70 4.08 3.40 4.70 0.31 3.99 4.00 3.71 4.20 3.40 4.60 0.33 3.99 3.93 3.78 4.13 3.59 4.70 0.31 3.97 3.90 3.75 4.15 3.40 4.70 0.32 3.91 3.83 3.70 4.13 3.30 4.70 0.31 3.89 3.90 3.69 4.10 3.30 4.70 0.31 3.90 3.90 3.70 4.10 3.30 4.70 0.29 3.87 3.90 3.70 4.10 3.30 4.70 0.31 3.82 3.90 3.66 4.00 3.30 4.40 0.30 Tasa de desocupación nacional promedio en 2016 Media 4.27 Mediana 4.30 Primer cuartil 4.15 Tercer cuartil 4.40 Mínimo 3.60 Máximo 4.90 Desviación estándar 0.30 4.19 4.20 4.00 4.37 3.60 4.80 0.28 4.15 4.18 4.00 4.32 3.70 4.70 0.27 4.22 4.20 4.06 4.40 3.70 4.70 0.24 4.23 4.21 4.10 4.36 3.70 4.80 0.24 4.21 4.22 4.10 4.36 3.80 4.50 0.19 4.25 4.21 4.11 4.40 3.90 4.70 0.21 4.19 4.20 4.00 4.35 3.80 4.50 0.20 4.16 4.20 4.00 4.30 3.70 4.50 0.20 4.08 4.05 3.90 4.22 3.70 4.50 0.21 4.08 4.07 3.91 4.20 3.70 4.50 0.20 4.05 4.01 3.90 4.11 3.70 4.60 0.21 4.03 4.00 3.90 4.11 3.70 4.50 0.18 Tasa de desocupación nacional al cierre de 2017 Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . 3.71 3.74 3.43 3.91 3.20 4.30 0.36 3.82 3.80 3.59 4.07 3.20 4.60 0.35 3.87 3.80 3.66 4.13 3.20 4.60 0.37 3.89 3.80 3.69 4.07 3.30 4.70 0.33 3.88 3.80 3.69 4.10 3.30 4.70 0.34 3.84 3.80 3.60 4.10 3.20 4.60 0.33 3.84 3.80 3.60 4.07 3.20 4.60 0.36 3.84 3.83 3.59 4.00 3.20 4.60 0.35 3.85 3.82 3.65 4.04 3.00 4.60 0.38 3.81 3.86 3.60 4.02 3.00 4.40 0.34 Tasa de desocupación nacional promedio en 2017 Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . 3.97 4.00 3.83 4.19 3.30 4.50 0.28 4.05 4.10 3.90 4.25 3.30 4.60 0.29 4.10 4.15 3.98 4.29 3.40 4.70 0.27 4.10 4.10 3.90 4.26 3.40 4.70 0.28 4.05 4.00 3.90 4.25 3.40 4.50 0.25 4.07 4.10 3.90 4.24 3.40 4.70 0.28 4.04 4.00 3.88 4.20 3.40 4.70 0.29 4.01 4.00 3.85 4.13 3.40 4.70 0.29 4.00 3.96 3.83 4.15 3.40 4.70 0.31 4.00 4.00 3.87 4.15 3.40 4.70 0.27 sep oct 2015 nov dic Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 29 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 sep nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep -3.04 -3.00 -3.00 -3.00 -4.20 -2.50 0.29 -3.00 -3.00 -3.00 -3.00 -4.20 -1.00 0.47 -3.05 -3.00 -3.00 -3.00 -4.00 -2.60 0.26 -3.01 -3.00 -3.00 -3.00 -3.60 -2.50 0.23 -3.04 -3.00 -3.00 -3.00 -4.00 -2.50 0.30 -3.09 -3.00 -3.10 -3.00 -4.50 -2.50 0.39 -3.03 -3.00 -3.03 -3.00 -3.70 -2.50 0.26 -3.04 -3.00 -3.05 -3.00 -4.50 -2.50 0.36 -2.90 -3.00 -3.00 -2.94 -3.80 -0.50 0.53 -2.94 -3.00 -3.00 -3.00 -3.60 -0.50 0.51 -2.90 -3.00 -3.00 -2.68 -3.70 -2.00 0.34 -2.92 -3.00 -3.00 -2.80 -3.80 -2.00 0.37 . . . . . . . . . . . . . . -2.75 -2.50 -3.00 -2.50 -4.00 -2.00 0.47 -2.72 -2.50 -3.00 -2.50 -3.50 -2.00 0.41 -2.76 -2.50 -3.00 -2.50 -4.50 -2.00 0.49 -2.78 -2.50 -3.00 -2.50 -4.60 -2.00 0.52 -2.65 -2.50 -3.00 -2.50 -3.50 -2.00 0.35 -2.69 -2.50 -2.90 -2.50 -4.00 -2.00 0.39 -2.58 -2.50 -2.65 -2.50 -4.00 -0.50 0.55 -2.65 -2.50 -2.80 -2.50 -4.00 -0.50 0.58 -2.61 -2.50 -2.75 -2.50 -3.90 -2.00 0.44 -2.60 -2.50 -2.53 -2.40 -3.90 -2.00 0.45 oct Balance económico del sector público 2016 (% PIB) Media -3.02 Mediana -3.00 Primer cuartil -3.00 Tercer cuartil -3.00 Mínimo -3.50 Máximo -2.50 Desviación estándar 0.18 2015 1 Balance económico del sector público 2017 (% PIB)1 Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . 1/ Signo negativo significa déficit y signo positivo,superávit. Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 30 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 sep oct 2015 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep 1 Balanza Comercial 2016 (millones de dólares) Media -8,653 Mediana -8,783 Primer cuartil -10,582 Tercer cuartil -7,166 Mínimo -13,740 Máximo 2,283 Desviación estándar 3,461 -10,062 -9,350 -13,494 -7,668 -20,770 1,712 4,703 -11,648 -11,329 -14,783 -9,376 -20,770 725 4,560 -12,683 -11,420 -15,810 -9,875 -28,491 725 6,080 -13,606 -11,893 -16,245 -10,514 -34,470 -4,400 5,656 -13,988 -13,300 -17,081 -9,769 -34,473 -5,550 5,725 -14,449 -13,816 -15,953 -12,000 -34,470 -7,000 4,951 -15,127 -14,875 -17,107 -12,000 -34,473 -7,300 5,184 -16,206 -15,529 -18,142 -13,631 -34,473 -8,700 4,798 -16,504 -16,000 -17,500 -15,188 -34,470 -8,700 4,290 -16,304 -15,914 -17,556 -14,997 -34,470 -8,700 4,447 -16,925 -16,000 -17,673 -15,265 -34,470 -12,000 3,819 -16,394 -16,200 -17,080 -14,884 -34,470 -8,700 4,064 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -11,578 -10,343 -14,913 -8,250 -27,789 497 6,611 -13,390 -11,702 -15,325 -10,068 -34,610 -1,100 7,147 -14,563 -11,462 -16,050 -9,363 -39,000 -1,100 9,084 -13,653 -12,950 -15,509 -10,541 -34,610 -1,100 5,842 -13,973 -13,100 -16,203 -10,477 -34,609 -1,100 5,788 -15,629 -15,000 -18,481 -13,300 -34,609 -1,100 5,611 -16,701 -15,602 -19,221 -13,000 -36,000 -1,100 6,795 -17,189 -16,350 -21,056 -12,525 -35,000 -1,100 7,474 -17,309 -16,555 -20,030 -13,595 -35,000 -8,900 6,036 -16,389 -16,500 -18,200 -12,719 -34,610 -6,962 5,416 Cuenta Corriente 2016 (millones de dólares)1 Media -29,415 Mediana -29,959 Primer cuartil -32,231 Tercer cuartil -27,799 Mínimo -42,000 Máximo -10,900 Desviación estándar 5,938 -30,016 -29,717 -34,566 -25,899 -42,000 -17,800 5,692 -31,479 -31,800 -35,168 -28,400 -42,700 -17,800 5,364 -32,922 -32,513 -35,586 -29,975 -48,100 -21,599 5,669 -32,710 -31,734 -35,400 -29,262 -56,900 -23,000 6,404 -32,617 -32,100 -34,508 -29,158 -56,908 -23,700 6,559 -32,900 -32,100 -34,508 -30,300 -56,900 -23,700 6,078 -32,718 -32,925 -34,513 -30,150 -56,709 -19,200 6,334 -32,480 -32,863 -34,220 -29,942 -56,580 -20,500 5,846 -32,064 -32,500 -34,240 -29,525 -56,700 -15,000 6,666 -31,705 -32,650 -34,000 -29,681 -56,700 -15,000 7,262 -32,679 -32,600 -34,474 -30,978 -56,700 -15,000 6,156 -32,455 -32,346 -33,547 -30,125 -56,700 -20,500 5,457 . . . . . . . . . . . . . . -32,789 -31,700 -37,728 -29,579 -44,000 -19,800 6,513 -33,497 -33,161 -36,375 -30,590 -54,700 -19,800 7,035 -33,520 -33,810 -36,251 -30,300 -54,663 -14,700 7,668 -33,244 -32,811 -35,406 -30,000 -54,700 -14,700 7,758 -32,407 -32,500 -36,042 -28,404 -54,663 -14,700 8,042 -32,520 -33,345 -35,550 -30,047 -54,663 -17,500 7,343 -33,080 -34,816 -37,000 -30,375 -54,660 -15,200 7,751 -33,400 -33,930 -36,963 -30,500 -54,660 -15,200 7,539 -33,910 -34,404 -37,000 -29,458 -54,730 -22,000 6,808 -32,730 -32,684 -35,000 -28,595 -54,730 -20,600 6,536 Inversión extranjera directa 2016 (millones de dólares) Media 28,705 28,695 Mediana 29,820 29,000 Primer cuartil 25,650 25,600 Tercer cuartil 30,956 30,477 Mínimo 20,468 14,100 Máximo 35,000 60,000 Desviación estándar 3,452 7,224 28,576 29,927 25,900 30,988 20,000 35,000 3,506 28,380 29,837 27,300 30,000 20,000 33,759 3,371 29,561 30,000 28,000 31,500 20,000 35,000 3,274 29,109 30,000 27,500 30,410 20,000 35,000 3,312 29,096 29,800 26,838 30,555 20,000 35,523 3,499 29,571 29,798 27,625 31,738 25,000 35,000 3,051 28,990 29,000 26,350 31,262 23,500 35,000 3,062 28,640 29,000 26,000 30,719 25,000 32,196 2,547 28,571 29,000 26,698 30,501 21,000 32,196 2,681 27,883 29,000 26,000 30,000 17,000 34,503 3,734 28,370 28,137 27,000 30,000 22,000 34,503 2,646 . . . . . . . 30,774 31,246 28,100 34,000 21,741 40,000 4,292 32,330 32,000 30,000 35,000 25,000 40,445 4,212 31,220 31,456 30,000 33,154 25,000 35,848 2,951 31,201 31,000 28,000 33,875 25,000 41,151 4,098 31,178 31,000 28,475 33,186 25,000 37,465 3,106 30,523 30,969 28,000 34,343 22,800 35,978 3,832 30,461 30,500 28,000 34,000 22,000 35,978 4,048 30,545 30,500 28,000 32,950 23,000 35,978 3,567 29,659 30,500 27,000 32,000 19,000 39,122 5,011 29,879 30,000 27,000 32,000 20,000 39,122 4,017 Balanza Comercial 2017 (millones de dólares)1 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar Cuenta Corriente 2017 (millones de dólares)1 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . Inversión extranjera directa 2017 (millones de dólares) Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . 1\Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit. Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 31 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep Variación porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2016 Media 2.66 2.54 Mediana 2.70 2.60 Primer cuartil 2.50 2.40 Tercer cuartil 2.81 2.75 Mínimo 1.10 1.10 Máximo 3.20 2.99 Desviación estándar 0.36 0.33 2.55 2.50 2.50 2.70 2.00 3.00 0.23 2.50 2.50 2.50 2.60 1.50 2.99 0.30 2.37 2.43 2.20 2.60 1.60 2.99 0.34 2.19 2.20 2.00 2.40 1.10 2.70 0.34 2.15 2.20 2.00 2.30 1.10 2.70 0.32 2.04 2.10 1.90 2.20 1.10 2.50 0.33 1.93 1.90 1.70 2.10 1.10 2.50 0.31 1.99 1.92 1.80 2.20 1.10 2.60 0.30 1.97 1.95 1.80 2.13 1.00 2.50 0.27 1.72 1.70 1.50 1.90 1.00 2.50 0.30 1.69 1.60 1.50 1.90 1.00 2.50 0.29 Variación porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2017 Media . . Mediana . . Primer cuartil . . Tercer cuartil . . Mínimo . . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . 2.50 2.50 2.20 2.70 1.90 3.20 0.35 2.43 2.45 2.20 2.50 1.90 3.10 0.27 2.35 2.40 2.10 2.50 1.50 3.00 0.33 2.31 2.40 2.10 2.50 1.50 3.00 0.34 2.27 2.30 2.10 2.45 1.50 2.90 0.31 2.22 2.30 2.09 2.40 1.50 2.90 0.31 2.22 2.30 2.07 2.33 1.50 2.90 0.28 2.15 2.20 2.00 2.30 1.30 2.80 0.29 2.16 2.20 2.10 2.30 1.30 3.00 0.29 2.15 2.20 2.07 2.20 1.30 3.20 0.28 sep oct 2015 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de septiembre de 2015 a septiembre de 2016 nov dic ene feb mar abr 2016 may jun jul ago sep 37 54 9 55 35 10 31 56 13 24 54 22 23 66 11 26 71 3 19 65 16 13 56 31 15 53 32 26 38 35 15 36 48 Actualmente la economía está mejor que hace un año (% de respuestas)2 Sí 48 47 67 No 52 53 33 80 20 55 45 41 59 44 56 49 51 53 47 39 61 24 76 24 76 9 91 Coyuntura actual para realizar inversiones (% de respuestas)3 Buen momento 21 31 Mal momento 15 9 No está seguro 65 60 57 10 33 38 21 41 33 22 44 37 14 49 35 9 56 32 10 58 18 21 61 12 35 53 12 39 48 6 48 45 sep oct 2015 Percepción del entorno económico Clima de negocios en los próximos 6 meses (% de respuestas)1 Mejorará 24 31 Permanecerá Igual 61 58 Empeorará 15 11 50 8 42 1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? 2\ Pregunta en la Encuesta: Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año? 3\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? Encuesta sobre las Expectativas Septiembre 2016 32