2 de junio de 2015 Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Mayo de 2015 Resumen En esta nota se reportan los resultados de la encuesta de mayo de 2015 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado. Dicha encuesta fue recabada por el Banco de México entre 35 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se recibieron entre los días 25 y 28 de mayo. De la encuesta de mayo de 2015 destaca lo siguiente: Las expectativas de inflación general para los cierres de 2015 y 2016 disminuyeron en relación a la encuesta de abril, si bien la mediana de ambos pronósticos se mantuvo en niveles similares. En cuanto a las perspectivas de inflación subyacente, las correspondientes al cierre de 2015 también se revisaron a la baja con respecto al mes anterior, en tanto que las referentes al cierre de 2016 permanecieron en niveles cercanos, si bien la mediana de estos últimos pronósticos aumentó. La probabilidad asignada por los analistas a que la inflación general se ubique dentro del intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3 por ciento se mantuvo en niveles similares a los reportados en la encuesta de abril para los cierres de 2015 y 2016. En cuanto a la inflación subyacente, la probabilidad otorgada a que ésta se encuentre en el intervalo entre 2 y 4 por ciento también permaneció cercana a la de la encuesta previa para los cierres de 2015 y 2016. Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2015 y 2016 disminuyeron en relación a la encuesta de abril. En cuanto al tipo de cambio, las perspectivas de los analistas para los cierres de 2015 y 2016 se revisaron al alza con respecto a la encuesta del mes previo. El Cuadro 1 resume los principales resultados de la encuesta, comparándolos con los del mes previo. Cuadro 1. Expectativas de los especialistas sobre los principales indicadores de la economía Media de los pronósticos Encuesta abril de mayo de 2015 2015 Inflación General (dic.-dic.) Expectativa para 2015 3.07 Expectativa para 2016 3.45 Expectativa para 2017 3.42 Inflación Subyacente (dic.-dic.) Expectativa para 2015 2.80 Expectativa para 2016 3.07 Expectativa para 2017 3.15 Crecimiento del PIB (anual) Expectativa para 2015 2.88 Expectativa para 2016 3.40 Expectativa para 2017 3.83 Tasa de Interés Cete 28 días (cierre del año) Expectativa para 2015 3.53 Expectativa para 2016 4.28 Expectativa para 2017 4.94 Tipo de Cambio Pesos/Dólar (cierre del año) Expectativa para 2015 14.97 Expectativa para 2016 14.76 2.96 3.40 3.39 2.70 3.06 3.15 2.66 3.32 3.75 3.44 4.16 4.78 15.08 14.81 A continuación se detallan los resultados correspondientes a las expectativas de los analistas respecto a la inflación, al crecimiento real del PIB, a las tasas de interés y al tipo de cambio. Asimismo, se reportan sus pronósticos en relación a indicadores del mercado laboral, de finanzas públicas, del sector externo, de la percepción sobre el entorno económico y, finalmente, sobre el crecimiento de la economía estadounidense. 1 Inflación Los resultados relativos a las expectativas de inflación general y subyacente anual para el cierre de 2015, para los próximos 12 meses y para los cierres de 2016 y 2017 se presentan en el Cuadro 2 y en la Gráfica 1.1 La inflación general mensual esperada para cada uno de los próximos doce meses y los pronósticos de inflación subyacente para el mes en que se levantó la encuesta se reportan en el Cuadro 3. Cuadro 2. Expectativas de inflación anual Por ciento Inflación General Encuesta abril mayo Para 2015 (dic.-dic.) Media 3.07 Mediana 3.04 Para los próximos 12 meses Media 3.71 Mediana 3.77 Para 2016 (dic.-dic.) Media 3.45 Mediana 3.45 Para 2017 (dic.-dic.) Media 3.42 Mediana 3.44 Inflación Subyacente Encuesta abril mayo 2.96 3.00 2.80 2.80 2.70 2.67 3.69 3.65 3.15 3.16 3.13 3.18 3.40 3.44 3.07 3.00 3.06 3.05 3.39 3.40 3.15 3.18 3.15 3.20 Cuadro 3. Expectativas de inflación mensual Por ciento Media Encuesta abril mayo Inflación General may -0.32 jun 0.17 jul 0.29 ago 0.31 2015 sep 0.44 oct 0.54 nov 0.79 dic 0.51 ene 0.42 feb 0.27 2016 mar 0.31 abr -0.07 may Inflación Subyacente 2015 may 1 -0.43 0.19 0.29 0.32 0.44 0.56 0.80 0.52 0.42 0.27 0.31 -0.11 -0.32 0.13 Mediana Encuesta abril mayo -0.33 0.17 0.29 0.32 0.44 0.53 0.79 0.50 0.42 0.27 0.30 -0.08 -0.45 0.18 0.30 0.32 0.45 0.54 0.80 0.52 0.40 0.27 0.30 -0.11 -0.33 0.13 En específico, se muestra en las gráficas la media, la mediana y el intervalo intercuartil. La media representa el promedio de las respuestas de los analistas en cada encuesta mensual. La mediana es el valor que divide a la mitad a la distribución de las respuestas obtenidas cada mes, una vez que éstas han sido ordenadas de menor a mayor; es decir, es el valor en el cual se acumula el 50 por ciento de la distribución de los datos. El intervalo intercuartil corresponde al rango de valores entre el primer y el tercer cuartil de la distribución de respuestas obtenidas de los analistas cada mes. Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las expectativas de inflación general para los cierres de 2015 y 2016 disminuyeron en relación a la encuesta de abril, si bien la mediana de ambos pronósticos se mantuvo en niveles similares. Para los próximos 12 meses, las perspectivas de inflación general permanecieron en niveles cercanos a los registrados el mes anterior, aunque la mediana correspondiente disminuyó. En cuanto a las expectativas de inflación subyacente, las referentes al cierre de 2015 disminuyeron en relación a la encuesta precedente. Para los próximos 12 meses y para el cierre de 2016, las perspectivas de inflación subyacente se mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta anterior, si bien la mediana de los pronósticos para el cierre de 2016 aumentó. La Gráfica 2 presenta la media de las probabilidades que los analistas asignan a que la inflación general y subyacente para el cierre de 2015, para los próximos 12 meses y para los cierres de 2016 y 2017, se ubique dentro de distintos intervalos.2 Destaca que para la inflación general correspondiente al cierre de 2015, los consultores disminuyeron con respecto al mes anterior la probabilidad asignada a los intervalos de 3.1 a 3.5 por ciento y de 3.6 a 4.0 por ciento, al tiempo que aumentaron la probabilidad otorgada a los intervalos de 2.1 a 2.5 por ciento y de 2.6 a 3.0 por ciento, siendo este último intervalo al que mayor probabilidad se continuó asignando. Para el cierre de 2016, los analistas otorgaron la mayor probabilidad al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento, de igual forma que el mes previo. En lo referente a la inflación subyacente para el cierre de 2015, los especialistas asignaron una probabilidad cercana a la del mes anterior al intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento, siendo éste al que mayor probabilidad continuaron otorgando. Asimismo, aumentaron la probabilidad asignada al intervalo de 2.1 a 2.5 por ciento y disminuyeron la probabilidad otorgada al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento. Para el cierre de 2016, los especialistas asignaron la mayor probabilidad al intervalo de 3.1 a 3.5 por ciento, si bien ésta es cercana a la del intervalo de 2.6 a 3.0 por ciento. 2 A cada especialista encuestado se le pregunta la probabilidad de que la variable de interés se encuentre en un rango específico de valores para el periodo de tiempo indicado. Así, cada especialista, en cada encuesta, le asigna a cada rango un número entre cero y cien, bajo la restricción de que la suma de las respuestas de todos los rangos de valores sea igual a cien. En las gráficas correspondientes de este reporte se muestra para cada rango el promedio de las respuestas de los analistas encuestados, de modo que se presenta una distribución de probabilidad “promedio”. Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 2 Gráfica 1. Expectativas de inflación anual Por ciento Inflación general Inflación subyacente a) Para el cierre de 2015 e) 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 E F 2014 M A M J J A S O N D E F 2015 M A M b) A 12 meses 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 Para el cierre de 2015 Media Mediana Intervalo Intercuartil Media Mediana Intervalo Intercuartil E F M A M 2014 f) E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M 2012 2013 2014 2015 c) Para el cierre de 2016 J J A S O N D E F M A M 2015 A 12 meses E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M 2012 2013 2014 2015 g) 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 Para el cierre de 2016 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 E F 2014 M A M J J A S O N D E F 2015 M A M d) Para el cierre de 2017 E F 2014 M A M J J A S O N D E F 2015 M A M h) Para el cierre de 2017 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 D 2014 E 2015 F M A M D 2014 E 2015 F M A M P Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 3 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 20 20 10 10 0 0 30 30 20 20 10 10 0 0 0 50 Encuesta de mayo Encuesta de mayo Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 0.0 a 0.5 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 Encuesta de abril Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 0.0 a 0.5 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 10 0 1.1 a 1.5 Encuesta de abril Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 0.0 a 0.5 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 40 2.1 a 2.5 20 10 0.6 a 1.0 60 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 70 3.6 a 4.0 d) Para el cierre de 2017 3.1 a 3.5 30 3.1 a 3.5 g) 2.6 a 3.0 40 30 2.6 a 3.0 Para el cierre de 2016 2.1 a 2.5 40 2.1 a 2.5 50 40 1.6 a 2.0 30 20 0.0 a 0.5 Inflación general 1.6 a 2.0 50 1.6 a 2.0 50 1.1 a 1.5 f) 1.1 a 1.5 60 50 1.1 a 1.5 60 0.6 a 1.0 b) A 12 meses 0.6 a 1.0 70 60 0.6 a 1.0 70 60 0.0 a 0.5 30 Menor a 0.0 e) 0.0 a 0.5 70 0.0 a 0.5 70 Menor a 0.0 Para el cierre de 2015 Menor a 0.0 Mayor a 6.0 5.6 a 6.0 5.1 a 5.5 4.6 a 5.0 4.1 a 4.5 3.6 a 4.0 3.1 a 3.5 2.6 a 3.0 2.1 a 2.5 1.6 a 2.0 1.1 a 1.5 0.6 a 1.0 0.0 a 0.5 c) Menor a 0.0 a) Menor a 0.0 Probabilidad media de que la inflación se encuentre en el intervalo indicado Gráfica 2. Expectativas de inflación anual Inflación subyacente 70 Para el cierre de 2015 70 60 40 50 40 A 12 meses Para el cierre de 2016 h) Para el cierre de 2017 70 4 La probabilidad que los analistas asignaron en promedio a que la inflación general se ubique dentro del intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3 por ciento, se mantuvo en niveles similares a los reportados en la encuesta de abril para los cierres de 2015 y 2016 (Gráfica 3a). Por su parte, la probabilidad que los analistas asignaron a que la inflación subyacente se encuentre en el intervalo entre 2 y 4 por ciento también permaneció cercana a la de la encuesta previa para los cierres de 2015 y 2016 (Gráfica 3b). Gráfica 3. Probabilidad media de que la inflación se ubique entre 2 y 4 por ciento Por ciento Finalmente, las expectativas sobre la inflación general correspondientes al horizonte de uno a cuatro años permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta de abril, en tanto que las correspondientes al horizonte de cinco a ocho años disminuyeron, si bien la mediana de los pronósticos para este último horizonte permaneció constante (Cuadro 4 y Gráfica 4). Por su parte, las previsiones para la inflación subyacente correspondientes a los horizontes de uno a cuatro años y de cinco a ocho años se mantuvieron en niveles similares a los registrados el mes anterior, aunque la mediana de los pronósticos para este último horizonte se revisó a la baja (Cuadro 4 y Gráfica 5). Cuadro 4. Expectativas de largo plazo para la inflación Por ciento a) Inflación general Para el cierre de 2015 A 12 meses Para el cierre de 2016 Para el cierre de 2017 96 92 93 96 92 95 93 94 92 92 88 90 88 91 87 86 105 96 91 93 95 86 85 75 65 55 45 Inflación general Encuesta abril mayo Inflación subyacente Encuesta abril mayo Promedio anual De uno a cuatro años1 Media 3.44 3.40 Mediana 3.48 3.46 De cinco a ocho años2 Media 3.43 3.38 Mediana 3.50 3.50 1/ Corresponde al promedio anual de 2016 a 2019. 2/ Corresponde al promedio anual de 2020 a 2023. 3.13 3.10 3.13 3.07 3.09 3.10 3.07 3.05 35 E 2015 b) F M A M Inflación subyacente Para el cierre de 2015 Para el cierre de 2016 93 93 94 95 96 94 95 94 A 12 meses Para el cierre de 2017 94 95 94 95 94 96 96 97 97 96 95 94 105 95 85 75 65 55 45 35 E 2015 F M A M Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 5 Gráfica 4. Expectativas de largo plazo para la inflación general Gráfica 5. Expectativas de largo plazo para la inflación subyacente Por ciento Por ciento a) Promedio anual en los próximos uno a cuatro años* a) Promedio anual en los próximos uno a cuatro años* 4.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.8 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4.0 3.8 3.6 3.6 3.4 3.4 3.2 3.0 3.2 2.8 3.0 E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM 2013 2014 2015 2.6 J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM 2013 2014 2015 *De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017, de enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2019. *De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2014-2017. De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2019. b) Promedio anual en los próximos cinco a ocho años* b) Promedio anual en los próximos cinco a ocho años* Media Mediana Intervalo Intercuartil 4.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.8 4.0 3.8 3.6 3.6 3.4 3.4 3.2 3.0 3.2 2.8 3.0 E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM 2013 2014 2015 *De enero a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021, de enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2020-2023. 2.6 J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM 2013 2014 2015 *De julio a diciembre de 2013 corresponden al periodo 2018-2021. De enero a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2020-2023. Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 6 Crecimiento real del PIB A continuación se presentan los resultados de los pronósticos de los analistas para el crecimiento real del PIB de México en 2015, 2016 y 2017, así como para el promedio de los próximos diez años (Cuadro 5 y Gráficas 6 a 9). También se reportan las expectativas sobre las tasas de variación anual del PIB para cada uno de los trimestres de 2015 y 2016 (Gráfica 10). Destaca que las previsiones de crecimiento económico para 2015 y 2016 disminuyeron en relación a la encuesta del mes previo. Gráfica 8. Pronósticos de la variación del PIB para 2017 Tasa anual en por ciento 5.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4.5 4.0 3.5 Cuadro 5. Pronósticos de la variación del PIB 3.0 Tasa anual en por ciento Para 2015 Para 2016 Para 2017 Promedio próximos 10 años1 1/ Corresponde al periodo 2016-2025. Media Encuesta abril mayo 2.88 2.66 3.40 3.32 3.83 3.75 3.78 3.69 D 2014 Mediana Encuesta abril mayo 2.80 2.70 3.45 3.35 3.95 3.70 3.83 3.75 E 2015 F M A M Gráfica 9. Pronósticos de la variación del PIB promedio para los próximos diez años* Tasa anual en por ciento 5.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil Gráfica 6. Pronósticos de la variación del PIB para 2015 4.5 Tasa anual en por ciento 5.0 4.0 4.5 3.5 4.0 3.5 3.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 2.5 2.0 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M 2015 3.0 J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMAM J J A S OND E FMAM 2012 2013 2014 2015 *De junio a diciembre de 2012 se refieren al periodo 2013-2022, de enero a diciembre de 2013 comprenden el periodo 2014-2023, de enero a diciembre de 2014 comprenden el periodo 2015-2024, y a partir de enero de 2015 corresponden al periodo 2016-2025. Gráfica 10. Pronósticos de la variación del PIB trimestral Tasa anual en por ciento Tasa anual en por ciento 3.58 3.51 3.41 3.36 5 3.45 3.35 3.26 3.07 3.01 2.75 2.89 2.61 4.5 6 Encuesta de abril Encuesta de mayo 5.0 2.96 2.76 Gráfica 7. Pronósticos de la variación del PIB para 2016 4 3 2 4.0 1 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.5 3.0 E F M A M J 2014 J 0 II 2015 III IV I 2016 II III IV A S O N D E F M A M 2015 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 7 Se consultó a los analistas sobre la probabilidad de que en alguno de los próximos trimestres se observe una reducción respecto al trimestre previo en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad; es decir, la expectativa de que se registre una tasa negativa de variación trimestral desestacionalizada del PIB real. Como puede apreciarse en el Cuadro 6, la probabilidad media de que se observe una caída del PIB disminuyó para todos los trimestres sobre los que se preguntó, excepto para el segundo trimestre de 2015. Cuadro 6. Probabilidad media de que se observe una reducción en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad respecto al trimestre previo Por ciento 2015-II 2015-III 2015-IV 2016-I respecto al 2015-I respecto al 2015-II respecto al 2015-III respecto al 2015-IV 2016-II respecto al 2016-I febrero 8.01 6.68 6.68 7.08 Encuesta marzo abril 5.64 6.35 8.79 9.24 7.07 7.00 6.54 7.75 . . . Finalmente, en la Gráfica 11 se muestra la probabilidad que los analistas asignaron a que la tasa de crecimiento anual del PIB para 2015 y 2016 se ubique dentro de distintos intervalos. Para 2015, los analistas disminuyeron la probabilidad asignada a los intervalos de 3.0 a 3.4 por ciento y de 3.5 a 3.9 por ciento, al tiempo que aumentaron la probabilidad otorgada a los intervalos de 1.5 a 1.9 por ciento, de 2.0 a 2.4 por ciento y de 2.5 a 2.9 por ciento, siendo este último intervalo al que mayor probabilidad se continuó asignando. Para 2016, los especialistas continuaron otorgando la mayor probabilidad al intervalo de 3.0 a 3.4 por ciento, al tiempo que disminuyeron la probabilidad asignada al intervalo de 3.5 a 3.9 por ciento y aumentaron la probabilidad otorgada a los intervalos de 2.0 a 2.4 por ciento y de 2.5 a 2.9 por ciento. mayo 9.73 8.17 6.37 6.24 5.91 Gráfica 11. Tasa de crecimiento anual del PIB Probabilidad media de que la tasa se encuentre en el rango indicado a) Para 2015 70 60 b) Para 2016 Encuesta de abril Encuesta de abril Encuesta de mayo Encuesta de mayo 70 60 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 Menor a -1.0 -0.5 a -0.9 -0.1 a -0.4 0.0 a 0.4 0.5 a 0.9 1.0 a 1.4 1.5 a 1.9 2.0 a 2.4 2.5 a 2.9 3.0 a 3.4 3.5 a 3.9 4.0 a 4.4 4.5 a 4.9 5.0 a 5.4 5.5 a 5.9 Mayor a 6.0 50 Menor a -1.0 -0.5 a -0.9 -0.1 a -0.4 0.0 a 0.4 0.5 a 0.9 1.0 a 1.4 1.5 a 1.9 2.0 a 2.4 2.5 a 2.9 3.0 a 3.4 3.5 a 3.9 4.0 a 4.4 4.5 a 4.9 5.0 a 5.4 5.5 a 5.9 Mayor a 6.0 50 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 8 A. Tasa de Fondeo Interbancario Los analistas económicos prevén que en promedio el objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario permanezca en niveles cercanos al objetivo actual de 3.0 por ciento hasta el tercer trimestre de 2015. Del cuarto trimestre de 2015 en adelante, los especialistas anticipan en promedio una tasa objetivo mayor a la actual (Gráfica 12). Destaca que, al igual que el mes anterior, las expectativas de los analistas sobre la tasa de fondeo interbancario disminuyeron en el horizonte de pronósticos. De manera relacionada, en la Gráfica 13 se muestra el porcentaje de analistas que considera que la tasa se encontrará estrictamente por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual en el trimestre indicado. Se aprecia que para el segundo y tercer trimestres de 2015, la mayoría de los analistas espera que la tasa de fondeo interbancario sea igual a la tasa objetivo actual. A partir del cuarto trimestre de 2015, la mayoría de los analistas anticipa una tasa de fondeo interbancario por encima de la tasa objetivo actual. Ningún analista prevé una tasa por debajo del objetivo actual en el horizonte de pronósticos. Gráfica 12. Evolución de las expectativas promedio para la Tasa de Fondeo Interbancario al final de cada trimestre Por ciento Encuesta de abril Encuesta de mayo Tasa objetivo actual 4.30 3.95 3.70 3.49 3.22 3.03 3.12 3.01 II 2015 III 3.83 4.12 4.16 4.49 4.33 3.98 3.56 3.38 IV I 2016 II III IV 5.00 4.75 4.50 4.25 4.00 3.75 3.50 3.25 3.00 2.75 2.50 I 2017 Gráfica 13. Porcentaje de analistas que consideran que la Tasa de Fondeo Interbancario se encontrará por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual en cada trimestre Distribución porcentual de respuestas para la encuesta de mayo 100 80 Es importante recordar que estos resultados corresponden a las expectativas de los consultores entrevistados y no condicionan de modo alguno las decisiones de la Junta de Gobierno del Banco de México. Por encima de la tasa objetivo actual Igual a la tasa objetivo actual Por debajo de la tasa objetivo actual 60 40 20 0 II 2015 III Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 IV I 2016 II III IV I 2017 9 B. Tasa de interés del Cete a 28 días En relación al nivel de la tasa de interés del Cete a 28 días, las expectativas de la encuesta de mayo para los cierres de 2015 y 2016 disminuyeron con respecto a la encuesta del mes previo, si bien la mediana de dicho indicador para 2016 se mantuvo en niveles similares (Cuadro 7 y Gráficas 14 a 16). Gráfica 16. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28 días para el cierre de 2017 Por ciento 5.7 5.2 4.7 Cuadro 7. Expectativas de tasas de interés del Cete a 28 días 4.2 Media Mediana Intervalo Intercuartil Por ciento Al cierre de 2015 Al cierre de 2016 Al cierre de 2017 Media Encuesta abril mayo 3.53 3.44 4.28 4.16 4.94 4.78 Mediana Encuesta abril mayo 3.50 3.40 4.13 4.15 5.00 4.63 Por ciento 5.7 5.2 4.7 4.2 3.7 3.2 E 2015 J A S O N D E F M A M 2015 Gráfica 15. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28 días para el cierre de 2016 Por ciento F M Cuadro 8. Expectativas de tasas de interés del Bono M a 10 años Por ciento Al cierre de 2015 Al cierre de 2016 Al cierre de 2017 Media Encuesta abril mayo 6.18 6.22 6.80 6.72 7.08 7.06 Mediana Encuesta abril mayo 6.20 6.25 6.84 6.63 7.00 6.98 5.7 Gráfica 17. Expectativas de tasa de interés del Bono M a 10 años para el cierre de 2015 5.2 Por ciento Media Mediana Intervalo Intercuartil 4.2 Intervalo Intercuartil A En cuanto al nivel de la tasa del Bono M a 10 años, las perspectivas para el cierre de 2015 permanecieron en niveles cercanos a los registrados el mes anterior, aunque la mediana correspondiente aumentó. Para el cierre de 2016, dichas perspectivas disminuyeron con respecto al mes previo (Cuadro 8 y Gráficas 17 a 19). 4.7 Media Mediana M C. Tasa de interés del Bono M a 10 años 2.7 E F M A M J 2014 3.2 2.7 D 2014 Gráfica 14. Expectativas de tasa de interés del Cete a 28 días para el cierre de 2015 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.7 J 8.0 7.5 3.7 7.0 3.2 6.5 6.0 2.7 E F M A M J 2014 8.5 5.5 A S O N D E F M A M 2015 5.0 E F M A M J 2014 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 J A S O N D E F M A M 2015 10 Gráfica 18. Expectativas de tasa de interés del Bono M a 10 años para el cierre de 2016 Gráfica 20. Expectativas del tipo de cambio para el cierre de 2015 Por ciento Pesos por dólar 15.5 Media Mediana Intervalo Intercuartil 8.5 8.0 14.5 7.5 7.0 13.5 6.5 Media Mediana 5.5 Intervalo Intercuartil E F M A M 2014 J J 12.5 6.0 A S 5.0 O N D E F M A M 2015 Gráfica 19. Expectativas de tasa de interés del Bono M a 10 años para el cierre de 2017 Por ciento 11.5 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M 2015 Gráfica 21. Expectativas del tipo de cambio para el cierre de 2016 Pesos por dólar 15.5 15.0 8.0 14.5 7.5 14.0 7.0 13.5 6.5 6.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 5.5 5.0 4.5 D 2014 E 2015 F M A 13.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 12.5 12.0 11.5 D 2014 E 2015 F M A M M Cuadro 10. Expectativas del tipo de cambio para los próximos meses Pesos por dólar promedio del mes1 Tipo de Cambio En esta sección se presentan las expectativas sobre el nivel del tipo de cambio del peso frente al dólar estadounidense para los cierres de 2015 y 2016 (Cuadro 9 y Gráficas 20 y 21), así como los pronósticos acerca de esta variable para cada uno de los próximos doce meses (Cuadro 10). Como puede apreciarse, las expectativas sobre los niveles esperados del tipo de cambio para los cierres de 2015 y 2016 aumentaron en relación al mes anterior. Cuadro 9. Expectativas del tipo de cambio para el cierre del año Pesos por dólar Para 2015 Para 2016 Media Encuesta abril mayo 14.97 15.08 14.76 14.81 Mediana Encuesta abril mayo 14.95 15.00 14.74 15.00 abr may jun jul 2015 ago sep oct nov dic.1 ene feb 2016 mar abr may Media Encuesta abril mayo 15.20 . 15.17 15.25 15.12 15.13 15.11 15.20 15.11 15.20 15.11 15.24 15.07 15.20 15.02 15.13 14.97 15.08 14.97 15.06 14.93 15.03 14.91 14.98 14.87 14.90 . 14.94 Mediana Encuesta abril mayo 15.21 . 15.17 15.25 15.14 15.27 15.11 15.20 15.05 15.20 15.08 15.28 15.10 15.20 15.00 15.15 14.95 15.00 14.98 15.01 14.94 15.00 14.86 15.00 14.99 14.98 . 15.00 1/Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del año. Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 11 Mercado Laboral Las variaciones previstas por los analistas en cuanto al número de trabajadores asegurados en el IMSS (permanentes y eventuales urbanos) para los cierres de 2015 y 2016 disminuyeron con respecto a la encuesta de abril (Cuadro 11 y Gráficas 22 y 23). Las expectativas sobre la tasa de desocupación nacional para los cierres de 2015 y 2016 permanecieron en niveles cercanos a los reportados en la encuesta del mes anterior (Cuadro 12 y Gráficas 24 y 25). Cuadro 11. Expectativa de variación anual en el número de trabajadores asegurados en el IMSS Miles de personas Para 2015 Para 2016 Media Encuesta abril mayo 694 672 741 714 Mediana Encuesta abril mayo 700 675 726 715 Cuadro 12. Expectativas de la tasa de desocupación nacional Por ciento Para 2015 Media Mediana Para 2016 Media Mediana Cierre del año Encuesta abril mayo Promedio del año Encuesta abril mayo 4.03 4.00 4.02 4.00 4.42 4.45 4.44 4.40 3.87 3.83 3.88 3.83 4.24 4.30 4.29 4.30 Gráfica 24. Expectativas de la tasa de desocupación nacional para 2015 Por ciento Media Cierre del año Mediana Intervalo Intercuartil Promedio del año 5.50 5.25 5.00 Gráfica 22. Expectativas de variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS para 2015 4.75 Miles de personas 4.25 4.50 900 4.00 3.75 800 700 3.50 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M 2015 600 Media Mediana Intervalo Intercuartil E F M A M J 2014 J A S O N D 500 Gráfica 25. Expectativas de la tasa de desocupación nacional para 2016 400 Por ciento E F M A M 2015 Gráfica 23. Expectativas de variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS para 2016 5.50 Media Cierre del año Mediana Intervalo Intercuartil Promedio del año 5.25 5.00 4.75 Miles de personas 4.50 900 4.25 4.00 800 3.75 700 600 Media Mediana Intervalo Intercuartil 3.50 D 2014 E 2015 F M A M 500 400 D 2014 E 2015 F M A M Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 12 Finanzas Públicas Sector Externo Las expectativas referentes al déficit económico del sector público para los cierres de 2015 y 2016 se presentan en el Cuadro 13 y en las Gráficas 26 y 27. Las perspectivas de déficit económico para el cierre de 2015 se mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta anterior. Para el cierre de 2016, los pronósticos de dicho indicador disminuyeron en relación a la encuesta del mes previo, si bien la mediana correspondiente permaneció constante. En el Cuadro 14 se reportan las expectativas para 2015 y 2016 del déficit de la balanza comercial, del déficit de la cuenta corriente y de los flujos de entrada de recursos por concepto de inversión extranjera directa (IED). Cuadro 13. Expectativas sobre el Déficit Económico Porcentaje del PIB Para 2015 Para 2016 Media Encuesta abril mayo 3.34 3.31 3.05 2.98 Mediana Encuesta abril mayo 3.50 3.50 3.00 3.00 Gráfica 26. Expectativas sobre el Déficit Económico para 2015 Las expectativas de déficit comercial para 2015 y 2016 se mantuvieron en niveles similares a los reportados en la encuesta de abril, al igual que las perspectivas de déficit de la cuenta corriente para ambos años. Por su parte, los pronósticos sobre los flujos de entrada de recursos por concepto de IED para 2015 también permanecieron en niveles cercanos a los del mes previo. Para 2016, dichas perspectivas aumentaron, si bien la mediana correspondiente permaneció en niveles cercanos. Las Gráficas 28 a 33 ilustran la tendencia reciente de las expectativas de las variables anteriores para los cierres de 2015 y 2016. Cuadro 14. Expectativas sobre el sector externo Millones de dólares Media Encuesta abril mayo Porcentaje del PIB 4.0 3.5 3.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 2.5 2.0 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M 2015 Balanza Comercial1 Para 2015 -5,763 Para 2016 -6,762 Cuenta Corriente1 Para 2015 -28,352 Para 2016 -30,631 Inversión Extranjera Directa Para 2015 25,128 Para 2016 29,431 Mediana Encuesta abril mayo -5,583 -6,957 -6,642 -7,141 -6,500 -6,793 -28,293 -30,960 -28,700 -31,000 -28,800 -30,600 25,365 29,998 25,000 29,853 25,057 30,000 1/ Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit. Gráfica 27. Expectativas sobre el Déficit Económico para 2016 Porcentaje del PIB 4.0 3.5 3.0 Media Mediana Intervalo Intercuartil 2.5 2.0 D 2014 E 2015 F M A M Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 13 A. Balanza comercial Gráfica 31. Expectativas del Déficit de la Cuenta Corriente para 2016 Gráfica 28. Expectativas del Déficit Comercial para 2015 Miles de millones de dólares 20 Media Miles de millones de dólares 40 Mediana Intervalo Intercuartil 16 35 30 12 25 8 20 Media Mediana Intervalo Intercuartil 4 15 10 0 E F M A M J 2014 J 5 A S O N D E F M A M 2015 D 2014 E 2015 F M A M Gráfica 29. Expectativas del Déficit Comercial para 2016 Miles de millones de dólares Media 20 Mediana 16 C. Inversión Extranjera Directa Gráfica 32. Expectativas de Inversión Extranjera Directa para 2015 Intervalo Intercuartil Miles de millones de dólares 12 Media Mediana Intervalo Intercuartil 8 D 2014 E 2015 F M A 37 4 32 0 27 M 22 B. Cuenta corriente 17 E F M A M J 2014 Gráfica 30. Expectativas del Déficit de la Cuenta Corriente para 2015 J A S O N D E F M A M 2015 40 35 30 Millares Miles de millones de dólares Gráfica 33. Expectativas de Inversión Extranjera Directa para 2016 Miles de millones de dólares 37 25 Media Mediana Intervalo Intercuartil 20 32 15 10 27 5 E F M A M J 2014 J Media Mediana Intervalo Intercuartil A S O N D E F M A M 2015 22 17 D 2014 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 E 2015 F M A M 14 que los principales factores son, en orden de importancia: los problemas de inseguridad pública (25 por ciento de las respuestas y el de mayor frecuencia por décimo octavo mes consecutivo); la plataforma de producción petrolera (16 por ciento de las respuestas); la debilidad del mercado externo y la economía mundial (12 por ciento de las respuestas); y la política fiscal que se está instrumentando (10 por ciento de las respuestas). Entorno económico y factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México El Cuadro 15 presenta la distribución de las respuestas de los analistas consultados por el Banco de México en relación a los factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses. Como se aprecia, los especialistas consideran Cuadro 15. Porcentaje de respuestas respecto a los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico en México Distribución porcentual de respuestas Problemas de inseguridad pública Plataforma de producción petrolera1 Debilidad del mercado externo y la economía mundial La política fiscal que se está instrumentando El precio de exportación del petróleo Inestabilidad financiera internacional Debilidad en el mercado interno Los niveles de las tasas de interés externas Incertidumbre sobre la situación económica interna Incertidumbre política interna Incertidumbre cambiaria Elevado costo de financiamiento interno Disponibilidad de financiamiento interno en nuestro país La política monetaria que se está aplicando Inestabilidad política internacional Ausencia de cambio estructural en México Contracción de la oferta de recursos del exterior Aumento en los costos salariales Aumento en precios de insumos y materias primas El nivel de endeudamiento de las empresas El nivel de endeudamiento de las familias El nivel del tipo de cambio real Presiones inflacionarias en el país Otros 2014 ago sep may jun jul 20 20 19 22 - - - - 14 16 13 11 12 - 2015 mar abr oct nov dic ene feb 24 26 26 23 26 24 22 20 25 - - - - - - 11 15 16 10 11 11 13 11 12 7 7 12 12 13 13 15 13 10 7 8 10 9 5 10 - - - - 8 4 14 12 16 9 9 9 8 4 9 10 14 11 9 13 9 12 10 13 8 16 18 15 19 14 16 12 11 14 13 10 10 8 3 - 3 4 5 - - - 2 4 - 4 4 13 8 10 6 4 3 8 6 4 3 7 4 - - 10 - - - 4 9 2 2 3 3 3 - - - - - - - - 5 - 4 3 - - - - 3 - 3 3 - - - - 3 - - - - 4 - - - 3 - 3 - - - - - - - - - - - - 2 - - - - - - 5 5 4 - - - - - - - - 4 4 3 3 - - - - - - - - - 3 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - may Nota: Distribución con respecto al total de respuestas de los analistas, quienes pueden mencionar hasta tres factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México. El guión indica que el porcentaje de respuestas se ubica estrictamente por debajo de 2 por ciento. Los factores se ordenan de acuerdo con la frecuencia con que aparecen las respuestas en la última encuesta. Pregunta de la Encuesta: en su opinión, ¿durante los próximos seis meses, cuáles serían los tres principales factores limitantes al crecimiento de la actividad económica? 1/ Este factor se incorporó por primera vez en la encuesta de marzo de 2015. Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 15 Asimismo, a continuación se reportan los resultados sobre la percepción que tienen los analistas respecto al entorno económico actual (Cuadro 16 y Gráficas 34 a 36). Se aprecia que: Gráfica 34. Percepción del entorno económico: clima de los negocios en los próximos 6 meses1 Porcentaje de Respuestas Mejorará Permanecerá igual Empeorará 100 La distribución de respuestas sobre el clima de negocios en los próximos 6 meses es similar a la de la encuesta previa, de modo que la proporción de analistas que considera que éste mejorará continuó siendo la preponderante. Al igual que en la encuesta de abril, la mayoría de los analistas afirma que la economía está mejor que hace un año. La fracción de analistas que considera que es un buen momento para invertir se mantuvo constante respecto a la encuesta anterior y continúa siendo la preponderante. 80 60 40 20 0 E M M J 2012 S N E M M J 2013 S N E M M J 2014 S N E M M 2015 1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? Gráfica 35. Percepción del entorno económico: actualmente la economía está mejor que hace un año1 Porcentaje de Respuestas 100 Sí Cuadro 16. Percepción del entorno económico 80 Distribución porcentual de respuestas Encuesta abril Clima de los negocios en los próximos 6 meses Mejorará 61 Permanecerá igual 33 Empeorará 6 1 Actualmente la economía está mejor que hace un año 2 Sí 71 No 29 Coyuntura actual para realizar inversiones Buen momento 50 Mal momento 6 No está seguro 44 60 mayo 63 28 9 72 28 3 50 10 40 1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? 2\ Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año? 3\ ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? 40 No 20 0 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M 2012 2013 2014 2015 1\ Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año? Gráfica 36. Percepción del entorno económico: coyuntura actual para realizar inversiones1 Porcentaje de Respuestas 100 80 Buen Momento 60 40 Mal Momento 20 0 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M 2012 2013 2014 2015 1\ ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 16 Evolución de la actividad económica de Estados Unidos Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de Estados Unidos para 2015 y 2016 se revisaron a la baja, si bien la mediana de los pronósticos para 2016 permaneció en el mismo nivel (Cuadro 17 y Gráficas 37 y 38). Gráfica 38. Pronóstico de la variación del PIB de Estados Unidos para 2016 Variación porcentual anual 3.5 3.0 Cuadro 17. Pronóstico de la variación del PIB de Estados Unidos Para 2015 Para 2016 Media Encuesta abril mayo 2.81 2.48 2.86 2.79 Mediana Encuesta abril mayo 2.90 2.50 2.80 2.80 2.5 Media Mediana Por ciento 2.0 Intervalo Intercuartil 1.5 D 2014 E 2015 F M A M Gráfica 37. Pronóstico de la variación del PIB de Estados Unidos para 2015 Variación porcentual anual 3.5 3.0 Media Mediana 2.5 Intervalo Intercuartil 2.0 1.5 E F M A M J 2014 J A S O N D E F M A M 2015 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 17 Anexo: estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las Encuestas sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 may jun jul ago 2014 sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may 3.51 3.50 3.38 3.62 3.00 3.95 0.23 3.50 3.50 3.36 3.63 3.00 3.95 0.23 3.48 3.50 3.29 3.60 3.00 4.00 0.25 3.45 3.43 3.29 3.59 3.00 4.07 0.24 3.47 3.45 3.31 3.57 3.00 4.22 0.26 3.51 3.49 3.31 3.70 3.00 4.23 0.28 3.52 3.46 3.32 3.71 3.00 4.23 0.29 3.54 3.50 3.36 3.71 3.00 4.23 0.29 3.20 3.15 2.98 3.40 2.78 3.89 0.28 3.11 3.06 2.99 3.22 2.70 3.80 0.25 3.11 3.09 2.99 3.22 2.60 3.72 0.23 3.07 3.04 2.92 3.16 2.77 3.70 0.21 2.96 3.00 2.80 3.08 2.52 3.56 0.23 Inflación general para los próximos 12 meses Media 3.66 Mediana 3.68 Primer cuartil 3.56 Tercer cuartil 3.81 Mínimo 3.02 Máximo 4.12 Desviación estándar 0.25 3.58 3.61 3.50 3.75 2.52 4.17 0.34 3.56 3.61 3.39 3.75 2.64 4.06 0.30 3.51 3.57 3.28 3.78 2.56 4.03 0.34 3.54 3.54 3.40 3.79 2.17 4.28 0.38 3.52 3.55 3.35 3.74 2.41 4.27 0.37 3.51 3.53 3.35 3.71 2.61 4.20 0.37 3.54 3.50 3.36 3.71 3.00 4.23 0.29 3.65 3.64 3.45 3.85 3.24 4.48 0.27 3.67 3.63 3.50 3.76 3.20 4.47 0.25 3.69 3.66 3.55 3.85 3.00 4.43 0.28 3.71 3.77 3.55 3.91 3.08 4.38 0.28 3.69 3.65 3.51 3.95 3.20 4.14 0.28 Inflación general para 2016 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 3.52 3.55 3.31 3.65 3.00 4.06 0.29 3.55 3.57 3.41 3.69 3.00 4.06 0.27 3.50 3.57 3.40 3.64 3.00 4.12 0.28 3.50 3.55 3.37 3.65 3.00 3.98 0.26 3.49 3.50 3.37 3.64 3.00 3.98 0.24 3.53 3.55 3.41 3.67 3.00 3.98 0.26 3.52 3.57 3.33 3.67 3.00 4.00 0.27 3.52 3.54 3.39 3.65 3.00 3.98 0.26 3.49 3.50 3.30 3.64 3.00 3.94 0.27 3.46 3.50 3.30 3.64 2.88 3.94 0.27 3.46 3.47 3.30 3.66 2.88 3.90 0.27 3.45 3.45 3.28 3.64 3.00 3.88 0.25 3.40 3.44 3.21 3.63 2.80 3.88 0.27 Inflación general para 2017 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.51 3.50 3.37 3.63 3.00 4.03 0.27 3.47 3.50 3.30 3.60 3.00 4.00 0.27 3.47 3.50 3.30 3.61 3.00 4.00 0.25 3.49 3.48 3.35 3.61 3.00 4.00 0.25 3.42 3.44 3.30 3.56 3.00 4.00 0.25 3.39 3.40 3.25 3.54 3.00 3.93 0.24 3.24 3.19 3.01 3.39 2.72 3.99 0.31 3.20 3.21 3.01 3.35 2.59 3.79 0.28 3.15 3.17 3.00 3.31 2.59 3.80 0.26 3.16 3.10 3.00 3.32 2.70 3.79 0.24 3.25 3.17 3.00 3.37 2.73 4.67 0.37 3.21 3.17 3.02 3.32 2.75 3.88 0.27 3.17 3.13 3.00 3.26 2.68 3.86 0.25 3.20 3.17 3.00 3.34 2.88 3.86 0.24 2.93 2.90 2.70 3.13 2.48 3.84 0.33 2.90 2.85 2.65 3.02 2.34 3.88 0.32 2.87 2.85 2.60 3.00 2.41 3.71 0.30 2.80 2.80 2.60 2.96 2.16 3.37 0.28 2.70 2.67 2.52 2.88 2.37 3.14 0.21 Inflación subyacente para los próximos 12 meses Media 3.17 Mediana 3.09 Primer cuartil 2.95 Tercer cuartil 3.36 Mínimo 2.56 Máximo 3.98 Desviación estándar 0.34 3.12 3.12 2.97 3.30 2.42 3.80 0.28 3.14 3.13 3.00 3.32 2.43 3.69 0.27 3.18 3.18 3.00 3.34 2.60 3.70 0.26 3.22 3.15 3.01 3.36 2.50 4.50 0.36 3.20 3.20 3.01 3.34 2.40 3.88 0.34 3.15 3.10 3.01 3.28 2.43 3.75 0.29 3.20 3.17 3.00 3.34 2.88 3.86 0.24 3.23 3.25 3.04 3.38 2.75 3.86 0.28 3.18 3.19 3.05 3.43 2.10 4.28 0.43 3.22 3.21 3.05 3.40 2.43 4.11 0.34 3.15 3.16 3.01 3.34 2.30 3.80 0.33 3.13 3.18 2.93 3.35 2.56 3.65 0.29 Inflación subyacente para 2016 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 3.22 3.15 3.00 3.36 2.75 3.92 0.32 3.19 3.20 3.00 3.30 2.69 3.80 0.27 3.16 3.13 3.00 3.30 2.76 3.76 0.24 3.19 3.19 3.00 3.32 2.85 3.76 0.23 3.18 3.13 3.00 3.29 2.69 3.80 0.26 3.24 3.20 3.00 3.35 2.98 3.85 0.25 3.18 3.12 3.00 3.31 2.83 3.85 0.23 3.24 3.20 3.08 3.39 2.87 3.85 0.22 3.12 3.10 2.96 3.26 2.27 3.87 0.34 3.13 3.09 2.97 3.29 2.40 3.91 0.33 3.13 3.16 2.90 3.28 2.09 3.90 0.36 3.07 3.00 2.88 3.22 2.53 3.69 0.26 3.06 3.05 2.88 3.21 2.43 3.69 0.29 Inflación subyacente para 2017 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.27 3.21 3.11 3.40 2.90 3.85 0.24 3.15 3.10 2.95 3.31 2.45 3.93 0.36 3.12 3.10 3.00 3.27 2.45 3.80 0.28 3.19 3.20 3.00 3.30 2.45 3.80 0.31 3.15 3.18 2.97 3.31 2.45 3.66 0.28 3.15 3.20 3.00 3.30 2.45 3.66 0.27 Cifras en por ciento Inflación general para 2015 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar Inflación subyacente para 2015 (dic.-dic.) Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 18 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may Inflación general promedio para los próximos uno a cuatro años 1/ Media 3.47 3.50 Mediana 3.50 3.52 Primer cuartil 3.30 3.36 Tercer cuartil 3.60 3.60 Mínimo 3.00 3.00 Máximo 4.00 3.97 Desviación estándar 0.26 0.22 3.47 3.50 3.30 3.60 3.00 3.97 0.26 3.46 3.50 3.30 3.60 3.00 3.97 0.26 3.48 3.50 3.30 3.60 3.00 4.04 0.24 3.51 3.50 3.30 3.64 3.00 4.07 0.26 3.50 3.50 3.30 3.67 3.00 4.00 0.25 3.50 3.50 3.30 3.62 3.00 4.00 0.25 3.46 3.50 3.23 3.60 3.00 4.07 0.27 3.42 3.45 3.30 3.50 3.00 4.07 0.26 3.45 3.50 3.30 3.55 3.00 4.07 0.26 3.44 3.48 3.30 3.51 3.00 4.07 0.25 3.40 3.46 3.23 3.56 3.00 3.80 0.24 Inflación general promedio para los próximos cinco a ocho años 2/ Media 3.42 3.46 Mediana 3.41 3.50 Primer cuartil 3.20 3.29 Tercer cuartil 3.50 3.50 Mínimo 2.87 3.00 Máximo 4.00 4.00 Desviación estándar 0.29 0.26 3.41 3.50 3.20 3.50 3.00 4.00 0.29 3.41 3.46 3.26 3.50 3.00 4.00 0.26 3.41 3.50 3.20 3.55 3.00 4.00 0.29 3.47 3.50 3.30 3.58 3.00 4.00 0.29 3.44 3.50 3.23 3.52 3.00 4.00 0.30 3.45 3.50 3.23 3.52 3.00 3.95 0.27 3.44 3.50 3.30 3.60 3.00 4.10 0.26 3.40 3.50 3.10 3.60 3.00 4.10 0.30 3.43 3.45 3.25 3.57 3.00 4.10 0.29 3.43 3.50 3.25 3.57 2.98 4.10 0.29 3.38 3.50 3.13 3.52 3.00 3.75 0.24 Inflación subyacente promedio para los próximos uno a cuatro años 1/ Media 3.22 3.19 3.17 Mediana 3.18 3.14 3.16 Primer cuartil 3.00 3.00 3.00 Tercer cuartil 3.36 3.32 3.30 Mínimo 2.65 2.65 2.78 Máximo 3.88 3.87 3.68 Desviación estándar 0.30 0.28 0.24 3.20 3.20 3.00 3.35 2.84 3.77 0.23 3.21 3.20 3.00 3.30 2.85 3.84 0.24 3.26 3.20 3.04 3.39 3.00 3.85 0.24 3.20 3.20 3.04 3.31 2.82 3.77 0.22 3.27 3.24 3.10 3.40 2.90 3.85 0.23 3.14 3.10 3.00 3.29 2.67 3.90 0.29 3.13 3.10 3.00 3.27 2.67 3.75 0.26 3.17 3.20 3.00 3.29 2.66 3.80 0.28 3.13 3.10 3.00 3.30 2.65 3.65 0.24 3.13 3.07 2.97 3.30 2.63 3.65 0.23 Inflación subyacente promedio para los próximos cinco a ocho años 2/ Media 3.15 3.15 3.12 Mediana 3.09 3.12 3.08 Primer cuartil 3.00 3.00 3.00 Tercer cuartil 3.36 3.35 3.26 Mínimo 2.50 2.50 2.60 Máximo 3.80 3.75 3.65 Desviación estándar 0.31 0.30 0.26 3.15 3.13 3.00 3.27 2.70 3.75 0.25 3.18 3.14 3.00 3.30 2.74 3.80 0.25 3.21 3.20 3.00 3.36 2.59 3.75 0.26 3.13 3.08 3.00 3.28 2.59 3.75 0.26 3.20 3.20 3.00 3.46 2.60 3.85 0.31 3.08 3.12 2.85 3.20 2.49 3.75 0.31 3.08 3.05 2.83 3.28 2.50 3.75 0.31 3.12 3.10 2.94 3.30 2.49 3.80 0.34 3.09 3.10 2.90 3.30 2.50 3.62 0.28 3.07 3.05 2.98 3.26 2.36 3.62 0.31 may jun Cifras en por ciento 1/ De mayo a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2018 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2019. 2/ De mayo a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2019-2022 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2020-2023. Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de mayo de 2015 abr may Inflación subyacente 2015 may -0.11 -0.11 -0.18 -0.05 -0.33 0.18 0.12 -0.32 -0.33 -0.38 -0.27 -0.63 0.02 0.13 0.13 0.13 0.11 0.15 0.05 0.20 0.04 Expectativas de inflación general para el mes indicado 2015 may jun jul ago sep oct nov dic ene feb 2016 mar -0.43 -0.45 -0.48 -0.42 -0.51 -0.13 0.09 0.19 0.18 0.15 0.25 0.00 0.31 0.08 0.29 0.30 0.24 0.34 0.18 0.54 0.07 0.32 0.32 0.29 0.35 0.09 0.44 0.07 0.44 0.45 0.40 0.48 0.18 0.64 0.09 0.56 0.54 0.51 0.59 0.41 0.80 0.08 0.80 0.80 0.75 0.86 0.66 0.98 0.08 0.52 0.52 0.42 0.57 0.35 0.92 0.12 0.42 0.40 0.35 0.48 0.02 0.76 0.13 0.27 0.27 0.23 0.32 0.08 0.40 0.07 0.31 0.30 0.26 0.37 0.06 0.50 0.10 Cifras en por ciento Expectativas de inflación mensual Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 19 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de abril de 2015 y mayo de 2015 Probabilidad media de que la inflación se encuentre en el intervalo indicado Por ciento Inflación General 2015 12 Meses 2016 2017 2015 Encuesta de abril menor a 0.0 0.0 a 0.5 0.6 a 1.0 1.1 a 1.5 1.6 a 2.0 2.1 a 2.5 2.6 a 3.0 3.1 a 3.5 3.6 a 4.0 4.1 a 4.5 4.6 a 5.0 5.1 a 5.5 5.6 a 6.0 mayor a 6.0 Suma 0.00 0.00 0.08 0.21 0.58 6.89 40.07 39.03 10.04 1.53 0.77 0.40 0.28 0.10 100 0.00 0.00 0.04 0.07 0.21 0.32 3.96 34.36 48.54 10.18 1.61 0.39 0.21 0.11 100 0.01 0.07 0.07 0.30 0.43 2.43 13.82 46.89 28.44 5.39 1.53 0.37 0.14 0.10 100 0.00 0.00 0.04 0.08 0.28 2.28 17.16 51.32 24.52 3.04 0.84 0.24 0.12 0.08 100 0.00 0.06 0.22 0.69 2.58 20.03 48.86 22.18 3.30 0.60 0.70 0.41 0.26 0.11 100 0.00 0.04 0.04 0.12 0.28 8.08 32.00 43.08 13.12 1.44 1.04 0.44 0.20 0.12 100 0.00 0.07 0.17 0.56 1.09 7.00 40.76 38.41 9.90 0.89 0.74 0.22 0.11 0.07 100 0.00 0.05 0.09 0.23 0.36 11.09 39.91 37.91 7.91 1.05 0.91 0.27 0.14 0.09 100 Encuesta de mayo menor a 0.0 0.0 a 0.5 0.6 a 1.0 1.1 a 1.5 1.6 a 2.0 2.1 a 2.5 2.6 a 3.0 3.1 a 3.5 3.6 a 4.0 4.1 a 4.5 4.6 a 5.0 5.1 a 5.5 5.6 a 6.0 mayor a 6.0 Suma 0.00 0.00 0.04 0.13 1.48 10.89 46.09 33.45 6.02 0.97 0.52 0.24 0.13 0.05 100 0.00 0.00 0.04 0.07 0.23 0.36 4.44 34.41 46.56 10.69 2.14 0.66 0.29 0.13 100 0.01 0.07 0.08 0.31 0.49 2.00 13.17 49.34 26.24 5.71 1.61 0.59 0.21 0.15 100 0.00 0.04 0.12 0.22 0.52 2.95 18.01 51.01 21.52 3.28 1.11 0.56 0.33 0.33 100 0.00 0.04 0.07 0.25 1.83 26.97 51.10 15.30 2.37 0.62 0.29 0.21 0.09 0.04 99 0.00 0.04 0.04 0.12 0.33 4.22 37.96 42.17 11.43 2.86 0.42 0.24 0.10 0.04 100 0.00 0.04 0.08 0.24 0.82 7.15 38.19 38.76 11.20 2.88 0.78 0.36 0.17 0.08 101 0.00 0.07 0.15 0.35 0.81 8.86 32.93 41.08 11.91 2.53 0.96 0.58 0.35 0.28 101 Inflación Subyacente 12 Meses 2016 2017 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 may jun jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may Probabilidad media de que la inflación general se ubique en el intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual en torno al objetivo de 3.0% Por ciento Para 2015 (dic.-dic.) Para los próximos 12 meses Para 2016 (dic.-dic.) Para 2017 (dic.-dic.) 86 84 87 . 88 83 87 . 91 90 89 . 89 89 88 . 89 84 89 . 89 85 88 . 87 85 90 . 86 86 87 89 94 88 90 92 93 88 92 91 96 86 92 93 96 87 92 95 96 86 91 93 95 96 94 . 95 96 95 . 95 95 94 95 93 93 94 95 96 94 95 94 94 95 94 95 94 96 96 97 97 96 95 94 Probabilidad media de que la inflación subyacente se ubique en el intervalo entre 2.0 y 4.0% Por ciento Para 2015 (dic.-dic.) Para los próximos 12 meses Para 2016 (dic.-dic.) Para 2017 (dic.-dic.) 93 96 93 . 95 96 94 . 96 97 93 . 94 96 94 . 95 96 95 . Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 20 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 may jun jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may Variación porcentual del PIB de 2015 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 3.87 3.80 3.70 4.05 2.68 5.00 0.40 3.87 3.80 3.70 4.00 3.30 5.00 0.34 3.85 3.80 3.70 4.00 3.30 5.00 0.32 3.85 3.80 3.70 4.00 3.30 5.00 0.32 3.83 3.80 3.60 4.00 3.30 5.00 0.33 3.72 3.70 3.50 3.90 3.10 4.50 0.33 3.51 3.50 3.30 3.80 3.00 4.30 0.33 3.50 3.50 3.30 3.60 2.94 4.30 0.34 3.29 3.29 3.10 3.40 2.70 4.00 0.29 3.08 3.00 2.80 3.26 2.70 3.90 0.31 2.95 2.99 2.74 3.18 2.29 3.60 0.30 2.88 2.80 2.70 3.03 2.29 3.60 0.32 2.66 2.70 2.54 2.80 1.90 3.20 0.23 Variación porcentual del PIB de 2016 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 4.06 4.10 3.80 4.50 2.52 5.00 0.58 4.10 4.10 3.80 4.40 3.10 5.00 0.49 4.15 4.10 3.80 4.50 3.10 5.00 0.51 4.11 4.00 3.80 4.45 3.10 5.00 0.48 4.12 4.00 3.81 4.35 3.40 5.00 0.43 4.08 4.00 3.80 4.20 3.40 5.50 0.47 4.00 4.00 3.70 4.15 3.40 5.50 0.44 4.00 4.00 3.73 4.10 3.20 5.50 0.47 3.80 3.80 3.50 4.00 3.10 4.70 0.38 3.63 3.50 3.45 3.80 3.10 4.60 0.33 3.51 3.50 3.30 3.69 2.54 4.10 0.33 3.40 3.45 3.20 3.57 2.54 4.00 0.31 3.32 3.35 3.10 3.50 2.40 4.00 0.35 Variación porcentual del PIB de 2017 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.18 4.15 3.81 4.50 3.50 6.00 0.56 3.98 3.95 3.70 4.23 3.10 5.50 0.50 3.93 3.93 3.80 4.00 3.48 4.50 0.32 3.82 3.81 3.50 4.00 2.79 4.50 0.38 3.83 3.95 3.60 4.00 2.79 4.50 0.38 3.75 3.70 3.58 4.00 3.10 4.30 0.29 4.06 4.00 3.50 4.50 2.70 5.50 0.62 4.06 4.00 3.73 4.50 3.30 5.50 0.51 4.01 4.00 3.75 4.25 2.80 5.50 0.54 3.96 4.00 3.60 4.35 2.80 5.00 0.54 3.99 4.00 3.70 4.10 3.00 5.00 0.50 3.93 4.00 3.63 4.00 2.80 5.30 0.48 3.84 3.80 3.70 4.00 2.60 5.10 0.44 3.73 3.80 3.50 4.00 2.60 4.70 0.49 3.78 3.83 3.50 4.00 2.90 4.70 0.42 3.69 3.75 3.33 4.00 2.80 4.50 0.42 Variación porcentual promedio del PIB para los próximos 10 años 1/ Media 3.90 3.93 4.07 Mediana 4.00 3.92 4.00 Primer cuartil 3.60 3.52 3.70 Tercer cuartil 4.20 4.10 4.50 Mínimo 2.15 2.80 3.30 Máximo 5.00 5.50 5.50 Desviación estándar 0.60 0.55 0.54 1/ De mayo a diciembre de 2014 corresponden al periodo 2015-2024 y a partir de enero de 2015 comprenden el periodo 2016-2025. Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 21 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 may jun jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may Variación porcentual anual del PIB de 2015- II Media 3.94 Mediana 3.92 Primer cuartil 3.60 Tercer cuartil 4.20 Mínimo 3.05 Máximo 5.00 Desviación estándar 0.51 3.90 3.90 3.60 4.07 3.00 5.40 0.53 3.89 3.90 3.60 4.13 3.05 5.10 0.47 3.97 3.90 3.60 4.20 3.00 5.80 0.60 3.97 3.90 3.60 4.30 3.00 5.80 0.61 3.84 3.80 3.47 4.10 3.00 5.80 0.57 3.57 3.50 3.30 3.92 2.50 4.70 0.49 3.53 3.40 3.29 3.80 2.50 4.70 0.49 3.25 3.30 3.00 3.43 2.50 4.00 0.36 3.07 3.02 2.83 3.28 2.55 4.00 0.35 2.93 3.00 2.70 3.10 2.21 3.70 0.35 2.89 2.90 2.60 3.09 2.23 3.90 0.44 2.61 2.62 2.38 2.87 1.70 3.40 0.37 Variación porcentual anual del PIB de 2015- III Media 3.83 Mediana 3.80 Primer cuartil 3.60 Tercer cuartil 4.02 Mínimo 2.54 Máximo 5.00 Desviación estándar 0.44 3.81 3.80 3.60 4.00 3.00 4.50 0.34 3.79 3.80 3.58 4.00 3.00 4.50 0.33 3.75 3.80 3.50 4.00 3.00 4.40 0.34 3.73 3.78 3.50 3.93 3.00 4.50 0.33 3.67 3.65 3.40 3.93 2.80 4.70 0.41 3.56 3.50 3.27 3.85 2.80 4.50 0.42 3.52 3.50 3.20 3.80 2.80 4.50 0.42 3.44 3.40 3.10 3.60 2.50 5.07 0.47 3.21 3.10 2.90 3.40 2.60 5.08 0.49 3.07 2.91 2.80 3.18 2.50 5.08 0.46 3.01 2.90 2.72 3.10 2.30 5.08 0.51 2.75 2.70 2.60 2.86 1.50 3.62 0.37 Variación porcentual anual del PIB de 2015- IV Media 3.79 Mediana 3.80 Primer cuartil 3.40 Tercer cuartil 4.10 Mínimo 2.42 Máximo 5.00 Desviación estándar 0.61 3.77 3.80 3.65 4.10 2.42 4.50 0.49 3.71 3.80 3.49 4.10 2.02 4.50 0.59 3.65 3.70 3.30 4.02 1.89 4.65 0.58 3.67 3.70 3.50 4.02 1.89 4.50 0.51 3.64 3.70 3.29 3.90 2.68 4.50 0.41 3.46 3.56 3.20 3.70 1.04 4.50 0.58 3.46 3.57 3.20 3.76 1.04 4.50 0.60 3.37 3.35 3.00 3.60 2.60 4.40 0.45 3.15 3.10 2.80 3.40 2.20 4.30 0.47 3.11 3.10 2.80 3.35 2.20 5.50 0.59 2.96 3.00 2.65 3.17 2.20 4.26 0.44 2.76 2.80 2.61 3.10 1.08 3.50 0.49 Variación porcentual anual del PIB de 2016- I Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.71 3.59 3.50 3.93 2.80 4.60 0.42 3.54 3.50 3.18 3.73 2.50 5.49 0.57 3.36 3.21 3.10 3.52 2.60 5.49 0.53 3.29 3.15 2.98 3.57 1.50 5.49 0.68 3.26 3.20 2.93 3.50 1.50 5.49 0.64 3.07 3.09 2.73 3.25 2.50 4.35 0.41 Variación porcentual anual del PIB de 2016- II Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.92 3.90 3.68 4.13 2.49 5.70 0.61 3.86 3.90 3.50 4.15 2.49 5.10 0.56 3.58 3.55 3.30 3.90 2.54 4.49 0.47 3.54 3.45 3.20 3.86 2.54 4.49 0.48 3.45 3.35 3.10 3.78 2.54 4.49 0.48 3.35 3.30 3.11 3.67 2.20 4.40 0.49 Variación porcentual anual del PIB de 2016- III Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.89 3.85 3.68 4.13 2.97 5.00 0.44 3.73 3.73 3.41 4.06 2.36 4.70 0.50 3.58 3.60 3.48 3.78 2.36 4.30 0.36 3.46 3.50 3.20 3.70 2.36 4.20 0.43 3.41 3.40 3.20 3.60 2.36 4.10 0.42 3.36 3.40 3.16 3.68 2.09 4.10 0.44 Variación porcentual anual del PIB de 2016- IV Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.11 4.18 3.79 4.40 2.87 6.00 0.65 3.90 3.95 3.60 4.20 1.43 5.50 0.71 3.73 3.70 3.50 4.18 1.43 4.69 0.59 3.64 3.65 3.38 4.00 1.43 4.69 0.62 3.58 3.60 3.23 3.95 1.43 4.69 0.62 3.51 3.50 3.20 3.78 1.43 4.80 0.65 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 22 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 may jun jul 2014 ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may Probabilidad de que se observe una reducción en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad respecto al trimestre previo Por ciento 2015-II respecto a 2015-I Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 8.50 5.00 0.00 10.00 0.00 34.00 9.88 6.74 5.00 0.00 10.00 0.00 20.00 6.73 9.21 10.00 0.00 10.00 0.00 50.00 11.58 6.88 6.50 0.00 10.00 0.00 30.00 7.87 6.59 5.00 0.00 10.00 0.00 26.00 6.67 6.93 5.00 0.00 10.00 0.00 20.00 6.45 9.91 6.00 0.75 11.25 0.00 70.00 15.20 9.32 7.00 2.50 12.50 0.00 45.00 10.54 5.95 5.00 1.00 10.00 0.00 15.10 5.38 8.01 5.00 2.00 10.00 0.00 40.00 9.41 5.64 5.00 1.00 10.00 0.00 17.00 5.15 6.35 5.00 1.00 10.00 0.00 30.00 7.59 9.73 5.00 3.25 14.70 0.00 40.00 10.54 2015-III respecto a 2015-II Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.42 5.00 0.00 10.00 0.00 33.00 8.27 6.96 5.00 0.00 10.00 0.00 31.00 7.57 6.97 5.00 0.00 10.00 0.00 20.00 6.42 6.63 5.00 0.75 10.00 0.00 15.00 5.48 7.17 5.00 2.50 10.00 0.00 20.00 5.95 5.29 5.00 1.00 8.75 0.00 14.30 4.68 6.68 5.00 2.00 10.00 0.00 20.00 6.03 8.79 5.00 2.00 10.00 0.00 42.00 10.86 9.24 5.00 1.00 10.00 0.00 41.00 12.52 8.17 5.00 4.00 12.98 0.00 20.00 6.92 2015-IV respecto a 2015-III Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.10 5.00 0.75 10.00 0.00 15.00 5.01 7.05 5.00 2.50 10.00 0.00 20.00 5.86 5.11 5.00 0.25 8.75 0.00 13.00 4.49 6.68 5.00 2.00 10.00 0.00 20.00 6.07 7.07 5.00 2.00 10.00 0.00 19.00 6.09 7.00 5.00 1.00 10.00 0.00 20.00 6.61 6.37 5.00 0.75 10.00 0.00 18.00 5.77 2016-I respecto a 2015-IV Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.08 5.00 2.00 10.00 0.00 20.00 6.26 6.54 5.00 1.00 10.00 0.00 16.00 5.74 7.75 5.00 0.75 11.25 0.00 30.00 8.31 6.24 5.00 0.00 11.80 0.00 18.00 6.35 2016-II respecto a 2016-I Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.91 5.00 0.00 7.50 0.00 19.00 6.32 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 23 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de abril de 2015 y mayo de 2015 Probabilidad media de que la tasa de crecimiento anual del PIB se encuentre en el intervalo indicado Por ciento Probabilidad para año 2015 Mayor a 6.0 5.5 a 5.9 5.0 a 5.4 4.5 a 4.9 4.0 a 4.4 3.5 a 3.9 3.0 a 3.4 2.5 a 2.9 2.0 a 2.4 1.5 a 1.9 1.0 a 1.4 0.5 a 0.9 0.0 a 0.4 -0.1 a -0.4 -0.5 a -0.9 -1.0 a -1.4 -1.5 a -1.9 -2.0 a -2.4 -2.5 a -2.9 -3.0 a -3.4 -3.5 a -3.9 -4.0 a -4.4 -4.5 a -4.9 -5.0 a -5.4 -5.5 a -5.9 Menor a -6.0 Suma Probabilidad para año 2016 Encuesta de abril Encuesta de mayo Encuesta de abril Encuesta de mayo 0.00 0.00 0.04 0.17 1.12 11.72 23.36 44.67 15.65 1.45 0.48 0.21 1.10 0.03 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.02 0.00 0.05 0.18 0.49 2.55 13.52 49.28 26.41 5.57 0.51 0.23 1.15 0.04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.00 0.01 0.19 0.78 8.69 32.61 37.65 14.42 4.49 0.60 0.30 0.15 0.07 0.04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.04 0.07 0.38 0.81 6.41 25.69 40.33 17.13 7.03 1.31 0.43 0.20 0.10 0.05 0.01 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 24 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 jun jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2015-II Media 3.84 Mediana 3.80 Primer cuartil 3.63 Tercer cuartil 4.00 Mínimo 3.50 Máximo 5.15 Desviación estándar 0.32 3.26 3.25 3.00 3.50 3.00 4.00 0.30 3.14 3.00 3.00 3.25 2.75 3.50 0.21 3.17 3.00 3.00 3.25 3.00 3.50 0.20 3.17 3.00 3.00 3.25 2.97 4.50 0.30 3.15 3.05 3.00 3.25 2.75 3.50 0.19 3.10 3.00 3.00 3.25 2.75 3.50 0.17 3.12 3.00 3.00 3.24 3.00 3.50 0.18 3.08 3.00 3.00 3.12 3.00 3.50 0.15 3.08 3.00 3.00 3.13 3.00 3.50 0.15 3.16 3.00 3.00 3.06 3.00 5.70 0.48 3.03 3.00 3.00 3.00 3.00 3.50 0.10 3.01 3.00 3.00 3.00 3.00 3.11 0.03 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2015-III Media 4.05 Mediana 4.00 Primer cuartil 3.75 Tercer cuartil 3.75 Mínimo 3.50 Máximo 5.38 Desviación estándar 0.36 3.48 3.50 3.25 3.25 3.00 4.00 0.35 3.38 3.50 3.25 3.25 3.00 3.75 0.25 3.43 3.50 3.25 3.25 3.00 4.00 0.26 3.44 3.50 3.25 3.25 3.00 4.50 0.29 3.42 3.50 3.25 3.25 3.00 4.00 0.21 3.38 3.50 3.25 3.25 3.00 4.00 0.24 3.36 3.40 3.25 3.25 3.00 3.75 0.22 3.27 3.25 3.00 3.00 3.00 3.75 0.22 3.32 3.25 3.25 3.25 3.00 3.75 0.21 3.36 3.25 3.25 3.25 3.00 6.00 0.51 3.22 3.25 3.00 3.00 3.00 3.51 0.19 3.12 3.00 3.00 3.00 3.00 3.51 0.17 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2015-IV Media 4.18 Mediana 4.00 Primer cuartil 4.00 Tercer cuartil 4.50 Mínimo 3.75 Máximo 5.56 Desviación estándar 0.36 3.69 3.75 3.50 4.00 3.00 4.10 0.30 3.66 3.60 3.50 4.00 3.00 4.00 0.28 3.68 3.68 3.50 4.00 3.00 4.50 0.32 3.65 3.50 3.50 3.96 3.00 4.50 0.35 3.65 3.50 3.50 4.00 3.00 4.00 0.27 3.61 3.50 3.50 3.75 3.00 4.00 0.23 3.62 3.50 3.50 3.75 3.25 4.00 0.21 3.56 3.50 3.50 3.72 3.25 4.00 0.19 3.60 3.50 3.50 3.75 3.00 4.00 0.23 3.62 3.50 3.50 3.75 3.00 6.00 0.46 3.49 3.50 3.50 3.50 3.00 4.00 0.18 3.38 3.50 3.25 3.50 3.00 3.75 0.20 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-I Media 4.41 Mediana 4.50 Primer cuartil 4.25 Tercer cuartil 4.50 Mínimo 3.75 Máximo 5.70 Desviación estándar 0.41 3.93 3.88 3.56 4.19 3.50 4.75 0.38 3.95 4.00 3.50 4.25 3.00 4.80 0.46 3.88 3.88 3.50 4.03 3.00 4.50 0.39 3.92 3.88 3.50 4.21 3.00 5.00 0.47 3.91 4.00 3.50 4.25 3.25 4.50 0.39 3.93 3.91 3.75 4.00 3.40 4.50 0.34 3.89 3.84 3.64 4.00 3.25 4.50 0.35 3.83 3.75 3.71 4.00 3.25 4.50 0.28 3.82 3.75 3.75 4.00 3.25 4.50 0.30 3.83 3.75 3.63 4.00 3.00 6.00 0.49 3.70 3.75 3.50 3.75 3.25 4.25 0.22 3.56 3.50 3.41 3.75 3.00 4.00 0.31 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-II Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . 4.13 4.00 4.00 4.50 3.50 5.00 0.44 4.16 4.00 4.00 4.50 3.00 5.50 0.51 4.03 4.00 3.75 4.27 3.00 4.75 0.45 4.12 4.00 3.75 4.56 3.00 5.25 0.55 4.14 4.00 3.75 4.50 3.25 5.00 0.47 4.13 4.00 4.00 4.50 3.45 4.75 0.36 4.12 4.00 3.93 4.44 3.50 5.00 0.38 4.09 4.00 3.95 4.25 3.50 4.75 0.33 4.09 4.00 4.00 4.44 3.25 4.75 0.36 4.09 4.00 3.75 4.25 3.00 6.50 0.57 3.95 4.00 3.75 4.00 3.25 4.50 0.26 3.83 3.85 3.50 4.00 3.00 4.50 0.36 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-III Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.32 4.25 3.90 4.59 3.00 5.75 0.68 4.36 4.25 4.00 4.69 3.50 5.75 0.58 4.32 4.25 4.00 4.50 3.45 5.75 0.52 4.32 4.25 4.00 4.50 3.50 5.75 0.51 4.32 4.25 4.00 4.50 3.50 5.25 0.40 4.24 4.25 4.00 4.50 3.25 5.25 0.42 4.31 4.25 4.00 4.50 3.50 6.50 0.54 4.12 4.07 4.00 4.25 3.25 5.00 0.32 3.98 4.00 3.75 4.25 3.00 4.75 0.39 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2016-IV Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.58 4.50 4.25 4.64 3.50 6.50 0.66 4.50 4.50 4.00 4.75 3.50 5.75 0.50 4.39 4.50 4.00 4.66 3.50 5.75 0.49 4.47 4.50 4.25 4.50 3.50 6.50 0.53 4.30 4.25 4.00 4.50 3.25 5.50 0.41 4.16 4.23 4.00 4.50 3.25 5.00 0.37 Tasa de fondeo interbancario al cierre de 2017-I Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.69 4.68 4.50 4.79 3.50 6.50 0.59 4.49 4.50 4.25 4.70 3.50 5.50 0.43 4.33 4.50 4.06 4.51 3.25 5.25 0.48 may Cifras en por ciento Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 25 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de mayo de 2015 II Trim 2015 III Trim IV Trim I Trim 2016 II Trim III Trim IV Trim 2017 I Trim Porcentaje de analistas que consideran que la tasa de fondeo se encontrará por encima, en el mismo nivel o por debajo de la tasa objetivo actual en cada trimestre Distribución porcentual de respuestas Por encima de la tasa objetivo actual Igual a la tasa objetivo actual Por debajo de la tasa objetivo actual Total 12 88 0 100 38 62 0 100 85 15 0 100 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 88 13 0 100 97 3 0 100 97 3 0 100 100 0 0 100 100 0 0 100 26 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 jun jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2015 Media 4.00 Mediana 4.00 Primer cuartil 3.70 Tercer cuartil 4.25 Mínimo 2.68 Máximo 4.66 Desviación estándar 0.41 3.57 3.50 3.31 3.92 2.90 4.15 0.38 3.49 3.50 3.17 3.88 2.92 4.10 0.39 3.59 3.50 3.39 3.90 2.92 4.30 0.38 3.62 3.50 3.32 3.90 2.93 4.60 0.44 3.59 3.54 3.34 3.81 2.38 4.30 0.40 3.56 3.50 3.37 3.76 2.90 4.14 0.30 3.64 3.60 3.45 3.87 3.16 4.14 0.27 3.51 3.50 3.30 3.76 2.70 4.14 0.35 3.53 3.50 3.31 3.74 2.94 4.10 0.29 3.61 3.60 3.49 3.78 2.80 4.10 0.28 3.53 3.50 3.44 3.63 3.03 4.10 0.22 3.44 3.40 3.25 3.64 3.00 4.10 0.25 Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2016 Media 4.67 Mediana 4.70 Primer cuartil 4.26 Tercer cuartil 5.19 Mínimo 2.36 Máximo 6.00 Desviación estándar 0.79 4.37 4.40 3.82 4.85 3.30 5.69 0.70 4.32 4.21 3.70 4.70 3.45 5.90 0.76 4.52 4.50 3.94 4.95 3.50 5.90 0.68 4.43 4.50 3.82 4.74 3.40 6.00 0.73 4.43 4.37 4.00 4.75 3.43 5.90 0.66 4.44 4.44 3.84 4.81 3.46 5.94 0.71 4.56 4.50 4.20 4.83 3.43 5.94 0.64 4.48 4.40 3.92 5.00 3.20 6.00 0.76 4.31 4.31 3.92 4.65 3.14 6.00 0.67 4.36 4.35 4.00 4.73 3.47 5.69 0.50 4.28 4.13 4.00 4.50 3.37 5.45 0.47 4.16 4.15 3.89 4.50 3.31 5.16 0.48 Tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2017 Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.02 5.05 4.42 5.53 3.36 7.04 0.86 5.09 5.25 4.43 5.60 3.36 7.04 0.92 4.95 4.89 4.43 5.41 3.36 6.60 0.83 4.95 5.00 4.50 5.42 3.41 6.21 0.73 4.94 5.00 4.50 5.33 3.52 6.21 0.67 4.78 4.63 4.33 5.28 3.43 6.21 0.79 Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2015 Media 6.76 6.54 Mediana 6.79 6.48 Primer cuartil 6.46 6.30 Tercer cuartil 7.09 6.70 Mínimo 5.71 5.90 Máximo 7.58 7.40 Desviación estándar 0.54 0.39 6.54 6.50 6.31 6.81 5.90 7.09 0.34 6.48 6.49 6.15 6.70 5.71 7.50 0.45 6.45 6.46 6.20 6.55 5.50 7.37 0.44 6.54 6.50 6.25 6.86 5.55 7.37 0.43 6.44 6.48 6.30 6.62 5.55 7.26 0.36 6.46 6.50 6.37 6.63 5.55 7.01 0.31 6.22 6.25 6.00 6.45 5.50 6.95 0.41 6.18 6.10 6.00 6.30 5.55 7.00 0.35 6.24 6.23 6.08 6.31 5.50 6.95 0.35 6.18 6.20 6.00 6.31 5.50 6.95 0.33 6.22 6.25 6.03 6.31 5.63 6.95 0.29 Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2016 Media 7.21 7.11 Mediana 7.00 7.10 Primer cuartil 6.83 6.66 Tercer cuartil 7.72 7.49 Mínimo 5.90 6.00 Máximo 8.60 8.60 Desviación estándar 0.82 0.68 7.07 6.93 6.62 7.55 6.00 8.28 0.66 6.93 6.89 6.55 7.33 5.90 8.59 0.64 6.99 7.00 6.60 7.30 5.90 8.59 0.57 7.06 7.00 6.63 7.33 6.25 8.59 0.56 6.96 7.00 6.65 7.22 6.20 8.60 0.51 6.99 7.00 6.63 7.28 6.27 8.20 0.46 6.80 6.66 6.50 7.05 5.85 8.20 0.57 6.74 6.61 6.50 6.96 6.00 8.20 0.46 6.75 6.60 6.50 7.00 5.85 8.20 0.53 6.80 6.84 6.50 7.00 5.85 8.20 0.56 6.72 6.63 6.50 6.91 5.91 8.20 0.48 Tasa de interés de los Bonos M a 10 años al cierre de 2017 Media . . Mediana . . Primer cuartil . . Tercer cuartil . . Mínimo . . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.31 7.20 6.87 7.80 6.00 8.64 0.73 7.06 6.95 6.50 7.41 5.22 8.66 0.88 7.02 7.00 6.81 7.26 5.50 8.64 0.68 7.00 7.00 6.60 7.38 5.22 8.64 0.82 7.08 7.00 6.67 7.55 5.22 8.64 0.81 7.06 6.98 6.66 7.44 5.37 8.64 0.81 may Cifras en por ciento Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 27 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 may jun jul Tipo de cambio pesos por dólar estadounidense al cierre de 2015 Media 12.93 12.90 12.89 Mediana 12.90 12.89 12.82 Primer cuartil 12.53 12.60 12.60 Tercer cuartil 13.19 13.20 13.19 Mínimo 12.50 12.25 12.25 Máximo 13.99 13.66 13.55 Desviación estándar 0.41 0.39 0.35 Tipo de cambio pesos por dólar estadounidense al cierre de 2016 Media . . Mediana . . Primer cuartil . . Tercer cuartil . . Mínimo . . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may 12.85 12.75 12.52 13.15 12.45 13.55 0.35 12.94 12.89 12.67 13.18 12.40 13.58 0.33 13.17 13.18 12.96 13.38 12.60 13.80 0.31 13.37 13.40 13.20 13.60 12.80 13.85 0.30 13.74 13.75 13.53 14.00 12.93 14.80 0.41 14.18 14.15 13.95 14.44 13.35 15.27 0.44 14.54 14.50 14.25 14.79 13.50 15.59 0.45 14.79 14.79 14.53 15.00 13.30 15.90 0.48 14.97 14.95 14.70 15.20 14.00 16.50 0.49 15.08 15.00 14.85 15.24 14.30 16.50 0.41 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13.55 13.50 13.05 13.83 12.60 15.00 0.56 14.09 14.00 13.60 14.55 13.00 15.53 0.69 14.31 14.38 13.84 14.83 13.20 15.85 0.68 14.69 14.73 14.30 15.00 13.28 16.28 0.68 14.76 14.74 14.29 15.20 13.55 16.24 0.71 14.81 15.00 14.43 15.17 13.48 16.04 0.65 feb 2016 mar abr may 15.03 15.00 14.80 15.31 13.80 16.50 0.51 14.98 15.00 14.74 15.30 13.60 16.50 0.53 14.90 14.98 14.55 15.25 13.20 16.44 0.58 14.94 15.00 14.64 15.24 13.30 16.38 0.58 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en la encuesta de mayo de 2015 may jun jul ago 15.20 15.20 15.05 15.37 14.40 15.89 0.30 15.20 15.20 15.06 15.40 14.60 16.01 0.31 Expectativas del tipo de cambio para el mes indicado 2015 sep oct nov dic ene Expectativas del tipo de cambio para los próximos meses Pesos por dólar promedio del mes 1\ Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar 15.25 15.25 15.23 15.31 14.60 15.64 0.17 15.13 15.27 15.10 15.35 12.25 15.77 0.59 15.24 15.28 15.05 15.39 14.20 16.13 0.37 15.20 15.20 15.02 15.41 14.50 16.26 0.35 15.13 15.15 14.95 15.34 14.30 16.38 0.40 15.08 15.00 14.85 15.24 14.30 16.50 0.41 15.06 15.01 14.84 15.28 14.20 16.50 0.46 1\ Para diciembre se refiere a la expectativa al cierre del año. Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 28 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 may jun jul ago Variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS en 2015 (miles) Media 676 675 683 653 Mediana 658 648 660 650 Primer cuartil 607 605 630 600 Tercer cuartil 730 716 734 715 Mínimo 453 512 512 280 Máximo 1,000 1,000 1,000 1,000 Desviación estándar 119 109 92 120 Variación en el número de trabajadores asegurados en el IMSS en 2016 (miles) Media . . . . Mediana . . . . Primer cuartil . . . . Tercer cuartil . . . . Mínimo . . . . Máximo . . . . Desviación estándar . . . . sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may 663 650 600 723 376 1,000 119 691 665 641 745 565 1,000 93 697 675 643 750 500 1,000 99 701 670 648 751 567 1,000 93 684 677 1 718 566 800 57 688 681 643 750 566 850 68 684 675 650 715 563 800 55 694 700 652 733 563 850 65 672 675 643 714 469 769 65 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 726 700 633 809 550 1,100 128 736 734 670 800 590 893 88 744 742 673 819 593 915 93 736 718 680 800 594 880 76 741 726 684 800 593 915 78 714 715 670 750 593 885 75 Tasa de desocupación nacional al cierre de 2015 Media 4.45 Mediana 4.40 Primer cuartil 4.24 Tercer cuartil 4.70 Mínimo 3.60 Máximo 5.30 Desviación estándar 0.39 4.42 4.37 4.23 4.60 3.85 5.20 0.32 4.39 4.37 4.20 4.60 3.85 5.20 0.33 4.40 4.33 4.10 4.60 3.85 5.40 0.39 4.32 4.35 4.00 4.60 3.30 5.20 0.40 4.38 4.40 4.15 4.60 3.80 5.20 0.36 4.32 4.26 4.10 4.49 3.84 5.20 0.35 4.33 4.25 4.00 4.60 3.85 5.20 0.37 4.10 4.00 3.86 4.40 3.40 5.10 0.41 4.12 4.04 3.90 4.33 3.30 5.20 0.39 4.08 4.06 3.85 4.40 3.20 4.63 0.38 4.03 4.00 3.80 4.30 3.37 4.63 0.35 4.02 4.00 3.78 4.28 3.20 4.74 0.40 Tasa de desocupación nacional promedio en 2015 Media 4.63 Mediana 4.60 Primer cuartil 4.42 Tercer cuartil 4.90 Mínimo 4.10 Máximo 5.20 Desviación estándar 0.31 4.61 4.60 4.40 4.80 4.20 5.20 0.28 4.62 4.59 4.40 4.80 4.20 5.20 0.27 4.65 4.63 4.40 4.85 4.20 5.37 0.31 4.57 4.53 4.40 4.80 3.50 5.20 0.34 4.60 4.60 4.45 4.80 4.10 5.20 0.26 4.62 4.60 4.48 4.80 4.20 5.20 0.24 4.64 4.69 4.48 4.80 4.10 5.20 0.26 4.51 4.50 4.33 4.70 3.90 5.10 0.28 4.54 4.50 4.40 4.70 4.10 5.20 0.24 4.49 4.50 4.36 4.60 4.20 4.90 0.19 4.42 4.45 4.30 4.60 3.40 4.90 0.30 4.44 4.40 4.25 4.60 3.98 4.90 0.25 Tasa de desocupación nacional al cierre de 2016 Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.20 4.20 3.90 4.45 3.50 5.50 0.44 3.99 4.00 3.58 4.20 3.20 5.40 0.49 3.98 3.95 3.79 4.20 3.30 5.00 0.38 3.95 4.00 3.65 4.25 3.10 4.54 0.41 3.87 3.83 3.60 4.20 3.01 4.50 0.41 3.88 3.83 3.55 4.20 3.08 4.67 0.44 Tasa de desocupación nacional promedio en 2016 Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.42 4.40 4.21 4.60 3.70 5.50 0.37 4.35 4.37 4.20 4.50 3.60 5.40 0.40 4.34 4.32 4.20 4.50 3.50 5.00 0.32 4.33 4.30 4.20 4.50 3.80 4.90 0.28 4.24 4.30 4.00 4.45 3.30 4.90 0.33 4.29 4.30 4.05 4.50 3.65 4.90 0.30 Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 29 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 may Balance económico del sector público 2015 (% PIB) Media -3.01 Mediana -3.00 Primer cuartil -3.20 Tercer cuartil -3.00 Mínimo -4.30 Máximo -1.00 Desviación estándar 0.60 jun jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may -2.99 -3.00 -3.20 -3.00 -4.00 -1.00 0.54 -3.06 -3.00 -3.20 -3.00 -3.60 -1.90 0.29 -3.05 -3.00 -3.20 -3.00 -3.60 -2.10 0.25 -3.33 -3.50 -3.50 -3.20 -3.70 -2.50 0.30 -3.30 -3.50 -3.50 -3.00 -5.40 -1.00 0.67 -3.38 -3.50 -3.50 -3.50 -4.00 -1.70 0.41 -3.49 -3.50 -3.55 -3.50 -5.00 -1.70 0.52 -3.46 -3.50 -3.53 -3.50 -5.04 -1.40 0.62 -3.47 -3.50 -3.60 -3.50 -5.26 -1.50 0.64 -3.39 -3.50 -3.50 -3.50 -4.40 -1.50 0.53 -3.34 -3.50 -3.50 -3.37 -4.40 -1.10 0.63 -3.31 -3.50 -3.50 -3.45 -4.50 -1.00 0.68 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -3.20 -3.10 -3.50 -3.00 -5.50 -1.70 0.72 -3.18 -3.00 -3.50 -3.00 -5.38 -0.90 0.79 -3.15 -3.05 -3.50 -3.00 -5.61 -1.50 0.68 -3.13 -3.00 -3.50 -3.00 -4.60 -1.50 0.59 -3.05 -3.00 -3.43 -2.76 -4.60 -1.50 0.54 -2.98 -3.00 -3.25 -3.00 -3.60 -1.50 0.49 1 Balance tradicional del sector público 2016 (% PIB) 1 Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . 1/ Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit. Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 30 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 may jun jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may 1 Balanza Comercial 2015 (millones de dólares) Media -6,241 Mediana -6,000 Primer cuartil -8,685 Tercer cuartil -2,516 Mínimo -16,200 Máximo 1,400 Desviación estándar 4,614 -6,535 -7,208 -10,000 -3,391 -18,276 4,510 4,659 -6,335 -6,350 -8,415 -3,445 -16,100 386 3,664 -6,006 -6,000 -8,112 -3,449 -11,463 429 3,261 -5,106 -5,700 -7,938 -2,714 -11,463 2,500 3,761 -5,732 -5,700 -7,680 -2,606 -19,500 1,073 4,153 -5,868 -5,800 -8,454 -3,145 -13,221 1,700 3,570 -5,968 -5,508 -8,167 -2,273 -15,951 1,700 4,181 -6,214 -5,640 -9,370 -3,300 -16,461 2,851 4,285 -5,990 -6,050 -8,125 -4,625 -16,121 4,400 4,186 -7,445 -6,683 -9,031 -5,700 -23,200 122 4,295 -5,763 -6,642 -7,946 -4,281 -10,593 3,141 3,379 -5,583 -6,500 -7,398 -4,458 -11,596 2,330 3,115 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -7,649 -6,500 -12,015 -3,490 -24,219 1,973 6,515 -7,041 -6,868 -10,769 -3,477 -18,792 5,466 5,647 -7,189 -7,100 -10,812 -4,100 -18,748 2,003 5,063 -8,677 -7,600 -10,726 -5,753 -29,785 1,560 5,854 -6,762 -7,141 -10,037 -3,831 -15,000 4,025 4,478 -6,957 -6,793 -8,538 -4,960 -27,500 3,190 5,641 Cuenta Corriente 2015 (millones de dólares) 1 Media -26,049 Mediana -26,850 Primer cuartil -29,425 Tercer cuartil -22,986 Mínimo -42,300 Máximo -4,000 Desviación estándar 7,180 -26,426 -27,200 -31,826 -22,082 -37,516 -6,000 6,917 -26,879 -27,014 -30,186 -22,488 -41,979 -13,000 7,311 -27,610 -27,347 -31,050 -24,597 -37,200 -11,000 5,922 -27,105 -27,335 -29,975 -23,700 -37,090 -16,000 5,737 -27,224 -27,347 -31,280 -23,610 -35,700 -16,000 5,390 -27,802 -27,347 -32,573 -24,160 -36,800 -16,000 5,692 -27,854 -28,100 -33,000 -24,080 -38,831 -13,300 6,259 -28,810 -28,566 -33,000 -24,245 -37,000 -17,000 5,091 -28,427 -28,000 -33,388 -25,131 -37,000 -20,191 4,876 -29,305 -29,095 -32,181 -28,000 -37,000 -17,000 4,360 -28,352 -28,700 -29,955 -26,250 -37,000 -17,000 3,856 -28,293 -28,800 -30,123 -26,504 -38,300 -10,100 4,880 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -29,859 -30,450 -36,415 -24,214 -45,784 -15,000 8,000 -30,986 -30,950 -35,105 -25,600 -43,560 -15,000 7,301 -30,908 -30,450 -34,294 -27,755 -43,100 -18,000 6,636 -31,644 -31,145 -34,448 -29,715 -43,100 -15,000 6,274 -30,631 -31,000 -33,684 -26,500 -43,100 -15,000 6,011 -30,960 -30,600 -33,195 -28,200 -43,100 -22,000 5,041 Inversión extranjera directa 2015 (millones de dólares) Media 28,456 28,767 Mediana 27,166 28,000 Primer cuartil 24,945 25,000 Tercer cuartil 32,000 32,051 Mínimo 20,300 20,300 Máximo 45,000 45,000 Desviación estándar 5,328 5,769 29,148 27,575 25,000 33,575 20,300 45,000 5,933 28,871 28,200 26,214 32,013 20,300 40,246 4,879 28,510 28,000 25,000 30,555 20,010 37,700 4,714 29,613 28,100 25,268 33,425 16,000 50,098 6,910 29,363 28,000 25,179 32,500 16,000 50,098 7,036 27,374 26,906 25,000 29,149 16,000 50,098 6,478 27,247 27,000 25,000 28,200 16,000 42,700 5,030 25,639 25,150 23,825 28,000 16,000 38,323 4,424 25,050 25,000 24,075 27,021 16,000 30,000 2,931 25,128 25,000 23,784 27,457 16,000 30,000 2,985 25,365 25,057 24,800 27,457 16,000 30,262 2,866 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30,421 30,000 26,450 35,000 23,200 40,000 4,389 30,197 30,000 28,000 32,750 21,700 40,892 4,301 29,439 30,000 25,721 31,562 21,800 46,702 5,196 29,402 28,875 26,000 31,467 21,800 43,277 4,566 29,431 29,853 25,900 32,000 21,800 42,870 4,540 29,998 30,000 26,000 32,500 21,900 42,868 4,278 Balanza Comercial 2016 (millones de dólares) 1 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar Cuenta Corriente 2016 (millones de dólares) 1 Media Mediana Primer cuartil Tercer cuartil Mínimo Máximo Desviación estándar . . . . . . . Inversión extranjera directa 2016 (millones de dólares) Media . Mediana . Primer cuartil . Tercer cuartil . Mínimo . Máximo . Desviación estándar . . . . . . . . 1\Signo negativo significa déficit y signo positivo, superávit. Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 31 Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may Variación porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2015 Media 2.92 3.07 Mediana 3.00 3.00 Primer cuartil 2.90 2.98 Tercer cuartil 3.10 3.20 Mínimo 1.14 2.30 Máximo 3.40 4.46 Desviación estándar 0.43 0.36 3.00 3.00 2.95 3.15 2.30 4.46 0.39 3.05 3.05 3.00 3.20 2.00 4.42 0.41 3.01 3.00 2.90 3.20 2.30 3.50 0.27 3.04 3.03 3.00 3.18 2.30 3.50 0.23 3.02 3.00 2.93 3.10 2.30 3.50 0.23 2.99 3.00 2.90 3.20 2.30 3.50 0.31 3.17 3.20 3.00 3.45 2.30 3.60 0.31 3.09 3.10 3.00 3.20 2.30 3.50 0.25 2.93 2.90 2.80 3.00 2.30 3.50 0.22 2.81 2.90 2.80 2.90 2.30 3.10 0.20 2.48 2.50 2.35 2.60 2.00 2.90 0.23 Variación porcentual anual del PIB de Estados Unidos en 2016 Media . . Mediana . . Primer cuartil . . Tercer cuartil . . Mínimo . . Máximo . . Desviación estándar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.93 3.00 2.80 3.12 2.30 3.40 0.27 2.89 2.90 2.73 3.08 2.30 3.50 0.28 2.90 2.90 2.80 3.00 2.30 3.30 0.24 2.90 2.90 2.80 3.05 2.30 3.50 0.28 2.86 2.80 2.65 3.05 2.30 3.41 0.30 2.79 2.80 2.60 2.90 2.30 3.58 0.26 may jun Estadísticas básicas de los pronósticos recabados en las encuestas de mayo de 2014 a mayo de 2015 2014 jul ago sep oct nov dic ene feb 2015 mar abr may 88 12 0 91 9 0 92 8 0 71 26 3 64 33 3 75 22 3 76 18 6 76 21 3 47 44 9 61 33 6 63 28 9 Actualmente la economía está mejor que hace un año (% de respuestas) 2 Sí 46 47 64 No 54 53 36 60 40 81 19 61 39 69 31 65 35 82 18 82 18 74 26 71 29 72 28 Coyuntura actual para realizar inversiones (% de respuestas) 3 Buen momento 58 56 Mal momento 6 11 No está seguro 36 33 63 3 34 64 3 33 53 11 36 60 3 37 45 13 42 58 6 36 58 6 36 48 9 42 50 6 44 50 10 40 may jun Percepción del entorno económico Clima de negocios en los próximos 6 meses (% de respuestas) 1 Mejorará 86 78 Permanecerá Igual 11 22 Empeorará 3 0 58 21 62 1\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que evolucione el clima de negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? 2\ Pregunta en la Encuesta: Tomando en cuenta el entorno económico-financiero actual: ¿Considera usted que actualmente la economía del país está mejor que hace un año? 3\ Pregunta en la Encuesta: ¿Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? Encuesta sobre las Expectativas Mayo 2015 32