caja municipal de ahorro y crédito maynas

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO MAYNAS
Fecha de comité: 16 de marzo del 2016 con EEFF1 al 31 de diciembre del 2015
Aspecto o Instrumento Clasificado
Fortaleza Financiera
Clasificación
C+
Sector Financiero – Microfinanzas, Perú
Perspectiva
Estable
Equipo de Análisis
Diego Maguiña A.
Carla Miranda P.
dmaguina@ratingspcr.com
cmiranda@ratingspcr.com
(511) 208.2530
C: Empresa solvente, buena fortaleza financiera intrínseca, con posicionamiento en desarrollo en el sistema. Pudiera presentar cierta dificultad para
afrontar riesgos.
Las categorías de la A a la D podrán ser diferenciadas mediante signos (+/-) para distinguir a las instituciones en categorías intermedias.
“La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la
misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una
opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos.”
Racionalidad
En comité de clasificación de riesgo, PCR acordó ratificar la clasificación de fortaleza financiera de la Caja Municipal de Ahorro
y Crédito de Maynas en “C+”. Ello se sustenta en el crecimiento de las colocaciones y en la recuperación de su buena gestión
crediticia que han impactado positivamente en el nivel de liquidez de la empresa, ubicándola por encima del presentado por el
sector. Asimismo, el nivel alcanzado por el ratio de capital global de la Caja le va a permitir tener un mayor margen de holgura
para sus futuras colocaciones. Sin embargo, a pesar de que sus indicadores de rentabilidad son los únicos que se encuentren
por debajo de lo observado en el sector, sus menores gastos financieros le ha permitido que sus niveles de ROA y ROE
mejoren, manteniendo a CMAC Maynas en una buena situación financiera.
Resumen Ejecutivo
La decisión tomada en torno a la clasificación de la CMAC Maynas S.A. se fundamenta en lo siguiente aspectos:
- Crecimiento controlado de colocaciones. Al cierre del 2015, las colocaciones totales de la Caja tuvieron un crecimiento de
2.35% respecto al cierre del 2014, explicado principalmente por las mayores colocaciones a pequeña empresa,
microempresa y corporativos, las cuales contrarrestaron la disminución de las colocaciones en mediana empresa y consumo.
Con el fin de rentabilizar el exceso de liquidez la Caja empezó a otorgar préstamos corporativos a Entidades Financieras, los
cuales tuvieron un incremento significativo al cierre del 2015. Cabe indicar, que la tasa de crecimiento de las colocaciones en
los últimos años ha venido reduciéndose paulatinamente, así como el desenfoque de su core de negocios al destinar sus
recursos (financieros y humanos) a créditos no microfinancieros. Sin embargo, la Caja viene reforzando su gestión de
créditos, a través de lanzamientos de campañas claves para la recuperación de sus clientes y promoción de nuevos
productos, que irán de la mano con el control diario de sus colocaciones y cobranzas, a fin de colocar sanamente sus
recursos. Asimismo, ha reforzado el área de créditos con la contratación de personal idóneo y continúa con la escuela de
analistas para la formación de nuevos profesionales.
- Mejores indicadores de morosidad. La mejora en sus ratios de morosidad del último año se explica principalmente por la
venta de cartera realizada en febrero del 2015, la cual se encontraba 100% provisionada. Asimismo, la entidad viene
reforzando la recuperación de sus créditos, sobre todo en los casos de clientes claves que tienen mayor impacto en la
provisión crediticia, sumado a que las campañas crediticias son destinadas a clientes bien calificados con lo cual se quiere
reducir riesgo de impago. Por el lado de la cobertura de provisiones, solo la cartera atrasada se encuentra cubierta por
encima del 100%. La cobertura de cartera deteriorada disminuyó debido a un crecimiento de los créditos refinanciados.
- Adecuado nivel de solvencia. Maynas presenta un ratio de capital global de 16.32%, permitiéndole a la Caja tener un
margen de holgura para sus futuras colocaciones, ubicándose en la cuarta posición en niveles de ratios de capital global
dentro del segmento al que pertenecen. Además, el endeudamiento patrimonial tiene un nivel aceptable de 5.78 veces para
afrontar mayores obligaciones, lo cual se ha visto favorecido por el mayor nivel de reservas que ha tenido la caja.
- Mejora de sus indicadores de rentabilidad. Al cierre del 2015, los ingresos financieros aumentaron debido a un incremento
de los ingresos por valorización de inversiones, así como por intereses y comisiones por créditos, mientras que los gastos
financieros se redujeron como parte de la optimización de recursos pasivos. Este último efecto tuvo un mayor impacto en la
generación de una mayor utilidad financiera bruta. La caja obtuvo una utilidad neta positiva y superior en 40.95% respecto al
cierre del 2014, a pesar de una mayor provisión crediticia. De esta manera, tanto el ROE como el ROA obtuvieron una
1
No Auditados.
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1
apreciación con respecto al año anterior, pasando de 7.78% a 9.82% y de 1.05% a 1.52%, respectivamente, no obstante
vienen ubicándose por debajo del sector, el cual también presentó una tendencia creciente en estos indicadores durante el
año 2015.
Sector Microfinanciero
Colocaciones
A diciembre 2015, el total de colocaciones de las entidades especializadas en microfinanzas ascendió a S/. 34,030.50MM,
desembolsado por Mibanco y 42 empresas más avocadas a dicho segmento (12CMAC’s, 7 CRAC’s, 11 Financieras y 12
Edpymes). Este resultado significó un incremento (+7.32%, +S/. 2,319.81) con respecto a diciembre 2014 explicado por un
aumento considerable en los créditos para consumo. Adicionalmente, si también se consideran las colocaciones al segmento
PYME por parte de la Banca Múltiple, el resultado se ubicaría en S/. 44,563.90 MM lo cual representa un crecimiento de 5.05%
(+S/. 2,140.60 MM) con respecto a diciembre 2014. Por otro lado si se toman en cuenta solo las colocaciones al segmento
PYME (incluyendo la banca múltiple), el total desembolsado PYME asciende a S/. 31,889.84 MM, esto implica un aumento
(+2.29%, +S/. 712.87MM) con relación a diciembre 2014.
De los S/. 34,030.50 MM desembolsados, el 38.90% corresponde al segmento de pequeñas empresas, el 23.86% al de
microempresas y el 24.25% para créditos de consumo. Con menor representatividad se encuentra el crédito hipotecario para
viviendas (4.94%), para medianas empresas (6.83%). Por otro lado, al tomar en cuenta a la Banca Múltiple (PYME), la
representatividad de las colocaciones hacia la pequeña empresa se incrementa a 51.60%; sin embargo los segmentos
microempresas y consumo sufrieron una reducción posicionándose en 19.96% y 18.52% respectivamente.
Considerando solo a las entidades microfinancieras, los desembolsos al segmento PYME (incluyendo a Mibanco) suman
S/.21,356.44 MM. De este total, las CMACs fueron la principal fuente de financiamiento de este segmento, con S/.8,963.30 MM
desembolsados (41.97% del total). Le sigue Mibanco con S/.6,616.25 MM (30.98%), las Financieras con S/.4,635.80 MM
(21.71%), las CRACs y las EDPYMES que colaboraron con S/.386.24 MM (1.81%) y S/.754.86 MM (3.53%) respectivamente.
Por su parte, la Banca Múltiple también ha demostrado ser una fuente importante de recursos para dicho segmento
(S/.10,533.40 MM), así el BCP facilitó S/.5,024.52 MM (47.70%), seguido por el Scotiabank S/.2,683.20 MM (25.47%) y el
BBVA S/.1,473.97 MM (13.99%). Finalmente, las demás instituciones sumaron un total de S/.1,351.71 MM (12.83%).
ENTIDADES MICROFINANCIERAS POR CRÉDITOS DIRECTOS ALSEGMENTO PYME A DICIEMBRE 2015
CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITO
CAJAS RURALES DE AHORRO Y CREDITO
EMP. FINANC.
EMP. FINANC.
S/. MM
PART. (%)
S/. MM
ENTIDADES FINANCIERAS
PART. (%)
EMP. FINANC.
S/. MM
PART. (%)
Arequipa
2,050,862.89
22.88%
Cajamarca
38,717.98
10.02%
Crediscotia Financiera
987,676.80
21.31%
Cusco
1,016,126.05
11.34%
Chavín
52,246.26
13.53%
Finaciera TFC S.A.
116,614.54
2.52%
Financiera Edyficar
Del Santa
101,899.61
1.14%
Huancayo
1,073,027.50
11.97%
Ica
395,862.44
4.42%
Maynas
177,910.72
1.98%
del Centro
Paita
121,185.71
1.35%
Piura
1,393,949.75
15.55%
Sullana
Sipán
36,523.19
9.46%
136,238.40
35.27%
Compartamos Financiera
Prymera
92,923.62
24.06%
Financiera Confianza
Incasur
21,126.05
5.47%
Financiera Efectiva
8,468.79
2.19%
Financiera Qapaq
386,244.29
100.00%
Los Andes
Total
-
-
964,236.08
20.80%
1,304,910.49
28.15%
50,662.51
1.09%
140,186.36
3.02%
-
-
Financiera UNO
1,141,628.44
12.74%
Amérika Financiera
-
-
Tacna
475,265.19
5.30%
Mitsui Auto Finance
305,967.04
6.60%
Trujillo
847,547.07
9.46%
Financiera Proempresa
275,769.86
5.95%
Lima
168,030.81
1.87%
Credinka2
489,765.42
10.56%
Total
8,963,296.19
100.00%
4,635,789.08
100.00%
Total
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
Morosidad
Con respecto a la calidad de la cartera a nivel global 3, se aprecia que la morosidad promedio del sector microfinanciero,
incluyendo Mibanco, se situó en 5.57%, evidenciando una reducción con relación a diciembre 2014 (6.16%). Así el segmento
con mayor morosidad fue el de las CRACs, con 9.24%, que a pesar de ser el más crítico evidencia una importante reducción
respecto de diciembre 2014 (12.59%). Estos mejores resultados en relación a la morosidad de las instituciones microfinancieras,
en especial de las CRACs, se debe en gran parte a la salida del mercado de Señor de Luren luego de la intervención de la SBS el
2
Credinka es la fusión de la caja Rural de Ahorro y crédito Credinka y Financiera Nueva Visión, cambiando de nombre a Financiera Credinka.
3
Para este caso se considera el total de los créditos directos, para todos los subsistemas (CMACs, CRACs, EDPYMES y Mibanco).
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18 de junio, al no cumplir con las exigencias de capital para cubrir la pérdida de más del 50 por ciento de su patrimonio efectivo y ser
absorbido tras un concurso, el cual ganó la Caja Municipal de Arequipa el 19 de junio de 2015.
Si se incluyera al segmento PYME de la Banca Múltiple dentro del análisis de morosidad esta ascendería a 6.03% (Morosidad
BM PYME: 7.54%), a pesar de ello esta cifra significa un descenso respecto de la morosidad promedio del cierre del 2014
(6.22%). Estos mayores niveles se sustentan en el sobreendeudamiento del segmento PYME, lo que tiene su origen en la mayor
competencia en el sector microfinanciero, y es que durante los últimos 20 años se ha experimentado un mayor dinamismo, reflejado
en resultados económicos positivos lo que ocasionó una mayor competencia. Es así que la Banca Múltiple (a excepción de
Mibanco), empezó a incursionar en este segmento. Sin embargo, esta decisión implicó el relajamiento de sus políticas de evaluación
de riesgos dentro de un contexto de crecimiento económico sostenido, por lo que se otorgaron e incrementaron las líneas de clientes
ya bancarizados, generando presión hacia el sobreendeudamiento.
Cabe resaltar que los altos ratios de morosidad de las microfinancieras incluyendo Mibanco, (5.57%) en comparación al sector
bancario (2.54%) se deben al mayor riesgo que implica invertir en el sector microfinanciero, de menor ingreso y cultura financiera,
razón por la cual en algunos casos ven desbordada su capacidad de pago al hacer uso ineficiente de las líneas facilitadas. De
manera similar, la desaceleración de la economía ha provocado que algunas empresas (en particular pequeñas y microempresas)
transitoriamente solventes condicionadas al ciclo económico se vean afectadas en su flujo de ingresos pudiendo ocasionar
problemas de impagos, potenciando una mayor cartera atrasada y deteriorada.
COMPOSICIÓN DE LAS COLOCACIONES A PEQUEÑAS Y
MICROEMPRESAS A DICIEMBRE 2015 (%)
1.21%
EVOLUCIÓN INTERANUAL DE LA MOROSIDAD POR SUB-SISTEMA (%)
dic-14
dic-15
2.37%
12.59%
9.24%
7.54%
28.11%
Banca Múltiple
Financieras
CMACs
CRACs
Edpymes
14.54%
4.81%
5.67%
5.59%
6.38%
5.96%
5.82%
6.98%
53.78%
BM PYME
Mibanco
4.13%
4.24%
Financieras
CMACs
CRACs
Edpyme
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
Con respecto al ratio de cobertura a diciembre 2015, todas los sub-sistemas financieros lograron superar el mínimo de 100%.
El sub-sistema que muestra una mejora importante es el de las CRAC’s que pasó de un ratio de 75.15% (diciembre 2014) a
109.77% (diciembre 2015). A ello se suma el considerable aumento de provisiones sobre cartera atrasada de MiBanco al
aumentar +23.95%, de diciembre 2014 (125.7%) a diciembre 2015 (149.52%). Así mismo al cierre de diciembre 2015 se ven
mejoras en la cobertura financiera de la Banca Múltiple (166.57%); Financieras (153.56%); CMAC (137.87%) y Edpyme
(152.43%) con respecto al cierre de diciembre 2014. El único sub-sistema financiero perjudicado a diciembre 2015 fue el de las
CMAC’s que disminuyó 1.80% con respecto al cierre de diciembre 2014, logrando una cifra de 137.87%.
Depósitos
Al cierre de diciembre 2015, las entidades microfinancieras registraron obligaciones con el público por un total de S/.25,983.64
MM4 lo que significó un aumento del 7.30%, (+S/.1,767.89 MM) respecto de diciembre 2014. A pesar que a junio 2015 las
Financieras tuvieron una gran caída debido a la absorción de Financiera Edyficar por parte de Mibanco, lo que se evidenció en
un retroceso de 24.22% con respecto a diciembre 2014, esto menguó durante la segunda parte del año 2015. Estas entidades
han recuperado el ritmo aumentando considerablemente como son los casos de Financiera Proempresa (+1003.36%),
Financiera TFC (+72.03%), Crediscotia (+8.20%), y Financiera Confianza (+4.08%). Así mismo la Financiera Credinka (antes
Financiera Nueva Visión) creció en 186.54% con respecto a diciembre 2014, debido principalmente a la unión patrimonial con
la ex-caja rural Credinka, esto impulsó que los depósitos crecieran de de una manera muy importante de junio a diciembre del
2015. Todo ello permitió que el descenso no sea tan abrupto y solo se descendió 9.00% de diciembre 2014 (S/.5,488.91) a
diciembre 2015 (S/. 4,994.76).
Por otro lado, las CMACs y Mibanco crecieron con respecto a diciembre 2014 en 10.24% y 50.56% (+S/.1,356.40MM y
+S/.1,980.35 MM), respectivamente. En el caso de Mibanco, el gran crecimiento en los depósitos se debe a la absorción de la
mayoría de activos y pasivos de la Financiera Edyficar a partir de marzo 2015, luego de la autorización de la SBS. Cabe
resaltar que MiBanco desde junio del 2015 mantiene el segundo lugar de las captaciones del sector microfinanciero. Al cierre
4
Dentro de este cómputo se incluye de la Banca Múltiple solo a Mibanco por estar especializado en el segmento PYME.
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de diciembre del 2015 las CMAC’s mantiene el 56.20%, MiBanco 22.69%, Financieras 19.22% y CRAC’s 1.88% del total de los
depósitos hacia empresas del sector.
Si bien durante los últimos años las CRACs y CMACs, ofrecían una mayor rentabilidad con respecto a la Banca Múltiple,
debido al mayor riesgo en el que incurren en sus operaciones, en el último periodo se observa que debido al crecimiento de la
cartera atrasada estos han venido abaratando sus costos de fondeo, lo que implica una caída en las tasas pasivas sobre todo
para los depósitos a plazo y CTS. A pesar de ello siguen siendo más competitivas con relación a la Banca Múltiple en relación
a la rentabilidad para los depósitos.
A diciembre de 2015, las CMAC’s registraron captaciones por S/.14,602.58 MM, mientras que las Financieras S/.4,994.76 MM,
asimismo, Mibanco mantiene S/.5,896.95 MM. Finalmente las CRAC’s con S/.489.36 cierran el total de depósitos, que suman
un total de S/.25,983.64 MM.
Dolarización y Liquidez
El Sector Microfinanciero por su misma naturaleza y enfoque de negocios presenta una exposición al riesgo cambiario
relativamente menor con relación a la Banca Múltiple. Así al corte de la evaluación el sector registraba activos y pasivos por
S/.5,648.70 MM y S/.5,750.19 MM respectivamente, lo que representó el 12.91% y 15.38% de los activos y pasivos totales en
ese orden. Así Mibanco resultó ser la segunda entidad microfinanciera más dolarizada pues sus activos y pasivos en ME
representaron el 13.56% y 15.92% del total respectivamente. Por su parte el segmento más dolarizado con respecto a sus
activos ha sido el de las EDPYMES (19.25%), así mismo por parte del pasivo (23.51%).
De esta manera la posición contable en ME para el sector fue negativa y ascendió a S/.101.49 MM, resultado que empeoró al
alcanzado en diciembre 2014, donde hubo un menor déficit (S/.30.18 MM). El principal segmento que explica el déficit en los
continuos periodos es el de las Financieras que anotó una posición negativa tanto para diciembre 2014 (S/. 83.53) y diciembre
2015 (S/. 68.63). Cabe resaltar que el déficit ha venido disminuyendo progresivamente desde junio 2014. En un segundo lugar
Mibanco aporta S/. 49.82 MM al incremento del déficit en moneda extranjera.
Para el cierre de diciembre 2015 las Financieras registraron un ratio de Liquidez en ME de 99.33% y en MN de 19.46%; las
CMAC’s alcanzaron un ratio en ME de 84.23%; mientras que en MN se ubicaron en 27.45%. Por su parte las CRACs, un ratio
de liquidez en ME de 119.86% y en MN de 34.32%. Finalmente MiBanco anotó en ME un 43.40% y en MN de 36.62%.
POSIC. CONTABLE EN MONEDA EXTRANJERA POR SUBSISTEMA (S/. MM)
2,500
VARIACIÓN INTERANUAL DEL RATIO DE LIQUIDEZ EN ME (%)
180.00%
Activos ME
Pasivos ME
dic-15
dic-14
122.07%
160.00%
2,000
140.00%
1,500
119.86%
120.00%
99.33%
100.00%
1,000
80.00%
500
47.01%
66.75%
71.58%
84.23%
60.00%
CMACs
Finacieras
CRACs
EDPYMES
Mi Banco
40.00%
43.40%
Mibanco
Financieras
CMAC
CRAC
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
Rentabilidad
A diciembre 2015, en términos de rentabilidad las Financieras registran un ROE de 14.76% resultado superior al de los otros
segmentos microfinancieros y mejor que el de diciembre 2014 (9.05%). En segundo lugar se ubican las CMAC’s con un
14.52%, superior al de diciembre 2014 (12.80%). En tercer lugar se ubica Mibanco con 13.75%, mostrando una mejora
significativa respecto a diciembre 2014 en donde registró un índice negativo (-10.56%). Finalmente, con un ROE negativo a
diciembre 2015 se encuentran las Edpyme (-0.61%), y las CRAC’s (-9.67%).Con relación al ROA, los que obtuvieron
resultados positivos fueron los segmentos Financieras, CMAC’s y Mibanco que se ubicaron en 2.51%, 1.97% y 1.62%
respectivamente. Por otro lado, Edpyme (-0.15%) y las CRACs (-1.20%) alcanzaron resultados negativos. Vale la pena señalar
que ambos indicadores están relacionados con el desempeño financiero de las instituciones, en ese sentido el incremento
gradual y consistente de la morosidad a pesar que durante el último semestre disminuyó, estos ratios se encuentran muy por
encima de los que se encontraba a diciembre del 2010 lo que perjudica en la generación de utilidades.
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EVO. RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO - ROE
EVO. RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS - ROA
3.50%
30.00%
24.00%
2.50%
18.00%
1.50%
12.00%
6.00%
0.50%
0.00%
-6.00%
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
dic-11
-0.50%
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
-1.50%
-12.00%
Mibanco
CRAC
Financieras
Edpyme
CMAC
Mibanco
CRAC
Financieras
Edpyme
CMAC
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
Aspectos Fundamentales
Reseña
La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas S.A. (en adelante la Caja o CMAC Maynas), es una entidad financiera con
personería jurídica de derecho público, con autonomía económica, administrativa y financiera. Fue creada en sesión de
Concejo el 17 de setiembre de 1986, mediante Ordenanza Municipal N°002-86-OM-MPM de la Municipalidad Provincial de
Maynas. La Caja fue autorizada a funcionar por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP mediante Resolución SBS N°
530-87, e inició sus operaciones el 01 de setiembre de 1987, posteriormente en 1990 se le autorizó a la Caja a captar
depósitos de ahorro y a plazo; y cuatro años más tarde mediante Resolución SBS N° 595-94 se le autorizó a otorgar créditos
con garantía de joyas de oro en apoyo a la micro y pequeña empresa. En 1997 se le autorizó su conversión a Sociedad
Anónima. De esa forma la Caja cuenta con más de 27 años de operatividad en el sistema microfinanciero y desde el año 2000
ha expandido sus operaciones a otras regiones del país, como Huánuco, Ucayali, San Martín, Cajamarca, Cerro de Pasco y
Lima.
Accionariado, Directorio y Estructura Administrativa
A diciembre del 2015, la Municipalidad Provincial de Maynas es dueña del 100% de las acciones de la Caja, cuyo capital social
asciende a S/.47.71 MM, representado por 47,714,307 acciones, de valor nominal de S/.1.00 cada una, íntegramente suscritas
y pagadas.
La caja presenta un Directorio formado por siete miembros: tres representantes de la Municipalidad (dos elegidos por mayoría y
uno por minoría), un representante de COFIDE, un representante de los microempresarios, un representante de la Cámara de
Comercio y uno de la Iglesia. Cabe indicar que está pendiente la designación de dos representantes (COFIDE y
microempresarios). Con relación a sus miembros, el Presidente del Directorio es economista de profesión, empresario regional,
que ha sido previamente Director de la CMAC Maynas. Asimismo, la caja cuenta con una Gerencia Mancomunada, la cual está
formada por tres Gerentes, Créditos, Finanzas y Captaciones y Administración.
DIRECTORIO Y PLANA GERENCIAL
DIRECTORIO
Luis Alegría Mendez
Roberto Carlos Power Villacorta
Ewer Rubio Vargas
Francisco García Rodriguez
Denis Linares Cambero
PLANA GERENCIAL
Presidente
Vicepresidente
Director
Director
Director
Edgar Berrocal Vargas
Ricardo Augusto Velásquez Freitas
Rodolfo Muñoz Herrera
Mauro Francisco Álvarez Carassa
Gerente de Créditos
Gerencia de Finanzas y Captaciones
Gerente de Administración
Gerente de Riesgos
Fuente: CMAC Maynas / Elaboración: PCR
Desarrollos Recientes
- Con fecha 28 de diciembre del 2015, mediante Acuerdo N° 7999, el Directorio aprobó la propuesta de Castigo de Créditos
Vencidos Menores a 3UIT, respecto a 673 créditos por S/. 1.18 MM de capital, créditos que presentan más de 180 días de
incumplimiento, el monto exigible es menor a 3 UIT, deudores están clasificados en categoría pérdida, íntegramente
provisionados y evidencias reales sobre su irrecuperabilidad.
- Con fecha 1 de diciembre del 2015, el BCRP autorizó a Caja Maynas su participación en la presentación de Cheques por
cobrar en la compensación de Transferencias de Crédito y en la de Transferencias Inmediatas en la Cámara de
Compensación Electrónica (CCE).
- Con fecha 12 de noviembre del 2015, en Sesión Ordinaria N° 35-2015, mediante Acuerdo N° 7937, el Directorio realizó el
proceso de elección del Presidente y Vicepresidente, recayendo en el Sr. Luis Alegría Méndez, representante de la Mayoría
del Concejo Municipal de la Provincia de Maynas, como Presidente del Directorio. Asimismo, fue elegido como
Vicepresidente de este colegiado el Sr. Roberto Power Villacorta, representante de la Mayoría del Concejo Municipal de la
Provincia de Maynas.
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- Con fecha de 30 de septiembre del 2015, mediante Acuerdo N° 7817, el Directorio ratificó la aprobación de la Gerencia
Mancomunada de la propuesta de Castigo de Créditos Vencidos Menores a 3 UIT, respecto a 80 créditos por un importe total
de S/. 0.46 MM, que incluye capital, intereses, mora, comisiones y gastos, créditos que presentan más de 180 días de
incumplimiento, el saldo de capital castigado fue de S/. 0.28 MM.
- Con fecha 27 de julio del 2015, se aprobaron: i) la implementación del Plan de Crecimiento de Captaciones, ii) la propuesta
de creación de la Plataforma Comercial para la venta de producto de servicios, en el marco de un Plan para lograr el
crecimiento de las Captaciones.
Operaciones y Estrategias
Operaciones
La Caja cuenta con 31 puntos de atención descentralizados, de las cuales 15 son agencias ubicadas en 7 departamentos:
Loreto (Agencia Principal, Calle Arequipa, Belén, Punchana, Requena, San Juan y Yurimaguas), Ucayali (Pucallpa y Aguaytía),
Huánuco (Huánuco y Tingo María), San Martín (Tarapoto), Cajamarca, Cerro de Pasco y Lima (Minka) autorizadas para operar
con todos los productos de créditos y de ahorros, así como otros servicios financieros, como venta de moneda extranjera, giros
y transferencias. Cabe resaltar que el departamento Loreto concentra la mayor proporción de colocaciones (54.79%), seguido
por Huánuco (14.82%), Ucayali (10.15%), San Martín (8.02%), Callao (5.56%), Cajamarca (4.04%) y Pasco (2.63%). Asimismo,
la Caja posee 15 oficinas compartidas en convenio con el Banco de la Nación, en las cuales se ofertan solo productos de
créditos a Microempresa, a través del cual se refuerza la inclusión financiera y social en aquellas zonas alejadas de poco o nulo
acceso al sistema financiero y demás servicios e infraestructura básicos. Por otro lado, a la fecha de análisis, la entidad cuenta
con 493 trabajadores, evidenciando una disminución de 37 personas respecto a diciembre 2014.
Productos
La Caja cuenta con productos diseñados para atender la demanda de financiamiento de su mercado meta, siendo distinguidos
por sus características como: destino del crédito, requisitos básicos, tipo de análisis, garantías requeridas, montos y plazos. La
diversificación de estos productos propicia una mejor inserción en el mercado para poder acceder a aquellos créditos y
captaciones más especializados o que requieran de características específicas. Asimismo, a través de área de negocios viene
reforzando las promociones y campañas para dar mayor impulso y generar el incremento de los productos de la Micro y
Pequeña Empresa, Consumo, Prendario e Hipotecario.
De esta manera, entre los principales productos se tiene a los créditos para consumo personal (Crédito Rapiflash con tu Plazo
Fijo, Crédito Prendario, Crédito Consumo, Credimejoras, Crédito por Convenio, Crédito Sobre Ruedas, Crédito CTS), crédito
para negocios (Crédito Mujer Emprendedora, Crédito sobre Ruedas, Negocio por Convenio, Crédito Microempresarial, Crédito
Agropecuario, Línea de Crédito Automático, Leasing Emprendedor y Facileasing), créditos hipotecarios (Credicasa) y Cartas
Fianzas. Por el lado de los productos de depósitos se encuentran los Depósitos de Ahorros (Ahorro corriente, Cuenta Soñada,
Caja Sueldo y Ahorro Ñañito), Depósitos a Plazo (Depósito a Plazo Fijo Clásico, Depósito a Plazo Fijo Premium, Poco a Poco
Ahorro y Ahorro Diario) y los Depósitos CTS.
Estrategias
La Caja Maynas ha desarrollado una serie de estrategias para ampliar la cobertura de las colocaciones, enfocando la mirada
hacia la Microempresa, en la que se optimizarán los tiempos para su aprobación, la cual está apoyada en las técnicas de
evaluación adecuadas. Asimismo, busca contar con la fuerza de ventas necesaria e idónea, para cubrir la demanda de créditos
por zona geográfica. De esta manera, se ha establecido como una de sus estrategias la búsqueda de nuevos nichos de
mercado que refuercen la cartera de colocaciones. Por otra parte, a través de las capacitaciones continuas a los Analistas de
Créditos y Jefes de Agencias sobre temas referentes a modelos de gestión comercial y la implementación de un sistema de
inteligencia comercial para monitoreo permanente de las operaciones crediticias, es que la Caja plantea expandir su red de
clientes y fortalecer el nivel de sus colocaciones. Por su parte, el establecimiento de nuevas alianzas estratégicas y convenios
con empresas comerciales, así como el desarrollo de diversas estrategias de captaciones como nuevos servicios financieros,
han sido establecidos para mejorar la posición financiera que se ha trazado la Caja.
Posición Competitiva
La participación de mercado de CMAC Maynas dentro del sistema de Cajas Municipales ha venido disminuyendo,
especialmente por la mayor competencia dentro de su principal zona de colocaciones, la alta rotación que se ha dado dentro
de su personal de créditos, las deficiencias en la gestión crediticia durante los años 2013 y 2014, producto del deterioro de
créditos otorgados en los años 2011 y 2012, y el desenfoque del core de su propio negocio. De esta manera, a diciembre 2015,
su participación fue de 2.26% (2.40% a diciembre 2014) ubicándose en el antepenúltimo puesto de su sector. Con respecto a
los depósitos, estos han presentado un comportamiento similar al de los créditos, teniendo 2.22% de participación a diciembre
2015 (2.39% a diciembre 2014). Dicha disminución es explicada por las menores tasas pasivas ofrecida por la Caja.
Finalmente, la participación relacionada al patrimonio ha disminuido, pasando de 2.55% (diciembre 2014) a 2.52% (diciembre
2015), debido al mayor reforzamiento patrimonial por parte de las otras cajas municipales. Dentro de la zona de mayor
influencia, el departamento de Loreto, la Caja, con 9.41%, compite principalmente con 3 instituciones financieras, MiBanco,
Financiera Crediscotia y CMAC Piura, con una participación de 3.55%, 2.67% y 2.43% respectivamente, del total de
colocaciones en dicho departamento.
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6
Riesgos Financieros
Riesgo Crediticio
La CMAC Maynas controla el riesgo de crédito a través de la evaluación y análisis de las transacciones individuales de los
clientes. Dicho control requiere una evaluación detallada del deudor en el cual se considera fundamentalmente su capacidad
de pago y su comportamiento en el pago de sus deudas, así como también información considerada relevante tales como el
entorno económico, historial crediticio, clasificaciones asignadas por las demás empresas del sistema financiero y el
seguimiento permanente de los Analistas de Créditos a la cartera. Asimismo, las operaciones superiores a S/. 30,000 deben
contar con la opinión favorable del Área de Riesgos antes de ser aprobadas. Al respecto dicho límite ha sido modificado
recientemente, al incorporar el scoring crediticio de Experian que permite mayor celeridad en el proceso de evaluación
crediticia.
Al cierre del 2015 las colocaciones totales (directas e indirectas) de la Caja fueron de S/. 341.98 MM (+2.35% respecto al
2014), en donde la cartera directa alcanzó un monto total de S/. 331.41 MM la cual creció en 3.51% (+S/. 11.225 MM), mientras
que la cartera indirecta alcanzó S/. 10.57 MM disminuyendo 24.14% respecto al 2014. Asimismo, a nivel de desembolsos
realizados por la Caja, al cierre del 2015, ascendió a S/.347.65 MM, mayor en S/. 51.00 MM (+17.20%) respecto al 2014 (S/.
296.64 MM). Analizando la evolución de sus colocaciones directas al cierre del 2015, podemos ver que la cartera se incrementó
en S/. 11.23 MM (+3.51%). Al respecto, cabe indicar, que el mayor ritmo de colocaciones que ha tenido la caja, se debe,
principalmente, a la implementación de planes para captar más participación de mercado, además del re-enfoque a su core de
negocios. La Caja adoptó en el 2015 medidas necesarias para poder incrementar la participación de sus colocaciones, entre
las cuales se puede mencionar campañas clave para la recuperación de sus clientes y promoción de nuevos productos, que
fueron de la mano con el control diario de sus colocaciones y cobranzas a fin de colocar sanamente sus recursos. Asimismo,
estas campañas se dirigen a personas previamente calificadas que presentan un buen record crediticio.
Con relación a la participación por tipos de crédito, se tiene que la pequeña empresa (S/. 110.98 MM), consumo (S/.75.93 MM)
y microempresa (S/. 66.93 MM) han sido los principales agentes de colocaciones, ya que estos representan 76.59% del total de
créditos directos. Sin embargo, los créditos de consumo, han disminuido en S/. 0.58 MM por decisión de la Caja (no otorgar
colocaciones con plazos mayores a 48 meses) ante la Resolución SBS N° 8548-2012, que cambió las ponderaciones para el
requerimiento de capital de estos créditos. Por su parte, los créditos de pequeña y microempresa se incrementaron en conjunto
en S/. 14.17 MM. En tanto los créditos corporativos se incrementaron en S/. 3.88 MM. Esto se dio con el fin rentabilizar el
excedente de sus fondos, siendo otorgado estos créditos a empresas del sector financiero, a las principales Edpymes
específicamente, los cuales se otorgan con garantía de cartera. Si bien, las colocaciones a créditos corporativos le generan
ingresos financieros a la Caja y conllevan un riesgo controlado, este tipo de crédito no se encuentra dentro del core del
negocio.
COLOCACIONES TOTALES (S/. MM)
350
300
78.9%
11.44
13.14
12.41
13.93
PARTICIPACIÓN DE CRÉDITOS DIRECTOS POR TIPO (%)
10.57
10.07
S/. Millones
7.3%
8.2%
19.4%
19.7%
20.2%
29.7%
25.8%
23.9%
22.9%
32.7%
32.6%
31.5%
33.5%
13.1%
11.5%
70%
21.0%
19.6%
21.1%
31.1%
31.8%
28.6%
30.0%
40%
200
13.8%
14.8%
3.3%
28.3%
13.7%
100
50
6.4%
10.1%
12.9%
250
150
4.4%
12.0%
100%
3.6%
-5.6%
12.2%
3.5%
0.8%
-24.1%
260.58
296.66
307.44
317.52
320.19
331.41
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
-
10%
-20%
-50%
Cartera Directa Bruta
Cartera Directa Bruta (Var.%)
Cartera Indirecta Bruta
Cartera Indirecta (Var.%)
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
Pequeñas Empresas
Consumo
Microempresas
Medianas Empresas
Corporativos
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
Al cierre del 2015, el ratio de cartera atrasada a créditos directos fue de 5.39% (5.53% a junio 2015 y 7.49% a diciembre 2014),
ubicándose por debajo del sector que se situó en 5.96% (6.60% a junio 2015 y 5.82% a diciembre 2014). La mejora del ratio se
fundamentó en la disminución de la cartera atrasada, frente al incremento de los créditos directos, dado un flujo de castigos de
S/. 5.06 MM. Esto debido a que en febrero del 2015 CMAC Maynas vendió una cartera de colocaciones por un total de S/. 9.30
MM. Dicha cartera, se encontraba 100% provisionada, por lo que impactó positivamente sus indicadores de calidad de cartera.
El ratio de cartera deteriorada con respecto a créditos directos se redujo a 9.25%.
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7
ÍNDICE DE MOROSIDAD
8.0%
CALIDAD DE CARTERA SEGÚN RIESGO DEL DEUDOR
100%
7.49%
7.18%
95%
7.0%
14%
4.3%
4.3%
3.9%
2.3%
3.1%
3.9%
1.8%
90%
12%
2.1%
5.18%
5.82%
2.5%
2.7%
4.1%
6.8%
5.9%
4.0%
87.0%
dic-10
dic-11
dic-12
06%
04%
85.1%
82.9%
4.98%
08%
6.4%
80%
5.39%
4.90%
10%
2.7%
5.82%
5.0%
4.78%
3.4%
5.4%
6.5%
5.23%
4.6%
2.9%
85%
5.09%
6.8%
3.9%
4.6%
5.96%
6.0%
5.1%
80.6%
75%
dic-13
dic-14
CMAC Maynas
Sector CMAC
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
dic-15
81.3%
02%
70%
dic-10
dic-11
dic-12
Normal
C.P.P
Deficiente
dic-13
Dudoso
83.3%
dic-14
Pérdida
00%
dic-15
Catera Crítica
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
Analizando la mora por tipo de crédito se tiene que la mayor morosidad se da en la pequeña empresa (8.33% del total),
seguido de mediana empresa (7.28%), microempresa (6.39%), créditos de consumo (2.42%) y créditos hipotecarios (2.10%),
resaltando que créditos a pequeña empresa, microempresa y consumo, presentan un nivel de morosidad por encima del
sector.
La participación de las agencias por nivel de colocaciones se han distribuido de manera aleatoria no siguiendo un patrón
definido. De esta manera, la agencia de Iquitos, Huánuco, Tarapoto y Pucallpa tienen 28.44%, 9.69%, 8.02% y 7.98% del total
de la cartera manejada por la Caja, con un nivel de morosidad de 5.50%, 1.81%, 5.15% y 5.46% respectivamente, Asimismo,
las agencias con menor participación en las colocaciones, tales como Punchana (3.16%), Cerro de Pasco (2.63%), Aguaytía
(2.17%) y San Juan (2.13%), presentaron un nivel de morosidad de 2.89%, 6.63%, 5.98% y 2.67%, respectivamente.
Analizando el flujo de castigos acumulado de los últimos 12 meses, este fue de S/. 5.06 MM (S/. 12.98 MM a diciembre 2014), y
se destacan los créditos castigados correspondientes a la micro empresa (S/. 2.66 MM, 52.57% del total), pequeña empres (S/.
1.38 MM, 27.18%) y consumo (S/. 0.97 MM, 19.24%). Considerando el flujo de castigos, el ratio de morosidad de manera más
ácida5 pasó de 11.09% (2014) a 6.81% al cierre del 2015.
En relación a la cartera clasificada según riesgo de deudor, se observa una ligera mejora de los créditos clasificados en la
categoría de Normal, al representar 83.30% a diciembre 2015. Asimismo, la cartera clasificada como dudosa representó 3.45%
de la cartera, siendo la categoría con mayor deterioro al incrementarse en 57 pbs con respecto a diciembre 2014 (2.88%). De
esta manera la cartera crítica de la Caja ascendió a 10.79%, equivalente a S/. 36.19 MM (-10.30%, S/. 40.35 MM a diciembre
2014). Con respecto a las provisiones crediticias, al cierre de diciembre 2015, la cobertura de la cartera atrasada 6 mejoró
ligeramente y se ubicó en 150.14% (132.29% a diciembre 2014). Esta mejora se debió a que las provisiones (-S/.4.91 MM, 15.48%) disminuyeron en menor proporción de lo que lo sucedió con la cartera atrasada (-S/. 6.12 MM, -25.53%). No obstante,
la cobertura de la cartera deteriorada7 disminuyó respecto a diciembre 2014 (91.91%), y alcanzó el 87.44% al cierre del 2015,
debido a un mayor incremento de los créditos refinanciados.
Adicionalmente el patrimonio efectivo comprometido8 empeoró respecto al cierre del 2014, pues a esa fecha era de 4.28% y al
cierre del 2015 se elevó hasta 5.43%. Dicha desmejora es explicada debido a que las provisiones constituidas no son
suficientes para cubrir la cartera deteriorada, impactando su patrimonio de manera negativa. Una de las formas de mitigar la
exposición al riesgo de crédito es la aplicación de garantías personales e institucionales, no obstante gran parte de la cartera
de la Caja está respaldada por garantías no preferidas, propios del sector al que pertenece. Es así que, 32.84% (8.32% para el
sector) del total de créditos directos de la Caja cuenta con garantías preferidas, resaltando dentro de estas la primera hipoteca
sobre inmuebles (29.14% del total de garantías); mientras que 67.02% (55.39% para el sector) del total de créditos directos
cuenta con garantías no preferidas.
Evaluando las colocaciones según sector económico9, a diciembre 2015, los sectores que cuentan con mayor participación
dentro de la cartera, son el sector Comercio con 45.07% del total de la cartera, seguido por Intermediación Financiera con
10.54% y Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones con 9.62%, los que representan el 65.24% del total de la cartera. Es
importante destacar que la cartera de créditos de la Caja no se ha visto impactada negativamente por el Fenómeno El Niño. Sin
embargo, las menores exportaciones de madera generados por la crisis inmobiliaria internacional10, y los menores precios
internacionales de los combustibles (petróleo), han impactado a las empresas dedicadas a esos rubros y a la región donde la
CMAC Maynas concentra la mayor parte de sus colocaciones.
5
Considerando créditos castigados.
Cobertura de cartera atrasada = Provisiones/Cartera atrasada.
Cobertura de cartera deteriorada = Provisiones/Cartera deteriorada.
8
Patrimonio efectivo comprometido = (Cartera deteriorada + Provisiones)/Patrimonio efectivo total.
9
Para la evaluación de las colocaciones según sector económico sólo toman en cuenta la banca corporativa, grandes empresas, medianas empresas y
microempresas.
10
Principalmente la crisis de los Estados Unidos.
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7
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8
Riesgo de Liquidez
Los principales lineamientos con los que cuenta la Caja para la administración del riesgo de liquidez son: la fijación de límites
para el control de la liquidez (requerimientos mínimos de liquidez en moneda nacional y extranjera), la realización de análisis de
brechas, la diversificación de las fuentes de financiamiento, el mantenimiento de un adecuado nivel de activos líquidos, y el
plan de contingencia de liquidez. Asimismo, la Caja es responsable de evaluar de manera permanente el cumplimiento de las
políticas y procedimientos establecidos. Al cierre del 2015 la Caja registró un total de activos de S/. 409.29 MM, el cual
evidenció una disminución (-S/.2.48 MM, -0.60%) respecto al cierre del 2014, debido principalmente a los menores recursos
disponibles (-S/.21.04 MM, -26.11%), traducido en menores depósitos en bancos y corresponsales. Esta disminución fue
mitigada parcialmente por el incremento de las inversiones netas (+S/. 3.41 MM, +22.26%), específicamente en las inversiones
negociables disponibles para la venta (+S/. 4.6 MM).
El Ratio de Cobertura de Liquidez en moneda nacional ascendió a 96.99% y el de moneda extranjera a 158.39%. Este
indicador garantiza que las instituciones cuenten con un fondo adecuado de activos líquidos de alta calidad, los cuales puedan
convertirse fácilmente en efectivo a fin de cubrir necesidades en un escenario de tensiones considerables en un plazo de 30
días, para lo cual la SBS ha establecido un límite mínimo de 80% tanto en moneda nacional como extranjera hasta el ejercicio
2016. Asimismo, el ratio de liquidez en moneda nacional ascendió a 25.64% (sector 27.45%) y en moneda extrajera 119.20%
(sector 84.23%), cumpliendo con el requerimiento mínimo del regulador para cada moneda (MN: 8% y ME: 20%). CMAC
Maynas busca mantener sus ratios de liquidez cercanos a los del promedio del sector pero en niveles óptimos, que le permitan
una eficiente gestión de activos y pasivos.
INDICADOR DE LIQUIDEZ
CALCE DE OPERACIONES (S/. MM)
150%
65
120%
52
90%
39
60%
26
30%
13
61.8
55.0
47.4
43.0
26.1
22.7
19.0
10.8
4.4
4.7
4.6
4.4
4.4
4.1
3.8 2.2
1.9
0.9
0.8
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
ME
2A a 5A
más de 5A
MN
1A a 2A
CMAC Maynas ME
Mínimo Legal Requerido ME
Mínimo Legal Requerido MN
10-12M
dic-15
6M
dic-14
5M
dic-13
7-9M
CMAC Maynas MN
Sector CMAC MN
Sector CMAC ME
dic-12
4M
dic-11
3M
dic-10
2M
-
1M
0%
11.3
8.9
4.0
Fuente: CMAC Maynas / Elaboración: PCR
Considerando la liquidez según el plazo de vencimiento de la Caja, a diciembre 2015, sus cuentas se encuentran calzadas en
el corto y largo plazo, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera. Así, presentó su nivel más alto para moneda
nacional en el periodo de 10 a 12 meses (+S/. 61.8 MM), mientras que para moneda extranjera lo hizo apenas en el tercer mes
(+s/. 4.7 MM).
Con respecto a la fuente de los recursos de la Caja, a diciembre 2015 los depósitos del público siguen siendo la principal
fuente de fondeo, representando 92.01% del total del pasivo (88.57% a diciembre 2014), seguida por los depósitos del sistema
financiero y organizaciones internacionales, los cuales representan el 2.56% (1.42% a diciembre 2014). La poca dependencia
del financiamiento de adeudos representa una ventaja comparativa para CMAC Maynas. Con relación a las obligaciones con el
público, se puede observar que las captaciones aumentaron en S/ 4.12 MM, principalmente por los mayores depósitos
restringidos (+S/. 3.02 MM, +6.79%) y depósitos de ahorro (+S/. 2.82 MM, +5.44%). A diciembre 2015, estos depósitos de
ahorro tienen la mayor participación en el pasivo (61.22%, S/. 213.97 MM). Por su parte, los depósitos a plazo disminuyeron su
participación con respecto a diciembre 2014, explicada por la menor captación de depósitos C.T.S. (-S/. 3.12 MM).
Riesgo de Mercado
Al igual que otras entidades financieras, la CMAC Maynas se encuentra expuesta a riesgos de mercado en el curso normal de
sus operaciones, que surgen de las posiciones en tasas de interés, tipos de cambio e inversiones, todo lo cual se encuentra
influenciado por los movimientos generales y específicos de los precios de mercado. La Gerencia de Riesgos viene
monitoreando permanentemente el comportamiento de los precios de mercado y participa activamente con las
recomendaciones preventivas.
Riesgo Cambiario
La Caja Maynas aplica la metodología VAR para calcular el riesgo cambiario de las posiciones en moneda extranjera, y la
perdida máxima que podría registrar el portafolio dado un período de tiempo a un nivel de confianza. 90.41% de los activos de
la CMAC Maynas se encuentran denominados en soles, ascendiendo a S/. 370.04 MM, mientras que 9.59% se encuentra en
moneda extranjera (S/. 39.25 MM). A diciembre 2015, la participación de los activos en ME ha evidenciado una disminución
respecto a diciembre 2014 (-13.67%), fecha en la cual representaba el 11.04%. Por el lado de los pasivos en moneda
extranjera, estos representaron el 11.16% del total de pasivos, alcanzando así un total de S/. 38.35 MM, mientras que el
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9
88.84% se encuentra en moneda nacional (S/. 305.30 MM). De igual manera, la participación de los pasivos en ME también
evidenció una ligera disminución respecto al año anterior, en el cual representó 12.94%.
POSICIÓN GLOBAL EN ME (MM soles)
CMAC MAYNAS
a. Activos en ME (S/. MM)
b. Pasivos en ME (S/. MM)
c. Posición Contable en ME (a-b) (S/.MM)
e. Posición Global en ME / Patr. Efectivo
DIC-10
DIC-11
DIC-12
DIC-13
DIC-14
DIC-15
51.28
56.36
-5.07
-11.62%
47.42
47.53
-0.11
-0.22%
37.59
37.95
-0.36
-0.61%
42.54
43.88
-1.34
-2.13%
45.46
45.60
-0.14
-0.21%
39.25
38.35
0.90
1.27%
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
Riesgo de Tasa de Interés
La gestión del riesgo de tasa de interés consiste en el proceso de identificación, evaluación, tratamiento, control, información y
monitoreo sobre las posibles pérdidas derivadas de fluctuaciones de las tasas de interés que afectan las utilidades y el valor
patrimonial de la Caja. En este contexto, la Caja utiliza los indicadores de Ganancias en Riesgo (GER) y Valor Patrimonial en
Riesgo (VPR) para monitorear el riesgo de tasa de interés de acuerdo a los limites regulatorios establecidos, aunado con la
realización de pruebas de estrés relevantes para administrar el riesgo de la tasa de interés. El sistema de gestión y análisis del
riesgo de tasa de interés debe tener un desarrollo y mejora de manera continua que se ajuste a las condiciones de los
mercados.
Riesgo Operativo
Con el fin de mantener una gestión eficiente del riesgo operacional, la Caja viene gestionando los riesgos derivados de los
diversos productos que maneja dentro de las actividades inherentes del negocio de intermediación, es así que dichas
exposiciones son controladas mediante la medición continua de la gestión del riesgo operativo, las mismas que son generadas
por fallas en la tecnología de la información, personas, eventos externos y de procesos internos, previniendo la pérdida de
recursos monetarios mediante la permanente y adecuada identificación y control de los riesgos asociados.
En este sentido, todos los colaboradores reciben capacitación con frecuencia anual sobre riesgo operacional, así como todo
colaborador nuevo que ingrese a laborar deberá contar con inducción de riesgo operacional. De esta manera, son
responsables de la adecuada administración de sus riesgos para el fortalecimiento de una cultura de administración de riesgos
operacional en el ámbito institucional, creando conciencia colectiva sobre los beneficios de su aplicación y de los efectos
nocivos de su desconocimiento. La Gerencia de Riesgos elabora, con frecuencia anual, un plan de capacitación para el
personal especializado en la gestión de riesgo operacional, el mismo que deberá ser aprobado por el Comité de Riesgos y
coordinará con el departamento de Recursos Humanos para su inclusión en el Plan Anual de Capacitación Institucional.
La Caja también desarrolla e implementa planes de contingencia para asegurar la continuidad de los procesos que afecten la
obtención de los objetivos institucionales previstos y los intereses de los clientes y usuarios. Dichos planes deberán probarse
periódicamente, para asegurar su funcionalidad en caso de eventualidades.
Prevención de Lavado de Activos
El mecanismo de prevención de lavado de dinero de la Caja contempla la existencia de prácticas tales como la política de
conocer adecuadamente a los clientes y al mercado, la capacitación constante del personal y el adecuado registro de las
transacciones realizadas que serán posteriormente llevadas a revisión. Con el fin de conocer mejor al cliente, la Caja se ha
preocupado por tener información de todas las operaciones de los mismos, a fin de registrar aquellas transacciones únicas y
múltiples que puedan ser consideradas sospechosas. Asimismo, busca asegurarse que los trabajadores tengan un alto nivel de
integridad; recabando todo tipo de información personal.
El sistema de prevención se basa en los principios de Conocimiento del Cliente, del Producto y del Mercado, en la difusión del
manual de procedimientos de ahorro y de prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo y visitas periódicas a
los domicilios o negocios en sus clientes con el fin de confirmar la información proporcionada; teniendo en cuenta la existencia
de créditos proclives a tener problemas, frente a lo que la Caja trata a estos potenciales clientes de manera muy específica
analizando a fondo al cliente, historial crediticio con la Caja y giro de la empresa. Cabe destacar que se realiza al menos 01
capacitación al año con todo el personal de la Caja para la coordinación de los planes con respecto a este mecanismo.
Soporte Patrimonial
Al cierre del 2015 el patrimonio neto ascendió a S/. 65.65 MM, incrementándose 10.40% (+S/. 6.18 MM) respecto al 2014 (S/.
59.46 MM). Cabe resaltar que la mayor parte del incremento del patrimonio se da por el capital social, el cual alcanzó un total
de S/. 47.71 MM, seguido de las reservas (+S/. 1.87 MM) y de los resultados netos del ejercicio (+S/. 1.80 MM). Asimismo, el
ratio de apalancamiento que registró la Caja tuvo un valor de 5.78 veces, observando una mejora respecto al 2014 (6.4 veces),
debido a la reducción de pasivos como producto de las menores captaciones por depósitos a plazo.
CMAC MAYNAS
Endeudamiento Patrimonial (veces)
Sector
Ratio de Capital Global (%)
Sector (%)
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Dic-10
Dic-11
7.7
7.7
7.62
7.37
14.45%
14.82%
16.61%
16.37%
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
Dic-12
7.28
7.6
15.97%
15.82%
Dic-13
7.35
7.64
15.56%
14.77%
Dic-14
6.4
7.15
15.27%
14.47%
Dic-15
5.78
7.30
17.26%
14.84%
10
Con respecto al ratio de capital global, el cual mide el patrimonio efectivo de la Caja como porcentaje de los activos y
contingentes ponderados por riesgos, se ubicó en 17.26% a diciembre 2015 (15.56% a diciembre 2014), manteniéndose por
encima del sector (14.85%), y cumplimiento con el mínimo regulatorio de la SBS (10.00%). Asimismo, el ratio de capital nivel
uno, como medida más ácida, se ubicó en 15.02% al cierre del 2015 (14.08% a diciembre 2014). Cabe mencionar que con
respecto a la cobertura de sus riesgos financieros, el más representativo en requerimiento es el riesgo crediticio, ya que
representa el 80.00% del total. CMAC Maynas se encuentra en constante búsqueda de maneras de fortalecer su patrimonio
tanto por un incremento en sus utilidades como por financiamiento vía deuda subordinada, entre otros.
Resultados Financieros
Al cierre del 2015, los ingresos financieros que generó la Caja a través de sus operaciones ascendieron a S/. 76.44 MM,
incrementándose en S/. 1.21 MM respecto al 2014. Dicho aumento es explicado principalmente por el incremento de los
ingresos por valorización de inversiones (+S/. 0.86 MM) y de los intereses y comisiones por créditos (+S/. 0.85 MM), los cuales
alcanzaron en conjunto un total de S/. 74.15 MM (S/. 72.44 MM al 2014) y representaron el 97.00% del total de los ingresos
financieros. Por otro lado, los gastos financieros fueron S/. 18.86 MM, reduciéndose en S/. 2.33 MM (-11.01%) respecto al
2014. Esta disminución fue generada principalmente por los menores intereses y comisiones por obligaciones con el público y
adeudos financieros, como parte de la optimización de recursos pasivos ante la menor demanda de colocaciones. De esta
manera, la Caja mantuvo su tarifario de tasas pasivas (CTS: 8% y Depósitos a plazo fijo Premium: 6%) y logró bajar su tasa
promedio de fondeo de 5.49% al 2014 hasta 4.98% al cierre del 2015, con lo cual el margen financiero bruto a ingresos mejoró
ligeramente pasando de 71.84% (2014) a 75.33% al cierre del 2015, explicado principalmente por los menores gastos
financieros.
INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS (S/. MM)
INDICADOR DE EFICIENCIA
55%
S/. Millones
90
70
22.4
25.0
21.2
18.9
100
80
50%
47.8%
20.6
45%
50
66.4
58.3
60
45.7%
16.4
74.0
78.0
75.2
42.2%
43.6%
42.7%
76.4
40%
40.1%
40.6%
50.5%
41.7%
42.6%
43.7%
44.8% 40
S/. Millones
110
20
30
dic-10
dic-11
dic-12
Ingresos Financieros
dic-13
dic-14
dic-15
35%
Gastos Financieros
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
Ingresos Financieros(der)
Gastos Administrativos(der)
CMAC Maynas
Sector CMAC
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
En cuanto a la utilidad operativa, este alcanzó un total de S/. 52.13 MM al cierre del 2015, incrementándose en S/. 5.33 MM
(+11.39%) respecto al 2014. Dicho crecimiento se generó por los menores gastos financieros como ya se había mencionado,
así como por la menor provisión crediticia. Los gastos administrativos ascendieron a S/.19.89 MM incrementándose (+S/. 2.76
MM, +7.43%) respecto al 2014, debido al incremento de su cuenta de servicios recibidos por terceros en S/. 2.19 MM
(+17.43%), y alcanzando un total de S/. 14.75 MM. De esta manera, la utilidad operativa neta fue S/. 12.14 MM evidenciando
un incremento de S/. 2.56 MM (+26.77%) respecto al 2014. Cabe destacar que el aumento de los gastos administrativos llevó
al deterioro del ratio de eficiencia11, el cual pasó de 47.79% (2014) a 50.52% al 2015, posicionándose desfavorablemente con
respecto a los periodos anteriores y con respecto al sector (44.80% al cierre 2015).
De esta manera, la utilidad neta al cierre del año ascendió a S/. 6.21 MM aumentando en S/. 1.81 MM (+40.95%) respecto al
2014. Sus principales indicadores de rentabilidad mejoraron, el ROE pasó de 7.78% (2014) a 9.82% al cierre del 2015,
mientras el ROA aumentó de 1.05% a 1.52%. Sin embargo, aún se encuentran en niveles por debajo del promedio del sector
de Cajas Municipales (ROE: 14.52% y ROA: 1.97%).
11
Gastos Administrativos / (Ingresos Financieros + Ingresos por Servicios Financieros).
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11
INDICADORES DE RENTABILIDAD
MÁRGENES DE RENTABILIDAD
ROA
3.0%
ROE
20%
2.5%
85%
68%
64.8%
64.4%
15%
2.0%
10%
1.5%
45.6%
15.9%
17%
14.3%
12.0%
0.5%
0%
0.0%
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
ROE CMAC Maynas
ROE Sector CMAC
ROA CMAC Maynas
ROA Sector CMAC
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
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0%
45.2%
31.1%
34%
1.0%
5%
43.6%
51%
dic-10
dic-11
dic-12
6.4%
8.2%
dic-13
dic-14
10.8%
dic-15
Margen Financiero Bruto
Margen Operativo Neto
Margen Neto
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
12
Anexo
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO MAYNAS
(En MM de Soles)
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
BALANCE GENERAL
Disponible
35.93
62.18
81.37
120.58
Inversiones netas de provisiones e ingresos no dev.
3.89
1.72
1.69
1.76
Créditos netos de provisiones e ingresos no dev.
240.77
272.63
282.29
287.17
Vigentes
241.43
272.88
281.03
283.31
Refinanciados y Reestructurados
6.71
8.25
11.11
11.4
Atrasados
12.45
15.52
15.31
22.81
Provisiones
19.35
23.56
24.37
29.71
Total Activo
314.77
359.38
389.2
434.77
Obligaciones con el Público
179.02
244.28
281.21
335.57
Depósitos del Sist. Financiero y Org. Internacional
23.49
9.67
3.57
0.06
Adeudados y obligaciones financieras
47.82
44.19
39.12
31.74
Intereses y otros gastos devengados por pagar
15.72
6.08
7.41
7.52
Provisiones por créditos contingentes
3.44
5.55
6.95
7.17
Total Pasivo
272.68
312.3
337.55
379.72
Patrimonio
42.09
47.08
51.65
55.05
Pasivo y Patrimonio
242.93
314.77
359.38
434.77
ESTADO DE RESULTADOS (S/. MM)
Ingresos financieros
58.34
66.41
74.04
77.98
Gastos financieros
16.38
20.61
22.36
24.98
Utilidad (pérdida) financiera bruta
41.96
45.8
51.68
53.00
Provisiones para incobrabilidad de créditos
7.11
7.9
8.23
12.4
Utilidad (pérdida) financiera neta
34.84
37.89
43.45
40.6
Gastos administrativos
25.28
29.59
34.76
34.19
Utilidad (pérdida) operativa
35.90
38.57
44.95
41.95
Utilidad (pérdida) operacional neta
10.62
8.98
10.19
7.76
Provisiones, depreciación y amortización
1.958
2.74
2.69
3.48
Utilidad ( pérdida ) neta
6.66
6.53
6.22
3.4
CREDITOS DIRECTOS E INDIRECTOS POR CATEGORIA DE RIESGO
Colocación Total (PEN MM)
270.65
308.1
320.58
329.93
Cartera Directa Bruta (PEN MM)
260.58
296.66
307.44
317.52
Cartera Indirecta Bruta (PEN MM)
10,068
11,443
13,137
12,408
Normal (%)
87
85.08
82.92
80.56
Con Problemas Potenciales (%)
4.56
5.36
6.76
6.46
Deficiente (%)
1.84
2.13
2.46
4.06
Dudoso (%)
2.31
3.11
3.94
3.86
Pérdida (%)
4.29
4.32
3.92
5.06
INDICADORES FINACIEROS
Calidad de Activos
Cartera Crítica (%)
8.44
9.56
10.32
12.98
Cartera Atrasada / Créditos Directos (%)
4.78
5.23
4.98
7.18
Cartera Deteriorada / Créditos Directos (%)
7.35
8.01
8.59
10.77
Provisiones / Cartera Atrasada (%)
155.44
151.79
159.21
130.23
Provisiones / Cartera Deteriorada (%)
101.02
99.1
92.25
86.84
Solvencia
Ratio de Capital Global (%)
14.5
14.8
16
15.6
Ratio de Capital Nivel Uno (%)
11.96
12.33
13.49
13.49
Pasivo Total / Capital Social y Reservas (veces)
7.7
7.7
7.3
7.4
Compromiso Patrimonial
-0.46
0.46
3.97
8.18
Rentabilidad
ROE (SBS)
16.66
14.71
12.44
6.4
ROA (SBS)
2.41
1.94
1.67
0.8
Ing. Financ. / Ing. Financ + Ing. Por Serv. Financ. (%)
97.34
97.86
97.35
97.33
Ingresos Financ. Anualizado / Act. Rent. Prom. (%)
24.08
21.94
21.6
20.33
Margen Financiero Bruto (%)
71.92
68.97
69.80
67.97
Margen Financiero Neto (%)
59.72
57.06
58.69
52.06
Margen Operativo Neto (%)
64.83
43.57
45.57
31.07
Margen Neto (%)
15.87
14.26
12.04
6.42
Liquidez
Ratio de Liquidez SBS MN (%)
31.64
29.18
35.33
59
Ratio de Liquidez SBS ME (%)
98.69
50.07
83.00
106.01
Ratio de Cobertura de Liquidez SBS MN (%)
n.d
n.d
n.d
n.d
Ratio de Cobertura de Liquidez SBS ME (%)
n.d
n.d
n.d
n.d
Fondos disponibles / Obligaciones con el Público (%)
20.07
25.45
28.93
35.93
Coeficiente de Financiación Volátil
n.d
n.d
n.d
n.d
Depósitos cubiertos por el FSD / Total de Depósitos (%)
n.d
n.d
n.d
n.d
Deuda con 10 princ. Deposit / Total de Dep. (<=30 días) (%)
n.d
n.d
n.d
n.d
Deuda con 10 princ. Deposit / Total de Dep. (total) (%)
n.d
n.d
n.d
n.d
Eficiencia
Gastos de Administración Anualizados / Act. Rent. Prom. (%)
8.24
7.99
8.65
7.59
Gastos de Operación / Margen Financiero Total (%)
60.61
64.3
67.1
65.66
Gastos de Operación / Margen Financiero Neto (%)
77.51
84.13
85.4
89.22
HISTORIAL DE CLASIFICACIONES
jun-12
dic-12
jun-13
dic-13
Fortaleza Financiera
C+
C+
C+
Perspectivas
Estable
Estable
Negativa
dic-14
dic-15
80.60
15.30
287.54
285.69
10.53
23.97
31.70
411.76
312.05
5.01
23.84
6.88
0.63
352.30
59.46
411.76
59.56
18.70
303.47
300.76
12.80
17.85
26.80
409.28
316.17
8.80
6.51
6.16
1.05
343.64
65.65
409.28
75.23
21.19
54.04
8.85
45.19
37.22
46.80
9.58
3.10
4.41
76.44
18.86
57.58
7.10
50.48
39.98
52.12
12.14
3.84
6.21
334.11
320.19
13,927
81.26
6.37
2.69
2.88
6.8
341.98
331.41
10,565
83.30
5.91
2.70
3.45
4.64
12.37
7.49
10.77
132.29
91.91
10.79
5.39
9.25
150.14
87.44
15.6
14.08
6.4
4.69
17.3
15.02
5.8
5.86
7.78
1.05
96.6
19.52
71.84
60.07
45.20
8.16
9.82
1.52
96.60
20.71
75.33
66.04
64.39
10.79
34.72
120.19
95.87
137.64
25.83
0.15
0.71
0.04
0.09
25.64
119.2
96.99
158.39
18.84
0.22
0.66
0.06
0.11
5.05
70.18
86.98
5.64
70.07
83.36
dic-14
C+
Estable
jun-15
C+
Estable
Fuente: CMAC Maynas / Elaboración: PCR
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