17 mayo - Infobolsa

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Martes, 17 de mayo 2016
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Comentario de Mercado
Tal y como esperábamos, la sesión de AYER en las bolsas europeas fue de poca actividad al
mantenerse cerradas por festividad local varias importantes plazas como Alemania, Suiza y Austria.
La jornada empezó a la baja tras haberse publicado el pasado fin de semana varias cifras
macroeconómicas en China –inversión empresarial; producción industrial y ventas minoristas-,
correspondientes al mes de abril, que estuvieron por debajo de lo esperado y que volvieron a
alimentar los temores de que la economía de este país no consiga reactivarse a pesar de las
medidas de estímulo aplicadas por las autoridades. Así, los principales índices de las bolsas
europeas que estaban AYER abiertas se pasaron gran parte de la mañana en negativo, obviando
que el precio del crudo volvía a lograr sólidos avances como consecuencia de la caída de la
producción de Nigeria. Este país reconoció AYER que los ataques terroristas contra sus
instalaciones productivas habían provocado que su producción de crudo se redujera a la mitad, hasta
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cerca de 1 millón de barriles al día. Este hecho y los problemas que también vienen afectando a la
producción de Libia y Canadá han reducido mucho en las últimas semanas el gap existente entre la
producción y la demanda de esta materia prima. En este sentido, AYER un gran banco de negocios
estadounidense publicó un informe revisando al alza sus expectativas para el precio del petróleo en
el corto plazo, como consecuencia de haberse equilibrado, según ellos, este mercado.
Fue precisamente la fortaleza del precio del crudo lo que animó desde la apertura a la bolsa
estadounidense. También ayudó a ello el hecho de que uno de los inversores más reputados de Wall
Street, Warren Buffett, anunciara una posición de más de $ 1.000 millones en Apple, lo que animó a
este valor, el cual, junto a Alphabet (matriz de Google), es el que más peso relativo tiene en los
principales índices de este mercado. La positiva apertura de Wall Street permitió a los índices
europeos reducir sus pérdidas y cerrar la sesión sin grandes variaciones, lejos de sus niveles
mínimos del día. Por su parte, los índices bursátiles estadounidenses terminaron la sesión con
fuertes alzas, liderados por los valores relacionados con las materias primas y por el petróleo,
además de por el sector tecnológico, que AYER se vio apoyado por el fuerte rebote que
experimentaron las acciones de la ya mencionada Apple.
HOY esperamos que la fortaleza que sigue mostrando el precio del crudo, que ya se acerca a los $
50 el barril permita que las bolsas europeas abran ligeramente al alza, siguiendo la estela dejada
AYER por Wall Street. Posteriormente será la macroeconomía la que centre la atención de los
inversores, ya que esta tarde se publica en EEUU una importante batería de cifras entre las que
destacaríamos los datos de inicio de nuevas viviendas y de producción industrial en el mes de abril y,
sobre todo, el IPC de este mismo mes. Los inversores estarán muy pendientes de la evolución de
estas variables ya que aportarán mucha información sobre si la economía estadounidense está
logrando acelerar su ritmo de crecimiento en el 2T2016 tras un 1T2016 en el que se ha mostrado
muy debilitada. Igualmente, el comportamiento de los precios en el pasado mes servirá a los
mercados financieros para intentar determinar si la próxima subida de tipos de la Reserva Federal
(Fed) está próxima o no. Un repunte del IPC en abril por encima de lo esperado (ver estimaciones en
cuadro adjunto) será mal acogido por unos inversores que de momento no esperan una nueva
actuación de la Fed hasta diciembre. Entendemos que serán estas cifras las que determinarán HOY
la tendencia que adoptan los principales índices bursátiles occidentales al cierre de la jornada. La
actividad, por su parte, esperamos que siga siendo reducida un día más.
Economía
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ESPAÑA
. El Tesoro Público tiene previsto realizar esta semana dos subastas con el objetivo de captar hasta EUR
5.500 millones en letras a 3 y 9 meses, y en deuda a largo plazo. La primera de ellas se celebrará hoy, 17
de mayo. En ella el Tesoro espera colocar entre EUR 1.500 y EUR 2.500 millones en letras a 3 y 9 meses. La
segunda subasta de la semana se celebrará el jueves, 19 de mayo. En ella el Tesoro espera lograr captar entre
EUR 2.000 y EUR 3.000 millones en bonos a 3 años, obligaciones a 15 años y obligaciones con vencimiento en
2024.
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UNION EUROPEA (UE); ZONA EURO
. Según dijo ayer la agencia de calificación crediticia Fitch, la salida de Reino Unido de la Unión Europea
(UE) podría precipitar la marcha de Escocia de Reino Unido, lo que a su vez podría intensificar "las
presiones secesionistas" en otras partes de la UE, como Cataluña en España. Según la agencia, el
denominado Brexit crearía un precedente para los países que salen de la UE". Ello, y siempre según la agencia,
podría impulsar una "antiUE", el nacimiento de otros partidos políticos populistas o hacer que los líderes
europeos renuncien a adoptar medidas impopulares pero beneficiosas para sus economías a largo plazo.
Además, Fitch en su informe advierte de que el Brexit pasaría factura a las economías de otros países europeos
y elevaría los riesgos políticos en Europa. No obstante, si el Reino Unido abandona la UE Fitch no se plantea
rebajar de inmediato la calificación de la deuda soberana de otros países europeos. Eso sí, subraya que, a
medio plazo, es más probable que adopte acciones negativas de calificación si el impacto económico del Brexit
fuera grave o se materializaran "riesgos políticos significativos". En este sentido, la agencia señala que el
impacto económico del Brexit sería menor para la UE que para el Reino Unido, pero seguiría siendo "palpable",
pues las exportaciones europeas a Reino Unido se reducirían, lo que afectaría principalmente a Irlanda, Malta,
Bélgica, Países Bajos, Chipre y Luxemburgo, cuyas exportaciones de bienes y servicios a Reino Unido
representan al menos el 8% del PIB.
Por otro lado, Fitch señala en su informe que los sectores bancarios de Irlanda, Malta, Luxemburgo, España,
Francia y Alemania se verían afectados de producirse la salida del Reino Unido de la UE ya que tienen vínculos
importantes con el Reino Unido.
. El Parlamento de Grecia ha convocado para el próximo domingo la votación del nuevo paquete de
medidas económicas exigidas por los prestamistas internacionales. La votación se celebrará dos días
antes de la reunión de evaluación del Eurogrupo que ponderará la posibilidad de nuevos préstamos.
Entre las reformas destaca el incremento de 1 punto porcentual del IVA, hasta el 24%; la subida en los
impuestos a combustible, tabaco y alcohol y la liberalización de la venta de préstamos bancarios basura y la
creación de un nuevo fondo de privatizaciones. En el paquete también se incluye un mecanismo de
contingencia que impondría nuevos recortes y que se activaría si Grecia incumple los objetivos de reducción del
déficit. Según el Gobierno griego, aunque se activara este mecanismo no afectaría a los más desfavorecidos.
Cabe recordar que los prestamistas internacionales, el Mecanismo Europeo de Estabilidad, la Comisión
Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional, habían exigido que la votación se
llevara a cabo antes de la reunión del Eurogrupo, prevista para el 24 de mayo, como condición para el
desbloqueo del siguiente tramo del rescate, que servirá para pagar préstamos del FMI y la deuda pública.
EEUU
. El índice de manufacturas de Nueva York, el denominado Empire State Index, bajó en el mes de mayo
hasta los -9,0 puntos desde los 9,6 puntos del mes de abril, sorprendiendo así a los analistas que
esperaban una lectura muy superior de 7,0 puntos. Cualquier lectura por encima de cero indica expansión de la
actividad en relación al mes precedente y por debajo contracción de la misma. Los subíndices de nuevos
pedidos y de envíos se situaron en negativo en el mes. Además, el subíndice que mide las expectativas de las
empresas manufactureras para los próximos meses mostró que sus directivos son ahora menos optimistas
sobre el futuro de sus negocios.
. La Asociación Nacional de Promotores (NAHB, en sus siglas en inglés) publicó ayer que su índice de
sentimiento del mercado de la vivienda se mantuvo sin cambios en el mes de mayo en los 58 puntos por
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cuarto mes de forma consecutiva. La lectura coincidió con lo esperado por el consenso de analistas.
Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere que los promotores se muestran optimistas sobre el
devenir del sector y por debajo lo contrario.
El subíndice que mide las expectativas de ventas para los próximos seis meses subió en mayo 3 puntos, hasta
los 65. Por su parte, el que mide las condiciones actuales de ventas se mantuvo sin cambios en el mes en los
63 puntos, mientras que el que mide el tráfico de compradores siguió estable en los 44 puntos.
RESTO DEL MUNDO
. Según datos del Ministerio de Comercio chino, la inversión no financiera en el exterior de China ascendió
a Yuanes 391.500 millones (aproximadamente $ 60.100 millones) en 4M2016, lo que supone un aumento
del 71,8% respecto al mismo periodo de 2015. De esta forma el país se consolida como exportador neto de
inversión no financiera, al enviar al exterior Yuanes 102.720 millones (aproximadamente $ 14.800 millones) más
de los que recibió del extranjero ya que en 4M2016 la llegada de capital foráneo a China (excluyendo el sector
financiero) ascendió a Yuanes 288.780 millones (aproximadamente $ 45.300 millones), lo que representó un
4,8% más en términos interanuales.
. Según se recoge en el boletín Focus, publicación semanal del Banco Central brasileño que recoge los
pronósticos de un centenar de analistas, éstos esperan ahora que en 2016 el Producto Interior Bruto (PIB)
de Brasil se contraiga un 3,88% y que la inflación se sitúe en el 7,0%. Estas nuevas estimaciones son
ligeramente más pesimistas que las de la semana pasada, cuando se preveía una caída del PIB del 3,86% en
2016. En relación a 2017, los analistas mantuvieron sin cambios su estimación de crecimiento del PIB en el
0,5%.
Empresas
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. BANKIA (BKIA) concedió EUR 462 millones en financiación para el consumo de las familias en los cuatro
primeros meses del año (4M2016), un 34,3% más que el mismo periodo del año anterior. Entre enero y abril,
BKIA cerró 72.048 operaciones de financiación al consumo, un 47,4% más que las 48.858 operaciones del
mismo periodo de 2015. Los préstamos han tenido un importe medio de unos EUR 6.400.
. CELLNEX TELECOM (CLNX) analiza al menos cinco operaciones en Europa ante la actual indefinición de
Telecom Italia respecto a la venta del 45 % de Inwit, su filial de infraestructuras móviles, una decisión que se ha
aplazado un mes. Así lo ha explicado a la agencia EFE un portavoz de la compañía, que ha comentado que un
proceso de consolidación con Inwit entra en todo momento en la lógica industrial y de negocio de CLNX, pero
que esta indefinición en torno a la venta de Inwit no impide a CLNX poner el foco en el análisis y, en su caso,
ejecución de distintas oportunidades en varios países de la Europa Occidental.
. Los accionistas de TELEFÓNICA (TEF) recibirán este jueves un dividendo de EUR 0,40 brutos por cada título
de la compañía que posean, lo que supone el segundo tramo del dividendo de EUR 0,75 brutos correspondiente
al ejercicio 2015.
Por otro lado, según el diario británico The Telegraph, Ronan Dunne, consejero delegado de O2, la filial
británica de móviles de TEF, estaría estudiando la posibilidad de lanzar una oferta por la compañía que dirige
(management buy out) con el apoyo de varios grupos de capital riesgo. La oferta alcanzaría unos £8.500
millones (unos EUR 10.700 millones), un 17% menos que el importe de £10.250 millones que había pactado
TEF con Hutchison. TEF mantiene hasta finales de junio la exclusividad de su acuerdo con el operador
hongkonés, por lo que no puede estudiar otras ofertas.
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. La agencia de calificación crediticia DBRS ha revisado la calificación a las cédulas hipotecarias de
LIBERBANK (LBK), manteniendo la asignación de A (high).
. Según informa Europa Press, el fabricante de trenes canadiense Bombardier estudia no pujar por el mega
contrato para suministrar a Renfe 30 nuevos trenes AVE valorado en EUR 1.642 millones. La fecha para
presentar las ofertas termina hoy. Se espera que otros candidatos como Hitachi, CAF, TALGO (TLGO), Alstom
y Siemens sí remitan su propuesta.
. BBVA ha reestructurado su división de Corporate and Investment Banking (CIB) para darle un nuevo impulso.
Así, ha creado el área de Global Finance con la que pretende dar una solución integral de financiación a los
clientes, según el nuevo responsable de la misma, Ricardo Laiseca. La nueva división contará con 200
empleados y engloba seis actividades (préstamos corporativos, financiación de proyectos, estructuración de
deuda, sindicación, gestión de cartera y seguimiento de cartera).
. SNIACE (SNC) y los sindicatos continuarán negociando esta semana para readaptar el acuerdo laboral al que
deberá dar el visto bueno el Tribunal Supremo para poder revertir los despidos de los 533 trabajadores.
. ARCELORMITTAL (MTS) convocará al comité de empresa de su planta de Sestao (Vizcaya) a otra reunión
para abordar su plan de reapertura de la acería con el fin de producir un volumen limitado de toneladas durante
algunos fines de semana al mes. Este plan ha sido rechazado por el comité de empresa que ha denunciado que
la propuesta contempla una reducción de la plantilla de un 50% y una bajada de salarios importante.
Noticias Nacionales
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. El Partido Popular se comprometió ayer a no llevar en sus candidaturas electorales para las elecciones
del 26 de junio a personas que estén procesadas o hayan sido imputadas por corrupción. No obstante, el
partido estudiará "caso a caso" cuando alguno de sus cargos esté incurso en algún procedimiento judicial.
. El consejero de Agricultura, Medio Ambiente y Desarrollo Rural de Castilla-La Mancha, Francisco Martínez,
dijo ayer que los parámetros del aire a ras de suelo son "normales" en el barrio de El Quiñón, en Seseña,
afectado por el incendio del cementerio de neumáticos de la localidad que tuvo lugar el viernes.
. El responsable del programa económico del PSOE, Jordi Sevilla, dijo ayer que los socialistas no pactarán
un gobierno con Podemos sean cuales sean los resultados de las elecciones generales del 26 de junio
tras afirmar que en la cabeza del líder de Podemos, Pablo Iglesias, "no están los ciudadanos". "Está él, y le
cabe poco más que él".
Noticias Internacionales
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. El ministro de Exteriores de China, Wang Yi, criticó ayer la votación del Parlamento Europeo que la
semana pasada se mostró en contra de conceder al país asiático el estatus de economía de mercado, ya
que la considera nada constructiva.
. El presidente de China, Xi Jinping, dijo ayer que su Gobierno seguirá adelante con las reformas y
engrosará la clase media. Estas declaraciones fueron emitidas ayer por la televisión estatal después de que el
pasado fin de semana se publicara una batería de datos macro correspondientes al mes abril, que fueron
peores de lo esperado.
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. Cruz Roja y la Media Luna Roja (FICR) advirtieron ayer de que 31,6 millones de personas del sur de
África no cuentan con seguridad alimentaria y se espera que la cifra se eleve a más de 49 millones para
finales de año como consecuencia de la sequía.
. Amnistía Internacional alertó ayer de que el Estado de Excepción declarado el pasado viernes en
Venezuela amenaza los Derechos Humanos de la población y que éste "no debe ser utilizado para reprimir
las manifestaciones pacíficas".
“Link Securities SV, S.A. no asume ninguna responsabilidad por posibles errores de hecho u opinión contenidos en este documento, el cual está basado en
información obtenida de fuentes fidedignas. Este documento no representa una oferta de compra o venta de valores. Los clientes de Link Securities SV, S.A. y
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