Siete + Siete Financiero - Cuenta Corretaje de Inversión

Caracas, 25 de noviembre de 2016
Año VII N° 44
Tabla 1
Mercados Financieros
Variación Semanal
Indices Norteam ericanos
Cierre
Dow Jones Industrial
Var.Abs.
Var.Rel.
19,152.14
284.21
1.51%
9,044.21
187.74
2.12%
639.95
12.67
2.02%
1,640.81
34.88
2.17%
Standard and Poors 500
2,213.35
31.45
1.44%
Nasdaq Composite
5,398.92
77.41
1.45%
Russell 2000 (Small Caps)
1,347.20
31.56
2.40%
Indices Europeos
Cierre
Var. Abs.
Var. Rel.
Dow Jones Transporte
Dow Jones Servicios
Standard and Poors 400
Frankfurt (DAX)
10,699.27
34.71
0.33%
Londres (FTSE 100)
6,840.75
64.98
0.96%
París (CAC 40)
4,550.27
45.92
1.02%
Madrid (IBEX 35)
8,674.40
51.50
0.60%
Amsterdam (AEX)
457.99
7.31
1.62%
Sw iss (SMI)
7,881.53
-23.02
-0.29%
Indices Asiáticos
Cierre
Var. Abs.
Var. Rel.
Tokio (Nikkei)
18,381.22
413.81
2.30%
Hong Kong (Hang Seng)
22,723.45
379.24
1.70%
Var. Abs.
Var. Rel.
0.00
0.01%
Anterior
Var.
Monedas
Cierre
Euro ($/€)
1.0587
Bonos del Tesoro Am ericano
Cierre
2 años
1.12%
1.07%
1.84%
1.80%
4
10 años
2.36%
2.36%
0
30 años
3.01%
3.03%
-2
Cierre
Anterior
-0.74%
-0.67%
-8
10 años
0.24%
0.27%
-3
30 años
0.90%
0.90%
0
Fuente: Bloom berg
Precios de Cierre: 25-nov-16
Hora:
5:25 PM
** Pronóstico 3 Meses
UST 2YR
UST 10YR
S&P 500
↓
↓
→
Euro Bono 2yr
Euro Bono 10yr
Euro
↓
↓
→
Coordinación de Análisis de Mercados Financieros
Euro se aprecia ante el dólar estadounidense por data
económica positiva en Europa
•
Petróleo cierra la semana con leves ganancias ante
dificultad en negociaciones de la OPEP para recorte de
producción
•
Índices bursátiles de EE.UU. alcanzan niveles records en
simultáneo
•
Acciones de Europa también finalizan al alza
•
Índice Bursátil Merinvest aumentó +5,30%
•
Precios de los bonos del Tesoro de EE.UU. cierran la
semana con comportamientos mixtos ante expectativas
inflacionarias en EE.UU.
•
Deuda latinoamericana resulta afectada por expectativas
de aumento de tasas de interés en EE.UU.
•
Bs. 6.000 MM fueron subastados por el Gobierno en
Deuda Pública Nacional
Var.
2 años
Tabla 2
•
5
5 años
Bonos Zona Euro
Temas de la semana
Tabla 3
Materias Primas
Cierre
Var.Abs.
Var.Rel.
Azúcar (USD/lb.)
0.20
-0.003
-1.538%
Café (USD/lb.)
1.52
-0.055
-3.516%
Ganado (USD/lb.)
1.11
0.024
2.239%
Gas Natural (USD/MMBtu)
3.07
0.228
8.020%
Maíz (USD/bu.)
3.49
16.47
0.038
1.085%
-0.154
-0.926%
Plata (USD/t oz.)
Petróleo (USD/Barril)
45.96
0.270
0.591%
Oro (USD/t oz.)
1,178.40
1,772.50
-30.300
-2.507%
Aluminio (USD/MT)
Fuente: Bloomberg
74.750
4.403%
Precios de Cierre:
25-Nov-16
Hora:
5:25 PM
pág. 1
Entorno Macro Internacional
Euro se aprecia ante el dólar estadounidense por data
económica positiva en Europa. El euro extendió levemente
sus ganancias esta semana, luego que la data económica de la
región superó a los pronósticos de los analistas. En específico,
el índice de manufactura (PMI) y el nivel de confianza de los
consumidores resultaron mejor a lo esperado.
Las encuestas preliminares del índice de manufactura (PMI) de
la Zona Euro, para noviembre, confirman que la economía de la
se está acelerando, a medida que se aproxima el final del año.
Las encuestas del PMI parecen contradecir los comentarios de
Draghi a principios de semana, en los cuales declaró que la
economía se está recuperando a un ritmo moderado, pero
constante. Parece que la economía está expandiéndose a un
mayor ritmo en el último trimestre. Los detalles de la encuesta
PMI de noviembre también parecen positivos para las
perspectivas de inflación y empleo.
La lectura preliminar del nivel de confianza de los consumidores
de la Zona Euro para noviembre superó las expectativas. El
nivel de confianza de los hogares en la región es alto, y parece
resistir a la creciente incertidumbre vinculada al Brexit, las
elecciones en EE.UU. y un próximo referéndum en Italia. Los
bajos precios del petróleo y la mejora de las condiciones del
mercado de trabajo son dos fuertes factores de apoyo. Estos
datos generan buenas noticias para la expansión de la Euro
Zona, la cual ha sido impulsada principalmente por los
consumidores.
Con estos factores, la moneda comunitaria se apreció +0,04%
hasta 1,0592 dólares por euro.
producción, luego que el primer ministro de Irak señalará que
estará a favor de reducir la producción de su país, en caso de un
eventual acuerdo.
El Primer Ministro de Irak informó que su país participará en un
acuerdo para reducir la producción, revirtiendo la posición anterior
de su país, lo que generó expectativas positivas. Sin embargo,
antes de estos comentarios, Irak buscó una exención para unirse
a cualquier recorte de producción, argumentando que su lucha
contra el Estado Islámico justifica un trato especial, lo que aún
deja sin resolver la interrogante de exactamente cuánto reduciría
el país de su producción, y desde qué nivel. Un comité asesor de
la OPEP concluyó que los productores que no son miembros de
la OPEP necesitan recortar medio millón de barriles diarios para
lograr generar un impacto positivo para las cotizaciones
petroleras.
Con menos de una semana para que se dé inicio a la reunión de
la OPEP, el grupo continúa sus esfuerzos diplomáticos para
lograr que todos los miembros se unan a los planes de reducción
de producción. Mientras que, Arabia Saudita presiona por una
reducción, Irán insiste en que se le debería permitir seguir
aumentando. Adicionalmente, la oferta de Rusia de congelar su
producción, la cual se encuentra en niveles récord, en lugar de
recortar producción, no satisface las expectativas de algunos
miembros.
Según un delegado de la OPEP, Arabia Saudita, líder de facto del
cartel, está dispuesta a reducir su producción, sólo si todos los
miembros aplican los respectivos recortes de manera equitativa y
transparente. En la práctica, esto significa que Irak necesita
reducir la producción y que Irán tiene que congelar su producción
en los niveles actuales.
Algunos analistas piensas que podría ocurrir un eventual recorte
de producción. Sin embargo, piensan que no contará con las
dimensiones necesarias para sustentar e impactar de manera
positiva las cotizaciones petroleras a futuro, por lo tanto, cualquier
reacción positiva a los precios probablemente se espera que sea
de corta duración.
Gráfico 1
Desempeño del Euro (USD/EUR)
1.16
1.14
A final de semana, el petróleo retrocedió y perdió parte de su
avance de los días anteriores, luego que se dieran a conocer
informaciones sobre una posible suspensión de las
conversaciones informales entre los miembros de la OPEP y los
otros países no miembros, después de que Arabia Saudita
decidiera retirarse, por posibles desacuerdos en cuanto a las
cuotas de recorte de cada país. Sin un acuerdo de la OPEP, la
Agencia Internacional de la Energía predijo que 2017 será el
cuarto año consecutivo en el que la oferta sobrepasa la demanda,
lo que podría causar precios más bajos.
1.12
1.10
1.08
1.06
n-16
o-16
s-16
o-16
a-16
j-16
a-16
j-16
j-16
a-16
m-16
a-16
f-16
m-16
e-16
e-16
d-15
n-15
1.04
Fuente: Bloomberg
Al final de semana, el precio del petróleo cerró con un aumento
de +0,59% hasta USD 45,96 por barril.
Petróleo cierra la semana con leves ganancias ante
dificultad en negociaciones de la OPEP para recorte de
producción. El petróleo logró generar leves ganancias en su
segunda semana de avance. La Organización de Países
Exportadores de Petróleo (OPEP) busca enfocarse en las
negociaciones con Irán y Rusia para imponer recortes de
Coordinación de Análisis de Mercados Financieros | 25 de noviembre de 2016
pág. 2
Gráfico 2
Desempeño del precio del petróleo y
variación de inventario de crudo EE.UU.
US$/Barril
Futuro West Texas (crudo)
Miles de
Cambio Semanal en investarios de Crudo del Dpto. de Energía
Barriles
55
16000
12000
50
8000
45
4000
40
0
-4000
35
-8000
30
-12000
25
n-16
o-16
s-16
a-16
j-16
j-16
m-16
a-16
m-16
f-16
e-16
d-15
n-15
-16000
Fuente: Bloomberg
Mercado Bursátil
Índices bursátiles de EE.UU. alcanzan niveles records en
simultáneo. Esto ocurre por primera vez desde el año 1999,
previo a la explosión de la burbuja tecnológica.
Nuevamente, las especulaciones en torno a que la nueva
administración, presidida por el Sr. Donald Trump, tomará
medidas que dinamizarán el crecimiento económico, a través de
la disminución de impuestos y aumento del gasto fiscal en el
2017 y 2018, impulsó el alza de las acciones, en base a que
estas medidas ayudarán a que los ingresos y ganancias de las
empresas aumenten. En consecuencia, el índice de acciones
Standard & Poor´s 500 subió +1,44% hasta 2.213,35 puntos,
máximo histórico, el Dow Jones Industrial aumentó +1,51%
hasta 19.152,14 puntos, máximo histórico, y el Nasdaq
Composite incrementó +1,45% hasta 5.398,92 puntos, máximo
histórico.
Por su parte, destacó la acción de la empresa de alimentos
Tyson Food Inc., cuyo precio cayó -11%, tras reportar
ganancias que decepcionaron a los inversionistas, al tiempo que
anunciaron que el Sr. Tom Hayes sucederá al Sr. Donnie Smith
como Jefe Ejecutivo de la compañía..
Gráfico 3
Acciones de Europa también finalizan al alza. La apreciación
de las materias primas, en base a la perspectiva de que un mayor
crecimiento en EE.UU. incidirá en un aumento en la demanda de
estos activos base, favoreció a la cotización de las acciones
europeas, especialmente a las directamente impactadas por las
materias primas.
No obstante, destaca que, a pesar de la recuperación de varios
mercados bursátiles, después de la elección presidencial en
EE.UU., las acciones europeas han estado un poco rezagadas,
debido a cierto escepticismo en torno a la eficiencia de las
medidas de estímulo aplicadas por el Banco Central de Europa
(BCE) y por los venideros riesgo políticos, ya que la región tendrá
varios eventos electorales que podrían dificultar el escenario de
recuperación en la Unión Europea. Entre estos, el más próximo
es el referéndum constitucional en Italia que se llevará a cabo en
casi una semana, 4 de diciembre, y las elecciones en Francia y
Alemania en el año 2017.
Respecto al referéndum constitucional en Italia, hay que tomar en
cuenta que este es una propuesta del líder del Gobierno, Matteo
Renzi, quien ha expresado que de no ser aprobada pondrá a su
cargo a la orden.
Dicha propuesta busca poner fin al “bicameralismo perfecto”, el
cual llevaría a una pérdida de la función legislativa del Senado. El
objetivo es facilitar el proceso de proclamación de nuevas
normas, hasta ahora lento y plagado de complicados trámites, lo
cual ha llevado al país a sumar 63 gobiernos en 70 años de
historia republicana. La actual ley obliga a que cualquier proyecto
legislativo sea aprobado de manera idéntica por las dos cámaras
del Parlamento, lo que impide el desarrollo de cualquier reforma
si no hay mayoría a favor en ambas sedes. El mayor problema
estaría en que si dicha propuesta no es aprobada, el Sr. Renzi
dejaría el cargo y entraríamos, nuevamente, en una crisis de
gobernabilidad y esto podría tener consecuencias no sólo en el
país italiano.
Mientras tanto, en la semana, el índice Euro Stoxx 600 subió
+0,90% hasta 342,45 puntos.
Entre las noticias corporativas destacó que Rotork Plc aumentó
+18% luego de pronosticar ingresos anuales cercanos al rango
alto de los analistas, mientras que el fabricante de plásticos
Essentra Plc cayó -20% después de que disminuyó su estimado
de ganancias operativas.
Desempeño de los Índices de Acciones EE.UU. (Valor)
Gráfico 4
Dow Jones
20000
S&P 500
S&P 500
2300
Dow Jones
Desempeño de los Índices de Acciones Europa (Valor)
Euro Stoxx 600
19000
Euro Stoxx 600
SMI Suiza
SMI Suiza
420
9600
400
9300
380
9000
360
8700
340
8400
320
8100
300
7800
280
7500
2200
18000
2100
n-16
s-16
j-16
m-16
m-16
e-16
n-15
s-15
j-15
Fuente: Bloomberg
m-15
n-16
o-16
s-16
a-16
j-16
j-16
m-16
a-16
m-16
f-16
1800
e-16
15000
d-15
1900
d-15
16000
m-15
2000
e-15
17000
Fuente: Bloomberg
Coordinación de Análisis de Mercados Financieros | 25 de noviembre de 2016
pág. 3
Índice Bursátil Merinvest aumentó +5,30%. Se mantiene la
tendencia alcista del Índice bursátil Merinvest. En esta
oportunidad sobresalieron las acciones Mercantil, con +14,58%
y +13,64%, en la Mercantil A y Mercantil B, respectivamente,
hasta Bs. 11.000,00 por acción, cada una, seguidas por Fondo
de Valores Inmobiliario B con +1,43% hasta Bs. 7.100,00 por
acción, y, finalmente, Banco Nacional de Crédito se apreció
+0,70% hasta Bs. 71,50 por acción. En el lado negativo sólo
estuvo Banco Provincial con -7,32% hasta Bs. 5.190,00 por
acción.
Gráfico 5
Índice Bursátil Compuesto Merinvest (Puntos)
El próximo enfoque económico se centrará en el reporte de
empleos de EE.UU., los cuales están pautados para finales de la
semana que viene. La reunión de la Reserva Federal (FED) se
encuentra pautada para el 13 y 14 de diciembre. Ésta también
será vigilada de cerca, ya que se espera que el Banco Central
estadounidense suba las tasas de interés por primera vez este
año.
En específico, el rendimiento de los bonos a dos años, aumentó
en +5 puntos básicos (pbs) hasta 1,12%, el de diez años +0 punto
básico (pb) hasta 2,36% y el de treinta años cayó -3 pbs hasta
3,01%.
Gráfico 6
Curva de Rendimiento de EE.UU.
200
175
Rendimiento
150
pbs
11/25/2016
Puntos
Básicos
11/18/2016
3.50%
125
8
3.00%
6
2.50%
4
2.00%
2
1.50%
0
1.00%
-2
0.50%
-4
0.00%
-6
100
3m
6m
Fuente: Cálculos propios
30 años
e-13
m-13
m-13
j-13
s-13
n-13
e-14
m-14
m-14
j-14
s-14
n-14
e-15
m-15
m-15
j-15
s-15
n-15
e-16
m-16
m-16
j-16
s-16
n-16
0
10 años
25
5 años
50
2 años
75
Mercado Renta Fija
Precios de los bonos del Tesoro de EE.UU. cierran la
semana con comportamientos mixtos ante expectativas
inflacionarias en EE.UU. Los rendimientos de los bonos del
Tesoro de EE.UU. cierran la semana con comportamientos
mixtos, mientras los inversionistas continúan evaluando cuánto
más lejos puede continuar la ola de ventas, provocada por la
sorpresiva elección del republicano Donald Trump como
presidente de EE.UU.
Casi 2 trillones de dólares han sido borrados del valor de los
bonos globales desde que Donald Trump fue elegido como el
próximo presidente de EE.UU. el 8 de noviembre de este mes,
reviviendo las expectativas del crecimiento y la inflación. Por el
contrario, las acciones estadounidenses han alcanzado
máximos récords. Los inversores están apostando a que Trump
adoptará políticas que aumenten el gasto y la deuda,
impulsando el crecimiento y la inflación, lo que perjudicaría el
valor de los bonos estadounidenses.
Incluso con rendimientos más altos, los inversionistas se
encuentran reacios a comprar deuda estadounidense debido a
la incertidumbre existente, sobre las políticas exactas que
seguirá Trump. Algunos inversionistas piensan que los
rendimientos todavía pueden seguir subiendo.
Fuente: Bloomberg
Deuda latinoamericana resulta afectada por expectativas de
aumento de tasas de interés en EE.UU. La expectativa de un
aumento de tasas por parte de la FED y las nuevas políticas de
EE.UU., continúan afectando a los índices de deuda de la región.
Resaltó el comportamiento del índice de deuda de Colombia, el
cual logró generar ganancias en su cotización, luego que se
dieran a conocer noticias durante la semana sobre la firma del
nuevo acuerdo de paz entre el gobierno colombiano y las FARC,
el cual se espera que sea discutido y aprobado por el Congreso,
para luego dar paso a nuevas medidas de ajuste fiscal que
mejoren la economía del país.
Al final, el índice de bonos regional de Latinoamérica registró una
caída de -0.29%, mientras que la percepción de riesgo, en
promedio, aumentó +1 hasta llegar 502 pbs.
Gráfico 7
Desempeño de la Prima por Riesgo de Latinoamericana
Valor
EMBI Global Argentina
EMBI Global Brasil
EMBI Global Colombia
EMBI Global Venezuela
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
n-16
o-16
s-16
o-16
a-16
j-16
a-16
j-16
j-16
m-…
a-16
f-16
e-16
e-16
d-15
n-15
0
m-…
500
a-16
Durante esta semana, los inversores se mostraron adversos a
entrar en nuevas posiciones, debido a la poca liquidez que
existió en la semana, debido al festivo de Acción de Gracias en
EE.UU. y al cierre temprano del día viernes.
Fuente: Bloomberg
Coordinación de Análisis de Mercados Financieros | 25 de noviembre de 2016
pág. 4
Bs. 6.000 MM fueron subastados por el Gobierno en Deuda
Pública Nacional. Esta semana, de forma sorpresiva, fueron
reanudadas las subastas de bonos de Deuda Pública Nacional,
con un incremento en los montos subastados, ya que las
últimas subastas semanales de estos instrumentos sumaban
cerca de Bs. 2.000 MM, pero en esta oportunidad el monto fue
aumentado a Bs. 6.000 MM. Los títulos subastados en esta
oportunidad fueron el Vebono con vencimiento en julio del año
2033, cupón 14,57%, y el Título de Ínterés Fijo (TIF) con
vencimiento en marzo 2033 y cupón 14,50%. En específico, del
Vebono se colocó Bs. 3.000 MM a un precio promedio de
101,5568% y del TIF se colocó Bs. 3.000 MM a un precio de
101,5271%.
Gráfico 8
Curva de Rendimiento PDVSA: YTM (%)
YTM (%)
55.0
50.0
11/25/2016
P17
P17N
P17
45.0
P17N
40.0
35.0
30.0
P22N6
P22
P21
P24
25.0
P26
20.0
P20
P27
P35
P37
15.0
10.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
Duración
Fuente: Bloomberg
Gráfico 9
Curva de Rendimiento Soberana Venezuela: YTM (%)
YTM (%)
50.0
Polinómica (11/25/2016)
V18
45.0
Polinómica (11/18/2016)
40.0
V18N7
35.0
V19
V20
30.0
V23
25.0
V22
V31
20.0
V24
V26
V25
V27
V28
V34
15.0
V38
10.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
Duración
Fuente: Bloomberg
Coordinación de Análisis de Mercados Financieros | 25 de noviembre de 2016
pág. 5
Gráficos Adicionales
Grafico 10
Grafico 11
Bonos Corporativos Grado especulativo EE.UU. (Valor)
Bonos Corporativos Grado de inversión EE.UU. (Valor)
1200
2900
1160
2800
1120
1080
2700
1040
2600
1000
2500
960
n-16
j-16
s-16
m-16
e-16
m-16
n-15
j-15
s-15
m-15
e-15
m-15
n-14
j-14
s-14
m-14
e-14
m-14
n-16
j-16
s-16
m-16
e-16
m-16
n-15
j-15
s-15
m-15
e-15
m-15
n-14
j-14
s-14
m-14
e-14
m-14
n-13
n-13
2400
920
s-16
n-16
j-16
m-16
m-16
e-16
n-15
s-15
j-15
m-15
m-15
e-15
n-14
s-14
n-13
n-16
s-16
j-16
m-16
m-16
e-16
m-15
n-15
250
s-15
240
j-15
260
m-15
250
e-15
270
n-14
260
s-14
280
j-14
270
m-14
290
m-14
280
e-14
300
n-13
290
j-14
Bonos Corporativos Grado de inversión Zona Euro (Valor)
m-14
Grafico 13
Bonos Corporativos Grado especulativo Zona Euro (Valor)
m-14
Fuente: Bloomberg. Índice expresado en dólares estadounidenses
Grafico 12
e-14
Fuente: Bloomberg. Índice expresado en dólares estadounidenses
Fuente: Bloomberg. Índice expresado en euros
Fuente: Bloomberg. Índice expresado en euros
Grafico 14
Grafico 15
Desempeño de los sectores del S&P500 (semanal)
Bonos Corporativos Grado de inversión Reino Unido (Valor)
445
Salud
Financiero
430
Telecomunicaciones
415
Tecnología
400
Servicios
Consumo Básico
385
Industrial
370
Consumo Discrecional
355
Energía
Fuente: Bloomberg. Índices expresados en dólares estadounidenses
s-16
n-16
j-16
m-16
m-16
e-16
n-15
s-15
j-15
m-15
m-15
e-15
5.0
n-14
4.0
s-14
3.0
j-14
2.0
m-14
1.0
m-14
0.0
e-14
-1.0
n-13
340
Materias Básicas
Fuente: Bloomberg. Índice expresado en libras esterlinas
Índices de Bank of America y Merrilll Lynch
Calificaciones de riesgo:
Grado de Inversión: AAA-BBBGrado Especulativo: BC BB+ C
Coordinación de Análisis de Mercados Financieros | 25 de noviembre de 2016
pág. 6
Tabla4
Deuda Soberana de Venezuela USD
Bono
Cupón
Vence
Monto
(miles $)
Fecha
próximo
cupón
Rend. al
Venc.
Actual
11/25/2016
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30 días
Cierre
10/25/2016 12/31/2015
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30 días
En año
Venz Global 2018
13.625
8/15/2018
752,811
2/15/2017
48.14
62.44
76.50
62.44
-14.06
+0.0
Venz Global 2018
7.000
12/1/2018
1,000,000
12/1/2016
37.05
59.95
63.95
45.92
-4.00
+14.0
Venz Global 2019
7.750
10/13/2019
2,495,963
4/13/2017
36.84
50.90
56.25
41.05
-5.35
+9.8
Venz Global 2020
6.000
12/9/2020
1,500,057
12/9/2016
30.81
44.88
49.63
38.23
-4.75
+6.7
Venz Global 2022
12.750
8/23/2022
3,000,000
2/23/2017
27.38
58.75
64.06
46.17
-5.31
+12.6
Venz Global 2023
9.000
5/7/2023
2,000,000
5/7/2017
26.95
46.44
50.17
40.20
-3.73
+6.2
Venz Global 2024
8.250
10/13/2024
2,495,963
4/13/2017
24.77
43.88
48.37
38.95
-4.49
+4.9
Venz Global 2025
7.650
4/21/2025
1,599,817
4/21/2017
23.53
42.90
47.53
38.25
-4.63
+4.7
Venz Global 2026
11.750
10/21/2026
3,000,000
4/21/2017
23.93
54.48
60.67
45.58
-6.20
+8.9
Venz Global 2027
9.250
9/15/2027
4,000,000
3/15/2017
21.15
50.10
54.64
42.10
-4.54
+8.0
Venz Global 2028
9.250
5/7/2028
2,000,000
5/7/2017
23.07
45.00
50.95
40.19
-5.95
+4.8
Venz Global 2031
11.950
8/5/2031
4,200,000
2/5/2017
22.89
54.13
60.81
45.50
-6.69
+8.6
Venz Global 2034
9.375
1/13/2034
1,500,000
1/13/2017
21.32
45.68
51.00
40.67
-5.32
+5.0
Venz Global 2038
7.000
3/31/2038
1,250,003
3/31/2017
17.51
41.63
45.94
37.44
-4.32
+4.2
PDVSA 2017
5.250
4/12/2017
2,057,897
4/12/2017
51.65
85.50
83.39
49.75
+2.10
+35.7
PDVSA 2017 N
8.500
11/2/2017
1,121,415
5/2/2017
41.70
76.48
86.48
53.55
-10.00
+22.9
PDVSA 2020
8.500
10/27/2020
3,367,529
4/27/2017
19.36
76.48
PDVSA 2021
9.000
11/17/2021
2,394,240
5/17/2017
29.33
48.49
54.11
40.97
-5.63
+7.5
PDVSA 2022
12.750
2/17/2022
3,000,000
2/17/2017
28.75
57.96
63.61
45.83
-5.65
+12.1
PDVSA 2022 N
6.000
10/28/2022
3,000,000
4/28/2017
27.59
38.69
43.69
PDVSA 2024
6.000
5/16/2024
5,000,000
5/16/2017
25.07
36.98
41.60
37.31
-4.61
-0.3
PDVSA 2026
6.000
11/15/2026
4,500,000
5/15/2017
22.15
36.06
40.44
37.13
-4.38
-1.1
PDVSA 2027
5.375
4/12/2027
3,000,000
4/12/2017
20.77
35.41
40.24
36.52
-4.84
-1.1
PDVSA 2035
9.750
5/17/2035
3,000,000
5/17/2017
22.36
44.72
47.98
41.78
-3.26
+2.9
PDVSA 2037
5.500
4/12/2037
1,500,000
4/12/2017
16.94
34.90
40.07
36.36
-5.17
-1.5
Soberanos en USD
Coordinación de Análisis de Mercados Financieros | 25 de noviembre de 2016
Deuda Cuasi Soberana en USD
-5.00
Fuente: Bloomberg
pág. 7
**Leyenda:
Aclaratoria:
↑ “Indica que la perspectiva sobre el desempeño del activo es
Las opiniones aquí expresadas son responsabilidad de los
autores y no reflejan necesariamente los puntos de vista de
Mercantil.
al alza”
↓
→
“Indica que la perspectiva sobre el desempeño del activo
es a la baja”
“Indica que la perspectiva sobre el desempeño del activo es
neutral”
Equipo de Análisis de Mercados Financieros
Héctor Betancourt
hbetancourt@bancomercantil.com
Coordinador
Oswaldo González
ojgonzalezb@bancomercantil.com
Asesor Financiero
research@bancomercantil.com
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Los desempeños pasados no son indicativos de comportamientos
futuros.
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Coordinación de Análisis de Mercados Financieros | 25 de noviembre de 2016
pág. 8