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 ATM – COMMODITIES Mayo COBRE ORO HIERRO PETRÓLEO POTASIO LITIO YODO signumBOX Inteligencia de Mercados SIGNALS FOR DECISION MAKERS Fidel Oteíza 1921, of 1001 Santiago, Chile www.signumbox.com ATM Commodities – Mayo 2015 Nº1 COBRE •
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El precio promedio del cobre durante abril aumentó un 1,7% respecto del precio promedio de Marzo, alcanzando US$ 2,73 lb. Con esto el precio se ubica un 10% menor que igual mes de 2014. Producción chilena de cobre de mina de marzo mantuvo la senda decreciente presentada en febrero, cayendo un 1,6% y/y, alcanzando 472,9 mil toneladas. Sin embargo, la producción del primer trimestre 2015 ha sido un 3,1% mayor que Q1 2014. Los inventarios de cobre finalizaron el mes en 547.567 mil toneladas, un 8,8% menor que el mes anterior. Banco Mundial revisó a la baja su estimación para el precio del cobre para 2015 a US$ 2,68 la libra, versus los US$ 2,95 estimados en enero. Esto impulsado por la débil demanda China y el bajo rendimiento del metal en Q1 2015. Cochilco: Como resultado del temporal del Norte, Chile dejará de producir alrededor de 20.000 toneladas de cobre. Las mineras afectadas se encuentran en la región de Atacama, dentro de las cuales están Caserones y División Salvador de Codelco. Además, la entidad estimó que las exportaciones de cátodos de cobre pasarán de ser un 33% de las exportaciones de cobre chileno, a un 18% hacia 2023. La División Salvador de Codelco paralizó sus operaciones hasta el 21 del mes, debido a que dentro de los daños sufridos por el temporal del Norte se encontraba el corte del suministro de agua potable, y el corte de la vía ferroviaria. La empresa comenzó el traslado del mineral a través de camiones. La pérdida en producción se estima en 5.000 toneladas métricas, la cual la empresa espera poder compensar mediante planes de contingencia. Se estiman alrededor de US$ 60 millones para reparar los daños (sin incluir la vía férrea). Codelco con el fin de aumentar su competitividad está enfocada en disminuir los costos de producción, lo que junto al bajo precio del cobre harán difícil el desarrollo de los seis proyectos que tienen en carpeta. Posiblemente Chuquicamata subterráneo se retrase un año. o La Dirección Regional del SEIA de Antofagasta declaró como admisible el DIA presentado por Anglo American para su proyecto Mantos Blancos, donde la empresa espera extender la vida útil y la capacidad del sistema de disposición de relaves para 15 años más. BHP Billiton reportó resultados: o La producción de Escondida en 2014 disminuyó un 2% alcanzando alrededor de 1,17 millones de toneladas métricas. o Para el total del año fiscal 2014-­‐2015 se espera una producción de 1,22 millones de toneladas. Antofagasta Minerals reportó resultados para el primer trimestre 2015: o Producción fue 146.400 ton, un 13,6% menor que Q1 2014, esto se debe principalmente a las protestas de la comunidad por problemas de abastecimiento de agua en Los Pelambres, y el temporal de lluvias del Norte que paralizó las operaciones en Mina Centinela. Debido a estas interrupciones se estima que la producción 2015 será unas 15.000 toneladas menor a la anticipada. Además la empresa se encuentra presentando a las comunidades el plan de expansión de Centinela, donde espera duplicar la producción y extender la vida útil al año 2056. Anglo American reportó resultados para el primer trimestre de 2015: o La producción de cobre cayó un 15% en Q1 2015 comparado con Q1 2014. La producción de la mina Los Bronces disminuyó un 18%, y en Collahuasi disminuyó un 12% en el período. La producción de Mantos Blancos y Mantoverde aumentó en 13% en total. Freeport-­‐McMoRan reportó resultados Q1 2015: o La producción de cobre fue un 3,4% menor que Q1 2014. Detrás de esta caída se encuentra la venta de las minas Candelaria y Ojos del Salado a fines de 2014. 2 ATM Commodities – Mayo 2015 Nº1 ORO •
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El precio promedio del oro durante abril aumentó un 2% respecto a marzo, alcanzando US$ 1.197,91 oz. Este valor es un 8% menor que igual mes de 2014. La Superintendencia de Medio Ambiente formuló 10 nuevos cargos contra Compañía Minera Nevada SpA, por el proyecto Pascua Lama. Estos cargos son por incumplimiento de las obligaciones establecidas en las RCA del proyecto respecto a flora y vegetación, monitoreos sociales y de glaciares, entre otros. Grupo México a través de su subsidiaria Southern Copper planea iniciar operaciones en una mina de oro subterránea en la frontera de Chile con Perú, actualmente la empresa se encuentra haciendo el estudio de factibilidad. Newmont Mining reportó resultados para primer trimestre: o La empresa reportó ganancias mayores a las esperadas por el mercado con un crecimiento de 83% respecto de igual período de 2014, impulsado principalmente por una caída en los costos de producción. Barrick Gold reportó resultados de Q1 2015: o La producción fue 1,39 millones de onzas, un 12,4% menor que Q1 2014. o Costos C1 disminuyeron 12,7% alcanzando US$ 1,84. La compañía espera hacia fines de año aumentar la producción y continuar disminuyendo los costos. Newcrest Mining reportó resultados para Q1 2015 o La producción de oro alcanzó 610.186 toneladas métricas. Esta producción está en línea con las expectativas para 2015. HIERRO •
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El precio del mineral de hierro promedió US$ 52 la tonelada (CFR spot), valor un 10,3% inferior al promedio anotado en marzo de 2015. Con ello, el precio del mineral en los cuatro primeros meses del año promedia un valor de US$ 60,25 la tonelada, lo que representa una caída de 49,3% con respecto al precio promedio en igual período de 2014. BHP Billiton informó del retraso en el proyecto de mejoras en infraestructura en el Puerto de Hedland, Australia, lo que significa que la compañía no sería capaz de aumentar su capacidad productiva en 290 millones de toneladas hacia 2017 como había anunciado. Ello llevó a que el precio del mineral de hierro subiera cerca de 6,0% en un día (22/abril), la mayor ganancia diaria desde Octubre de 2012. La brasilera Vale reportó resultados para el primer trimestre de 2015: o Producción de mineral de hierro durante el primer trimestre de 2015 alcanzó un record de 74,5 millones de toneladas. o EBITDA del segmento ferroso alcanzó US$ 1.027 billones, un descenso de US$ 675 millones en comparación con el último trimestre de 2014, debido a menores precios del mineral de hierro, los que promediaron US$ 46 /tonelada (ex ROM) en el primer trimestre de 2015 versus los US$ 61,6 /tonelada promediados en el último trimestre de 2014. o Costo operacional descendió a US$ 19,8 la tonelada debido a las iniciativas de reducciones de costos así como también a la depreciación del real. Rio Tinto reportó resultados para primer trimestre de 2015: o Producción de mineral de hierro alcanzó 74,7 millones de toneladas, 12% superior que igual trimestre de 2014 y 6% inferior al último cuarto de 2014. o Cabe destacar el aumento en términos anuales de 12% de la producción en Pilbara tras la puesta en marcha de la planta Nammuldi y de la rampa Hope Downs 4. En términos trimestrales sin embargo la producción en Pilbara fue 6% inferior debido al impacto de las lluvias ocurridas en el período. 3 ATM Commodities – Mayo 2015 Nº1 La expansión de la planta de Pilbara sigue en curso y se espera esté completa hacia mediados de 2015. o La compañía espera que envíos totales alcancen 350 millones de toneladas en 2015 a partir de sus operaciones en Canadá y Australia. El Presidente del grupo CAP informó que la compañía se encuentra lejos de la quiebra a pesar de que el precio del mineral se sitúe en torno a los US$ 50 la tonelada. No obstante ello, se está analizando detener producción más ineficiente, como por ejemplo Romeral. o
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PETRÓLEO •
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El precio del petróleo WTI el mes de abril alcanzó los US$ 54,21 el barril, un 13,5% mayor que el mes anterior, y un 47% menor que igual mes del año anterior. Petrobras reportó una pérdida neta de US$ 16,8 mil millones en 2014, detrás de esta pérdida se encuentran las amortizaciones relacionadas al escándalo de corrupción que enfrentó la compañía, y pérdidas por ajuste de valor dados por un menor valor del crudo y sobrecostos, entre otros. BP reportó resultados para primer trimestre de 2015: o La utilidad fue un 20% menor que Q1 2014 debido principalmente por la baja en el precio del crudo, el cual en el período promedio US$ 54 /b, versus US$ 108 /b igual período del año 2014. Shell anunció una ganancia de US$ 4.800 millones para Q1 2015, un 6,6% mayor a Q1 2014. Total S.A. reportó resultados para Q1 2015: o El ingreso fue un 22% menor que el presentado igual período del año anterior, detrás de esta caída se encuentra el bajo precio del crudo, compensado en parte por una mayor producción y una disminución en los costos de producción. ExxonMobil anunció ganancias por US$ 4.490 millones par el primer trimestre de 2015, un 46% menor que Q1 2014. La producción del período fue de 97.000 bpd superior a la de 2014. POTASIO •
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El precio del cloruro de potasio en el mes de abril alcanzó US$ 307 la tonelada, 0,66% más que el promedio de marzo. Con ello, el acumulado en los cuatro primeros meses del año alcanzó US$ 307 la tonelada, 0,55% inferior al promedio en igual período de 2014. La rusa Uralkali informó acuerdos de suministro de potasio en China de 850.000 toneladas para el período comprendido entre abril y diciembre de 2015 a US$ 315 la tonelada (CFR). o Por su parte, la compañía informó que durante el primer trimestre del año la producción de cloruro de potasio alcanzó 2,7 millones de toneladas, 7,8% menos que en igual trimestre del año anterior como consecuencia del accidente ocurrido en la mina Solikmsk-­‐
2 mine así como también debido a una demanda más débil que en 2014. La canadiense Potash Corp. reportó resultados para el primer trimestre de 2015: o Ventas de cloruro de potasio alcanzaron US$ 2,3 millones de toneladas. o El margen bruto de la compañía alcanzó US$ 667 millones, 18% más que en igual período de 2014 por un mejor desempeño del negocio del potasio en particular mayores precios. o La compañía espera un desempeño favorable del negocio en 2015, siendo China el principal consumidor con una demanda en torno a las 14 – 14,5 millones de toneladas y seguido por India, país que consumiría entre 4,5 – 5 millones de toneladas este año. o Sin embargo en términos de utilidades la compañía prevé una merma en comparación a 2014 por alzas de impuestos locales. 4 ATM Commodities – Mayo 2015 Nº1 LITIO •
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El precio del carbonato litio de acuerdo a las estadísticas de exportación desde Chile (incluyendo SQM y Rockwood) promedió en el mes de marzo US$ 4.820 la tonelada, acumulando con ello un promedio de US$ 4.817 la tonelada, 4,1% superior al promedio en igual período del año anterior. Tesla Motors informó un record de ventas para el primer trimestre de 2015 al alcanzar 10.300 vehículos vendidos en el período, lo que representó un crecimiento de 55% en comparación con igual período de 2014. o La compañía presentó hacia fines de mes un sistema de baterías de ion litio bajo la marca Tesla Powerwall que están diseñada para ser fijada en la pared de una casa u oficina de manera independiente de los sistemas de energía tradicionales y que permite soportar cambios en temperaturas. Estas baterías se presentan en dos formatos, de 10 y 7 KWh, las que con paneles solares permitirán a los hogares y/o oficinas acumular energía para ser suministrada en la noche o en horarios de alta demanda. Exportaciones SQM en marzo 2015: o 2.274 toneladas de carbonato de litio a un precio promedio de US$ 4.979 /tonelada. o 148 toneladas de hidróxido de litio a un precio promedio de US$ 7.177 la tonelada. o 1.736 toneladas de salmuera de litio a un precio promedio de US$ 1.158 la tonelada. o Se observa un leve aumento en el precio tanto de la salmuera de litio como el hidróxido, mientras que precios de carbonato de litio se mantienen relativamente constantes. Yodo •
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El precio del yodo continúa a la baja en el mes de marzo, promediando un valor de US$ 28,87 el kilo. Con ello, el promedio en el primer trimestre del año alcanzó a US$ 29,9 el kilo, 29,5% inferior al promedio en igual período del año anterior. Las exportaciones de yodo desde Chile totalizaron 1.504 toneladas en marzo de 2015, 24,2% más que en febrero de 2015, sin embargo 27,5% inferior que el total exportado en igual mes de 2014. 5 1.000 Fuente: Gold Fixing. LBMA. Apr-­‐15 Jan-­‐15 Oct-­‐14 Jul-­‐14 Apr-­‐14 Jan-­‐14 Oct-­‐13 Jul-­‐13 Apr-­‐13 Jan-­‐13 Oct-­‐12 Jul-­‐12 Apr-­‐12 Jan-­‐12 Oct-­‐11 Jul-­‐11 Apr-­‐11 mar-­‐15 ene-­‐15 nov-­‐14 sept-­‐14 jul-­‐14 may-­‐14 mar-­‐14 ene-­‐14 nov-­‐13 sept-­‐13 jul-­‐13 may-­‐13 mar-­‐13 ene-­‐13 nov-­‐12 sept-­‐12 jul-­‐12 may-­‐12 mar-­‐12 ene-­‐12 nov-­‐11 sept-­‐11 jul-­‐11 may-­‐11 mar-­‐11 ene-­‐11 2 Jan-­‐11 ATM Commodities – Mayo 2015 Nº1 GRÁFICOS Precio Cobre US$/Lb 5 4,5 4 3,5 3 2,5 Fuente: Cochilco. Precio Oro (US$/oz) 1.900 1.800 1.700 1.600 1.500 1.400 1.300 1.200 1.100 6 30 mar-­‐15 ene-­‐15 nov-­‐14 sept-­‐14 jul-­‐14 may-­‐14 mar-­‐14 ene-­‐14 nov-­‐13 sept-­‐13 jul-­‐13 may-­‐13 mar-­‐13 ene-­‐13 nov-­‐12 sept-­‐12 jul-­‐12 may-­‐12 mar-­‐12 ene-­‐12 nov-­‐11 sept-­‐11 jul-­‐11 may-­‐11 mar-­‐11 ene-­‐11 40 ene-­‐13 feb mar abr may jun jul ago sept oct nov dic ene-­‐14 feb mar abr may jun jul ago sept oct nov dic ene-­‐15 feb mar abr ATM Commodities – Mayo 2015 Nº1 Precio Mineral de Hierro -­‐ 62% Fe China -­‐ US$/Tonelada 200 160 120 80 Fuente: Banco Mundial. Precio Petróleo WTI (USD/barril) 120 110 100 90 80 70 60 50 40 Fuente: U.S. Energy Information Administration. 7 ATM Commodities – Mayo 2015 Nº1 Precio Cloruro de Potasio -­‐ US$ /tonelada 500 450 400 350 300 abr-­‐15 ene-­‐15 oct-­‐14 jul-­‐14 abr-­‐14 ene-­‐14 oct-­‐13 jul-­‐13 abr-­‐13 ene-­‐13 oct-­‐12 jul-­‐12 abr-­‐12 ene-­‐12 oct-­‐11 jul-­‐11 abr-­‐11 200 ene-­‐11 250 Fuente: Banco Mundial. Precio FOB Carbonato de LiQo (Li2CO3) e Hidróxido de LiQo (LiOH) -­‐ SQM (US$/tonelada) 7.500 7.000 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 4.000 Li2CO3 mar-­‐15 LiOH Fuente: Elaboración propia a partir de información de Thompson Reuters. ene-­‐15 nov-­‐14 sept-­‐14 jul-­‐14 may-­‐14 mar-­‐14 ene-­‐14 nov-­‐13 sept-­‐13 jul-­‐13 may-­‐13 mar-­‐13 ene-­‐13 nov-­‐12 sept-­‐12 jul-­‐12 may-­‐12 mar-­‐12 ene-­‐12 nov-­‐11 sept-­‐11 jul-­‐11 may-­‐11 mar-­‐11 3.000 ene-­‐11 3.500 8 ATM Commodities – Mayo 2015 Nº1 Precio promedio Yodo -­‐ Spot y Contrato -­‐ US$/Kilo 100 90 80 70 60 50 40 Fuente: signumBOX Inteligencia de Mercados. mar-­‐15 ene-­‐15 nov-­‐14 sept-­‐14 jul-­‐14 may-­‐14 mar-­‐14 ene-­‐14 nov-­‐13 sept-­‐13 jul-­‐13 may-­‐13 mar-­‐13 ene-­‐13 nov-­‐12 sept-­‐12 jul-­‐12 may-­‐12 mar-­‐12 ene-­‐12 nov-­‐11 sept-­‐11 jul-­‐11 may-­‐11 ene-­‐11 20 mar-­‐11 30 9 ATM Commodities – Mayo 2015 Nº1 DISCLAIMER Este reporte es preparado por signumBOX Inteligencia de Mercados con información pública y disponible de mercado al término del mes anterior a la publicación del reporte. El fin de este reporte es sólo informativo y signumBOX Inteligencia de Mercados no se hace responsable de ninguna decisión económica o financiera que se tome a partir de la información contenida en el reporte. Este reporte está disponible de forma gratuita, por lo tanto se prohíbe su venta y cualquier reproducción, total o parcial, debe hacerse citando la fuente. Cualquier comentario por favor dirigirse vía correo electrónico a info@signumbox.com 10