Latin American Equity Research México – Análisis Ciudad de México, Octubre 5, 2007 SECTOR VIVIENDA Infonavit Establece una Alianza Estratégica con Grupo Carso Noticias/Análisis: El 4 de octubre, el periódico Reforma reportó que el Infonavit firmó un acuerdo con Grupo Carso para otorgar alrededor de 12,000 créditos a sus trabajadores. Este acuerdo llamado “Casa Carso” es el primero que surge del programa “Infonavit en su Empresa”. El principal objetivo de este programa es formar alianzas estratégicas con las compañías para informar a los trabajadores en su propio lugar de trabajo, sobre los ahorros que tienen en su subcuenta de vivienda así como informarles acerca de las diferentes opciones de financiamiento que el Infonavit puede ofrecerles. Este programa esta diseñado para brindar a los trabajadores un servicio personalizado y la posibilidad de tramitar su crédito hipotecario en el departamento de recursos humanos de la empresa. El Reforma reportó que otras tres compañías ya tienen planes de firmar un acuerdo como el de Carso: Walmart de México, Grupo Televisa y Grupo Modelo. A pesar de hay que alrededor de 700,000 compañías afiliadas actualmente a Infonavit, sólo aquellas que cumplan con los estrictos estándares establecidos por Infonavit podrán ser consideradas; el tamaño de la empresa no es un factor de decisión. Conclusiones: En nuestra opinión, se trata de una noticia positiva ya que deberá incrementar el número de trabajadores que usen Infonavit, y lo hagan a través del área de recursos humanos de su empresa. Si este programa se extiende hacia las grandes compañías, creemos que Infonavit podrá lograr su objetivo de otorgar 500,000 créditos. Gonzalo Fernández / Vivian Salomón México – Comentario de empresas El presente informe ha sido preparado por el Departamento de Análisis de Grupo Financiero Santander, mismo que forma parte de Santander Central Hispano (Grupo Santander) y se facilita sólo a efectos informativos. Bajo ninguna circunstancia deberá usarse ni considerarse como una oferta de venta ni como una petición de una oferta de compra. Cualquier decisión de compra, por parte del receptor deberá adoptarse teniendo en cuenta la información pública existente sobre ese valor y, en su caso, atendiendo al contenido del prospecto proporcionado a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y a la Bolsa Mexicana de Valores correspondiente, así como a través de las propias entidades emisoras. Queda prohibida la distribución del presente informe en los Estados Unidos, Reino Unido, Japón y Canadá. En los últimos doce meses, Grupo Santander o sus filiales han participado como coordinador, colocador o asegurador en una oferta pública de venta de Sare, Ica, Cemex, América Móvil, Alsea y Ara. En los últimos doce meses, Grupo Santander ha recibido compensación por servicios de banca de inversión de América Móvil e Ica, Cemex, Sare, Alsea y Gap. En los próximos tres meses, Grupo Santander espera recibir o intentará recibir compensación por servicios de banca de inversión por parte de América Móvil, Cemex, Ica, Sare, Telmex, Gissa, Alsea, Ara, Liverpool, Geo, Mexichem, Gruma, Comerci, Televisa, Kimberly Clark, Famsa y Lamosa. La información que se incluye en el presente informe se ha obtenido en fuentes consideradas como fiables, pero si bien se ha tenido un cuidado razonable para garantizar que la información que incluye el presente informe no sea incierta ni equívoca en el momento de su publicación, no manifestamos que sea exacta y completa y no debe confiarse en ella como si lo fuera. Todas las opiniones y las estimaciones que figuran en el presente informe constituyen nuestra opinión en la fecha del mismo y pueden ser modificados sin previo aviso. Grupo Financiero Santander, sus filiales o subsidiarias y cualquiera de sus funcionarios y/o consejeros podrán en cualquier momento tener una posición o estar directa o indirectamente interesados en valores, opciones, derechos o warrants referenciados a las compañías aquí mencionadas. Grupo Financiero Santander o sus filiales podrán en cualquier momento prestar servicios de banca de inversiones, banca comercial, banca corporativa o de cualquier otro tipo, o solicitar operaciones de banca de inversión, banca comercial, banca corporativa o de cualquier otro tipo a cualquier compañía citada en el presente informe, lo anterior buscando en todo momento evitar cualquier conflicto de interés. Ni Grupo Financiero Santander ni sus sociedades filiales o subsidiarias, así como ninguno de los funcionarios que laboran para las mismas aceptan responsabilidad alguna por pérdidas directas o emergentes que se deban al uso del presente informe o del contenido del mismo. El presente informe no podrá ser reproducido, distribuido ni publicado por los receptores del mismo con ningún fin. 2