TEMA 1 EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL GESTIÓN FINANCIERA – 2º CGS. ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS 1.- FUNCIONES Y COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO 2 SISTEMA FINANCIERO Conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin principal es canalizar el ahorro que generan las unidades económicas con superávit (ahorradores) hacia las unidades económicas con déficit (prestatarios o inversores) 1. Concepto de sistema financiero 1.- FUNCIONES Y COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO 3 Familias o economías domésticas UNIDADES ECONÓMICAS UNIDADES ECONÓMICAS CON SUPERÁVIT Empresas Sector público Sector exterior SUPERÁVIT Ingresos > Gastos AHORRADORES 2. Unidades económicas con superávit 1.- FUNCIONES Y COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO 4 Familias o economías domésticas UNIDADES ECONÓMICAS UNIDADES ECONÓMICAS CON DÉFICIT Empresas Sector público Sector exterior DÉFICIT Ingresos < Gastos CONSUMO O INVERSIÓN 3. Unidades económicas con déficit 1.- FUNCIONES Y COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO 5 A.- FOMENTAR EL AHORRO B.- CAPTAR EL AHORRO Y CANALIZARLO HACIA LA INVERSIÓN FUNCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO El sistema financiero actúa como mediador entre ahorradores e inversores C.OFRECER PRODUCTOS ADAPTEN A SUS NECESIDADES QUE SE Mayor satisfacción a un menor coste D.- LOGRAR LA ESTABILIDAD MONETARIA Y FINANCIERA 4. Funciones del sistema financiero 1.- FUNCIONES Y COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO 6 ACTIVOS FINANCIERO COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO INTERMEDIARIOS FINANCIEROS MERCADOS FINANCIEROS 5. Composición del sistema financiero 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 7 ACTIVOS FINANCIEROS Títulos emitidos por las unidades económicas que suponen un instrumento para conducir el ahorro hacia la inversión Para quien los posee Para quien los genera ACTIVO PASIVO 6. Concepto de activos financieros 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 8 SOPORTE DOCUMENTAL Tanto papel como anotaciones en cuenta Transferencia de fondos entre agentes económicos (canalizador del ahorro) LOS ACTIVOS FINANCIEROS FUNCIONES Transferencia de riesgos (del emisor hacia el adquirente del activo: se vincula en última instancia a la evolución de la actividad que desarrolla el emisor) 7. Soporte documental y funciones 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.1. Características 9 LIQUIDEZ Riesgo de crédito CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS Riesgo de tipo de interés RIESGO Riesgo de mercado Riesgo de país Riesgo de tipo de cambio RENTABILIDAD 8. Características 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.1. Características 10 LIQUIDEZ Se mide por la facilidad y certeza de un activo para convertirse en dinero líquido de forma rápida (a c/p) y sin sufrir pérdida en su valor 9. Concepto de liquidez 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.1. Características 11 RIESGO Probabilidad de que, llegado el vencimiento de su obligación de pago, el emisor del activo no haga frente al pago o a la amortización de la deuda De la solvencia del emisor Dependerá De las garantías que se unan a ese activo financiero No dependerá De su cotización en el mercado 10. Concepto de riesgo 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.1. Características 12 RIESGO DE CRÉDITO Perder lo invertido RIESGO DE TIPO DE INTERÉS TIPOS DE RIESGO No obtener la rentabilidad esperada en la inversión (evolución de los tipos de interés de mercado desfavorables a la inversión) RIESGO DE MERCADO Algo ajeno a la empresa que provoca caídas de los títulos en el mercado RIESGO DE PAÍS Posibilidades de que cambie la regulación en el lugar donde tenemos invertido el dinero RIESGO DE TIPO DE CAMBIO Relacionado con operaciones con divisas 11. Tipos de riesgo 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.1. Características 13 RENTABILIDAD Capacidad de producir intereses u otros rendimientos para el comprador, como pago de su cesión temporal de fondos y su asunción de riesgos 12. Concepto de rentabilidad 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.1. Características 14 RELACIÓN ENTRE LAS DISTINTAS CARACTERÍSTICAS Activo más líquido Activo con menos riesgo Activo menos rentable Activo menos líquido Activo con más riesgo Cada agente económico Activo más rentable Cartera de activos diversificada y eficiente 13. Relación entre ellas 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.2. Clasificación 15 SEGÚN LA EMISIÓN Activos primarios Activos secundarios CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS SEGÚN EL EMISOR Públicos Privados A la vista A corto plazo A largo plazo Perpetuos 14. Clases 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.2. Clasificación 16 ACTIVOS PRIMARIOS SEGÚN LA EMISIÓN ACTIVOS SECUNDARIOS Son los emitidos directamente por las unidades económicas con déficit o demandantes de fondos Los ahorradores e inversores se ponen en contacto de forma directa Son creados o emitidos por los intermediarios financieros con el fin de captar fondos (con pago de una rentabilidad) que luego prestarán a los que lo soliciten (con cobro de una cantidad) 15. Según la emisión 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.2. Clasificación 17 ACTIVOS PÚBLICOS Los emitidos por el Estado, las CC.AA, los Ayuntamientos o cualquier otro organismo público ACTIVOS PRIVADOS Emitidos por empresas sociedades privadas SEGÚN EL EMISOR 16. Según el emisor o 2.- ACTIVOS FINANCIEROS 2.2. Clasificación 18 SEGÚN EL GRADO DE LIQUIDEZ ACTIVOS A LA VISTA Los que se amortizan a la presentación de los mismos (billetes y monedas) ACTIVOS A CORTO PLAZO Los que tienen un plazo de amortización inferior a un año (letra de cambio a 90 días) ACTIVOS A LARGO PLAZO ACTIVOS PERPETUOS Los que tienen un plazo de amortización superior a un año (préstamo a cinco años) Los que no se amortizan 17. Según el grado de liquidez 3.- INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 3.1. Concepto 19 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Son las instituciones que concilian los deseos de las unidades económicas con déficit (inversores) con los de las unidades económicas con superávit (ahorradores) (el contacto directo entre ambas es muy difícil) 18. Concepto 3.- INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 3.2. Clasificación 20 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS Tienen capacidad para crear dinero CLASIFICACIÓN DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Transforman sus pasivos financieros (pagan por ellos) en activos (cobran por ellos) INTERMEDIARIOS BANCARIOS FINANCIEROS No crean dinero: no transforman sus pasivos, ya que no pueden captar fondos del público Son meros mediadores entre demandantes y oferentes de dinero 19. Clases NO 3.- INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 3.2. Clasificación 21 TIPOS DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS Establecimientos financieros de crédito (EFE): préstamos, créditos, operaciones de leasing, factoring, emisión y gestión de tarjetas de crédito… BANCARIOS Banco de España Bancos comerciales Fondos y sociedades de inversión: sociedades de valores (dealers), agencias de valores (brokers) y sociedades gestoras de carteras Cajas de Ahorros Cooperativas de Crédito Entidades de dinero electrónico (EDE) Instituto de Crédito Oficial (ICO) Instituciones aseguradoras Sociedades de garantía recíproca 20. Tipos de intermediarios 3.- INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 3.2. Clasificación 22 VENTAJAS DE LA EXISTENCIA DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 1.- FACILITAN LA ACTIVIDAD DE MEDIACIÓN (entre unidades con déficit y unidades con superávit) 2.- CONCILIAN INTERESES (unidades con superávit : pequeños volúmenes, a c/p; unidades con déficit: grandes volúmenes, a l/p) 3.- DISMINUYEN RIESGOS (al diversificar su cartera de activos) 4.- OFRECEN UN ACCESO RÁPIDO Y FIABLE A LA INFORMACIÓN (de precios, de mercados, de productos…) 5.- REDUCEN COSTES EN LAS TRANSACCIONES QUE REALIZAN (a mayor volumen, menores costes y mayores rentabilidades) 6.- AGILIZAN EL MECANISMO DE PAGOS Y COBROS 21. Ventajas de su existencia 3.- INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 3.2. Clasificación 23 INCONVENIENTES DE LA EXISTENCIA DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 1.- POSIBILIDAD DE INCURRIR EN UN CONCURSO DE ACREEDORES 2.- CONCENTRACIONES EXCESIVAS QUE PUEDEN LLEVAR A SITUACIONES DE MONOPOLIO (necesidad de normativa reguladora) 22. Inconvenientes de su existencia 4.- MERCADOS FINANCIEROS 4.1. Concepto y funciones 24 MERCADO FINANCIERO Mecanismo o lugar donde se intercambian los activos o productos financieros y se determinan sus precios (no necesaria la existencia de un espacio físico: la Bolsa) 23. Concepto 4.- MERCADOS FINANCIEROS 4.1. Concepto y funciones 25 PONER EN CONTACTO A LOS AGENTES ECONÓMICOS (ahorradores o inversores e intermediarios: ambos se benefician de los intercambios y se reparte el riesgo entre los inversores) FUNCIONES DE LOS MERCADOS FIJAR LOS PRECIOS DE LOS DIFERENTES ACTIVOS PROPORCIONAR LIQUIDEZ A LOS ACTIVOS (cuanto más desarrollado esté el mercado de un producto, más facilidad existirá para convertirlo en dinero) REDUCIR PLAZOS Y COSTES DE INTERMEDIACIÓN 24. Funciones 4.- MERCADOS FINANCIEROS 4.2. Características 26 TRANSPARENCIA: Todos los participantes en el mercado han de tener información del mismo de forma rápida y a bajo coste LIBERTAD: No tiene que haber limitaciones en los intercambios de activos en cuanto a cantidades y a la formación del precio CARACTERÍSTICAS QUE DEBEN CUMPLIR LOS MERCADOS PROFUNDIDAD: Gran número de ordenes de compra y venta para cada activo y a diferentes precios AMPLITUD: Se negocian activos en todo momento FLEXIBILIDAD: Los agentes que intervienen en el mercado reaccionan de forma rápida a los cambios en los precios u otras condiciones del mercado 25. Características 4.- MERCADOS FINANCIEROS 4.3. Clasificación 27 En cuanto a la forma de funcionamiento o estructura MERCADOS DIRECTOS MERCADOS INTERMEDIADOS Oferentes y demandantes de fondos se intercambian sin mediadores los activos financieros Cuando al menos uno de los intervinientes en la operación de compraventa es un intermediario financiero (pone en contacto oferentes con demandantes, cobrando por ello una comisión) 26. Clasificación (I) 4.- MERCADOS FINANCIEROS 4.3. Clasificación 28 Respecto a la fase de negociación de los activos MERCADOS PRIMARIOS Se colocan los activos nuevos del emisor al inversor, a cambio de fondos MERCADOS SECUNDARIOS Se negocian activos ya existentes (se compran al propietario, no al emisor del título 27. Clasificación (II) 4.- MERCADOS FINANCIEROS 4.3. Clasificación 29 Por las características de sus activos MERCADOS MONETARIOS O DE DINERO MERCADOS DE CAPITALES Se negocian activos financieros a corto plazo, con una alta liquidez y un bajo riesgo Se negocian activos financieros a largo plazo, con liquidez menor y riesgo más elevado (mercados de valores) 28. Clasificación (III) 4.- MERCADOS FINANCIEROS 4.3. Clasificación 30 Por el grado de intervención de las autoridades MERCADOS LIBRES El volumen de intercambios y la fijación del precio es el resultado del libre juego de la oferta y la demanda MERCADOS REGULADOS Precios y cantidades administrativamente 29. Clasificación (IV) se modifican 4.- MERCADOS FINANCIEROS 4.3. Clasificación 31 En cuanto al plazo MERCADOS AL CONTADO La contrapartida se realiza en el momento de cerrar la operación MERCADOS A PLAZO La contrapartida se entrega en un momento posterior al cierre de la operación 30. Clasificación (V) 4.- MERCADOS FINANCIEROS 4.3. Clasificación 32 Por su grado de formalización MERCADOS ORGANIZADOS La negociación de activos está sujeta a una serie de normas y reglas de obligado cumplimiento MERCADOS NO ORGANIZADOS (OTC) Las normas que regulan las diferentes operaciones son flexibles 31. Clasificación (VI) ACTIVIDADES FINALES 33 ACTIVIDADES DE COMPROBACIÓN Y ACTIVIDADES DE APLICACIÓN Páginas 10, 11 y12 del libro de Texto FIN TEMA 1
