Subido por Cristian David Contreras Hernandez

Taller 4 Gerencia Financiera

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PROFESOR: Vladimir Nova Rodríguez
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
GERENCIA FINANCIERA – 7AN1
COMPAÑÍA LOS JUICIOSOS S.A
Taller 4
Presentado por:
Michelle Pamela Martinez Sanchez
Anyela Gissell Ortiz Casallas
Laura Julieth Santos Cortes
Cristian David Contreras Hernández
Bogotá D.C, octubre 2020
2
Tabla de Contenido
Introducción .................................................................................................................................... 3
Riesgo Financiero de un Negocio y los Factores que lo Afectan. .................................................. 4
¿Qué es apalancamiento financiero, apalancamiento operativo y apalancamiento total? .............. 6
¿Qué estructuras de capital existen en una empresa? ..................................................................... 8
Balance General y Estado de Resultados ........................................................................................ 9
Análisis Financiero: Indicadores de Rentabilidad ........................................................................ 10
Políticas de Inversión de Corto Plazo ........................................................................................... 12
Políticas de Inversión de Largo Plazo ........................................................................................... 14
Riesgos Económicos y Financieros de la Organización ............................................................... 17
Conclusión .................................................................................................................................... 18
Referencias .................................................................................................................................... 19
3
Introducción
El programa de Administración de Empresas de la Universidad Cooperativa de Colombia
actualmente contiene dentro de su malla curricular el curso de Gerencia Financiera según el cual
se espera que el estudiante complemente su formación profesional adquiriendo conocimientos
acerca de la solvencia, liquidez, rentabilidad y eficiencia en las organizaciones. Estos
conocimientos permitirán realizar un análisis financiero adecuado con el fin de diseñar políticas
financieras que mejoren la administración de los recursos y la toma de decisiones en la
organización.
De acuerdo con lo anterior, a continuación, se presenta el Taller 4 del curso en el cual se
desarrollan políticas de inversión a corto y largo plazo teniendo en cuenta los indicadores de
rentabilidad obtenidos del Balance General y Estado de Resultados de la compañía objeto de
estudio, Los Juiciosos S.A.
4
Riesgo Financiero de un Negocio y los Factores que lo Afectan.
Según Mascareñas, J. (2008) el riesgo financiero “hace referencia a la incertidumbre
asociada al rendimiento de la inversión debida a la posibilidad de que la empresa no pueda hacer
frente a sus obligaciones financieras”. De acuerdo con lo anterior, es el desconocimiento de los
escenarios futuros que afecten las inversiones realizadas, y en general a la situación financiera de
la empresa, el que da origen a este concepto.
Si bien es cierto que estos riesgos son inherentes a la realización de cualquier actividad
financiera, y por tanto es imposible eliminarlos por completo, si es posible llevar un control y
gestionar las fuentes de riesgo que afectan a la empresa de manera que se puedan reducir al
mínimo.
Por otra parte, podemos clasificar los riesgos financieros de acuerdo con su naturaleza en:
-
Riesgos de Mercado. Es la incertidumbre generada por factores externos a la
compañía que pueden estar relacionados con variaciones macroeconómicas (Avila
Bustos, 2005, pág. 26) Estos factores que afectan el riesgo de mercado de la
organización son:
o El tipo de Interés. Se corre el riesgo de que los tipos de interés suban o bajen
en un momento no deseado.
o El tipo de Cambio. Este factor se asocia al riesgo generado por la fluctuación
del tipo de cambio de una moneda frente a otra y afecta fundamentalmente a
personas con inversiones que impliquen un cambio de divisa. (BBVA
Educación Financiera, 2020)
o Precio de los activos financieros y materias primas. Es el riesgo asociado al
cambio de los precios de mercado tanto de acciones como de mercancías.
5
-
Riesgos de Crédito. Está asociado a la probabilidad de que alguna de las partes de un
contrato financiero incumpla sus obligaciones de pago o que no realice dicho pago
oportunamente. (Vargas Benitez, 2013, pág. 38) Teniendo en cuenta el punto de vista
de la organización, los factores que afectan este tipo de riesgos son:
o Carácter. La integridad u honradez de la entidad a la que se realiza el
préstamo.
o Capacidad. La facilidad para la generación de recursos que permitiría hacer
frente a las deudas contraídas.
o Garantías. Las cuales avalan la devolución o cobertura del riesgo asumido
por el prestamista.
-
Riesgos de Liquidez. “Se produce cuando una de las partes contractuales tiene
activos, pero no posee la liquidez suficiente con la que asumir sus obligaciones.”
(BBVA Educación Financiera, 2020). Algunos de los factores que afectan este tipo de
riesgos son los siguientes:
o Gestión inadecuada de activos y pasivos
o Excesivo otorgamiento de crédito
o Volatilidad de recursos captados.
o Inestabilidad asociativa y volatilidad de Capital.
o Concentración de captaciones.
6
¿Qué es apalancamiento financiero, apalancamiento operativo y apalancamiento total?
El apalancamiento financiero es la manera de utilizar el dinero de terceros con el objetivo
de financiar una operación que generé más recursos de los que se invirtieron, incluyendo el costo
de endeudamiento.
“El grado de apalancamiento financiero (GAF) se define como la variación relativa en la
utilidad neta (UN) causada por una variación relativa de la utilidad operativa (UT).”
(Buenaventura Vera, 2002)
Recuperado de: https://www.redalyc.org/pdf/212/21208204.pdf (pg.72)
Este indicador representa el porcentaje en el que varía la utilidad neta por cada 1% de
variación de la utilidad operativa.
El apalancamiento operativo por su parte comprende la relación entre los ingresos por
ventas y la utilidad operativa. “El grado de apalancamiento operativo (GAO) se define como la
variación relativa en la utilidad operativa (UT) causada por una variación relativa en el nivel de
operaciones (Q) ∆(o en las ventas (IT)).” (Buenaventura Vera, 2002)
7
Recuperado de: https://www.redalyc.org/pdf/212/21208204.pdf (pg.76)
Este indicador representa el porcentaje en el que varía la utilidad operativa por cada 1%
variación del volumen de operaciones.
Por último, el apalancamiento total se entiende como el efecto combinado del
apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero, es decir que se refiere a la relación
entre los ingresos por ventas y las ganancias por acción común.
“El grado de apalancamiento combinado (GAC) (también conocido como grado de
apalancamiento total (GAT)) se define como la variación relativa en la utilidad neta (UN)
causada por una variación relativa en el nivel de operaciones (Q) o en las ventas (IT)).”
(Buenaventura Vera, 2002)
Recuperado de: https://www.redalyc.org/pdf/212/21208204.pdf (pg.85)
8
Este indicador representa el porcentaje en el que se varía la utilidad neta por cada 1% de
variación del volumen de operaciones.
¿Qué estructuras de capital existen en una empresa?
En principio se entiende por estructura de capital aquella forma en la que una entidad
financia sus activos mediante una combinación de capital propio y de deuda. Lo anterior implica
una relación entre el riesgo y el rendimiento pues al tener una mayor cantidad de deudas a la vez
aumenta el riesgo de las utilidades de la empresa y de igual forma si el endeudamiento es más
alto, esto conduce a una tasa más alta de rendimiento esperado. (Besley & Brigham, 200)
Podemos decir que la estructura de capital óptima es aquella que produce un equilibrio
entre el riesgo del negocio de la empresa y el rendimiento de modo tal que se maximice el precio
de las acciones. Por la importancia que ha adquirido este tema a lo largo de los últimos años se
han desarrollado diversas teorías relacionadas con esta estructura y su funcionamiento dentro de
las cuales se pueden destacar:
-
Teoría de la Intercompensación. Según esta teoría, se asume que no hay impuestos
sobre ingresos personales, ni costos de quiebra. De igual forma, indica que a medida
que se incrementan las deudas el valor de la compañía aumenta por el hecho de que
los intereses que generan esas deudas son deducibles, y por último, propone que el
valor de la compañía se maximizará con una estructura que utilice en su totalidad
deudas. (Besley & Brigham, 200)
-
Teoría de la Emisión de Señales. Esta teoría propone que los inversionistas deben
leer las señales que se les manden de acuerdo con los movimientos en la estructura de
capital, como, por ejemplo, cuando la compañía recurre a fuentes de financiamiento
diferentes al capital es porqué tiene proyectos que elevarán las utilidades y con ello el
9
valor de la firma, por lo que no se quiere diluir esas utilidades con la emisión de más
acciones. Otra señal sería cuando la compañía recurre a financiarse con acciones, esto
se puede deber a que desea disolver las pérdidas que tendrá entre un mayor número
de inversionistas. (Besley & Brigham, 200)
COMPAÑÍA
EL FAROLITO
S.A
COMPAÑÍA
EL FAROLITO
S.A
NIT 80541174
NIT 80541174
GENERAL
COMPARATIVO
BALANCE
GENERAL
BalanceBALANCE
General
y Estado
deCOMPARATIVO
Resultados
A DICIEMBRE
31 DE 2018
- 2019
A DICIEMBRE
31 DE
2018 - 2019
DIC 31
A 2019
DIC 31VARIACION
2019 VARIACION
A DIC
A DIC
2019 VARIACION
ACTIVOACTIVO A DIC 31A 2018
A 2018
DIC 31
PASIVOPASIVO A DIC 31
201831A2018
DIC 31
201931 VARIACION
Corriente
336.666.000
315.970.000
20.696.000
Corriente
512.301.800
717.428.800
205.127.000
Corriente
336.666.000
315.970.000
20.696.000
Corriente
512.301.800
717.428.800
205.127.000
caja
12.560.000
5.420.000
7.140.000
sobregiro
15.500.000
12.715.000
2.785.000
caja
12.560.000
5.420.000
7.140.000
sobregiro
15.500.000
12.715.000
2.785.000
39.406.000
6.800.000
32.606.000
obligacion
58.500.000
49.600.000
8.900.000
banco banco
39.406.000
6.800.000
32.606.000
obligacion
laboral laboral
58.500.000
49.600.000
8.900.000
inv temporales
70.000.000
50.000.000
20.000.000
Impuesto
por pagar
87.500.000
446.094.000
358.594.000
inv temporales
70.000.000
50.000.000
20.000.000
Impuesto
por pagar
87.500.000
446.094.000
358.594.000
89.700.000
200.850.000
111.150.000
Proveedores
287.000.000
146.377.300
140.622.700
clientes clientes
89.700.000
200.850.000
111.150.000
Proveedores
287.000.000
146.377.300
140.622.700
inventarios
125.000.000
52.900.000
72.100.000
gastos
por pagar
63.801.800
62.642.500
1.159.300
inventarios
125.000.000
52.900.000
72.100.000
gastos por
pagar
63.801.800
62.642.500
1.159.300
Propiedad
y3.745.550.000
equipo3.745.550.000
9.310.000.000
5.564.450.000
Mediano
largo plazo
1.920.234.200
2.160.400.000
240.165.800
Propiedad
planta yplanta
equipo
9.310.000.000
5.564.450.000
Mediano
y largo yplazo
1.920.234.200
2.160.400.000
240.165.800
No depreciable 1.850.000.000
1.850.000.000
1.670.000.000
180.000.000
obligacion
financiera 750.000.000
750.000.000
620.000.000
130.000.000
No depreciable
1.670.000.000
180.000.000
obligacion
financiera
620.000.000
130.000.000
1.850.000.000
1.670.000.000
180.000.000
bonos
por pagar
492.200.000
400.000.000
92.200.000
terreno terreno
1.850.000.000
1.670.000.000
180.000.000
bonos por
pagar
492.200.000
400.000.000
92.200.000
Depreciables
4.828.400.000
7.640.000.000
2.811.600.000
por pagar 350.000.000
350.000.000
615.000.000
265.000.000
Depreciables
4.828.400.000
7.640.000.000
2.811.600.000
hipotecahipoteca
por pagar
615.000.000
265.000.000
1.228.400.000
1.930.000.000
701.600.000
Provisiones
de nomina328.034.200
328.034.200
525.400.000
197.365.800
Edificio Edificio
1.228.400.000
1.930.000.000
701.600.000
Provisiones
de nomina
525.400.000
197.365.800
y enseres 600.000.000
600.000.000
1.620.000.000
1.020.000.000
mueblesmuebles
y enseres
1.620.000.000
1.020.000.000
Maquinaria
950.000.000
970.000.000
20.000.000
Total
del pasivo 2.432.536.000
2.432.536.000
2.877.828.800
445.292.800
Maquinaria
y equipoy equipo 950.000.000
970.000.000
20.000.000
Total del
pasivo
2.877.828.800
445.292.800
Equipo
de computo 550.000.000
550.000.000
1.620.000.000
1.070.000.000
Equipo de
computo
1.620.000.000
1.070.000.000
flota yde
equipo
de transporte1.500.000.000
1.500.000.000
0
PATRIMONIO
flota y equipo
transporte1.500.000.000
1.500.000.000
0
PATRIMONIO
700.000.000
1.450.000.000
750.000.000
accionesacciones
700.000.000
1.450.000.000
750.000.000
depreciacion
acumulada
-2.932.850.000
-3.198.850.000
266.000.000
392.800.000
450.000.000
57.200.000
depreciacion
acumulada
-2.932.850.000
-3.198.850.000
266.000.000
rerservarerserva
legal legal
392.800.000
450.000.000
57.200.000
-729.200.000
-769.200.000
40.000.000
utilidades
anteriores 744.280.000
744.280.000
798.585.200
54.305.200
Edificio Edificio
-729.200.000
-769.200.000
40.000.000
utilidades
anteriores
798.585.200
54.305.200
y enseres -304.000.000
-304.000.000
-349.000.000
45.000.000
del ejercicio 350.000.000
350.000.000
905.706.000
555.706.000
mueblesmuebles
y enseres
-349.000.000
45.000.000
utilidad utilidad
del ejercicio
905.706.000
555.706.000
Maquinaria
-504.650.000
-564.650.000
60.000.000
Maquinaria
y equipoy equipo -504.650.000
-564.650.000
60.000.000
Equipo
de computo -295.000.000
-295.000.000
-316.000.000
21.000.000
Total patrimonio 2.187.080.000
2.187.080.000
3.604.291.200
1.417.211.200
Equipo de
computo
-316.000.000
21.000.000
Total patrimonio
3.604.291.200
1.417.211.200
flota yde
equipo
de transporte
-1.100.000.000
-1.200.000.000
100.000.000
flota y equipo
transporte
-1.100.000.000
-1.200.000.000
100.000.000
Total pasivo
y patrimonio4.619.616.000
6.482.120.000
1.862.504.000
Total pasivo
y patrimonio4.619.616.000
6.482.120.000
1.862.504.000
otros activos
537.400.000
55.000.000
482.400.000
otros activos
537.400.000
55.000.000
482.400.000
Inversiones
largo plazo
386.900.000
10.000.000
376.900.000
Inversiones
largo plazo
386.900.000
10.000.000
376.900.000
Deudores
largo plazo150.500.000
150.500.000
45.000.000
105.500.000
Deudores
largo plazo
45.000.000
105.500.000
del activo
total deltotal
activo
4.619.616.000
6.482.120.000
1.862.504.000
4.619.616.000
6.482.120.000
1.862.504.000
ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2019
Ventas
costo de ventas
utilidad bruta
gastos operacionales
utilidad operacional
gastos financieros
utilidad en venta de terrenos
intereses devengados
utilidad antes de impuestos
imporenta 33%
utilidad del ejercicio
1.821.400.000
-315.400.000
1.506.000.000
-380.000.000
1.126.000.000
-24.200.000
70.000.000
180.000.000
1.351.800.000
-446.094.000
905.706.000
10
Análisis Financiero: Indicadores de Rentabilidad
RENTABILIDAD DEL ACTIVO
13,97%
=
=
UTILIDAD NETA
905.706.000
/
/
ACTIVO TOTAL
6.482.120.000
RENTABILIDAD DEL CAPITAL
62,46%
=
=
UTILIDAD NETA
905.706.000
/
/
CAPITAL
1.450.000.000
RENTABILIDAD DEL CAPITAL-PATRIMONIO
25,13%
=
=
UTILIDAD NETA
905.706.000
/
/
PATRIMONIO
3.604.291.200
RENTABILIDAD EN VENTAS
82,68%
=
=
UTILIDAD BRUTA
1.506.000.000
/ VENTAS NETAS
/ 1.821.400.000
RENTABILIDAD OPERACIONAL
61,82%
=
=
UTILIDAD OPERACIONAL
1.126.000.000
/ VENTAS NETAS
/ 1.821.400.000
RENTABILIDAD NETA
49,73%
=
=
UTILIDAD NETA
905.706.000
/ VENTAS NETAS
/ 1.821.400.000
Rentabilidad del activo
Mediante este indicador podemos evidenciar un rendimiento del 13,97% con respecto al
activo total. El bajo nivel de rentabilidad en este aspecto se produce por el aumento en la
inversión realizada en activos depreciables el periodo enfocada más que todo en las cuentas de
muebles y enseres, equipo de cómputo y edificio. Se espera que las adecuaciones e inversiones
realizadas en este periodo permitan a futuro aumentar la capacidad productiva de la compañía
con el fin de equilibrar la relación entre las utilidades netas y los activos totales y así lograr una
rentabilidad acorde a la inversión realizada en los periodos siguientes.
Rentabilidad del capital
De un modo similar si analizamos la tasa de rendimiento con respecto a la inversión
realizada por los accionistas, las utilidades están por debajo del monto aportado como
financiación interna, aunque con un 62,46%, podemos ver que el manejo que da la gerencia al
11
dinero invertido por los accionistas ha dado como fruto rendimientos superiores que los
obtenidos gracias a los activos fijos.
Rentabilidad del patrimonio
Así mismo, encontramos que, la rentabilidad del patrimonio es de un 25,13% ya que se
tiene en cuenta la reserva legal y las utilidades del periodo y de periodos anteriores, lo que
genera que se necesite de un aumento considerable de las utilidades netas para compensar la
inclusión de dichos valores en el cálculo de este índice.
Rentabilidad en ventas
Queda claro que el manejo de los costos ha sido óptimo con relación a las ventas, pues
con una rentabilidad del 82,68% evidenciamos que el costo de ventas no representa una
disminución significativa de las ventas brutas, lo que permite conservar un gran porcentaje de
utilidades al final del ejercicio. Podemos decir que no hay inconvenientes respecto al ejercicio
operativo de la compañía.
Rentabilidad operacional
Con una rentabilidad del 61,82% evidenciamos que los gastos generales de operación
influyen en la disminución de la utilidad del ejercicio en un porcentaje similar al de los costos de
ventas. Este índice junto con el índice de rentabilidad en ventas es favorable debido al buen
manejo operativo de la compañía, sin embargo, sería de utilidad conocer que factor dentro de los
gastos generales de operación tiene una mayor participación porcentual y así poder evaluar sobre
que rubro deberían implementarse medidas para reducir algún gasto con el fin de mejorar dicho
índice.
12
Rentabilidad Neta
Al final, gracias a la rentabilidad neta del 49,73%, podemos decir que por cada peso/dólar
que vende la compañía se obtienen aproximadamente 0,50 pesos de utilidad. En términos
generales, es una rentabilidad positiva y acorde a los resultados operacionales y al manejo de
costos y gastos evidenciado en el balance general, sin embargo, para poder realizar un análisis
más completo de la favorabilidad de este índice es preciso conocer el margen de utilidad
promedio del mercado, con ello podríamos comparar el rendimiento de la compañía con la
competencia para contar con una herramienta más para proyectar las metas de los siguientes
periodos.
Políticas de Inversión de Corto Plazo
1. Inversión en CDT.
Invertir un porcentaje de las utilidades de ejercicios anteriores en un CDT estipulando
el plazo a 1 año. Este CDT proporcionará una reserva a utilizar en caso de emergencia
y para respaldar el capital de trabajo en caso de presentar problemas de liquidez. Esta
inversión es ideal para enfrentar posibles situaciones de iliquidez como la que
actualmente se evidencia en los estados financieros al cierre del 2019, pues a futuro
representa una inversión de bajo riesgo y altamente líquida que genera réditos de las
utilidades de periodos anteriores. El porcentaje se establecerá anualmente de acuerdo
con la variación de capital de trabajo neto, y adicionalmente, de no ser necesario el
uso de este monto se renovará el tiempo anualmente para que siga rentando.
2. Inversión en Crowdfactoring.
Se dispondrá de un porcentaje de las utilidades del ejercicio para invertir en el pago
anticipado de las facturas por cobrar de otras compañías a cambio de una rentabilidad
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pactada mediante la plataforma electrónica intermediaria. Este es un modelo
relativamente nuevo en el cual varias empresas y personas naturales financian el pago
anticipado de facturas con la intermediación de una plataforma digital y cuyo monto
invertido será devuelto con la rentabilidad pactada en la subasta en un lapso no mayor
a 90 días. A diferencia del factoring, la ventaja de este modelo es que no se tiene que
cubrir el monto total de la factura y por tanto el riesgo es menor, pudiendo obtener
ventajas de este sistema gracias a su carácter colaborativo. Además, las plataformas
garantizan la devolución del dinero y su respectiva rentabilidad de manera
independiente a un eventual suceso de impago por parte de los clientes de la
compañía a la cual se financia. Con este modelo de inversión se podrá obtener el
retorno de la inversión a corto plazo y utilizarlo para respaldar la liquidez de la
compañía.
3. Inversión en TES.
Disponer de un porcentaje de las utilidades del ejercicio para realizar inversiones en
títulos de deuda pública a corto plazo, máximo de un año. Con esta política se
pretende aprovechar la emisión de bonos de renta fija emitidos por el gobierno que se
comercializan en la bolsa de valores. La gran ventaja de este tipo de inversiones a
corto plazo sin duda es la seguridad que provee el emisor que en este caso es el
Estado en comparación con emisores privados. Este tipo de bonos sin duda
representan una alternativa de alta liquidez para la compañía de una manera segura.
4. Fondo de Inversión renta fija corto plazo.
En esta política se propone destinar parte de las utilidades del ejercicio para incluirlas
en un fondo de inversión de renta fija a un plazo menor o igual a un año. A diferencia
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de las políticas anteriores, en ésta el dinero invertido es administrado por la entidad
financiera dueña del fondo quien es la que decide como distribuir este dinero en el
mercado y ofrece una rentabilidad fija del monto invertido teniendo en cuenta una
comisión por la administración de estos recursos. Para ello hemos escogido el fondo
de inversión Renta Fija Plazo ofertado por Bancolombia el cual ofrece una
rentabilidad promedio del 7% al 8% mensual y permite retirar el monto invertido sin
ningún tipo de sanción en cualquier momento. Con esta política se podrá diversificar
el riesgo al invertir los recursos del fondo en un portafolio de títulos de renta fija con
el acompañamiento y asesoría de una compañía con alta reputación en el mercado
financiero como lo es Bancolombia.
5. Suspender inversiones en activos fijos.
Debido a la descapitalización que sufrió la empresa producto de las inversiones
realizadas con recursos propios y optando más por el endeudamiento interno sin
realizar una financiación considerable por parte de terceros, la empresa suspende las
inversiones significativas en activos fijos hasta no recuperar el 50% de la inversión
realizada en el periodo 2019. Lo anterior se realiza con el fin de equilibrar la balanza
del capital de trabajo hasta que los activos adquiridos generen el retorno de la
inversión esperado.
Políticas de Inversión de Largo Plazo
1. Plan de Inversión.
De la mano del presupuesto anual se propone mediante esta política adoptar un plan
de inversión de acuerdo con las metas generales de la compañía. Se consignará en un
documento escrito la forma en que se invertirán los fondos destinados para tal fin,
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especificando la fecha programada para cada meta y la cantidad de riesgo tolerable en
cada inversión a realizar.
2. Comité de riesgos de inversión.
Teniendo en cuenta las malas decisiones tomadas en 2019 con respecto a la sobre
inversión sin tener en cuenta las implicaciones respecto al capital del trabajo de la
organización, esta última política estará enfocada en la conformación de un comité
financiero especializado que realice análisis de riesgos constantes para optimizar el
uso y distribución del capital destinado para inversión disminuyendo al máximo el
riesgo asociado a dichas inversiones. De esta forma se podrá monitorear la evolución
de cada inversión y presentar periódicamente un portafolio de inversión que se ajuste
a las necesidades de la empresa y que maximice la rentabilidad del capital invertido a
corto plazo. Este comité estará a cargo de la gerencia financiera de la compañía y
servirá como mecanismo de control de todos los procesos de inversión a corto y largo
plazo. Toda inversión debe ser precedida de un estudio de prefactibilidad, que incluya
alineamiento estratégico, sostenibilidad, viabilidad ambiental, regulatoria, social y
financiera, valoración de riesgos y evaluación de compromisos de aportes de capital.
3. Póliza de Seguro.
Si algo podemos aprender del problema de liquidez actual de la compañía objeto de
estudio es a anticiparnos a las dificultades financieras y tener planes de contingencia
para suplir el efecto de estos inconvenientes. En esta política proponemos adquirir un
seguro multirriesgo para proteger la estabilidad del negocio y asegurar los bienes que
permitan el adecuado funcionamiento del negocio. Para este fin hemos escogido el
Seguro Multirriesgo Corporativo ofrecido por SURA con el cual podemos cubrir
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cualquier tipo de daño material, lucro cesante e incremento de costos o gastos de
funcionamiento. Con esta póliza podremos asegurar las edificaciones, los muebles y
enseres, inventarios de materia prima y la maquinaria y equipo, con el fin de respaldar
la gran inversión realizada en el último periodo sobre todo en estos activos
depreciables.
4. Porcentaje máximo de inversión.
A partir de la fecha, la suma de las inversiones realizadas no podrá sobrepasar el 30%
de las utilidades percibidas en el periodo inmediatamente anterior. De esta manera la
empresa no incurrirá en sobre inversión y podrá operar sin dificultad. Lo anterior,
también está sustentado en la situación de descapitalización en que la empresa se
encuentra como consecuencia las múltiples inversiones en activos realizadas con la
totalidad de sus recursos propios.
5. Conducto regular para la toma de decisiones de inversión.
La junta directiva de la compañía Los Juiciosos S.A. estudiará la viabilidad de las
inversiones a futuro, teniendo en cuenta la adaptabilidad que tengan éstas a las
estrategias y procesos de la compañía, midiéndolas y realizando un diagnóstico en
cuanto a los costos, gastos y beneficios que generarán dichas inversiones. Aunque el
estudio técnico y el análisis de riesgo estará a cargo del comité de riesgos de
inversión, la Junta será la encargada de determinar qué inversiones serán aprobadas y
la única con la potestad de aprobar la ejecución de inversiones que superen el
porcentaje determinado del 30%.
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Riesgos Económicos y Financieros de la Organización
El primero de los riesgos está asociado con el volumen de ventas. Aunque hemos
evidenciado un desempeño operativo favorable en los últimos periodos no se puede descartar
este riesgo dentro de los resultados del siguiente periodo del 2020. Si extrapolamos el escenario
del ejercicio con la situación económica actual, sin lugar a duda deberíamos tener presente una
posible disminución en el volumen de ventas en el año 2020 a causa de las circunstancias
económicas que atraviesa la economía mundial y en específico el sector de la manufactura.
Tomando como referencia este mismo escenario, el riesgo asociado a la variación del
precio de los insumos también es un factor que se debe tener en cuenta, pues muchas empresas
comercializadoras de materia prima han visto reducida su capacidad como efecto de la pandemia
lo que conlleva al aumento del precio en el mercado de algunos insumos necesarios para la
fabricación de los productos de la compañía. Lo anterior afectaría el costo de producción y en
una reacción en cadena afectaría las utilidades al final del periodo.
En cuanto a los Riesgos financieros, teniendo en cuenta las políticas propuestas
encontramos riesgos asociados a variaciones desfavorables en las tasas de interés de las
herramientas de inversión y crediticias que la compañía tenga en vigencia.
Por último, sin duda por los problemas evidenciados en el manejo de recursos
encontramos los Riesgos de liquidez que puede presentar la compañía y que como hemos visto
son de mucho cuidado, pues por más efectivo que sea el rendimiento operativo, si no se realiza
una adecuada distribución del gasto se puede incurrir en problemas de liquidez. Aspectos como
la gestión inadecuada de activos y pasivos y el excesivo otorgamiento de crédito en ventas son
factores que incrementan este tipo de riesgo y de los cuales se debe prestar atención para no
recaer en los errores cometidos en los periodos anteriores.
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Conclusión
Es evidente que realizar un análisis a fondo del entorno económico de la compañía,
permite identificar distintos factores de riesgo que junto con un adecuado estudio de
apalancamientos provee a la compañía de herramientas de análisis efectivas para la toma de
decisiones. Dentro de estas decisiones sin duda se encuentra la estructuración de un portafolio de
inversión cuyo éxito dependerá de una adecuada planeación y estudio previo enmarcado en las
herramientas ya mencionadas y cuya medición y control será posible mediante la
implementación de indicadores de rentabilidad.
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Referencias
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Real. Bogotá D.C. Recuperado el 11 de Octubre de 2020, de
https://www.javeriana.edu.co/biblos/tesis/economia/tesis01.pdf
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para evitarlo. Obtenido de https://www.bbva.com/es/finanzas-para-todos-el-riesgofinanciero-y-sus-tipos/
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Vargas Benitez, S. P. (2013). Elementos de la Gestión de Riesgos Financieros que se Deben
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