Activos, Mercados e Intermediarios — 1 © Ast urias Corporación Universitaria Activos, Mercados e Intermediarios Índice 02 1 Introducción ............................................................................................................................................................ 3 2 Activos Financieros............................................................................................................................................. 3 3 Mercados Financieros ....................................................................................................................................... 4 4 Intermediarios Financieros ............................................................................................................................. 5 ASTURIAS CORPORACIÓN UNIVERSITARIA® Not a Técnica preparada por Ast urias Corporación Universit aria. Su dif usión, reproducción o uso t ot al o parcial para cual quier ot ro propósit o queda prohibida. Todos l os derechos reservados. Activos, Mercados e Intermediarios 1 Las unidades o agentes económicos existentes en el Sistema Financiero pueden ser Excedentarias Unidades Económicas o Unidades económicas deficitarias Introducción Un Sistema Financiero es el conjunto de Activos (por ejemplo: acciones, depósitos, etc.), Mercados (como por ejemplo Bolsa, MEFF, etc.) e Intermediarios Financieros (como por ejemplo Santander Bolsa) cuya finalidad última es canalizar el ahorro financiero existente en el sistema (proveniente de las Unidades Económicas Excedentarias, UEE) hacia la inversión (materializada en las Unidades Económicas Deficitarias, UED). Por tanto, las unidades o agentes económicos existentes en el Sistema Financiero pueden ser de dos tipos: Unidades Económicas Excedentarias (UEE), son aquéllas que están dispuestas a ceder temporalmente sus excedentes financieros en unas determinadas condiciones, a cambio de una rentabilidad. Unidades económicas deficitarias (UED), son aquéllas que buscan recursos financieros y están dispuestas a pagar una rentabilidad por el uso temporal de dichos recursos. Por todo ello, es imprescindible la existencia de Intermediarios, Activos y Mercados que permitan poner en contacto a las UED y a las UEE. En este proceso de canalización de recursos hacia actividades productivas, el Sistema Financiero contribuye al crecimiento y estabilidad económica, facilitando las transacciones financieras y aplicando los recursos allí donde la economía de un país puede darles un uso más eficiente. Los tipos de interés, en sentido amplio, o el coste de los recursos financieros (propios y ajenos, a corto y a largo plazo) en sentido más preciso, juegan un papel relevante, ya que constituyen el incentivo principal para que las UEE estén dispuestas a inmoviliz ar sus recursos financieros temporalmente y la referencia a partir de la que una UED estará dispuesta o no a endeudarse para acometer proyectos de inversión rentables. 2 Un Activo Financiero es un instrumento emitido por una unidad económica deficitaria que constituye una forma de mantener riqueza para quien lo posee y un pasivo financiero para quien lo emite. Activos Financieros Un Activo Financiero es un instrumento emitido por una unidad económica deficitaria que constituye una forma de mantener riqueza para quien lo posee y un pasivo financiero para quien lo emite. Letras del Tesoro, acciones, pagares o bonos de empresas, etc. Las principales características de los Activos Financieros son la rentabilidad, el riesgo y la liquidez Estas tres características se dan en distintos grados en cada activo y permiten clasificarlos y ordenarlos a la hora de incorporarlos a una cartera de inversiones. 03 ASTURIAS CORPORACIÓN UNIVERSITARIA® Not a Técnica preparada por Ast urias Corporación Universit aria. Su dif usión, reproducción o uso t ot al o parcial para cual quier ot ro propósit o queda prohibida. Todos l os derechos reservados. Activos, Mercados e Intermediarios 1 En general, el riesgo y la rentabilidad guardan una relación directa (a mayor rentabilidad, mayor riesgo o, dicho de otra forma, un emisor con más riesgo de solvencia deberá pagar más caro los recursos financieros que recibe, y al contrario, un inversor exigirá una rentabilidad mayor a cambio de asumir un mayor riesgo), mientras que la liquidez y la rentabilidad se relacionan, en general, inversamente (a mayor rentabilidad, menor liquidez). 3 Mercados Financieros Un Mercado Financiero es el mecanismo (no necesariamente se trata de un lugar físico) a través del cual se produce un intercambio de Activos Financieros y se determinan sus precios. Un Mercado Financiero es el mecanismo a través del cual se produce un intercambio de Activos Financieros y se La Bolsa, el mercado interbancario, los mercados OTC, del mercado de Deuda Pública Anotada, etc. Las principales características de los Mercados Financieros son amplitud, transparencia, libertad, profundidad y flexibilidad Si estas cinco características se cumplen en grado máximo, podría decirse que el mercado es plenamente eficiente. No obstante, esto no suele suceder en la realidad, por lo que no puede hablarse de Mercados plenamente eficientes. Los mercados financieros se pueden agrupar según distintas clasificaciones, en función de las distintas características de los activos. determinan sus precios. En función del plazo de los activos: Mercados monetarios, aquellos en los que el plazo de vencimiento de los activos es inferior a 18 meses. Mercados de capitales, aquellos en los que los activos negociados tienen un plazo de vencimiento superior a los 18 meses. En función del momento de la emisión de los activos, se distingue entre: Mercados primarios: aquellos mercados en los que se colocan inicialmente los activos, en el momento de la emisión. Por ejemplo, en el caso de las acciones sería una oferta pública de venta. Mercados secundarios: en los que se negocian activos ya emitidos. Un ejemplo claro son los mercados de acciones. En función del tipo de operaciones que se llevan a cabo, podemos diferenciar entre: 1 04 Mercados spot (o al contado), en los que el plazo de liquidación de los activos (entrega de efectivo y títulos) es igual o inferior a 2 días. La relación directa entre el riesgo y la rentabilidad es conocida también como binomio rentabilidad-riesgo. ASTURIAS CORPORACIÓN UNIVERSITARIA® Not a Técnica preparada por Ast urias Corporación Universit aria. Su dif usión, reproducción o uso t ot al o parcial para cual quier ot ro propósit o queda prohibida. Todos l os derechos reservados. Activos, Mercados e Intermediarios Mercados forward: en los que la liquidación de la operación se produce a un plazo superior a los 2 días. En función del grado de organización: 4 Los Intermediarios son aquellas instituciones especializadas en la mediación entre los prestatarios y los prestamistas últimos de la economía. Mercados OTC (over the counter), en los que no existe un lugar determinado para realizar las operaciones y las condiciones de contratación dependen de las partes que intervienen en la misma. Mercados organizados, aquellos mercados que cuentan con un lugar centralizado al que los compradores y vendedores acuden para realizar sus operaciones y existe cierta estandarización en las condiciones de las mismas. Intermediarios Financieros Los Intermediarios son aquellas instituciones especializadas en la mediación entre los prestatarios y los prestamistas últimos de la economía. La intervención de los Intermediarios permite poner en contacto a las unidades o agentes económicos que de otro forma no lo harían nunca, abaratar los costes en la obtención de financiación así como transformar los activos primarios en otros con características más cercanas a las preferencias de las unidades excedentarias. La conexión entre las UEE y las UED puede realizarse bien directamente (Desintermediación Financiera) o bien indirectamente (Intermediación Financiera). El coste de la Desintermediación Financiera recibe el nombre de comisiones y el coste de la Intermediación Financiera se conoce como margen de intermediación. Los Bancos, las Cajas de Ahorros, la Confederación Española de Cajas de Ahorro (CECA) y las Cooperativas de Crédito son ejemplos de Intermediarios Financieros bancarios. Los Establecimientos Financieros de Crédito, las Sociedades y Fondos de Inversión o las Compañías Aseguradoras son ejemplos de Intermediarios Financieros no bancarios. 05 ASTURIAS CORPORACIÓN UNIVERSITARIA® Not a Técnica preparada por Ast urias Corporación Universit aria. Su dif usión, reproducción o uso t ot al o parcial para cual quier ot ro propósit o queda prohibida. Todos l os derechos reservados.
