Rendimiento, Riesgo y Línea del Mercado de Valores Rendimientos • Rendimiento por Dividendos R. Div D t 1 / Pt • Rendimiento por Capital R. Cap Pt 1 Pt / P Rendimientos porcentuales Rendimiento porcentual = (Dividendos pagados al final del período + Cambio en el valor de mercado a lo largo del Período) / (Valor de mercado inicial) Rendimiento Esperado Rendimiento Esperado = (Tasa libre de riesgo + Prima de Riesgo) Rendimiento Total Rendimiento Total = Rendimiento Esperado + Rendimiento Inesperado Rendimiento Total Rendimiento Total = E( R )+porción sistemática + porción asistemática Tipos de Riesgo • Riesgo sistemático = Riesgo de mercado Riesgo no diversificable • Riesgo asistemático = Riesgo específico Riesgo diversificable Diversificación de la Cartera Desviación estándar promedio anual (%) Riesgo diversificable Riesgo no diversificable Número de acciones en la cartera Línea del Mercado de Valores Rendimiento esperado de los activos E(Ri) Riesgo diversificable E (RM ) R f (RM ) Rf Beta de los activos M 1 .0 (i ) Razón de recompensa a riesgo E ( Ri ) R f i El modelo de valuación de los activos de capital (CAPM) E ( Ri ) R f E R M R f i E ( Ri ) Rf Rendimiento Esperado de activo riesgoso Valor del dinero en el tiempo libre de riesgo E R R Prima de Riesgo de Mercado M f i = Beta del activo i