407 - ABC Mercado de Cambios

MERCADO DE DIVISAS – Informe Nº 407
Lunes 8 de Noviembre de 2004
JOSE ALFREDO NOGUEIRA, Corredor de Cambio autorizado por el Banco Central Nº 190
EL EURO, EN SU MAXIMO HISTORICO FRENTE AL DOLAR
ESPUES del triunfo de George Bush en las elecciones celebradas en los Estados Unidos, los
analistas están convencidos de que los elevados déficits presupuestario y comercial seguirán
golpeando al billete verde, mientras que el gobierno prolongará la política de recortes de impuestos.
Así, el euro marcó el viernes su precio récord histórico frente al dólar, cuando llegó a cotizar 1,2950
dólares. Mientras, el BCE, que decidió mantener en el 2% sus tasas de interés, como estaba previsto, no
parece excesivamente inquieto por ese hecho, hasta el punto de que Jean-Claude Trichet no quiso hacer
mención a los posibles peligros que conlleva para la economía de la UE el problemático comportamiento
de su divisa. Sin embargo, el presidente del BCE aclaró que la "volatilidad excesiva" y los "movimientos
desordenados" en el mercado de cambios son "indeseables". Brasil registró un superávit comercial de
USD 3.010 millones en octubre, por encima de los USD 2.540 millones del mismo mes del año pasado.
 PANORAMA NACIONAL – El peso argentino tuvo un respiro la semana pasada, en un mercado bastante
distendido que mostró dos características bien definidas. Por un lado, las expectativas estaban puestas en los
mensajes que darían las más altas autoridades que conducen la economía durante sus participaciones en el
Coloquio de IDEA, en Mar del Plata. Por el otro, una notable baja de los volúmenes operados en el mercado por
exportadores e importadores y el marcado desinterés de los operadores por tomar posiciones especulativas
contribuyeron en gran medida a disminuir la volatilidad de las cotizaciones. El volumen operado entre bancos en
las cinco jornadas fue de USD 667,5 millones, cifra un 20% menor a la del período anterior, con un promedio diario
operado de USD 133,5 millones. Por su parte, los grandes exportadores de cereales y productos oleaginosos
liquidaron operaciones por un total de USD 186,7 millones, un 30% menos que en la semana precedente, mientras
que el BCRA compró USD 161 millones para sostener el valor del dólar, que cerró el viernes a $ 2,9620, según el
tipo vendedor marcado por el Banco Nación, un 0,3% más abajo que al cierre de la última semana de octubre.
Con relación al tema de la política cambiaria, la presidenta del Banco Nación, Felisa Miceli, dijo el jueves en el IV
Foro Internacional organizado por la Cámara Argentina de la Mediana Empresa (CAME), que "La Argentina debe
preservar el equilibrio fiscal, una sólida posición de reservas y un tipo de cambio competitivo. Si se alteran
algunos de estos elementos -advirtió- el país puede volver a la disolución". El ministro Dr. Roberto Lavagna habló
el viernes en el Coloquio de IDEA y con un tono más contundente dijo que "La Argentina tendrá superávit fiscal y
dólar alto por muchos años". Con respecto a las retenciones anunció que serían reemplazadas por una reforma
del impuesto a las ganancias y prometió otra baja del denominado impuesto al cheque.
 PANORAMA INTERNACIONAL - El dólar registró alzas el lunes, cotizándose en el nivel de USD 1,27, ayudado
por el descenso del precio del petróleo, pero la confianza siguió vacilante ante la incertidumbre acerca del
resultado de las elecciones presidenciales en los Estados Unidos. Mientras, el yen continuaba con su tendencia
alcista, tanto frente al dólar como frente al euro. La divisa nipona se benefició de la caída de los precios del
petróleo, así como de las expectativas de mejora económica en Japón. El dólar mantuvo el martes sus ganancias
frente a la moneda única, después de conocerse la inesperada caída de las ventas minoristas en Alemania, pero
perdió algo de terreno el miércoles frente a las principales divisas internacionales, después de la victoria de
George Bush en las elecciones presidenciales. Se cree que la reelección de Bush puede estimular aún más el
déficit presupuestario récord, minando la demanda de la moneda estadounidense en los mercados. Mientras, el
BCE, que decidió el jueves mantener en el 2% las tasas de interés en la eurozona, como estaba previsto, tampoco
parecía excesivamente inquieto por este factor, hasta el punto de que Trichet no quiso hacer mención a los
posibles peligros que conlleva el comportamiento de la divisa única. Tras marcar máximos intradía de 1,2897
dólares, el euro levantó el pie del acelerador, aunque se mantuvo en torno a 1,2885 dólares. Pero el viernes, el
euro logró superar sus máximos históricos frente al dólar después de que durante la sesión llegara a tocar y
sobrepasar en varias ocasiones el nivel de 1,29 dólares. Los descensos acumulados por la moneda única tras
conocerse un excelente dato de creación de empleo en los Estados Unidos fueron borrados poco más tarde por
una notable reacción auspiciada por las palabras del canciller alemán, Gerhard Schröder, que restó importancia al
comportamiento del euro. La moneda única llegó entonces a cambiarse a su máximo precio histórico de 1,2950
dólares, frente al anterior de USD 1,2930 que había registrado en febrero pasado. Finalmente, al cabo de la febril
jornada, el euro cerró en New York cotizando a 1,2947 dólares por unidad.  JAN
Movimientos de las principales monedas frente al dólar durante la semana pasada
Promedios
Euro
Libra
Yen
Fr. Suizo
Cr. Sueca
Real brasileño
Peso Arg.
Máximo
Mínimo
Diferencia
Promedio
1,2655
1,2950
2,3%
1,2820
1,8295
1,8561
1,5%
1,8436
106,89
105,50
1,3%
106,02
1,2123
1,1769
3%
1,1936
7,1294
7,0014
1,8%
7,0733
2,8680
2,8110
2%
2,8421
2,9690
2,9570
0,4%
2,9630
(*) El euro y la libra esterlina se cotizan en dólares. (**) Para el peso argentino se toma el cierre tipo vendedor del Banco Nación.
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