From the SelectedWorks of Guillermo Arosemena 2012 Acciones vs obligaciones Guillermo Arosemena Available at: http://works.bepress.com/guillermo_arosemena/485/ Acciones vs obligaciones Guillermo Arosemena Arosemena Para salir de la pobreza, los países deben, entre otras condiciones, tener un dinámico mercado de capitales, primordialmente la bolsa de valores. Desde el siglo XVII, ningún país ingresó al Primer Mundo sin un buen mercado bursátil. Si Ecuador usa como medición de progreso económico, las transacciones de las bolsas de valores de Guayaquil y Quito, debe concluir que está muy lejano de salir del Tercer Mundo. De hecho, Guayaquil ha retrocedido, al comparar la actividad actual con la de inicio del siglo XX. Se sostendrá que no es correcta mi apreciación porque se hacen emisiones de renta fija, pero la dinámica de las bolsas no se encuentra en esa clase de instrumento financiero. Las noticias del Wall Street Journal o Financial Times, los diarios financieros más prestigiosos del mundo, mayoritariamente analizan las transacciones en acciones y opciones de acciones y no sobre emisión de obligaciones. Los índices marcadores como el Dow, FTSE, CAC40 y Nikkei, son basados en acciones. El mercado ecuatoriano es tan pequeño y desconectado de la actividad bursátil que cuando las empresas más importantes del país reportan utilidades records, sus acciones vendidas en bolsa no suben de precio y si se reparten las utilidades en acciones, estás no se venden por falta de compradores. Actualmente sucede en un Banco. Acciones de ciertas empresas transadas desde hace décadas, su valor es marginalmente superior al de hace 10 años; en otras, los precios han bajado a pesar de ser rentables. Es insólito lo que sucede. Se exceptúan pocas empresas. En una de ellas, un amigo invirtió 20,000 dólares hace tres décadas y actualmente su inversión vale 25 veces más. En los países del Primer Mundo, a mayores utilidades, más altos los precios de las acciones. Son numerosas las corporaciones cuyos valores accionarios han aumentado hasta en diez mil por ciento con el transcurso de las décadas. La bolsa de valores de Vietnam, con algo más de 10 años de vida, transa acciones de 586 empresas, contra 18 activas y semi-activas en Ecuador en el 2012. Ese país dejó el socialismo y adoptó el capitalismo de estado.