5(/2-',*,7$/08/7,)81&,21&21&$/(1'$5,2 0RGHORV*+\*+ LLL 0DQXDOGHO8VXDULR *UDFLDVSRUHOHJLUHVWHSURGXFWRSDUDREWHQHUXQPHMRUUHQGLPLHQWRGHOPLVPRSRUIDYRUOHD DWHQWDPHQWHHVWHPDQXDO , 5HVXPHQGHIXQFLRQHV &DOHQGDULRGHVGHKDVWD $ODUPDVHSXHGHSURJUDPDUXQJUXSRGHDODUPDVFRQPLQXWRGHGXUDFLyQ )XQFLyQGHGRUPLOyQ FXDQGRVHDFWLYDHVWDIXQFLyQDOVRQDUODDODUPDFXDQGRVH SUHVLRQDODWHFOD6122=(ODDODUPDGHMDUiGHVRQDU\YROYHUiDDFWLYDUVHOXHJRGH RPLQXWRV )XQFLRQHVGHWHPSRUL]DGRU&URQyPHWUR\FXHQWDUHJUHVLYD 7HUPyPHWURFRQPHGLFLyQDXWRPiWLFDGHWHPSHUDWXUDVGHVGH±D FHQWtJUDGRV7DPELpQGHVSOLHJDHQODHVFDOD)DKUHQKHLW&) LY /XHJRGHLQVWDODUODVEDWHUtDVVLHOUHORMSUHVHQWDDOJ~QWLSRGHLUUHJXODULGDGSRUIDYRU SUHVLRQHHOERWyQGH5(6(7TXHVHHQFXHQWUDHQODSDUWHWUDVHUDGHOUHORMGHHVWDIRUPDHO UHORMVHLQLFLDOL]DUiWHQLHQGRTXHDMXVWDUQXHYDPHQWHODIHFKD\ODKRUD(VWHSURFHGLPLHQWRHV QRUPDOSHGLPRVGLVFXOSDVSRUHVWDPROHVWLD ,, ,,, L LL 2SHUDFLyQGHODVWHFODVHQPRGRQRUPDO 3UHVLRQDUODWHFOD02'(SDUDGHVSOHJDUODKRUDSDUDODFXDOVHSURJUDPyODDODUPD &XDQGRDSDUHFHODSDODEUD³7,0(´LQGLFDODKRUDDFWXDOFXDQGRDSDUHFH LQGLFDOD KRUDGHODDODUPD 3UHVLRQDUODWHFOD83SDUDPRVWUDUODGLIHUHQFLDFRQODKRUDDFWXDOODKRUDDFWXDO\OD KRUDSUHGHWHUPLQDGD/DKRUDLQGLFDGDFRPR7,0(HVODKRUDDFWXDO 3UHVLRQDUODWHFOD'2:1SDUDFDPELDUGHPRGRDKRUDV 3UHVLRQDUODWHFOD&)SDUDFDPELDUGHJUDGRVFHQWtJUDGRVD)DKUHQKHLW 3UHVLRQDUODWHFOD6122=(SDUDDFWLYDUGHVDFWLYDUODVIXQFLRQHVGHDODUPD\ GRUPLOyQ6LDSDUHFHHOGLEXMRz ODDODUPDVRQDUiDODKRUDILMDGD6LDSDUHFH ³6122=(´ODDODUPDYROYHUiDVRQDUDODKRUDSUHILMDGD 0RGRGHDMXVWHGHIXQFLRQHV 3UHVLRQDUODWHFOD02'(GXUDQWHVHJXQGRVSDUDDFFHGHUDOPRGRGHDMXVWHGH IXQFLRQHVKRUDIHFKDDODUPDGRUPLOyQ KRUDILMD\WHPSRUL]DGRU $MXVWHGHODKRUD\IHFKDDFWXDOHVSUHVLRQDU02'(GXUDQWHVHJXQGRVSDUD DFFHGHUSULPHURDODMXVWHGHOGtJLWRGHODKRUDTXHDSDUHFHSDUSDGHDQGR (QHOYLVRUDSDUHFH7,0(SUHVLRQDUODWHFOD02'(SDUDVHOHFFLRQDU VXFHVLYDPHQWH+RUD0LQXWR$xR0HV\'tD(OGtJLWRVHOHFFLRQDGRDSDUHFHUi SDUSDGHDQGR 3UHVLRQDUODWHFOD83SDUDDXPHQWDUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQDXQLGDG 3UHVLRQDUODWHFOD'2:1SDUDGLVPLQXLUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQD XQLGDG 3UHVLRQDUODWHFOD&)SDUDFDPELDUHQWUHJUDGRFHQWtJUDGRV\)DKUHQKHLW /DWHFODGH6122=(QRUHDOL]DQLQJ~QFDPELRDTXt 3URJUDPDFLyQGHODDODUPDOXHJRGHILQDOL]DUHODMXVWHGHODKRUD\IHFKDDFWXDOHV SUHVLRQDU02'(SDUDDFFHGHUDODSURJUDPDFLyQGHODDODUPD (QHOYLVRUDSDUHFHUi 3UHVLRQDU02'(SDUDVHOHFFLRQDUKRUD\PLQXWRVHO GtJLWRVHOHFFLRQDGRDSDUHFHUiSDUSDGHDQGR 3UHVLRQDUODWHFOD83SDUDDXPHQWDUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQDXQLGDG Y 3UHVLRQDUODWHFOD'2:1SDUDGLVPLQXLUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQD XQLGDG 3UHVLRQDUODWHFOD&)SDUDFDPELDUHQWUHJUDGRFHQWtJUDGRV\)DKUHQKHLW /DWHFODGH6122=(QRUHDOL]DQLQJ~QFDPELRDTXt 3URJUDPDFLyQGHODIXQFLyQGRUPLOyQ OXHJRGHILQDOL]DUODSURJUDPDFLyQGHOD DODUPDSUHVLRQDU02'(SDUDDFFHGHUDODSURJUDPDFLyQGHODIXQFLyQGRUPLOyQ (QHOYLVRUDSDUHFHUi6122=(\ODKRUDGHODIXQFLyQGRUPLOyQDSDUHFHUi SDUSDGHDQGR 3UHVLRQDUODWHFOD83SDUDDXPHQWDUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQDXQLGDG 3UHVLRQDUODWHFOD'2:1SDUDGLVPLQXLUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQD XQLGDG 3UHVLRQDUODWHFOD&)SDUDFDPELDUHQWUHJUDGRFHQWtJUDGRV\)DKUHQKHLW /DWHFODGH6122=(QRUHDOL]DQLQJ~QFDPELRDTXt 3URJUDPDFLyQGHODKRUDILMDILQDOL]DGDODSURJUDPDFLyQGHODIXQFLyQGRUPLOyQ SUHVLRQDU02'(SDUDDFFHGHUDODSURJUDPDFLyQGHODKRUDILMD (ODxRDSDUHFHUiSDUSDGHDQGRSUHVLRQHODWHFOD02'(SDUDVHOHFFLRQDUHO SDUiPHWURDDMXVWDUDxRPHV\GtDHOFXDODSDUHFHUiSDUSDGHDQGR 3UHVLRQDUODWHFOD83SDUDDXPHQWDUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQDXQLGDG6L ODKRUDDFWXDOWLHQHXQDGLIHUHQFLDLQIHULRUDKRUDVFRQODKRUDSURJUDPDGD VHPRVWUDUiHQVHJXQGRV(QFDVRGHVHULQIHULRUDVHJXQGRVVHPRVWUDUi HQPLQXWRV&XDQGRVHDVXSHULRUDPLQXWRVVHPRVWUDUiHQKRUDV\DOVHU VXSHULRUDKRUDVVHPRVWUDUiHQGtDV6LHVVXSHULRUDGtDVHO PHQVDMH(55DSDUHFHUiHQHOYLVRU(QHVHRUGHQVHSURFHGHUiFRQOD SURJUDPDFLyQ(QODIHFKD\KRUDLQGLFDGRVODDODUPDVRQDUi 3UHVLRQDUODWHFOD'2:1SDUDGLVPLQXLUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQD XQLGDG 3UHVLRQDUODWHFOD&)SDUDFDPELDUHQWUHJUDGRFHQWtJUDGRV\)DKUHQKHLW /DWHFODGH6122=(QRUHDOL]DQLQJ~QFDPELRDTXt 3URJUDPDFLyQGHOWHPSRUL]DGRUXQDYH]ILQDOL]DGDODSURJUDPDFLyQGHODKRUDILMD SUHVLRQDU02'(SDUDDFFHGHUDXWRPiWLFDPHQWHDODSURJUDPDFLyQGHOWHPSRUL]D GRU (QHOYLVRUDSDUHFHUi¥3UHVLRQDU02'(SDUDDMXVWDUHOWHPSRUL]DGRU+RUD PLQXWR\VHJXQGRHOSDUiPHWURVHOHFFLRQDGRDSDUHFHUiSDUSDGHDQGR 3UHVLRQDUODWHFOD83SDUDDXPHQWDUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQDXQLGDG &XDQGRVHHVWpFRQWDQGRHOWLHPSRQRVHSXHGHQUHDOL]DUQXHYDVRSHUDFLRQHV QLVHSXHGHDEDQGRQDUHOPRGRGHWHPSRUL]DGRU6yORFRQSUHVLRQDU6122=( SDUDKDFHUXQDSDXVDVHSXHGHQUHDOL]DURWUDVRSHUDFLRQHV'XUDQWHODSDXVD VHSXHGHQXWLOL]DUODVWHFODV02'(83\'2:1SDUDUHVWDXUDUHOWLHPSRD FHURFRQHOILQ GHUHKDFHUODSURJUDPDFLyQ 3UHVLRQDUODWHFOD'2:1SDUDGLVPLQXLUHOQ~PHURVHOHFFLRQDGRHQXQD XQLGDG 3UHVLRQDUODWHFOD&)SDUDFDPELDUHQWUHJUDGRFHQWtJUDGRV\)DKUHQKHLW 3UHVLRQDU6122=(SDUDLQLFLDUHOWHPSRUL]DGRU3UHVLRQDURWUDYH]6122=( SDUDUHDOL]DUXQDSDXVD&XDQGRVHDJRWHHOWLHPSRGHOWHPSRUL]DGRUODDODUPD VHDFWLYDUi (/(&752)21,$VUO 5HVSDOGD\ *DUDQWL]D :HEKWWSZZZHOHFWURIRQLDFRP +RFTXDUW± 0RQWHYLGHR858*8$<± 3&