Patrimonio Separado

PATRIMONIO SEPARADO N°13
Estados Financieros por los períodos
terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Deloitte
Auditores y Consultores Limitada
RUT: 80.276.200-3
Av. Providencia 1760
Pisos 6, 7, 8, 9, 13 y 18
Providencia, Santiago
Chile
Fono: (56-2) 729 7000
Fax: (56-2) 374 9177
e-mail: deloittechile@deloitte.com
www.deloitte.cl
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A la Sociedad Administradora del
Patrimonio Separado N°13
Hemos auditado los balances generales del Patrimonio Separado N°13 al 31 de diciembre de 2011 y
2010 y los correspondientes estados de determinación de excedentes por los años terminados en esas
fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es
responsabilidad de la Administración de Santander S.A. Sociedad Securitizadora, Sociedad
administradora del Patrimonio Separado N°13. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión
sobre estos estados financieros, basada en las auditorías que efectuamos. El Análisis Razonado adjunto
no forma parte integrante de estos estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende al
mismo.
Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en
Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr
un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de representaciones
incorrectas significativas. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de las evidencias
que respaldan los montos e informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría también
comprende, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones
significativas hechas por la Administración del Patrimonio Separado N°13, así como una evaluación de
la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen
una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situación financiera del Patrimonio Separado N°13 al 31 de diciembre de
2011 y 2010 y la determinación de excedentes de sus operaciones por los años terminados en esas
fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.
Enero 23, 2012
Robinson Lizana Tapia
RUT: 10.341.622
SANTANDER S.A. SOCIEDAD SECURITIZADORA
RUT: 96.785.590-1
PATRIMONIO SEPARADO N°13
N ° INSCRIPCION DE LA EMISION: 430
BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010
(En miles de pesos – M$)
2011
ACTIVOS
Disponible
Activo securitizado corto plazo
Activo securitizado corto plazo
Otros activos circulantes
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES
M$
2010
M$
12.001
10.719.782
10.719.782
M$
M$
10.216
10.721.234
10.721.234
870.131
11.601.914
Activo securitizado (largo plazo)
Activo securitizado largo plazo
Menor valor en colocación títulos de deuda
TOTAL OTROS ACTIVOS
1.106.220
11.837.670
32.213.732
32.213.732
TOTAL ACTIVOS
39.729.448
39.729.448
8.176.921
40.390.653
9.734.702
49.464.150
51.992.567
61.301.820
2011
PASIVOS
M$
2010
M$
M$
M$
Remuneraciones por pagar por administración
Remuneraciones por pagar por clasificación de riesgo
Remuneraciones por pagar por auditoría externa
Remuneraciones por pagar al banco pagador
Remuneraciones por pagar a los representante tenedores de deuda
Otros acreedores (corto plazo)
Obligaciones por títulos de deuda de securitización (corto plazo)
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES
7.791
6.688
1.115
8.479
2.102
9.442.948
9.469.123
7.790
12.352
7.075
2.940
2.183
9.077.492
9.109.832
Obligaciones por títulos de deuda de securitización (largo plazo)
TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO
37.411.747
37.411.747
47.327.137
47.327.137
Reservas de ejercicios anteriores
Fondo de excedentes voluntarios fin ejercicio anterior
Excedente del ejercicio
TOTAL EXCEDENTE ACUMULADO
TOTAL PASIVOS
4.864.851
4.864.851
246.846
5.111.697
516.925
4.864.851
51.992.567
61.301.820
Las notas adjuntas números 1 al 24 forman parte integral de estos Estados Financieros.
2
4.347.926
4.347.926
SANTANDER S.A. SOCIEDAD SECURITIZADORA
RUT: 96.785.590-1
PATRIMONIO SEPARADO N°13
N ° INSCRIPCION DE LA EMISION: 430
ESTADO DE DETERMINACION DE EXCEDENTES
Por los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011 y 2010.
(En miles de pesos –M$)
2011
M$
2010
M$
INGRESOS
Intereses por activo securitizado
Intereses por inversiones
Reajustes por activo securitizado
Otros ingresos
4.243.603
26.425
1.101.529
56.711
4.581.949
8.114
880.931
36.065
TOTAL INGRESOS
5.428.268
5.507.059
EGRESOS
Remuneración por administración de bienes del activo
Remuneración por clasificación de riesgo
Remuneración por auditoría externa
Remuneración Banco pagador
Remuneración por representación de tenedores de títulos de deuda
de securitización
Intereses por títulos de deuda de securitización
Reajustes por títulos de deuda de securitización
Amortización menor valor en colocación de títulos de deuda de securitización
Otros gastos
(11.321)
(21.422)
(2.263)
(1.135)
(11.267)
(27.072)
(2.257)
(1.131)
(1.622)
(1.641.437)
(1.957.356)
(1.866.864)
(158.538)
(4.504)
(1.923.585)
(1.469.386)
(1.717.047)
(145.511)
TOTAL GASTOS
(5.661.958)
(5.301.760)
Resultado neto por corrección monetaria
480.536
311.626
EXCEDENTE DEL EJERCICIO
246.846
516.925
Las notas adjuntas números 1 al 24 forman parte integral de estos Estados Financieros.
3
SANTANDER S.A. SOCIEDAD SECURITIZADORA
RUT: 96.785.590-1
PATRIMONIO SEPARADO N°13
N ° INSCRIPCION DE LA EMISION: 430
NOTA Nº 1
CONSTITUCION DEL PATRIMONIO SEPARADO.
Por escritura pública general de emisión de fecha 14 de junio de 2005 y modificada por escritura pública de
fecha 3 de agosto de 2005 y por escritura pública de fecha 6 de septiembre de 2005, todas otorgadas en
Notaría de Santiago de Nancy de la Fuente H. se constituye el Patrimonio Separado N° 13, la duración del
citado Patrimonio es de 11 años.
La emisión de títulos de deuda securitizada ha quedado bajo el N° 430 de fecha 12 de agosto de 2005, inscrita
en el registro de valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, siendo esta emisión colocada con fecha
29 de septiembre de 2005.
NOTA Nº 2
a)
PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS.
Período contable:
Los Estados Financieros corresponden al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de
2011 y 2010.
b)
Preparación de Estados Financieros:
Los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010 han sido preparados de acuerdo a Principios de
Contabilidad Generalmente Aceptados en Chile y normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia
de Valores y Seguros.
c)
Bases de presentación:
Los saldos correspondientes al ejercicio anterior, que se presentan para efectos comparativos, han sido
actualizados extracontablemente en el porcentaje de variación del índice de precios al consumidor del 3,9%.
d)
Activo securitizado:
Corresponden a Subsidios Fijos de Construcción del denominado Programa de Concesiones de Infraestructura
Penitenciaria, compuesta por tres establecimientos penitenciarios en las ciudades de Santiago, Valdivia y
Puerto Montt, los cuales se valorizan al valor presente de los flujos futuros descontados a la tasa de compra.
e)
Menor valor en colocación de títulos de deuda:
Corresponde a las diferencias originadas entre el valor par de los títulos de deuda securitizados al momento de
su colocación y el valor par efectivamente recaudado. El saldo de esta cuenta se amortiza en el plazo de 11
años, correspondiente a la duración del presente Patrimonio. La amortización es calculada con base en el
saldo insoluto de la deuda, de acuerdo con la tabla de desarrollo de dichos títulos. El cargo a resultado por
amortización menor valor al 31 de diciembre de 2011 asciende a M$1.866.864 (M$1.717.047 al 31 de
diciembre de 2010).
f)
Otros activos circulantes:
En el rubro otros activos circulantes se incluyen títulos comprados con compromiso de retroventa, que han
sido valorizados al costo original de compra más reajustes e intereses devengados al 31 de diciembre de 2011
y 2010, considerando la tasa interna de retorno implícita en la operación. El abono a resultados por este
concepto asciende a M$26.425 al 31 de diciembre de 2011 (M$8.114 al 31 de diciembre de 2010), el cual se
presenta en el rubro intereses por inversiones del Estado de Determinación de Excedentes.
4
NOTA Nº 2
g)
PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS, CONTINUACION.
Bases de conversión:
Los activos y pasivos en unidades de fomento se presentan de acuerdo a su valor a la fecha de cierre
equivalente a $22.294,03 ($21.455,55 al 31 de diciembre de 2010).
h)
Obligaciones por títulos de deuda securitizada:
Corresponde a las cantidades adeudadas a los tenedores de bonos securitizados, valorizados a la tasa de
emisión de los respectivos bonos.
i)
Corrección monetaria
Los Estados Financieros han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo
de la moneda en los respectivos ejercicios. Dicha corrección monetaria comprendió los activos y pasivos no
monetarios, el déficit acumulado y las cuentas de resultado, de acuerdo a la variación del índice de precios al
consumidor, que asciende a un 3,9% al 31 de diciembre de 2011 (2,5% al 31 de diciembre de 2010).
j)
Impuesto a la renta e impuestos diferidos:
De acuerdo a lo señalado en el Oficio Nº 734 del Servicio de Impuestos Internos (S.I.I.), de fecha 9 de febrero
de 2004, el cual establece que para efectos del impuesto de Primera Categoría, los excedentes obtenidos en la
gestión de un Patrimonio Separado o los remanentes del activo de éste serán constitutivos de ingresos de la
Sociedad Securitizadora cuando, de acuerdo con las disposiciones citadas en la Ley de Mercados de Valores y
lo estipulado en el contrato de emisión de títulos de deuda, la Sociedad adquiera el derecho de que pasen a su
Patrimonio Común bienes del Patrimonio Separado que correspondan a los referidos excedentes o bienes del
activo remanente.
NOTA Nº 3
CAMBIOS CONTABLES.
Durante el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011, no se han producido
cambios contables respecto al ejercicio anterior que informar.
NOTA Nº 4
CORRECCION MONETARIA.
La aplicación de las normas de corrección monetaria originó un abono a resultados de M$480.536 en el
período terminado al 31 de diciembre de 2011 (abono de M$311.626 al 31 de diciembre de 2010), y su
detalle es el siguiente:
(Cargo)/Abono
2011
M$
(Cargo)/Abono
2010
M$
674.487
(182.607)
491.880
(11.344)
480.536
428.485
(106.048)
322.437
(10.811)
311.626
Actualización de activos
Excedente acumulado
Abono a resultados
Actualización cuentas de resultados
Total
5
NOTA Nº 5
DETALLE DEL ACTIVO SECURITIZADO EN MORA Y PROVISIONES.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no existe morosidad ya que el activo subyacente consiste en Subsidios
Fijos de Construcción, cuyos pagos se cumplen regularmente.
NOTA Nº 6
VALOR DE MERCADO DEL ACTIVO SECURITIZADO.
Los Subsidios Fijos de Construcción fueron transferidos desde el Patrimonio Común al Patrimonio Separado
a una tasa de transferencia de 8,06% anual.
Según lo dispuesto en la letra C de la cláusula N°7 del contrato de emisión de títulos de deuda de
securitización, en forma a lo menos anual en el mes de diciembre de cada año y tomando la tasa de mercado
del último día de ese mes, se realizará una valorización de los activos que constituyen el Patrimonio Separado,
con el objeto de reflejar las diferencias entre la valorización de los activos a tasa de mercado y la valorización
de los mismos a la tasa a la cual fueron incorporados al Patrimonio Separado. En el evento que el valor de los
activos integrantes de este Patrimonio Separado, a tasa de mercado, sea inferior al valor de los mismos a la
tasa a la cual fueron incorporados a dicho Patrimonio, esta diferencia pasará a constituir un ajuste con cargo a
los resultados del período respectivo del Patrimonio Separado.
Al 31 de diciembre de 2011 la administración, de acuerdo a procedimientos internos complementarios a lo
dispuesto en el contrato de emisión, ha efectuado una valorización de la cartera con tasas de mercado vigentes
a dicha fecha la cual determinó un valor de M$49.044.047, el cual resulta mayor al valor registrado
contablemente.
NOTA Nº 7
OTROS ACTIVOS CIRCULANTES.
El detalle de los otros activos circulantes y de largo plazo es el siguiente:
Circulantes
a) Pactos de compra con compromiso de venta:
Institución
Instrumento
Tasa de Interés
mensual
Vencimiento
2011
M$
2010
M$
Santander S.A.
Corredores de Bolsa
De entidades
Financieras
0,41%
19-01-2012
192.993
-
Santander S.A.
Corredores de Bolsa
De entidades
Financieras
0,26%
19-01-2011
-
300.152
192.993
677.138
870.131
300.152
806.068
1.106.220
Subtotal
b) Gasto diferido por impuesto de timbres y estampillas
Total
Restricciones a las inversiones de los ingresos netos de caja:
De acuerdo con lo señalado en Escritura de Constitución, el Patrimonio Separado deberá invertir los
los recursos del Fondo de Reserva exclusivamente en instrumentos o valores :
-
Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que
cuenten con garantía estatal.
6
NOTA Nº 8
OTROS ACREEDORES.
El detalle de este rubro es el siguiente:
Corto plazo
2011
M$
Operación pendiente acreedora (1)
Total
(1)
Corto plazo
2010
M$
2.102
2.102
2.183
2.183
La operación pendiente acreedora año 2011, corresponden a cuentas por pagar por un Subsidio de
Construcción de obra denominada Américo Vespucio Sur Ruta 78. La operación pendiente acreedora
año 2010, corresponde a recaudaciones del Ministerio de Justicia realizadas el día de cierre, las cuales
deben ser aplicadas a las cuotas pendientes de pago el día siguiente.
NOTA Nº 9
OBLIGACIONES POR TITULOS DE DEUDA DE SECURITIZACION.
Las obligaciones por este concepto, valorizadas según lo descrito en nota 2 (h), se originan en la emisión de
UF4.140.535 en títulos de deuda de Securitización a 11 años plazo, compuesta por 3 series; Serie A por
UF3.660.000 con 3.660 títulos de UF1.000 cada uno con pago de cupón al vencimiento; Serie B con
UF479.000 con 479 títulos de UF1.000 cada uno con pago de cupón al vencimiento; Serie C subordinada con
UF1.535 con 1 título de UF1.535.
El detalle de las obligaciones por cada una de las series, es el siguiente:
Serie
Código
nemotécnico
Tasa emisión
anual
A
B
C
Total
BSTDS-AM
BSTDS-BM
BSTDS-CM
3%
4%
10%
Corto plazo
2011
M$
Corto plazo
2010
M$
Largo plazo
2011
M$
Largo plazo
2010
M$
8.180.345
1.256.307
6.296
9.442.948
8.132.934
938.801
5.757
9.077.492
30.043.375
7.313.798
54.574
37.411.747
38.575.107
8.702.410
49.620
47.327.137
7
Total
2011
M$
38.223.720
8.570.105
60.870
46.854.695
Total
2010
M$
46.708.041
9.641.211
55.377
56.404.629
NOTA Nº 10
EXCEDENTES.
El movimiento de excedentes se presenta a continuación:
Reservas de
Excedente
ejercicios anteriores
del período
M$
M$
3.345.548
737.107
102.067
Saldos al 1 de enero de 2010
Distribución de excedentes
Revalorización
Excedente del período
Saldos al 31 de diciembre 2010
Total
M$
4.184.722
737.107
(737.107)
497.522
497.522
4.082.655
102.067
497.522
4.682.244
4.347.926
4.184.722
497.522
182.607
4.864.851
516.925
497.522
(497.522)
246.846
246.846
4.864.851
4.682.244
182.607
246.846
5.111.697
Saldos al 31 de diciembre de 2010 actualizados
para efectos comparativos
Saldos al 1 de enero de 2011
Distribución de excedentes
Revalorización
Excedente del período
Saldos al 31 de diciembre 2011
NOTA Nº 11
GASTOS IMPUTABLES AL PATRIMONIO SEPARADO.
Los gastos de cargo del Patrimonio Separado y contemplados en el respectivo contrato de emisión, fueron los
siguientes:
2011
M$
Honorarios clasificación de riesgo
Honorarios de auditoría
Remuneración banco pagador
Remuneración representantes tenedores de títulos
Total
NOTA Nº 12
21.422
2.263
1.135
1.622
26.442
2010
M$
27.072
2.257
1.131
4.504
34.964
COSTOS DE ADMINISTRACION.
Santander S.A. Sociedad Securitizadora, tiene la administración y coordinación general de las carteras de
activos y pasivos, por cuya gestión percibe una remuneración anual equivalente a UF500.
El cargo a resultado por este concepto asciende a M$11.321 en 2011 (M$11.267 en 2010).
8
NOTA Nº 13
GASTOS ADICIONALES.
Los gastos adicionales, clasificados en el rubro otros gastos, son los siguientes:
2011
M$
Publicaciones y suscripciones
Servicio custodia Banco Santander
Gasto impuesto de timbres y estampillas
Gastos notariales
Otros
Total
NOTA Nº 14
2010
M$
568
157.321
47
602
158.538
212
564
144.191
37
507
145.511
GRADO DE CUMPLIMIENTO DE SOBRECOLATERAL.
La emisión esta respaldada por los flujos que generan los Subsidios Fijos de Construcción, no existiendo un
diferencial significativo entre los flujos del activo securitizado y los bonos.
El exceso de activo respecto del total de la deuda por títulos de deuda securitizada es el siguiente:
Total activo
Total títulos de deuda de securitización
Exceso de activos
NOTA Nº 15
2011
M$
2010
M$
51.992.567
(46.854.695)
5.137.872
61.301.820
(56.404.629)
4.897.191
IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Patrimonio Separado no determinó renta líquida imponible ni
impuestos diferidos, por la aplicación del Oficio Nº 734 del S.I.I. explicado en Nota N° 2, letra j).
NOTA Nº 16
RETIRO DE EXCEDENTES AL PATRIMONIO COMUN.
De acuerdo a los contratos de securitización los excedentes son de propiedad de Santander Investment Chile
Ltda. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no se han efectuado retiros de excedentes.
NOTA Nº 17 ANALISIS DE LAS GARANTIAS DE TERCEROS A FAVOR DE LOS TENEDORES
DE TITULOS DE DEUDA DE SECURITIZACION DEL PATRIMONIO SEPARADO.
El contrato de emisión de títulos de deuda de securitización se establece que no existirán garantías adicionales
a los activos que respalden la emisión de títulos de deuda de securitización.
9
NOTA Nº 18
ADMINISTRACION DE INGRESOS NETOS DE CAJA.
Los ingresos netos de caja del Patrimonio Separado fueron invertidos de acuerdo a la cláusula N°17, del
contrato de emisión de títulos de deuda securitizada. Dichas inversiones se presentan en el rubro otros activos
circulantes (Nota Nº 7).
NOTA Nº 19
CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS.
A la fecha de los presentes Estados Financieros no existen contingencias ni compromisos vigentes.
NOTA Nº 20
CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS.
El contrato de emisión de títulos de deuda de securitización establece en el punto 6 N° 3 las garantías del
contrato de Cesión de Derechos que la Sociedad Concesionaria otorgará al Patrimonio Separado, las que a
continuación se mencionan: Prenda Especial de Concesión de Obra Pública, Performance Bond, Seguro
ALOP, Contrato de Prenda Comercial sobre Derechos Contractuales y Contrato de Prenda Comercial sobre
las Acciones de Sociedad Concesionaria, dichas garantías son de carácter específico hasta la puesta en
servicio definitiva y limitadas, en su gran mayoría, hasta un monto de UF3.500.000.
NOTA Nº 21
SANCIONES.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 Sociedad Securitizadora no ha sido sancionada por la Superintendencia de
Valores y Seguros, asi como tampoco ha recibido sanciones de parte de otras autoridades administrativas.
NOTA Nº 22
MEDIO AMBIENTE.
Por naturaleza de giro la Sociedad Securitizadora, no presenta desembolsos de mejoramiento y/o inversión de
procesos productivos, verificación y control del cumplimiento de ordenanzas y leyes relativas a procesos e
instalaciones industriales y cualquier otro que pudiere afectar en forma directa o indirecta a la protección del
medio ambiente.
NOTA Nº 23 ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA
Como es de público conocimiento, el país está comprometido a desarrollar un plan de convergencia para
adoptar integralmente las Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF (IFRS, según su sigla en
inglés). En el caso de los Patrimonios Separados, la Superintendencia de Valores y Seguros, a través de la
norma de carácter general N° 287 de fecha 29 de abril de 2010, establece que los Estados Financieros de los
Patrimonios Separados, deberán prepararse de acuerdo a Principios Contables Generalmente Aceptados en
Chile y normas de esta Superintendencia. De acuerdo a lo anterior, la convergencia a NIIF se implementará
cuando la Superintendencia lo establezca.
10
NOTA Nº 24
HECHOS POSTERIORES.
En el ejercicio comprendido entre el 1 de enero 2012 y la fecha de emisión de los presentes Estados
Financieros no han ocurrido hechos de carácter financiero o de otra índole que puedan afectar de manera
significativa los saldos o interpretaciones de los presentes.
*****
11
PATRIMONIO SEPARADO Nro. 13
ANALISIS RAZONADO
A. Cartera del Patrimonio Separado
S/I
NUMERO DE
MONTO DE LA CARTERA
TIPO DE ACTIVOS APORTADO
ACTIVO PERIODO PERIODO PERIODO INICIAL
PERIODO
APORTADO INICIAL ACTUAL
ACTUAL
ORIGINADOR
MINISTERIO DE JUSTICIA
IF
22
10
64337918
26432301
TASA
PROM.
ORIG.
8.05641
B. Antecedentes de la Emisión
a) Composición de la cartera
MONTO ADEUDADO
SERIE
BSTDS-AM
BSTDS-BM
BSTDS-CM
TOTAL
INICIAL
57448055
7518475
24094
64990624
VIGENTE
NUMERO DE TITULOS
INICIAL
37946942
8527641
60657
46535240
3660
479
1
4140
PLAZO REMANENTE
VIGENTE
INICIAL
3660
479
1
4140
VIGENTE
138
138
138
62
62
62
TASA
EMISION
3
4
10
b) Respecto a la clasificación de riesgo de los bonos securitizados la situación es la siguiente
FELLER & RATE
SERIE
BSTDS-AM
BSTDS-BM
BSTDS-CM
FITCH RATINGS LTDA
INICIAL
VIGENTE
INICIAL
VIGENTE
PREFERENCIA
AAA
A
B
AAA
A
B
AAA
A
B
AAA
A
B
PREFERENTE
PREFERENTE
SUBORDINADA
PREFERENCIA
PREFERENTE
PREFERENTE
SUBORDINADA
SALDO
INSOLUTO
PROMEDIO
ACTIVOS
2888036
PLAZO
REMA.
PROM.
ADMIN.
PRIMARIO
26 BANCO SANTANDER
PATRIMONIO SEPARADO Nro. 13
ANALISIS RAZONADO
C. Morosidad
Los activos no muestran información de morosidad
D. Prepagos
No se contempla la alternativa de prepago
E. Sustituciones
No se efectuan sustituciones de activos
F. Activos en incumplimiento
El pago se produce en la misma fecha de vencimiento
G. Adquisición de activos
No se produce adquisición de nuevos activos
PATRIMONIO SEPARADO Nro. 13
ANALISIS RAZONADO
H. Antecedentes de los pasivos
a) Principales características de los pasivos
TASA PASIVO PREFERENTE
TASA PASIVO TOTAL
SALDO INSOLUTO PREFERENTE
SALDO INSOLUTO TOTAL
VALOR PAR PREFERENTE
VALOR PAR TOTAL
PREPAGO PREFERENTE
PREPAGO SUBORDINADA
12-2010
3,1716%
3,1783%
55.966.54
56.021.68
56.348.07
56.404.62
0
0
01-2011
3,1716%
3,1783%
55.968.60
56.023.74
56.512.96
56.570.00
0
0
02-2011
3,1716%
3,1783%
55.936.61
55.991.72
56.628.04
56.685.48
0
0
03-2011
3,1716%
3,1786%
55.961.59
56.019.39
56.817.03
56.874.86
0
0
04-2011
3,1776%
3,1852%
51.165.339
51.223.048
51.217.827
51.276.042
0
0
05-2011
3,1776%
3,1852%
51.246.539
51.304.339
51.447.578
51.506.380
0
0
06-2011
3,1776%
3,1852%
51.233.32
51.291.10
51.578.36
51.637.63
0
0
07-2011
3,1776%
3,1852%
51.266.60
51.324.43
51.761.25
51.821.06
0
0
08-2011
3,1776%
3,1852%
51.282.21
51.340.05
51.926.87
51.987.21
0
0
09-2011
3,1776%
3,1856%
51.267.68
51.328.35
52.057.57
52.118.26
0
0
10-2011
3,1835%
3,1924%
46.447.029
46.507.650
46.499.102
46.560.255
0
0
11-2011
3,1835%
3,1924%
46.445.48
46.506.10
46.627.99
46.689.65
0
0
12-2011 EEFF
3,1835%
3,1924%
46.474.58
46.535.24
46.792.47
46.854.69
0
0
02-2011
696
0
0
0
03-2011
5.569.36
0
0
0
04-2011
0
-8.020
4.693.390
874.235
05-2011
0
30.227
0
0
06-2011
19.910.47
0
0
0
07-2011
0
19.871.82
0
0
08-2011
530
0
0
0
09-2011
5.571.22
0
0
0
10-2011
0
-11.685
4.770.723
808.261
11-2011
0
0
0
0
12-2011 EEFF
0
9.452
0
0
06-2011
0
146.405
5.013.02
07-2011
0
161.502
5.028.07
08-2011
0
174.670
5.041.20
09-2011
0
186.750
5.053.18
10-2011
0
237.868
5.103.879
11-2011
0
234.056
5.099.411
12-2011 EEFF
0
246.846
5.111.697
S/I
I. Ingresos y Gastos del Patrimonio Separado
INGRESOS DEL PATRIMONIO
GASTOS
PAGO ORDINARIO DE CAPITAL
PAGO ORDINARIO DE INTERESE
12-2010
0
3.794
0
0
01-2011
753
0
0
0
ANALISIS
S/I
J. Sobrecolaterización
S/I
K. Comportamiento de excedentes
a) El comportamiento de los excedentes del patrimonio separado se presenta a continuación
EXCEDENTES RETIRADOS
EXCEDENTES DEL PERIODO
EXCEDENTES ACUMULADO
ANALISIS
S/I
12-2010
0
516.925
4.864.85
01-2011
0
23.012
4.888.04
02-2011
0
41.106
4.906.61
03-2011
0
68.004
4.933.78
04-2011
0
118.366
4.984.856
05-2011
0
136.050
5.002.651
PATRIMONIO SEPARADO Nro. 13
ANALISIS RAZONADO
L. Resguardos
S/I
M. Riesgo de Calce de Activos y Pasivos
S/I
M. Otros
S/I