BCI Securitizadora SA - Superintendencia de Valores y Seguros

Razón reseña:
Anual desde Envío Anterior
Analista
Gonzalo Neculman G.
Tel. (56-2) 2433 5200
gonzalo.neculman@humphreys.cl
BCI Securitizadora S.A.
Primer Patrimonio Separado
Agosto 2013
Isidora Goyenechea 3621 – Piso16º
Las Condes, Santiago – Chile
Fono 2433 52 00 – Fax 2433 52 01
ratings@humphreys.cl
www.humphreys.cl
Categoría de riesgo
Tipo de instrumento
Categoría
Bonos securitizados:
Serie C
C
Tendencia
Estable
Estados Financieros
Junio 2013
Datos básicos de la operación
Identificación Patrimonio Separado
Patrimonio Separado N°1 BBCIS-P1
Inscripción Registro de Valores
N° 262 24 de Julio de 2001
Activos de Respaldo
Mutuos Hipotecarios Endosables
Originador
Banco de A. Edwards S.A.
Administrador Primario
Banco de A. Edwards S.A.
Representante Títulos de Deuda
BBVA Banco BHIF
Mutuos Hipotecarios Endosables, emitidos en unidades de fomento,
con tasas de interés fijas y respaldadas con bienes raíces para la
Características Activos
vivienda. El propietario paga mensualmente el dividendo, el cual
ingresa directamente al patrimonio separado. Este dividendo está
compuesto tanto por intereses como por capital.
Datos básicos bono securitizado
Serie
Descripción
C
Subordinada
Valor nominal Valor nominal
Valor par (UF)
Tasa de
Fecha
inicial (UF)
al 30/06/2013
interés
vencimiento
título (UF)
35.000
1.000
74.506
6,50%
Mayo – 2021
*Valor Par incluye capital e intereses devengados a junio de 2013
Resumen características cartera securitizada
Tipo de activo
MHE
Saldo insoluto (UF) # Activos Tasa promedio
4.830
12
LTV actual* Valor promedio
promedio
8,05%
15,57
tasación
4.507
* Saldo insoluto actual / Valor de garantía inmuebles. Datos obtenidos de la cartera de activos con fecha de corte a junio de
2013. Promedios ponderados en función del saldo insoluto actual de la cartera de activos.
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Agosto 2013
Opinión
Fundamento de la clasificación
A la fecha de emisión del presente informe los bonos de la serie preferente, han sido
prepagados, dado lo anterior el análisis se hace en referencia a la serie C, subordinada.
Durante julio de 2013 se procedió a la liquidación de los activos del patrimonio, según la
autorización dada por la junta de tenedores de bonos en octubre de 2012 con objetivo de
prepagar los títulos de deuda del patrimonio. De esta forma, el 9 de agosto de 2013 fue
prepagada totalmente la serie B (preferente), quedando actualmente como deuda la serie C, que
a junio de 2013 tenía un valor par de UF 74.506.
Según la última información disponible, los activos del patrimonio separado, luego del prepago
de la serie preferente, alcanzan un valor aproximado de $ 40 millones, los cuales irán a pagar
los últimos gastos del patrimonio y el remanente irá a pagar la serie C. La recaudación esperada
es insuficiente para pagar la serie C (no obstante este bono aún no ha caído en cesación de
pago).
La tendencia se mantiene Estable, porque no hay elementos que en el corto plazo puedan hacer
cambiar la situación actual del patrimonio.
Definición categoría de riesgo
“Categoría C”
Corresponde a aquellos instrumentos que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para
el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, existiendo alto riesgo de
pérdida de capital e intereses.
“La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar,
vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al
emisor, sino que se basa en información que éste ha hecho pública o ha remitido a la Superintendencia de
Valores y Seguros y en aquélla que ha sido aportada voluntariamente por el emisor, no siendo
responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de la misma.”
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Agosto 2013