www.pulso.cl • Martes 15 de julio de 2014 @pulso_tw facebook.com/pulsochile ECONOMIA&DINERO 25 FMI advierte sobre estancamiento de la eurozona por lentitud de las reformas Una demanda doméstica persistentemente baja y la insuficiente acción política serían la causa de este riesgo LEONARDO RUIZ P b ¿Qué ha pasado? El FMI publicó un reporte sobre la eurozona, criticando a las reformas estancadas y a la insuficiente acción política de generar un riesgo de estancamiento. b ¿Qué consecuencias tiene? El Fondo reconoció las medidas excepcionales aprobadas recientemente por el BCE y dijo que si la inflación sigue muy baja, debiera considerarse un programa de gran escala de compras de activos. b ¿Cómo me puede afectar? El presidente del BCE, Mario Draghi, criticó el tipo de cambio y dijo que un euro más débil sería de gran ayuda. Además, reiteró que mantendrá “durante un tiempo prolongado” los tipos de interés en los niveles mínimos actuales. FOTO: REUTERS —Más reformas para fortalecer la recuperación. Esa es la receta que le dio el Fondo Monetario Internacional a la zona euro, llamando a reforzar las políticas que ha implementado hasta ahora. Y de no hacerlo, la eurozona enfrenta en el mediano plazo un “riesgo de estancamiento, que podría venir por una demanda doméstica persistentemente baja por el desapalancamiento, la insuficiente acción política y las reformas estructurales estancadas”, dijo el Fondo en su Capítulo 4 de consultas sobre las políticas de la eurozona. La organización también celebró “las medidas excepcionales recientemente aprobadas por el Banco Central Europeo para abordar la baja inflación y la demanda fortalecida” y agregó que “si la inflación sigue muy baja, debiera considerarse un programa de gran escala de compras de activos. En otro reporte, analistas del FMI habían dicho que si el BCE llevara a cabo un alivio cuantitativo o una expansión sostenida del balance, debería asegurarse que todos Ante baja inflación, el FMI pide evaluar un programa a gran escala de compra de activos. los países de la zona euro se beneficien en lugar de sólo los grandes miembros. ciendo. La producción y la inversión siguen por debajo de los niveles pre crisis”, dijo el FMI, destacando los obstáculos que suponen el alto deFRÁGIL RECUPERACIÓN. “La recuperación está resultando sempleo, las cargas de deuser más débil a lo esperado y da, las tasas de interés reales no todos los países están cre- más altas en economías con dificultades, junto a bancos débiles y el crédito en disminución. La producción industrial de la eurozona cayó con fuerza en mayo y sólo el sector energético avanzó, lo que remarcó la fragilidad de la re- cuperación del bloque. La fortaleza de la economía de €9,6 billones en el primer trimestre fue decepcionante, afectada por el mal desempeño en Italia, Holanda y Francia. Recientes datos débiles de Alemania, el motor de la región, empañan aún más el panorama. Así, el Fondo instó a la eurozona a impulsar la demanda, a completar la reforma del sector bancario conocida como unión bancaria, y avanzar en reformas estructurales. Además, dijo que un euro más débil ayudará a impulsar a la economía. En ese sentido, ayer el presidente del BCE, Mario Draghi, afirmó que la apreciación del euro constituye un “riesgo para la recuperación” y apuntó que la inflación iniciará su ascenso en 2014 y 2015 pero en los próximos meses se mantendrá a niveles bajos (en junio se situó en el 0,5 %). Por otro lado, Draghi reiteró que mantendrá “durante un tiempo prolongado” las tasas de interés en los niveles mínimos actuales, como ya dijera en su comparecencia de junio. Más allá, señaló que el BCE está dispuesto a utilizar “otros instrumentos no convencionales” si la inflación se mantiene en niveles bajos.P PULSO EDITORIAL Revisa en tu iPad el informe completo del FMI sobre las políticas de la eurozona.