EL AULA DEL ACCIONISTA Con la la colaboración de:de: Con colaboración LOS HECHOS RELEVANTES Mediante un hecho relevante, las empresas hacen públicas informaciones sobre acontecimientos relacionados con su actividad que pueden influir en su cotización bursátil. La Comisión del Mercado de Valores (CNMV) ha elaborado una lista de situaciones excepcionales que las empresas deben publicar para informar mejor al inversor. E l hecho relevante es la forma que una sociedad emisora de valores cumple con su obligación de hacer pública y difundir toda información cuyo conocimiento puede afectar a un inversor razonablemente para adquirir o trasmitir valores o instrumentos financieros y, por lo tanto, que puede influir en su cotización. Toda la información relevante de una cotizada deberá ser encauzada a través de un hecho relevante, que se difunde al mercado a través de la página «web» de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (véase apartado «CNMV al día», subapartado «Hechos Relevantes del día»). Ello asegura la integridad del mercado, es decir, el trato igualitario a todos los operadores del mismo. Las compañías que tienen valores admitidos a negociación están obligadas a hacer pública y difundir toda información relevante inmediatamente al mercado. No obstante, cuando la información relevante pueda perturbar el normal desarrollo de las operaciones en el mercado, o poner en peligro la protección de los inversores, la compañía debe comunicarla a la CNMV previamente a su publicación. LISTA El hecho relevante debe ser veraz, claro, completo y, cuando sea posible, cuantificado de manera que no induzca a error o engaño. La CNMV ha elaborado una lista que sirve para tipificar la información relevante y que debe asignarse al hecho relevante que difunde dicha información en el mercado. La tipología es variada y va desde asuntos generalistas (acuerdos estratégicos, fusiones, dividendo, avance de resultados o recompra de acciones), hasta situaciones muy concretas (concesión de nuevas licencias, responsabilidades derivadas de impactos medioambientales, cambio de auditores, etc.). Además de la tipología asignada, el hecho relevante va acompañado de un breve resumen que da la idea de que su contenido y su precisión, concreción y claridad son importantes para el inversor, tanto a la hora de decidir sobre la trascendencia de la información como para discriminar qué comunicaciones contienen información de potencial interés. Vocabulario imprescindible Ampliación de capital («capital increase»): Operación por la que una sociedad aumenta la cifra de su capital social. Este aumento puede hacerse emitiendo nuevas acciones, o por elevación del valor nominal de las acciones ya existentes. En ambos casos, el contravalor de la ampliación puede consistir tanto en aportaciones (dinerarias o no dinerarias, incluida la compensación de créditos contra la sociedad), como en la transformación de reservas o beneficios que ya formaban parte del patrimonio de la sociedad. La ampliación de capital es una fórmula que se suele utilizar para obtener nuevos recursos. En las ampliaciones de capital mediante emisión de nuevas acciones los accionistas tienen un derecho preferente a suscribir las acciones nuevas, que la sociedad podrá excluir si así lo exije el interés social. Si no quieren ejercitar ese derecho, como regla general, los accionistas pueden transmitir sus derechos. Autocartera («treasury stock»): Cartera de una sociedad formada por sus propias acciones, que la compañía puede adquirir con sujeción a los límites establecidos en la ley. En España, el valor nominal de la autocartera de las sociedades cotizadas no puede superar el 10 por ciento del capital social. Los derechos de voto de las acciones en autocartera se hallan suspendidos, por lo que la sociedad titular no podrá ejercitarlos. Por lo que respecta a los derechos económicos, las acciones propias sólo permiten ejercitar el derecho de asignación gratuita de nuevas acciones en ampliaciones de capital liberadas, por lo que no se les atribuirá dividendos. Fusión («merger»): Operación por la que una o más sociedades son absorbidas por otra sociedad existente o de nueva creación. Supone la extinción de la/s sociedad/es absorbida/s y la transmisión en bloque de su patrimonio social a favor de la absorbente. Los accionistas de las sociedades que se extinguen adquirirán una participación en la sociedad absorbente, cuyo valor será equivalente al de la participación que tenían en las sociedades que se extinguen (canje de valores). Para llevar a cabo una operación de fusión, la ley impone determinadas formalidades que hay que observar en aras a proteger a los accionistas y a los acreedores de las sociedades implicadas en la operación. El El contenido dede esta ficha y de laslas anteriores laslas puede consultar enen www.caixabank.com contenido esta ficha y de anteriores puede consultar www.criteria.com 26 INVERSIÓN . Nº 768 . DEL 21 AL 27 DE MAYO DE 2010