primer banco del istmo sa y subsidiarias (banistmo)

Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo
Informe de Clasificación
Contacto:
José Andrés Morán
503-275 4853
jandres@equilibrium.com.sv
PRIMER BANCO DEL ISTMO S.A. Y SUBSIDIARIAS (BANISTMO)
San Salvador, El Salvador
Clasificación
Bonos Corporativos
(Panamá)
Comité de Clasificación Ordinario: 27 de diciembre de 2004
Categoría según el Art.95B
Ley del mercado de Valores y
las RCD-CR 35/98, RCDCR.51/98 emitidas por la Superintendencia de Valores de
El Salvador
AAA
Definición de Categoría
Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores
cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería
afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a
que pertenece o en la economía.
“La presente calificación no es una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión o de la solvencia de la entidad
clasificada”.
Historia: Bonos Corporativos AAA asignada el 05.07.04
----------------------------MM de US$ al 30.09.04 --------------------------ROA: 1.9%
Activos: 5,578.2 Patrimonio: 553.0
ROE: 20.4% Utilidad: 73.5
Ingresos Financieros: 305.8
ROA Y ROE Anualizados
La información utilizada para el presente informe comprendió los estados financieros auditados consolidados al 31 de diciembre de 2001, 2002
2003 y no auditados al 30 de septiembre de 2004.
Fundamento: Como resultado de la evaluación efectuada,
el Comité de Clasificación de Equilibrium S.A. de C.V.
Clasificadora de Riesgo, ha dictaminado mantener la categoría AAA a la emisión de Bonos Corporativos, en virtud
al respaldo otorgado por el Primer Banco del Istmo (Banistmo) así como por la garantía que presenta la emisión, la
cual consta de un fideicomiso en el cual se depositarán
títulos valores (pagarés), cuyo flujo de ingresos es considerado independiente y en cuantía suficiente frente al monto
de la presente emisión. En ese sentido la fuente primaria de
repago está constituida por el crédito general de Banistmo
y en segunda instancia por la garantía de la cartera de préstamos a jubilados en una proporción del 140% sobre el
saldo vigente de los bonos en circulación. Es importante
mencionar que la emisión de Bonos Corporativos no cuenta con un fondo de amortización que garantice el pago de
la redención anticipada o el pago al vencimiento, así como
el de los intereses, por lo tanto el pago queda supeditado a
los flujos que genere el Banco en el giro normal de su
negocio como fuente primaria de pago y a la disponibilidad
de recursos financieros por parte de la Caja del Seguro
Social para hacerle frente a la obligación del jubilado con
Primer Banco del Istmo en el plazo de la relación contractual. Se continúa observando como tema preocupante el
déficit fiscal de la Caja y que de acuerdo a proyecciones se
espera se incremente al cierre del presente año.
La calificación otorgada se mantiene para el presente
trimestre soportada en los adecuados niveles de solvencia
patrimonial, crecimiento en los flujos de intermediación,
grado de eficiencia administrativa, volumen de utilidades
así como por la tendencia sostenida y creciente en los indicadores de rentabilidad considerando asimismo la consoli-
dación e integración regional de sus operaciones y su importancia como la mayor entidad financiera de Centroamérica y Panamá. Se pondera de forma positiva el crecimiento
en el portafolio de préstamos, las bajas concentraciones
individuales en préstamos y depósitos que mitiga el riesgo
crediticio y la presión sobre la liquidez inmediata del Banco, así como su diversificada estructura de fondeo.
Se ha considerado asimismo que en virtud a la consolidación de las operaciones de Banco BGA de Honduras, los
activos crediticios experimentan una desmejora temporal
fundamentada en un mayor índice de morosidad, menores
coberturas de reservas, el desplazamiento del portafolio de
créditos hacia categorías de mayor riesgo así como un mayor grado de inmovilización patrimonial a la luz del crecimiento en los préstamos vencidos y bienes adjudicados
para la venta con relación a períodos anteriores. Debido a
que el crecimiento natural del Banco ha venido acompañado de adquisiciones y fusiones efectuadas principalmente
en Panamá, Costa Rica y Honduras, es importante mencionar que Banistmo ha sido afectado en la calidad de sus
activos productivos. Con base a lo anterior es de tomar en
cuenta que si bien las adquisiciones efectuadas diversifican
la estructura de flujos, utilidades y activos productivos,
cada operación en la región está expuesta a diferentes riesgos de mercado y de la economía particular en cada país,
teniendo en cuenta el mayor o menor grado de supervisión
del ente regulador. En ese sentido, el mantener o mejorar el
flujo actual de utilidades y retorno para el accionista en el
mediano plazo, dependerá de la consolidación de las operaciones adquiridas últimamente así como de la perspectiva
económica en los países en que operan sus subsidiarias
relevantes, sin dejar de lado el impacto que en los estados
financieros consolidados podría tener el deterioro de sus
activos productivos. Por otra parte, los niveles de solvencia
patrimonial se consideran adecuados en virtud al respaldo
otorgado a los activos no productivos y al crecimiento
potencial del Banco. Destaca para Primer Banco del Istmo
contar con una diversificada estructura de fondeo fundamentada en depósitos del público, líneas de crédito con
bancos del exterior, así como la emisión de instrumentos
financieros en los mercados internacionales y locales que
.
le permiten mejorar el perfil de vencimiento de su estructura de pasivos. El riesgo de concentración en depositantes es
bajo, mitigándose la presión que se pudiera ejercer sobre la
liquidez inmediata del Banco. Uno de los pilares fundamentales del desempeño financiero se relaciona a los indicadores de rentabilidad sostenidos y crecientes, los mismos
que han venido acompañados de un mayor margen financiero y una mejora notable en los niveles de eficiencia administrativa
Fortalezas
1. El Banco de capital privado más grande de Panamá y Centroamérica con la más alta participación de mercado.
2. Margen financiero y margen neto ascendente.
3. Adecuados índices de rentabilidad (rendimiento sobre activos y patrimonio).
4. Banco regional, con amplia base de clientes y diversificación geográfica.
Debilidades
1. Descalce de plazos en sus operaciones al igual que el sistema financiero panameño.
2. No hay prestamista de última instancia.
Oportunidades
1. Crecimiento sostenido en activos.
2. Consolidación regional.
3. Mayor dinamismo de la economía panameña.
4. Incursión en mercados financieros regionales
Amenazas
1. Alto nivel competitivo, lo cual implica presión en el margen.
2
Respaldo: Los valores están respaldados por el crédito general de Primer Banco del Istmo, S.A. (Banistmo).
CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN
Garantías: Los Bonos de la presente emisión estarán garantizados con un Fideicomiso de Garantía Irrevocable que se
constituirá con HSBC Investment Corporation (Panamá),
S.A. en beneficio de los tenedores registrados de los Bonos,
a favor del cual se realizará la cesión de créditos dimanantes de pagarés exclusivamente de jubilados por el ciento
cuarenta por ciento (140%) de los Bonos emitidos y en
circulación; como también la cesión de pagos a través de la
clave de descuento de planillas que el Primer Banco del
Istmo mantiene en la Caja del Seguro Social hasta por la
suma adeudada en concepto de capital e intereses de los
Bonos emitidos y en circulación.
El Fideicomiso de garantía tiene por objeto garantizar a los
tenedores registrados de los bonos, el pago de sus acreencias para con el fideicomitente, en caso de que por cualquier motivo se produzca una o varias causales de incumplimiento con relación a los bonos.
En caso de muerte de prestatarios, refinanciamientos u
otros que impliquen la extinción de alguna obligación o
crédito cedido, Primer Banco del Istmo, cederá al Fiduciario otros tantos créditos de la misma especie y calidad para
mantener el margen de garantía acordado.
Emisor: Primer Banco del Istmo, S.A. (Banistmo)
Instrumento: Bonos Corporativos.
Fecha de Emisión: 12 de agosto de 2004.
Monto: Hasta cincuenta mm de dólares (US$50,000,000),
moneda de curso legal de Estados Unidos de América. Esta
emisión de acuerdo a los Estados Financieros Revisados de
Banistmo al 30 de septiembre de 2004 representa el 9% del
patrimonio.
Series y Plazos: Serie A y B: Hasta la suma de cincuenta
mm de dólares (US$50,000,000), moneda de curso legal de
los Estados Unidos de América. Plazo de cinco años. El
monto de cada serie se determinará al momento de su colocación.
Denominaciones: Los Bonos serán emitidos de forma global (Macro Títulos), registrada y sin cupones en denominaciones de mil dólares (US$1,000.00), moneda de curso
legal de los Estados Unidos de América, o sus múltiplos.
Sin embargo, el Tenedor Registrado podrá solicitar en
cualquier momento que se le expida un certificado que
represente su Bono.
Caja del Seguro Social
Al 30 de junio de 2004, el déficit de la Caja del Seguro
Social totalizó US$16.7 mm el cual según proyecciones
podría ampliarse a una cifra que oscilará al cierre del año
entre los US$50 y US$60 mm. Es de señalar que por los
años terminados al 31 de diciembre de 2003 y 2002, la
entidad presentó un déficit del orden de US$67 y US$19
mm respectivamente. Al cierre del mes de agosto de 2004,
el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo
(PNUD) entregó a la actual administración de Gobierno, la
memoria final sobre los resultados del Diálogo Nacional
por la Caja del Seguro Social.
El documento refleja los consensos en la mesa de Administración y Gestión, donde se establece una nueva estructura
de organización con la necesidad que se revisen los reglamentos que actualmente utiliza la CSS, mientras que en la
mesa de Invalidez, Vejez y Muerte (IVM) se acordó modificar un artículo de la Ley Orgánica a fin de recomendar la
creación de una entidad especializada en tesorería y gestión
de inversión. Finalmente debe señalarse que algunas de las
propuestas concretas del nuevo Gobierno en el tema de la
CSS, es la de aumentar la edad de jubilación, aclarando
que no será la única alternativa.
Tasa de Interés: Series A y B (plazo 5 años).
Serie A: tasa de interés variable anual equivalente a la tasa
Libor, para el período de tres meses, más un diferencial de
2.00% considerando que en ningún momento la Tasa de
Interés de esta Serie será inferior a 4.25% anual ni superior
a 7.00% anual.
Serie B: tasa de interés variable anual equivalente a la tasa
Libor, para el período de tres meses, más un diferencial el
cual será definido en el momento de la emisión (intereses
pagaderos trimestralmente) sujetos a un interés mínimo y
máximo anual, los cuales serán definidos en el momento de
la emisión.
La tasa de interés se determinará cinco días hábiles antes de
cada fecha de pago de interés. La tasa de interés de los
Bonos se revisará trimestralmente hasta el vencimiento o
fecha de redención anticipada de los Bonos.
Pago de capital e Intereses: El capital de los Bonos representados por macro-títulos consignados en Latinclear se
pagará al tenedor registrado en la fecha de vencimiento o
de redención anticipada del respectivo bono, a través del
intermediario financiero (casa de valores) con el cual el
Inversionista mantiene su cuenta de inversión.
En el caso de Bonos representados por certificados físicos
emitidos al inversionista, el pago se hará a través del Agente de pago y Registro (HSBC BANK USA), previa presentación y entrega del certificado a este último (en el caso de
vencimiento o redención anticipada). Los pagos de intereses se realizarán trimestralmente.
ANÁLISIS FINANCIERO
Primer Banco del Istmo prepara sus estados financieros de
conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y los requerimientos de la Ley Bancaria de la República de Panamá. Los estados financieros
consolidados incluyen los activos, pasivos, patrimonio y
resultados de Primer Banco del Istmo y sus Subsidiarias. El
flujo de ingresos, activos y utilidades provienen principalmente de su operación en Panamá, Costa Rica (a través de
Corporación Banex) y Honduras (Banco BGA). Los segmentos geográficos proporcionan productos y servicios en
Uso de los Fondos: El producto de la venta de los Bonos
será utilizado en su totalidad (100%) para el crecimiento de
la cartera del Banco.
3
un entorno económico en particular sujeto a riesgos y regulaciones que difieren de otros segmentos en otros entornos
económicos y regulatorios.
en ese orden los hipotecarios residenciales y tarjetas de
crédito. La estructura de garantía para los créditos morosos
determina que el 45.2% cuentan con garantía hipotecaria y
un 28.7% no presenta garantías reales.
Como hechos relevantes es de mencionar que a finales de
noviembre de 2004, Banistmo ha concluido la adquisición
de Lloyds TSB Bank S.A. en Colombia y sus operaciones
en ese país. Asimismo debe mencionarse que Banistmo
suscribió un acuerdo de permuta con el principal socio
minoritario en Banco BGA, Honduras mediante el cual
adquirió el 20.8% adicional de las acciones de dicha entidad elevando Banistmo su participación hasta el 64% de las
acciones comunes de dicha compañía. De igual forma se
suscribió acuerdo de compraventa de acciones con otros
socios minoritarios para adquirir el 14.9% de las acciones
emitidas y en circulación del Ahorro Hondureño Compañía
de Seguros, llevando su tenencia al 60% de esta empresa
aseguradora.
Los préstamos en estado de no acumulación de intereses al
30 de septiembre de 2004, totalizan US$78.9 mm. Es importante mencionar que a los 90 días de vencido, el saldo
total del préstamo es considerado de plazo vencido y es
clasificado como “non accrual”. Los préstamos hipotecarios residenciales y de consumo se consideran en estado de
no acumulación de intereses cuando presentan una morosidad mayor a 120 días. Mientras que el resto de préstamos
cuando acumulan más de 90 días.
En cuanto a la clasificación de la cartera de préstamos por
estructura de riesgo, según el Acuerdo 6-2000 de la Superintendencia de Bancos, se establecen cinco categorías según los días de antigüedad del vencimiento de la deuda
exigiendo una reserva mínima para cada categoría. Las
categorías son: Normal (A)-0%, Mención Especial (B)-2%,
Sub-Normal (C)-15%, Dudoso (D)-50% e Irrecuperable
(E)–100%).
Activos y calidad de activos
Los activos del Primer Banco del Istmo totalizan a septiembre 2004 US$5,578.2 mm, mostrando una variación del
23.3% equivalente a un incremento en términos absolutos
de US$1,052.8 mm respecto de diciembre 2003. Dicho
incremento ha estado particularmente influenciado por
mayores colocaciones en préstamos y un mayor saldo en
inversiones mantenidas al vencimiento que de manera conjunta presentan un aumento de US$998.1 mm. A esto debe
agregarse que los estados financieros consolidados integran
las operaciones de su subsidiaria Banco BGA de Honduras.
Es importante señalar que la cartera de préstamos experimenta respecto de diciembre 2003, un desplazamiento negativo hacia categorías de mayor riesgo en virtud a que los
créditos clasificados en categorías de riesgo C, D y E incrementan su participación en la estructura del portafolio al
pasar de 4.57% a 5.3% en septiembre 2004, agregándose a
esto la menor cobertura de reservas, mayor índice morosidad y la desmejora en el grado de inmovilización patrimonial a la luz del crecimiento en los activos improductivos
(vencidos y bienes adjudicados para la venta).
Con relación a diciembre 2003, los préstamos vencidos del
Banco experimentan un incremento del 60.7% equivalente
a una variación en términos absolutos de US$34.2 mm de
los cuales US$31 mm son provenientes de la consolidación
con BGA. A pesar que el portafolio de créditos se ve incrementado en estos nueve meses tanto por el crecimiento
natural del Banco como por la incorporación y consolidación de los estados financieros de Banco BGA; el nivel de
morosidad desmejora notablemente al pasar de 1.92% en
diciembre 2003 a 2.57% en septiembre 2004. Dicha condición revierte la tendencia positiva que en los últimos años
había mostrado el índice de vencimiento de la cartera,
comparándose desfavorablemente respecto de la morosidad
promedio de los conglomerados financieros más importantes de la región. Es importante señalar que el 50% de los
créditos vencidos al 30 de septiembre de 2004 se encuentran garantizados con bienes muebles e inmuebles y un
21% con fianzas y avales de terceros.
Cartera de Préstamos
Los servicios que presta el Banco se han segmentado en
cuatro áreas de negocios o divisiones: Centro Corporativo,
Banca de Empresas Panamá, Banca de Personas Panamá y
Banca Internacional. Los dos segmentos de mercado se
orientan a banca de consumo (43%) y banca comercial
empresarial (57%). En la cartera de consumo sobresale la
participación de los créditos personales e hipotecarios residenciales que en conjunto representan el 39.7% de la cartera de préstamos, siendo de relevante connotación el liderazgo mostrado por Banistmo en los segmentos descritos.
La cartera de préstamos de Primer Banco del Istmo se ha
incrementado significativamente en los últimos períodos,
como resultado de las fusiones y adquisiciones efectuadas,
y como parte del crecimiento natural del volumen de colocaciones. Es de señalar que al 30 de septiembre de 2004, el
Banco presenta la mayor participación de mercado del sistema bancario. Respecto de septiembre 2003, la cartera de
préstamos observa un aumento interanual del 27.9% equivalente a una variación en términos absolutos de US$768.0
mm proveniente particularmente de los sectores comercio,
hipotecarios residenciales e industria que de manera conjunta se incrementan en US$593.3 mm. Se pondera de forma positiva el crecimiento sostenido en el volumen de colocaciones de Banistmo tanto en el sector interno como en
el externo particularmente a través de sus subsidiarias relevantes (Corporación Banex y Banco BGA); esperándose
Si bien las provisiones por riesgo experimentan con relación a diciembre 2003, un incremento neto de US$20.4
mm, el nivel de cobertura de reservas desmejora a la luz de
un mayor saldo de créditos vencidos al pasar de 103.6% a
87% en septiembre 2004. Con el propósito de cautelar el
riesgo asociado a la irrecuperabilidad de los saldos adeudados bajo la condición de vencidos, se considera procedente
mantener coberturas de reservas por arriba del 100% en
adición a los colaterales relacionados.
La estructura de vencidos, determina que el 67.4% corresponde al sector comercio y el resto proviene de banca de
personas. En los créditos de consumo, el 51% de los adeudos vencidos corresponde a créditos personales, siguiendo
4
que dicho crecimiento propicie a futuro una mayor generación de flujos de intermediación.
Los otros activos, presentan un saldo por US$131.7 mm,
habiéndose incrementado US$25.6 mm respecto de diciembre de 2003 en virtud al crecimiento experimentado en
cuentas por cobrar y bienes adjudicados para la venta. En
este último trimestre los activos extraordinarios muestran
un incremento neto de US$14.4 mm desmejorándose el
grado de exposición patrimonial respecto de los activos no
productivos.
La estructura de la cartera muestra que el 65% proviene del
sector interno (71.9% en septiembre 2003) atribuyéndose
dicha disminución a la consolidación de las operaciones de
Banco BGA a partir del presente trimestre.
La cartera de préstamos al 30 de septiembre de 2004, representa el 63.2% de la totalidad de activos (US$3,523.2 mm).
En el sector interno, el 85.3% de la cartera se concentra en
créditos comerciales, personales e hipotecarios residenciales. Mientras que en el sector externo, el 82.3% de la cartera de préstamos se concentra en 3 sectores (comercio, hipotecarios residenciales y sector industrial). A nivel consolidado, el 79.0% de la cartera de préstamos se integra por
créditos destinados a los sectores comercio, personales e
hipotecarios residenciales según se muestra en la siguiente
tabla:
SEP.03
Los bienes recibidos en pago se presentan a su valor más
bajo de costo o valor estimado de recuperación. El índice
de inmovilización patrimonial (cartera vencida + bienes
recibidos en pago / patrimonio) desmejora respecto del
obtenido en diciembre 2003 (4.15% versus 8.66%) en virtud a la mayor proporción en que se incrementan los vencidos y activos extraordinarios frente a la constitución de
provisiones de riesgo.
SEP.04
Comerciales
41.02%
41.01%
Personales
18.98%
17.24%
Hip. Residenc.
19.93%
20.78%
Agropecuarios
4.36%
4.64%
Industriales
5.92%
7.34%
Construcción
5.02%
4.12%
Tarjetas
2.25%
1.81%
Cooperativas
0.29%
0.20%
Empresas financieras
1.34%
1.44%
Autos
0.71%
1.34%
Arrendamientos
0.17%
0.07%
En cuanto a las inversiones financieras es de mencionar que
estas se clasifican en negociables, disponibles para la venta
y mantenidas al vencimiento. El 64.7% del portafolio se
integra por inversiones disponibles para la venta y el
32.6% corresponde a valores mantenidos al vencimiento.
Al 30 de septiembre de 2004, un saldo conjunto por
US$165.8 mm proveniente de inversiones para la venta y
mantenidas al vencimiento, garantizan operaciones bursátiles relacionadas a operaciones en bolsa.
Por otra parte, el riesgo de concentración crediticia es bajo
dado que los 20 deudores con mayor exposición representan aproximadamente el 10.37% de la cartera de préstamos
al 30 de septiembre de 2004. En cuanto a los reestructurados es de señalar que los mayores 20 totalizan un saldo
consolidado por US$45.4 mm clasificándose principalmente en categoría de riesgo “B”.
Fondeo
Es de señalar que Primer Banco del Istmo continúa manteniendo una estructura de fondos diversificada y fundamentada en los depósitos de clientes, obligaciones con bancos
del exterior y patrimonio. De los depósitos totales, el
63.8% corresponde a depósitos a plazo, mostrando una
moderada dependencia sobre este tipo de fondeo que viene
observando una tendencia hacia la baja si se compara con
la relación observada al 30 de septiembre de 2003
(71.6%). Se estima que una estructura de captación más
equilibrada con una mayor participación de cuentas a la
vista redundaría en un menor costo promedio de los depósitos y una mayor estabilidad en el tiempo por la particularidad de las cuentas de ahorro, las mismas que vienen experimentando un importante crecimiento en los últimos trimestres.
Los 20 mayores deudores vencidos presentan un saldo consolidado por US$35.3 mm provenientes principalmente de
los sectores industria, comercio y agricultura. De este monto, US$16.4 mm corresponden a créditos vencidos del Banco BGA clasificados en los sectores industria, agricultura y
comercio. En virtud a un potencial mayor deterioro en los
adeudos vencidos, se considera procedente que Banistmo
pudiese reforzar en la medida en que sea factible los colaterales reales o tangibles en adición a los ya existentes.
La estrategia de fondeo de Primer Banco del Istmo, se enfoca en mantener una constante diversificación de sus fuentes, un control proactivo de los riesgos de tasas de interés y
el control y la optimización del costo promedio de fondos
a nivel consolidado. En virtud al crecimiento en las obligaciones del exterior y la reciente emisión de instrumentos
financieros en el mercado, la participación de los depósitos
en la estructura de financiamiento tiende a disminuir según
muestra la siguiente tabla:
Fondo de Comercio y activos varios
El Fondo de Comercio representa el exceso del costo de
una adquisición sobre el valor razonable de la participación
en los activos netos de la subsidiaria / afiliada, habiéndose
amortizado hasta diciembre de 2003, utilizando el método
de línea recta sobre la vida útil estimada. Banistmo cesó la
amortización del fondo de comercio a partir del 1 de enero
de 2004 en virtud a la adopción de la Norma Internacional
de Información Financiera No.3 Combinación de Negocios,
de tal forma que anualmente se analizará para evaluar el
posible deterioro. Al 30 de septiembre de 2004, muestra un
saldo neto por US$120.4 mm.
5
DIC.01
Depósitos
DIC.02
SEP.03
DIC.03
71.9%
69.1%
65.3%
66.6%
Papel Comercial
2.5%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Certificados fiduciarios
4.9%
3.5%
2.6%
2.3%
1.4%
Financ. USAID
0.2%
0.2%
0.2%
0.1%
0.1%
Bonos por pagar
1.4%
0.6%
1.9%
1.8%
1.2%
Op. bursátiles
0.7%
1.8%
1.4%
2.9%
2.8%
Financ. varios
8.2%
11.0%
13.4%
16.5%
17.5%
10.1%
11.0%
11.4%
10.9%
10.4%
Patrimonio
Liquidez
El departamento de tesorería del Primer Banco del Istmo
es el responsable del control diario de los niveles de liquidez y de la actividad de inversión del grupo. El manejo de
liquidez se basa en mantener niveles adecuados de activos
realizables y líquidos en los libros del banco.
La liquidez por subsidiaria y consolidada se mide y se controla diariamente. Los depósitos interbancarios en el corto
plazo constituyen la parte fundamental de los activos líquidos de Primer Banco del Istmo, así como los valores comprados bajo acuerdo de reventa (US$145.3 mm). El índice
(efectivo y depósitos en bancos / depósitos a la vista) es de
34% mostrando la capacidad de Primer Banco del Istmo de
responder a sus obligaciones inmediatas o de corto plazo,
no obstante haber disminuido respecto de septiembre 2003
(38.1%)
SEP.04
71.9%
La evolución de la estructura de fondeo en los últimos
años, muestra particularmente un crecimiento en el financiamiento obtenido con entidades del exterior y otros organismos regionales, así como el incremento en el volumen
de operaciones bursátiles. Mientras que otros componentes
como la emisión de certificados fiduciarios tiende a disminuir. El riesgo de concentración individual es bajo dada la
participación de los mayores clientes en los depósitos totales, no ejerciendo mayor presión sobre la liquidez inmediata del Banco.
En línea con otras entidades financieras del sistema panameño, Primer Banco del Istmo presenta un descalce de
plazo de sus operaciones, como consecuencia de que el
66.5% de los créditos otorgados tienen plazos pactados
superiores a un año, mientras que solamente un 19.93% de
los depósitos se ubica en dicho rango de plazo.
Primer Banco del Istmo viene amortiguando esta situación
a través una mayor presencia en el mercado de capitales
buscado la posibilidad de captar fondos a plazos mayores.
Adicionalmente, se considera que el Banco atenúa dicho
riesgo manteniendo un manejo adecuado de sus niveles de
liquidez.
Solvencia
Durante 2004, el capital de Banistmo proveniente de acciones comunes se incrementa en US$17.8 mm en virtud a la
capitalización de dividendos por US$11.6 y a la emisión de
acciones comunes por US$6.2 mm. Los recursos patrimoniales de Primer Banco del Istmo se consideran adecuados
en virtud del respaldo otorgado a los activos no productivos
(cartera vencida y bienes recibidos en pago) y al crecimiento potencial del Banco. Es de señalar que la ley Bancaria de
Panamá requiere a los Bancos de licencia General mantener
un capital mínimo de US$10.0 mm y un patrimonio de por
lo menos el 8% de sus activos ponderados. Al 30 de septiembre de 2004, este índice era del 14.2%, sosteniendo y
dinamizando en forma sustancial el crecimiento del Banco.
Análisis de Resultados
Una de las principales fortalezas del Primer Banco del Istmo se relaciona a la capacidad de generación de flujos de
intermediación así como el aceptable nivel de eficiencia
administrativa, condiciones que han propiciado un incremento sustancial en el volumen de utilidades y por consiguiente en los indicadores de rentabilidad patrimonial en
los últimos años. La estructura de ingresos por segmentos
geográficos determina que el 73.2% proviene de la operación en Panamá, 21.9% de Costa Rica y el 4.9% proveniente de la consolidación de las operaciones de Banco
BGA.
Banistmo anunció la recompra de las acciones preferentes
del 2001 por un total de US$100,000,000 a partir del 30 de
agosto de 2004, la cual fue autorizada por la Superintendencia de Bancos. A su vez, la Superintendencia aprobó
una nueva emisión de acciones preferidas no acumulativas
por US$150,000,000 que serán utilizadas para reemplazar
las acciones preferidas emitidas en 2001. Bajo tales condiciones, por los nueve meses terminados al 30 de septiembre
de 2004, se han emitido US$87.2 mm de acciones preferentes y se han readquirido US$66.1 mm
Los ingresos de operación muestran con relación a septiembre 2003 un incremento interanual del 13.1% equivalente a US$354 mm en virtud al importante crecimiento en
los intereses de préstamos y comisiones. Frente a una reducción del 2.1% en los gastos por intereses y del 9% en
las comisiones pagadas, la utilidad financiera resulta ser
mayor en US$38.8 mm con relación a la obtenida en septiembre 2003. A pesar que las provisiones para protección
de cartera y bienes recibidos en pago son mayores en
US$9.5 mm, el margen financiero después de provisiones
resulta ser superior en un 17.3%.
Hecho relevante se refiere a que la Superintendencia de
Bancos de Panamá instaló formalmente la Comisión Técnica Basilea II que tendrá como responsabilidad realizar los
estudios técnicos que permitan medir el impacto del Nuevo
Acuerdo de Capital en el sistema bancario panameño y
proponer un plan de implementación, en un proceso que
deberá culminar con la aprobación de la Junta Directiva de
la Superintendencia de Bancos. Este nuevo acuerdo representa una importante revisión de los estándares internacionales sobre suficiencia de capital en la banca y busca promover el desarrollo de las técnicas de medición y gestión
de los riesgos bancarios.
En cuanto a los gastos generales y administrativos, los
mismos experimentan un incremento interanual del 15.4%
equivalente a US$10.8 mm a la luz de mayores erogaciones
en salarios y remuneraciones. No obstante el incremento en
la carga operativa, el índice de eficiencia mejora notablemente al pasar de 49.4% a 44.8% en septiembre 2004
comparándose muy favorablemente respecto del índice
6
promedio presentado por los conglomerados financieros
más importantes en la región en cuanto a volumen de activos. En virtud a una mayor generación de ingresos de intermediación versus el incremento en los gastos operativos
vía consolidación de las operaciones de Banco BGA; Primer Banco del Istmo presenta un resultado neto mayor en
US$16.4 mm respecto del obtenido en septiembre 2003, el
mismo que propicia una mejora notable en los indicadores
de rentabilidad sobre patrimonio y activos.
Un aspecto a considerar en la evolución de los resultados
del Banco se relaciona al deterioro de la de los activos de
riesgo crediticio, condición que se espera no influya en la
generación de flujos de intermediación provenientes del
portafolio de préstamos.
7
PRIMER BANCO DEL ISTMO, S.A. Y SUBSIDIARIAS
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
(MILES DE DOLARES)
DIC.01
ACTIVOS
Efectivo
Depósitos en Bancos
Inversiones Financieras
Valores para negociar
Valores disponibles para la venta
Valores comprados bajo acuerdo de reventa
Préstamos
Sector interno
Sector externo
Menos:
Reserva para protección de cartera
Comisiones e intereses, descontados no dev.
Préstamos y descuentos netos
Valores mantenidos a su vencimiento
Inversiones en asociadas
Bienes inmuebles
Activos Varios
Impuesto sobre la renta diferido
Fondo de Comercio (neto)
Gastos pagados por anticipado
Intereses acumulados por cobrar
Obligaciones de clientes por aceptaciones
Deudores varios- negocio de seguro
Depósitos en garantía
Otros activos
Total de activos varios
%
DIC.02
%
SEP.03
%
DIC.03
%
SEP.04
%
24,472
531,148
546,460
71,745
429,137
45,578
2,548,982
1,881,561
667,421
0.6%
13.0%
13.4%
1.8%
10.5%
1.1%
62.6%
46.2%
16.4%
30,337
321,342
677,082
94,767
441,354
140,961
2,751,207
2,050,085
701,122
0.7%
7.6%
16.0%
2.2%
10.4%
3.3%
64.8%
48.3%
16.5%
29,221
282,236
704,287
76,920
494,135
133,232
2,755,135
1,980,196
774,939
0.7%
6.5%
16.2%
1.8%
11.3%
3.1%
63.2%
45.4%
17.8%
39,828
318,129
662,523
80,004
449,479
133,040
2,929,932
2,136,983
792,949
0.9%
7.0%
14.6%
1.8%
9.9%
2.9%
64.7%
47.2%
17.5%
53,822
387,575
799,930
26,349
628,256
145,325
3,523,151
2,299,486
1,223,665
1.0%
6.9%
14.3%
0.5%
11.3%
2.6%
63.2%
41.2%
21.9%
51,048
4,261
2,493,673
43,172
35,788
68,479
62,338
7,153
2,681,716
48,006
94,405
71,500
1.5%
0.2%
63.2%
1.1%
2.2%
1.7%
57,257
6,727
2,691,151
86,920
93,080
98,264
1.3%
0.2%
61.8%
2.0%
2.1%
2.3%
58,382
6,717
2,864,833
145,686
67,123
95,863
1.3%
0.1%
63.3%
3.2%
1.5%
2.1%
78,766
8,552
3,435,833
317,068
25,326
145,869
1.4%
0.2%
61.6%
5.7%
0.5%
2.6%
11,352
119,937
13,800
34,116
25,699
44,050
1,353
77,462
327,769
1.3%
0.1%
61.3%
1.1%
0.9%
1.7%
0.0%
0.3%
2.9%
0.3%
0.8%
0.6%
1.1%
0.0%
1.9%
8.1%
15,334
115,777
11,615
37,299
27,251
26,286
3,087
82,436
319,085
0.4%
2.7%
0.3%
0.9%
0.6%
0.6%
0.1%
1.9%
7.5%
12,690
114,465
13,789
31,545
55,085
28,208
4,335
111,836
371,953
0.3%
2.6%
0.3%
0.7%
1.3%
0.6%
0.1%
2.6%
8.5%
13,371
112,819
14,968
34,551
11,318
27,498
10,573
106,220
331,318
0.3%
2.5%
0.3%
0.8%
0.3%
0.6%
0.2%
2.3%
7.3%
16,491
120,354
21,533
43,297
31,486
36,794
11,053
131,760
412,768
0.3%
2.2%
0.4%
0.8%
0.6%
0.7%
0.2%
2.4%
7.4%
TOTAL DE ACTIVOS
PASIVOS
Depósitos a la vista
A la vista locales
A la vista extranjeros
De ahorro
Depósitos a plazo
A plazo locales
A plazo extranjeros
Depósitos a plazo interbancarios
Total de depósitos de clientes
Papel comercial en los Estados Unidos de Am.
Certificados fiduciarios
Financiamientos recibidos USAID
Aceptaciones de comercio exterior
Bonos por pagar
Arrendamiento financiero por pagar
Valores vendidos bajo acuerdo de recompra
Financiamientos recibidos . Otros
Otros pasivos
Giros, cheques de gerencia y certificados
Intereses acumulados por pagar
Aceptaciones pendientes
Impuesto sobre la renta diferido
Acreedores varios
Reserva técnica y acreedores negocio de seg.
Total de otros pasivos
TOTAL DE PASIVOS
Intereses minoritarios en subsidiarias
FONDOS DE CAPITAL
Acciones comunes
Acciones preferidas
Reserva de capital
Utilidades no distribuidas
Cambios netos en valores disp. para la venta
Ganancia (Pérdida) por conversión de moneda ext.
Acciones de tesorería
TOTAL FONDOS DE CAPITAL
4,070,961
100.0%
4,243,473
100.0%
4,357,112
100.0%
4,525,303
100.0%
5,578,191
100.0%
250,729
199,685
51,044
423,079
2,117,353
1,544,850
421,444
151,059
2,791,161
99,003
191,208
8,140
6.2%
4.9%
1.3%
10.4%
52.0%
37.9%
10.4%
3.7%
68.6%
2.4%
4.7%
0.2%
317,261
207,037
110,224
462,323
2,169,055
1,608,435
413,740
146,880
2,948,639
7.5%
4.9%
2.6%
10.9%
51.1%
37.9%
9.8%
3.5%
69.5%
325,846
206,785
119,061
491,503
2,065,466
1,514,009
432,567
118,890
2,882,815
7.5%
4.7%
2.7%
11.3%
47.4%
34.7%
9.9%
2.7%
66.2%
351,255
225,235
126,020
512,063
2,006,083
1,496,366
411,293
98,424
2,869,401
7.8%
5.0%
2.8%
11.3%
44.3%
33.1%
9.1%
2.2%
63.4%
493,292
248,000
245,292
788,982
2,265,272
1,537,916
598,885
128,471
3,547,546
8.8%
4.4%
4.4%
14.1%
40.6%
27.6%
10.7%
2.3%
63.6%
143,758
7,199
3.4%
0.2%
110,250
6,394
2.5%
0.1%
101,629
6,394
2.2%
0.1%
54,030
2,401
28,918
318,613
1.3%
0.1%
0.7%
7.8%
23,552
1,373
72,201
452,825
0.6%
0.0%
1.7%
10.7%
77,527
767
59,348
559,911
1.8%
0.0%
1.4%
12.9%
80,650
0
128,779
727,188
1.8%
0.0%
2.8%
16.1%
74,873
6,000
0
63,703
0
151,155
931,798
1.3%
0.1%
0.0%
1.1%
0.0%
2.7%
16.7%
55,629
22,601
25,698
0
42,134
35,739
181,801
3,675,275
3,259
1.4%
0.6%
0.6%
0.0%
1.0%
0.9%
4.5%
90.3%
0.1%
24,210
21,511
27,251
572
41,889
24,875
140,308
3,789,855
3,225
0.6%
0.5%
0.6%
0.0%
1.0%
0.6%
3.3%
89.3%
0.1%
27,420
18,687
55,085
0
51,829
27,569
180,590
3,877,602
3,668
0.6%
0.4%
1.3%
0.0%
1.2%
0.6%
4.1%
89.0%
0.1%
26,194
18,627
11,318
0
46,383
25,451
127,973
4,042,014
2,908
0.6%
0.4%
0.3%
0.0%
1.0%
0.6%
2.8%
89.3%
0.1%
29,789
23,147
31,486
0
71,401
62,174
217,997
4,993,072
32,105
0.5%
0.4%
0.6%
0.0%
1.3%
1.1%
3.9%
89.5%
0.6%
236,747
100,000
2,114
65,246
(9,669)
(2,011)
0
392,427
5.8%
2.5%
0.1%
1.6%
-0.2%
0.0%
0.0%
9.6%
261,275
121,198
3,446
90,180
-9,741
-11,341
-4,624
450,393
6.2%
2.9%
0.1%
2.1%
-0.2%
-0.3%
-0.1%
10.6%
261,275
122,626
3,625
116,344
(8,939)
(15,242)
(3,847)
475,842
6.0%
2.8%
0.1%
2.7%
-0.2%
-0.3%
-0.1%
10.9%
261,275
122,416
4,791
122,599
(11,516)
(16,577)
(2,607)
480,381
5.8%
2.7%
0.1%
2.7%
-0.3%
-0.4%
-0.1%
10.6%
279,681
143,523
4,796
157,955
-10,804
-21,657
-480
553,014
5.0%
2.6%
0.1%
2.8%
-0.2%
-0.4%
0.0%
9.9%
TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL
4,070,961
100.0%
4,243,473
100.0%
4,357,112
100.0%
4,525,303
100.0%
5,578,191
100.0%
8
PRIMER BANCO DEL ISTMO, S.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS
(MILES DE DOLARES)
DIC.01
Ingresos de Operaciones
Intereses devengados sobre préstamos
Intereses devengados sobre depósitos
Intereses devengados sobre inversiones en valores
Comisiones devengadas sobre préstamos y acep.
Comisiones devengadas sobre cartas de crédito
Comisiones devengadas sobre cobranzas
Otras comisiones
Otros ingresos
Gastos de Operaciones
Gasto por intereses
Gastos de comisiones
Margen financiero antes de provisiones
Provisión para protección de cartera y BRP
Margen financiero después de provisiones
Gastos generales y administrativos
Salarios y otras remuneraciones
Seguros
Papelería y útiles de oficina
Luz y comunicaciones
Propaganda y relaciones públicas
Depreciación y amortización
Alquileres
Mantenimiento y aseo
Otros
Utilidad antes deI ISR int. Minoritario
Impuesto sobre la renta
Participación en utilidades (pérdidas) de Asoc.
Participación de intereses minoritarios
Contribución obligatoria en fideicomisos
UTILIDAD NETA
403,138
261,610
18,991
40,798
31,359
2,091
1,345
21,651
25,293
246,265
235,751
10,514
156,873
13,312
143,561
92,266
35,999
1,129
2,302
4,684
3,183
7,830
5,726
4,565
26,848
51,295
-5,262
-941
-1,356
0
43,736
%
100.0%
64.9%
4.7%
10.1%
7.8%
0.5%
0.3%
5.4%
6.3%
61.1%
58.5%
2.6%
38.9%
3.3%
35.6%
22.9%
8.9%
0.3%
0.6%
1.2%
0.8%
1.9%
1.4%
1.1%
6.7%
12.7%
-1.3%
-0.2%
-0.3%
0.0%
10.8%
DIC.02
%
364,697
248,248
7,881
38,926
26,678
2,264
1,238
23,153
16,309
198,074
186,532
11,542
166,623
15,259
151,364
88,515
36,605
1,276
1,628
3,831
2,470
8,585
6,656
4,333
23,131
62,849
-4,992
3,816
-598
-1,889
59,186
9
100.0%
68.1%
2.2%
10.7%
7.3%
0.6%
0.3%
6.3%
4.5%
54.3%
51.1%
3.2%
45.7%
4.2%
41.5%
24.3%
10.0%
0.3%
0.4%
1.1%
0.7%
2.4%
1.8%
1.2%
6.3%
17.2%
-1.4%
1.0%
-0.2%
-0.5%
16.2%
SEP.03
270,468
183,334
2,450
28,581
18,405
1,619
612
19,126
16,341
128,221
117,570
10,651
142,247
12,509
129,738
70,310
28,898
875
1,362
3,812
1,863
7,501
3,857
3,169
18,973
59,428
(4,839)
2,947
(363)
0
57,173
%
100.0%
67.8%
0.9%
10.6%
6.8%
0.6%
0.2%
7.1%
6.0%
47.4%
43.5%
3.9%
52.6%
4.6%
48.0%
26.0%
10.7%
0.3%
0.5%
1.4%
0.7%
2.8%
1.4%
1.2%
7.0%
22.0%
-1.8%
1.1%
-0.1%
0.0%
21.1%
DIC.03
361,201
255,054
2,775
30,563
21,519
2,982
0
27,522
20,786
165,488
154,286
11,202
195,713
17,445
178,268
95,883
39,116
1,246
1,932
4,846
3,006
9,994
4,687
4,436
26,620
82,385
-9,360
1,541
-456
0
74,110
%
100.0%
70.6%
0.8%
8.5%
6.0%
0.8%
0.0%
7.6%
5.8%
45.8%
42.7%
3.1%
54.2%
4.8%
49.4%
26.5%
10.8%
0.3%
0.5%
1.3%
0.8%
2.8%
1.3%
1.2%
7.4%
22.8%
-2.6%
0.4%
-0.1%
0.0%
20.5%
SEP.04
305,834
203,480
2,492
28,906
22,782
2,701
0
24,543
20,930
124,801
115,109
9,692
181,033
22,034
158,999
81,137
33,743
1,131
1,511
3,936
4,049
8,038
3,172
3,948
21,609
77,862
-3,914
223
-644
0
73,527
%
100.0%
66.5%
0.8%
9.5%
7.4%
0.9%
0.0%
8.0%
6.8%
40.8%
37.6%
3.2%
59.2%
7.2%
52.0%
26.5%
11.0%
0.4%
0.5%
1.3%
1.3%
2.6%
1.0%
1.3%
7.1%
25.5%
-1.3%
0.1%
-0.2%
0.0%
24.0%
INDICADORES FINANCIEROS
DIC.01
DIC.02
SEP.03
%
DIC.03
SEP.04
12
936.5%
90.3%
15.4%
9.6%
17.5%
12
841.5%
89.3%
16.4%
10.6%
15.9%
9
814.9%
89.0%
17.3%
10.9%
20.7%
12
841.4%
89.3%
16.4%
10.6%
20.0%
9
902.9%
89.5%
15.7%
9.9%
26.4%
Liquidez
Préstamos netos/ dep. totales
Disponibilidad/depósitos a la vista
Disponibilidad/depósitos totales
89.3%
0.82
0.20
90.9%
0.45
0.12
93.4%
0.38
0.11
99.8%
0.41
0.12
96.9%
0.34
0.12
Rentabilidad
ROE (*)
ROA (*)
Margen fin.neto (*)
Utilidad neta /ingresos financ.(*)
Gastos generales y administrativos / Total Act.
Gastos generales/Margen financiero a. de prov.
12.5%
1.1%
35.6%
10.8%
2.3%
58.8%
15.1%
1.4%
41.5%
16.2%
2.1%
53.1%
18.2%
1.7%
48.0%
21.1%
1.6%
49.4%
18.2%
1.6%
49.4%
20.5%
2.1%
49.0%
20.4%
1.8%
52.0%
24.0%
1.5%
44.8%
60,600
2.38%
84.2%
2.00%
13.66%
92,700
3.37%
67.2%
2.27%
18.08%
66,300
2.41%
86.4%
2.08%
12.44%
56,336
1.92%
103.6%
1.99%
10.46%
90,542
2.57%
87.0%
2.24%
14.33%
Capital
Pasivo/patrimonio
Pasivo / activo
Patrimonio /Pmos brutos
Patrimonio/activos
Activos fijos / Patrimonio
Calidad de Activos
Préstamos vencidos
Pmos vencidos /Préstamos brutos
Reservas /Préstamos Vencidos
Reserva/préstamos
Vencidos/ (fondos de capital + reservas)
10