JOSÉ LUIS VALLEJOS HIGA “Encuentro de Economistas BCRP - Octubre 2013” Índice Objetivos e Hipótesis 2. Las Cooperativas de Ahorro y Crédito – COOPAC 3. Caso: ABACO, AELUCOOP y PACIFICO 4. Conclusiones y Recomendaciones 1. 1. Objetivo General Analizar la Intermediación Financiera de las Cooperativas de Ahorro y Crédito en el Perú (COOPAC) dentro del mercado de instituciones micro-financieras, observando la sostenibilidad del crecimiento de las COOPAC más grandes en un mercado limitado por la propia regulación sobre las COOPAC. Hipótesis General En la última década el crecimiento económico ha sido acompañado por un fuerte crecimiento de todo el sistema financiero, en particular del sector de microfinanzas. En este escenario, las COOPAC dedicadas a la intermediación clásica presentan limitantes en su crecimiento sostenido debido a la legislación específica que no le permite entre otros el manejo de activos financieros ni ampliar sus posibilidades de fondeo, llevando a que pierdan peso dentro de las microfinanzas. FUNCION DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS: 1) COSTOS DE TRANSACCIÓN 2) COMPARTIR RIESGOS 3) ASIMETRÍA DE LA INFORMACIÓN 4) SUPERVISION DELEGADA El sistema financiero peruano es regido por la Ley Nº 26702, en ella se define las características de intermediación financiera según su denominación empresarial. Capital Social Mínimo para Operar como Empresa de Operaciones Múltiples según ley Nª 26702 (actualizada en junio -2013) Empresas de Operaciones Múltiples Monto % sobre empresa Bancaria 1. Empresas Bancarias. 24,766.7 100% 2. Empresas Financieras. 12,454.7 50% 3. Caja Municipal de Ahorro y Crédito. 1,125.9 5% 4. Caja Municipal de Crédito Popular. 5. Entidad de Desarrollo a la Pequeña y Micro Empresa - EDPYME. 6. Cooperativas de Ahorro y Crédito autorizadas a captar recursos del público. 6,642.5 27% 1,125.9 5% 1,125.9 5% 7. Caja Rural de Ahorro y Crédito. 1,125.9 5% EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO Sistema Bancario BCRP Banco de la Nación Banca Múltiple Sistema no Bancario CMAC CRAC Compañías de Seguros Financieras COFIDE EDPYME COOPAC* * las COOPAC no está sujeta a la supervisión directa de la SBS 2. LAS COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO - COOPAC ¿Qué es el Cooperativismo? OBJETIVO COOPERATIVO • …. (promover) Las economías de los miembros (empresas, familiares o personales) para que generen ventajas y promueva su beneficio … COOPERATIVISMO FRANCÉS • El excelente (beneficios), no es el objetivo como empresa. • Solo se enfoca en la disminución de costos. COOPERATIVISMO ALEMÁN • Presupone que una Cooperativa no orientada al mercado no podrá desarrollarse. • Es necesario el carácter empresarial de las Coop. Las COOPAC en el Perú: Son el inicio de las Micro-finanzas en el Perú. Promovido por la Iglesia con gran desarrollo hasta 1968. 1968-1990, época de crisis debido a la inestabilidad política social y económica. 1990-2000, Periodo de reforma del sistema financiero , aparición de diversas empresas micro financieras. 2000-2012, Periodo de crecimiento en la intermediación financiera. Nivel de Bancarización, Depósitos/PBI – Países Varios, Diciembre 2012 (En porcentaje) País Depósitos/PBI Chile 67.58% Colombia 34.55% Perú 27.65% Rep. Dom. 19.89% España 141.39% Fuente: Fondo Monetario internacional: http://elibrarydata.imf.org/FindDataReports.aspx?d=33061&e=169393 Las Micro-finanzas Micro-crédito Impacto en las MYPE Número de Entidades Microfinancieras en el Perú - 2012 Bancos Especializados, 1 ONG, 15 Financieras, 5 CMAC, 12 CRAC, 10 COOPAC, 160 Fuente: SBS, Boletines Estadísticos: http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=148 Participación en Micro-créditos según IMF en el Perú - 2012 3% 2% 8% 10% 34% 43% MI BANCO FINANCIERAS CMAC CRAC EDPYME COPAC Fuente: SBS (Boletines estadísticos), FENACREP: http://www.fenacrep.org/web/mapa.php Nivel de Colocaciones Totales - Sistema Financiero (Fuente SBS) 100% CRAC 95% EDYPIME 90% COOPAC Financieras 85% CMAC 80% Banca Múltiple 75% 2006 2012 Nivel de Colocaciones - Sistema Financiero (en miles de Nuevos Soles) 2006 Banca Múltiple 50,338,761 144,165,311 186% 5,930,009 10,578,213 78% 10,652 8,258,660 77432% COOPAC 1,462,367 4,038,630 176% EDYPIME 798,277 1,052,222 32% CRAC 637,407 2,062,130 224% CMAC Las colocaciones de las COOPAC en el 2006 representan el 25% de las colocaciones de las CMAC Financieras Para el 2012 la cifra aumenta al 38% 2012 Crecimiento Total fuente: SBS 59,179,480 170,157,179 188% 3. CASO: ABACO, AELUCOOP Y PACÍFICO ABACO • COOPAC LIDER, 16% de Depósitos del Sist. COOPAC • Fundada en 1981 AELUCOOP • 2 COOPAC en importancia, 10.3% Dep. del Sist. COOPAC • Promovida por el Club Aelu, fundada a inicios de los 70 CAC. PACÍFICO • 3 COOPAC en importancia con el 8% de colocaciones en el sistema de COOPAC. • Fundada en 1970 EL SISTEMA COOPAC EN EL PERÚ, 2012 COOPAC ACTIVO CRÉDITO DEPÓSITOS PATRIMONIO RESULTADOS SOCIOS 13.32% 16.04% 16.57% 5.24% 3.98% 0.86% 9.74% 10.34% 13.04% 2.09% 1.11% 2.35% 9.54% 8.63% 12.29% 3.68% 3.85% 1.90% 32.60% 35.01% 41.90% 11.01% 8.94% 5.12% 67.40% 64.99% 58.10% 88.99% 91.06% 94.88% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% ABACO AELUCOOP PACIFICO SUB TOTAL RESTO COOPAC TOTAL COOPAC Margen Financiero (%) PBI (eje der.) sep-12 abr-12 nov-11 jun-11 ene-11 ago-10 mar-10 oct-09 may-09 dic-08 jul-08 PACÍFICO feb-08 AELUCOOP sep-07 ÁBACO abr-07 0 nov-06 10 jun-06 20 ene-06 -10 ene-06 jun-06 nov-06 abr-07 sep-07 feb-08 jul-08 dic-08 may-09 oct-09 mar-10 ago-10 ene-11 jun-11 nov-11 abr-12 sep-12 Margen Financiero 70 60 50 40 30 90% 280 80% 260 70% 240 60% 220 50% 200 40% 180 30% 160 20% 140 10% 120 0% 100 Gastos Administrativos sep-12 may-12 ene-12 sep-11 may-11 ene-11 Gastos Financieros feb-09 sep-10 may-10 ene-10 sep-09 may-09 ene-09 sep-08 Ingreso Financiero dic-12 Gastos Administrativos may-08 ene-08 sep-07 may-07 ene-07 sep-06 may-06 ene-06 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 COOPAC(a) FINANCIERA (b) CMAC (c) 25.7% 40.6% 37.0% Gastos Financiero Gastos Administrativos 72.7% 15.4% 27.0% 25.2% 64.5% 42.8% Gastos Financiero 67.1% 23.9% 27.2% Gastos Administrativos (a) Consolidado; Abaco, Aelucoop y Pacífico (b) Financiera Líder: CREDISCOTIA, año 2012 (c) Todas las CMAC Productividad 1 800 000 280 260 1 600 000 240 1 400 000 220 Créditos 200 1 200 000 180 1 000 000 PBI (eje der.) 160 140 800 000 120 600 000 100 jul-12 jul-11 ene-12 ene-11 jul-10 ene-10 jul-09 ene-09 jul-08 ene-08 jul-07 ene-07 jul-06 80 ene-06 400 000 12 per. media móvil (Créditos) 12 per. media móvil (PBI (eje der.)) Rentabilidad, ROA 0,70 0,60 0,50 ABACO 0,40 AELU 0,30 PACIFICO 0,20 0,10 0,00 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Capacidad de Fondeo 25 20 15 10 5 0 2006 2007 2008 Abaco 2009 Aelucoop 2010 2011 2012 Pacífico 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2006 2007 2008 2009 Emp. Financieras 2010 COOPAC(a) 2011 2012 Socios - COOPAC Número de Socios Naturales, periodo 2006-2012 (Número de personas) ÁBACO AELUCOOP PACÍFICO Fuente: FENACREP, Data estadística, elaboración propia sep-12 may-12 ene-12 sep-11 may-11 ene-11 sep-10 may-10 ene-10 sep-09 may-09 ene-09 sep-08 may-08 ene-08 sep-07 may-07 ene-07 sep-06 may-06 ene-06 25,000 23,000 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 7,000 5,000 Significancias del ROA CONCLUSIONES Las COOPAC generan mecanismos que reducen los riesgos y asimetrías de información, diferentes a otras entidades financieras. Las COOPAC han permitido la incorporación de personas en el sistema financiero (bancarización) y el desarrollo de las microfinanzas en el Perú. Cumplimiento del Objetivo Cooperativo, definido como acción que promueve las economías de los socios. Los datos que presenta el ROA en niveles mínimos en las 3 mayores COOPAC, se relaciona con niveles de margen financiero entre 30% y 55% en las COOPAC, mientras que en las CMAC se ubica en 73% y las empresas financieras están en 81%. Estos datos certifican que las COOPAC son alineadas a los intereses de los socios-usuarios. Luego de la consolidación de la economía peruana, la falta de regulación directa por parte del estado ha generado que las COOPAC pertenezcan a un sector marginal; imposibilitando su expansión al no contar con seguros de depósitos y el no poder manejar diversos activos financieros. AELUCOOP presenta deficiencias en la eliminación de riesgos, debido a sus políticas de provisiones. CAC Pacifico tiene un factor de riesgo cambiario en el calce entre depósitos, colocaciones y aportaciones. RECOMENDACIONES Que la SBS le permita a las COOPAC la posibilidad de operar otros productos financieros, factor que obligará a mejorar la gestión ya que a mayor posibilidades de intermediación mayor supervisión. Las entrevistas realizadas nos reporto que el fuerte limitante del crecimiento en los depósitos es el no contar con seguros de depósitos, ya que es deseo de las COOPAC el mantener cierta autonomía, lo recomendable sería optar por seguros privados. MUCHAS GRACIAS…