Rendimiento de OPC hoy afecta hasta en un 25% pensin futura

Rendimiento de OPC hoy afecta hasta en un 25% pensión futura
Volatilidad del rédito refleja el riesgo de cada uno de los fondos de jubilación
Supen procura incorporar esquema con más información para el afiliado
David Leal C.
dleal@nacion.com
Una diferencia de un solo punto porcentual en el rendimiento anual neto de un fondo de
pensión se traduce, al cabo de 30 años, en una variación (positiva o negativa) de alrededor del
25% en el monto de la futura pensión.
A esta conclusión llegó la Superintendencia de Pensiones (Supen) tras analizar los
rendimientos netos (excluidas las comisiones y la inflación) de los fondos administrados por las
operadoras de pensiones complementarias (OPC).
Fotos/Infos:
· Un delicado balance
· Frutos del ahorro
La Supen determinó que durante los últimos 24 meses, la diferencia entre el mejor y peor
rendimientos obtenido por las OPC, supera, a veces, 1,5 puntos porcentuales.
Ante estas implicaciones, la Supen considera necesario mejorar la información hacia los
ahorrantes sobre el desempeño de las diferentes operadoras.
Además del rendimiento neto promedio, la Supen llama la atención sobre la volatilidad que
presentan los rendimientos de cada unos de los fondo de pensión.
Mientras más estable sea el rendimiento de cada fondo, se considera que el riesgo es menor.
Aquellas operadoras con mayor variabilidad en el rendimiento de sus fondos presentan
mayores riesgos.
La volatilidad (o riesgo) en los réditos netos de las OPC varía de un mínimo de ±1,2% (Popular
Pensiones) hasta ±2,2% (BN Vital).
El mejor rendimiento neto promedio de los últimos dos años lo presenta el fondo de la CCSS
OPC.
Aunque el rendimiento bruto de las inversiones de esta operadora no es mayor, la operadora
cobra solo un 6% de comisión sobre rendimientos y ninguna comisión sobre aportes lo que
favorece la ganancia neta obtenida.
La operadora con el menor rendimiento anual neto promedio es Popular Pensiones (2,37%);
misma que presenta la menor volatilidad.
El primer gráfico muestra la relación entre el rendimiento y el riesgo (volatilidad) de cada OPC.
Las operadoras pueden clasificarse en cuatro cuadrantes.
Algunas operadoras (Popular Pensiones) tienen bajo rendimiento y bajo riesgo.
Otras, al contrario generan altos rendimientos pero con mayor volatilidad (CCSS, Vida Plena,
BAC San José).
Tres operadoras (BN Vital, INS Pensiones e Interfin-Banex) muestran mayor volatilidad con
rendimientos netos menores al promedio.
Tanto el rendimiento y el riesgo de la operadora del Banco de Costa Rica, BCR Pensiones, se
ubican en un nivel intermedio del mercado.
Las diferencias exhibidas en los rendimientos que pagan las operadoras que tienen una
estructura de comisiones idéntica, se debe al tipo de títulos en que invierten (según sector) y
los plazos de los mismos.
Más información. La Supen prepara información mensual sobre el desempeño de las distintas
OPC para que los trabajadores tengan mayores criterios al momento de afiliarse a alguna de
estas empresas.
Lo anterior debido a que la información disponible es insuficiente para que el afiliado puede
realizar un análisis de largo plazo del comportamiento de los dineros cotizados al fondo.
Javier Cascante, superintendente de pensiones, dijo que se está preparando un nuevo estado
de cuenta, en el que además de los rendimientos nominales se incluya el real y el efecto que
tiene el cobro de comisiones.
Esto debido a que cada afiliado debe saber que la ganancia neta que obtenga dependerá de la
estructura de comisiones y del desempeño real del fondo.
Los supuestos
Análisis de Supen
Para el análisis, la Superintendencia de Pensiones (Supen) supuso que los trabajadores
cotizan mensualmente un 4,25% de su salario a un fondo de pensión complementaria
obligatoria y a la misma operadora, durante 35 años.
Además, definió que la ganancia real neta es la rentabilidad promedio que generaron en
los últimos 24 meses los fondos de pensiones, descontada la inflación y las comisiones.
También, consideró la estructura de comisiones de cada operadora, en la que el máximo
que pueden cobrar por ley es un 4% sobre los aportes y un 8% sobre los rendimientos
obtenidos.
La inflación utilizada es la de los últimos 24 meses.
Las comisiones
BAC San José OPC. Cobra un 4% sobre aportes y un 8% sobre réditos.
Vida Plena. Aplica un 3,75% y un 8%, sobre aportes y rendimientos, respectivamente.
BCR Pensiones. Aplica una comisión del 2% sobre los aportes y del 6% sobre los réditos.
Similares. Interfin Banex OPC, INS Pensiones y BN Vital tienen un esquema de
comisiones similar, un 4% en aportes y un 8% sobre rendimientos.
Popular Pensiones. Cobra un 2,50% y un 8% sobre aportes y rendimientos
respectivamente.
CCSS OPC. Tiene un esquema de 6% sobre rendimientos y no cobra sobre los aportes
que realizan los afiliados.
Uso. Los recursos obtenidos por las comisiones, las OPC los utilizan para financiar sus
costos.