BALANZA COMERCIAL (Julio 2016)

26 de Agosto de 2016
ESTIMADO
BALANZA COMERCIAL (Julio 2016)
—
JOAN ENRIC DOMENE
T 5350 3333 ext. 6412
jdomene@invex.com
OBSERVADO
(-)$1,393 MD — (-)$1,827 MD
@invexbanco
invex.com
Aumenta el déficit comercial más de lo esperado
Puntos Relevantes:
ÍNDICE:
 En el mes de julio, la balanza comercial registró un déficit de (-) 1,827 millones de dólares
(md), superior a nuestro estimado de un déficit de (-) 1,393 md y el del mercado (-1,342 md).
1. Puntos relevantes
2. Evolución reciente y Estimados
 El resultado fue inferior al déficit de (-) 2,376 md registrado en julio 2015, aunque mayor al
déficit de (-) 524 md en junio.
 Las exportaciones registraron contracción de (-) 9.0% a tasa anual, debido principalmente al
descenso de las exportaciones manufactureras.
 Las importaciones cayeron (-) 9.9% a tasa anual, lastradas por contracciones en los principales rubros.
 El descenso de las importaciones sugiere una desaceleración de la demanda, que a la vez
ayudará a reducir el déficit comercial.
 El déficit comercial acumulado hasta julio alcanzó un total de (-) 17,023 md, ligeramente
inferior al déficit de (-) 17,572 md registrado en junio.
Evolución reciente
Las exportaciones petroleras se mantienen en contracción (- 22.3% anual), ante los bajos precios del
crudo y la reducción en la plataforma de producción. Asimismo, las exportaciones no petroleras cayeron (-) 8.1% a tasa anual, debido al descenso de (-) 9.0% en las exportaciones manufactureras.
Por su parte, las importaciones se redujeron en (-) 9.9% a tasa anual, ante una menor demanda interna. Las importaciones de bienes intermedios no petroleros, tradicionalmente usados como insumos para la manufactura, cayeron (-) 10.1% y las importaciones de capital, rubro asociado a la inversión, retrocedieron (-) 9.5%. Por último, las importaciones de consumo no petrolero se contrajeron (-)
12.7%.
Asimismo, la comparación mensual corroboró el descenso de las importaciones. Con la serie ajustada por estacionalidad, las importaciones de bienes intermedios no petroleros se mantuvieron sin
cambio respecto al mes anterior, aunque las de capital cayeron (-) 2.5%. Por otro lado, las exportaciones manufactureras aumentaron 0.5%, lideradas por el aumento en las automotrices (2.8%).
Los datos muestran una incipiente desaceleración de la demanda interna. El encarecimiento relativo
de las importaciones ante la depreciación del peso y la expectativa de que la debilidad industrial perdure algún tiempo contribuye a que el déficit comercial se reduzca.
BALANZA COMERCIAL
jul-16
8
Var. Anual en % (Promedio 12m)
Fuente: INEGI.
6
4
0
-2
29,770.3
-9.0
0.5
Petroleras
1,601.0
-22.3
-3.4
No Petroleras
28,169.3
-8.1
0.7
Agropecuarias
913.1
6.6
3.4
Extractivas
373.6
60.1
7.8
Manufactureras
26,882.6
-9.0
0.5
Automotrices
8,407.7
-10.5
2.8
No Automotrices
18,474.8
-8.3
-0.6
31,597.4
-9.9
0.8
Petroleras
2,996.9
-6.4
12.9
No Petroleras
28,600.5
-10.3
-0.3
4,333.4
-9.2
8.5
3,111.9
-12.7
0.3
23,931.5
-10.1
-0.1
B. de Consumo
Exp. Manufactureras
No Petroleras
B. Intermedios
Imp. Bienes Intermedios No Petroleros
-4
ene-14
Exportaciones
Im portaciones
2
jul-14
ene-15
jul-15
No Petroleras
ene-16
jul-16
Var. %
Var. %
Anual Mensual*
22,156.1
-10.0
0.0
B. de Capital
3,332.5
-9.5
-2.5
Bal. Com ercial
-1,827.1
Fuente: INEGI, cálculos propios. *Datos desestacionalizados
FAVOR DE LEER INFORMACIÓN IMPORTANTE EN LA ÚLTIMA PÁGINA DE ESTE DOCUMENTO.
invex.com/analisis
Información relevante:
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin
embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para
las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una
oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o
decisión de ningún tipo. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto
de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede
estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este
reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó
totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la
Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y
perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo
Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como
resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de
interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte
como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga
acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que
el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición
financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional
disponible bajo solicitud.