balanza comercial (julio)

26/08/2013
ESTIMADO
BALANZA COMERCIAL (JULIO)
—
OBSERVADO
JAVIER DE SAYVE LASTRA
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jdesayve@invex.com
@invexbanco
invex.com
(-)$1,550M — (-)$1,437M
EL DÉFICIT VUELVE A AMPLIARSE DURANTE JULIO
Puntos Relevantes:
ÍNDICE:
 La balanza comercial alcanzó un déficit de (-)$1,550 M en el mes de julio, por deba-
1. Puntos relevantes
jo del estimado por INVEX Análisis de (-)$1,437 M de dólares. Lo anterior muestra
que la contracción sigue afectando tanto a las importaciones como a las exportaciones. A su vez, lo anterior apunta a que la producción y el consumo nacional siguen
sin mostrar signos de recuperación.
2. Evolución reciente y Estimados
 Las exportaciones, a destinos fuera de Estados Unidos, se contrajeron como resultado de una menor dinámica productiva a nivel mundial.
 En cuanto a las importaciones, la reducción en el componente de bienes de consumo apuntan a una pérdida en el consumo nacional y que incrementa la incertidumbre con respecto a la trayectoria de la economía en la segunda mitad del año.
 Consideramos que de acelerarse la economía para finales de año, el aumento en
Finales de 2013
las importaciones aumentaría el déficit comercial y donde el saldo acumulado se
ubicará cercano a los (-)$5,984 millones de dólares.
Con un crecimiento más dinámico
en Estados Unidos para el tercero
y cuarto trimestre (2.0% y 2.7%).
Sin cambios en la política
monetaria y con un tipo de cambio
cercano al $12.86.
Evolución reciente y estimados
El saldo de la balanza comercial confirma tanto la desaceleración tanto interna como la existente en el
exterior, donde la fragilidad en el crecimiento económico se ha manifestado en una alta volatilidad de los
indicadores internacionales. El panorama interno también ha acusado signos de proseguir en la tendencia
negativa luego de haber presentado una contracción del producto en el segundo trimestre de 2013.
(-)$5,984 Millones de dls.
Nuestras proyecciones habían anticipado una reactivación en el consumo interno que debería de haber
impactado favorablemente la dinámica general, sin embargo, este crecimiento se dio por el lado de los
bienes de consumo intermedio y capital lo que sugiere que se podría estar anticipando un mejor desenvolvimiento de la producción industrial en Estados Unidos para la segunda mitad del año.
jun-13
Las exportaciones se vieron favorecidas por una aceleración importante en las exportaciones petroleras.
Los indicadores de producción automotriz ya señalaban una fuerte reducción del componente de exportación para el mes de julio mismo que se vio confirmado con una desaceleración importante en el pedido de
bienes durables en Estados Unidos, especialmente en el componente de transportes.
Exportaciones
Petroleras
Importaciones
34,000
Im portaciones
4,829
25,352
1,500
B. de Capital
3,470
1,000
Bal. Com ercial
-1,000
-1,500
-2,000
26,000
-2,500
24,000
-3,000
ene-13
feb-13
mar-13
abr-13
may-13
FAVOR DE LEER INFORMACIÓN IMPORTANTE EN LA ÚLTIMA PÁGINA DE ESTE DOCUMENTO.
jun-13
-1,437
Fue nte : INEGI, cálculos propios.
Millones de dólares
Millones de dólares
-500
30,000
Fuente: Inegi, Banxico e INVEX Análisis
33,651
B. Intermedios
0
28,000
26,921
B. de Consumo
500
32,000
27,923
Manufactureras
Exportaciones
36,000
4,291
No Petroleras
Consideramos que un déficit cercano a los (-)$5,984 millones de dólares esta en línea con nuestros estimados tanto de crecimiento nacional como internacional para 2013.
Balanza Comercial
32,214
jul-13
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