Número 2 Año 2 Fecha: 21 a 28 de enero 2015 Del Desajuste Económico El miércoles 21 de enero, el Presidente Nicolás Maduro presentó su Memoria y Cuenta del año 2014 ante la Asamblea Nacional, mensaje del alto gobierno que los ciudadanos esperaban expectantes desde finales del año anterior, pues en el mismo se anunciarían, de acuerdo al Primer Mandatario, las medidas económicas a tomar para hacerle frente a la actual coyuntura petrolera. La curiosidad expectante, sin embargo, fue parcialmente satisfecha al darse a conocer medidas económicas puntuales, aunque la efectividad de las mismas queda sujeta a cuestionamiento, si no a completa intrascendencia. Nuevos proyectos sociales, y aumento de los recursos pautados para diversos planes de infraestructura fueron los primeros anuncios, otorgándole así a la alocución el carácter populista acostumbrado en las comunicaciones oficiales, y minando las expectativas de medidas contracíclicas relevantes. Lo anterior se vio reforzado al anunciarse un aumento del salario mínimo y pensiones por un 15% para el primero de febrero, adelantando al acostumbrado ajuste salarial un mes (resulta importante contrastar con la inflación anualizada para noviembre del 2014, última cifra publicada por el BCV, la cual fue de 63,61%). Discutiblemente el anuncio más importante, fue el correspondiente al tema cambiario que siguió a los antes mencionados. El mismo consistió en darle continuidad a la actual tasa de cambio CENCOEX de 6,30 Bs/US$ para bienes básicos, de salud y alimentos mientras que SICAD I y II serían unificados a una tasa aún por anunciar. Finalmente, una tercera tasa de cambio que operará a través de operadores de bolsa pública y privada fue anunciada, aunque los detalles fueron omitidos. Consideraciones relacionadas con los controles de precios, corrupción, recorte de gasto y reformas tributarias no se dieron a conocer, a la vez que se reafirmó la voluntad de aumentar el precio de venta de las gasolina aunque sin mayores detalles que los dados en agosto del año anterior. ¿La implementación de los planes mencionados corregirán los problemas económicos nacionales? Al considerar los anuncios correspondientes al aumento de las inversiones sociales y de infraestructura, la respuesta es un “No”. El gran desbalance presupuestario que existe en las cuentas nacionales (Ilustrado en el gráfico 1) es el caldo de cultivo de los enormes desequilibrios económicos del país, pues la gran cantidad de roles asumidos por el Estado en la sociedad venezolana se han traducido en un enorme gasto cuyo financiamiento termina produciendo altos niveles de inflación y deuda, síntomas que han degenerado en el establecimiento de controles cambiarios y de precios, los cuales, a su vez aumentan la escasez de bienes. De esta manera, el recorte de gasto nacional debería ser el objetivo principal, especialmente cuando los ingresos (petroleros) que lo financian se han reducido de manera tan significativa. En cuanto a la continuidad del control cambiario, de igual manera se mantendrá la ineficiencia en la asignación de divisas a los distintos sectores de la economía nacional, pues tal falla es inherente al control en cuestión. Se suma a esto la corrupción que surge dentro de los grupos de control al permanecer enormes diferenciales cambiarios que representen fáciles oportunidades de ganancia, que si bien ilegales, la debilidad institucional lo incentiva. Es de notar que con todo lo anteriormente mencionado, la menor entrada de divisas hará que el mecanismo sea aún más ineficiente. El tipo de cambio con operación en casas de bolsa pareciera ser un anuncio prometedor, aunque la omisión de detalles impide mayores comentarios. Ciertamente, el carácter político de la alocución presidencial no dista de la retórica usual del oficialismo, cuyo marcado populismo le diera otrora un gran capital político sobre que sostenerse, y al cual sus bases ya se han acostumbrado. Ocurre sin embargo que la actual coyuntura obliga a la toma de medidas de naturaleza diametralmente opuestas, lo cual, mezclado en un panorama de delicado equilibrio de gobernabilidad, demandan precaución. Con base a esto, se espera que exista la discusión dentro de la casta gobernante de medidas de ajuste económico no anunciadas, las cuales se encuentren alineadas en mayor medida a los objetivos descritos previamente. Si la voluntad política aún no existe para ello, el agravamiento de la condición del ciudadano venezolano obligará a que esta surja. Gráfico 1.– Gasto del Gobierno General vs. Ingresos del Gobierno General (% del PIB). 1998-2014. 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Gasto del Gobierno General Ingresos del Gobierno General *Las cifras corresponden a estimaciones de la organización. Fuente: Fondo Monetario Internacional. “El Estado puede ser, y varias veces ha sido en el curso de la historia, la fuente principal de daño y desastre”. Ludwig von Mises Número 30 Fecha: 21 a 28 de enero 2015 ECONOMÍA AL DÍA Economistas responden a los ajustes anunciados a la vez que expectativas sobre el nuevo tipo de cambio se diluyen: De acuerdo a 60 expertos, las medidas económicas anunciadas no mejorarán el pobre desempeño económico venezolano, pues los anuncios “están lejos de constituir un verdadero plan coherente y creíble para estabilizar la economía venezolana y sentar las bases para su recuperación”. Se critica así el aumento de gasto público anunciado por el mandatario y el insuficiente aumento del salario mínimo y pensiones, a la vez que se presentan un total de seis soluciones, destacando la necesidad de balancear el presupuesto, control de oferta monetaria a través de la autonomía del BCV y saneamiento financiero de PDVSA (Documento). En cuanto a la posible liberación del tipo de cambio paralelo, analistas aseguran que la medida resulta insuficiente, por lo que debe ser acompañada por reformas fiscales y monetarias (Fuente). Acerca de su implementación, la cual será anunciada por el Ministerio de Economía, Rodolfo Marcos Torres, los detalles se encuentran en discusión con representantes del sector bancario (Fuente) aunque la demora en la aplicación o publicación de detalles del mismo representa una ausencia de información fundamental para la planificación empresarial, la cual se encuentra en precarias condiciones debido al ineficiente esquema cambiario (Fuente). Problemas de abastecimiento agotan inventarios: Ante los controles de precios y la limitada oferta de divisas al sector privado, el consumo cada vez mayor de inventarios ha generado que poco a poco disminuyan las existencias disponibles. De acuerdo a declaraciones del vicepresidente de Seguridad y Soberanía Alimentaria, Carlos Osorio, se tienen “todos los productos alimentarios necesarios para abastecer al pueblo por dos meses”, anuncio precedido por el señalamiento de que los actuales niveles de escasez se deben a planes desestabilizadores. Adicionalmente, el presidente de la Cámara Venezolana de la Industria Lácteas, Roger Figueroa, dio a conocer que la existencia de leche cubrirán la demanda por 15 días, mientras que la reposición sería lenta pero progresiva (Fuente). Surge la duda, sin embargo, de que se puedan renovar existencias a tiempo ante la lentitud de la aplicación de los ajustes cambiarios, y el tiempo de llegada de las importaciones debido al golpeado sector productivo. totalizó USD 43.384 millones, registrando un crecimiento respecto al 2013 de 6,38%, evidenciando así el pobre desempeño de la petrolera. Adicionalmente, la presión fiscal por la caída de los precios petroleros ha obligado a la emisión de USD 1.500 millones en bonos por parte de la refinadora CITGO a una tasa entre 10 y 11%, rendimiento elevado debido a la percepción de alto riesgo (fuente). Aumento de la gasolina se dará en un contexto de recesión económica y mayor pobreza: El resurgimiento del debate correspondiente al precio de la gasolina se debe a su mención durante el mensaje anual del Presidente. Así, el presidente de la Comisión Permanente de Finanzas y Desarrollo Económico, Ricardo Sanguino, anunció que el combustible se debe ajustar a su estructura de costo, y que tal ajuste se daría para el primer semestre del año (Fuente). El emblemático y temido tema se presenta como una necesidad para el actual Gobierno debido a presiones fiscales y una baja cotización del petróleo, presentando un reto político importante ante el pobre desempeño económico que ha comprometido el bienestar de los venezolanos. Para el año 2014, la economía venezolana decreció en un 2,8% de acuerdo al Primer Mandatario, mientras que la inflación fue del 64%, precario panorama que se extiende para el año 2015, el cual, de acuerdo a estimaciones del Fondo Monetario Internacional, registrará una contracción del 7% para el PIB. Se añade a esto el aumento de la pobreza entre el 2012 y 2013, según cifras de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe, Cepal. Tal desmejora se tradujo en una tasa de pobreza del 32,1% para el 2013(25,4% para el año 2012) mientras que la tasa de indigencia alcanzó el 9,8% (7,1% para el año 2012) (Fuente). Indicadores Económicos de Venezuela - 27 de enero de 2015 Dólar Cencoex VEF 6,3 Reservas Internacionales US$ 20.617 Dólar Sicad I VEF 12 Cesta Petrolera Dólar Sicad II VEF 52,10 BRENT US$ 39,52 US$ 48,49 Fuente: Banca y Negocios. Aprueban condiciones de endeudamiento mientras crece financiamiento de PDVSA: El miércoles 21 de enero de dio a conocer la aprobación por parte de la Comisión de Finanzas y Desarrollo Económico de la Asamblea Nacional las condiciones financieras para las operaciones de crédito público por parte del Gobierno Central para el ejercicio fiscal 2015. Así, se aprobó la contratación de nueva deuda por VEF 116.058 o su equivalente en divisas a una tasa de VEF 6,30 por dólar a una tasa de interés del 12%. A su vez, se dio a conocer el balance de deuda financiera consolidada de PDVSA para el año 2014, la cual Salario Mínimo VEF 4.889,1 Canasta Alimentaria (INE) Canasta Alimentaria familiar (CENDA) Fuente: Instituto Nacional de Estadística, Banca y Negocios VEF 5.741,06 VEF 17.230,42