Boletín Económico Semanal Número 18 I 12 –19 de septiembre, 2014 Entre comer o pagar - La deuda venezolana La capacidad de pago de deuda por parte del Gobierno Central venezolano no había sido cuestionada de manera tan resonada como cuando lo hicieron Ricardo Hausmann y Miguel Ángel Santos en su artículo de opinión ¿Hará Default Venezuela?. Sin embargo, el punto central del texto se fundamenta en la pregunta ¿debería Venezuela declarar default ante el costo de oportunidad que representa pagar deuda? Y no en si puede o no pagar sus obligaciones correspondientes a los primeros días del mes de octubre, donde se debe cancelar un total de US$ 5.200 millones. Al mencionar el costo de oportunidad del cumplimiento de las obligaciones, los investigadores hacen referencia al cese de pagos al mercado interno venezolano, el cual muestra una dependencia fundamental con los organismos estatales de distribución de divisas para la importación de materia prima y bienes a comercializar. El postergar el otorgamiento de divisas a diversos sectores de la economía nacional ha funcionado como el catalizador para una mayor escasez que pesa sobre los hogares venezolanos y ha ampliado la miseria a niveles sin precedentes en la breve historia de la nación. Ciertamente, el Gobierno Central ha decidido “pagarle religiosamente” a Wall Street, sacrificando sus responsabilidades fundamentales correspondientes al bienestar de los ciudadanos venezolanos, sin embargo, a pesar de tener una reputación de “buena paga”, tal virtud se irá erosionando continuamente ante la negativa de la clase gobernante por aplicar los ajustes necesarios a la economía nacional, como bien prevé la modificación en la calificación de deuda por parte de Standard&Poor, describiéndola como CCC+, es decir, de alto riesgo. adicto la cúpula gobernante para mantener su poder a través de la corrupción moral del venezolano. Gráfico 1.– Ingresos y Gastos Fiscales (1988—2014) 45 40 35 30 25 20 Ingresos 15 Gastos 10 5 0 Fuente: FMI Gráfico 2.– Deuda total de Gobierno como % del PIB (1998-2014) 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0,00% Fuente: FMI Gráfico 3.– Importaciones y Exportaciones (1974—2012) 25,5 25 24,5 24 Importaciones 23,5 Exportaciones 23 Lineal (Importaciones) 22,5 Lineal (Exportaciones) 22 21,5 21 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 Ante tal necesidad de ajuste, medidas como la destitución de Rafael Ramírez de la vicepresidencia en el área económica han hecho cuestionar si existe la voluntad política para llevar tal proceso a una fase de ejecución. Las medidas mencionadas consistirían principalmente en hacerle frente a los enormes niveles de déficit fiscal que han degenerado en una dependencia a la deuda como mecanismo de financiamiento (considerar gráficos 1 y 2). Se le añade a lo anterior explicado la cada vez más imperiosa necesidad de importar bienes de consumo debido a la asfixia que sufre el sector privado venezolano ante las políticas económicas impulsadas desde el Gobierno. Los cada vez mayores niveles de importación no pueden ser cubiertos por las divisas obtenidas a través de la actividad petrolera (cuya producción se encuentra efectivamente estancada), por lo que las contadas divisas con las que cuenta el Gobierno Central deben ser consideradas o bien para garantizar las necesidades básicas a la ciudadanía venezolana (debido al corte ideológico de carácter retrógrado que impulsa a las decisiones del Partido de gobierno), o para cubrir el financiamiento necesario para mantener a flote el populismo del cual se ha vuelto Fuente: Banco Mundial “Benditos sean los jóvenes, pues ellos serán quienes hereden la deuda nacional”. Herbert Hoover - Ex-Presidente de los Estados Unidos. Boletín Económico Semanal Número 18 I 12 –19 de septiembre, 2014 Titulares La habilitante como instrumento de ajuste económico: Tras ser aprobada el 19 de noviembre del año 2013, la Ley Habilitante ha sido utilizada como herramienta para la aplicación de tres decretos en materia económica. El 22 de noviembre del 2013 fue aprobada la Ley Orgánica de Precios Justos con el fin de controlar la inflación, seguido por la Reforma Parcial de la Ley Contra los Ilícitos Cambiarios, la cual crea CENCOEX y CORPOVEX, y la Reforma Parcial de la Ley para la Regulación y Control del Arrendamiento inmobiliario. A las ya mencionadas se le sumará la iniciativa de modificar la Ley Orgánica de Precios Justos, aunque los cambios específicos no han sido anunciados. Adicional a las medidas ya aplicadas, quedan en espera la aprobación de la Ley del Primer Empleo (Análisis aquí), Ley Contra la Corrupción, Ley de Protección de los Denunciantes de Hechos de Corrupción y la Declaración Jurada de Intereses (fuente). Otra iniciativa por parte del Gobierno Central es la de financiar al sector productivo nacional, especialmente al sector agrícola y ganadero, a través de los órganos de financiamiento Banco Agrícola de Venezuela, FONDAS y Fondo Ezequiel Zamora. El impulso financiero será dirigido por el Vicepresidente de Seguridad y Soberanía Alimentaria, Yvan Gil (fuente). Entendiendo que las medidas mencionadas obedecen a una corrección (aunque inefectiva) del ámbito económico nacional, no sorprende que, de acuerdo al estudio de Pew Research Center, el 77% de los venezolanos se encuentren insatisfechos por el rumbo del país, debido principalmente a los efectos de la inflación sobre el poder adquisitivo , y las limitadas oportunidades laborales (fuente). Instituciones bancarias estatales serán fusionadas: De acuerdo a declaraciones del Presidente de la República, Nicolás Maduro, los bancos de desarrollo a manos del Estado serán fusionados en una sola institución financiera, que en adición a los bancos mencionados, agrupe también a los fondos destinados para los microcréditos y financiamiento a las comunas. El banco del desarrollo comunal de Venezuela, nombre otorgado a la fusión mencionada, estaría encargado de otorgar financiamiento a pequeñas iniciativas empresariales, aunque desde un punto de vista socialista y comunal, aclaró el mandatario, sin especificar exactamente en qué consistiría tal perspectiva. También se formalizó, durante el programa del Presidente, la transformación del Fondo Nacional de los Consejos Comunales (SAFONACC) al Servicio Autónomo Fondo Nacional del Poder Popular (SAFONAPP), el cual administraría servicios financieros, bienes de capital e insumos asignados a las comunas, consejos comunales, movimientos sociales y otras organizaciones similares (fuente). registrado una disminución del contrabando de combustible en la frontera cercaba al 53% gracias a los esfuerzos del plan de choque puesto en marcha el 11 de agosto del presente año (considerar boletines 09 y 13). Se dio a conocer la incautación de 140.000 litros de gasolina para contrabando por parte de una embarcación privada en Falcón que tenía acceso a la distribución del combustible que viene de PDVSA, por lo que el Presidente Nicolás Maduro informó acerca de una iniciativa contra los “grupos mafiosos” que imperan en empresas estatales (fuente). En cuanto a la escasez de alimentos y medicamentos, atribuida al contrabando mencionado, el vicepresidente informó de la implementación de una guía única de movilización para estos sectores con el fin de garantizar desde el lugar de producción al sector de venta asignado (fuente). Trabajadores de SIDOR divididos: tras el cese de protestas en la siderúrgica por la militarización de la misma (fuente), los trabajadores de la misma reanudaron operaciones, aunque sin resultados positivos para la productividad de la empresa. De acuerdo a Carlos Ramírez, delegado de prevención de la acería de planchones, el primer intento de reanudar operaciones en el horno 1 de planchones se vio afectado por fallas en el suministro de agua, mientras que el segundo intento se vio detenido debido a la falta de hierro de reducción directa, materia prima necesaria para la producción de acero líquido. Ante tales escenarios, Carlos Ramírez afirmó que no existen condiciones necesarias para reanudar operaciones sin aumentar el riesgo de un accidente en las acerías (fuente). Valor de CITGO afectado por riesgo país: Ante la perspectiva de los inversionistas de un posible default por parte de Venezuela en el mediano plazo, las expectativas de los recursos obtenidos por la venta de CITGO han disminuido de USD 15 millardos a USD 8—10 millardos (fuente). De acuerdo a analistas, la venta de CITGO podría estar motivada por la posibilidad de embargo de estos activos como resultado del litigio introducido al CIADI por Exxon Mobil y Conoco Phillips (fuente). Indicadores Económicos de Venezuela - 19 de agosto de 2014 Dólar Cencoex VEF 6,3 Reservas Internacionales USD 20.919 Dólar Sicad I VEF 11,70 Cesta Petrolera USD 88,39 Dólar Sicad II VEF 49,98 BRENT USD 98,39 Fuente: Banca y Negocios. VEF Salario Mínimo 4.251,40 Medidas contra contrabando y centralismo de distribución: De acuerdo a Jorge Arreaza, vicepresidente de Venezuela, se ha Canasta Alimentaria (INE) VEF 4.448,56 Canasta Alimentaria familiar (CENDA) VEF 13.482,56 Fuente: Instituto Nacional de Estadística, Banca y Negocios Av. Andrés Eloy Blanco (Este 2) Edif. Cámara de Comercio de Caracas. Nivel Auditorio, Los Caobos. Caracas, Venezuela. 1050-A. Telf: +58(212) 5713357 Facebook: Cedice Libertad Twitter: @cedice E-Mail: observatoriocedice@gmail.com www.cedice.org.ve Elaborado por Ramón Rey, Investigador del Observatorio Económico Legislativo. Alicia Sepúlveda, coordinadora del Observatorio Económico Legislativo