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Proceedings del XXIX Encuentro Nacional de Facultades de Administración y Economía
ENEFA Proceedings – Vol. 6, año 2013
ASFAE
6.04. ESTUDIO DEL FINANCIAMIENTO PÚBLICO EN LA RENTABILIDAD
DE LOS EMPRENDIMIENTOS EN CHILE
Autores:
CONTRERAS TORRES, E1
SEPÚLVEDA MANRÍQUEZ, K.2
1
elizcontreras@udec.cl
9-63220729
Universidad de Concepción.
Escuela de Administración y Negocios.
2
ksepulvedam@udec.cl
9-90932161
Universidad de Concepción.
Escuela de Administración y Negocios.
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PALABRAS CLAVES: Emprendimiento, financiamiento, subsidios y apoyo público.
INTRODUCCIÓN
Se busca mediante el presente estudio probar la hipótesis de que los apoyos públicos dirigidos a los
emprendimientos están generando un efecto positivo en la rentabilidad de las empresas en Chile,
zona geográfica que limita la investigación, para lo cual se estudia la situación de empresas en los
años 2007 y 2009. La información se extrae a partir de la Encuesta Longitudinal de Empresas (ELE),
la cual es filtrada y adaptada a bases de datos en función de los requerimientos de la investigación.
En la actualidad, el emprendimiento ha tenido gran importancia dentro de la economía de los países,
para el Gobierno en Chile se ha convertido en un tema de interés al observar que es una fuerza
importante en la generación de cambios económicos y sociales, por lo mismo ha generado
novedades y mejoras en cuanto a los incentivos. La rentabilidad por su parte es considerada una de
las principales causas para que los emprendedores descontinúen sus negocios, sin embargo, se
observa que en los últimos años en Chile ha disminuido el porcentaje de emprendedores que
terminan su actividad por motivos económicos o falta de rentabilidad, lo cual se convierte
finalmente en una aspecto positivo.
OBJETIVOS
El objetivo general de la investigación es evaluar la influencia del financiamiento público en la
rentabilidad de los emprendimientos en Chile. Para cumplir con esto, se deben cumplir objetivos
específicos como: analizar las posibilidades de financiamiento para emprendimientos en Chile y la
tipología de empresas que acuden en busca de apoyo financiero público; conocer los usos
permitidos para los fondos que otorgan como subsidio las instituciones públicas, además, los niveles
de aporte y compromiso entre las parte; y evaluar la relación, mediante distintos modelos
y/o pruebas estadísticas o econométricas, entre los recursos monetarios entregados por las
instituciones públicas y la rentabilidad obtenida por los emprendimientos que reciben el beneficio
en Chile.
MATERIALES Y MÉTODOS.
Para el modelo de estimación econométrico la base es de 1733 empresas por cada año consideradas
como emprendimiento, de las cuales en el año 2007 varias declaran solicitar y recibir apoyo con
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algún subsidio público, además para mayor eficiencia se testea el modelo por tamaños, micro,
pequeñas, medianas y grandes.
La estimación de la variable dependiente “rentabilidad” a través de la econometría permite analizar
la situación en la que se encuentran los emprendimientos y el efecto de los subsidios. Para agrupar
las demás variables se usa el Modelo de Timmons basado en tres pilares fundamentales:
oportunidad, recursos y equipo. Se complementa con un análisis estadístico descriptivo, usando
frecuencias, tablas de contingencias, coeficiente de correlación de Pearson y el análisis de varianza.
Para evaluar la hipótesis se utiliza un modelo de regresión con datos de panel de efectos aleatorios,
el cual como se explica en la teoría asume que cada emprendimiento tiene un intercepto distinto, y
que además éstos efectos individuales están dados por el azar distribuidos aleatoriamente
alrededor de un determinado valor.
RESULTADOS Y DISCUSIONES
Los resultados más destacables, de la tipología de empresas que acuden en busca de apoyo
financiero público, indican que de las que solicitan y reciben, en cuanto al tamaño empresarial, un
62,1% corresponden a gran empresa y de del 100% que solicitó pero no les fue otorgado, 28,9%
corresponde a mediana empresa. Contrario a lo que se podría pensar, quienes tienen más fuerza al
solicitar son las grandes empresas, a pesar de que quizás lo más lógico es que las empresas de
menores recursos necesiten más apoyo resulta ser que las grandes solicitan y reciben en gran
cantidad, quizás porque cuentan con recursos para cofinanciar los proyectos como lo solicitan las
instituciones y a su vez porque al ser de mayor tamaño cuentan con mayor manejo y asesorías para
generar planes de negocios.
Como resultados para el perfil, los emprendedores que obtienen una rentabilidad superior al 50% y
que trabajan de mejor manera los subsidios del gobierno poseen características como: ser gerente
general, no poseer curso de capacitación o diplomado, contar con un nivel educacional universitario,
ser de sexo masculino y tener entre 45 y 64 años de edad.
De los resultados del modelo econométrico, se observa que la variable “apoyo público” tiene
influencia significativa sobre el resultado de rentabilidad de una empresa. En tanto, no se verifica
que “Los fondos de apoyo de las instituciones públicas de financiamiento, no producen efecto en la
rentabilidad de los emprendimientos”.
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IMPLICANCIA DE LA INVESTIGACIÓN
Resulta importante estudiar si realmente estos apoyos de gobierno tienen relación significativa con
los retornos, y a través de esta investigación se busca contribuir con esa información tanto para
emprendedores, al conocer de antemano si estos beneficios contribuyen más allá de impulsar el
inicio de su negocio; instituciones, donde a raíz del resultado podrían considerar el crear un
instrumento de medición; el gobierno, al confirmar o desmentir que se genera crecimiento
económico y las empresas logran mayor sustentabilidad a través de la rentabilidad, minimizando el
riesgo de descontinuación temprana; y finalmente a las universidades, siendo la base de futuras
investigaciones, dando los primeros indicios de la relación apoyos públicos y rentabilidad de manera
generalizada, pudiendo quizás enfocarse en un sector específico.
CONCLUSIÓN
Si bien existen características que determinan cuáles empresas son las que mayormente buscan
tener financiamiento y también el perfil de las personas que mejor manejan los subsidios para
obtener grandes porcentajes de retorno, en este trabajo se comprueba que los aportes de gobierno
son significativos y benefician la rentabilidad de los emprendimientos.
Los datos recogidos confrontan los beneficios obtenidos en el año 2007 y su efecto en el año 2009,
sin embargo, año a año evolucionan y mejoran las políticas y apoyos enfocados en emprendimiento,
por lo cual se puede concluir que en una próxima actualización de datos para este estudio se podría
verificar incluso un mejor resultado financiero para los emprendimientos.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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Departamento de Ciencias Empresariales, Universidad de Alcalá.
Timmons, J. y Spinelli, S. (2008) New venture creation entrepreneurship for the 21st century. 8va
edición. McGraw- Hill Irwin. pp. 101-117.
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