Programa de la Parte II de la asignatura

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Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Ekonomi eta Empresa Zientzien Fakultatea
Programa de la Asignatura
ECONOMETRÍA FINANCIERA I.
Segunda Parte
Año Académico
Curso 2010/2011
Departamento
Economía Aplicada III
(Econometría y Estadística)
Mª Victoria Esteban González
Despacho nº 30 (segunda planta)
email: mvictoria.esteban@ehu.es
- Tlf: 94 601 3847
Introducción. Modelo de Mercado:
- Introducción. La ecuación fundamental de valoración.
- El modelo de mercado.
- Estimación del modelo de mercado.
- Predicción de la beta.
Tema 6: Contrastes del Modelo de Valoración de Activos con cartera
de mercado, CAPM
- Introducción
- CAPM, versiones e implicaciones.
- Estimación y contrastes de sección cruzada.
- Contrastes de eficiencia en media y varianza de una determinada
cartera. Sección cruzada.
- Contrastes de series temporales para la eficiencia en media y
varianza de una determinada cartera.
- Rendimientos no IID y no normales.
Tema 7: Modelos multifactoriales. Modelo APT.
-
Introducción.
Estimación y contraste.
Estimación de la prima de riesgo y de los rendimientos esperados
Selección de factores.
Referencias bibliográficas básicas:
[1] Campbell, J. Y., A. W. Lo y A. C. MacKinlay (1997), The Econometrics of
Financial Markets, Ed. Princeton University Press, New Jersey.
[2] Cochrane, J. H. (2001), Asset Pricing, Ed. Princeton University Press, New Jersey.
[3] Esteban, M. V (2011), Notas de clase.
[4] Marín, J. M. y G. Rubio (2001), Economía Financiera, Ed. Antoni Bosch,
Barcelona.
Competencias específicas:
 Especificar
correctamente los modelos de valoración e identificar sus
implicaciones contratables.
 Aplicar la metodología econométrica más adecuada para estimar y contrastar
los modelos de valoración.
 Interpretar y evaluar los resultados obtenidos.
Competencias Transversales:
 Elaborar informes económicos (escritos y/u orales) empleando correctamente el
lenguaje técnico.
 Trabajar de forma cooperativa.
 Tomar decisiones empleando razonamientos teóricos y prácticos.
Comentarios al programa:
La Segunda Parte de la asignatura Econometría Financiera I incluye tres temas. Un
primer tema introductorio donde se recuerda la ecuación fundamental de valoración y
las diferentes especificaciones de la tasa de descuento estocástica junto con los modelos
de valoración a los que dan lugar. Igualmente se profundiza en el modelo de mercado
visto como un modelo unifactorial.
Los dos temas restantes se dedican a desarrollar el modelo de valoración de activos con
cartera de mercado (CAPM) y el modelo APT, modelo de valoración factorial bajo
ausencia de arbitraje, respectivamente. En ambos casos se profundiza en la
especificación econométrica de los modelos teóricos y en las implicaciones
contrastables de los mismos. Se muestran los métodos de estimación más adecuados
para cada modelo así como se muestra cómo contrastar las implicaciones a las que da
lugar la modelización correspondiente.
En estos tres temas podréis poner a prueba los conocimientos adquiridos en la primera
parte de la asignatura así como desarrollar y practicar las técnicas de estimación
aprendidas. La bibliografía adjunta corresponde a los textos básicos de consulta en los
que apoyar las notas de clase se os va a proporcionar para las clases magistrales. No
obstante, en cada uno de los temas, y al final del mismo, aparece una bibliografía
extensa que incluye, o al menos lo intenta, los artículos de investigación más relevantes
en el tema a tratar. En clase se os señalarán aquellos de lectura imprescindible. Los tres
textos recomendados son excelentes manuales de Econometría Financiera aunque quizá
el libro de Cochrane tenga una mayor dificultad que el libro de Campbell, Lo y
MacKinlay o el de Marín y Rubio.
Las dudas que tengáis no dudéis en preguntarlas y en acudir a las tutorías que aparecen
publicadas en el tablón de docencia del Departamento de Economía Aplicada III. La
plataforma eKASI nos servirá como apoyo a la docencia. En ella encontrareis
publicados anuncios o notificaciones de interés así como todos los materiales
disponibles necesarios para la superación de la asignatura. Por ejemplo, allí aparecerán
los enunciados de las tareas prácticas a realizar.
Como bien sabéis su dirección URL es http://ekasi.ehu.es/
Evaluación de la segunda parte:
A lo largo de las clases se os entregarán cinco ejercicios evaluables que deberán
entregarse debidamente resueltos y redactados en la fecha acordada. La nota obtenida en
estos ejercicios constituirá el 50% de la evaluación final de esta parte del curso. El 20%
de la calificación restante se va a obtener mediante un trabajo que consistirá en la
comprensión y redacción de memoria de un artículo que se os proporcionará en clase y
cuyo contenido versa sobre alguno de los tópicos de esta segunda parte del curso. El
30% restante se obtendrá mediante la realización del proyecto que enlaza ambas partes
de la asignatura. Tanto las tareas como el trabajo y el proyecto se realizarán en grupo.
La calificación de los dos primeros es la misma para todos los integrantes del grupo. Sin
embargo, como se hace notar en el documento que describe el proyecto la calificación
de esté último no tiene porqué ser la misma para todos los integrantes del grupo.
Si alguien quiere mejorar su calificación individual puede optar a realizar un examen en
la misma fecha que el examen de la primera parte.
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