COMENTARIO MERCADO DE DEUDA Mayo 3, 2016 Durante el mes de abril, el peso se apreció, mostrándose altamente sensible a movimientos del precio del petróleo y las expectativas de una menor producción, por lo que la volatilidad siguió presente, sin embargo, el peso resultó más defensivo en comparación de otras monedas de países emergentes. Durante dicho mes, el Fix de Banxico fluctuó entre $17.18 y $17.90 pesos por dólar apreciándose 0.35% en su comparativa mensual y 0.42% en lo que va del 2016. Sin grandes cambios • • • De acuerdo al dato preliminar del PIB, la economía mexicana creció 0.8% durante el primer trimestre del 2016, superando ligeramente el 0.7% estimado y por encima del dato anterior de 0.5%. Mientras tanto, la medición anual mostró un avance de 2.7%, mejor que la cifra anterior de 2.5%. El crecimiento se vio favorecido por una mejora en la actividad industrial ligada a EUA, mientras que el sector de servicios sigue siendo el de mayor dinamismo en la economía local. llevándola de 6.50% a 7%, ante una inflación que no ha logrado converger a la meta. • Mientras que Australia bajó su tasa de referencia de 2%, a un mínimo histórico de 1.75%, en un intento por frenar la apreciación de su moneda y evitar una deflación. • Por último, la Fed mantuvo su política monetaria sin cambios, sin embargo, su comunicado mostró una menor preocupación por la desaceleración global y reconociendo que algunas cifras económicas han mostrado buenos resultados, sugiriendo que no se ha descartado la posibilidad de continuar con el ciclo de alza de tasas. • Banxico subastó Cetes de 1, 3, 6 y 1 meses, MBono de 3 años (Dic’19) y el Udibono de 3 años (Jun’19). Las tasas de colocación fueron 3.77% (+1bps), 3.82% (-1bps) y 3.89% (+1bps), 5.00% (-6bps) y 2.25% (+16bps), respectivamente. En esta ocasión no se subastaron Bondes D de 5 años. Mientras que el PIB de EUA mostró un crecimiento de 0.5% trimestral, de acuerdo a la cifra preliminar para el primer trimestre del año, desacelerándose desde el 1.4% registrado un periodo anterior. El crecimiento se rezagó por un menor nivel de consumo. • En el frente de política monetaria, los bancos centrales mantienen una divergencia en sus decisiones. • Por un lado, el Banco Central colombiano sorprendió al subir su tasa de interés en 50 puntos, Asset Management www.oldmutual.com.mx Fix Banxico: Es el tipo de cambio (cuantos pesos se deben pagar por un dólar) determinado por el banco central mexicano, con base en el promedio de los precios que la divisa mostró en el transcurso del día y es utilizado para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en la República Mexicana al día siguiente de la publicación. Disclaimer El presente reporte emitido por el Centro de Análisis Económico y Financiero de Old Mutual Operadora de Fondos, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (“Old Mutual”) no representa o refleja la postura de Old Mutual, ya que en este reporte se incluyen opiniones y juicios personales de los analistas financieros de Old Mutual en el desempeño de su actividad profesional, basados en información de acceso público no verificada de forma independiente. La información contenida en el presente reporte se considera veraz y precisa, sin embargo, Old Mutual no asume responsabilidad alguna respecto a su veracidad, precisión y exactitud, por lo que los inversionistas deberán tomar el presente sólo como una referencia en la toma de decisiones. Asset Management Asset Management adiaz@oldmutual.com.mx djuarez@oldmutual.com.mx mslater@oldmutual.com.mx www.oldmutual.com.mx