ANALISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA III TRIMESTRE DEL EJERCICIO 2013 SECCIÓN I) NEGOCIO A) Datos Generales Denominación: Hidrostal S.A. Dirección: Av. Portada del Sol 722, Urb. Zárate San Juan de Lurigancho, Lima - Perú Telf.: 319-1000, Fax: 489-0006 B) Capital Social y Acciones de Inversión En el tercer trimestre del año en curso, el capital permaneció sin variación con referencia al trimestre anterior. El siguiente cuadro detalla el capital social suscrito y pagado al 30 de setiembre de 2013. Nuevos Soles (S/.) Capital Social suscrito y pagado al 30.09.2013 Acciones Comunes Acciones de Inversión 53,971,078 21,602,650 Según los Estados Financieros no auditados, al 30 de setiembre del 2013, el valor contable de cada acción común y de inversión emitida es de S/. 1.447. En el transcurso de los tres primeros trimestres de 2013, la rentabilidad anualizada por acción se ubicó en 7.1 %. C) Cotización de las Acciones de Inversión Durante el 3er trimestre del año 2013, las acciones de inversión de Hidrostal S.A. tuvieron las siguientes cotizaciones en la Bolsa de Valores de Lima: 1 Cotización Nuevos Soles (S/.) Apertura Mínimo Máximo Promedio Cierre S/. 0.46 S/. 0.44 S/. 0.49 S/. 0.45 S/. 0.44 La Sección Valores de la empresa se encuentra a cargo del Sr. Ulrich Rehwaldt Hoehne, Gerente de Administración y Finanzas de Hidrostal S.A.. D) Estructura del Capital Social al 30.09.2013: Accionistas Cantidad de acciones Porcentaje Hidrostal Holding AG, Suiza 27,833,214 51.57 % Hidrostal Perú Holding S.A., Panamá 26,137,864 48.43 % Total 53,971,078 100.00 % SECCION II) OPERACIONES DE LOS TRES PRIMEROS TRIMESTRES DE 2013 Operaciones Comerciales En los tres primeros trimestres de 2013, el volumen de nuevos pedidos fue ligeramente superior al valor de igual periodo de 2012. El crecimiento se registró tanto en el mercado local como en las exportaciones y se debe, ante todo, al nivel relativamente bajo de nuevos pedidos durante el periodo enero a setiembre de 2012. A su vez, cabe señalar que las colocaciones, especialmente del sector minero, retrocedieron notablemente en los últimos 2 meses. Volumen de nuevos pedidos Variación 1-9/2013 vs. 1-9/2012 Mercado local + 2.4 % Exportaciones + 2.2 % Total + 2.4 % 2 Las ventas, sin embargo, en el periodo analizado retrocedieron por el menor volumen de pedidos pendientes al inicio en 2013 versus a inicios del 2012. El siguiente cuadro compara las ventas realizadas durante los tres primeros trimestres del año en curso, con aquellas realizadas en igual periodo del año 2012. 1-9/2013 1-9/2012 miles S/. . Variación miles S/. miles S/. Ventas locales 87,315 85 % 96,116 85 % -8,801 -9 % Exportaciones 15,197 15 % 16,664 15 % -1,467 -9 % 102,512 100 % 112,780 100 % -10,268 -9 % Total Esta evolución refleja la tendencia coyuntural de la economía peruana, en la que los grandes clientes están reduciendo o postergando sus planes de inversión, haciendo eco a las reservadas perspectivas coyunturales en la Unión Europea y EE.UU., así como la menor demanda de materias primas por parte de China. En el ámbito nacional, durante los tres primeros trimestres de 2013, constatamos un menor volumen de grandes proyectos en fase de construcción que durante el mismo periodo del año pasado. SECCION III) ESTADOS FINANCIEROS Utilidad La utilidad de los tres primeros trimestres de 2013 asciende a S/. 6,153,425 neta del impuesto a la renta. En el mismo periodo del año anterior se había registrado una utilidad neta del impuesto a la renta de S/. 6,045,603. El hecho que dicho indicador haya mejorado, se explica con la diferente estructura de productos que se vendieron en los periodos analizados. En el periodo actual, estos han 3 sido relativamente más bombas y motores y relativamente menos transformadores. Los transformadores se caracterizan por ser equipos de gran valor de venta, a la vez que presentan un margen de utilidad inferior al margen promedio realizado por Hidrostal. Cabe mencionar que dicha utilidad aumentó a pesar de la diferencia de cambio negativa de S/. 2.6 millones al 30 de Setiembre 2013 que proviene de la devaluación de la moneda nacional frente al US Dólar, comparado con una ganancia de S/. 344 mil a la misma fecha del año 2012. Estimamos que los factores de mercado mencionados seguirán persistiendo a lo largo de este año, por lo que pronosticamos que el presente ejercicio, respecto de ventas, cerrará por debajo del ejercicio anterior, mientras que procuramos que la utilidad de la empresa se mantenga constante. Lima, 25 de octubre 2013 4