Las VMT de la ANTAD Crecieron 2.5% en Marzo y 1

Latin American Equity Research
México – Análisis
Ciudad de México, Abril 20 2007
SECTOR COMERCIAL
Las VMT de la ANTAD Crecieron 2.5% en Marzo y 1% en el 1T07
Noticias/Análisis: El 13 de abril, la ANTAD (Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y
Departamentales) anunció que las ventas totales de marzo de 2007 se incrementaron 11.5% en pesos reales año a
año, mientras que las ventas mismas tiendas (VMT) experimentaron un crecimiento de 2.5%. El calendario tuvo
un impacto positivo en términos de comparaciones año a año debido a que marzo de 2007 tuvo un sábado extra
comparado con marzo de 2006. Las tiendas departamentales registraron un crecimiento en VMT de 2.0% AaA,
mientras que las ventas totales se expandieron 9.7%. Los comercios especializados (principalmente tiendas de
conveniencia y farmacias) mostraron una ganancia en VMT de 5.5%, mientras que sus ventas totales avanzaron
un fuerte 20.2%. Los supermercados (recordemos que Walmex no es miembro de la ANTAD) también lograron
un crecimiento positivo en marzo, con un incremento de 1.6% en VMT, y una expansión de 8.7% en ventas
totales. En relación al crecimiento de marzo de 2007 registrado por los supermercados asociados a la ANTAD,
sus tasas de crecimiento fueron inferiores a las reportadas por Walmex durante el mismo periodo las cuales fueron
15.1% y 6.7% para ventas totales y ventas mismas tiendas, respectivamente. En el 1T07, las ventas totales de los
miembros de la ANTAD se incrementaron 9.4% y las VMT crecieron 1%. Las ventas totales de las tiendas
departamentales avanzaron 8.1%, mientras que las VMT lo hicieron en 0.1% AaA. Las ventas totales del 1T07 de
los comercios especializados se incrementaron un significativo 14.5%, y sus VMT 2.0%. Por último, las VMT de
los supermercados crecieron 1.1%, y 8% sus ventas totales.
Conclusiones: Vemos el crecimiento de 2.5% de las VMT del mes de marzo como positivo. Seguimos teniendo una
visión optimista sobre el consumo privado en México en el futuro debido a que los principales datos relacionados al
consumo siguen siendo alentadores: (1) los créditos bancarios al consumo a febrero de 2007 se incrementaron 34% en
pesos reales año a año, según informó de Banco de México; (2) a febrero de 2007, el número total de trabajadores
afiliados al IMSS (Instituto Nacional del Seguro Social) era 14,164,121; implicando un incremento de 6.6% en base
anual; y (3) las actuales bajas tasas de inflación continúan favoreciendo la recuperación de los salarios reales. La
última revisión salarial en el sector privado (a marzo de 2007) implicó un incremento nominal de 4.4%, comparado con
una inflación de 4.3% durante los últimos 12 meses.
Joaquín Ley
México – Comentario de empresas
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