ANÁLISIS DE RENTABILIDAD:

PREGUNTA 5: Analiza la rentabilidad económica y financiera de las empresas así
como los factores de apalancamiento financiero.
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD:
DISTRANIK
PISKA
N-1
N
N-1
N
R. ECONÓMICA= BAIT/AT
0.34
0.44
0.39
0.57
MARGEN= BAIT/VENTAS
19%
23%
19%
25%
ROTACIÓN DEL ACTIVO=VENTAS/AT
1.74
1.94
2.01
2.29
R. FINANCIERA= BN / CP
0.33
0.44
0.42
0.57
A la vista del análisis de los ratios de rentabilidad de ambas compañías, se puede concluir
que los datos de ambas compañías presentan ratios positivos de rentabilidad económica y
financiera y con variación positiva (incremento de tanto del margen como de la rotación de
activo.
Sin embargo, y aunque a la vista de los ratios resultantes tenemos que la empresa PISKA
presenta un incremento de rentabilidad económica pasando de 0,39 a 0,57 (incremento de
46,1%) frente a 0,34 a 0,44 (incremento de 29,4 %) de DISTRANIK, este dato no debe
engañarnos, ya que si analizamos la cuenta de pérdidas y ganancias en profundidad, este
incremento tan sustancial está motivado (ver análisis del punto 4 que ya he presentado) por
unos ingresos ajenos a la explotación. Por tanto, si eliminamos estos ingresos extraordinarios
de la cuenta de resultados, el incremento de la rentabilidad económica pasa de 0,39 a 0,41,
lo cual es de sólo el 5,1%.
Por otra parte, si analizamos los ratios de rotación del activo, los resultados son más
favorables a PISKA tanto en cuanto al índice (2,01 a 2,29) como al incremento positivo que
presenta (13,93%) frente a un incremento de 11,49% de la empresa DISTRANIK. Traducido
en días indica que los activos de ambas empresas rotan entre 185 días de DISTRANIK y los
157 días de PISKA.
ANÁLISIS DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO:
DISTRANIK
PISKA
N-1
N
N-1
N
BAIT
133,500.00
192,500.00
249,500.00
331,500.00
(BAI/BAIT)x(ACTIVO/CAP.PROPIOS)
1.40
1.41
1.54
1.41
A la vista de los resultados, en ambas empresas hay un aumento del BAIT por lo que se produce un
efecto positivo sobre rentabilidad de los fondos propios.
Igualmente, el apalancamiento financiero es mayor de 1 luego la rentabilidad aumenta por el uso
de deuda.
Por otra parte, se observa como disminuye el ratio en caso de empresa PISKA por su disminución del
endeudamiento frente a como se mantiene el valor en el caso de DISTRANIK.