México: Balanza comercial acumula en el 2015 el mayor déficit
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27 de enero de 2016 México: Balanza comercial acumula en el 2015 el mayor déficit desde el 2008 En el 2015 la balanza comercial registró un saldo deficitario de $14,460 millones de dólares (mdd), el más amplio desde el 2008, explicado en gran parte por el deterioro de la balanza petrolera. En lo que respecta a la balanza comercial no petrolera es importante recalcar que a pesar de la debilidad del peso, ésta también exhibió un deterioro evidenciando el impacto de la pérdida de dinamismo de la demanda externa, en particular, del sector manufacturero estadounidense. Las exportaciones manufactureras de la industria automotriz dejaron de crecer a tasas aceleradas en la segunda mitad del año, a la vez que el resto se estancó hacia finales del 2015 debido principalmente a la aletargada recuperación de la actividad industrial en Estados Unidos. De acuerdo con el INEGI, durante 2015 la balanza comercial petrolera fue deficitaria en $9,855mdd por primera vez desde que se tienen registros. Por otro lado, a pesar de que en el año el peso mexicano se depreció casi 20%, el déficit de la balanza comercial no petrolera se amplió en $660mdd para acumular un saldo de -$4,605mdd en el periodo. Balanza Comercial de México 2014 2015 -12,000 -10,000 $ mdd -8,000 -6,000 -4,000 -2,000 0 2,000 Balanza Comercial Petrolera Balanza Comercial No Petrolera Fuente: INEGI. 1 27 de enero de 2016 Como ya hemos notado, aunque la reciente debilidad del peso mexicano favorece al sector exportador, la debilidad de la demanda externa ha mantenido presionado al mismo, y en particular, a la industria de la manufactura de exportación. En particular, las exportaciones no petroleras manufactureras que contribuyen con el 95% de las exportaciones no petroleras registraron un incremento de apenas 0.8% en el año. Al interior, las exportaciones manufactureras de la industria automotriz dejaron de crecer a tasas aceleradas en la segunda mitad del año; a la vez que el resto del sector exportador manufacturero sufrió una contracción de 1.1%. Importaciones Exporataciones Balanza Comercial México Totales Petroleras Petróleo crudo Otras petroleras No petroleras Agropecuarias Extractivas Manufactureras Automotrices Resto Totales Consumo Petroleras No Petroleras Intermedias Petroleras No Petroleras Capital 2014 2015 % Var. 4.5% -13.9% -16.1% -0.6% 7.3% 8.3% 7.4% 7.2% 11.9% 5.1% 4.92% 1.69% -6.9% 5.3% 6.0% 7.5% 5.9% 1.5% a/a -4.1% -45.0% -47.6% -30.9% 0.8% 5.6% -11.0% 0.8% 4.7% -1.1% -1.19% -3.46% -17.1% 1.6% -1.6% -21.4% 0.3% 5.2% Fuente: INEGI. Hacia adelante, sólo una mejora consistente en los indicadores manufactureros de Estados Unidos podría hacer que las exportaciones no petroleras mexicanas retomen fuerza, escenario que no se vislumbra en el corto plazo. Débora Luna 2 27 de enero de 2016 Dirección de Estrategias de Mercado Dr. Guillermo J. Aboumrad Director gaboumrad@finamex.com.mx + 52 (55) 5209 2056 Margarita Chamorro Cámara Subdirectora mchamorro@finamex.com.mx + 52 (55) 5209 2151 Débora Luna Corte Subdirectora dluna@finamex.com.mx + 52 (55) 5209 2149 Alfonso García Silva Analista Cuantitativo agarcia@finamex.com.mx + 52 (55) 5209 2143 ____________________________________________ Anexo de Declaraciones El contenido de este documento es de carácter estrictamente informativo y no constituye una oferta o recomendación de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores, o bien para la realización de operaciones específicas. Se hace saber a la audiencia que el documento presente puede ser elaborado por una persona perteneciente a una unidad de negocio distinta a la Dirección de Estrategias de Mercado dentro de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. 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