26 de enero de 2016 México: INEGI confirma posicionamiento del sector comercio como motor de crecimiento, hacia adelante el impulso será menor El INEGI reportó el día de hoy las cifras oficiales de comercio a mayoreo y menudeo de noviembre, las cuales confirman el dinamismo del comercio minorista adelantado por los reportes de la ANTAD y Walmart. Con un incremento anual de 5.7% en las ventas minoritas, estas cifras son evidencia inequívoca del posicionamiento del sector comercio como principal motor de crecimiento en el 2015. Este año la historia no será muy diferente pero esperamos que el tamaño del impulso sea menor. De acuerdo con el INEGI, en noviembre los ingresos por suministro de bienes y servicios en el sector del comercio al por mayor registraron un incremento anual de 4.4%, en tanto que los ingresos del sector minorista fueron 5.7% mayores respecto a los registrados en el mismo mes del año pasado. En cifras ajustadas por estacionalidad, los ingresos por ventas en el sector mayorista disminuyeron 0.4% en términos mensuales, un tasa de contracción menor a la registrada en octubre. En cuanto al comercio al menudeo, los ingresos reportados por ventas registraron una alza de 0.5% m/m, el incremento más grande de los últimos tres meses. Hacia adelante, aun cuando todavía no contamos con las cifras adelantadas de ventas por parte de Walmex y de la ANTAD para el comienzo del año, nuestra expectativa es que el sector se mantenga como uno de los principales propulsores de la economía. Sin embargo, no esperamos que la fuerza del impulso sea similar en magnitud a la de este año. De hecho, al suavizar la trayectoria reciente de las ventas minoristas reportadas por el INEGI se aprecia esta pérdida de inercia (ver Gráfica 1). De ahí que en nuestros estimados de crecimiento económico para el PIB apunten a un incremento de 2.5% en el 2015, para acelerarse moderadamente hacia un 2.7% este año. 1 26 de enero de 2016 Gráfica 1. Comercio al menudeo Prom. Móvil 3M Var. % a/a 8 6 4 2 0 -2 -4 nov.-15 may.-15 nov.-14 may.-14 nov.-13 may.-13 nov.-12 may.-12 nov.-11 may.-11 nov.-10 may.-10 nov.-09 may.-09 -6 Ingresos por suministro de bienes y servicios Fuente: INEGI, Encuesta Mensual de Comercio. Débora Luna 2 26 de enero de 2016 Dirección de Estrategias de Mercado Dr. Guillermo J. Aboumrad Director gaboumrad@finamex.com.mx + 52 (55) 5209 2056 Margarita Chamorro Cámara Subdirectora mchamorro@finamex.com.mx + 52 (55) 5209 2151 Débora Luna Corte Subdirectora dluna@finamex.com.mx + 52 (55) 5209 2149 Alfonso García Silva Analista Cuantitativo agarcia@finamex.com.mx + 52 (55) 5209 2143 ____________________________________________ Anexo de Declaraciones El contenido de este documento es de carácter estrictamente informativo y no constituye una oferta o recomendación de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores, o bien para la realización de operaciones específicas. Se hace saber a la audiencia que el documento presente puede ser elaborado por una persona perteneciente a una unidad de negocio distinta a la Dirección de Estrategias de Mercado dentro de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o sus empleados no se hacen responsables de la interpretación que se le dé a la información y/o el contenido de este documento. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o empleados no aceptan, ni aceptarán, responsabilidad alguna por las pérdidas, daños o minusvalías que se deriven de decisiones de inversión que se hubiesen basado en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte certifican que las opiniones mencionadas reflejan su propio y exclusivo punto de vista, y no representan la opinión de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. ni de sus funcionarios. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no reciben compensación alguna por expresar su opinión en algún sentido en particular sobre los temas mencionados en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no percibieron compensación alguna de personas distintas a Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Este documento se realiza con base en información pública disponible, incluidas la BMV, Bloomberg, SIBolsa y otra información publicada en internet, que se consideran fuentes fidedignas, sin embargo no existe garantía de su confiabilidad, por lo que Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. no ofrece ninguna garantía en cuanto a su precisión o integridad. 3