Marzo Reporte 61

Marzo 2015
Coyuntura de Mercados Globales y Locales
Reporte n°61
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La publicación de diversos indicadores económicos alentadores en EE.UU. permitió que las
bolsas norteamericanas concretaron su tercera semana consecutiva en alza, destacándose las
nuevas nóminas netas de personas empleadas de febrero, las ventas de vehículos y el Libro
Beige de la Fed. Defraudaron el ISM del sector manufacturero y el PMI Chicago.
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La mejora en los datos llevó a los inversores a pricear una suba en las tasas de interés de la
Reserva Federal antes de diciembre y un aumento en el rendimiento de los Treasuries.
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En Brasil la tasa Selic se mantuvo en 14,25% por quinta reunión consecutiva y la actividad
económica a nivel local cayó -3,8% en 2015 en medio de una nueva crisis políticainstitucional que disparó los precios de los activos de riesgo y apreció el real.
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En Argentina, los títulos públicos soberanos argentinos manifestaron precios con ligeras
caídas en el exterior, pero que se profundizaron en la plaza local por la caída del dólar en las
últimas tres ruedas luego de la intervención del BCRA.
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La cotización del dólar tuvo una racha alcista de cinco semanas y había acumulado 18%. Es
por eso que el Banco Central salió esta semana a intentar frenarla: el pico lo registró el día
martes, bajando de ahí en más hasta USDARS 15,20 (vendedor, mayorista). Vendió muchos
dólares en el mercado de cambios, subió las tasas de interés en pesos y reguló la demanda
potencial de dólares de los bancos (postergó la suba de activos netos en moneda extranjera.
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El Merval volvió a subir impulsado por la suba de Petrobras, que renació en las últimas
semanas con una suba de más del 75% desde su mínimo de enero. Además del nuevo rebote
del petróleo se conoció la acusación del senador brasileño Amaral que complican aún más la
situación política de la presidente Rousseff y aumenta las posibilidades de su destitución. Así
la empresa superó los ARS 38 y se encontró con su media móvil de 200 ruedas.
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Pampa Energía y Petrobras acordaron un período de negociaciones por 30 días (extendible)
para la adquisición del paquete accionario de Petrobras Energía.
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Moody's informó que revisaría la nota de Argentina cuando se llegue a un acuerdo con los
fondos holdouts, el país cuente con estadísticas confiables y se hayan instrumentado las
medidas necesarias para bajar el déficit fiscal y reducir la inflación.
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La salida del default luego de 14 años está al alcance de la mano: ahora se espera que los
legisladores aprueben la derogación de las dos leyes nacionales que traban el acuerdo.
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Una vez hecho esto, el juez Griesa podrá levantar las medidas cautelares (stay) y Argentina
deberá realizar antes del 14 de abril los pagos a los acreedores que aceptaron la oferta.
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Esta semana hubo novedades en torno a Telecom Argentina: se conoció formalmente que el
Grupo Fintech finalmente tomará el control indirecto sobre Telecom Argentina (a través de
Sofora), ya que llegó a un acuerdo con su anterior controlante (Grupo Telecom Italia),
operación trabada desde octubre del año pasado.
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YPF publicó sus resultados del 4ºT15 en el que registró una pérdida de ARS -1.695 M.
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Transener reportó su balance del 4ºT15 con una pérdida de ARS -86,1 M.
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