PRODUCCIÓN INDUSTRIAL Abril 2015

11 de Junio 2015
ESTIMADO
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
—
JOAN ENRIC DOMENE
T 5350 3333 ext. 6412
OBSERVADO
@invexbanco
invex.com
1.3% — 1.1%
Abril 2015
jdomene@invex.com
Se agrava la contracción del sector petrolero en abril
Puntos Relevantes:
ÍNDICE:
 La producción industrial aumentó 1.1% a tasa anual en abril, por debajo de nuestra expectativa de 1.3% y la expansión de 1.8% en marzo.
1. Puntos relevantes
2. Evolución reciente y estimados
 El sector de la minería se mantiene deprimido (-8.3% anual), debido a la contracción en
todos sus componentes y en especial la extracción de petróleo y gas.
 Por el lado positivo, el componente de manufactura creció 3.7% a tasa anual, debido al
crecimiento de la fabricación de maquinaria y una notable expansión en equipo de transporte.
 La construcción se expandió 4.8% y la producción de electricidad, agua y gas creció
1.7%.
 Los datos ajustados por estacionalidad muestran un escenario menos favorable tras marcar una contracción de (-) 0.1% mensual.
 Con los datos ajustados por calendario, el sector industrial creció 1.1% comparado con el
mismo mes del año pasado.
Evolución reciente y estimados
El sector minero continúa lastrando la producción industrial debido a la crisis que atraviesa la producción de crudo.
La extracción de gas y petróleo y los servicios a la minería continúan presionados por la reducción en la plataforma
de producción. La extracción de petróleo y gas se contrajo (-) 10.1% en el mes, la mayor contracción desde octubre
1995 cuando se contrajo (-) 24.0% debido al paso del huracán Roxanne.
Por el lado positivo, la manufactura se mantiene en expansión (3.7%), debido a un mejor desempeño de los equipos de transporte y la fabricación de maquinaria y equipo. Esto se vio corroborado por una expansión de 2.0% a
tasa mensual ajustada por estacionalidad.
La construcción creció 4.8% en abril, por debajo de la expansión de 5.9% registrada en marzo. El subcomponente
de edificación creció 7.7% y los trabajos especializados aumentaron 4.4%. Sin embargo, la ingeniera civil, asociado
con el gasto público en infraestructura, se contrajo (-) 3.5%.
Esperamos un crecimiento sostenido de la industria debido a la tracción de la actividad económica en Estados
Unidos. En especial, la caída de los precios de la gasolina en Estados Unidos ha incentivado una expansión del
sector automovilístico mexicano. Por último, la depreciación del peso, debería favorecer una mayor demanda externa. Consideramos que el crecimiento del sector industrial mantendrá la tendencia positiva de creación de empleo y,
por tanto, revitalizará el consumo privado. Sin embargo, cabe esperar que el sector de la minería será el principal
lastre del sector industrial debido a la menor producción petrolera y el descenso de precios.
4.0
Fuente: INEGI
3.0
ACTIVIDAD INDUSTRIAL EN MÉXICO
2.0
Var. Anual, %
1.0
%
0.0
Mar.
Abr.
1.7
1.8
1.1
Minera
-4.0
-5.3
-8.3
Electricidad, Agua y Gas
3.8
2.9
1.7
Construcción
1.2
5.9
4.8
Manufactura
4.2
3.3
3.7
Prod. Industrial
-1.0
-2.0
Producción Industrial YoY
-3.0
-4.0
ene-13
Feb.
Producción Industrial (promedio 12m)
F U EN T E: INEGI
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
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