Producto Interno Bruto 4T-2015

29 de Enero de 2016
ESTIMADO
Producto Interno Bruto 4T-2015
—
OBSERVADO
2.3% YoY — 2.5% YoY
JOAN ENRIC DOMENE
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invex.com
Economía mexicana crece más de lo esperado apoyada los servicios
Puntos Relevantes:
 La Estimación Oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) en 4T-2015 mostró un crecimiento
de 2.5% a tasa anual, ligeramente inferior al 2.6% registrado en el tercer trimestre.
 El dato superó nuestro estimado y el de mercado de una expansión de 2.3%.
 Con la serie ajustada por estacionalidad, el crecimiento del PIB fue de 0.6% a tasa trimestral, marcando una aceleración respecto a la expansión de 0.8% en el trimestre anterior.
 Al interior, las actividades industriales crecieron 0.6% a tasa anual, una desaceleración respecto al crecimiento de 1.2% en el trimestre anterior.
 Por el lado positivo, el sector servicios registró una expansión de 3.5%, lo que representa el
mayor crecimiento desde 4T-2012 ante la recuperación de la demanda interna.
 Con estos datos, el crecimiento preliminar del 2015 fue de 2.5%, lo que muestra una mejoría sobre el crecimiento de 2.2% en 2014.
 Consideramos que el sector servicios se mantendrá como el principal motor de crecimiento
durante 2016 ante la recuperación del consumo privado y el crecimiento se mantendrá en
2.5%.
Evolución reciente y estimados
El estimado avanzado publicado por INEGI superó las expectativas ante el mejor dinamismo del sector
servicios. Aunque el comunicado no publica los estimados de los subíndices, consideramos que la recuperación del consumo privado, ante el aumento de la masa salarial, apoyó el crecimiento en los rubros
de comercio y transporte.
El sector industrial mantuvo un crecimiento débil ante la crisis del sector minero y los crecimientos modestos observados en la construcción y la manufactura. Por último, el sector agropecuario creció 3.0% a
tasa anual durante el último trimestre de 2015, lo que representa una desaceleración respecto al crecimiento de 4.1% en el tercer trimestre.
Los datos ajustados por estacionalidad mostraron un crecimiento firme de 0.6%, aunque representa una
desaceleración respecto al 0.8% registrado en 3T-2015. En resumen, la economía mexicana mantuvo un
crecimiento firme durante el último trimestre del año pese a la desaceleración del sector industrial. Con
ello, la economía se expandió 2.5% durante el 2015, lo que representa una aceleración respecto al crecimiento de 2.2% registrado en 2014.
El estimado oportuno está sujeto a revisión puesto que solo se estima una parte del trimestre de referencia, con cerca del 80% de información directa disponible. La publicación del PIB trimestral tradicional se
publicará el próximo 23 de febrero.
3.5
Fuente: INEGI,Estimados
INVEX
0.8
3.0
Variación % anual
Estimado INVEX
2016: 2.5%
Estimado Preliminar
2015: 2.5%
0.7
2.5
2.6
2.3
2.3
2.6
2.5
0.80
0.75
2.5*
2.3
0.7
0.85
2.6
2.5
2.4
2.9
0.70
0.7
0.7
0.65
2.0
0.6
1.8
0.6
1.5
0.6
0.6*
0.55
0.6
1.0
0.60
0.5
0.50
0.5
0.5
0.45
0.0
0.40
I 14
II 14 III 14 IV14
I 15
II 15 III 15 IV15
I 16
II 16 III 16 IV16
Nota: *Nuevo Estimado Oportuno del PIB Trimestral publicado por INEGI.
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Variación % trimestral
4.0
ÍNDICE:
1. Puntos relevantes
2. Evolución reciente y estimados
invex.com/analisis
Información relevante:
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