PRODUCCIÓN INDUSTRIAL Abril 2016

10 de Junio de 2016
ESTIMADO
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
—
OBSERVADO
(-)0.6% — 1.9%
Abril 2016
JOAN ENRIC DOMENE
T 5350 3333 ext. 6412
jdomene@invex.com
@invexbanco
invex.com
Efecto calendario apoya el crecimiento del sector industrial en abril
Puntos Relevantes:
ÍNDICE:
 La producción industrial creció 1.9% a tasa anual en abril, contrastando la contracción de (-)
1.9% en marzo. La expansión superó nuestra expectativa de (-) 0.6% y la expansión de
0.8% esperada por el mercado.
 El sector de la minería cayó (-) 3.6% a tasa anual, marcando 23 meses consecutivos de
contracciones. Sin embargo, la generación, transmisión y distribución de energía, la construcción y la manufactura crecieron 5.1%, 3.6% y 3.0%, respectivamente.
 El aumento de la serie original a tasa anual se vio apoyado por el efecto calendario, puesto
que este mes de abril contó con más días laborales debido a la celebración de Semana Santa en abril 2015. Ajustado por este efecto, la producción industrial se contrajo (-) 0.9% a tasa
anual.
 Además, los datos ajustados por estacionalidad mostraron una contracción de (-) 0.7% mensual.
 Con este resultado, se evidencia la debilidad del sector industrial que marca un crecimiento
promedio en los últimos doce meses de 0.7%.
Evolución reciente y estimados
La producción industrial se benefició de un efecto de calendario al añadir más días laborales a la comparación
anual. Con ello, se observó un crecimiento de 1.9% a tasa anual en la serie original. Aunque el sector minero se
mantiene en contracción, los sectores de energía, construcción y manufactura mostraron crecimientos firmes. Sin
embargo, los datos ajustados por calendario mostraron un retroceso de (-) 0.9%, la mayor contracción desde septiembre 2013. Al interior, el sector minero se contrajo (-) 3.6%, mientras que el sector manufacturero retrocedió (-)
1.6% y la construcción mostró una variación nula. Por último, la generación, transmisión y distribución de energía
creció 3.1%.
Además, la comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró una contracción de (-) 0.7%, el tercer retroceso consecutivo y el mayor descenso desde mayo 2015. El sector manufacturero se contrajo (-) 0.7%, mientras
que la construcción cayó (-) 0.1%. El crecimiento promedio de los últimos doce meses se ubicó en 0.7% y confirma la debilidad del sector.
Consideramos que existen varios factores que lastrarán el crecimiento del sector durante este año. De un lado, el
ajuste al presupuesto de Pemex provocará un descenso adicional a la plataforma de producción, que junto a los
bajos precios del petróleo, presionará el crecimiento del sector minero. Por otro lado, el recorte al gasto público y
la incertidumbre que rodea el escenario de crecimiento podría derogar la inversión en construcción. No obstante,
esperamos que la producción manufacturera se mantendrá en expansión, aunque de forma moderada.
4.0
Fuente: INEGI
3.0
2.0
1.0
%
0.0
-1.0
Producción Industrial (Var. Anual en %)
-2.0
Promedio Anual (Serie Original)
-3.0
Promedio Anual (Ajustada por calendario)
-4.0
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
FAVOR DE LEER INFORMACIÓN IMPORTANTE EN LA ÚLTIMA PÁGINA DE ESTE DOCUMENTO.
ene-16
1. Puntos relevantes
2. Evolución reciente y estimados
invex.com/analisis
Información relevante:
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin
embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para
las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una
oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o
decisión de ningún tipo. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto
de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede
estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este
reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó
totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la
Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y
perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo
Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como
resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de
interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte
como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga
acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que
el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición
financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional
disponible bajo solicitud.
FAVOR DE LEER INFORMACIÓN IMPORTANTE EN LA ÚLTIMA PÁGINA DE ESTE DOCUMENTO.
Blvd. Manuel Ávila Camacho 40, Piso 9, Lomas de Chapultepec, 11000,
México, D.F.