ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 18 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO LA FED TRANQUILIZA A LOS MERCADOS. RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO El comunicado de la Fed mostró un tono más optimista sobre la economía norteamericana. Con respecto a la inflación, aunque la Fed se mantiene alerta, espera que ésta aumente gradualmente hacia el objetivo del 2% al tiempo que el mercado laboral da muestras de mejora. Pese a todo la Fed no varió el lenguaje en su última reunión del año y esperará para la subida de tipos ese “tiempo considerable” que ha venido incluyendo en sus últimos comunicados. La rueda de prensa posterior de Yellen aportó algo más de luz al declarar que es “improbable” que la primera subida de tipos se apruebe “en al menos las dos próximas reuniones”, lo que da pie a pensar que podría suceder en cualquier momento a partir del mes de abril. Yellen terminó afirmando que “no hay fecha concreta” para la subida de tipos e insistió que lo importante no es el momento del inicio sino el ritmo de subida de tipos. Y en este sentido hasta nueve miembros vs once de la última reunión ven los tipos por debajo del 1% a finales de 2015. EE.UU. y Cuba anunciaron de forma simultánea el restablecimiento de las relaciones diplomáticas y económicas. El histórico discurso de ambos mandatarios no supondrá el fin del embargo aunque las sanciones norteamericanas a Cuba serán revisadas en las próximas semanas: entrada de productos cubanos a EE.UU., se cuadriplica la entrada de remesas a la isla desde EE.UU. o el uso de tarjetas emitidas por bancos norteamericanos en la visita de turistas a Cuba será permitido. El primer gran paso tuvo lugar ayer con la liberación de un ciudadano estadounidense, que llevaba cinco años preso en una cárcel cubana, y que ha sido intercambiado por tres cubanos acusados por EE.UU. por espionaje. En Grecia el Parlamento no respaldó en primera ronda al candidato propuesto por el actual Gobierno de Antonis Samaras -sólo 160 votos de los 200 necesarios- El éxito de la elección de Stavros Dimas, el candidato de Samaras, depende ahora de la obtención de 200 votos en segunda ronda ó 180 votos en la tercera y definitiva. Si la votación no prospera se disolvería el Parlamento en un plazo máximo de 10 días y Samaras procedería a la convocatoria de elecciones generales, en la que el partido radical de izquierdas Syriza contaría entre los favoritos a la victoria. DATOS MACROECONÓMICOS En Rusia, las autoridad adoptan nuevas medidas para estabilizar el rublo y evitar mayores riesgos para el sector financiero: tras elevar los tipos al 17%, el Banco Central dará mayores facilidades para conseguir divisas para afrontar el pago de deudas, realizando subastas periódicas (repos) en función de las necesidades del sistema financiero. Además, relajó las medidas de control de reservas y permitirá que se contabilicen los activos y pasivos con el tipo de cambio del rublo del 3T, lo que da margen de maniobra a los bancos. El Banco Central de Suiza aplicará tipos negativos a los depósitos (-0,25%) efectuados en el Banco Central. Además rebajo el rango objetivo de los tipos Libor a tres meses hasta un corredor entre -0,75% y el 0,25%. Nuevas medidas que buscan debilitar su moneda y mantener el suelo en su tipo de cambio frente al euro en el 1,20 EUR/CHF. En España, el déficit comercial acumulado en los diez primeros meses del año ascendió hasta los 21.095 M€ (en el mismo periodo del año pasado este déficit era de 12.366 M€). Las exportaciones crecieron un 2,1% interanual, alcanzando nuevos máximos históricos, mientras que las importaciones repuntaron un 6,2% interanual. Siguiente “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 18 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO Se confirma la baja inflación en la Euro-zona: el IPC de noviembre creció a ritmos del 0,3% interanual y la tasa subyacente se mantuvo en mínimos históricos (+0,7%). Buenas cifras del mercado laboral del Reino Unido: el número de desempleados bajó en 27 mil personas y la tasa de paro repitió niveles del 6% en noviembre. Las actas del Banco de Inglaterra mostraron que dos de los nueve miembros del Comité votaron a favor de elevar los tipos oficiales en su última reunión (mismo resultado de anteriores reuniones). En Estados Unidos, se moderó la inflación más de lo previsto: en noviembre el IPC se moderó hasta el 1,3% interanual desde el 1,7% anterior y frente al 1,4% esperado. La subyacente se situó en el 1,7% desde el 1,8% anterior. Datos que muestran que la inflación sigue contenida. En China, los precios de las nuevas viviendas retroceden en 69 de las 70 ciudades en noviembre, ligera mejora frente a la caída en 69 de las principales ciudades en octubre. RESUMEN DE LOS MERCADOS Ayer, las bolsas europeas cerraron en tono mixto. De los principales índices, sólo el CAC francés terminó en positivo con un 0,46% de subida. El IBEX 35 perdió un 0,32% y el Eurostoxx 50 cerró casi plano, con un avance de sólo 0,07%. En Estados Unidos, la ligera recuperación del petróleo y del rublo, y aún más importante, las declaraciones de la FED, empujaron los índices al alza: el S&P500 terminaba con un avance de 2,04% y el Nasdaq ganaba un 2,12%. Las bolsas asiáticas vienen predominantemente alcistas esta mañana. El Nikkei japonés se anota un 2,32%, el Hang Seng, por su parte, sube un 0,9%. El Kospi coreano, sin embargo, se deja un 0,14%. En Europa continúa la huida hacia el activo refugio. La rentabilidad del Bund alemán cae 2 p.b. y se sitúa en 0,58% esta mañana. Por el contrario, la rentabilidad del bono americano a 10 años, se sitúa 5 p.b. por encima de ayer, en 2,12%. La prima de riesgo española desciende 2 p.b. hasta 117 puntos básicos, mientras la rentabilidad del bono español cae hasta 1,74%. El dólar se recupera frente al euro y el yen. Esta mañana, el euro desciende a 1,228 EUR/USD y 0,79 EUR/GBP, frente a la libra. El yen vuelve a depreciarse frente al dólar, hasta 118,7 USD/JPY, pero se mantiene estable contra el euro, cotizando en 146,05 EUR/JPY. Tras las medidas del Banco de Rusia, el rublo se aprecia un 13% frente al dólar, situándose en 59 USD/RUB, aunque todavía acumula una caída del 20% desde comienzos de mes. El precio del crudo se recupera y esta mañana cotiza en 61,25 dólares el barril de Brent. La onza de oro estable en 1.199 dólares. Por su parte, el índice de metales de Londres bajó un 0,2% ayer. AGENDA DE LA JORNADA En Alemania se publica la confianza empresarial de noviembre (IFO) y en Estados Unidos conoceremos el índice de la Fed de Filadelfia y el índice de indicadores adelantados de octubre. En España, el Tesoro realizará la última subasta de bonos del año. Los futuros anticipan una apertura alcista de las bolsas: los del Eurostoxx-50 suben un 1,15% mientras los del S&P avanzan un 0,05%. Anterior Siguiente “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 18 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa 1 mes 3 meses 6 meses 12 meses 17-12-14 1 día 1 mes 31-12-13 0,03% 0,08% 0,18% 0,33% 0,03% 0,08% 0,18% 0,33% 0,01% 0,08% 0,18% 0,33% 0,22% 0,29% 0,39% 0,56% EUR/USD EUR/GBP EUR/CHF EUR/JPY 17-12-14 1 día 1 mes 31-12-13 1,228 0,789 1,207 145,91 1,241 0,793 1,201 146,01 1,253 0,801 1,201 146,36 1,379 0,832 1,225 145,13 EUR/USD Euribor 12 meses 0,65 1,4 0,6 1,35 0,55 0,5 1,3 0,45 0,4 1,25 0,35 0,3 0,25 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 1,2 dic-13 oct-14 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 4,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Bono 10 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años Último 1 día 1 mes 1 año 0,59% 1,59% 2,12% 2,71% -0,08% 0,05% 0,58% 1,41% 0,51% 1,00% 1,74% 3,06% 0,46% 1,20% 1,77% 2,53% 0,62% 1,61% 2,14% 2,73% -0,07% 0,07% 0,59% 1,41% 0,54% 1,04% 1,77% 3,09% 0,45% 1,19% 1,78% 2,51% 0,50% 1,61% 2,32% 3,04% -0,03% 0,13% 0,80% 1,71% 0,44% 1,03% 2,12% 3,56% 0,58% 1,40% 2,12% 2,89% 0,33% 1,54% 2,89% 3,91% 0,24% 0,85% 1,85% 2,67% 1,40% 2,75% 4,15% 4,96% 0,45% 1,61% 2,87% 3,59% 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 España oct-14 Alemania Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 90D 180D 1Y 2Y ULTIMO 3Y 4Y 5Y YTD 7Y 8Y 1 AÑO 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y MAXIMOS 2012 30Y 1 2 3 ULTIMO 4 5 6 YTD 7 8 9 10 1 AÑO Anterior 11 12 13 14 MAXIMOS 2012 Siguiente “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” 15 ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 18 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES 0,9 Diferenciales Bonos Corporativos (1 año) AA A BBB Diferenciales Bonos Corporativos (1 año) 0,8 ultimo 1 dia 1 mes 1 año 15,76 29,36 51,12 -0,35 -0,25 0,50 -0,49 0,42 6,74 -25,54 -30,74 -29,08 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0 dic-13 Renta Variable MSCI World SP500 Eurostoxx50 Topix IBEX35 Footsie100 MSCI Brazil MSCI China MSCI Emerging feb-14 abr-14 11500 17-12-14 1 día 1 mes 31-12-13 407,27 2.012,89 3.051,99 1.376,32 10.049,50 6.336,48 1.761,04 62,82 918,15 1,01% 2,04% 0,07% 1,80% -0,32% 0,07% 5,93% 0,02% 0,90% -3,64% -1,90% -2,19% -1,33% -3,67% -5,55% -9,84% -0,11% -7,13% -0,31% 8,90% -1,83% 5,68% 1,34% -6,11% -20,61% -0,60% -8,43% jun-14 ago-14 A BBB AA oct-14 IBEX35 11000 10500 10000 9500 9000 8500 dic-13 (*) All Countries feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 Evolución índices (YoY) 130,00% 120,00% 110,00% 100,00% 90,00% 80,00% 70,00% 60,00% feb-14 dic-13 abr-14 jun-14 MSCI Emerging SP500 Oro IBEX35 oct-14 100% Productos March Commodities Brent ago-14 17-12-14 61,18 1197,49 1 día 0,00% 0,21% 1 mes -22,03% 0,19% 31-12-13 -44,78% -0,62% Torrenova Formarch March Global March Vini Catena March Valores March Fam. Business Mes -1,20% -0,03% -4,48% -2,02% -3,58% -1,55% Anterior YTD 2,38% 5,13% -2,48% 0,07% -9,96% 0,50% 1 año 3,12% 5,16% 0,77% 2,33% -6,60% 3,22% Siguiente “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 18 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO NOTICIAS DE EMPRESAS 36 34 ACS ACS IBEX 35 ACS 1 dia 1 mes 0,83% 0,4% -0,32% -3,7% PER Est 1Y PER 12,10 12,19 1 año 18,5% 6,4% Dividendo (%) 4,22 YTD 9,2% 1,3% PVC 2,60 32 30 28 26 24 22 20 18 ACS. Canjea 593 millones de euros de bonos convertibles en acciones de Iberdrola, algo más de la mitad de las emisiones de 1.100 millones de euros que lanzó al mercado con garantía del 3% del capital de la eléctrica española. Con el canje, ACS pasa a controlar directamente un 1,5% del capital de Iberdrola, más un 2,63% a través de un derivado con la entidad francesa Natixis. Además, su filial australiana Leighton anunció la venta de un 50% de su división de servicios a la gestora de fondos Apollo, por un importe de 460 millones de euros. Ambas operaciones tienen como objetivo fortalecer el balance de la constructora española. 29 Philips 27 1 dia 1 mes Philips -2,47% -1,9% Eurostoxx50 0,07% -2,2% PER Est 1Y PER Philips 17,39 29,85 1 año -12,4% 2,6% Dividendo (%) 3,55 YTD -15,5% -1,8% PVC 1,90 25 23 21 19 17 15 Philips. Compra la compañía estadounidense de fabricación de equipamiento médico Volcano, por 1.200 millones de dólares, incluyendo la deuda. La operación va en línea con la voluntad de Philips de fortalecer su división más rentable, la de salud, y segregar su división de iluminación en una compañía independiente en 2016. Philips pagará 18 USD por cada acción de Volcano, lo que supone una prima del 56% con respecto al precio de cierre del martes. Volcano facturó 393 millones de dólares en su último ejercicio, registrando pérdidas de 35 millones de USD. 190 FedEx 170 FedEx S&P 500 FedEx 1 dia 1 mes 1 año -3,72% -2,45% 20,08% 2,04% -1,90% 11,17% PER Est 1Y PER Dividendo (%) 18,48 21,16 0,45 YTD 16,70% 8,90% PVC 3,05 150 130 110 90 FedEx. Publica resultados por debajo de lo esperado en su segundo trimestre fiscal, 2,14 USD por acción (+36% vs. el mismo periodo del año anterior), aunque no alcanzó las previsiones del mercado, situadas en 2,22 USD por acción. Los ingresos crecieron un 4,4% hasta los 11.900 millones, en línea con las expectativas. Pese a ello, mantuvo su previsión para el año completo en la banda 8,50-9 USD por acción. La compañía destacó que el volumen total de envíos a nivel global creció un 5%, aunque las fluctuaciones en la divisa dejaron el margen sin variación. En Estados Unidos, el incremento en el volumen de envíos fue del 10%. Anterior Siguiente “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 18 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO NOTICIAS DE EMPRESAS Oracle 47 Oracle S&P 500 Oracle 1 dia 1 mes 1 año 1,30% -0,24% 18,96% 2,04% -1,9% 11,2% PER Est 1Y PER Dividendo (% ) 13,56 16,83 1,12 YTD 7,58% 8,9% PVC 3,80 42 37 32 27 22 Oracle. Supera las expectativas del mercado en su publicación de resultados trimestral, 69 céntimos por acción frente a la expectativa de 68 céntimos. Los ingresos también quedaron por encima de lo esperado, 9.600 millones de dólares frente a los 9.500 millones de consenso. La compañía destacó la buena marcha de su negocio en la nube, que le generó unos ingresos de 7.300 millones de dólares, con tasas de crecimiento del 140% en número de registros. Las cuentas también tuvieron el impacto positivo de 357 millones dólares, por el cierre amistoso de un litigio con su competidor alemán SAP. Anterior Inicio “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”