ESTRATEGIA DE MERCADO viernes, 05 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO EL BCE DECIDE ESPERAR RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO El Banco Central Europeo mantuvo los tipos de interés en la Eurozona en sus mínimos históricos actuales (0,05%), y aplazó la decisión de tomar nuevas medidas expansivas para estimular el crecimiento y el flujo de crédito, como por ejemplo, la compra de deuda soberana en los mercados. El Presidente de la institución, Sr. Draghi, comentó que se han producido avances técnicos para definir el marco de actuación del BCE si fuera necesario, matizando además que la compra de Bonos de los Estados está dentro de su mandato, no siendo necesaria la unanimidad del Consejo para adoptar esta decisión. Tras el cierre de los mercados, agencias de prensa afirmaban citando fuentes del BCE que dichas medidas podrían acordarse en el mes de enero. Además, el Servicio de Estudios de BCE revisó a la baja las predicciones de crecimiento e inflación para la Eurozona; espera un crecimiento del 0,8% en 2014 (vs. 0,9% anterior), del 1% en 2015 (vs. 1,6% anterior) y 1,5% en 2016 (vs. 1,1% anterior). En cuanto a la inflación, prevé un incremento de los precios del 0,7% en 2015 (vs. 1,3% anterior) y del 1,3% en 2016, aunque con el importante matiz de que las previsiones no contemplan las recientes caídas en el precio del petróleo (los datos son a 20 de noviembre, y desde entonces el barril acumula una caída del 12%), lo que podría incrementar la presión a la baja. En Rusia, el Presidente Vladimir Putin compareció ante la Duma para ofrecer su discurso sobre el Estado de la Nación. Reconoció que las medidas económicas acordadas contra Rusia están teniendo un impacto negativo para el país y la divisa, aunque lo consideró una buena oportunidad para reducir la dependencia exterior y dinamizar algunos sectores económicos del país. Defendió la legalidad de la anexión de Crimea a la Federación Rusa, y siguió tildando al gobierno de Ucrania como golpista. Además, anunció una amnistía fiscal para aquellos que decidan repatriar capitales actualmente depositados en el extranjero de vuelta a Rusia. DATOS MACROECONÓMICOS El Banco de Inglaterra no deparó sorpresas en su reunión, manteniendo su política monetaria: los tipos oficiales seguirán en el 0,5% y el programa de compra de activos en 375.000 M£. Habrá que esperar a la publicación de las actas para conocer la votación de los miembros. En Francia, malos datos del mercado laboral: la tasa de paro repuntó en el 3T tres décimas hasta el 10,4%, con un aumento del desempleo en 77 mil personas. En Alemania, hoy hemos conocido una cifra positiva de la industria: los pedidos a fábrica repuntaron 2,5% mensual en octubre, lo que elevó el crecimiento interanual hasta el 2,4% desde la caída del 0,7% anterior. “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO viernes, 05 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO RESUMEN DE LOS MERCADOS Las bolsas europeas respondieron ayer con descensos a las palabras de Draghi, con los sectores de petróleo y gas, sanidad y financieros liderando las pérdidas. El Eurostoxx-50 cayó un 1,74% mientras que el Ibex cerró con una caída de 2,35%. En EE.UU. el S&P 500 se dejó un 0,12%, arrastrado por el sector energía y el Nasdaq, un 0,11%. Las bolsas asiáticas mantienen su evolución alcista. El Hang Seng sube un 1,08% y el Nikkei japonés un 0,19%. Por su parte el coreano Kospi permanece plano. El retraso de las medidas de compra de bonos soberanos se ha reflejado especialmente en el mercado de renta fija. Sube la rentabilidad del bono español a 10 años hasta 1,86%, mientras que la prima de riesgo se sitúa 4 p.b. más alta que ayer, en 111 p.b.. La rentabilidad del bono americano a 10 años baja 2 p.b. hasta el 2,25% mientras que su homónimo alemán repite cotización de ayer situando la rentabilidad en el 0,75%. El euro se revalorizó hasta 1,2372 EUR/USD ayer frente al dólar y hasta 0,791 EUR/GBP frente a la libra. También sube frente al yen, hasta 148,55 EUR/JPY. El yen cae hasta 120,07 USD/JPY. El precio del petróleo baja hasta 69,3 dólares por barril, mientras que la onza de oro sube ligeramente a 1.206 dólares la onza. Por su parte el London Metal Exchange subió ayer un 1,38%. AGENDA DE LA JORNADA Los mercados estarán atentos a la publicación de los datos del mercado laboral estadounidense de noviembre: conoceremos la tasa de paro y la creación de empleo. Además, se publica la balanza comercial y los pedidos a fábrica de octubre. En la Euro-zona, conoceremos la primera revisión del PIB del 3T y la evolución de los componentes. En España, tendremos la producción industrial de octubre. Los futuros vienen mixtos, los del Eurostoxx-50 avanzan un 1% mientras que los del S&P auguran una apertura plana. “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO viernes, 05 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa 1 mes 3 meses 6 meses 12 meses 4-12-14 1 día 1 mes 31-12-13 0,02% 0,08% 0,18% 0,33% 0,02% 0,08% 0,18% 0,33% 0,01% 0,08% 0,19% 0,34% 0,22% 0,29% 0,39% 0,56% EUR/USD EUR/GBP EUR/CHF EUR/JPY 4-12-14 1 día 1 mes 31-12-13 1,238 0,791 1,203 148,63 1,238 0,790 1,202 148,27 1,249 0,782 1,204 143,14 1,374 0,830 1,227 144,73 EUR/USD Euribor 12 meses 0,65 1,4 0,6 1,35 0,55 0,5 0,45 1,3 0,4 0,35 1,25 0,3 0,25 0,2 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 1,2 dic-13 oct-14 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 4,5 Bono 10 años Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años Último 1 día 1 mes 1 año 0,54% 1,59% 2,25% 2,95% -0,03% 0,12% 0,75% 1,64% 0,46% 0,96% 1,86% 3,22% 0,54% 1,34% 1,99% 2,73% 0,54% 1,57% 2,23% 2,94% -0,02% 0,14% 0,77% 1,66% 0,46% 0,99% 1,89% 3,23% 0,57% 1,36% 2,01% 2,74% 0,52% 1,63% 2,34% 3,06% -0,06% 0,12% 0,83% 1,77% 0,51% 1,09% 2,19% 3,58% 0,66% 1,54% 2,23% 2,95% 0,30% 1,49% 2,87% 3,91% 0,21% 0,82% 1,86% 2,73% 1,56% 2,82% 4,24% 5,04% 0,49% 1,64% 2,90% 3,67% 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 España Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 oct-14 Alemania 0 90D 180D 1Y 2Y ULTIMO 3Y 4Y 5Y YTD 7Y 8Y 1 AÑO 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y MAXIMOS 2012 30Y 1 2 3 ULTIMO 4 5 6 YTD 7 8 9 1 AÑO 10 11 12 13 14 15 MAXIMOS 2012 “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO viernes, 05 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES 0,9 Diferenciales Bonos Corporativos (1 año) AA A BBB Diferenciales Bonos Corporativos (1 año) 0,8 ultimo 1 dia 1 mes 1 año 17,02 30,27 48,30 1,65 0,93 0,37 -0,66 1,38 3,23 -17,68 -22,33 -24,40 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0 dic-13 Renta Variable MSCI World SP500 Eurostoxx50 Topix IBEX35 Footsie100 MSCI Brazil MSCI China MSCI Emerging feb-14 abr-14 11500 4-12-14 1 día 1 mes 31-12-13 424,39 2.071,92 3.191,25 1.445,67 10.619,90 6.679,37 1.938,87 65,63 986,91 -0,15% -0,12% -1,74% 0,35% -2,35% -0,55% -2,81% 2,50% 0,10% 1,45% 2,39% 3,23% 5,39% 3,34% 2,14% -7,01% 2,93% -1,15% 3,88% 12,10% 2,65% 11,01% 7,09% -1,03% -12,59% 3,84% -1,57% jun-14 AA ago-14 A oct-14 BBB IBEX35 11000 10500 10000 9500 9000 8500 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 Evolución índices (YoY) oct-14 130,00% 120,00% 110,00% 100,00% 90,00% 80,00% 70,00% 60,00% dic-13 feb-14 abr-14 MSCI Emerging jun-14 SP500 Oro IBEX35 oct-14 100% Productos March Commodities Brent ago-14 4-12-14 69,44 1205,63 1 día -0,29% 0,03% 1 mes -16,29% 5,70% 31-12-13 -37,33% 0,00% Torrenova Formarch March Global March Vini Catena March Valores March Fam. Business Mes 1,20% 0,78% 4,20% 2,95% 5,81% 3,58% YTD 4,13% 5,71% 4,33% 4,75% -2,81% 5,22% 1 año 4,46% 5,92% 5,93% 5,76% -0,04% 7,09% “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO viernes, 05 de diciembre de 2014 INFORME DIARIO NOTICIAS DE EMPRESAS 10 Santander Santander IBEX 35 Santander 1 dia -3,19% -2,35% PER Est 1Y 14,54 1 mes 4,5% 3,3% PER 15,54 1 año 15,2% 13,1% Dividendo (% ) 8,46 YTD 9,7% 7,1% PVC 1,10 9 8 7 6 5 Ha adquirido el 19,07% de Metrovacesa a Bankia por 100M€ (0,1% del valor bursátil de Santander). Tras la compra Santander se hace con la mayoría del capital, hasta 55,8%, seguido de BBVA (18,3%), Sabadell (13,04%) y Popular (12,64%). La compra del paquete por Metrovacesa eleva la exposición de Santander al crédito promotor, actualmente cifrado en más de 17.000M€. Metrovacesa cerró 2013 con unas pérdidas atribuidas de 349M€ y descenso del 17% en las ventas. Unilever Unilever Eurostoxx50 Unilever 1 dia -0,62% -1,74% PER Est 1Y 20,40 1 mes 5,4% 3,2% PER 17,77 1 año 14,8% 8,1% Dividendo (% ) 3,44 YTD 11,7% 2,6% PVC 6,68 32 27 22 17 El grupo de distribución holandés ha anunciado la creación de un grupo independiente con sus negocios norteamericanos y europeos de margarinas (Flora, Rama, Becel), que estará operativa a mediados del año 2015. La valoración del nuevo grupo, que se llamará Unilever Baking, Cooking and Spreading, alcanzaría un rango amplio según mercado de 6.000-10.000M€ y agruparía ventas de 2.500M€, aprox. 5% de los ingresos. El mercado apunta a una posible venta del nuevo grupo, hecho no confirmado por Unilever que no obstante sigue centrándose en reducir su portafolio de marcas para centrarse en las más rentables. “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”