ESTRATEGIA DE MERCADO miércoles, 23 de diciembre de 2015 INFORME DIARIO LOS BUENOS DATOS MACRO DAN SOPORTE A LOS MERCADOS RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO El Banco de España publicó ayer el Boletín Económico de diciembre en el que mejora sus previsiones de PIB elevándolas al 3,2% para 2015 tras crecer un 0,8% en el último trimestre, ya que la tasa de crecimiento ha sido ligeramente superior a la estimada en Septiembre. Para 2016 augura un crecimiento más moderado en el 2,8%. No obstante, advirtió de dos grandes focos de riesgo: que la desaceleración de los países emergentes sea más pronunciada de lo esperado y la parálisis de la agenda reformista por la incertidumbre política. La agencia de calificación Standard & Poor's ha anunciado que evaluará el rating asignado a España el 1 de abril de 2016. La entidad elevó en un escalón la nota de solvencia española el pasado mes de octubre, hasta 'BBB+' con perspectiva 'estable' debido al impacto positivo de las reformas en la economía. El Presidente del Gobierno en funciones, Mariano Rajoy, se reunirá hoy con Pedro Sánchez dirigente del PSOE en la Moncloa para iniciar las conversaciones sobre la formación de un Gobierno. Italia ha aprobado los Presupuestos Generales de 2016 que contienen una bajada de varios impuestos y prevén que el déficit llegue al 2,4% del PIB. DATOS MACROECONÓMICOS El déficit de la Administración Central cayó un 22,2% en términos interanuales entre enero y noviembre, cerrando en un 2,55% sobre PIB desde el 3,4% del año 2014. La partida de ingresos creció un 4,7%, impulsada por la mayor recaudación de impuestos, mientras que los gastos cayeron un 0,3%. Peores cifras ofreció la Seguridad Social, cuyo déficit escaló hasta 5.807 millones de euros en los primeros once meses del año (0,54% sobre PIB), un 69,4% más que en 2014. La recaudación en términos de caja creció un 4,16%, frente al 5,8% de las obligaciones reconocidas. En Alemania conocimos datos de confianza del consumidor, marcó 9,4 frente al 9,3 anterior, y una décima por encima de lo esperado. También conocimos datos sobre precios de importaciones en la primera economía europea; caen un 0,2% en el mes de noviembre, una décima menos que en el mes anterior (-0,3% en octubre) y en línea con las expectativas. En base interanual, este indicador se sitúa en -3,5%, frente al -4,1% de octubre. En Estados Unidos, el crecimiento del PIB en el tercer trimestre se situó en el 2% en términos anualizados, una décima por encima de las previsiones del mercado, y una por debajo del dato anterior. El consumo personal creció a ritmos del 3%. Se revisaron al alza diversos datos sobre mercado inmobiliario correspondientes a octubre y noviembre, destacando especialmente en el caso de ventas de viviendas de segunda mano. Por último, sorpresa al alza en el indicador de manufacturas de la Fed de Richmond, que marcó un valor de 6 frente al -3 anterior y el -1 esperado. “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO miércoles, 23 de diciembre de 2015 INFORME DIARIO RESUMEN DE LOS MERCADOS La calma volvió ayer a la bolsa española tras el fuerte castigo sufrido el lunes. Con el apoyo de constructoras e industriales principalmente, el IBEX avanzó un 0,53%, en un día en que los parqués europeos terminaron casi planos: el Eurostoxx subía un 0,04%, el DAX alemán cedía un 0,09%, el MIB italiano un 0,19% y el CAC francés se anotaba un 0,05%. En Wall Street, los datos macroeconómicos apoyaron la remontada, que se saldó con un avance del 0,88% para el S&P 500 %, mientras que el Nasdaq Composite subía un 0,65%. Los mercados asiáticos vienen predominantemente alcistas esta mañana, aunque sin las referencias de Japón, cerrado por el festejo del Día del Emperador. El Hang Seng de Hong Kong se anota un 0,9%, mientras los mercados de la China continental han ido perdiendo fuelle a lo largo de la sesión y se dejan un 0,4% (el índice de Shanghai) y un 1% (el Shenzhen). La bolsa coreana gana un 0,3%. Ligeras pérdidas en la renta fija. En Estados Unidos, la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años sube 3 p.b. hasta 2,23%, al igual que la TIR del 2 años, que repunta hasta 0,97%. En Europa, la rentabilidad del bono alemán a 10 años también sube 3 p.b. hasta 0,59%. En contraste, la rentabilidad del bono español se mantiene estable en 1,77% y la prima de riesgo se recupera, bajando hasta 117 puntos básicos. Pocos movimientos en el mercado de divisas. El euro se deprecia un 0,4% esta mañana, situándose en 1,093 EUR/USD. Se aprecia un 0,6% frente a la libra, cambiándose a 0,736 EUR/GBP y frente al yen, contra el que cotiza esta mañana en niveles de a 132,2 EUR/JPY. Ligera mejoría en el mercado de crudo. El precio del barril de Brent sube un 0,9% y se coloca en 36,9 dólares esta mañana. El oro, sin grandes cambios, se paga a 1.075 dólares. El índice de metales de Londres bajó un 1,25% ayer pero los metales rebotan esta mañana. AGENDA DE LA JORNADA Hoy conoceremos el dato final de PIB del tercer trimestre en Francia, así como datos referentes al sector industrial en diversas economías de la Eurozona. En Estados Unidos, datos sobre ingresos personales, ventas de viviendas nuevas y peticiones a fábrica de bienes duraderos, así como el indicador de sentimiento económico de la Universidad de Michigan. Los futuros anticipan una apertura mixta para hoy, con el futuro del Eurostoxx subiendo un 1,1% mientras que el del S&P500 desciende un 0,1%. “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO miércoles, 23 de diciembre de 2015 INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa 1 mes 3 meses 6 meses 12 meses 22-12-15 1 día 1 mes 31-12-14 -0,20% -0,13% -0,04% 0,06% -0,20% -0,13% -0,04% 0,06% -0,15% -0,10% -0,02% 0,07% 0,02% 0,08% 0,17% 0,33% EUR/USD EUR/GBP EUR/CHF EUR/JPY 22-12-15 1 día 1 mes 31-12-14 1,093 0,736 1,082 132,23 1,096 0,739 1,082 132,66 1,064 0,703 1,083 130,66 1,210 0,777 1,203 144,85 1,3 EUR/USD Euribor 12 meses 0,35 1,25 0,3 1,2 0,25 1,15 0,2 0,15 1,1 0,1 1,05 0,05 0 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 1 dic-14 oct-15 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 3 Bono 10 años Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años Último 1 día 1 mes 1 año 0,97% 1,71% 2,23% 2,96% -0,34% -0,05% 0,61% 1,40% 0,11% 0,73% 1,80% 2,92% 0,61% 1,26% 1,88% 2,60% 0,97% 1,70% 2,24% 2,96% -0,34% -0,06% 0,60% 1,38% 0,11% 0,72% 1,79% 2,92% 0,59% 1,21% 1,82% 2,55% 0,92% 1,67% 2,24% 2,99% -0,39% -0,14% 0,53% 1,33% -0,01% 0,58% 1,64% 2,77% 0,61% 1,24% 1,87% 2,60% 0,74% 1,74% 2,26% 2,85% -0,09% 0,06% 0,59% 1,46% 0,45% 0,89% 1,67% 2,99% 0,46% 1,23% 1,82% 2,60% 2,5 2 1,5 1 0,5 0 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 España Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 oct-15 Alemania 0 90D 180D 1Y 2Y ULTIMO 3Y 4Y 5Y YTD 7Y 8Y 1 AÑO 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y MAXIMOS 2012 30Y 1 2 3 ULTIMO 4 5 6 YTD 7 8 9 1 AÑO 10 11 12 13 14 15 MAXIMOS 2012 “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO miércoles, 23 de diciembre de 2015 INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES 0,6 Diferenciales Bonos Corporativos (1 año) 0,5 Diferenciales Bonos Corporativos (1 año) AA A BBB ultimo 1 dia 1 mes 1 año 5,33 12,65 24,29 0,68 0,65 0,75 3,35 0,87 1,34 -9,17 -15,44 -25,22 0,4 0,3 0,2 0,1 0 dic-14 feb-15 abr-15 AA 12500 Renta Variable MSCI World SP500 Eurostoxx50 Topix IBEX35 Footsie100 MSCI Brazil MSCI China MSCI Emerging jun-15 A ago-15 BBB oct-15 IBEX35 12000 22-12-15 1 día 1 mes 31-12-14 396,65 2.038,97 3.214,32 1.533,60 9.415,60 6.083,10 1.026,43 59,59 794,61 0,66% 0,88% 0,04% 0,15% 0,53% 0,80% 1,08% 0,17% 0,40% -3,04% -2,28% -6,70% -4,34% -8,39% -3,53% -16,80% -4,49% -5,53% -4,91% -0,97% 2,16% 8,96% -8,40% -7,36% -43,98% -9,92% -16,91% 11500 11000 10500 10000 9500 9000 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 Evolución índices (YoY) 120% 115% 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% dic-14 feb-15 abr-15 MSCI Emerging Oro ago-15 IBEX35 oct-15 100% IICs March A.M. Commodities Brent jun-15 SP500 22-12-15 36,48 1074,54 1 día 1,02% 0,19% 1 mes -18,63% 0,50% 31-12-14 -36,37% -9,31% Fonmarch Torrenova Bellver March Vini Catena March Europa Bolsa March Fam. Business Mes -0,96% -1,07% -2,69% -4,22% -6,90% -4,02% YTD -0,29% 1,79% 0,00% 8,49% 4,56% 4,06% 1 año -0,21% 1,79% 0,84% 9,92% 5,20% 4,45% “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.” ESTRATEGIA DE MERCADO miércoles, 23 de diciembre de 2015 INFORME DIARIO NOTICIAS DE EMPRESAS 4 Abengoa Abengoa Ibex35 Abengoa 1 dia -7,47% 0,53% PER Est 1Y 8,67 1 mes -53,8% -8,4% PER 1,29 1 año -77,6% -10,1% Dividendo (% ) 21,73 YTD -75,5% -8,4% PVC 0,05 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 La empresa recibirá hoy 113 millones de euros de liquidez en un crédito in extremis pactado por los bancos acreedores y el ICO con garantía de la filial Abengoa Yieldco. De esos 113M€, 60M€ servirán para cumplir con los pagos de la plantilla. La empresa tiene hasta el 18 de enero para presentar un plan de viabilidad en la que se contemple la venta de activos, para más tarde presentar, entre enero y marzo, un plan a largo plazo con la nueva estructura del grupo. “El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”