lamosa3t07

Grupo Lamosa (LAMOSA)
Riesgo Alto
Tercer Trimestre de 2005
Ps 19.48
Precio (8/nov/04):
Ps 19.58
Dividendo últimos 12M:
Ps
Rendimiento últimos 12M:
Alfonso Salazar
5169–9386
alfonso.salazar@cbbanorte.com.mx
0.26
análisis.fundamental@cbbanorte.com.mx
35.1%
VALUACION DE LA EMPRESA
Lamosa no termina de aprovechar del
todo el empuje del sector vivienda
No. Acciones
121.20
Importe Operado *
2,871
Valor de Mercado
El crecimiento en ventas viene de su división
Inmobiliaria. Las divisiones Cerámica y No Cerámica crecen
apenas 1.2% y 5.6% respectivamente.
5.1x
P /U
6.3x
P / VL
1.3x
1,640
Efectivo
23
Deuda Neta
RENDIMIENTOS 12 M
1,616
De igual modo, los resultados mejoran gracias a dicha
división, tras la inauguración del centro comercial “Plaza
Cumbres” en Monterrey.
Minoritario
Esperamos que sus inversiones en nuevas plantas y
mejoras tecnológicas contribuyan para el 4T05.
Ventas Netas 12M
ROA
ROE
44
Valor Empresa
13.55%
20.53%
4,836
3,792
ANALISIS FINANCIERO
UAFIDA 12M
953
Deuda / Capital
0.6x
Utilidad Neta 12M
502
Cobertura Intereses
7.4x
20.84
Deuda Tot / UAFIDA
1.7x
Valor en Libros
30.10
17,706
IBMV
LAMOSA
16,500
26.00
15,294
23.95
14,088
21.90
12,882
19.85
11,676
17.80
10,470
5.5x
Ene-05
Feb-05
Mar-05
Abr-05
28.05
Nov-04
Nov-04
Dic-04
Ene-05
Vemos un potencial limitado en el precio de LAMOSA,
condicionado a mayores crecimientos y eficiencias
operativas en sus divisiones básicas, así como
mejor
bursatilidad.
VE / UAFIDA
3,175
Deuda Total
Seguimos considerando sana la situación financiera de
la empresa.
MULTIPLOS 12 MESES
Valuación Histórica
VE / UAFIDA
5.0x
4.5x
VE / UAFIDA
4.0x
3.5x
3.0x
2.5x
P/U
Oct-00
Ene-01
Abr-01
Jun-01
Sep-01
Dic-01
Mar-02
Jun-02
Sep-02
Dic-02
Mar-03
Jun-03
Sep-03
Dic-03
Mar-04
Jun-04
Sep-04
Dic-04
Mar-05
Jun-05
Sep-05
2.0x
20.0x
18.0x
16.0x
14.0x
12.0x
10.0x
8.0x
6.0x
4.0x
2.0x
0.0x
Publicación elaborada por Casa de Bolsa Banorte (Banorte Securities International Ltd.) con base en fuentes consideradas como fidedignas. El inversionista deberá tomar en cuenta que en la elaboración del presente informe relativo a valores,
instrumentos o inversiones, no han sido tomados en consideración sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que se sugiere asesoramiento específico y especializado, previamente a las decisiones de
inversión que asuma. En virtud de lo anterior, siempre se entenderá que la presente publicación no implica la certificación de los criterios y datos expuestos por el editor, por lo que las decisiones de inversión siempre serán responsabilidad del
inversionista. Prohibida la reproducción total o parcial de este documento.
1
P/U
Mínimo 12 meses:
4 de noviembre de 2005
Sep-05
Oct-05
Oct-05
Ps 26.20
Jul-05
Ago-05
Ago-05
Ps 26.20
Máximo 12 meses:
Abr-05
May-05
Jun-05
Jun-05
Precio Actual:
Grupo Lamosa (LAMOSA)
Riesgo Alto
Tercer Trimestre de 2005
Precio Actual:
Ps 26.20
Máximo 12 meses:
Ps 26.20
Mínimo 12 meses:
Ps 19.48
Precio (8/nov/04):
Ps 19.58
Dividendo últimos 12M:
Ps
Rendimiento últimos 12M:
RESULTADOS TRIMESTRALES
4 de noviembre de 2005
Alfonso Salazar
alfonso.salazar@cbbanorte.com.mx
0.26
análisis.fundamental@cbbanorte.com.mx
35.1%
Sep-05
5169–9386
Sep-04
∆
Jun-05
Millones de Pesos al 30 Sep 05
Ventas Netas
Resultado Bruto
Gastos de Operación
Utilidad de Operación
Costo Financiamiento
Resultado Antes de Impuestos
Impuestos
Resultado Inversiones Permanentes
Otros
Interés Minoritario
Utilidad Neta
UPA
UAFIDA (EBITDA)
MARGENES
945
379
210
875
334
192
170
32
114
45
0
0
0
142
2
108
36
0
0
0
69
0.57
228
Sep-05
72
0.59 197
Sep-04
8.1%
13.5%
9.0%
19.5%
1768.4%
6.3%
25.7%
-3.4%
0.02
15.4%
∆
916
372
206
166
-3
142
49
0
0
0
93
0.77
220
Jun-05
Margen Bruto
40.1%
38.2%
1.91%
40.6%
Margen UAFIDA
24.1%
18.0%
22.6%
16.2%
1.53%
1.72%
24.0%
18.1%
7.3%
8.2%
-0.87%
10.2%
Margen Operativo
Margen Neto
RESUMEN DEL BALANCE
Sep-05
Sep-04
Jun-05
Millones de Pesos al 30 Sep 05
Activo Total
Activo Circulante
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Activo Fijo (Neto)
Activo Diferido
Pasivo Total
Pasivo Circulante
Deuda CP
Deuda LP
Pasivo Diferido
Otros Pasivos
Capital Contable
Capital Minoritario
Capital Mayoritario
5,347
1,340
23
728
424
2,455
97
4,857
1,257
55
677
406
2,248
158
5,276
1,353
25
704
442
2,349
116
0
2,802
924
196
1,443
328
-89
0
2,759
877
238
1,342
430
-129
0
2,785
867
168
1,419
326
4
0
2,545
44
2,501
0
2,098
35
2,063
0
2,491
44
2,447
Publicación elaborada por Casa de Bolsa Banorte (Banorte Securities International Ltd.) con base en fuentes consideradas como fidedignas. El inversionista deberá tomar en cuenta que en la elaboración del presente informe relativo a valores,
instrumentos o inversiones, no han sido tomados en consideración sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que se sugiere asesoramiento específico y especializado, previamente a las decisiones de
inversión que asuma. En virtud de lo anterior, siempre se entenderá que la presente publicación no implica la certificación de los criterios y datos expuestos por el editor, por lo que las decisiones de inversión siempre serán responsabilidad del
inversionista. Prohibida la reproducción total o parcial de este documento.
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