Hila3t05

Hilasal (HILASAL)
Tercer Trimestre de 2005
Precio Actual:
Ps 0.94
Máximo 12 meses:
Ps 1.10
Mínimo 12 meses:
Ps 0.84
Precio 01/11/2004:
Ps 1.10
Dividendo últimos 12M:
Ps
Rendimiento últimos 12M:
-14.55%
31 de octubre de 2005
Alejandra Marcos Iza
5169–9374
alejandra.marcos@cbbanorte.com.mx
0.00
análisis.fundamental@cbbanorte.com.mx
Otro trimestre con débiles resultados. La
eliminación de varias líneas de producción
han afectado adversamente los volúmenes.
Los ingresos fueron menores principalmente por
la caída en los volúmenes, no obstante que los
nacionales mostraron un incremento del 11%.
Los volúmenes de exportación cayeron 27% por
la eliminación de varios contratos de bajo
margen.
Los márgenes cayeron de manera importante,
empero de la eliminación de líneas de producto
poco rentables.
VALUACION DE LA EMPRESA
No. Acciones
130.2
0.1
Importe Operado*
Valor de Mercado
122
Deuda Total
197
Efectivo
12
Deuda Neta
185
Minoritario
0
Valor de la Empresa
308
Ventas Netas 12m
344
UAFIDA 12m
58
Utilidad Neta 12m
19
Valor en Libros
2.2
MULTIPLOS 12 MESES
VE / UAFIDA
5.34x
P/U
6.53x
P / VL
0.43x
RENDIMIENTOS 12 MESES
ROA
3.90%
ROE
6.43%
ANALISIS FINANCIERO
Cobertura de Intereses
Deuda Total a UAFIDA
3.42x
* Promedio diario en millones de Pesos
La empresa comunicó que para el 4T05 los
volúmenes de exportación deberán de mostrar
mejorías significativas ya que iniciaron un
programa con una importante cadena de
Estados Unidos.
1.70
La perspectiva es poco alentadora. No obstante
que el deterioro en el margen respecto al 2T05
es pequeño, a menos que logren revertir la
tendencia
negativa
de
los
volúmenes
seguiremos
viendo
resultados
débiles. El
múltiplo VE/UAFIDA se ubicó en 5.34x, sin
embargo el descuento se justifica por los malos
resultados y la perspectiva inicerta.
HILASAL
IBMV
1.55
16,378
1.40
14,793
1.25
13,208
1.10
11,623
0.95
10,038
0.80
8,453
N-04 D-04 E-05 M-05 A-05 M-05 J-05 A-05 O-05
VALUACION HISTORICA
8
90
EV/EBITDA
6
70
Promedio
Histórico
EV/EBITDA
4
50
30
10
-10
2
-30
P/U
Sep-05
Mar-05
Sep-04
Mar-04
Sep-03
Mar-03
Sep-02
Mar-02
Sep-01
Mar-01
Sep-00
-50
Mar-00
0
Publicación elaborada por Casa de Bolsa Banorte (Banorte Securities International Ltd.) con base en fuentes consideradas como fidedignas. El inversionista deberá tomar en cuenta que en la elaboración del presente informe relativo a valores,
instrumentos o inversiones, no han sido tomados en consideración sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que se sugiere asesoramiento específico y especializado, previamente a las decisiones de
inversión que asuma. En virtud de lo anterior, siempre se entenderá que la presente publicación no implica la certificación de los criterios y datos expuestos por el editor, por lo que las decisiones de inversión siempre serán responsabilidad del
inversionista. Prohibida la reproducción total o parcial de este documento.
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Hilasal (HILASAL)
Tercer Trimestre de 2005
Precio Actual:
Ps 0.94
Máximo 12 meses:
Ps 1.10
Mínimo 12 meses:
Ps 0.84
Precio 01/11/2004:
Ps 1.10
Dividendo últimos 12M:
Ps
Rendimiento últimos 12M:
-14.55%
R E SU L T A D O S T R IM EST R A L E S
31 de octubre de 2005
Alejandra Marcos Iza
alejandra.marcos@cbbanorte.com.mx
0.00
3T05
5169–9374
3T04
análisis.fundamental@cbbanorte.com.mx
∆
2T05
(m illo n e s de p eso s al 30 de sep tie m bre d e 2005)
V e n tas N e tas
Resultado B ruto
G a sto s d e O p era ció n
U tilid ad d e O p e ració n
C o sto F ina ncia m iento
Resulta d o A ntes d e Im p uesto s
Im p uesto s
Subsid ia ria s N o C o nso lid a d a s
G a sto s Extra o rd ina rio s
Interés M ino rita rio
U tilid ad N e ta
UPA
U A FID A (EB IT D A )
M A R G EN ES
88
22
15
7
3
2
1
0
0
0
1
0 .0 1
13
3T05
98
27
17
10
-2
6
2
0
0
0
5
0 .0 4
24
3T04
-1 0 .2 %
-17 .0 %
-9 .8 %
-2 9 .5 %
#N/A
-6 7 .7 %
-4 5 .0 %
#N/A
#N/A
#N/A
-7 6 .3 %
-4 4 .9 %
2T05
M arge n B ru to
25.4%
27.5%
26.5%
M arge n U A FID A
15.1%
24.6%
16.1%
M arge n O pe rativo
7.9%
10.0%
8.6%
M arge n N e to
1.3%
4.7%
9.4%
R E SU M E N D E L B A L A N C E
Se p-0 5
Ju n -0 5
86
23
15
7
-5
11
3
0
0
0
8
0 .0 6
14
Se p-0 4
(m illo n e s de p eso s al 30 de sep tie m bre d e 2005)
A ctivo T o tal
A ctivo C ircula nte
Efectiv o
C uenta s po r C o b ra r
Inventa rio s
A ctivo LP
Inm ueb les, P la nta y Eq uipo
A ctivo D iferid o
597
224
12
103
109
0
365
7
602
224
16
102
105
0
372
7
653
246
0
103
143
0
402
5
P asivo T o tal
Pa sivo C ircula nte
D euda C P
Pa siv o La rgo Pla zo
D euda LP
Pa siv o D iferid o
O tro s Pa sivo s
315
96
46
151
151
68
0
0
282
0
0
320
92
43
158
158
69
1
0
283
0
0
352
128
80
160
160
64
0
0
301
0
0
C ap ital C o n tab le
C a p ita l M ino rita rio
C a p ita l M a yo rita rio
Publicación elaborada por Casa de Bolsa Banorte (Banorte Securities International Ltd.) con base en fuentes consideradas como fidedignas. El inversionista deberá tomar en cuenta que en la elaboración del presente informe relativo a valores,
instrumentos o inversiones, no han sido tomados en consideración sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que se sugiere asesoramiento específico y especializado, previamente a las decisiones de
inversión que asuma. En virtud de lo anterior, siempre se entenderá que la presente publicación no implica la certificación de los criterios y datos expuestos por el editor, por lo que las decisiones de inversión siempre serán responsabilidad del
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